Lesson 1 明确你的理财目标。作出最合理的理财规划

(一)理财不是简单的财务管理

财富管理是否就是财务管理？

随着社会经济的发展和生活水平的提高，理财的重要性越来越多地被大家提及。究竟什么是理财？是理财富还是理财务？这里是有微妙的区别的。

更多的人把理财看做是有余钱、有闲钱的阶层才需要关心的问题。觉得理财就是理财富，也就是怎么用闲钱去继续生钱，理财即是财富管理。而事实上，理财的核心是怎样正确地管理个人财务，即通过对个人资产和负债的正确安排和管理，使财富较大化，更大化，这才是财务管理的概念。从这个意义上来说，财务管理比财富管理的概念要更广。因为财富管理是对资产的管理，而财务管理是对资产和负债的综合管理。

举个简单的例子来说明这两种思维的区别。

前几年房地产市场很火热，在很多大城市，通过投资房产获利的人不少。财富的示范效应刺激了更多的人把钱投向房地产市场。可投资的时候，人们只看到了收益的一面，没有看到负债的另一面。假设目前的20年期按揭贷款的年利率是5.56％左右，买一套100万元的房子，首付30万元，剩下70万元做20年银行按揭。在定额本息的计算下，每月还款是4832.28元。那如果每个月能够以5000元出租(假设物业和其他相关居住费用都由租客来承担)，那不是相当于用30万元买了一个100万元的房子，而且20年后这价值100万元的房子不就是自己的了？

其实，事情远远没有看上去那么简单。如果把整个投资放在一个资产负债表中来看，会更加清晰。

首先，按揭贷款给你带来了70万元的负债，并使你的资产由30万元(首付)变成了100万元(房子)。你的净资产还是30万元。如果房价涨30％，到130万元，你的净资产就是60万元，涨了100％；如果房价跌30％，到70万元，你的净资产就是0，也就是跌100％。为什么净资产对资产的变化如此敏感？因为按揭贷款使你的投资行为杠杆化，你等于是在做Margin(保障金)。

其次，你必须使房子(资产)的收益率大于贷款(负债)的成本(利率)。以100万元的房子和5.56％的贷款年利率为例，每年扣除物业和必要的维护费用后的净收入至少要有5.56万元。也就是每个月的净租金收入必须大于4633元。如果贷款利率上升，则相应地要调整保本收益率。2000年以来的低利率可能已经让大家忘记了仅仅在10年前，银行的一年期存款利率是10.98％，一年期贷款利率是12.90％。不要说12.90％，如果按揭年利率涨到8％，租金就必须上升到近7000元/月才能勉强保本。

这只是一个简单的例子，帮助大家理解个人财务管理引入资产负债综合管理概念的重要性。

事实上，理财对富人和不富的人同样有用。

再举两个例子给大家。

假设李女士现在有1000万元余钱，计划20年后靠这笔钱退休安享晚年。另外假设每年的通货膨胀率是2.5％。现在有两个投资方案：一是投资在国债上，年利率是3.5％，二是投资在美国股票市场，预计长期的年收益率是9％(标普500指数80年来的复合年平均收益率是9.5％)。20年后这两种投资的实际购买力的结果会相差多少？

方案1：扣除通胀因素后的实际币值是：1220万元

方案2：扣除通胀因素后的实际币值是：3523万元

方案2的实际价值是方案1的将近三倍。

这即是说，对于长期投资来说，年平均收益率的微小差别对未来的财富价值有很大的影响。所以，即便你现在已经积累了可观的财富，但要避免通货膨胀吞噬你的财富的好办法还是投资理财。

再拿一个普通人来做例子。

假设王女士刚买了房，20年固定利率贷款，年利率是6％，可以提前还贷。5年期零存整取的年利率是4％。现在有两个保险经纪人向王女士推销寿险产品，方案A是20年期，每个月交100元，只要在这期间身亡就获赔10万元。方案B也是20年期，每个月存300元，只要在这期间身亡就获赔10万元，如果20年后依然健在，把本金共72000元全部返还。你会选哪个方案？

很多人会选方案A，因为王女士的固定利率贷款把她的资金成本提高到了6％。在这一资金成本下，方案B相当于每个月交145元保费。为什么用固定贷款利率来做资金成本？因为王女士可以把多出来的钱用来还贷款，而每月多还155元贷款，累计20年的结果在20年后就是72000元。

但是，如果王女士已经还清了贷款，而她在除了4％年利率的储蓄外又没有其他可行的和可以接受的投资渠道，则应该选方案B。因为在这一资金成本下，方案B相当于每月只交86元保费。

这即是说，每个人需要根据自己的具体情况做出投资理财的选择。同样，这个例子也再一次说明，把资产和负债综合管理在理财中的重要性和必要性。

(二)女性应避免感性理财

与男性相比，女性具有严谨、细致、稳健、保守、感性的特点，不少女性在投资之前，往往会事先征求多人的意见，三思而后行。然而物极必反，如果这些特性发挥到了，将会演变成女性理财中的致命伤："严谨"、"细致"，可能造成"本末倒置"，只重眼前蝇头小利，而忽视在投资和理财上的长期规划。"保守"让女性过分寻求资金的"安全性"，拒绝新尝试；而过于"感性"，优柔寡断，则可能让女性在投资中感情用事或盲目跟风。

25～30岁的年轻女性，主要需求是积累阅历和充实自己，面对社会历练所需的资本，或是准备步入家庭的储备资金，在理财上应采取比较积极的态度。而开始步入青壮年的女性朋友(30～40岁)理财需求的重点则转向购置房地产或储备子女的教育经费，以追求稳定的生活为主。在理财心态上应较为保守、冷静，尤其应设定预算系统，以安全及防护为主。进入40～50岁的中年女性，生活模式大致稳定，收入也相对较高，孩子已经成人，在此一阶段投资心态应更为谨慎，逐步增加固定收益型投资的比重，但仍可用定期定额方式参与股市的投资。到了50岁之后进入安养期，理财需求以保本为主，应尽量避免积极性投资。

决定投资的女性朋友可以选择到理财师那里，通过客观专业的风险测试来了解自己的风险偏好，也可以结合自己的年龄、家庭、资产、投资经验为自己划定风险系数。通常情况下，随着年龄的增长，可承受的风险递减。一个粗略的估算是"可承担风险比重=100-目前年龄"。如你的年龄是30岁，依公式计算，你可承担的风险比重是70(100-30=70)，代表你可以将闲置资产中70％投入风险较高的积极型投资(如股票)，剩余的30％作保守型的投资操作(如定存)，但这也不能一概而论，因为风险系数还与婚姻、家庭及投资经验等有关。

构筑两道防火墙

长线投资风险并不可怕，可怕的是那些没有任何保障下的风险投资。

两道防火墙是风险投资的前提。及时，预留应急准备金，维持个人或家庭生活的日常费用。留出3～6个月的收入，作为应急准备金，一部分可活期储蓄，另一部分投资货币市场或短债基金，这是为失业、生病或修理房子和汽车做金钱储备。第二，购买保险，这种避险"防火墙"的构建，对不同生存阶段、不同健康状况、不同收入背景、不同生活方式、不同消费预期的个人或家庭，有不同的要求。它的主体是健康险、意外伤害险、第三者责任险、养老保险等。其主要目的是应对个人或家庭的中远期需求，防范和降低不可预计的风险。

在构筑好个人和家庭经济生活的"防火墙"后，女性朋友才可运用股票、证券投资基金等工具根据自己的理财需求及风险偏好进行合理比例的风险投资。

定期定额选购基金

定期定额投资基金是女性朋友的投资工具。这是一种每月自存款账户中拨出固定金额来投资基金的理财工具。

每月固定储蓄投资，不论市场行情如何波动，投资者不必考虑进场时机，由于进场时点分散，风险也同时分散，并且平摊了投资成本。每个月在固定日期扣款，当证券市场牛市时，基金净值上扬，当月购买的份额较少，达到逢高调节的效果；而当证券市场回调，基金净值修正之际，当月购买的份额自然增多，达到了逢低加码的策略。定期定额购买基金为长线投资增加安全性。

(三)依据财务状况来制定理财目标

确定理财目标是成功投资的及时步。确定理财目标，首先要明确自己的财务状况，从自身实际情况出发，来设定理财目标。

理财目标并不是一成不变的，它随具体情况的变化而上下浮动。在不同的人生阶段，理财的目标也是不一样的，它还应该有长期、中期、短期之分。在设立具体目标时，有几个原则必须遵循：一是要规定一个实现的期限；二是要量化目标，用实际数额来表示；三是将目标实体化，设想目标已达成的情景，为实现这个目标从心理上注入动力。

例如三种常见的理财目标：养老金储备、教育储备及应急储备和其他短期目标。许多个人投资基金是出于长期理财目标，尤其是储备养老金。如果个人退休后的生活质量要与退休前相差不大，那么其退休后收入至少应该有他退休前税前收入的70％～80％。

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