序

十分荣幸为此书作序。江恩理论是技术分析王冠上的一颗璀璨明珠。

在这浮躁的年代，能将这本厚厚的书逐字读完者少，读完后能深入研究和思考者会更少，学有所成者将凤毛麟角！这很正常，因为资本市场从来都是在少数人走向成功的同时成为大多数人希望的坟墓。

15年前我初入股市，及时次见到有关江恩的书籍时我曾将那本书束之高阁，怀疑江恩的神奇是否真的存在；一年后，当我深入学习比较过各类技术分析方法后，开始重视江恩理论，因为江恩直面了市场涨跌这样的基本问题并力求用系统化的方法解决。1999年我就有在美国直接购买《江恩商品期货教程》和《江恩股票市场教程》的想法，时隔13年，竟有幸为此书作序，思绪万千。

《江恩商品期货教程》和《江恩股票市场教程》是江恩本人所著图书中介绍其投资方法最详尽的两本书。在有关江恩理论的其他书中很多令人费解的技术和话语，江恩本人在此书中直接给出了确切答案并有大量应用例证。例如江恩说的单数或者双数的平方，早年我一直猜测究竟何意？在《江恩商品期货教程》中江恩清晰直白地进行了解释。这样的例子很多。要想了解学习江恩理论，本书是当之无愧的。

为何对江恩理论质疑声不绝！为何大多数人学不到江恩理论的精髓？

我想原因大体如下：

(1)缺乏信念。不相信他的存在，半途而废。

(2)缺乏严谨的逻辑。仔细阅读江恩的所有文字会发现其思维逻辑十分严谨。

(3)缺乏必要的知识。导致本来他说的很透彻的一句话，你却不理解。

(4)抓不住重点。大多数人将问题复杂化。重术轻理，迷失在他给的大量测市工具中。

(5)缺少正确的方法。方法论是学习的捷径。我正是从他看问题的视角方法开始学习江恩理论的。

(6)追求，神化江恩。追求何时何价，忘记我们学习任何理论的目的是实用，而不是追求。

(7)忽视了细节。江恩经常将他认为最重要的话放在了字里行间。为了深藏其思想核心他甚至写了《时空隧道》这本看似是科幻的小说，只有那些拥有智慧并懂得理解的人才有可能读懂他。用他的话说那些值得教诲的人，他将给予神奇的数字和神奇的字句。《江恩商品期货教程》和《江恩股票市场教程》中提供了其研究方法的大量细节。

如今在中国机构投资者中价值投资成为主流，技术分析多在民间。技术分析，数量化分析没有得到充分的重视，甚至被某些人排挤诋毁，这些人不是孤陋寡闻就是别有用心！

江恩说过的最震撼人心的一句话是：“预测24小时和100年的道理是一样的！”

2011年8月12日我发表博文，预测了中国股市近8个多月的走势，给出了其间所有重要的高低转折的时间和涨跌节奏。彼时的预测不断被市场印证——直到现在，用铁的事实证明了江恩的这句话并非妄语，强有力地捍卫了技术分析的价值。著名数学家詹姆斯?西蒙斯利用数学模型认知市场，通过程式化交易策略实现利润，1989~2009年二十年间，创造了年均收益率35%的惊人回报，股神巴菲特同期的年均收益也仅略超20%。

一个强大的中国需要有一个强大的金融，强大的金融需要超的人才。我相信在不久的将来中国必将出现像江恩、西蒙斯这样的人物。

江恩直面资本市场涨跌基本问题的精神将永远激励后来者！让我们从学习开始，并最终实现超越！

百年一人 2012年7月5日

出版者序

《江恩商品期货教程》通过法律人士的精心指点，外籍朋友的热情斡旋，出版同仁的多年努力，终于可以顺利出版了！回想十年前，当读者以万元以上的价格求购本书时，版权部就开始对本书的引进工作。十年专业证明了品质，十年诚信收获了友谊。在江恩诞辰134周年之日，终于签订了《江恩商品期货教程》与《江恩股票市场教程》，同时引进了美国江恩公司核心工具“江恩自然正方形计算器”、江恩秘不示人的核心教程图表册和江恩技术大师比利?琼斯集数十年研究大成的遗著《江恩手稿讲解》。舵手和所有江恩迷多年魂牵梦绕的夙愿终于实现！

随着江恩最精华作品的出版，舵手开通了专门的网站平台，在舵手投资俱乐部(www.duoshou108.com)的江恩专区，分享丰富的江恩研究资料、图表和专业工具，搭建了一个江恩技术爱好者的网络栖息地和技术乐园，让国内投资者与全世界的江恩技术交流互动。

舵手证券图书

译序

在我所译的英文投资书籍和资料之中，《江恩商品期货教程》是最耗费心血的一本，也是我最钟爱的一本。在翻译本书期间，我认识了数名江恩理论的爱好者。他们一次次地通过实例，让我体会到江恩理论的魅力，也引发了我对江恩理论的极大兴趣，乃至促使我最终完成这本译作。

关于江恩理论，也会有一些不同的声音。我就曾经因为网络上一篇批驳之作，与江恩理论擦肩而过。足足晚了四年，我才重新有机会接触和学习它，有时深为那错过的四年光阴而遗憾。一种有着广泛影响力的投资理论与方法，必然有其内在的合理性与科学性。任何一种理论方法，都不是所有人皆能掌握的。所以，只有当自己潜心研究之后，才知道它适合不适合自己。将结论留给自己去作，而不要任听他人妄议。

一直以来，与其他方法相比，江恩理论似乎都笼罩着一层神秘的面纱。几何角度线，时间与价格成正方，江恩九方图，江恩六边形，江恩圆周图，螺旋图表，神奇字句，主宰数字等，人们总是可以从江恩理论的字里行间，产生各自不同的认知和心得。因此，学习江恩理论，不仅可以让你体会投资赢利的快乐，还可以让你从研习过程中获得另类的美妙享受。现在，你就有机会从比较原始的江恩资料开始，自行去探究神秘的江恩理论，验证前人的结论，或者得到属于自己的成果。

然而，毫无疑问，无论你从各种具体的江恩方法中有着怎样的研究体验，只要掌握和遵循作为灵魂的江恩投资法则，你都一定可以享受到投资成功的喜悦。

限于本人的能力，本书不可避免地会有一些错漏之处，敬请各位读者批评指正。在此，我还要向曾经和正在帮助完成本书的所有人表示感谢。没有你们的支持，我肯定无法坚持到终点，谢谢你们。

Stu 2012年6月8日

为什么时间循环周期可以预测商业、股票和商品市场

(代前言)

在52年的经验积累和对过去数百年的研究之后，我充分自信，我已经证明了历史是重复的。当我们知道了价格的过去，我们就能判定价格的未来。我已经在自己的交易中检测过时间循环周期，而且，50多年来，我对股票市场和商品期货市场发表过的年度预测已经被证明是的。

我是《圣经》的笃信者，自然而然地相信未来不过是过去的重演。《圣经》教导我们，无论对于人还是国家，所收获的，无外乎是早先播种的。时间循环周期一再重复，是因为人性不变。这就是为什么战争会定期发生。老人不希望战争，经历过一次战争的人不愿意再发生战火。年轻人好战，因为他们读过历史故事，想要成为英雄。国家的领导人怂恿那些涉世未深的年轻人，把他们送向战场。驱动人类在战场上冒死的欲望，同样驱动他们在商场和投机市场上放手一搏。在商场上长期的成功之后，在商品期货市场和股票市场长期的上涨之后，他们变得太乐观，太好战。

商场中的人，在长期繁荣之后，变得过于乐观，过于膨胀。长期繁荣之后很容易借到钱。那些因为乐观情绪而借钱的人，不得不在悲观情绪控制他们心智的时候，同时也是环境最恶劣的时候，作出偿还。这就是为何周期在商业中，在商品期货市场和股票市场中，过去一再重复，而且未来永远重复下去。

自然法则是不变的，没有某个人或者某种人能改变它。新政拥护者未曾证明过他们能够阻止通胀。他们声称能够防止萧条和恐慌，但是在过去，从来没有谁曾经成功做到过，而且，接下来的几年会证明，政府领导人不可能通过铺张浪费阻止萧条发生。新政拥护者把种子播撒在风中，只能收获西北风。

在过去的20年里，他们已经消费和浪费了我们国家175年来积累的所有财富。联邦、州、个人负债，都是历史较高水平，这样的条件使得未来的几年成为历史上最严峻的几年。知道时间循环周期的人可以预先判断未来，保全他们的资本并且挣钱，而那些猜测未来的人，会失去财产。现在，正是开始学习数学和科学法则的时机，用以作出的推演，来判断商业、股票和商品期货市场的趋势。

1954年4月5日