2006年到2016年，是电子行业的黄金十年，在这十年间，产业格局几度巨变，智能硬件、物联网、VR、5G等技术与标准先后粉墨登场。它们不断冲击着这个行业的传统商业模式与上下游行业，而总有一些企业，在产业竞争与资本市场的博弈中脱颖而出，站在浪潮之巅。而行业分析师，必须洞悉纷扰繁杂的科技浪潮后的暗潮涌动的商业逻辑，才能通过自身的研究，实现资本的化配置。他们才是电子科技产业的真正的破浪者。本书作者作为行业分析师中的佼佼者，既是电子行业的旁观者，又是资本市场的参与者。 对投资者来说，本书提供了一个全产业链视角，有助于提升投资者投资研判技巧，并了解专业机构的投资分析逻辑。 对电子行业者来说，这是对行业模式与发展脉络的梳理，有助于从业人员认识自身企业乃至自己在行业中的位置，以资本的角度，思考行业的未来。
《新财富》白金分析师，连续七年电子行业分析师赵晓光作品/首部从资本角度窥视电子行业历程的著作/看穿智能手机、移动互联、物联网、VR、5G背后的产业链逻辑/破解科技浪潮，解读电子行业品质企业，找到真正的投资机会。
赵晓光 天风证券研究所所长，《新财富》白金分析师，2010年至2016年连续七年摘得《新财富》电子行业分析师及时名。
复旦大学世界经济硕士，曾任东方证券研究所博学分析师、中金公司研究部副总经理、海通证券研究所所长助理，2014年3月加盟安信证券，任研究所所长，研究团队曾经获得新财富本土团队第三名。2016年入职天风证券研究所。
目录
编委会
前言
|及时篇|
证券分析师眼中的投资十年
第1章2007年：大牛市的loser 2
电子的五朵金花时代 3
选择一个时代 5
两岸电子产业论坛的巨大差距 6
触摸屏及时次启蒙运动的失败 7
第2章2008年：危机中的转机 9
库存分析方法：令人厌恶的B/B值 10
场景还原法 13
大华股份和歌尔股份的上市：两个传奇的开始 18
第3章2009年：周期之争与未被意识到的智能手机 24
生益科技的三个涨停和涨价 24
谁识智能手机 25
周期高点的争辩：周期只是镜子的一面 27
水晶光电：选时的把握 29
磷酸铁锂的及时次热情 31
第4章2010年：三剑客时代 33
物联网，提前十年的梦想 34
LED的一飞冲天和此后几年的纷纷转型 35
莱宝高科的启蒙运动：2010年10月18日 37
致敬那些一起研究的小伙伴们 38
第5章2011年：谁主沉浮 40
2011年的两篇百页报告 40
从东方红卫星说起 44
彩虹股份的良率之谜 46
第6章2012年：董事长的年龄就是一切 47
当时的月亮：2012年的电子行业 47
不曾遇见的欧菲光，产业专家一定是对的吗 50
第7章2013年：泾渭分明的上下半年 53
“硬”的经验看“软”的节奏 53
拔剑四顾心茫然，却道故人心易变 55
五大安全：换位思考的分析方法 57
2013年的两大A股涨幅前十名 58
2013年中欧商学院的演讲 59
第8章2014年：后智能机时代的交替 61
从足球阵型看苹果产业链投资 61
可穿戴设备让我们失望了 62
以史为鉴：从诺基亚看苹果 63
小米的互联网之路 66
第9章2015年：大并购时代与软硬的分歧 67
VR的顿悟 67
后模组时代：材料、设备和芯片 68
牛市中被遗忘的两件事情 69
软硬的分歧 70
三大金矿时代 72
第10章2016年：硬件和业绩双双王者归来 74
创新，永远是人机互动且遍地开花 75
半导体浪潮开始启动 76
被误解的京东方 79
信维通信和硕贝德的比较研究 83
汽车，你没看到的逻辑 84
光学的革命 86
5G，不必等三年后再投资 87
看业绩不等于低估值 89
第11章关于未来 90
一些思考 91
我的团队 100
|第二篇|
各界眼中的电子投资十年
第12章电子产业界的声音 103
欧菲光眼中的电子产业十年 103
京东方眼中的黄金发展十年 105
联想与小米：过去十年电子行业之旅 106
第13章来自科研领域的声音 111
中科院院士：电子产业发展感言 111
从人工智能角度看芯片 112
第14章政府与媒体的声音 115
工业和信息化部：十年风雨十年路 115
国际电子商情：电子产业这黄金十年 117
第15章业界前沿 119
芯原半导体：半导体产业发展思考 119
谷歌：未来属于智能汽车和MR 122
大华股份：安防行业十年发展 123
第16章投资界的声音 125
华夏久盈：时代的红利 125
信诚基金：电子研究的特点 128
工银瑞信基金：电子十年回顾 129
鹏华基金：中国电子产业这十年 131
分析师的感言：电子企业投资经验总结 135
博时基金：十年电子发展感言 142
华夏基金：从“最不受重视的行业”到“明星行业” 146
产业加速进步带动电子行业的研究与投资 148
电子元器件行业本质上仍旧是一个周期性行业 151
电子行业未来的研究与投资方向探讨 154
南方基金：幸运而能干的电子行业研究黄金一代 155
易方达基金：黄金十年 157
后记站在34岁的尾巴 159
附录A2016年团队成绩 164
附录B2015年10月以来151篇报告汇总 167
附录C十年经典报告推荐 170
附录D在思辨的世界中寻求真相(节选) 174
附录E精密制造，连接世界：精密制造业深度报告 183
附录F规模效应和品牌溢价：安防行业深度报告 185
附录G2016年11月以来电子团队精华文章整理 187
证券公司宝贵的财富是人，资本跟着人才，走才能创造价值。对于打造机构服务能力的天风证券来说，“研究就是核心竞争力”，天风聚集了一批有产业链研究理想的分析师。赵晓光就是其中的佼佼者，本书正是他作为一位分析师对于电子市场的十年感悟。
——天风证券董事长 余磊
过去十年，电子信息产业发生了翻天覆地的变化，十年来，我国电子信息产业大大缩小了与国外的差距，并逐渐追上了国外产业发展的潮流，特别是互联网产业，我国起到了对世界的引领作用。本书是对我国电子信息产业的一个简短的回顾，本书在一个侧面上印证了我国电子行业的一个个惊喜与突破。
——中国工程院院士 电子科技大学校长 李言荣
过去的十年是全球电子信息产业飞速发展的十年，也是我国电子信息产业实现跨越式追赶的十年，赵晓光以行业分析师的慧眼，从投资分析的角度，对我们全产业做了深入浅出的回顾，是对电子行业过去十年的一个有力的注脚。
——工业和信息化部 软件与集成电路促进中心办公室主任 宋志国
所有产业都围绕着价值创造进行上下游分工，电子产业这十年就是围绕着手机和电脑的合体——智能手机发展的。而在下一个十年，大数据孕育下的人工智能正处于萌芽期，智能汽车为首的物联网、VR与AR的快速发展，会为我们带来更多的机会，也带来更多的困惑，随着复杂性的深化，我们需要更有见地的行业分析思路来指导投资，而本书作者恰恰是这个领域的高手。
——火眼投资创始人 吴海东
入行十年，研究四年，投资六年，有幸于在买方、卖方、相对收益、收益阶段都涉猎过电子行业，研究不多，但感慨颇多。这个行业是价值投资的沃土，也是TMT产业投资的基石，更是所有产业研究的模板，对于投资圈的人，了解一下电子行业分析师的思路，是有助于提升自己的分析与交易水平的，而赵晓光恰恰就是一位的电子行业分析师。
——睿亿投资 投资总监 合伙人程亮
电子行业现在是各个基金公司、证券公司热门的一个研究领域，无论是配置人员数量，还是基金经理的关注程度，都可以在各个行业中排入前五。本书作者作为这个行业中的博学卖方分析师，在过去的十年中，为我们基金行业乃至整个电子行业相关的投资者，都提供了富有洞察力的真知灼见。对于价值投资者以及电子行业的投资者来说，这本书提供了一个的思路。
——博时基金 基金经理 欧阳凡
如果用两个词来形容和我一起入行的2009年一代的电子研究员，我想“幸运”和“能干”两个词应该是恰如其分的，这一点与晓光师兄对和我们一起成长的一只大牛股的评价不谋而合。能读到这本书的读者，我想也是幸运的，沿着专业分析师的足迹，刻苦钻研，相信你也能成为一名能干的投资者。
——南方基金 基金经理 章晖
电子行业一只站在十年创新的浪潮之巅，“短期看，我们高估了新趋势，而长期看，我们却远远低估了新趋势”。所以这样一本书一定不会过时，总会给我在分析研判与投资上以启迪。
——易方达基金 基金经理 郑希
我在电子行业干了九年半的采购供应链甚至售后服务，接近一年半的投资，回顾这段时光感慨良多，特别是看到这本书中提到的十年来的一些行业变迁，深有感触。在此推荐这本拥有独特视角阐释电子行业的著作。
——联想、小米十年博学采购 韩旭东
判断一个公司的价值，超过6成的支持因素是通过调研得出的，也是投资者在倏忽万变的风向中把握住靠谱的方向与趋势的关键，而这需要专业人士的智慧。本书的作者就是一位拥有如此智慧的博学分析师。
——格隆汇创始人 格隆博士
