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目前来说，我国融资租赁行业处于快速发展阶段，行业不断“洗牌”，对于融资租赁公司来说，既面临发展机遇，同时也迎来了很大的挑战。若想在激烈的市场环境中稳定发展，要不断加大企业经营管理，提高风险控制水平。基于此，深度分析此课题，有着重要的意义。
一、融资租赁行业发展现状
根据WCG发布的数据显示，全球融资租赁行业市场规模经过多年的发展，已经从1989年的2044亿美元扩增到2013年的8840亿美元，以每年6.3%的复合增长率增长。截止到2017年全球租赁市场规模已经超过1.25万亿美元，并且呈现稳定的扩张状态。我国融资租赁虽然起步晚，但是近年来保持强劲增长态势，以年均50%多的增速快速增长，在全球租赁市场的排名不断提高，截至2018年12月底，全国融资租赁企业(不含单一项目公司、分公司、SPV公司和收购海外的公司)总数约为11777家。但融资租赁行业面临的风险也较多，企业若想保持良好的发展状态，就必须要具有较强的风险管理能力。
二、融资租赁公司财务风险分析
(一)租赁项目风险因为融资租赁使得融资融物和债权物权为一体，因此风险具有多样化与复杂化特点。究其原因如下：首先，租赁项目涉猎的领域广泛，比如金融贸易与交通运输等，增加了风险发生的概率。其次，因为租赁物的所有权与经营权分离，促使风险难以被有效控制。再次，租赁项目具有投资额大和租赁期长等特点，增加了精准识别风险的难度。对于此类风险，要结合项目特点做好调查分析，通过对承租人基本情况的调查，采集其所处的环境特点和企业各类信息，对信息进行分析与处理，精准识别各类风险因素，实现对风险的精准计量与控制。最后租赁物风险也是需要关注的一个重点，租赁物是项目逾期后对出租人的一个重要保护，租赁物权属是否清晰、变现能力强弱，都很关键。此外客户单一，集中度高等都是可造成风险的相关因素。
(二)资金短缺的风险融资租赁企业的资金来源主要包括银行信贷、资产证券化、债券等方式。但目前对于融资企业的融资条件较高，以上方式能够为企业提供资金的额度也较为有效。因融资租赁行业的特性，通常融资项目为中长期，这和银行信贷期间不太匹配，因此如果仅依赖银行信贷等方式融资，融资渠道单一，势必会导致资金短缺风险。
(三)租赁资产风险租赁资产方面的风险主要体现为两点，一为租赁资产余值评估方面，二为租期中租赁资产的安全性。融资租赁资产具有特殊性，它是由融资公司根据承租人的需求在约定期间内为其提供，交由承租人使用后，承租人在租赁期需要支付租金，此外在租赁期间，承租人需要负责对所融资租赁的资产开展维修保养，如果这期间没有做好相关的维修保养工作，将可能会造成租赁资产风险。此外租赁资产的估值，是融资租赁业务开展的一个基础，当租赁期满之后，如租赁资产的可变现价值小于租赁项目初始时的估值结果，那么融资租赁公司如果再次租赁或者是变现，都将可能会带来损失。因此融资租赁公司在租赁期间必须要有效掌握租赁资产的相关情况，防止损坏、遗失、被低压以及转让等的风险问题。
三、融资租赁公司财务风险控制策略
(一)严格审视承租人的各方面风险若想实现对财务风险的有效控制，要严格审视承租人的各方面风险。具体实践中采取以下措施：行业分析。从承租人历史入手进行调查，掌握其产业情况和市场地位等，进而实现对其所处行业基本情况的掌握，保证风险预测结果的准确独，实现对信用风险和市场风险等的有效把控。管理层分析。融资租赁公司财务风险的管控，要做好风险预警，其中管理层分析为重点。一般来说，管理层情况如何，直接影响着企业经营好坏程序。通常来说，必须合理考虑执行董事以及非执行董事相关因素，包括数量和年龄等。管理层发生变动的次数与具体原因等，做好全面的分析，实现对信用风险和流动性风险的控制。财务分析。融资租赁公司财务风险的控制，必然要重点进行财务风险分析，比如盈利能力分析和资产负债分析，加之现金流量或者其他方面的综合分析。现金流量多少为承租人是否能够有效经营，所以出租人要做好现金流量分析，实现对流动性风险以及信用风险的把控。
(二)完善租后管理融资租赁公司在租赁期间，要和承租人构建定期交流互动机制，不但要在合同中明确承租人的责任，还要跟进承租方的经营情况、财务运转以及租赁资产是否安全正常等。融资租赁公司应安排负责人到承租方定期进行租赁资产的盘点并做好记录，以防止承租方不按约定私自处置的情况。租期内如果有承租方拖延租金的支付，或没有按照合同规定拒付或少付租金等问题，租赁公司应行使权力将租赁资产收回，以将所造成的损失风险控制在最低水平。
(三)提高租赁资产评估与管理能力租赁资产管理能力是融资租赁公司竞争力的一个重要体现，这是一项较为复杂的工作，并具有一定的专业性，除强化租后管理外，还应当尽量提高评估资产余值的准确性，评估时除常规的评估内容外，还需要从市场环境、资产的市场需求以及经济周期等角度进行综合分析，充分挖掘其潜在价值，如果收回租赁资产，发现资产受损，就需要和承租方做好处理办法的协商，并在合同中也要注明这些方面的规定。
(四)拓宽融资渠道防止资金短缺风险为提高融资租赁公司应对风险的能力，无论是发展初期还是业务能力不断壮大的情况下，公司都应当有效平衡资金持有量和对外投放余额，通过融资的方式，增加资金持有量，以防止资金短缺、资金断裂等问题。除资产证券化、银行贷款等传统方式实现融资之外，还应当进一步拓宽融资渠道。融资租赁公司，特别是商租，较难取得大规模的流动资金贷款，因此可采用拓宽融资渠道，依靠自身形成的租赁资产。即投放资金——形成租赁资产——形成的租赁资产卖给其他金融机构——回收资金——投放资金。形成良好的循环，租赁公司就可以持续健康的发展。所以，在业务的选择上，在充分考虑风险和收益的情况下，需要考虑形成资产后的融资问题，形成的资产需要是银行等其他金融机构能够准入的资产。否则，只能依靠股东的投入，一方面无法做大资产规模，另一方面也无法提高股东的回报率。
四、结束语
综上所述，融资租赁公司财务风险控制，要结合风险产生的原因和类型特点，制定相应的风险控制方案和措施，强化对风险的有力控制。文中结合具体实践，提出了以下风险控制策略：严格审视承租人的各方面风险；做好租赁设备风险的控制；现金流动性风险等。
作者:张宁 单位:泰和融资租赁有限公司
租赁财务风险分析2
融资租赁作为当前我国应用较多的一种租赁形式，在金融服务业中占有重要地位。企业通过融资租赁能够大大减少资金占用周期，也为企业规避经营及财务风险创造了良好条件。融资租赁也是金融服务业创新产物，近年来在我国发展速度很快，为企业带来了较大收益，包括保持设备与技术等优势，促使企业资产流动性提升。本文将简述融资租赁的优势与种类，然后分析了融资租赁对企业经营及财务的影响，最后提出相应的融资租赁风险控制措施。融资租赁最早在美国兴起，有着融资与融物的双重属性，在引入我国后得到了广泛应用。企业通过采取融资租赁的形式，既能够加快技术与设备更新步伐，也在盘活资产、优化资源配置上发挥着重要作用。融资租赁除了为产业结构调整、产品更新换代等方面产生巨大推动作用以外，相比于传统银行借款来说有着更多的优势，体现在节税、降低资产成本、增加财务杠杆和缓解资金流等方面。融资租赁在为企业经营与财务带来益处以外，也会让企业面临诸多风险，这就需要我们加大研究力度，充分掌握融资租赁对企业经营及财务带来的影响，便于采取有效解决措施，消除融资租赁中企业遇到的各种风险，为企业今后进一步发展打下良好基础。
1.融资租赁的种类与优势分析
1.1融资租赁的种类融资租赁作为一种非银行金融形式，在现阶段国内外各行业中应用非常广泛。对融资租赁来说，即出租人按照承租人请求，与第三方订立供货合同，结合合同规定出租人出资购买承租人选定的设备。此外，出租人和承租人订立一项租赁合同，为承租人出租设备，同时收取相应数量的租金。其分类如下：租赁包括简单融资租赁、回租融资租赁、杠杆融资租赁、委托融资租赁、项目融资租赁、经营性租赁和国际融资转租赁等，融资则包括直接融资、间接融资等。从业务分类上看，则包括直接融资租赁、经营性租赁、出售回租、转租赁、委托租赁和分成租赁等。融资租赁作为一项新兴的金融产业，涵盖了融资与融物、贸易与技术等内容，因为具备融资与融物相结合等特征，发生问题后租赁公司能够对租赁物进行回收与处理，所以融资过程中在企业资信与担保方面要求普遍较低，是中小企业融资的一种常用方式。
1.2融资租赁的优势融资租赁是企业发展中经常用到的一种租赁方式，其优势包括下面两个方面，一方面，融资租赁让企业租赁设备折旧中有了很多便利，这样企业设备更新改造速度将由此加快。企业通过融资租赁在技术改造上将获得足够资金支持，由于率先应用了最先进的设备和技术，因此产业升级步伐将由此加快，推动产品技术更新，从而保持了在行业中的领先地位。企业在融资租赁的过程中能够降低在社会、行业等技术改革中出现的设备、技术水平落后等风险，能够在市场中占据着更大的份额[1]。另一方面，融资租赁能够促使企业资产流动性提升。企业采取回租的方法让存量资产得以盘活，获取经营中所需的流动资金，这样资金缺口问题就将得到解决，促使企业的资产更具流动性。由《租赁会计准则》相关规定可知，企业结合资金资本化、费用化等方面进行适当的选择，也让租金比例、留购方式等方面有可选择性。企业在融资租赁后能够解决资金不足的问题，同时也加强了对资产负债率的控制。2.融资租赁对企业经营及财务影响分析
2.1融资租赁对财务比率的影响企业通过融资租赁能够保证资产更具流动性，企业售后租回通常也是一种融资租赁形式，承租方在资产形式上发生变化后，减少为会计报表中租赁资产结构带来的影响。企业资产出售后固定资产将减少，而货币资金将随之提升，资产总量是固定的。选择租赁后企业利用长周期递延支付租金，这样可以增加货币。从法律角度分析可知，承租方在企业自有资产上出售，企业资产所有权会出现改变。对企业来说，主要采取融通资金手段达到改善财务结构的目的，这样出租方以承租方租回该项租赁资产为条件作出的购买行为。企业各项设备关系着生产情况，在售出这类资产后，正常生产经营将面临较大影响。此外，融资租赁租入的资产主要按照承租方固定资产进行核算，平均流动资产一般不会改变，让融资租赁能够让承租方流动资产周转率升高。
2.2融资租赁为企业带来的财务风险由于承租方很难全面获取国家经济形势、经营市场环境等信息，显得不够准确与及时的，这样在融资租赁中对于未来收益出现了较大的不确定性。面对这信息不对称、不完全的局面，以及收入的不确定性将为企业融资租赁中各环节产生较大财务风险[2]。企业选择融资租赁后，财务风险将在多个环节发生，包括租赁期确定、租赁资产余值估计、市场利率变动以及租赁资产购买方式等，并在余值、现金流动性和利率等方面引起风险。第一，余值风险。租赁资产余值风险是由租赁开始时估计的约定租赁期届满时所租赁资产的公允价值，在余值风险控制过程中，出租方通常规定承租人在约定期限届满后对租赁资产进行购买，从而达到对租赁资产余值风险进行转移的目的。第二，现金流动风险。现金流动风险主要由市场经营变化引起，这样承租方难以在租赁期内按时对租金进行支付。出租方考虑为避免出现上述情况，通常会提前将投资收回，租赁期间一般设置在5到10年。而大部分租赁资产使用寿命通常会在十年以上，从而增加了致承租方每期偿还租金的压力，这样企业将面临着更大的现金流动性风险。第三，利率风险。主要是企业融资租赁中发生的利率风险，这是因为利率变化后，融资租赁承租方所支付的租金将引起一定的经济损失[3]。融资租赁中承租方支付租金通常以固定利率进行计算，当市场利率出现变化后虽然各期租金数额保持不变，但是将市场利率作为贴现因子计算最低租赁付款额现值时，最后结果会出现改变。这样会导致在企业融资租赁中最低租赁付款额现值产生利率风险。随着利率的提升，最低付款额现值会减少，承租方成为有利的一方。而利率降低后最低付款额现值升高，则为承租方带来不利，也大幅度提高了还租的负担。
3.融资租赁风险控制措施
3.1违约风险控制项目交易中通常会涉及卖方、承租方与出租方，在设备交易期间需要在合同上进行规范，认真分析合同中不合理的地方，找出其中存在违约的可能性。双方达成协议前应该掌握对方的信誉、买卖意向和具体付款等，要保证租赁合同的真实性与有效性。对此需要及时掌握承租企业的资金状况，能够保证租金每期都可以支付，承租企业需要找好项目担保人，避免出现违约的现象。
3.2利率风险控制所谓利率风险，即由于利率波动引起的风险。对浮动利率来说，出租方应该确保每期支付的租金满足市场价值，才能保证获得最大化的利益。但是承租企业租赁的设备一般以机床设备为主，会更加倾向于固定利率，这样利率变化将为公司资金流动带来影响[4]。这样企业希望融资租赁选择固定的利率，从而防止在经营及财务中出现风险。在利率风险控制中，可以采取以下措施进行应对：第一，在合理区间范围内采取浮动利率。对于区间范围内出现的利率风险，则需要双方共同承担。若是超出了这个区间范围，则双方需要重新商定，明确新的利率，保证风险得以分散。第二，将保险工具的作用发挥出来。企业可以购买保险机构提供的利率保险保单，支付一定的保费，并确定利率的范围，这样无论今后利率如何变化与波动，均可以实现对利率风险的转移。
3.3现金流动风险控制现金流动风险主要是企业在遇到市场环境出现变化后，无法保证正常支付租金而引起的风险，一般包括项目内风险与整体风险。通常来说因为收入引起的风险为项目内风险，其他的情况为整体风险，在发生项目内风险后需要企业及时补上租金。若是企业流动资本不多，无法补上租金缺口，这样大幅度增加了企业还款压力，让企业面临着各种流动性风险[5]。这与租赁期限有着密切关系，通常来说租赁时间越长，租金就越少，反之租金就越多。在选择融资租赁的方式后，企业就需要在租赁期限上作出合理筹划，这样可以降低融资的成本，保证现金流更加充足。
3.4操作风险控制操作风险为内控管理范畴，涉及范围很广，若是企业缺乏丰富的经营管理经验，相关人才不足，并且对租赁标的物评估不够合理，也未选择整个流程全部布局风险管理的措施，或者是由于个人主义盲目扩大规模，从而会让企业面临着较大风险，为企业今后的生存与发展带来严重的威胁[6]。因此在操作风险控制中，企业应该注重引入与培养更多优秀专业人才，采取全流程布局风控的方式，促使每个部门与员工的风险防范意识得到增强。企业可以引入国内商业银行在这个方面的成功做法，如增强信贷思想，全面掌握资金具体情况，并对还款能力进行分析等，保证消除风险对企业发展带来的不利影响。
4.结语
总之，融资租赁对企业的发展有利有弊，会让企业面临一定的财务与经营风险，这需要企业用积极的态度应对，合理采取应对措施。这要求企业尽快建立起完善的风险监控与预测机制，做好数据搜集、分析和处理等工作。企业还要选择相应计量模型，充分考虑到当前金融市场具体状况，根据获得的数据加强经营分析与预测，才能真正发挥出融资租赁在企业经营与财务中的作用。此外，企业也要培养更多专业人才，能够为融资租赁的正常创造有利条件，为企业今后的稳定与长远发展打下坚实基础。
作者:王静 单位:四川得阳特种新材料有限公司
租赁财务风险分析3
和一般租赁行业相比，融资租赁行业基本关系人主要有出租人、承租人和供应商。从目的来看，融资租赁通过融资和租赁的方式完成相应的交易。从筹资角度来说，筹资活动中的风险与金融环境密不可分，同时受到政策、市场利率和汇率等方面的影响，主要体现在筹资活动中的偿债风险、利率风险、汇率风险等方面。从投资角度来说，参与交易的主体众多，交易各方对合同义务的履行至关重要。投资和业务环节的风险主要体现在投资活动中的信用风险、租赁资产风险等方面。此外，融资租赁行业的平均资产负债率高达50%以上，其开展业务的资金大多数来源于对外融资，融资活动和投资活动的期限错配，容易造成融资租赁公司存在流动性风险。本文主要对当前阶段我国融资租赁行业所存在的与财务相关的风险进行研究，同时阐述相应的控制方法。
一、融资租赁公司主要财务风险
(一)偿债风险《融资租赁企业监督管理办法》第二十二条规定：“融资租赁企业的风险资产不得超过净资产总额的10倍。”这也就是通常所说的十倍杠杆。可见，国家为支持融资租赁行业的发展，发挥其直接扶持实体经济的作用，在利用境外资金方面给予了十分宽松的外债管理政策。这种优势促使外商投资的融资租赁公司不断扩大公司外债规模，加大杠杆，甚至有的公司在没有真实业务发生的情况下进行跨境套利。债务负担过重，缺乏相匹配的经营性现金流入和必要的现金持有量，将导致偿付困难，不能按期偿还到期债务。
(二)利率风险和汇率风险由于融资租赁业务周期相对较长，在租赁期间特别是使用外债期间，利率和汇率变化也会给融资租赁公司带来一定的风险。从利润角度来看，融资租赁公司主要挣取租赁利息收入与服务费等收入之和扣除银行融资成本之后的差价。在市场经济的影响下，央行基准利率处于不断变化中，这在一定程度上影响了融资租赁公司的利润，造成租赁收益存在较大的不稳定性，对融资租赁公司的长期发展产生一定不利影响。从汇率角度来看，外债货币的升值将直接导致外债到期时用于购汇还款金额远大于外债借入时结汇的金额。
(三)信用风险作为企业生存和发展中的基本风险，信用风险是非常普遍的，在融资租赁行业表现更为显著。具体而言，融资租赁公司信用风险主要体现在参与方的违约风险和在租赁物的损失风险两个方面。在工作的开展中，如果承租企业经营不善无力支付相应的租金，融资租赁公司通常不能直接使用租赁设备，在短时间内又无法找到相应的承租企业，这种违约风险势必会给融资租赁公司带来较大的损失。如果在具体使用中，承租人不能很好地履行维修和保养的义务，造成租赁物使用寿命缩短，也会给融资租赁公司带来一定的损失。(四)流动性风险融资租赁公司资金主要来源于银行中短期信贷，虽然公司债券、资产证券化、海外融资等渠道也受到融资租赁公司的青睐，但鉴于融资条件、综合成本、跨境使用限制等因素，上述融资方式为融资租赁公司提供资金非常有限。融资租赁业务租期一般为中长期，银行信贷期限与租赁业务项目期限不匹配，必将给融资租赁公司带来不可避免的流动性风险。
二、融资租赁公司财务风险控制策略
(一)加强融资及外债管理，降低偿债风险、利率与汇率风险融资租赁公司应当合理利用其外债额度，适度控制外债规模。财务人员应当加强学习，熟练使用利率互换、远期购汇、汇率期权等金融衍生工具加强对外债利率、汇率风险的管理。对于浮动汇率，可以以利率互换的方式固定汇率，对于外债的本金，可以通过远期购汇的方式付出一定成本锁定将来购汇的汇率，对于按期支付的外债利息，可以密切关注目标币种汇率走势，在支付利息的各期，进行看跌、看涨期权的交易，有选择性的进行行权。值得强调的是，利率互换和本金部分的远期购汇需支付一定成本，这种基于风险控制的成本，应当纳入举外债的综合成本考虑。
(二)完善风险管理制度，控制信用风险首先，应当进行全面深入的尽职调查。在开展承租业务前，融资租赁公司要对承租人的基本情况有充分的了解，比如信誉、行业发展前景、经营管理水平、资产负债情况、租金支付来源等，同时确保调查资料的完整性和准确性。其次，应当正确评估承租人的信用风险。融资租赁公司要对承租人行业有全面的认识，合理评估承租人信用风险，在工作开展时提升针对性，主要包括承租人的行业信用、财务管理水平、经营状况、履约能力，对可能存在的风险进行合理评估，确保承租人信用满足基本租赁要求。融资租赁公司本质是资产租赁，租赁资产是第一风险救急措施，在评估信用风险时，要综合考虑租赁资产的质量、维修成本、取回流程及处置顺利与否等因素。在充分权衡风险和收益后，制定详细的信用标准，即承租人所应具备的最低条件，信用标准制定要尽量做到合理有效，并适当增加企业增信措施，如提供企业资产抵质押、第三方担保、保证金等等。最后，完善租后管理。融资租赁往往需要较长的周期，在此期间，融资租赁公司要做好与承租人的沟通交流，对承租人整体经营情况、租赁物使用情况有足够的了解，可以指派公司专人调查承租人的基本情况，定期对租赁物进行盘点，发现维护、保养以及非正常使用的情况要及时上报处理。在租赁期间，如果承租人恶意拖欠租金或者超负荷使用租赁物，融资租赁公司应及时采取有效的解决对策，提升风险控制的实际效果。
(三)加强流动性管理我国很多融资租赁公司起步较晚，在资金规模和风险抵抗能力上相对较弱，在进行融资项目分析时不能一味追求获取较高的经济效益，要尽量控制融资期限和租赁物使用寿命的一致性，从而有效控制自有资金持有量和对外投放余额，尽量避免租赁物再次出租或者闲置。随着市场经济形势的多样化，租赁物在资金和多样性方面变化较大，融资租赁公司应不断扩展自身业务范围，加大与金融机构之间的合作，为自身流动性管理创造有利条件。随着我国政府对融资租赁公司支持力度的增大，融资租赁公司应根据自身发展情况扩大市场影响力，推动国际业务的发展。从特点来看，海外融资成本较低，期限有长有短，融资租赁企业应尽量精确地匹配每一笔资金的用途，根据融资期限合理控制租赁合同的期限，从而有效降低期限错配的影响。
(四)提高财务管理水平最近几年，融资租赁行业发展十分迅速，行业之间的市场竞争更加激烈，涌现了很多新理念和新的管理方法，融资租赁公司的财务管理环境出现了较大的变化。因此，融资租赁公司要逐步提升自身财务管理水平，通过招聘专业的财务管理人员，为公司财务管理的提升注入源源不断的活力和动力，加大财务管理人员职业道德培养，注重风险控制理念的提升，强化财务管理在工作开展中的地位，通过合理的风险预测和管理提升融资租赁公司风险控制能力。在资金管理方面需结合融资租赁公司项目投放、对外融资等实际情况，制定符合公司资金使用最大效能的财务资金计划；在外债管理方面合理利用外债额度，适度控制外债规模，熟练使用利率互换、远期购汇、汇率期权等金融衍生工具加强对外债利率、汇率风险的管理。在项目运营方面运用专业财务分析方法对融资租赁项目进行综合分析与评价，提高风险防控能力。
三、结语
总而言之，在市场形势变化多端的形势下，融资租赁公司面临的风险更加多样化、复杂化，在这个过程中各种风险因素存在很大的联系，融资租赁公司在业务开展过程中要充分认识到风险客观存在的特点，强化风险防控意识、提升风险应对能力，根据企业自身发展的情况不断完善财务风险防控机制，实现融资租赁公司的经济效益和社会价值。
参考文献：
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作者:宁琳 单位:四川发展融资租赁有限公司