一部好的教材，必须是深入考虑了教、学双方的内在需求，做了精心设计，并经过长期锤炼的。K.R.苏布拉马尼亚姆的《财务报表分析(第11版)》即是这样一部教材。

在之前版本的基础上，作者及时把握会计领域的重要发展，加入了美国GAAP近期准则和公告变化，结合国际财务报告准则(IFRS)的内容，在章节内容安排等方面做了一些调整，以更为灵活多样的方式补充了一些涉及企业经营及财务环境变化的重要知识，并对文字做了进一步润色和修改。

作为译者，我们以万分虔敬之心来完成本书翻译和文字审校。概言之，我们实不愿因译者的疏漏而使书稿失色。译者曾多次主讲财务报表分析课程，深知本课程教学之困难所在，因此也更理解本书对于教、学双方的重要意义及特色。关于本书的诸种优点，自有用者去领悟，在此无须赘言。想赘述几句的是：作为国内的使用者，万勿因为课时及习惯的制约忽视了本书的一些细节性材料和安排。尤其学生应该改变过分依赖教师课堂讲授的习惯，于课前课后，把大量时间用于预习、复习、作业、思考及相关材料的研习方面。一门课程，实际上面对的是一个世界。勿以小事视之，仔细用功，方有所得。

本书结构适应不同的教学风格。尽管内容宏富，但其编排却能让教师根据各自的意愿自主选择所涉及的议题和深度。读者通过第1章即可知悉本书各项议题间的关系及在财务报表分析这一学科中的地位。本书内容总体上由三部分构成：

1.分析概述

2.会计分析

3.财务分析

分析概述

第1、2章构成财务报表分析概述。我将财务报表分析作为商务分析这一广大框架的一个内在组成部分。在考察财务报表分析在各类商务分析(诸如权益分析、信用分析)中的特殊作用的同时，强调对各种商务活动(包括计划、融资、投资和经营活动)的理解。我强调商务活动的潜在战略意义及对财务报表的影响

，强调应计制会计的分析意义，强调在进行财务分析之前通过会计分析对财务报表做出适当调整的必要性。在分析和解释财务报表时，采用了几种流行的工具和技术。本部分内容的一项重要且独特的特征是，以高露洁(Colgate)公司的年度报告作为吸引读者并传输相关思想的一种手段。两章内容概略如下：

●第1章以财务报表分析与商务决策的关系为起点，由此引出对用户的关注，包括用户需求及财务报表分析对他们的具体作用。我将描述商务活动，说明其在财务报表中的具体反映，同时还将讨论债务和权益估值问题。

●第2章本章解释财务会计和报告的性质与目的，包括编制、使用财务报表的环境问题。通过与现金制会计的比较，本章将突出强调应计制会计的重要意义。在引入收益概念的同时，讨论与公允价值会计相关的问题。本章还将说明会计数据的分析意义和局限，讨论会计分析对财务分析的重要性。

会计分析

第3~6章对作为财务报表基础的会计计量和报告实务进行解释和分析，以有助于进行会计分析。书中以融资(负债和权益)、投资(资产)和经营(收益)活动为中心来组织这一分析。这一部分深入考察收益决定和资产与负债的计量。更为重要的是，对财务报表分析和调整的程序与线索进行讨论，以此强化它们对财务分析的经济意义。四章内容分别如下：

●第3章始于对融资活动数据的详细分析。其重点在于对报告数据进行解释、分析、说明和调整，以更好地反映融资活动。其中的关键性议题包括债务融资、租赁、表外融资及股东权益。在本章附录中，将讨论退休后福利。

●第4章本章将分析的视角进一步扩展至投资活动。具体表明如何对各项资产数据(如应收款、存货、不动产、设备、无形资产等)进行分析，并在必要时进行调整。我将解释这些数据如何揭示财务状况和业绩，包括未来业绩。

●第5章第5章将分析引入了一个特殊的领域——公司间投资。本章将具体分析各类公司间投资，包括有价证券、权益法投资、衍生证券投资及企业合并。本章附录中还将考察国际投资及其对财务报表的报告意义。

●第6章本章关注经营活动和收益分析，讨论收益概念与计量，与现金流量截然不同。本章将对据以产生净收益的各项应计制指标进行分析，重点强调用以确认收入和费用的各种具体方法。本章还将分析并调整损益表及其构成要素，包括重组费用、资产减值、员工股票期权及所得税会计等。

财务分析

第7~11章考察财务分析(包括前景分析)的程序和方法。我将强调说明不同用户的目标，说明实现目标所需的分析工具和技术。具体分析手段包括比率计算、现金流量指标、收益预测及权益估值等。我将运用分析工具重构财务报表中隐含的经济现实。我将证实分析工具和技术如何增强用户的决策——包括公司估值和借贷决策。还将表明财务报表分析如何减少商务决策中的不确定性并增强信心。本部分由五章及一个综合案例构成：

●第7章本章研究财务分析工具的运用和解释问题。通过分析现金流量深入探究各类商务活动，尤其是经营活动。在分析现金流量时，特别注重对公司及行业条件的考察。

●第8章第8章强调投资回报率，解释其计量偏差。关注的重点是净经营资产回报率和权益报酬率。区分两种回报率指标，描述其相互关系。最关注的是将权益报酬率分解为经营和非经营部分，以及行业间边际收益和周转率的差异。

●第9章描述财务报表预测和预计分析。通过举例来详细说明预估资产负债表、预估损益表及预估现金流量表。随后将提供一个实例，把前景分析和权益估值联系在一起。

●第10章本章讨论信用分析，包括流动性分析和长期偿债能力分析。首先提供用以估计资产流动性的分析工具，包括各种会计比率、周转率及经营活动指标。然后关注资本结构及其对长期偿债能力的影响。本章分析财务杠杆的意义及对风险和报酬的影响。为了测定流动性和偿付能力，需要做一些分析性调整。还描述了一些收益补偿比率并对其进行解释。

●第11章本章强调收益分析和权益估值。收益分析注重收益质量、收益的可持续性及盈利能力。重点关注计量及应用这些概念的技巧。对权益估值的讨论侧重于会计数据预测和公司价值估计。

●综合案例本案例是对财务报表及报表附注的综合分析，具体描述财务报表分析的步骤及分析报告的基本属性。整个分析围绕财务报表分析的主要成分进行组织，包括现金分析、投资回报率分析、资产利用率分析、经营业绩分析、获利能力分析、预测分析、流动性分析、资本结构分析、长期偿债能力分析等。

本版的主要变化

许多读者通过章节评论、调查及通信等多种形式提供了许多很好的意见和建议。针对他们的意见和建议，第11版做了如下改进：

●反映了近期会计公告的内容。通过内容的修改，本版中反映了美国公认会计原则(US GAAP)近期准则和公告的变化。书中采用的是美国公认会计原则之下近期的法律制度体系。

●融入了国际财务报告准则(IFRS)。不论在美国还是整个世界，国际财务报告准则(IFRS)的重要性都在不断增强。尽管国际财务报告准则(IFRS)与美国公认会计原则并无很大不同，但二者确实存在一些关键性差异。本版修订中参考了国际财务报告准则，并对它与美国公认会计原则的差异进行了概括说明。还特别增加了一些内容，来应对IFRS与US GAAP存在较大差异的一些项目的处理。

●IFRS下的资产重估价(第4章)。与US GAAP不同，IFRS准许资产的重估升值。在本版第4章中，特别增加了一小节来处理这一问题。

●增加了债务融资的内容(第3章)。本版第3章专门增加了一小节来仔细讨论债务融资问题，包括债务融资的会计处理、附注的披露及分析。

●对第3章内容进行了重构。本版对有关融资活动分析的一章进行了重构。首先，增加了一小节有关债务融资的内容；其次，有关退休后福利的一节内容挪到了附录中,这样就给了关注这部分内容的授课教师很大的选择自由和灵活性，而不至于让这个颇为复杂的议题成为每个人的负担；再次，对股东权益一节的内容进行了修订，使之更为流畅。

●继续以高露洁作为案例公司。第11版依然用高露洁公司作为案例，但使用的是该公司的近期年报。高露洁是一家稳定的日用品公司，作为分析案例十分适宜。我用它来解释许多商业实务，并引起了广大读者浓厚的兴趣。金宝汤公司(Campbell Soup Company)的案例则继续保留下来，用作各种解释和说明。

●通过更新和修订使本书内容更加流畅。第11版对第1~6章的内容做了进一步修订，使文字表达更加流畅。为了提高可读性，还对部分内容做了重新安排或重写。

●更新了章末材料，使之更为流畅。为了反映教材内容的变化，对章尾材料做了更新和整理。针对读者的建议，增加了许多新的问题和案例。

●整本书更有针对性，更贴近实际。通过大量实际应用和分析指引，本书更加简明和流畅。