的作者在台湾各指标都呈现上升趋势的经济环境下,犀利地对真实的金融环境是否一如表面表现出来的状况提出了质疑.作者以外汇储备过高这一标志为切入点,系统且地分析了股市及房地产市场繁荣背后的陷阱,揭露了在浮夸的经济景象背后,实则酝酿着巨大的经济泡沫,一旦泡沫被戳破,将导致非常严重的后果,堪比严重的几次金融危机.今天的中国大陆,泡沫化程度已超越台湾地区,作者深入剖析大陆泡沫景象,揭穿表面浮华后所面临的灾难.
(台湾)王伯达
政治大学企业管理硕士,台北大学会计学学士,以笔名艾利克斯为《壹周刊》专栏以及《Money钱》专栏撰文分析台湾股市、全球经济与产业发展现况.具备证券分析师与多年国际企业并购财务顾问经验,长年关注国内外经济与产业发展,曾发表许多具前瞻性及影响力的评论.
对于未来,作者认为最值得观察的财经趋势在于中国的房地产泡沫、非洲势力的崛起,以及网路产业和实体产业之间的竞争.
第33章 中国房地产泡沫的终点
泡沫的终点永远都只有破灭一途.
丹麦的物理学家Per Bak 曾在1987 年提出一项"自组织临界性理论",一般将这个理论称为"沙堆理论"(Sandpile Model).这个理论是研究当一颗颗的沙粒持续堆积起来时, 沙堆崩塌可能性与损害程度的关系.他们利用计算机仿真系统分析, 每增加一颗沙粒, 沙堆可能崩塌的区块面积就会逐渐增加,整个沙堆的崩塌机会也会大幅提升, 然而, 他们无法确定的是, 要多少沙粒才会造成崩塌, 以及崩塌的破坏性会有多强.
虽然这是个物理理论, 但可以应用在经济学上.我们现在所面对的中国房地产市场也正在堆起一颗颗的沙粒, 虽然我们无法百分之百地预测到时间点, 但我们可以根据过去台湾在1990 年堆积房地产泡沫的经验来分析,有哪些沙粒正在堆积并可能会导致整个房地产价格的崩塌.
房地产泡沫扩散中
价格的持续攀升是房地产市场首要的风险, 这就像持续地往沙堆上堆沙粒一样, 堆得越高, 崩塌的可能性也就越大, 当然所造成的损害也就会越严重.以国家统计局的资料来看, 2010 年12 月全国房屋销售价格指数同比仍然上涨了6.4%, 这一数据显示市场仍然持续地在把沙堆往上堆, 然而若仔细分析大中城市涨幅的排名就会发现, 沿海城市的房地产价格已经有些堆不上去了, 这其实意味着这些地方价格崩塌的几率已经非常高了.
以2009 年12 月的数据来看, 房屋销售价格指数同比上涨前15 名的多半是沿海的大中型城市, 然而到了2010 年12 月, 前15 名几乎全部换血, 多为西部、东北以及内陆城市.这样的现象与股票市场的表现非常类似, 在股票市场里, 一般来说大盘股与绩优股会经验丰富市场有所表现, 等到这些股票涨高了,拉升了市场整体的市盈率之后, 市场上的资金就会去寻找小盘股以及一些二线的族群来炒作, 所以在股市涨升的末端, 我们往往可以发现许多冷门股票的表现非常抢眼, 然而, 这个时候多半也已经到了牛市的尾声了.
房地产的状况也是一样, 我在前面的章节提过, 台湾目前的状况是防堵台北市与新北市这两个高房价的地方, 包括提高第二套房的首付款等措施,然而这样的做法只是在下游防堵而已, 如果上游的资金水龙头没有关上, 下游再怎么堵也只是让资金流窜到其他的地方, 例如台中与高雄等.大陆的状况其实是一样的, 一线城市的房价炒高了, 大家也知道有风险, 不想继续往上推, 这么一来泡沫自然就会扩散到其他的城市, 然而这么做会让泡沫逐渐地蔓延开来, 相当于持续地往沙堆上堆沙粒, 市场的风险将会越来越高.更重要的是, 国家统计局的数据显示, 已经有些一线城市的房价出现微幅回调的迹象了.
资金紧缩终将见效
资金的紧缩会是另一颗沙粒.大陆自2010 年起到2011 年3 月已经连续8次提高存款准备率, 提高幅度为4%, 此外, 还3 次提高了基准利率, 幅度共为0.75%.有些人会认为都调这么多次了, 房价还继续在涨, 紧缩资金似乎没有发挥效应.其实这并不是紧缩资金没有效果, 只是"还没有" 发生效果而已.资金的紧缩其实就像温水煮青蛙, 利率慢慢地提高就像水温慢慢地升高一样, 对于房地产持有者来说, 一开始可能还不以为意, 但是利息的负担会越来越重, 长期下去他们就会慢慢地发现自己已经无法负担这样的利息成本, 等到有24小时利息升到房地产持有者无法承受的时候, 抛售房地产的现象就会出现.以台湾在1990 年的经验来看, 台湾"中央银行" 在半年之内加息3%, 然而股市与房市还是继续往上冲, 一直到6 个月之后股市才见到高点, 高点之后的10 个月内, 台湾股市指数整整跌掉了将近80%.沙堆, 整个崩塌了.
我们再来看看最近的例子.只要看看印度和巴西这两个国家就可以知道,若我们持续地紧缩资金会有什么样的结果.印度自2010 年3 月以来已经连续加息8 次, 这使得该国的股市在2011 年以来下跌幅度超过了10%, 在大型的新兴市场中这算是相当大的跌幅.只要目前中国紧缩资金的动作持续下去, 我想, 戳破房地产泡沫只是时间的问题.然而, 我们能够不提高利率吗? 以现在的通胀水平在5% 上下来看, 储户都面临着严重的负利率问题, 也就是说,把钱存在银行所能拿到的利息远远跟不上物价的上涨, 钱只会越存越少, 也难怪许多人会把钱投资到房地产市场去.但这些人忽略了一点, 那就是通胀一年顶多吃掉1%~2% 的资产, 而房地产一崩盘, 以投资杠杆效果来看, 最少都是10%~20% 的损失.
资本账的开放,两难的抉择
国家外汇管理局表示, 在2011 年将会进一步推动人民币资本账可兑换并防范跨境资金异常流动风险, 这是推动人民币国际化的另一项进展.就我个人,或者过去很长一段时间以来只把美元当做主要储备货币的国家来说, 应该都很乐意或期待人民币成为一个国际性的货币.只不过, 对于大陆股市或房地产投资者来说, 资本账的开放意味着可能要面对一场资金的浩劫, 这在过去多年来持续不断地在许多国家和地区金融自由化的过程当中发生, 其中, 我认为1990年台湾的经验非常值得大陆借鉴.
台湾在1980 年代也经历了一连串的金融自由化过程, 包括利率、外汇以及资本账的开放等等.以利率来看, 1975 年以前, 台湾银行业的利率是统一由"中央银行" 所制定的, 1976 年, 台湾建立货币市场并放宽了对于利率的控制, 1980 年撤销了货币市场利率上限管制, 1986 年允许银行自行制定利率, 1989 年, 撤销利率管制规定, 台湾前前后后总共花了14 年才实现利率的自由化.
在汇率方面, 1979 年之前台湾实行盯住美元的固定汇率制度, 在那之后则转变为管理浮动汇率制度, 然而"央行" 还是掌握着的结汇权力, 规定个人与企业都必须要强制结汇, 因而在1980 年代台湾巨额的经常账顺差都转变为"央行" 的外汇储备, 台湾的货币供给便与外汇储备同样呈现快速的增加, 反映在资本市场与房市就是股市与房市价格的快速上涨, 这一过程其实与过去这十几年来大陆的状况非常相似.
财富即将重分配,你准备好应对百年大泡沫了吗?虽然知道泡沫是迟早的,但人总想着不要让自己碰到或者在泡沫之前大捞一笔。内容很给力,值得购买。
泡沫成形已是既成的事实, 我们能选择的是让它早破或晚破, 而愈晚破则危害愈大。让我们从历史中得到启示, 让历史真的成为一面镜子, 而不要再任由历史悲剧不断重演下去。这本书, 正可说是一面清澈的明镜!
细细读来,对这种经济现象背后的真相有了一定的了解,也许是越读越心惊。因为自己是一个普通的小市民,除了接受所有的一切,还能如何呢?就像在海里,看着鲨鱼朝你游过来,你却无能为力是一样一样的!
该书是10年写的,作者对接下来几年的经济形式做了预估,但可惜的是好多都估错了,台湾和大陆的房价到现在都还在上涨,泡沫并没有破,总体写得不怎么样,不推荐买
书到了,同事先拿去看了,一会来问我,为什么要买那本书,我说在网上瞎逛看到在做活动,就凑单买了,同事说本来因为这本书还觉得你非常有品位呢,原来不是你刻意挑选的啊,我很郁闷,自己看看,觉得这本书写的还真是好,语言犀利,内容深刻,真是大陆学者不敢讲的真话啊。
虽然说王伯达是台湾的郎咸平、宋鸿兵,但明显他也不同于二位,明显热情要超于两位前辈。今天的有壳蜗牛、无壳蜗牛……今天的老百姓买不起房、看不起病、养不起老、食品不安全等一系列深刻社会问题……都不是偶然……
这本书看完以后给我的感觉就是震撼,确实是一本好书。泡沫始终存在,泡沫源自于人性。作者给我留下很多进一步思考的空间,或许原来我们看到的只是表面,但现在越发接近内在。震撼后是很多的疑问,很多的思索,但一时也无法进一步去解决一些疑惑,泡沫利用的就是孤立的力量和不计其数孤立的财富…….
对于未来,作者认为最值得观察的财经趋势在于中国的房地产泡沫、非洲势力的崛起,以及网路产业和实体产业之间的竞争。有的我不敢苟同。
泡沫永远不死,因为泡沫始终来自于人性。繁荣背后有陷阱,人们是泡沫的制造者、受益者,同时也是受害者。
如果现在你还在玩股票或投资的话,一定要记住巴菲特的那句话:投资必须是理性的。如果你不能理解它,就不要做; 如果你不能控制住你自己,你迟早会大祸临头。然后再顺便看看这本《大泡沫》吧,应该会有不少启发。
书的前几章写的大多都是台湾及亚洲各国存在的经济问题及现象,最后开始写中国大陆,从表面看有些不接地气,但是事实上,认真的读下去会发现,前面章节的很多内容和现象分析都是放之四海而皆准的,而后面关于国内经济的分析更是将这部书提升了一个高度,很喜欢,推荐。
长期压抑汇率累积了大量的外汇储备,也累积了大量的升值压力及资产泡沫。外汇储备的数量其实就相当于中央银行投放了多少货币到市场上,而这样的数据其实从货币存量的金额来看就可窥知一二。
人性的贪婪!这是一本直言不讳的书,这是一本即将打破记录的书;这是一本挑战天朝的书啊。阴谋论味道很重,明白了国人活得要有尊严,必须得自强,发展经济,搞活贸易,同时还要适当的调控经济货币,现在看来,我们国家这条路任中而道远呀。水可载舟亦可覆舟!
很喜欢这类的财经书。“泡沫始终来自于人性”, 这一点毋庸置疑, 因此泡沫并不会就此停下来, 我们唯一能做的就是在每一次的泡沫中有所学习、增长, 不论是个人、企业或者国家都应如此。
一些大陆经济学家对于开放资本账的评论, 他们认为开放资本账可能使得国内金融环境更不稳定, 甚至遭受国际资金的狙击而引发金融危机, 因此主张中国不应该开放资本账。对于这样的主张,用“因噎废食” 来形容最恰当不过。
要说最近的一次经济泡沫,应该就是黄金的暴跌了。因为那时黄金的价格跟之前想比简直就是跌到了白菜价,以至于当时出现了万人空巷抢黄金的局面,也把“中国大妈”推到了风口浪尖。还记得当时甚至还有许多人呼吁政府要赶紧救市,不然黄金就会跌破开采成本价。
对于央行的很大政策独特的解读,提示了大泡沫的的本质及产生原因,虽然全书针对的是台湾目前泡沫横行的现状,但是对大陆也有很强的警示作用。
资产泡沫的出现是经济发展的成功, 也是经济发展的失败。成功之处在于, 泡沫出现的必要条件就是经济的高度增长, 如果一个国家的经济长久萎靡不振, 连刚性需求都欲振乏力, 那么这个泡沫就算是想吹也吹不起来。失败之处呢, 则在于资金与资源配置的无效率。内容很精彩,看得好着急。
大部分讲的是台湾的泡沫,日本,美国的事被反复提及,不过有理有据,读了后自己能有很多关于泡沫的新认识,毕竟我还是外行
真正的一本好书,国内敢这样说话的目前应该是还没有,语言非常的犀利透彻,直指大陆经济的一些泡沫,说的非常的彻底而深刻,让我们一下子就明明白白的看到了,大陆经济的真实内幕。
对于作者介绍的房地产市场繁荣背后的陷阱,我是非常感同身受的。无奈 现在可用财力有限,尚且玩不起资本游戏。不过虽然我平时研究金融的时间并不多,但也知道经济泡沫带来的仅仅只是经济的虚假繁荣而已。而我需要把握的,就是 在泡沫破裂之时及时出手,因为每一次泡沫破裂都是一次财富重新分配的机会。
喜欢作者谈财经,也喜欢作者说历史。当一个国家的货币政策出现了问题,小则影响国家经济的发展,大则可能影响国家的存亡。例如中国历史上的北宋,既拥有全世界最早使用纸币的文明,却也是第一个因滥发纸币酿成通货膨胀而导致亡国的国家。
前些年在郊区买了座房子,上班很不方便,一直想去市里买,但是看着高高的房价,就想着什么时候房价降了再买。但是房价越来越高,就像一个越吹越大却根本不会破裂的泡沫!我对所谓的房价的拐点产生了疑问,于是就选择了这本书《大泡沫央行没有告诉你的真相》。
个人情感上,我是很喜欢王伯达这样敢说真话的作者,内容上虽然没看完,但是从前面看完的几章,给我的感受还是挺震撼的,这份震撼一方面来源于那些我不曾涉及过得只是,另一层面也是因为作者用他的方式,给我呈现出来的那份真实与真诚。
主要写一国家外汇储备过多,必然导致货币放水,引发经济泡沫~资产泡沫。此书未提岀有效方法
看到书里有很多内容是关于房价的,就想说两句房子,中国现在最大的问题就是高房价引起的经济泡沫了。还记得上个月没事在国贸闲逛的时候看到一个四合院出售,竟然标出了1亿8千万人民币的价格,真的是抢银行都整不到这么多钱!
作者通俗易懂地阐述了金融、货币的本质,从这本书中可以清晰的感受到,面对通货膨胀,货币贬值,经济危机,房地产泡沫等一系列切身的利益,我们该何去何从。如何才能让自己的财富不被经济泡沫侵略,作者都有深刻的解读。绝对值得一读的一本好书。