面临并购重组史上“最严”监管年，2016年中国证券市场的并购交易出现了回落，但单笔并购金额却屡创新高，大型并购交易逐渐占据主导。在去库存、调结构、新一轮的国企改革的经济形势下，中国俨然掀起了一轮并购重组的浪潮。2017中央经济工作会议提出着力振兴实体经济，面对国内经济形势持续下行的压力，并购重组将继续担当起其产业整合的责任，成为中国上市公司优化资源配置、获得创新驱动力、实现产业升级的重要途径。

1.境内并购持续回温

面对国内从严的监管环境，以及境内品质资产的缺乏，2017年境内并购将持续回温。2016年9月证监会最严重组新规实施后，国内并购交易已出现了“脱虚向实”的苗头，2017这种趋势将延续，并购重组将会更多地服务于实体经济，成为国内经济结构转型、产业结构升级的重要平台。目前，国内并购交易及时产业比例占比较低，2017中央经济工作会议提出推进农业供给侧改革，增加绿色品质农产品供给，农业行业的并购交易在2017年将有所增加。

2.境外并购稳中求进

2016年的海外并购浪潮中，上市公司实施海外并购是出于企业自身的需要做出的战略决策。经济持续下行，上市公司面临着产业升级发展需要，依旧存在着海外并购的需求。但是受民币贬值压力和严控资金出境的监管下，2017年的海外并购将稳中求进。总的来说，未来一段时间内我国企业进行海外并购可能遵循以下几点，及时，纯粹的概念式并购重组，即单纯通过并购互联网、影视等行业企业进行炒作的并购会逐渐减少；第二，从海外并购标的选择来看，“走出去”的企业会选择境外与企业发展战略相匹配的资产进行并购，且从传统行业逐渐向新兴领域转变，为实现产业升级服务。

3.并购主体：国企继续大放异彩

2017年是实施“十三五”规划的重要一年，也是供给侧结构性改革的深化之年，国有企业改革也将持续深化。国企改革的政策春风已经吹到垄断领域和地方重点国企，目前，国内多个省市已选择国企混改试点制定实施方案。可以预见，2017年，国企借助并购重组进行混改将继续大放异彩，使国有企业成为真正的市场主体，增强国企活力，提高国企盈利能力。2016年，国有上市公司在电力行业的并购频繁发生；2017新年伊始，中国兵器工业集团开启了国企混改之旅，电力、石油、铁路、民航、军工等垄断型行业都将成为2017国企混改的重点行业，而这些行业的并购交易也会迎来一波小高潮。

4.并购手法：并购基金积极参与，多层次融资方式继续发力

目前国内并购重组监管环境虽说严，但监管部门支持拓宽融资渠道，支持财务顾问提供并购融资，支持并购基金发展；支持并购重组创新，研究并购重组支付创新方式，引入优先股和定向可转债等。首先，并购基金等资本通过提供债务融资、专业咨询、尽职调查，共同进行股权投资等方式参与并购交易，提高并购成功率。2016各路并购基金积极参与并购交易，北京昆仑万维科技联合奇虎、金砖丝路基金管理共同发起收购位于挪威的世界知名浏览器品牌Opera，2017并购基金仍将是并购市场的主要参与者，扮演好实体经济转型升级的重要推动者。其次，2016年的并购交易，融资方式进一步丰富，可转换债券等支付方式出现在人们视野，2017年多渠道的并购融资方式将更加活跃，多层次的融资结构也将更加频繁出现，丰富并购交易。