便士时代：约750-1150年

卡洛林王朝来临之际，欧洲货币处于转型时期：在南方，罗马铸币与税收系统的残留垂死挣扎，然而在西北部，它的中世纪继承者的框架已经就位。尽管在当时只是暂时的，但面向中心化特征的新秩序即将延续。这一发展始于西班牙711年至715年败给阿拉伯。整个半岛成为伊斯兰世界的一部分，采用了倭马亚王朝哈里发在其他地区使用的货币系统，这一系统横贯印度河到大西洋(见图134C)。之前西哥特时期大约八十座铸币厂只剩下科尔多瓦一家为全国服务。后罗马时代西部蛮族与伊斯兰世界的货币系统明显不同。

卡洛林王朝的缔造者们的事业如日中天，推翻了日薄西山的梅罗文加王朝统治者，这是法国变革的信号。约755年时，其首任国王矮子丕平推行了激烈的货币改革，由此恢复了较重的、白银的原始便士。中世纪后期欧洲新钱币的构造比以前的更宽、更薄，保留了标准白银面值。改革也加强了皇家对货币铸造的控制，表现是所有硬币上都具有统治者的姓氏、名字或称号。铸币厂数量大大缩减，统一设计的硬币很快通过国王或帝王的统治铸造，包括从阿拉伯恢复的西班牙北部及意大利前伦巴第王国。卡洛林王朝硬币数量庞大，受到财政与商业成功尤其是法国西部梅勒铸币厂的有效开发支持(图96)。

英格兰南部的政治状况也促进了日益增长的中央集权和明显的法定货币。加罗林王朝的便士取代了大量无名的西塔斯，恢复了重量与纯度，这些便士以麦西亚 国王奥发(公元757-796年)的名义铸造，奥发本人成为亨伯地区以南英格兰的统治者。宽便士发行少于西塔斯的全盛时期，流通中银币的数量更少，即使考虑到大量新硬币的内在价值也是如此。这一下滑从改革伊始就持续不断，可能用贸易逆差与缺少白银弥补赤字。英格兰北部的当地货币匮乏银块的现象更为明显，那里硬币含银量下降但是仍然不能满足活跃的国内经济的需要。需要品质金属货币时使用英国南部与卡洛林硬币，但是，867年，斯堪的纳维亚入侵者征服了北逊布里亚王国，结束了该地区整整持续了一代的铸造。