第三十二章24条颠扑不破的规则

要在股市交易中获得成功，交易者必须确定一些规则，并按照这些规则交易。下列所述的这些规则都是根据本人的亲身经历总结而成，只要按照这些规则去做就一定会成功。

1.所用资本的数量。把自己的资金分成10等份，将任何一次交易的风险都控制在资金总额的十分之一以内。

2.下止损单。进行交易时，一定要在距离交易价位3～5个点的点位上设置止损单。

3.不要过度交易。过度交易就会违反上述有关资本量的规则。

4.不要把利润变成损失。一旦所获得的利润达到或超过了3个点，就要提高止损价位，这样就不会蚀本。

5.不要逆势而动。如果无法根据行情变化图判断出走势，就不要有任何行动。

6.心存疑问就要及时退出，不能在心存疑问的前提下进场交易。

7.仅对活跃的个股进行交易，对于变化缓慢甚至根本没有变化的个股，要退避三舍。

8.分摊风险。如有可能，要同时交易四、五只个股，不要把所有资本全部投到任何一只个股上。

9.不要限定委托的数量或是设定买进或卖出的价位，要根据行情来进行交易。

10.不要毫无缘由地平仓，采用止损单来保护既得利润，然后跟进。

11.积累盈余。连续几次交易成功之后，就要把一部分钱放入盈余账户，以备急需或者用作股市崩盘时的应急资金。

12.不要仅为了获得分红而买进。

13.不要平摊亏损。这是交易者可能会犯的较大错误。

14.不要因为失去耐心而退出股市，也不要因为等得不耐烦就入市交易。

15.不要为贪图小利而吃大亏。

16.如果交易时设置了止损单，就不要撤销。

17.不要过于频繁地进出市场。

18.愿卖也要愿买。让你的目的与趋势保持一致，并从中获利。

19.不要因为一只个股的股价很低就做多，也不要因为股价很高就做空。

20.注意不要在错误的时候进行金字塔式交易。要等到股票市场非常活跃，而且股价已经突破阻力价位之后再加量买进，同样，要等到股价已经跌破盘整区域之后再加量卖出。

21.选择小盘股做多，选择大盘股做空。

22.永不对冲。如果做多的那只个股股价开始下跌，不要用卖出其他股票的方式来进行对冲。相反，要根据行情卖出该股票，暂时认赔并等待下一次机会。

23.不要毫无缘由地改变自己在股市中的多空位置。进行交易时，应当有充分的理由或依照既定的计划，如果没有明确的迹象表明趋势发生变化，就不要随意退出股市。

24.在很长一段时间交易十分顺利或是连连获利的情况下，不要扩大交易规模。

当要进行交易的时候，一定要保障没有违反这24条规则，这对于获得成功至关重要。如果结束交易后出现了亏损，就要对照这些规则看看违反了哪一条，然后不要再犯同样的错误。通过经验和调查，就会了解这些规则的价值所在。通过观察和研究，就会总结出在华尔街获得成功所必需的正确而实用的理论。

本金的安全

在进行交易时，人们首先想到的一定是如何保护自己的本金。有一条确定无疑的安全规则，只要遵循这条规则就总能避免本金损失，一年下来都会有所收获。这条规则就是：把自己的资金分成10份，任何一手交易中的风险都不能超过资金总数的1/10。如果一开始的资金总额是1 000美元，那么及时次交易最多只能冒100美元的风险。买10股，每股赔3个点，赔30美元，总要比买100股，赔300美元好得多。只要你有可以周转的资金，就总能找到赚取利润的新机会。一开始就承受巨大的风险就会损失资金，也会妨害你的判断。如果按照此规则进行交易，即使造成了一定损失你也不会丧失理性。

止损单

我认为，无论重复强调多少次使用止损单的价值都不为过，因为这是能够保护投资者和交易者的资金安全的保护伞。投资者或交易者所下的止损单中，只有1/10会在高位或低位被兑现。而兑现一次之后，他就总会记得并且说：“如果我要是下单止损的话，股票就总会下探到止损价位或是上涨到止损价位而被止损，然后行情就会掉头。”所以，他下一次就不再下单止损了。经纪人经常告诉他，止损单总会被兑现。交易者把十次中的那九次正确的止损单都忘记了，那些止损单在行情转而对他不利时挽救了他，从而避免了重大损失，即使是因止损单而出现错误的那一次，通过下一次适时退出，也会弥补回来。所以，切记要下单止损。

改 变 主 意

智者先调查后决断，愚者不调查就决断。一旦决定要进行交易，并且有理由进行交易，就不要无缘无故地改变主意。我的意思是，最怕改变止损价位或是在行情对自己不利时取消止损单。进行交易时，要做的及时件事就是下单止损，自我保护。一旦设置了止损单，就说明交易者做事精明、懂得判断。做出止损的决定之后，再改变主意的做法是很愚蠢的，如果在下单止损后又取消止损，那么他所依据的就不是正确的判断而是期望了。在华尔街，期望只会造成损失。如果下单止损而且中途不取消，十次有九次会证明这是好的方法，而坚持这一规则的人通常会取得成功。我再次重申：如果不能遵循这一规则就不要投资，因为那样就会血本无归。必须坚定不移地遵循的规则中有这样一条，就是：进行交易时，要下单止损而且不要取消止损。

过 度 交 易

历史之所以常会重演，就是因为人性存在弱点。急于求成的贪婪让公众损失的金钱不计其数。所有有经验的投资者都知道，过度交易是较大的弱点，却又继续容忍这个弱点给自己造成损失。要在交易中克服这一弱点，一定要有对策，这个对策就是下止损单，止损单就是对付过度交易的好办法。

保护自己的利润

保护利润同保护本金一样重要。一旦在交易中获取了利润，就绝不应当让这些利润变成损失。这一规则也有例外情况，而利润的多少决定了止损单的价位。以下是我提供的在一般情况下使用的最为安全的规则。一旦股票价位在有利的方向上移动了3个点，就要在预期可能持平的价位上设置止损单，不管该止损价位是否会真的出现。如果是非常活跃的高价股，可以等到该股的利润达到四五个点位之后，再将止损单设置到即使行情发生逆转也不会造成损失的价位。这样，就把风险降到了低，而获取利润的机会则是无限的。如果股价朝着有利的方向发展，就要用止损单来跟进，这样就能保护并增加利润。

交易的时机

知道买进或卖出的时间是非常重要的，必须把某个规则或是信号确定为判断下单买进或卖出时机的标志。在认为行情即将探底或是达到较高点的时候，十次中大概有七次，人们会发现自己错了。重要的既不是今天的行情怎样，也不是你认为行情将会怎样，而是在想要获利的时候，那些表明行情会如何发展的指标会怎样。

如果一只股票一再抵达低位或高位，而你想要入市交易，就要等到表明趋势已经调转向上或向下的信号出现。有时候，你可能会因为坐等而错过低位和高位，但是如果你一直等到有理由相信自己与走势保持一致而不是相悖才进行交易的话，就肯定会避免资金损失。应当记住的一件最重要的事情，既不是将获得多少利润也不是将遭受多大的损失，应当把钱的事放到一边。你的目标应当是正确判断行情、投资交易与行情的走势保持一致，并始终学习如何正确判断走势。不要考虑利润，如果在判断行情时不犯错误，就会赚到利润。如果判断错了，就要利用止损单这种虽然老套但很的保护措施。

买卖时机不对

投资者经常会过早脱离一波行情，因为他们持有股票的时间已经很长，一直在等待股票活跃起来并达到较高的价位，因此在股票及时次攀至新高时就赶紧卖出了，这种做法是不对的。

还有一种投资者，总是迟迟不肯脱离行情，这是因为如果股价出现了大幅攀升，他们就会想着股价还会继续攀升而拒绝卖出。可是股价却根本没有涨到他所设定的卖出价位。当股价刚开始下跌时，他决定如果股价再反弹到先前的价位就卖出。股价的确又涨了却没能达到先前的价位，随后就跌得更低了。于是，他又在心里设定了一个卖出价位，但这只不过是一个“期望”价位，眼看着股价越跌越低，等到，股价从高位大幅下跌之后，他终于心不甘情不愿地卖出了。等到走势出现变化的时候再卖出是对的，只是应该在一旦确认了走势发生变化的时候，就毫不迟疑地卖出。对于这样的投资者，有一条有用的规则就是，哪怕把止损点位设在距离10～20点的位置上，也必须下止损单。

犹 豫 不 决

在华尔街，行动迅捷比迟误更容易赚钱。空怀一腔期望是毫无用处的，这就跟只有期望不会赌博是同样的道理。靠期望去赌钱的人总是输得倾家荡产，投资者必须丢掉期望去思考。但是，如果只是思考而不及时行动，思考得再成熟也是没用的。知道什么时候该行动却没能按时行动也是徒劳的。期望时间越长，在市场上采取行动耽搁的时间越长，判断就会越糟糕，就越会犯错。止步不前就只有死亡和破产，只有行动才有活力。不管是对还是错，不行动是不会避免损失的，也不会让你真正赚钱。马上行动总比拖延到某个不确定的时间再行动要好得多。如果生病或心情不好，就不应当去炒股。在你的体力比平常差的时候，判断也难免会出现差错。成功的交易者就应当有这样一条规则：保持健康，因为健康就是财富。

金字塔式交易的时机

进行金字塔式交易有两种方式。一种是一旦行情进入新的区域，或者创下新高或新低，就再次买进或再次卖出。如果行情变化很快，只要行情的发展有利，就可以在每次上涨或下跌3点、5点或10点时连续买进或卖出，这些都取决于所交易的个股或是你所使用的金字塔式交易的方法。我的方法是确定回调的价位，以及一只股票从暂时的高点下挫了多少点或是从暂时的低位反弹了多少点。先判断出这些回调的幅度是3点、5点、7点、10点还是12点，然后在从高位回调的过程中，根据该股过去回调的情况，在变化了3点、5点或10点时进行及时次、第二次、第三次或第四次买进或卖出的金字塔式交易。如果是熊市，这条规则就要反过来用了。如果在1924年到1929年之间，用这条规则去做通用汽车的股票，你会发现金字塔式交易可能比每次该股上涨或下跌了很多点才买进或卖出要安全得多。

我的时间规则对人们进行金字塔式交易是有帮助的，那就是估算及时次重要回调出现的时间。例如，从1924年通用汽车股开始上涨时算起，该股的回调只持续了3周。在其上涨至最终的顶部且走势开始转而向下之前，每当其从高位回调两三周都是很有利的买入时机。采用这种方式确定回调的时间和衡量回调的幅度，利润就会大大增加，并能够掌握该股的主要趋势(有时这种趋势会持续好几年)，因而就经常能够获得100～200点的利润。与其他规则一样，这一时间规则对于变化活跃的高价股尤其适用，而且仅适用于活跃的股市。

无论用什么方法，金字塔式交易总需要用止损单进行保护，必须对自己的利润加以保护。利润越多，就能给股市的波动留出越大的空间，也就是说，可以把止损价位设置到距离当时的价位更远一些的地方。这样，一次回调不至于影响到金字塔式交易。例如，假设你已经在跟进某只股票，并且已经在最初买入该股的基础上积累了100点的利润。如果该股票曾经出现过20点的回调，就还有可能再次出现20点的回调，但这丝毫不会影响其主要走势，所以，止损价位就可以设在比当前点位低20点的点位上。因为即使止损价位被突破，本金一点也不会损失，损失的只是一些账面利益。但在开始进行金字塔式交易的早期，止损价位就必须设置得更近一些，以保护自己的原始资本。

利润有多少

大多数交易者都对投资生意的利润抱有过高的期望。他们不曾停下来算一算，每年25%的收益经过10年、20年之后会是多少。如果本金是1 000美元而年利润率为10%，10年之后就会变成9 313.25美元；如果本金是10 000美元而年利润率为10%，10年之后就会变成93 132.70美元。由此可见，只要保守一点，期望值不要过高，经过一段时间积累起一笔财富是很容易的。很多交易者来到华尔街时，想着他们都能在一周或是一个月之内获得50%的利润，这是不可能的。当然，有时候会有一些意想不到的好机会，24小时、一周或是一个月就能赚一大笔钱，可是这样的好机会很少见，而且很长时间才会出现一次。一旦你遇上了这么一次机会并且得到了很多利润，千万不要因为期望过高而出现判断上的失误，甚至幻想一直能像这次机会一样大把大把地捞钱。请记住，行情的变化大部分时间都是正常的，在一多半的时间里是不可能有机会大把捞钱的。很多交易者在买卖股票时，根本没想过他们会有多大的机会能赚到多少钱，以及他们遭受损失的可能性有多大。这里提供一条规则：如果认为自己的利润只有3～5点，千万不要买进或卖出，除非在距当前一两个点的位置上设置止损单。应当在有机会获利或者至少获利的可能大于损失的可能的时候再去交易。一般来说，冒着损失3～5点的风险去争取3～5点的收益是不值得的。如果认为得到的利润只有3～5点，那么介入一只股票是毫无意义的，因为可能判断错误，反而会赔更多的钱。更好的做法是等到股票突破了阻力位，出现更大的获利机会且行情变化更稳定的时候再介入其中。剥头皮交易者是赚不到钱的，他们只能获得蝇头小利。请记住：要赚钱，利润就必须要超过损失。

如果收到补充保障金的通知怎么办

如果在进行交易时按照要求交纳了保障金，可后来该个股的走势不利，而且经纪人要求补充保障金，大多数情况下要做的不是缴纳更多的保障金，而是在股市上全部脱手或是买进(若是在做空)。如果要补交更多的保障金，那就要用这些保障金去进行新的交易，而新的交易一定要以判断更为且交易理由更为充分为前提。如果客户及时次补交了保障金，十次有九次他就会继续持有，直到出现第二次、第三次补充保障金的通知，他再也没有钱能用来补交保障金了，这一次交易就把自己的资金悉数赔光。如果经纪人一定让你交保障金，这其中肯定有什么问题，好的做法就是退出。

联 合 账 户

永远不要跟别人使用一个联合账户或进行合伙交易。如果两个人共用一个账户，可能在做多或做空的时机上取得一致，在一致同意进行交易时也确实没有问题，但在平仓的问题上，却很少能就获利的时机和价位达成一致。这时候麻烦就来了，如果他们在结束交易这一问题上犯错，一个人会因为另一个人不想退出而没能出手，行情逆转了，交易也就对他们不利了。随后他们一直满怀希望地继续持有股票，到，原本一开始两个人都有钱赚的交易竟然让双方都遭受了损失。对于一个人来说，在股市上不犯错很难，而要两个人在股市上取得一致意见则更难。两个人想成功地进行合伙交易，的办法就是一个人负责买进和卖出，而另一个人只管下单止损。如果犯了错，止损单将会保护他们两个人的利益。跟自己的妻子开一个联合账户也不是什么好事。入市和退市都应当由一个人来决定，而这个人应当学会迅速地行动，并且在进行投机交易时不受伙伴的影响。

交易者不想知道的事情

交易者都不想听到痛苦的真相，他们想要的是符合他们期望的消息。他们在买进一只股票时，对所有宣称是牛市的新闻、流言、观点和谎言都信以为真，而偏偏不相信那些不利的传闻或某人所讲的不利于他所买入个股的消息。事实上，只有真相才会对交易者有所帮助，也只有真相而不是那些充满希望却遭受损失的消息才是交易者应当去听取的。一个交易者在犯了错之后说“下一次我不会这样了”，却仍然照旧行事。正因为如此，我们总是看到华尔街那些经常上当的老人们把年轻一代领上他们曾经走过的失败道路上。很少有人告诉新手有关在华尔街遭受损失的真相。大大小小的交易者总是谈论着他们的利润，吹嘘那些成功的交易，对于损失却只字不提。所以，当容易受骗的单纯的人们来到华尔街时，就会被误导相信他们只会获得利润，而不会听到股市的另一面，即华尔街是怎样坑人钱财的，而这些才是会对新手有帮助的消息，才会让他们避免犯同样的错误。新手应当知道，正是由于不设置止损单以及过度交易才造就了华尔街90%以上的失败者。所以，要想获得成功就必须克服那些导致很多人破产的弱点。

较大的弱点——人性

交易者赚钱时会产生自信，感觉自己的判断很准，成功都是靠自己得来的。而当遭受损失时，就会持另一种态度，很少责备自己或尝试从自己身上找出造成损失的原因，他会找借口，给自己开脱，说发生了意外，他会认为假如自己没有听从某人的建议就一定会赚到钱。他找出了很多很多“如果”“还有”和“但是”，他认为这些都不是自己的错误。正因为如此，他才会一而再、再而三地犯错。

无论是投资者还是交易者都必须找到救赎方法，把自己的损失归咎于自身而不是别人。因为如果做不到这一点，就永远也不能改正自己的缺点。毕竟，给自己造成损失的正是自身的行为，因为买进卖出都是自己做的。必须找出其中的问题并加以改正，这样才能获得成功，如果做不到这一点，是无法获得成功的。

投资者遭受损失的主要原因就是他们没有进行独立思考而是让别人替自己思考、给自己提建议，而那些人的建议和判断并不比他们自己的。要想获得成功，就必须亲自研究和调查。如果不能从一个“上当者”转变成为一个寻求知识的思想者，就会跟所有上当者一样，成为那些催讨保障金的人的牺牲品。只有你帮助自己，其他人才能帮助你或是告诉你如何拯救自己。

我可以告诉你世界上好的规则和判断个股走势好的方法，但你还是会因为你自身较大的弱点——人性而赔钱。始终都要记住：造成损失是因为自己犯的错误，而不是股市或是其他交易者的行动。因此，要么尽量按照规则去做，要么不要进行投机交易，否则就注定要失败。