有一句话这样说:世界上惨痛的事,不是生与死的离别,也不是我站在你面前,你却不知道我爱你,而是我曾一手带大的公司,后却把我残忍地踢出局。
企业为了获取发展所需的资金、资源、人才,创始人常常需要借助资产资本化方式来实现,即将股权分散化。然而,随着企业股权的逐渐分散,创始人也将失去对公司的决策权、运营权,失去抵御外来“入侵者”的力量。本书从股权结构、股权融资、股权众筹、股权激励、股权上市等方面为读者提供一套关于股权控制与运营的整体解决方案,助力创始人合理布局确保控制权不旁落,非常适合希望通过股权管理规范公司治理结构、实现股权增值并拥有话语权的企业老板、股东及高管阅读。
1、关注热点。合伙人、股权融资、股权众筹、股权激励、股权上市等都是时下比较热点的话题,从企业安全的角度考虑,资本的进入也带来了企业控制权转移等问题。本书切中了企业家对控制权不旁落这一急切需求,助力创始人合理布局,确保控制权不旁落,非常适合希望通过股权管理规范公司治理结构、实现股权增值并拥有话语权的企业老板、股东及高管阅读。
2、内容聚焦。本书从当下备受关注的企业股权争夺战入手,围绕企业不同发展时期的股权结构、股权融资、股权众筹、股权激励、股权上市等问题,为老板、股东等解读面对资本进入、人才激励时企业家需要解决的重要课题——如何确保企业的控制权不旁落。本书以通俗易懂的语言,图文并茂的形式,内文由浅及深、循序渐进、层次分明、重点突出,有案例,有方法,有工具,读者一看就懂,简单易学,积极应对控制权被稀释、摊薄等风险。
王永红,创业家导师,股权设计专家,资本运营导师,风险投资人,知名演说家。尚美春天(香港)国际集团总裁,成都川尚企业管理咨询有限公司董事长,红万集团首席战略顾问,深圳聚成股份高级讲师,四川美容美发行业商会副会长,永红弟子会创始人,多家企业顾问。20余年大型企业与连锁企业运营经历,10余年培训与咨询经历,多年资本运营与股权设计经历,曾帮助数百家企业进行商业模式顶层设计,辅导数十家企业进行股权架构与资本运作。在企业战略规划、薪酬与股权设计、商业模式设计、企业团队组建与人员管理方面,积累了丰富的实战经验。
主要课程有:《股权控制与运营解决方案》《非上市企业股权设计》《商业模式与顶层设计》《总裁演说智慧》《领袖之道》《门店分红激励和股权改制》《薪酬设计与目标绩效管控》等。
及时章那些著名的股权生死战
中国房地产及时股万科的股权争夺战尚未尘埃落定,格力电器、山水水泥、民生银行等公司的股权和话语权争夺又接力上演。纵观中外,股权争夺就是一场没有硝烟但异常残酷的利益战争,在不见血的厮杀中有反目成仇的,有被迫出局的,有黯然离场的,有锒铛入狱的……
1.1 格力电器,一年数次交锋的战争
1.2 万科地产,“三国”争霸公司控制权
1.3 1号店,创始人沦为打工者
1.4 汽车之家,企业家情怀PK资本利益
1.5 雷士照明,兄弟式结伙,仇人式散伙
1.6 民生银行,五大派系角逐董事会
第二章股权与控制权,制衡与反制衡的战争
股权简称股东权益,是指投资人向公民合伙组织或企业法人投资而享有的权利。公司控制权是从股东权益中派生出来的经济性权利,它在本质上是一种新的利益存在方式,是利益冲突的产物。股权与控制权往往引发一系列制衡与反制衡的战争,最终通过内部牵制,使得任何一个大股东都无法单独控制决策,达成大股东相互监督的股权制衡机制,既能保留股权相对集中的优势,又能有效抑制大股东对公司利益的侵害。
2.1 掌握控制权,做时代的股东
2.2 股权、股份、股票
2.3 起底股权纷争的源头
2.4 股权与公司治理
2.5 直接持股、间接持股、交叉持股
第三章股权结构,从根基上筑牢控制权的防线
清晰、合理的股权结构是牢固控制权的前提。同室操戈的“西少爷”,一夜分家的“泡面吧”,劳燕分飞的“罗辑思维”,对簿公堂的“真功夫”……无数企业因股权结构不合理导致控制权之争,使团队分崩离析,企业发展受阻。所以,企业必须在初创时期就做好股权结构设计。
3.1 股权结构,纷争背后的“硬伤”
3.2 “四大线”和“四小线”
3.3 贡献估值法防止合伙人翻脸
3.4 股权设计四大规律:纵、横、动、静
3.5 设计机制,畅通股权进退渠道
3.6 章程设计,源头狙击“野蛮人”
第四章股权融资,留下公司话语权
企业在成长、发展、扩张的过程中,需要不断融资。天使、A轮、B轮、C轮,甚至D轮,每一轮都是以稀释创始人的股权为代价换取企业的输血增值。不断融资意味着创始人在公司上市之时,可能已经沦为小股东,甚至已经丧失了话语权。因此,如何在融资的过程中避免控制权旁落,是一个特别值得关注的问题。
4.1 股权融资的底线是保持公司的话语权
4.2 走好股权融资的关键五步棋
4.3 用商业计划书“砸”开融资大门
4.4 尽职调查,让投资者了解股权价值
4.5 避开陷阱,融资就是馅饼
4.6 三个融资技巧把握公司主导权
第五章股权众筹,控制权不旁落
股权众筹即通过互联网平台,用股东身份和股权来换取投资人的资金。但凡出让一定股份,引进其他股东,创始人如果没有合理布局,就容易丧失控股地位,进而失去对公司的控制权。股权可以分散,但控制权必须集中,有必要将风险防范到低。
5.1 股权可以分散,控制力不容弱化
5.2 互联网时代的股权众筹生态圈
5.3 熟悉流程,菜鸟也能玩好众筹
5.4 选好平台,众筹不再“愁”
5.5 避开风险,众筹越筹越“猛”
5.6 归集表决权,掌握众筹中的控制权
第六章股权激励,控制权与激励效应必须兼得
股权激励作为一种长期激励措施,通过授予经营者公司股权,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长远发展服务,这是企业提升竞争力的重要手段。但股权激励在实施过程中,有必要采取种种手段避免控制权旁落他人。
6.1 股权激励合理,牢牢把握控制权
6.2 不让公司控制权旁落的股权激励八定法
6.3 是药还是毒,六个股权激励误区要避免
6.4 初创企业,七步虚拟股权激励法
6.5 上市公司,期权激励助业绩增长
6.6 新进高管,循序渐进激励法
第七章股权上市,控制权博弈的高端战场
上市可以让企业获得新的融资渠道,完善企业法人治理结构,夯实企业发展的基础,提升企业的品牌价值和市场影响力,提升企业在客户、供货商和金融机构等心目中的地位。但正所谓有利就有弊,上市后企业因为价值提升较快,往往成为各方觊觎的目标,也将面临一个控制权博弈的高端战场。在这个战场,如果不懂规则,胡乱出牌,控制权更迭将不可避免。
7.1 高端战场,控制权争夺无间道
7.2 选择上市时机,获得更高市盈率
7.3 选择上市地点,符合发展目标与诉求
7.4 选择上市板块,符合企业实际情况
7.5 选择上市模式,适合的才是有利的
7.6 收购与反收购,控制权博弈的道法术
及时章那些著名的股权生死战 中国房地产及时股万科的股权争夺战尚未尘埃落定,格力电器、山水水泥、民生银行等公司的股权和话语权争夺又接力上演。纵观中外,股权争夺就是一场没有硝烟但异常残酷的利益战争,在不见血的厮杀中有反目成仇的,有被迫出局的,有黯然离场的,有锒铛入狱的……
1.1 格力电器,一年数次交锋的战争 “我要么不做,做就要做到好。面对外界的不理解,大多数人选择妥协。其实这时候你要敢于坚持下去,用结果告诉他们,你的决定是正确的。”这是董明珠在一次接受采访时的公开讲话。作为格力电器的掌舵人,董明珠一向快人快语,作风强硬;面对“野蛮人”敲门,董明珠更是自信满满,毫不妥协。
2016年,格力电器先后遭遇了多次“野蛮人”敲门的资本危机,在董明珠的带领下,格力电器坚持控制权不妥协,以强势的姿态直面“野蛮人”入侵。
其实,早在2015年底万科被宝能举牌后,就有分析认为格力可能成为险资进攻的下一个目标。因为在外界看来,格力电器股权分散、估值偏低、现金流好、大股东持股少,是A股最适合举牌的公司之一。格力电器的及时大股东为珠海市国资委掌控的格力集团,持股18.22%。此外,第二大股东为格力经销商组成的河北京海担保,持股8.91%,加上董明珠个人的0.74%股权,格力系控制股权不足30%(见图1-1);格力的P/E估值在内地所有家电上市企业中也是低的,2015年仅为13.1倍,与之对标的美的集团和青岛海尔分别为14.7倍和18倍,更不用说如惠尔普、九阳股份、苏泊尔、华帝股份等体量较小的家电企业(2015年P/E估值分别为25倍、24.4倍、25.5倍、49倍)了,按照格力电器当时的市值来计算,只需400亿就能成为格力电器及时大股东,达到5%的举牌线只是时间问题;自2016年9月份以来,格力电器股价较高涨幅高达44%,2016年12月1日,格力电器股价更是创历史新高,一举涨到31.32元/股,按照险资举牌的逻辑,格力不外乎是“人选”。
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股权和法人财产权和合伙组织财产权,均来源于投资财产的所有权。投资人向被投资人投资的目的是营利,是将财产交给被投资人经营和承担民事责任,而不是将财产拱手送给了被投资人。所以法人财产权和合伙组织的财产权是有限授权性质的权利。授予出的权利是被投资人财产权,没有授出的,保留在自己手中的权利和由此派生出的权利就是股权。两者都是不完整的所有权。被投资人的财产权主要体现投资财产所有权的外在形式,股权则主要代表投资财产所有权的核心内容。