自序

我的及时本金融书《金融的真相》自2015年初出版后，受到金融系统朋友的喜爱，同时，一些对金融感兴趣的朋友也能看明白，广大读者的支持，让笔者非常受鼓舞。

相较于及时本书，那是十年文章的集结，略显散漫，根据热心读者的建议，本书文章更为集中。在准备出这本书之前，笔者已经对文章做了留存底稿和分类工作，主要收集的文章是2015年后的，以及及时本书中未收录的极少数文章。

“假象”本来是培根提出的哲学名词，现在理解为迷惑幻觉和假象等。为什么很多人对财经问题总是看不出本质和走向？这是因为没有真正理解金融和金融规律，这些金融规律会在背后起作用，最终导演出你想象不到的结局。

根据经济金融形势的变化，在2015年之前，个人对财政税收和货币金融政策的建议是“减税 人民币贬值”；到了2016年之后，人民币经过适度贬值，正在趋于均衡，笔者在2016年提出的财税与货币政策的建议是“减税 加息”。关于加息，很多人都有怀疑，而事实上，2017年初，央行对金融机构融资已经变相加息了。本书收集的文章对这一系列的金融政策多有建议和事前分析。

本书重要的文章多集中在2016年这个金融经济不平凡的一年。2016年最重要的财经事件莫过于万科的股权之争，原本，对此事笔者只是一个观众，关注其走向，加之刚从报社离职回归金融行业，出言更加谨慎。当时，万科特别是其董事局主席王石差不多是千夫所指了。2016年6月29日，一个比较有名的财经评论员在其朋友圈写道：“凡支持王石的，要么智商有硬伤，要么心存情感勾兑。包括不限于吴晓波、秦朔、华生等人。超级浅显的事，扯得这么复杂。王石不就是万科的大管家吗？他从来不是万科大东家。”

笔者与万科或宝能向无来往、与万科的王石和宝能的姚振华更无交集，但是，看到朋友圈和媒体一边倒地讨伐王石力挺姚振华，让人觉得哪里不对劲。那时起，我坚定了参战的决心，我参战选的角度比较偏，从信用等级评定角度介入。6月30日，我在自己的微信公众号上发表了及时篇文章《力挺王石的还有一支隐狠力量》，论述万科管理层如果出现动荡将影响到其信用等级下调的危险，而房地产企业负债率都很高，融资成本就会飙升。当晚自媒体、第二天传统媒体把这篇文章和时任重庆市市长的黄奇帆关于万科之争的讲话放在一起炒作了一番。

后来，坚持持续关注万科之争和事实上力挺万科的就是笔者和其独立董事、经济学家华生了。不过，华生关注的是公司治理特别是对其大股东华润的监督，笔者关注的重点是宝能系的银行理财资金与险资涉嫌违规。笔者关于指责宝能资金来源涉嫌违规文章公开不久，万科真的举报了宝能。2017年2月，保监会禁止姚振华进入保险行业10年，还有其他处罚。2016年6月30至8月5日，笔者公开发表了12篇万科之争的文章(11月有一篇未公开发表选入书中)，如果宝能或姚振华看了或采纳了一半——哪怕一篇，不至于到今天。笔者早在姚振华受处罚之前半年已经预计到了他今天的结果，我甚至还为其设计过退出方案。

我对读者的投资建议是不要炒股，虽然我是中国最早一批关注股市的人。因为历史上，中国股市的特点就是熊市时间长，牛市时间短，在短暂的牛市中如果不能变现离场，接着就是长达六七年的煎熬。

房地产问题本来不是我的研究方向，一不留神成为2016年被转载文章最多的房地产评论员。我判断房价的拐点会出现在人民币国际化之际，并将其与蒙代尔三角、诺贝尔经济学奖获得者格兰杰的房价与M2单向正相关理论相结合，从金融的角度解释房价。

为什么很多金融房地产人士对房价的判断大多数时候都是错的？为什么中国大多数城市房价一直会涨？难道世界上所有的经济金融规律对中国不起作用？非也。主要是中国两个特殊性大家没考虑进去：一个是地方财政对卖地收入的高度依赖；一个是人民币尚未国际化。只有人民币国际化后房价才会出现拐点。现在，发行的货币相当一部分都被房地产吸纳了，而我们人民币与国际货币有高高的堤坝阻挡，发行的货币越多，越会推高房价。

减税是我长期的建议，但是，中国减税的幅度与范围并不算大。美国新总统特朗普的减税政策相信很快就会落地，他希望世界各国当然包括中国的企业会转移到美国生产，希望让美国制造业再复兴。

其实，用金融分析八卦娱乐也是比较靠谱的。本人微信公众号在2016年8月15日发表了一篇《王宝强离婚大赢家是宋之妻》，我在文章中写道：杨慧肯定也会跟宋离婚的，如果哪24小时爆出《王宝强前经纪人宋与杨慧离婚被净身出户》，我一点也不奇怪。仅仅过了两天，8月17日，杨慧到法院起诉跟宋离婚。鉴于此文跟金融关系不是很大，本书未予以收录。

关于货币政策预测比较准的秘密，笔者在接受记者采访时已经说出，希望对金融等相关从业者、财经记者朋友有所帮助，该文收录于书末。

与及时本书《金融的真相》观点重合的文章均未收录。感谢对本人工作和写作提供大力支持的各界人士！特别感谢为该书作序者陈志武教授、特邀编辑孟俊莲、叶琪和新京报编辑盖天天；感谢国家信息中心首席经济学家范剑平教授、挑选金融总裁张虎成对本书内容的丰富。更多金融实际操作内容将在即将出版的《虎成论金》中展现。

贺江兵

2017年2月27日于挑选金融大厦