人民币国际化将改变什么 文/何志成

在中国股市时隔半年连续发生三次“股灾”之后，在人民币汇率时隔半年不到，兑美元下跌近4000点之后，在全球新兴市场经济国家货币汇率再度暴跌之后，在欧洲央行、日本央行相继释放出进一步超宽松信号之后，我开始写这本书，书名定为：《人民币改变世界:中国国家金融战略路线图解读》。

读者可能有疑问：明明是人民币被改变，怎么成了人民币改变世界？我的回答是要看长远，看本质！

在人类货币史上，有几次重大的转折时刻，就曾经有某一个国家的货币对世界历史进程发生过重大影响，比方说，英镑曾经在100多年前引领过世界；美元则在二战以后重写货币历史；欧元的出现曾被誉为可能改变世界的大事；日元在“广场协议”前后也曾“风骚”过，差一点改变世界。

仔细分析上述历史背景，与今天的人民币有什么相似之处呢？英镑、美元，都是依靠强权，依靠战争走向世界的。但这种机会还有可能发生吗？会不会再现第三次世界大战？就目前来说，答案是否定的。而依靠经济实力，依靠国家间的货币联盟，很可能影响世界，但很难撼动以美元为轴心的国际货币体系，欧元、日元，都是例子。

那人民币靠什么改变世界？要回答人民币靠什么改变世界这个问题，还是要回到那句话，要看长远，看本质。

具体靠什么？我认为靠的是当前国家的人民币战略，或曰国家金融战略，以及支撑这一战略的，来自较高层的指导思想体系和实战效果。本书就是一本通过论证，尤其是实战分析揭示人民币战略或曰人民币改变世界路径的书，也是一本解读人民币战略思想的书。

金融市场的确是“战场”，货币战理论由此而发.以前是“肉烂在锅里”，自己人相互之间绞杀、博弈。而在国际货币基金组织宣布人民币加入SDR后，尤其是中国政府已经决心开放人民币汇率市场以及中国资本市场之后，未来的金融战争恐怕要“肥水外流”。如果说，2015年8月11日中国央行出其不意地操作人民币汇率贬值是打响了测试国际金融市场的及时枪，那2016年开年，中国央行了人民币汇率指数(名曰人民币汇率形成将参考一篮子货币，实为放弃以往紧盯美元的汇率政策)，同日宣布人民币汇率指数交易由每天四小时扩大为每天十二小时(有了夜盘)，则是打响了测试国际、国内金融市场的第二枪。

很多人认为，无论是及时枪，还是第二枪，打得都不咋样，比如导致“股汇双杀”，导致全球金融市场震荡，导致货币战风云甚嚣尘上。但历史上没有这样的先例，全球金融市场有太多不确定性，不测试我们怎么知道真正的风险在哪里，有多大。那付出的代价是不是大了一点？这个问题本书后面会详细分析。但有一点需要在前言谈一谈：索罗斯曾经有一次重要演讲，题目是：人的不确定性原则。其中有两个核心观点：一个是“在有思维能力的参与者的情况下，参与者对世界的看法永远是局部和曲解的。这是缪误难免论即“易误论”。另一个是“而这些曲解了的看法可以影响参与者所处的环境，因为错误的看法会导致错误的行为。”形成“相关反射原则”，引发“金融市场剧烈波动”。

“货币战”很多时候是看不见敌人的，很多时候是自己人在打，还有的时候是自己跟自己打，或曰“心魔”作怪！简直就是一场谁也说不清甚至看不清的乱战。我是一直不同意“货币战”理论的，因为它在很多时候成了掩盖自己无能的理论——用阴谋论、境外敌对势力论为自己的无能开脱。我在本文开篇提及的那几场战斗：三次股灾，人民币汇率暴跌，敌人在哪？绝大多数是自己人在内斗！所谓金融战，有一点倒很像战争，就是都是花钱如流水，三次股灾，中国股民财富损失近半(可能还不止)，几个月的人民币汇率保卫战，已经开销掉一万多亿美元，两项相加差不多是日本三年的GDP了——这仗打得够吓人的，相对于美国打几个伊拉克了，小国怎么打得起。

中国各路媒体(尤其是自媒体)都在炒作索罗斯率领国际几路对冲基金大肆做空中国，其实他动用了多少子弹？恐怕连100亿都不到。这个老头也在达沃斯论坛公开承认他做空了中国和美国股市，问题是——难道不能做空吗？市场行为，就是人的行为，即使其行为是“局部和曲解的”，也是人的行为，难道只能做多吗？那将不是市场！而事实证明，索罗斯不是一味地做空中国，而是做空全球股市，尤其是美国和中国——人家也在做空自己的祖国，美国为什么没有批评他的声音，说到底还是我们太敏感，内心太虚弱了。凡是有毛病的(市场)都要有人提前做空，这才是股市的发现功能！难道要等到无药可医，要等到崩盘前夕才“一拥而上”，“落井下石”般地做空吗？

另一方面，中国各路媒体大肆炒作索罗斯来了，境外敌对势力来了，其实是在掩盖中国人自己在大肆做空中国的现实。从2016年1月开年以来，人民币汇率即以急跌、暴跌亮相，几天内大跌近2000点。与此同时，中国股市暴跌，四次被熔断，两次提前关门，其中1月7日当天交易时间不足15分钟，股民财富损失高达五万亿(相对于日本一年的GDP)，“股汇双杀”景象不断上演，动用“杀手锏”平息了境外离岸市场，却导致第三次股灾。短短一个月时间，中国金融市场就上演了自有资本市场、金融市场以来人类未曾见过的最可悲一幕。

于是，有人问道，持有人民币还安全吗？持有人民币资产还能够起到保值增值的作用吗？中国劳动者几十年积攒的财富会不会也像中国政府外汇储备那样急剧缩水呢？虽然我不同意老百姓都去换外汇，但我的确听见了：警钟在敲响！

的确，对不需要送子女到海外学习的家庭来说，储备大量外汇意义可能不大。但如果是避险呢？国家能够保障人民币汇率一直升值吗？人民币汇率不会出现大幅度波动吗？

经济已经全球化了，金融市场是不是也要全球化？什么叫SDR？就是国际储备货币的代名词，人民币将在2016年10月1日成为全世界很多国家外汇储备的必选货币，届时，它们愿意选择人民币做储备货币吗？很显然，在未来的几个月里，中国经济能够平稳运行，人民币汇率指数能够稳定运行，不再出现暴涨暴跌，人家才会投票通过！

SDR的确是人民币的里程碑，也是中国金融市场的里程碑，国际化后的人民币将实现有管理的自由浮动，中国政府必须按照“约定”容许老百姓更加自由的选择持有外币资产，同时，外国人也将更加自由地选择到中国投资，办企业、开银行，包括买卖股票，货币双向、多向流动怎么可以再设高门槛呢。未来的全球金融市场格局将大变，世界也将大变，中国不变吗！

很多人只看到中国老百姓越来越不相信持有人民币，只看到很多股票投资者在慌不择路地选择“套现”，却看不到人民币战略！此时不试，难道要等到2016年下半年再试吗？那时候，可能为时已晚。试想一下，三次股灾，加上“股汇双杀”，如果发生在2016年下半年，国际货币基金组织还会给人民币发“入场券”吗？我们不能用短视的目光看待中国政府外汇储备减少，更不能只看到股汇双杀。

看待中国政府的人民币战略，包括经济大战略，首先要观察它的“底气”！一再强调：中国仍然处于重要的战略机遇期；要坚持让市场在资源分配中发挥决定性的作用，同时政府要发挥更好的管控作用。要相信中国经济内涵的增长动能远远没有枯竭，同时也要相信市场能够自己找到均衡区域。

那当前中国政府的人民币战略的“底气”在哪里？简单地说，中国经济虽然问题很多，但办法要比问题更多，不能以一战论成败，论英雄。我们要多关注一带一路，关注亚投行，关注中国企业走出去，关注供给侧改革，关注国企改革以及。人民币汇率下跌是调整，而不是崩溃前夜，中国经济的国际影响力还在，较高层在做大文章，准备打大仗——市场化改革需要付出成本，人民币走向世界需要付出成本，但所有的付出都能够得到回报，这一点必须看清楚：人民币汇率调整很可能是为了前行，为了真正适应一个金融市场全球化的世界，而那个世界将因为人民币而改变！

所谓人民币战略，绝不只是让人民币成为国际货币体系中的一员，而是要成为主要货币、支柱货币，与美元、欧元平起平坐，形成三足鼎立之势，成为全球经济包括全球政治的稳定器。

未来，许多国家将使用人民币结算进出口贸易，绝大多数国家——而不是少数货币不稳定国家——将通过货币互换持有人民币；中国企业将大踏步地走出去，一带一路将使中国产品以及中国劳动者一起走出去，中国商人将在全世界做生意，办企业，办银行，包括买卖股票债券。当然，我们也要堂堂正正地开放国门，开放境内的金融市场，让全世界的投资者都进来。真正形成你中有我我中有你的大格局。会不会乱？需要试验，需要磨合，包括股市不断地寻底。但我相信，以14亿中国人，上百万亿人民币资产做后盾，以深化改革为契机，人民币将成为全世界的“最爱”，人民币汇率不仅不会暴跌，而且将由于它的充分市场化，引发国际金融市场的大变局！

当然，人民币战略的及时步不是一下子开放，中国政府已经宣布将实行有管理的自由兑换机制，本身就是改变世界(金融市场游戏规则)之举。但有一点已经刻不容缓：必须容许甚至鼓励老百姓多元化地储备外币资产，必须容许企业自主留存外汇，必须容许外资更自由地进出。不仅不能闭关锁国，也不能开倒车。

我可以告诉大家， 2016年10月1日很可能成为新时代的分水岭。人民币一旦被国际货币基金组织接纳，中国的市场化进程肯定加快。全世界要适应一个新的人民币，中国企业、投资者、老百姓，也要适应一个新的人民币。世界是宏大的，当然包括中国自己！

人民币很可能是及时个以和平方式成为世界主要货币的货币，也是及时个通过深化改革融入世界的货币，它的意义重大！未来的中国怎么样，未来的世界怎么样？很可能要看中国，但全世界都在看着中国(向何处去)！跟着人民币走向世界的绝不仅仅是人民币的流动性，还包括中国企业和中国的国家战略。人民币战略不是让世界更加不安，而是让世界更加稳定，更加繁荣。人民币将给世界带去福利，当然也会给国民带来福利。当人民币资产遍及世界时，人们会看到世界被改变，但更多的改变可能是中国自己。

经济全球化已经改变了世界，但这个世界仍然磕磕绊绊，摩擦不断。为什么？一方面是强权，一方面是贫困与不安，一方面是害怕福利水平下降，另一方面是憎恨发达国家拥有优势，不帮助落后国家发展。人民币战略一方面是融入发达国家的圈子，一方面是通过实实在在的努力改变贫穷落后国家的面貌，一带一路、亚投行，中国企业走出去，就是为了使这个世界更具有福利吸引力，大家都一心一意搞经济建设，更多的扶贫帮困，让财富涌流，何须战争——起码会减少发生局部战争的可能性。如果说，未来还有“货币战”，那是为了长期终止人类相互间因为争夺发展机会而爆发的毁灭性战争。人民币走向世界将使人类更文明，而文明之间只有竞争，只有博弈，没有战争！人民币改变世界的主旨就在这里！

当然，人民币在改变世界的同时，中国也是变化较大的国家之一，它的政策将更加透明，更加稳定，市场也将更具活力，更具影响力。同时需要改变的还有中国企业的资产负债表包括经营方式，改变中国投资者的投资重点，投资习惯，进而改变中国老百姓的日常生活。

有管理的人民币汇率自由浮动时代就要来了，人民币的国际化时代就要来了，经济全球化将走向金融市场全球化，本书将围绕这一系列问题回答由此带来的绝大多数改变，包括为什么需要改变的原因。