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篇1
1 甘肃省的中小企业融资现状分析
甘肃经济基础薄弱，需要快速发展来改善居民生活，由于中小企业融资对经济的发展有重要的影响，甘肃一直致力于改善中小企业融资环境。虽然这几年甘肃的中小企业融资环境得到一定改善，但仍存在一些问题，主要有以下方面：
1.1 中小企业融资规模小
从图1可看出，甘肃的2008年的全社会固定资产投资在这几个省份中总量小，即使与同处于西部的内蒙古、陕西相比也有一定差距，人均全社会固定资产投资也是最少的，内蒙古人均全社会固定资产投资额是甘肃人均全社会固定资产投资额的3.48倍。况且，在甘肃的投资的资金中。自有资金占有的比例较大，这些数据反映了甘肃融资的总体规模是相当的小，中小企业的融资规模会更少。
1.2企业的融资结构不合理
甘肃企业融资结构性矛盾突出，表现为直接融资和间接融资比例失调，间接融资比重过大，融资过度依赖银行信贷，金融宽度过窄问题突出。从表1可看出甘肃的非金融部门融资不但总量小，而且融资结构严重不合理，贷款比重占到89.5％，在这几个省份中是最高的，即使与同处于西部的内蒙古比差距也很大。其他的融资方式所占份额较小，这对甘肃的企业融资不利，特别对中小企业融资更为不利，因为我国的银行业大都以大企业、大项目、大资金需求为工作对象和重点，这种现象在甘肃更为突出。
1.3 金融效率低、中小企业融资困难
从表2可看出甘肃的金融供给不足，金融机构的存贷比值差距大，甘肃的金融机构的贷存比值仅比陕西高一点，但陕西的贷款总量比甘肃大两倍多。金融机构贷存比值越低，贷款与存款差距越大，说明金融机构把储蓄转化为投资能力越弱，金融效率低。金融的本义就是资金的融通，金融体系的基本功能就是完成储蓄向投资的转化，储蓄向投资转化的效率问题反映了金融市场资源配置能力，由于投资对经济增长的贡献较大，储蓄向投资转化的效率势必影响整个经济的效率。
另外，甘肃资本要素投入对产出增长的贡献较低，这是由于甘肃的资本投资基本上属于政府投资带动型、国有经济投资主体型，导致效率低。另外，甘肃金融机构资金也主要投资于国有大企业，而大企业的资金的使用效率低、资本产出比低，导致整个甘肃经济发展速度慢。有活力的中小企业很难得到贷款，这导致信贷效率更低，故甘肃金融市场未能实现合理的资源配置。
2 甘肃中小企业融资难的原因
既然中小企业融资成了甘肃经济发展的瓶颈问题，就必须予以重视，找准根源，对症下药，下面就分析甘肃中小企业融资难的原因。
2.1 金融体系和金融市场的原因
甘肃金融体系发展落后，中小金融机构数量少、地方信用担保机构和政府融资担保平台不健全、缺乏高效的中小企业融资服务平台；金融市场未能提供丰富的投资工具和投资形式，直接融资渠道不通畅，使储蓄未能及时转化为投资。这些造成金融机构供给效率低，而金融机构和金融市场的任务是促进储蓄的形成和为储蓄转化投资提供渠道，故金融机构和金融市场的低效率，一定造成融资的低效率，进而影响整个融资环境。
2.2 银行方面的原因
银行体系结构不合理，国有商业银行居于垄断地位，缺乏为民营企业服务的地方性民营金融机构；由于缺乏信用平台，银行与中小企业信息不对称，银行贷款大都发放给国有大企业，中小企业很难得到贷款，银行又很难突破贷款的路径依赖，转变经营思路；银行资金的趋利性使一部分资金流出甘肃，投向其他的省份，造成在甘肃的投资总量减少。这些进一步加大甘肃中小企业的融资困难。
2.3 中小企业自身的原因
甘肃大部分中小企业内部结构不健全、财务混乱、发展潜力小、信用意识差、未制定企业长期发展规划，导致中小企业缺乏活力；中小企业的领导层知识水平低、视野不开阔、思想僵化、保守、容易满足，不愿与外资或东部企业合营或引进资金，害怕失去控股权，这不但造成了这部分企业融资困难，而且失去了获得外资和先进技术的机会。
总之，甘肃经济对资金的巨大需求与资金投入缺口大之间的矛盾突出。目前，多元化、多形式的投融资机制还不健全，特别是社会资金对经济的投入不足，这制约的甘肃经济的快速发展，因此改善中小企业融资是非常必要的。
3 改善中小企业融资的对策和建议
改善中小企业融资对甘肃经济的发展至关重要，建立良好的中小企业金融环境，必须从多方努力创造好的条件，用多种手段和措施完善金融市场，做好甘肃经济发展的融资服务，形成创新企业集群，推动甘肃经济又快又好的发展。
3.1 政府给予政策支持
金融资源理论主张政府运用适度干预来矫正金融资源自由配置不合理的现象，政府要充分利用制度在金融资源配置中的地位和作用，提高金融配置效率，促进经济发展。对市场的缺陷，政府必须制定政策给予弥补，政府的产业政策也必须用融资政策的手段来实现。
3.1.1 政府应制定积极的融资政策
在充分利用国家开发银行的政策贷款基础上，制定政策鼓励金融机构向符合产业政策的中小企业贷款，扩大金融机构相关贷款利率浮动区间，并给予营业税和所得税减免，以支持商业银行的贷款业务；运用政策吸引外来资金，甚至积极引进外资，支持有条件的企业上市，支持有条件的中小企业在中小企业板和创业板上市；对于中小企业符合产业政策的投资给予研发补贴、提供贴息贷款、提供无息贷款。但政府制定的政策一定遵循市场规律，坚持“商业化原则”，不要大包大揽，以免造成低效率。
3.1.2 建立专项扶持基金，引导投资方向
政府应该主持建立一些专项基金，如；社会保险基金、省级专项经济基金、私募基金，互助基金等，在中小企业融资过程中，提供一定的支持，发挥政府引导、放大民间资金的杠杆作用。另外，鼓励不同经济成份和各类投资主体，以各类融资和经营方式参与经济发展；对具有一定预期效益的企业、项目、技术等给予资助，资助方式可采取由专项资金直接拨款，或通过贴息、低息或无息贷款的形式提供。
总之，为改善中小企业融资，政府应给予金融部门及金融市场以大力支持，创造宽松的环境，提高金融资源的配置效率，促进产业结构调整。
3.2 完善金融体系、拓宽中小企业企业融资渠道
3.2.1 完善金融体系
建立和完善与甘肃经济发展相适应的多层次、多元化的金融体系。政府应倡导并协助建立融资平台、建立非上
市企业的股权转让平台、建立完善的监管体系、发展充分竞争的金融市场、建立中小企业信用体系、发展信用担保、建立全省的中小企业担保体系；组建地方的中小银行，以便于为地方中小企业融资，有条件时可建立投资公司，允许企业、个人、事业单位等联合组建风险投资公司；深入推进农村信用体系建设，大力发展民间信用担保体系，规范民间投资，放宽民间社会资本进入担保公司的准入限制。
3.2.2 拓宽中小企业融资渠道
为实现多渠道的融资，需要建立金融工具与金融产品不断创新机制；加强货币政策和监管政策的协调，合理引导信贷资金投向；建立风险投资，风险投资是促进企业进行技术创新、科技成果商品化和高新技术产业化的重要工具；政府提供大力的支持政策扩大证券市场，鼓励有条件的中小企业上市；利用辅融资渠道改善中小企业融资环境，如：积极发展中小企业债券市场、长期票据市场，发展典当业、金融租赁业，另外，还可运用票据贴现、保理、资产证券化等方式实现融资。
3.3 银行加大支持力度
为了提供资金支持，国有商业银行应逐步改变其评价客户信用级别的所有制标准，转变观念，调整信贷政策，制定新的企业贷款评估体系，主要包括中小企业的未来发展情况、中小企业的技术优势情况、从事的行业是否有发展的空间、企业是否制定了长期的规划等。通过建立银行业共享的信用数据库，使信用风险降低，破解信息不对称。健全银行内部的约束和激励机制，同时注重激励机制的创新。
目前，大企业大都可从金融市场上融资，减少了银行贷款，银行失去了一些业务，因此，银行应通过提供融资支持培育甘肃本地中小企业成为自己潜在的优质客户；银行还应突破贷款的路径依赖，转变经营思路，建立中小企业信用体系；在农村可考虑以家庭为单位提供担保贷款，每个成年家庭成员都对贷款负有责任，减少信用风险；对信用好的中小企业适当发放一些信用贷款，改变担保方式，改进抵押方式，扩大担保范围。
3.4 中小企业要完善结构治理，转变经营方式
改善中小企业融资，一定要整体推进中小企业改制，转变经营管理观念，推进中小企业制度创新，提高信用等级。按现代企业制度要求，进行产权制度改革，完善企业治理结构，完善财务制度，制定长远的发展规划，明确发展方向，引进人才、技术，提高产品竞争力；有条件的市县可以实现同类企业的集聚，发挥集聚效应，形成优势产业，成为经济可持续发展的有力保障，从而提高整体融资能力；并定期对职工进行培训学习，提高中小企业整体素质，增强中小企业活力；中小企业还应加强开发和应用新技术，促进技术进步和科技成果的转化，用高新技术和先进实用技术提高企业的整体技术开发，这将会促使产业实现生产结构优化，从而为中小企业融资提供良好的自身条件。
总之，甘肃要充分利用国家出台的政策来加快完善金融体制步伐，优化中小企业融资环境，建成以政府投入为引导，企业投入为主体，金融信贷为支撑，社会投入为补充的多元化投资保障机制；充分发挥市场机制在资源配置中的作用，利用扩大投资推进经济发展的市场化、产业化进程。各部门也要抓住机遇，齐心协力，尽快形成良性的融资运行机制，使各经济体相互激励，共同发展，把甘肃经济送上快车道。
参考文献
[1]谢清河.金融结构与金融效率[M].北京：经济管理出版社，2008.6：47-52.
篇2
近年来，各级政府扶持中小企业发展的各种措施不断出台，表明其对中小企业融资难这一问题的重视程度不断加深。中小企业融资难，已不是一个新鲜的话题。在中小企业已成为推动我国经济发展重要力量的今天，中小企业获得的待遇与它们为国民经济做出的贡献严重不成正比。即使在以中小企业为主体的中关村，每年仍有20%-30%的中小企业因为不能得到及时的贷款而死亡。
融资困境，原因为何
中小企业融资，为何面临如此多的困难？是谁冷落了这些为GDP做出了重大贡献的“草根企业”？原因是多方面的。
在今年年初由中国改革发展研究院召开的“中国改革评估――进程与挑战”形势分析会上，国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，中小企业融资难问题凸现了金融体制改革滞后的一系列缺陷。他认为，导致中小企业融资困难主要有以下四个方面的原因：
首先，表现在银行贷款方面，就是银行对于中小企业的风险状况缺乏有效的识别手段。在2004年10月29日央行取消贷款浮动的上限之后，商业银行完全可以充分运用利率浮动手段，对不同风险状况的中小企业进行贷款定价。但由于商业银行总体上缺乏独立的风险定价能力，因此在中小企业贷款方面选择的策略是简单地退出市场。
其次，从我国目前融资结构看，仍属于严重依赖银行贷款的融资格局。银行特别是四大国有商业银行占据了社会大部分闲置资金。金融市场发展失衡、资本市场发展滞后限制了中小企业贷款。
第三，目前银行绩效考核中存在的缺陷也是导致中小企业融资困难的一大原因。目前一些商业银行的负责人，任期通常也就是几年的时间。与大企业的长期贷款相比，中小企业贷款具有数量小、次数频繁的特点。而在严格要求降低不良资产比率的考核约束下，长期贷款在出现偿还困难之前，通常容易被视为是正常的贷款，因此这些商业银行的负责人有动机发放长期贷款，冷落中小企业贷款。
第四，中小企业融资难还反映了金融创新体制和监管体制存在的缺陷。从金融结构上看，企业融资的一个显著特点就是结构过于单一，以银行贷款为代表的间接融资比率过高，风险不断向银行体系集中。而商业银行在贷款上的风险偏好，又决定了贷款形式的融资难以有效地满足中小企业的高风险融资以及长期性的资金需求。所以在当前的金融环境下，不太可能期望单一的商业银行在中小企业融资上发挥更大的作用。
而在今年7月份在北京召开的首届中国财富论坛上，我国著名经济学家、中国社科院金融研究所所长李扬教授强调了中国间接融资市场的不完善是导致中小企业融资困境的一大原因。
李扬认为，目前我国债券市场中服务于工商企业和居民的份额很小。我国目前的主要债券，国债、政策性金融债券是金融机构使用的，金融机构次级债券是银行使用的，普通金融债券是证券公司这样的金融机构使用的，短期融资债券有一部分是企业债券，但是大部分是金融机构债券，中央银行票据是各种各样的中央银行货币市场中进行交易时金融机构使用的，企业债券是企业使用的。以上七种在我国流通的主要债券中，有六种是服务于金融机构的。它们占据了我国债券市场的绝大部分，筹集来的资金在金融机构绕来绕去，就是到不了中小企业的手中。中国缺少服务于工商企业、居民和实体经济的债券，很多需要发债的企业都发不了债，少数能够发债的企业也是要经过严格的审批才能发行债券。
而对于目前议论得沸沸扬扬的中小企业板，李扬教授认为，我国的股票市场根本不是中小企业能筹资的地方，中小企业板实际上是主板的翻版。
其实，在这些诸多外部原因限制中小企业融资发展的背后，中小企业自身存在的问题也是使其陷入融资困境的重要原因。规模小、资信差、经营不规范、抵抗风险能力差、治理机构不完善、信息不透明等是中小企业与生俱来的缺点。这些缺点把中小企业隔在了贷款大门之外。解决之道，在于各种联众担保机制的创新，在于一个“诚信”社会的建立。
融资春天，初现端倪
中小企业融资的春天正悄然到来。原因是最近各地为解决中小企业融资困难而进行的金融改革与创新一潮高过一潮，扶持中小企业融资的各种政策利好消息也不断传来，振奋着人们的精神。
今年上半年，央行行长周小川在《财经》杂志上发表文章指出，今年金融改革要实现六个转变，其中第一个就是要使金融机构的融资服务更加注重小企业和非公有制企业，我国银行体系在融资政策上要完成从原来的注重所有制逐渐向对不同所有制一视同仁转变。
7月底，银监会了《银行开展小企业贷款业务指导意见》，意在鼓励、支持和促进银行开展小企业贷款业务，完善小企业金融服务。
8月10日，中国银监会主席刘明康在银行小企业贷款业务培训会上表示将在小企业贷款上做好四个“规定动作”，以大力破解中小企业融资难题。
最近，各地、各行业也纷纷实行了促进中小企业融资的一系列活动。
6月29日，中关村科技园区召开信用体系建设工作会议暨征信产品会，公布了《中关村科技园区企业征信报告》(包括《标准征信报告》和《深度征信报告》)，在2003年7月成立的中关村企业信用促进会的基础上，进一步完善了中关村企业的信用评级体系，为中小企业融资提供了更加广阔的空间。同时，在中关村管理委员会的支持推动下，中关村科技担保公司得到了蓬勃的发展，自成立以来，已为千余家中小企业提供了几十亿元的担保支持，有效地推动了中关村中小企业的发展。
9月1日在北京召开的首都金融文化节暨北京国际金融投资理财博览会上，参展的10家典当行引起了人们的注意。他们打出了“中小企业融资的绿色通道”的旗号。北京宝瑞通典当行有限公司市场部副经理王朝阳说：“典当行渐渐成为中小企业寻求资金的有效渠道”。只要有足够的抵押物，中小企业就能从典当行获取它们所需要的资金，免去了中小企业从银行融资时需要的各种冗繁的手续，及时解决中小企业的燃眉之急。
9月5日，在渣打银行广州分行开业仪式上，渣打银行中国区总裁曾璇强调：“渣打未来在中国业务发展的重点之一，就是为中小企业融资服务”，“渣打擅长中小企业融资业务，这是我们的特色，在香港如此，在内地包括广州亦同样如此”。
渣打银行通过零售业务部门管理对中小企业的贷款，“为每个中小企业量身定做融资服务”。除了渣打，花旗、汇丰、恒生、东亚、美国等外资银行或成立中小企业信贷部，或积极参与中小企业资信评级的工作，都在以各种方式介入中小企业融资的活动中。这些拥有强大资金实力，掌握先进的金融工具的外资银行进入中小企业融资市场，除了给国内银行带来冲击外，更多的是给广大中小企业带来了发展的际遇。
与此同时，国内各商业银行也针对中小企业融资，设计出了一系列新型的金融创新产品。
深圳发展银行上海分行最近就推出了一款名为“创业宝”的融资产品。主要面向当地的中小企业主们。申请人以该行认可的具备合法所有权和支配权的房产作为抵押，在授信期限内可多次循环使用贷款额度内的款项。深发展在上海推出的这款“创业宝”贷款授信额度达到500万元人民币，极大地解决了当地中小企业融资难的问题。
另外，上海浦东发展银行杭州分行推出了三方协议担保、国内保理业务、法人按揭贷款等一系列针对中小企业可供抵押的资产不多、担保难的困境而设计的金融产品；北京银行与多家担保公司联手，开通了中小企业融资绿色通道，推出了符合中小企业特点的“银行评级标准”；民生银行一位管理人员向媒体透露，民生银行将在今年年底前成立中小企业发展部，专门发展对中小企业贷款业务……
中小企业融资问题越来越引起人们的重视，很多切实可行的措施不断浮出水面，我们有理由相信：中小企业融资的冬天即将过去。
融资渠道，专家献策
如何破解中小企业融资的难题，经济学家们给出了各种建议：
讨论多年的中小商业银行和民营银行被认为是解决中小企业融资难题的有效方式之一。
立足于各地区的中小商业银行和民营银行与中小企业有着与生俱来的紧密关系。规模小，资金不足，抵御风险能力不强，在各自领域的劣势地位使它们更容易惺惺相惜，团结起来。各中小银行和民营银行比大银行更容易了解中小企业的需求，获得它们经营的相关信息，其放贷成本要明显低于大银行。
而在中小商业银行和民营银行的基础上，经济学家们更提出了“社区银行”的概念。
社区(community)概念是由德国社会学家F・滕尼斯首先提出来的，社区银行(community bank)是指在一定地区的社区范围内按照市场化原则自主设立、独立按照市场化原则运营、主要服务于中小企业和个人客户的中小银行。凡是资产规模较小、主要为经营区域内中小企业和居民家庭服务的地方性小型商业银行都可称为社区银行。它最主要的特点就是扎根在民间，是从民间自上而下组建起来的金融机构。
社区银行具有区域性的特点，它与中小企业在同一个区域内，使其轻易地掌握了成本和信息的优势，可以及时获取中小企业的变化信息，并迅速做出决策，以较低的成本实现较强的贷款调查、发放和管理，能够在推动自身发展的基础上，更好地为中小企业服务。
我国目前金融体制改革正在紧锣密鼓地进行，随着民生银行的上市和民营银行改革试点的呼声日高，在我国成立社区银行的时机已渐近成熟。目前我国已成立了11家股份制商业银行和112家城市信用社，以及数以万计的农村信用社的情况下，可以采取“改造”的方针，通过吸收民间资本，对现有城市银行、城市信用社、农村信用社进行改造的方式，使民间资本获得进入银行业的许可证，也使中小企业融资的方式更加灵活、融资的渠道更加畅通。
而从宏观层面看，推动中小企业融资，就要改革目前金融体制中不适宜中小企业生长的环节，为中小企业成长创造良好的制度环境。
李扬教授认为，改革目前金融体制中不适合中小企业生长的环节，需要发展多层次的资本市场。他提出，发展多层次的资本市场，可以从以下六个方面着手：
第一，完善企业产权制度，让企业家能够放心、自由地创业。李教授认为，企业决定金融最基本的立场，发展资本市场，资本市场要交易，就必须在市场上创造大量可以进行交易的企业，要办公司，要让它创业，让它能够自由地创业。他认为，良好的创业环境能够激发创业者的热情。如温州，到处都有小老板，那个地方有创业的热潮，人们到了温州，就容易被激发出创业的热忱。而温州也有别的地方所没有的支持创业的浪潮。而要创造这么自由创业的环境就需要在全国进行各个层次上的制度安排。
第二，营造有利于企业创业的法律环境，鼓励设立股份公司。李教授以台湾为例，说明法律对中小企业创业的重要性：在台湾，设立股份公司除极少数类似汽车制造这种资本密集型行业外，最低注册资本只需要300万新台币，75万元人民币左右。2002年7月底，台湾股份公司数量达到15.9万家。而在中国大陆地区，《公司法》将设立股份公司的最低标准定为1000万元人民币，到2003年底，工业领域股份公司数量仅有0.57万家。
第三，大力发展服务于中小型企业特别是草根企业的权益市场，无论是以中小企业创业板还是别的什么形式，总之，要让这些市场真正服务于中小企业。
第四，容忍各种非正规权益市场的存在和发展，这是和第三条相对应的。因为对于越低层次的企业，它的权益交易越不规范。
篇3
从企业内部看，中小企业由于经营管理者素质参差不齐，财务能力一般，自我积累不足，自有资金来源渠道窄，抗风险能力差，资金难以支持企业的快速发展。从企业外部融资情况来看，中小企业可以选择银行贷款、资本市场公开融资和私募融资等三种渠道，但因自身和客观条件的限制，目前我国中小企业的外部融资渠道并不畅通。
而由于中小企业自身条件和各种因素的影响，国内中小企业现阶段仍然是以银行等金融机构借款为主的间接融资模式，方式单一。由于中小企业的融资数额少，信用低，其融资的利率就居高不下，中小企业的融资成本步步高升，严重制约着我国中小企业的发展。
中国区域辽阔，不同地区金融市场、资源配置、体制机制等方面的发展程度不同。沿海地区中小企业发展迅猛，自身产品升级和新技术更新换代加快以及信用体系的逐步建立完善，使得中小企业融资相对西部比较容易。而在中国经济较为落后的中西部地区，中小企业由于自身竞争力不如沿海地区中小企业，融资环境单一，使得东西部中小企业融资难度存在差异。
目前，政策支持体系尚未形成，中小企业特别是非国有中小企业尚未充分获得国民待遇：缺乏正常的融资渠道，直接融资渠道不完善、不畅通，金融体系改革有待进一步深化；信用担保制度不太健全，中小企业贷款担保机构发展缓慢，而且其具体运作、管理方式存在缺陷；抵押担保制度有待完善，中小企业可抵押物少，抵押物的折扣率高，同时担保登记、评估手续繁杂、收费高昂等等。
困境的成因
中小企业自身不足形成了融资困境，比如企业自身信誉比较差。对中小企业来说，由于企业内部管理体制不够健全，企业管理者素质普遍不够高，同时企业规模小、经营风险大等原因，导致中小企业的信用缺失，得不到保证。
担保责任难以落实。金融机构对抵押物的选择一般仅限于土地、机器、设备、房地产的所有权或使用权等这些用固定资产来抵押。而中小企业普遍具有固定资产少，抵押物不足的特点，因此使得融资比较困难。
中小企业缺乏竞争力，经营风险高。中小企业具有规模小，竞争力相对较差，产业水平不够高，抗压抗风险能力差，可持续性发展能力弱等特点。同时大多数中小企业主要还是传统的粗放式发展阶段，对资源浪费和消耗比较严重。再加上中小企业自身管理体制和管理者素质较低的因素。导致了银行在选择中小企业客户时都比较谨慎，从而造成中小企业融资困难的窘境。
此外，金融政策缺陷和服务功能缺失，对我国中小企业的融资也有着重要的影响。
银行对中小企业常常有“所有权歧视”，更愿意把资金借给实力强大、信誉良好、有政策扶持倾向的国有大型企业，而不愿把钱借给民营中小企业。同时，银行贷款给中小企业的经营成本远远高于贷款给大企业的经营成本，因此中小企业融资困难也就不难理解。
抵押、担保融资难。多数中小企业采取挂靠经营、合资合作等经营方式，产权不明晰，难以找到符合要求的抵押物和担保单位，同时抵押担保登记、评估、公证手续繁琐，有效时间短，收取费用高。
目前中国对中小企业融资政策支持方面的法律法规不够完善，同时也缺乏一些专门的中小企业管理制度，在促进完善中小企业自身管理体系方面存在缺失，这些都制约了中小企业融资方面的发展。
中小企业信用评估体系和信用担保体系发展速度缓慢，在中小企业市场进入方面存在歧视问题，资本市场对中小企业融资门槛依旧较高，缺乏一些对中小企业融资的优惠政策。
国外模式及启示
西方发达国家资本市场比较成熟完善，通过了解其融资模式，为我国建立和完善中小企业融资模式寻求思路。国外的中小企业融资模式都是根据自己国家的国情发展而来的，例如日德由于二战的原因，资本市场相对发展落后，因此政府大力支持银行等金融机构对中小企业的融资，而资本市场相对完善和发达的英美国家，则主要依靠证券股票等直接融资模式。
中国也有自己的特殊国情，东西部差异比较大就是其一，是否可以尝试施行区域不同的融资模式？
此外，中国中小企业自身素质参差不齐，标准不一，是影响企业融资的一个重要方面，外国在中小企业信用评估和风险担保方面对中小企业的自身素质提高有着重要作用。
政府对中小企业的政策扶持也是外国中小企业发展良好的一个重要原因，相应的法律法规和政策倾向，比较好地促进中小企业的良性发展。中国这样一个中小企业比较多，对社会各方面影响比较大的国家，更应该有效地促进中小企业的发展。
中国中小企业融资模式的创新，在借鉴国外先进模式的同时，应该结合我国国情。无论是以英美为代表的直接融资模式还是以日德为代表的间接融资模式，政府在中小企业融资方面都发挥着重大作用。所以，政策支持是我国中小企业发展的最重要保障，对中小企业的发展有着明显的推动作用。
首先要完善法律法规，为中小企业融资提供一个良好的环境。对中小企业在融资方面法律法规的健全和完善是中小企业发展的一个重要保证。其次是要完善中小企业的信用评价体系，使得信息畅通，方便中小企业和融资机构的信用公开化，其次，建立中小企业的信用担保体系，使银行等金融机构融资渠道的拓宽得到保障。第三，拓宽中小企业融资渠道，加快我国经济的发展。最后，由于中国经济东西部差距比较大，可采取区域情况下不同的融资模式，比如在东部沿海经济比较发达的地区，可以加大以债券融资和股票融资的直接融资模式，而在经济相对落后的西部地区，以银行贷款为主的直接融资模式更适合其发展。
破解融资难题，金融机构也要做一些适时的调整与改革。
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一、我国中小企业融资特点
改革开放以来，我国中小企业得到了快速的发展，企业规模由小到大、由弱变强，其在国民经济、创造就业机会以及推动技术创新等方面都具有十分重要的作用。虽然近年来有关促进中小企业的法律法规相继出台，也推出了促进中小企业发展的相关政策和措施，为中小企业的发展提供了不少的便利，但当前中小企业的资金来源更多的是依赖自身积累和内源融资，这样的融资模式限制了企业的发展。中小企业的融资结构、融资方式及融资规模既与企业自身发展相关，如企业规模、信用、经营绩效、企业家领导风格等，又受企业外部环境的影响，如政府金融政策、法律政策、资本市场环境以及投资者环境等。目前，我国中小企业的融资特点主要体现在：（1）由于一般中小企业的经营规模都较小，单笔资金需求不大，且由于经营方式的灵活性和资金周转的快速性，其融资需求呈现“少、急、短、频”的特征，资金的筹措更多的是用于应付临时性需求；（2）融资方式和融资渠道单一，内源融资是中小企业的首选融资方式，但单靠这部分资金通常很难帮助中小企业渡过难关，而在外源融资方面，中小企业大多缺乏直接的融资渠道，其更多的是倾向于债务融资，金融机构融资仍属于我国中小企业的主要融资渠道，而间接融资，如商业信贷的发展规模仍十分有限；（3）对民间借贷等非正规融资渠道具有很强的依赖性，中小企业通常受信用记录和经营信息相对封闭的影响，其从银行获得贷款的难度一般较大大，且审批复杂、耗时长，这也就使得中小企业转向民间借贷等非正规融资渠道，这种融资具有手续简便，符合应激性融资需求，但却损害了金融秩序，且融资成本一般都较高。
二、中小企业融资困境原因分析
为促进我国中小企业发展，政府推出了一系列的政策法规，如建立地方商业银行，鼓励国有银行对中小企业贷款，建立中小企业风险投资系统和信用担保体系等，虽然在这一系列政策的推动下中小企业的融资问题得到了一定的缓解，但现有资金仍无法满足一些中小企业快速发展的需要，即现有政策和法规仍没有从根本上解决中小企业的融资困境。我国中小企业融资困境原因主要体现在以下几方面：
1.中小企业融资困境内部原因分析
从中小企业内部来看，企业融资难的原因主要表现在以下几方面：一是相对于大企业，中小企业大都缺乏规范的企业制度，大部分中小企业组织形式仍实行单一业主制、合伙制或是家族式企业制度，企业资金来源更多的是靠自主积累，企业管理难以形成规范，存在信用问题，限制了企业融资规模；二是中小企业在经营模式和内部管理上存在诸多问题，如缺乏战略管理意识，产业低度化、分散化，技术落后，缺乏创新能力，分工不明确，缺乏完善的财会制度等，这些都大大制约了企业融资能力的发挥；三是信用等级偏低，受经营规模和流动资金的影响，我国大多数中小企业的信用等级都比较低，导致这部分企业被银行的信贷支持拒之门外，同时受机会主义诱因的影响，中小企业失信行为较为严重，如合同履约率低、虚假信息披露、赖账等，这也大大增加了商业银行的信用风险，也就进一步增加了中小企业融资的困境。
2.中小企业融资困境外部原因分析
我国政府财政税收行为、金融制度以及信用担保体系等都是影响中小企业融资困境的主要因素。从政府的角度来看，我国缺乏完善的针对中小企业的融资保障体系，法律法规不完善，金融服务机构和信用担保制度不健全，远不能满足中小企业贷款担保的实际需求，同时我国目前央行的利率和收费规定阻碍了中小企业向金融机构贷款的积极性；从商业银行的角度来看，相对于国有企业，中小企业对银行的贷款规模增长速度慢、数量少，且在相同的情况下，中小企业的贷款信息成本和管理成本都远远高于国有企业，特别是商业银行，其信贷政策更多的是集中于优质的中小企业，商业银行在推进中小企业快速发展方面仍未能发挥真正的作用；从中小金融机构的角度来看，这类型的机构更倾向于将资金投资到风险系数较低的国有企业中，这也就进一步加剧了中小企业融资难的困境。
3.中小企业融资困境形成的根本原因
金融市场的逆向选择和道德风险通常会加剧中小企业融资难的困境，其主要表现在：（1）相对于大企业，特别是上市公司，中小企业财会信息不够透明，信息失真现象普遍存在，这也就使得中小企业无法提供足够的信用证明来获得外源资本；（2）信息不对称使中小企业直接融资和间接融资都存在困难，在直接融资上，如股权融资和企业债券融资，由于信息披露和社会公正等成本问题，信息不对称通常会造成融资渠道不畅，相对于大企业的规模效益，中小企业通常不具备直接融资优势，在间接融资方面，由于企业制度、经营管理等引发的诸多问题，导致严重的信息不对称，中小企业信用不足，金融机构难以对中小企业提供的信息判断真伪，也就形成了中小企业通过间接融资时必须付出较高的成本。
三、中小企业融资的发展趋势
1.利用优惠政策促进中小企业能力提升
中小企业在国民经济发展中地位的重要性越来越明显，政府的相关扶持力度也会进一步加大，相关优惠政策也会促进中小企业的自我积累。首先，政府将进一步完善促进中小企业健康发展的法规体系，改变不同所有制导致不同经济成分的中小企业在法律和权力上的不对等现象，如出台《中小企业基本法》，增强企业自我积累的欲望，也减弱投资者对中小企业的排斥，更好地为中小企业的健康发展服务；其次，政府的财政扶持将进一步加强，为使财政扶持更加有效执行，各地区政府设立单一独立的中小企业管理机构是十分必要的，同时设立政策性中小企业银行，相对于专项基金，政策性银行的金融服务体系更能提高中小企业的融资能力，为中小企业融资提供更好的服务；再次，通过税收优惠政策鼓励中小企业自我积累，如提高小型微型企业增值税和营业税起征点，对金融机构向小型微型企业贷款合同三年内免征印花税，将金融企业中小企业贷款损失准备金税前扣除政策延长至2013年底等措施，减轻中小企业的税收负担，提高中小企业自身的积累能力。
2.多层次资本市场和各种金融机构将进一步拓宽融资渠道
当前我国中小企业过度依赖银行贷款是其难以突破融资困境的一大因素，因此大力拓宽中小企业融资渠道已成为当务之急。未来中小企业融资渠道主要有以下几方面：
一是，银行信贷正逐步增长，对于银行来说，发展中小企业业务是调整资产结构和收入，实现银行可持续发展的必由之路，自2010年末我国实施稳健货币政策以来，银行正积极地开展中小企业业务，中小企业信贷融资状况得到不断改善。2011年国务院常务会议上，提出确定支持中小企业发展的九项金融、财税政策，其中包括对单户授信500万元以下小型微型企业的信贷支持，拓宽了小型微型企业融资渠道。
二是，完善股票市场体系，一方面，强化创业板的融资作用，创业板上市门槛更符合中小企业的实际情况，创业板上市的发行主体面临的市场风险和经营风险都较大，其关注更多的是企业的发展前景和成长空间，而不是企业的规模及盈利情况，但与此同时也要进一步加强中小企业的公司治理结构和信息披露，以促进创业板市场的规范运行；另一方面，场外交易市场建设加快，能够在短时间内符合创业板上市标准的中小企业并不多，于是更多的中小企业会在一个标准更低的股权交易市场进行融资，场外交易市场为发展良好但不能进入创业板的中小企业提供一个融资平台，在发展层次上，一些融资需求较为迫切的区域可能先建立区域性柜台市场，再逐步深入以电子商务方式沟通整个场外交易市场。
三是，随着信用管理机制和保障机制的不断完善，政府进一步放宽对企业债券的发行限制，多层次债券市场体系也将逐步完善，建立针对中小企业的门槛较低的债券市场具有可行性，这就意味着信用等级不高、经营风险较大的中小企业也可能成为发债主体。
四是，发展多层次产权交易市场，完善风险投资退出机制。各国经验表明，风险投资通过对中小企业的股权投资有诸多好处，如缓解信息不对称，提供特定的增值服务等，可以促进投资者与企业获得双赢，风险投资将是未来我国中小企业融资的一种重要方式。但我国产权交易市场仍存在诸多问题，需进一步完善，包括进一步明确产权交易市场定位，明确股权交易的规则和制度，建立全国、区域地方的多层次产权交易市场等，为更多的中小企业提供资金支持。
3.金融服务体系将进一步完善
一方面，政府将进一步完善促进中小企业发展的基础保障体系，如建立相关法律法规体系，落实中小企业融资服务保障机制，完善社会中介机构、行业协会，为中小企业提供技术支持服务中心，刺激中小企业的发展和创新；再次，我国中小企业信贷担保体系的不断发展将进一步缓解中小企业融资困境，建立中小企业互助担保组织将有助于优化我国中小企业信用担保体系结构，深化中小企业商业信用，是对银行信用的一种补充，有助于保障投融资各方的利益，同时未来商业性担保机构也将进一步扩大和发展，中小企业对资金的需求将进一步吸引民间资本的介入，且政府也要加快民间商业担保机构市场化的步伐。
总之，资金缺口已成为我国中小企业发展的一大瓶颈，走出融资困境是我国中小企业持续、稳定发展的关键。中小企业应充分认识自身发展过程中的融资难题，不断提升自身整体经营管理能力，合理利用政府政策以及相关金融服务体系，扩大融资渠道，以突破融资困境。
参考文献：
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我国的金融体系目前仍是国有商业银行占据统治地位，对存贷款市场高度垄断。迄今为止，四大国有商业银行仍然占有70%以上的市场份额。银行业的高度垄断减少了中小金融机构能够获得的金融资源，限制了它们为中小企业服务的能力，而大银行又不愿为中小企业提供更多的贷款，这就必然造成中小企业贷款难的现象。因此，无论是中小企业融资问题，还是中小银行的建立问题，都不能绕开国有商业银行而独立讨论。我国中小银行的建立必须和国有商业银行的改造同步进行，相互配合。
国有商业银行股份制改造是目前我国金融体制改革的重点和难点。建立与现代商业银行制度相适应的产权结构，可以进一步明晰产权，减少银行的行政束缚，使国有商业银行获得真正的法人地位和自，实现企业化经营。只有这样，才能使我国占主导地位的商业银行按资金使用效率选择贷款企业，而不是按所有制性质配置资源；也只有这样，我国的民营中小企业才能与国有企业在公平的环境下相互竞争，获得银行的金融支持。
1我国中小企业融资的现状
近年来中小企业融资难问题引起了我国社会各界的广泛关注，中央和各地方政府也都出台了一些相应措施，经过各界的努力，各地中小企业的融资难问题都得到了不同程度地缓解。但是，我国中小企业仍不同程度地存在融资难问题，且融资难仍是近些年制约我国中小企业发展的首要因素。
由于我国经济发展在地区间极不均衡，致使各地区中小企业所处的政策、金融等大环境也存在较大差别，而正是由于这些差别的存在，使得我国中小企业融资难问题在地区间也表现出不同的严峻程度。总体看来，东部地区程度最轻，而中、西部地区则较为严峻，尤其是西部，目前大多数中小企业资金仍主要来源于自我积累的内源融资。
虽然各地区中小企业由于各种原因所呈现出的融资难程度不尽相同，但是各地区中小企业融资又有一些共性。
首先，随着贷款条件越来越苛刻，以往中小企业融资比较倚重的金融机构贷款越来越难获得，面对贷款难的现状，各地中小企业都开始积极探寻金融机构贷款之外的其他融资渠道，融资渠道的多元化问题日益受到重视。目前上市直接融资在各地均不约而同地受到了重视，成为了那些有实力的中小企业的首选。东部地区经济发展较快，资本市场较为发达，加之该地区中小企业实力也较为雄厚，因此，该地区上市的中小企业数量最多，且已开始积极寻求在海外上市融资；中部地区次之；西部地区中小企业则刚刚开始尝试通过上市直接进行融资。此外，虽然目前我国仍未放开对民间资本向中小企业放贷的限制，但是民间资本现在却已成为资金饥渴的中小企业的融资渠道之一。
其次，各地的信贷担保机构虽然对缓解中小企业贷款难问题发挥了一定的作用，但仍存在诸多问题需要改进。如，担保机构所设担保条件过于苛刻，大大降低了其效用的发挥；注册资本较少，不但不能满足担保需求，还可能造成新的信用风险。
2我国中小企业信用担保体系存在的问题
2.1模式单一，政府主导的中小企业信用担保体系导致政府财政负担过重。由于中小企业的发展十分迅速，对资金需求将越来越大，而目前我国财政收入远远不能满足政府进行宏观调控的需要，政府拿出大量资金用于建立和维持中小企业信用担保体系将成为一个沉重的负担。
2.2风险补偿机制仍然缺位，担保公司缺乏规范的担保保证金制度、再担保制度，增加了担保公司的风险。信用担保高风险低收益的特征决定了担保机构只要开展担保，就要承担必然的风险。作为政策性担保机构，在假设不发生一笔代偿的情况下，仅靠担保费收入，也很难维持机构自身的最低开支。日本、加拿大和我国台湾地区等担保业发展成熟的地方，其风险补偿都是以政府财力作为坚强后盾。从长远看，要使信用担保机构持续发展，真正发挥担保的作用，建立以政府资金为后盾的风险补偿机制是急需的、必要的。
2.3提供信息的权威性及可靠性仍然受到怀疑。由于受现有的税收、银行、工商管理等制度的制约，信用服务中心难以及时获得有关企业与个人信用的足够的记录档案，信息库比较小，难以保证信息的可靠性和权威性。
2.4目前很多地方的中小企业信用担保机构和协作银行的配合还有障碍。银行在贷款担保的放大倍数、风险分担比例以及共同对贷款项目监管的问题上，与担保机构分歧较大，有的商业银行不愿承担任何风险，甚至要求担保公司本、息和费用全额担保。在对贷款项目的共同监管上，银行只设定义务，而没有实质性的配合。这种风险承担的不对称性增加了担保机构的风险，严重制约着担保机构的发展和担保业务的开展。
2.5获得担保的企业数量仍然太少，融资瓶颈并未真正打开。目前，资金紧张仍困扰着中小企业的发展，50%以上的民营企业仍然认为资金紧张状况未得到解决，其原因除国家信贷政策对私营企业和国企不平等外，很大程度上在于难以获得第三方担保。
可见，建立并完善以信用担保体系为中心的中小企业信用服务体系是十分必要的，也是十分紧迫的。
3解决中小企业融资难的对策
目前， 融资难已成为困扰我国中小企业发展的突出问题， 形成这一问题的原因是多方面的， 因此这一问题的解决也需要中小企业、金融机构、政府等多个主体共同推进， 通过借鉴各国扶持中小企业的经验，制定一系列长远、稳定的政策支持体系， 建设一个良好的融资大环境， 为中小企业的融资和发展创造积极有效的法律环境， 推动中小企业融资的渠道多元化、方式市场化、手段规范化和结构合理化， 构建我国中小企业融资的新体系。
3.1 完善企业财务制度， 提高企业财务管理水平
中小企业应走产权主体多元化的道路，按照现代企业制度的要求实行公司制改造，解除家族制对其发展的束缚，进行所有权结构调整，引入优秀的管理人才，提高经营效率，降低经营风险。中小企业只有迅速建立起适应市场经济的管理模式， 使自己成为产权明晰、管理规范的企业， 才能保持发展活力，才能赢得众多中小金融机构的信任， 提高自身的融资地位。
3.2 强化自身信用观念， 提高信用等级
企业要制定合理的信贷偿还机制， 根据贷款额度、贷款期限、贷款种类进行合理安排， 与企业的现金流量、流动资产等进行有效配比， 以控制偿付风险。 企业要珍惜自己的信用资源， 培养"诚信为本， 有借有还， 再借不难"的良好信用观念， 充分尊重银行的债权， 不逃废、悬空金融债务， 真正在社会上树立守信用、重履约的良好形象。
结语
解决我国中小企业融资难的关键在于转变思想观念、拓宽融资渠道。处于转轨经济中的中国，尤其在中小企业已成为创业、创新生力军的今天，更应广泛借鉴西方国家成熟市场经济的经验，针对存在的问题，结合国情构建具有中国特色的多层次、多侧面融资体系，为广大中小企业的快速成长提供必要的融资支持，以适应日趋激烈的国际间经济竞争。
参考文献
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Keywords:smallandmediumsizedenterprises(SME);startups;financing;angelinvestment
一、引言
改革开放以来，中小企业迅速成长，已成为繁荣经济、增加就业、推动创新和催生产业的重要力量。目前，我国中小企业已经达到4200万户，占全国企业总数的99.8%，创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的60%，上缴税收占国家税收总额的55%，进出口总额也达到60%以上。此外，中小企业提供着75%以上的城镇就业机会，我国65%的发明专利、80%以上的新产品开发，都是由中小企业完成的［1］。可见我国中小企业已成为国民经济中一支重要且活跃的力量，对经济发展起着战略性作用。
与此形成鲜明对比的是融资问题已成为我国中小企业发展的主要制约因素，尤其是处于创业期的中小企业，由于其技术不成熟、市场前景不明等原因而具有的高风险性使企业更难融资。因此，创新中小企业融资方式，拓宽中小企业创业融资的途径，是解决企业融资难的当务之急。
二、我国创业期中小企业融资分析
1.中小企业融资现状
虽然中小企业在飞速成长之中，但每年注册和死亡的中小企业数量也很大。中小企业协会会长李子斌提供的数据显示，我国中小企业平均寿命仅5.9年。尽管国外也有62%的企业平均生命周期不到5年，能超过20年的企业只占企业总数的10%，但是，日本和欧美企业的平均生命周期为12.5年；美国跨国公司的平均生命周期是40～50年。目前，我国每年都有35%左右的中小企业倒闭，其中6成多是因为企业融资困难①。据国家信息中心和国务院中国企业家调查系统等机构的调查，中小企业短期贷款缺口较大，长期贷款更加困难。81%的中小企业一年内流动资金不能满足正常经营活动的需要；60.5%的中小企业没有1～3年中长期贷款，即使获得，仅有16%的企业能满足需要，52.7%部分满足需要，31.3%不能满足需要［2］。
中小企业的资金来源一般有以下几种情况：一是自筹资金；二是外源融资，外源融资又分直接融资和间接融资；三是政府扶持资金等［3］。总体来说，企业自有资金和银行贷款是中小企业的主要融资渠道，实践中我国中小企业融资首选方式包括以下几种：
上表数据显示，我国中小企业基本上是靠自身的积累即内部融资逐步创立并发展壮大起来的，成长型中小企业中把积累的自有资金作为筹资首选方式的占到48.41%。中小企业的内部融资主要来自于企业主要所有者的投入和企业自身的积累，然而，主要所有者投入有限，企业积累资金又较少，明显不足以弥补企业发展过程中的资金缺口，因此，必然求助于外部融资。在外部筹资渠道中，银行贷款占最重要的地位，但中小企业满足银行信贷条件较难，特别是当其处于创业期阶段。
2.创业期中小企业融资难的原因分析
中小企业虽然具有发展潜力，但目前经营状况不十分好，而且很难提供合格有效的抵押品，加之企业的财务信息和信用记录不完整，导致我国中小企业在创业期获得贷款具有较大的难度。因此，必须正确分析造成创业期中小企业资金缺口的因素，寻求有效措施解决创业期中小企业融资问题。
具体来说，创业期中小企业融资难主要表现在以下几个方面：企业在创业期直接融资状况不理想，遭受信用歧视的状况没有得到改善；虽然短期资金融通难度降低，但长期权益性资本严重缺乏；金融机构、担保机构对创业期中小企业的支持呈现地区不均衡状态；货币政策调控对创业期中小企业的冲击较大，政府扶持资金严重不足［4］。
造成我国创业期中小企业融资难的原因主要有以下3个方面:一是我国多层次的资本市场体系尚未建立，创业期中小企业很难达到上市条件，从资本市场直接融资存在较大障碍。有数据表明，创业期中小企业的资金来源中股市融资仅占1.6%，可见直接融资与间接融资结构极不协调；二是创业期中小企业很难获得银行的支持。银行与创业期中小企业之间的信息不对称造成了银行对中小企业“惜贷”，创业期中小企业内部治理结构不健全，经营具有高风险，而我国银行对风险的控制能力不足，使得高风险、高收益的投资方式不适合银行；三是创业期中小企业自身信用不足，社会担保体系尚不健全。在市场经济中信用已经成为交易的基本准则，然而，企业信用不足在我国却具有普遍性。据商务部企业信用体系研究课题的研究结果，中国企业因为信用缺失而导致的经济损失高达5855亿元，而占全国企业总数较大比例的中小企业信用不足问题尤为突出［5］。创业期中小企业难以利用商业信用等其他方式解决融资问题。
三、天使投资是解决创业期
中小企业融资难的重要途径
1.中小企业生命周期与融资的关系
国内外学者普遍认为企业融资方式与企业所处的生命周期有很大的关系，企业在其生命周期的每一个阶段都会表现出不同的特点和需求，这就要求企业在生命周期的不同发展阶段，采用合适的融资策略，保证企业的持续经营。企业生命周期一般划分为创业期、成长期、成熟期和衰退期4个阶段。
在创业期阶段，中小企业生产经营规模小，企业人员少，管理制度也不够健全，缺乏必要的资金，市场占有率小，承受风险的能力也较弱，可以选择比较稳健的融资策略。过去中小企业在创业阶段，主要采用内部融资方式或向金融机构借入部分短期资金，缓和暂时的资金紧张局面。近年来风险投资基金（特别是天使投资基金）正逐渐成为一种适合创业期中小企业融资的方案。天使投资作为风险投资的一个特殊类别，选择具有巨大发展潜力且具有高成长性的技术项目或初创企业，进行早期的、直接的权益资本投资，并协助具有专门技术或独特概念而缺少自有资金的创业家进行创业，承担创业中的高风险和享受创业成功后的高收益。比较天使投资和风险投资的投资阶段（见表2），可以看出，天使投资对于种子期和初创期的创新企业起着更重要的支持作用。创业期的中小企业管理经验少、资金短缺、市场风险大，如能得到天使投资管理上和资金上的支持，极易获得成功和快速发展，而且企业大部分风险由天使投资人承担，因此天使投资是创业期中小企业较优的稳健型融资策略［6］。
2.发达国家创业期中小企业融资状况
从总体上看，国外中小企业的资本构成主要以自筹资金为主。其中，美国中小企业自筹资金的比重最高，一般要超过60%左右；欧洲国家，如法国、意大利等自筹资金的比重在50%左右，而在自筹资金中又以天使投资为主。
据美国天使投资协会的最新统计，从1996年开始，由天使投资人投资的创业企业的数量以每年35%的速率增长，总计增长率为236%。2006年是美国投资行业飞速发展的一年，占据了全球创投市场45%投资额度。根据NVCA/Thomson提供的数据显示，2006年第三季度，有74家公司获得了共计27亿美元的资金，其中38%的资金都投给种子期或者初期的创业项目［7］。
在美国和欧洲，天使投资者一般以团体形式集合在一起。美国每个投资团体平均有85位投资会员，每年的投资回报率大约为35%，每个团队每年的投资大约为200～500万美元，一个创业企业一般可从天使投资团体获得35万美元的投资；欧洲潜在天使投资者有近百万人，英国和荷兰的天使投资基金相应达到30亿和15亿欧元，估计欧洲天使资金规模在100～200亿欧元之间。
计算机网络的发展加速了天使投资的发展。目前，天使投资网络业已在实现信息共享以及小企业与潜在投资人之间架构桥梁方面发挥了重要作用。美国的天使投资网络已发展至成熟阶段，创业企业可以通过网络服务来成功寻找天使投资人；英国天使投资网络也已迅速成长壮大；韩国通过税收优惠等新举措，激励天使投资者有组织地发起投资机构为小企业融资［8］。由此可见，互联网已赋予传统的天使投资方式以新的活力，推动着天使投资业的快速发展。
美国国际资本资源公司对480多家中小企业做了一项有关创业期的融资方法的调查［9］，其结果显示，大多数人都把私人权益投资者和私人放贷投资者看作一个可行的和更佳的选择（如图1），可见天使投资在中小企业创业期的融资中起着非常重要的作用。
发达国家经验证明，风险投资中的天使投资作为专门投向种子期和创立期的风险资金来源，是中小企业创业时期的最佳融资方式。
3.天使投资是解决我国创业期中小企业融资瓶颈的新方式
中国天使投资是随着互联网企业和高科技企业的兴起而发展起来的。目前，我国天使投资的规模虽然不是很大，但是，这种投资方式正在受到越来越多人的关注。
我国改革开放以来,经济持续高速增长，社会经济环境已发生了重大的变化。据统计，1978～2006年间，中国GDP年均增长率为9.6%，中国人民银行日前公布的金融运行数据显示，截至2007年底，我国城乡居民储蓄存款余额为17.2534万亿元。因此，国内天使投资的经济基础已经形成［10］，已经具备了天使资本大量涌现的现实条件。
目前，中国的天使投资人主要有3类：第一类是外国公司在中国的代表或高级管理者；第二类是对中国市场前景看好的外国人和海外华侨；第三类是本土的富人和成功的民营企业家。目前比较活跃的投资天使主要由前两类组成，但后一种可能成为未来中国天使投资人的主力军。
四、促进我国天使投资发展的对策
从当前国内形势来看，虽然我国发展天使投资的需求环境、供给环境、资本市场、政策法规等基础性环境因素渐趋成熟，但其发展仍然不足。首先，人们追求安稳的投资理念，缺乏投资风险企业的意识，缺乏有效的信息沟通平台；其次，我国信用制度的缺失，民间信用危机层出不穷，导致投资者对企业不能完全信任；再次，我国目前的资本运作机制和投资环境还不够健全，证券市场不能为创业资本提供有效的退出渠道，法律法规建立、政府支持引导等不到位［11］。这些因素严重制约着中国天使投资的发展。根据发达国家和地区天使投资的发展经验，结合我国现实国情，建议采取以下措施促进本土天使投资的发展。
1.加强宣传，培育风险投资意识
政府和有关机构应通过媒体大力宣传、普及风险投资知识，帮助人们培养风险投资意识，引导人们树立正确的投资理念；通过相关的培训或研讨会，交流国内外天使投资的成功经验，用真实、典型的案例唤起人们参与天使投资的热情。
2.建立覆盖全社会的信用体系
实践表明，风险资本市场对于社会信用制度的依存度大大高于一般资本市场。天使投资作为一种直接建立在人与人之间信任基础上的投资方式，如果没有良好的社会信用度来支撑，是难以壮大和持续的。因此，我们必须加快建立完善的社会信用体系，尽快改变目前社会信用普遍缺失的现状。
3.加快发展适合天使投资退出的资本市场
天使投资的成败取决于天使投资者能否成功地退出投资。天使投资退出方式主要有四种：首次公开发行（IPO）、出售、企业回购和清算。天使投资具有高风险、高收益的特点，如果没有畅通的投资退出渠道，天使投资就无法良性循环。从目前的客观情况来看，设立创业板市场的条件尚不充分，我国应大力发展低层次的场外交易市场。
4.建立紧密的天使投资者团体和信息网络
从西方发达国家天使投资发展的最新趋势来看，天使投资逐渐自发地形成“俱乐部”形式，这种组织方式有利于降低天使投资的风险度。政府应引导天使投资者组建同业公会等形式的非政府组织(NGO)。根据我国的具体国情，还可考虑充分利用高等院校校友的人际网络和各地高新科技企业孵化器这种高新科技成果转化信息集散地的“社会资本”，引导天使投资者抱团扎堆。
5.合理调整税收政策
中国目前对高科技创新企业实行优惠税率，而那些投资高新技术企业的风险投资者却未能享受相应的税收优惠。天使投资的风险比一般的风险投资还要大，如果不给予较多的优惠政策，很少有人愿涉足该领域。因此，合理地调整并改革有关税收政策，对于鼓励民间资本更多地从事天使投资，营造良好的天使投资氛围非常重要。
天使投资在我国作为一种新兴的、具有巨大发展潜力的、同时孕育着巨大收益和风险的企业早期投资方式，在未来的经济生活中将发挥越来越重要的作用。随着政府对天使投资业的支持和引导以及健全、完善的社会、市场和企业体制的形成，新型高素质的天使投资者完全可以让资本和技术实现完美的组合。
参考文献：
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［3］田晓霞.小企业融资理论及实证研究综述［J］.经济研究,2004(5):107-116.
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［8］李姚矿,杨善林.天使投资研究综述［J］.生产力研究,2005(9):219-221.
篇7
［
关键词 ］中小企业；融资；金融；融资结构
［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2015.04.015
1融资方式概述
1.1内源融资和外源融资
内源融资指来源于公司内部的融资,即公司将自己的资金(未分配利润和折旧等)转化为投资的融资方式。内源融资企业不必向外支付借款成本,因而风险很小。外源融资指来源于公司外部的融资,即公司吸收其他经济主体的资本,使之转化为自己投资的融资方式,包括发行股票、发行债券、向银行借款,公司获得的商业信用、融资租赁也属于外源融资的范围。外源融资具有速度快、弹性大、资金量大的优点。外源融资的缺点是企业需要负担高额成本,因此产生较高的风险。
1.2股权融资和债权融资
股权融资是指公司以出让股份的方式向股东筹集资金,包括配股、增发新股等方式。债权融资是指公司以发行债券、银行借贷方式向债权人筹集资金。股权融资与债权融资的最根本区别在于所有权的区别,即股权融资是股份制企业有偿发放给投资人的企业所有权的过程。而债权融资只是企业有偿发放给投资人的企业债权的过程。
1.3直接融资和间接融资
直接融资是指资金盈余者与短缺者相互之间直接进行协商或者在金融市场上由前者购买后者发行的有价证券,从而资金盈余者将资金的使用权让渡给资金短缺者的资金融通活动。直接融资包括股票融资、公司债券融资、国债融资、不通过银行等金融机构的货币借贷等。直接融资能最大可能地吸收社会游资,直接投资于企业生产经营之中。间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式,或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券,将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构,然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式,或通过购买需要资金的单位发行的有价证券,把资金提供给这些单位使用,从而实现资金融通的过程。
2中小企业融资现状
2.1融资渠道窄、方式单一
依目前情况来看,我国的中小企业融资渠道还是相对狭窄,以银行借贷等间接融资方式为主,而且中小企业的资金来源绝大多数是依靠自身的资本积累即主要依靠内源融资。同时中小企业很难通过资本市场在社会公开募集资金,主要是由于证券市场的要求比较高,发行证券的条件也比较严格。中小企业一般不能达到上述标准,因此只能依靠内源和间接方式融资。
2.2融资贵
融资贵即融资成本高。中小企业现金流量比较小,资金来源灵活性差,财务风险增加,直接导致其在向商业银行等金融机构贷款时成本高,手续复杂,且要求抵押的条件也比较苛刻。
2.3融资难、过多依赖民间借贷等非正规融资渠道
由于中小企业难以从合法融资渠道融资,同时民间信贷活动异常活跃,导致很多中小企业铤而走险。民间借贷是随着中小企业的发展而起步的,中小企业在创立之初资产规模有限。因此,来自亲戚朋友的借贷以及自身的资金积累便可解决资金需求问题,随着生产规模的扩大对资金需求越来越大,而从商业银行等金融机构获得贷款较难的情况下,中小企业多依赖于企业之间的信用以及民间的高利贷来获得流动资金。
3中小企业融资难的原因分析
3.1中小企业自身条件限制
中小企业管理结构混乱、市场风险识别能力低、盈利能力极其不稳定、信用风险意识薄弱等都是导致中小企业融资困难的因素。我国多数中小企业没有形成有效科学的公司管理结构,公司管理制度混乱是存在于中小企业的普遍现象。
管理方式落后、缺乏科学的公司组织形式、操作程序不规范等问题突出,又由于部分企业财务制度混乱、信息不透明、财务报表缺乏有效的审计,这些问题都增加了银行对企业的审查难度、企业贷款的风险,使得银行面对中小企业融资时存在惜贷现象。同时,这些问题也影响了中小企业的形象,制约了中小企业的发展。
缺乏可用于抵押的财产是中小企业的另一特点。商业银行追求稳健经营,在授贷过程中具有严格内控机制、审核标准。在这一背景下,即使银行具有大量可贷资金,然而由于中小企业资产规模普遍较小、自身资金积累不足等原因导致难以获得银行贷款的支持。
3.2金融市场发展不全面,资本市场不发达
由于我国处于金融改革的关键期,目前金融管制现象较多。金融管制自然具有一定的合理性,然而不适当的金融管制不仅阻碍了金融市场的发展,而且又阻碍了融资活动的正常开展。国有企业等大型企业可以通过政府主导的信贷配给获得融资,而中小企业则不得不求助于不规范的其他途径融资,结果进一步加大了金融市场监管的难度,形成恶性循环。
我国资本市场的建立与发展是伴随着经济体制改革进行的。由于改革制度设计不配套等历史原因,我国资本市场还存在着一些深层次的结构性问题。目前我国资本市场主要包括上交所、深交所两个股票市场、深交所中小企业创业板市场等。与西方发达国家相比,我国的企业债券市场、中小企业股票市场尚处于起步阶段,对解决中小企业融资问题的帮助尚未达到应有的水平。与美国等西方发达国家相比,我国资本市场层次太低,远远不能满足中小企业融资的需要。我国企业债券市场的建立还处于空白阶段,股票市场上市要求标准过高,为中小企业设立了较高的入市门槛。银行作为我国金融市场最大的金融主体,往往忽视了中小企业的资金融通需求。面对以上窘境,中小企业的发展受到了严重的资金约束,难以发挥其原本的经济职能。
4对策与建议
4.1充分调动市场积极性、大力发展资本市场
据有关数据显示,我国中小企业融资供应中直接融资仅占2%左右。在这种融资方式下,中小企业越来越依赖商业银行等间接融资方式。因此,开辟直接融资渠道缓解资金需求压力成为必然。我国要大力发展直接融资,以解决企业对银行资金过度依赖的问题。另外直接融资具有许多间接融资不具有的特点,例如能使资金需求者获得长期资金来源,以通过多种直接融资方式能够扩大中小企业长期资金的比例。而且多样化的融资方式选择会整合现行企业的融资结构单一化的状况,改善企业资金的使用效率弱化资金需求压力发展直接融资会带来企业股份化、资产证券化、证券市场化程度的提高,一些有内在联系的企业就可通过互相参股、控股形式来组织生产和进行市场运作这将有利于提高企业自有资金的配置效率。要拓宽直接融资渠道当务之急就是要改革中国资本市场，资本市场发展程度越深企业融资方式越多样化，更有助于企业融资结构的合理化。
4.2提高中小企业自身素质
我国中小企业囿于不科学的内部管理机制、信用观念薄弱、会计信息质量不高等原因难以融资。因此,中小企业应该从以下几个方面提高自身素质：首先,改善企业内部治理结构,大力吸收引进高级管理人才,提升公司管理的科学性,同时要完善企业内部控制机制,有效防范企业经营过程中的风险。其次,要建立健全中小企业的内部财务管理制度、提高自身会计信息质量。严格按照会计规章制度,建立规范的企业会计制度,科学合理地根据企业自身情况,进行企业账目的设立。在企业财务管理过程中,要确保会计财务数据的真实可靠。最后,增强信用观念,强化信用意识,加强企业资产负债管理水平,树立良好的信用形象,进一步提高自身融资能力。
4.3营造良好的融资环境,加强金融创新
互联网金融模式的出现为中小企业融资开辟了新的道路。在当下,包括互联网的融资环境的塑造,必然需要政府以及相关监管机构的扶持和引导。政府有义务从多方面进行努力,建立专门为中小企业服务的政策性金融机构,制定相关政策解决中小企业融资渠道不畅、融资信息获取难等问题,同时完善相关法律法规,实现中小企业融资的可持续发展。
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融资就是指资金的融入，即通过各种方式或途径获得资金的过程。对于任何企业而言，都不可能完全利用自有资金满足企业生产和发展的需要，为了保证企业正常运行和扩大再生产，必须不断从外界获取必要的资金，进行融资活动。
从筹集资金的来源的角度看，融资渠道可以分为企业的内部渠道和外部渠道。
二、中小企业融资存在不足
（一）企业直接融资方式单一
直接融资是“间接融资”的对称，没有金融机构作为中介的融通资金的方式。需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移。目前，西安玉川葡萄酒庄园有限公司的融资渠道比较狭窄，主要是依赖企业业主投资、内部职工集资和申请银行贷款这几个融资途径，尽管金融机构风险投资、发行股票和债券等融资方式也早使用，但由于国家政策限制比较严格，所以应用范围比较小。由于融资方式单一，不能从根本上解决企业融资困难的窘境，因而出现了融资渠道不畅的状况。
（二）企业间接融资较难
企业从商业银行特别是国有商业银行获得贷款困难，而这种贷款困难，一方面表现为企业获得贷款难，另一方面还表现为银行放款难企业贷款难，主要原因是抵押机会少，同时还由于基层银行授权有限，办事程序复杂，加大了企业间接融资的难度。
（三）企业抵押机会少
一方面中小企业可抵押物少，抵押物的折扣率高目前抵押贷款的抵押物土地、房地产，另一方面是评估登记部门分散、手续繁琐、收费高昂，资产评估中介服务不规范。因此，各家银行都进一步减少担保贷款比重，增加抵押贷款比重，使得企业抵押机会大大减少。企业视去银行贷款不得已走上民间借贷的途径。
（四）企业融资结构不合理
负债过度，表明企业缺乏足够的偿债能力；长期负债率过低，意味着企业以长期资金弥补固定资金缺口的机会较少，进而只能“以短补长”，这就加大了企业财务危机的可能性。企业融资结构不合理的直接后果，就是影响了企业的经营业绩，导致企业各种获利能力降低，以至于融资难度加大，形成一种恶性循环。
三、中小企业融资不足的原因
（一）企业特定的原因
由于企业规模小、资金少，经济业务首先较为简单，为减少成本，企业通常采用集权制，所有权集中于少数人手中，并且对财务管理的理论方法缺乏应有的认识和研究，极易出现资金周转困难。从而严重影响了信贷资产的质量，也影响了银行信贷投入的积极性，这样最终影响了企业的整体信用。
（二）企业特定的外部环境
1.金融机构的融资服务与中小企业的需求不匹配
在我国目前的银行组织体系中，还缺乏专门为中小企业融资服务的政策性银行。虽然我国已有遍及城乡的中小商业银行。但由于他们没有得到政策性融资权，无法满足中小企业贷款需要。在这种形势下，中小企业贷款越来越受到抵押和担保要求的限制。一方面，由于中小企业可供抵押物少，而且抵押物折扣率高，抵押物评估手续繁琐、收费高昂，客观上面临抵押难的问题；另一方面，中小企业又难以找到合适的担保人，担保难进一步制约了中小企业从银行获取贷款的能力。
2.银行与中小企业之间信息不对称
银行作为资金的提供方并不能亲自参加企业的日常经营管理，它与资金使用方的信息不对称就带来了矛盾和问题。通常，中小企业资金在经营管理状况方面比银行拥有更多信息，因此，中小企业就有优势在合同签订的过程中或事后的资金使用过程中损害银行的利益，使银行承担过多的风险，使银行为中小企业提供更多融资服务的动力减弱。
3.政府对融资扶持力度不够
政府在中小企业融资中起着不可忽视的作用。美国、日本、西班牙等国家都设有专门的政府部门和政策性金融机构为中小企业发展提供资金帮助。在我国，长期以来，政府在资金、税收、市场开发、人才、技术、信息等方面一直给予国有大中型企业特殊的扶持，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平等。中小企业也很难以发行债券方式筹集资金，因此直接融资渠道基本没有。
4.提高中小企业融资能力的对策
资金是企业的血液，持续而充足的资金是任何企业发展所必需的。在未来的经济发展中，大企业、大项目已相对稳定，而中小企业会更加活跃，其发展质量高低不仅影响到地方经济的发展，同时也直接影响到银行的经营质量和发展水平。
（三）完善企业信用体系
加强中小企业的信用建设。企业的资信状况如何，很大程度上取决于经营者个人素质和信用观念，中小企业应该以互惠互利原则与银行协作，要诚实守信，以自己的实际行动获取银行的支持，逐步建立良好的银企关系。
（四）发展中小型政策性金融系统
同大型金融机构相比，中小金融机构在为中小企业提供服务方面拥有信息上的优势，多数中小金融机构与中小企业具有地域性的直接依存关系。相对大金融机构而言，中小金融机构对中小企业贷款拥有交易成本低、监控效率高、经营机制灵活、适应性强等比较优势。而且，中小金融机构产权关系明晰、具有权责明确及分工合理的法人治理结构，拥有较强的自我发展、自我约束能力，是市场经济的重要组成部分。金融机构应持续拓宽对中小企业融资的渠道，创造公平的融资环境。
（五）完善企业自身信用担保体系
企业信用担保体系建设是一项系统工程，它涉及企业信用评估管理、银行政策与机制转换、国家产业政策、社会化服务体系建设、行业自律与规范、政府财政政策与补偿机制、人才培育与市场配置、内部治理与管理等多个方面。目前，全国中小企业信用担保体系建设就总体而言，有三种选择体系选择，一是完全市场化体系。其特点是小、广、活，市场化程度很高，有可能长出参天大树。二共同推动体系：即“市场+政府+民间”三者共同参与体系。三是政府主导体系。
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1、美、英、日、法对中小企业融资支持的政策制度
美国近几十年生物技术、信息产业等的从无到有，由小到大，乃至最终成为决定经济发展速度的主导产业群，在很大程度上，正是其中小企业特别是高科技中小企业在解决了资金缺口的前提下，努力进行技术创新的结果。在这个过程中，美国政府的金融支持功不可没。美国中小企业融资的政府支持制度具有两大特色。第一，具有强大的中小企业信用担保体系。联邦政府通过设立小企业管理局（SBA）,以国会中小企业预算资金中的专项资金作为为风险担保资金来源，为一部分无法通过一般渠道获得合理商业贷款的中小企业提供担保，解决其资金需求问题。其具体过程是，中小企业先通过中介服务组织进行咨询，在其帮助下制定贷款计划并提交银行审核，银行根据贷款条件向各州、市SBA办公室提交担保申请，经SBA审核同意，由协作银行贷款给中小企业。这种方式风险损失责任明确：发生贷款损失后，小企业管理局依约定承担贷款风险，将在担保率的范围内赔偿商业借款机构的损失，其余由贷款银行承担。而且，小企业管理局对有些出口型中小企业的贷款担保率可达90％，在损失发生时保证支付不低于90％的未偿还部分。第二，允许设立支持中小企业的风险投资公司。小企业管理局允许合格的、有经验的创业投资经理通过募集私人资本成立小企业投资公司，然后通过担保杠杆使创业投资经理的资金放大3倍，鼓励投资于合格的中小企业。只要创业投资经理用其私人资本承担第一风险，则允许他们投资一切项目。风险投资公司可以在短时内实现资本金的数倍增加，这无疑地大大调动了风险投资者的积极性。而风险投资公司则将资金投资到广大中小企业上，在一定程度上解决了中小企业的融资困难，政府的政策目的也顺利达到。正是通过上述两个极具特色的制度，美国政府有效地将中小企业的信用与银行信用结合到一起，成功地促进了中小企业特别是高科技企业的飞速发展。
与美国政府的中小企业信用担保制度相比，日本的信用担保最大的特色就是其背后的信用保证保险制度和损失补偿制度。这种特色就表现在，日本政府成立了信用保证协会和中小企业信用保险公库。信用保证协会以贯彻国家支持中小企业发展的产业政策为宗旨，不以盈利为目的，向有融资需求但又没有合适抵押物或质押物的中小企业提供信用担保，并将信用保证基金存入有关的金融机构。金融机构向中小企业提供最多不超过信用保证协会存款7倍的贷款，而中小企业将按照担保合同向信用保证协会支付每年不高于贷款总额1％的担保费用。如果中小企业到期不能偿还贷款，信用保证协会按照担保合同替中小企业偿还金融机构的贷款，然后向中小企业信用公库申请保险赔偿，中小企业信用公库会向信用保证协会支付70％的信用保险赔偿，其余30％的风险则由信用保证协会自行承担。违约情况发生后，信用保证协会将尽最大努力向中小企业追回贷款。如果款项被追回，70％的保险赔偿金将重新归还给保险公库。可见，日本独特的信用保证保险制度和损失补偿制度有效地保证了政府的中小企业信用担保体系，使金融机构可以大胆地向合格的中小企业提供贷款。
英国政府除了采用类似美国和日本的小企业信用贷款担保方案外，还在具体的中小企业融资支持中考虑到地区因素和企业的发展阶段因素，成立了地区风险资本基金、高科技基金、SBS商业孵化基金、早期成长基金和凤凰基金等。早期成长基金、SBS商业孵化基金主要帮助处于起步及成长阶段的中小企业克服资金困难。高科技基金则对科技型企业进行风险融资。凤凰基金是为了扶持落后地区及妇女、少数民族等弱势群体创办企业而设立的基金，主要用来支持落后地区的企业创新和企业发展。可见，英国对中小企业的融资支持更加人性化。它考虑到了中小企业的不同发展阶段和弱势群体，成立不同类型的基金来满足不同类型中小企业的融资需求，又对弱势群体给予特殊的税收和融资照顾，这些都值得借鉴和学习。
法国政府的扶持政策也同样很具有人性化。具体而言，一是成立国家新建企业局，在全国各地设有接待中心，向创办企业者提供必要的信息和其他帮助。二是简化创办企业的申报及审批手续。三是允许创办单人责任有限企业，即个人创办的企业无需用个人全部财产作担保。三是对资金进行重点支持，简化贷款手续，试行简单贷款参与及再投资特别贷款制度，即除了给予正常经营的中小企业以贷款外，还为了帮助负债过重的中小企业而设立了再投资特别贷款。另外，从1984年开始，建立创业假或重建企业假制度。据此，职工可以停薪留职请假一年（并可顺延）去创办或恢复一个企业，若失败还可回到原职位，享受同等待遇。可见，法国政府的这些特色化细节服务使中小企业金融扶持政策落到实处，极大地促进了中小企业的飞速发展。
2、韩国、中国台湾地区对中小企业融资支持的政策制度
20世纪50年代以来，韩国中小企业飞速发展，在国民经济中的地位不断提升。这主要得益于韩国政府建立了颇具特色的中小企业金融支持体系。韩国政府对中小企业融资支持的政策包括法律、资金上的特殊支持、信用担保的建立和发展风险资本市场等。但是与其他国家和地区不同的是，在资金支持上，韩国政府设立了各种政策性基金，专门用于支持中小企业的发展。这些资金并不是直接发给中小企业，而是以借款形式向指定银行提供资金，指定银行按照商业贷款的发放原则对申请贷款的中小企业进行贷前审查和贷后管理，然后以借款利率（年利率）再加1至1.5个百分点的利率向中小企业提供贷款，贷款风险由银行承担。可见，韩国政府在这点的做法上与美国和日本不同，韩国的政策性银行更趋于谨慎。另外，韩国政府还鼓励商业银行、金融机构对中小企业贷款，指导性地规定（但是，这种指导性规定带有一定的强制性）不同类型金融机构对中小企业贷款的最低比例。如全国性商业银行为45％，地方性商业银行为60％，外国银行分行为35％。这些指导性规定有效地缓解银行不愿意贷款和中小企业融资难的矛盾，但是却在一定程度上加大了商业银行的金融风险。
中国台湾地区的中小企业融资支持体系是由中小企业银行与一般银行等金融机构、中小企业信用保证基金及中小企业联合辅导中心组成。在融资方面，政府规定中小企业银行放款总额中，对中小企业放款的比例不得低于70％。在信用担保方面，成立中小企业信用保证基金，担保具有发展潜力、负责人诚实可靠的中小企业。另外，高度重视中小企业的发展潜力，政府选择策略性及具有发展潜力的中小企业予以综合辅导并协助其融资。
3、发展中国家对中小企业融资支持的政策制度
发展中国家对中小企业融资的政府支持政策多数是模仿发达国家和地区的运转模式，设立信用担保体系、专门贷款银行和中小商业银行等金融机构，为中小企业提供金融服务。但是，发展中国家也并不是完全地照搬照套，很多国家就结合本国的实际，发展出了一套适合本国国情的中小企业融资政府支持体系，有力地支持中小企业顺利获得贷款。其中，最为典型的就是印度尼西亚的中小企业小额信贷和孟加拉的乡村银行的小额信贷。当然，发展中国家的中小企业融资支持体系中也存在着许多问题，阻碍了中小企业的发展。
印度尼西亚成立的小额信贷机构包括三类：一是商业银行的小额贷款机构、农村银行和乡村信用社；二是非银行的小额贷款机构，如储蓄贷款合作社、农村基金和信用机构；三是非正规部门，如各种非政府组织、自助社、放债人、当地贸易和消费者信贷机构以及互助信贷约定等。可以说，印尼政府充分调动了社会上的各种资源，利用一切可以利用的资金，为广大中小企业提供金融服务。另外，这些小额信贷机构将贷款小额化，比较适合发展中国家中小企业对资金的实际需求，也有利于降低信贷机构的风险，便于进行精细化管理。在具体贷款活动中，印尼政府推出了许多几方合作、风险共担的贷款方式，取得了显著的成绩。如印尼农村广泛推行一种称为银行和自助小组合作（PHBK）的项目。小额信贷机构将银行和农户自助小组结合起来，通过互助互信为广大农户提供贷款，有效地解决穷人的借款难问题。印尼政府也成立了信用担保机构，为中小企业提供信用担保。但是，和许多发展中国家一样，为了防范信用风险，政府设定的担保条件较为苛刻，手续也稍嫌复杂，阻碍了中小企业顺利地获得贷款，对中小企业的发展不利。
孟加拉成立的乡村银行是世界上第一家专为贫困者服务的金融机构，至今已满足了孟加拉全国一半的小额贷款需求。它的主要特点，一是瞄准最贫困的农户，并以贫困家庭中的妇女为主要目标客户。二是提供小额短期贷款，按周期还款，整贷零还。三是无须抵押和担保人，以五人小组联保代替担保，相互监督，形成内部约束机制。四是按照一定比例的贷款额收取小组基金和强制储蓄作为风险基金。五是执行小组会议和中小会议制度，检查项目落实和资金的使用情况，办理放款、还款和存款手续，同时还交流致富信息，传播科技知识，提高贷款人的经营和发展能力。孟加拉乡村银行模式比较成功地解决了正规金融机构长期以来无法为贫困户提供有效信贷服务的问题，对于解决中小企业融资难问题也有积极的借鉴作用。但是，目前这种模式还只是在农村地区开展，面对的主要对象是贫困的农村妇女，如何运用到广大中小企业贷款上还需研究和实践。
二、借鉴及启示
从上面各个国家和地区政府对中小企业融资支持的国际比较中可以看出，各个国家和地区政府都非常重视解决中小企业融资难的问题，采用了各种适合自己国情的融资方法，形成了各具特色的融资服务体系。以上国家和地区的相关经验都很值得借鉴和学习。因此，作为发展中国家的中国，应该借鉴各个国家和地区特色化的经验和教训，建立适合中国国情的中小企业政府融资支持体制。本文提出如下建议。
1、建立韩国式的中小企业信用担保体系
美国政府成立的中小企业信用担保是以政府专项资金为来源，商业银行负责审核中小企业的贷款申请，政府和银行共同承担中小企业的违约损失，政府的风险性相对较大。而韩国政府提供专项担保资金给商业银行，商业银行利用专项资金再贷款给中小企业，其中中小企业的违约风险多数由银行承担，政府的风险性较小。美国和韩国信用担保体系的不同，主要是由各自的金融环境所决定的。美国具有完善信用评估体系和良好的信用环境。银行在提供贷款之前，可以较为准确地评估中小企业未来的收益和偿还能力；中小企业在失信成本过高的情况下又不会轻易违约。因此，使用风险性较大的政府信用担保也不会增加中小企业的违约率。作为发展中国家的中国，信用环境并没有完全建立，商业银行并不能准确评估中小企业的信用水平，如果完全照搬美国的信用担保体系，难免会造成政府担保资金的损失。而韩国式的信用担保体系使商业银行承担更多的审核责任，政府专项信用担保资金的注入又有助于解决商业银行惜贷中小企业的问题，可以说更适合我国目前的实际情况。
2、建立日本式中小企业信用保证保险制度和损失补偿制度
日本政府除了建立了中小企业信用担保体系外，还实行了独具特色的中小企业信用保证保险制度和损失补偿制度，将保险机构的力量引入到中小企业信用担保中来。该制度可以大大降低金融机构对中小企业提供金融服务所面临的风险，提高金融机构对中小企业的信心，有助于发挥保险机构的专项风险监控能力，从而保证了中小企业信用担保体系的顺利运转。我国政府可以借鉴日本的经验，成立专门的中小企业保险保证机构，在信用担保环节中增加保险监控环节，专门负责中小企业信用担保体系的有效运转。在中小企业申请获得政府信用担保时，保险保证机构有必要对中小企业的申请进行审核，并收取每年不高于贷款总额1％的担保费用。在中小企业贷款损失发生时，保险保证机构按约定比例支付中小企业的政府信用担保保险，并开始积极地对中小企业加以追缴。
3、建立英国式的中小企业发展基金和法国式的服务体系
中国经济具有二元性，发展不平衡，东西部经济发展差距较大，中小企业发展的阶段和规模又各不相同。因此，政府在制定中小企业融资支持政策时就必须考虑到地区和中小企业发展阶段的差异，采用类似英国式的各种中小企业发展基金，为中小企业提供类似法国式的差异性金融服务。中国政府可以成立地区中小企业发展基金，为东西部的中小企业提供利率不同的金融支持。还可以成立中小企业发展阶段基金，为高科技企业、起步阶段中小企业以及快速发展阶段的中小企业提供不同的融资支持。在服务方面，可以提供细节化、人性化的融资服务，设立招待中心，提供企业发展信息，简化审批手续和流程，鼓励中小企业创新和发展，真正使政府的中小企业支持政策落到实处。
4、建立美国式的中小企业风险资本投资体系
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（一）融资的概念
从狭义上讲，融资即是一个企业的资金筹集的行为与过程，也就是说公司根据自身的生产经营状况、资金拥有的状况，以及公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采用一定的方式，从一定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资金，组织资金的供应，以保证公司正常生产需要，经营管理活动需要的理财行为。公司筹集资金的动机应该遵循一定的原则，通过一定的渠道和一定的方式去进行。我们通常讲，企业筹集资金无非有三大目的：企业要扩张、企业要还债以及混合动机（扩张与还债混合在一起的动机）。
从广义上讲，融资也叫金融，就是货币资金的融通，当事人通过各种方式到金融市场上筹措或贷放资金的行为。从现代经济发展的状况看，作为企业需要比以往任何时候都更加深刻，全面地了解金融知识、了解金融机构、了解金融市场，因为企业的发展离不开金融的支持，企业必须与之打交道。
（二）民营中小企业融资方法
（1）金融租赁。金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型中小企业融资方式。出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签订金融租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。
（2）典当企业。典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种中小企业融资方式。针对许多中小企业存在着商品滞销积压的情况，典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而在盘活企业存量资产、促进商品流通方面发挥积极的作用。
（3）风险投资。风险投资是在没有任何财产作抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换。风险投资在我国已经经历过较长时间的引进及成长期，在政策制度和操作方面，应该说是较为成熟的一种中小企业融资方式。
近年来我国风险投资迅速发展，虽然有着许多优势，但是风险投资仍具有一定不确定性。企业应选择大型可靠的风司以切实维护公司利益。
（4）信用担保。信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。
在全国31个省、市、自治区中，已有100多个城市建立了中小企业信用担保机构，这些机构大多实行会员制管理的形式，属于公共服务性、行业自律性、自身非盈利性组织。当会员企业向银行借贷融资时，可以由担保机构担保进行信用担保贷款。信用担保也是国家和相关部门大力支持的融资方式。
（三）民营中小企业融资的原因
改革开放以来，我国民营企业发展迅猛，几乎涵盖了各行各业，已成为我国国民经济中最具活力的新的经济增长特点，民营企业的优良发展态势必产生扩大规模，增加投资的内在需求，能否融通资金便成了影响民营企业发展的关键。当前，在世界范围内，中小企业在创造价值与提供就业方面都发挥了重要的作用。在我国，据估计中小企业已创造了近3/4的城镇就业机会， 并为GDP贡献了1/2以上份额。
鉴于中小企业在国民经济中的重要作用以及其面临的资金问题，融资成为其成败的关键。
二、民营中小企业融资问题及解决方案
（一）融资问题与困难
（1）信息不对称与融资瓶颈。与大企业相比，中小企业由于企业治理结构不健全.对外财务信息披露不规范；并且由于经营历史短，信誉积累不足，也缺乏品牌及信用历史所能发挥的间接传递信号的作用，因此，在对中小企业的融资过程中，信息不对称现象比较严重，构成了中小企业的融资瓶颈。
一方面，这种信息不对称致使市场中出现逆向选择和道德风险等问题，消费者无法正确的判断交易的可行性。另一方面，对于提供融资的组织来说，信息不对称影响了他们对于风险的识别控制能力。
（2）银行在组织体制上的局限性。对于银行来说，中小企业的经营风险较高，成长为大型企业的可能性也相对较低。而银行对于这样高风险的投资并没有相对高回报率的项目，并没有为中小企业量身定做的融资类型。这一点限制了银行融资的空间。
（3）中小企业内部治理结构不健全。中小企业治理结构的不同也会在一定程度上影响其融资的状况。规范的企业形态有三种，即业主制、合伙制和公司制。其中公司制所有人不参与企业直接经营，而是人。这根本是为了满足融资的需要。不仅可以从不同合伙人处扩大融资范围，并且也防止了股东行为和股权变动对于公司经营的影响。
（二）解决方案
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（二）融资成本增加。央行连续上调存贷款基准利率，导致融资成本不断上升，超出企业承受范围。2010年10月以前一年贷款利息按基准利率上浮10%计算为58410元，现在一年贷款利息按基准利率上浮30%计算为85280元，利息增加26870元，涨幅为46%。过高的资金使用成本对中小企业的经济效益产生了较大影响。加之，受金融危机的影响，部分企业大量的流动资金滞留、产品销售价格的固化，使企业根本负担不起日益加重的融资成本。
（三）银行信贷规模受限。受国家宏观经济政策影响，银行不断提高存款准备金率，至去年6月20日，我国大型金融机构的存款准备金率已达到21.5%的历史高位。中小企业从银行“拿钱”的路子越来越窄，部分企业按期偿还贷款后，新贷款审批和发放受阻，导致企业资金链受影响。
（四）企业管理不到位。一是我国中小企业大多采取家庭式管理，使得包括会计制度、财务制度在内的制度建设滞后于企业的发展，降低了信用度。金融机构从安全角度考虑，往往对这类企业的贷款业务较为谨慎，增加了企业的融资难度。二是我国中小企业与金融部门的交流不够紧密，对金融部门规定的抵押贷款、担保贷款有一定的认知度，但对一些相对灵活的货物质押、订单质押等融资项目知之甚少，限制了其融资渠道的扩展。
三、加大对中小企业金融扶持的几点建议
要解决中小企业融资难问题，单靠政府、银行或者企业某一方的努力是很难奏效的，关键是在于找准企业与银行的结合点。通过社会各方共同努力，缩小资金供需差距，实现银企对接，促进银企良性互动，实现银行自身经营与中小企业发展的双赢。
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一、中小企业融资的现状和问题
在市场经济体制下,企业一般通过内源性融资和外源性融资这两种方式获得所需资金。目前我国中小企业内源性融资占的比重过高(内源性融资占全部融资需求的65.2%,而债权式融资占全部融资需求的10.7%),外源性融资明显不足,是制约我国中小企业进一步发展的重要因素,它使中小企业的发展在很大程度上被限制,发展潜力和速度都受到制约。
1、融资渠道狭窄
企业筹资渠道受制于经济体制和资金管理政策等因素。从理论上讲,中小企业的融资渠道包括自筹资金、直接融资、间接融资和政策性融资等。但我国中小企业融资渠道狭窄,这主要体现在以下方面。一是自有资金有限。我国绝大多数中小企业的创业资本主要是通过自我积累和群体聚集形成的,其来源大多为个人储蓄及家庭、朋友、个人投资等。二是资本市场筹集困难。由于我国资本市场发育还不完善,企业进入股票市场的门槛较高,针对中小企业的二板市场仍处于起步阶段,债券融资受到发行条件的严格限制,大多数中小企业因其规模和业绩而很难挤进证券市场的大门。三是商业银行贷款困难。中小企业的外源性资金主要来源是商业银行贷款,鉴于中小企业信用水平不高,以抵押为代价成了它们取得贷款的基本形式,但这类企业可供抵押的资产相对较少,加之财务制度不健全,破产率比较高,多数商业银行认为其风险太高而产生惜贷现象。四是政府扶持资金有限。我国财政资金的资助对象主要是国有大中型企业,只有部分中小企业有机会从地方财政取得少量的资金支持。
2、融资成本较高
银行对中小企业的贷款多采取抵押或担保方式,不仅手续繁杂,而且企业为寻求担保或抵押,还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用。此外,中小企业在融资过程中还要承受利率上的所有制歧视。它们享受不到政府和央行给予国有企业的利率优惠。在实行浮动利率时,对中小企业的浮动幅度也比国有企业高,少数金融机构还擅自或变相提高对中小企业的贷款利率。
二、解决中小企业融资难问题的途径
1、研究建立中小企业信用担保体系
中小企业向银行贷款形成了企业与银行之间的博弈,在这个过程中,银行有两种策略选择,贷或不贷。如果贷款,可能出现两种情况:一种是能够收回贷款并获得相应的利息收入,另一种是收不回贷款同时还丧失相应的利息收入。如果选择不贷款,则只有一种情况不会获得利息收入。与此同时,企业也有两种策略选择:即归还贷款或者不归还贷款。如果企业选择归还贷款,能获得正常利润,如果不归还贷款则会获得贷款、利息和正常利润。如果银行贷款,中小企业作为“理性经济人”会选择使自己利益尽可能大的策略,显然,不归还贷款的策略优于归还贷款,这样就产生了“道德风险”。而银行也是理性的,由于道德风险的存在,银行将会作出不贷款决定。这个博弈的均衡结果为银行不贷款,企业不归还贷款,是一种不合作的态度,银行不贷款对于银行来说损失并不大,而对于企业而言则会丧失发展的机会。但是,这只是短期的均衡结果。如果加入时间因素,这一博弈就变成动态的重复博弈过程。重复博弈的均衡结果受博弈的次数和信息完备性双重影响。博弈一旦进行重复,参与人必然会权衡短期利益和长期利益,因此,参与人会为了长期利益避免“道德风险”,采取合作策略。重复博弈分为无限期重复博弈和有限期重复博弈。在无限期重复博弈中,如果企业有欺骗和违约行为,就有可能会在下一次得不到银行贷款,也许会永远丧失与银行合作的机会,这样会长时间地得不到企业发展需要的资金,这就是银行对于企业不归还贷款的惩罚手段。因此在无限期重复博弈过程中,企业会采取和银行合作的策略,及时归还银行贷款并支付利息,以便得到良好的信用评价,以利于以后向银行申请贷款。这样均衡结果就变成了贷款然后归还贷款,这也是市场选择的结果。但是中小企业是具有信息优势的一方,中小企业很清楚自己在市场上的地位,也清楚地知道自己在通往成熟期的道路还有多长,因此,在停止博弈之前中小企业还是会选择会使自己利益最大的策略即不归还贷款。银行还是会有损失,其唯一的对策还是不发放贷款。处于信息劣势的银行不知道博弈将持续到何时,最后还是不得不为了避免损失放弃发放贷款,这样一来又回到了一次博弈的均衡结果。基于此,有必要建立必要的制度约束博弈双方的行为,以确保博弈双方都不受损失。
首先,打造中小企业信用制度。信用是融资的基础,应建立中小企业经营信用、资本信用、质量信用、完税信用及个人行为信用等方面的资信档案,便于金融机构定期对企业的经营能力和绩效进行考评,并对其评定出信用等级,不同的级别对应不同的资信等级,企业要想获得良好的评级必然会严格守信。
其次,完善成长型中小型企业信用担保体系,建立信用互助模式。政府直接对商业银行提供中小企业贷款风险补贴,是世界各国扶持中小企业发展的通行做法,也是变行政干预为政策引导的有效方式。完善的信用担保体系有利于重新塑造银企关系,强化信用观念,从而有利于化解融资风险。我国可借鉴美国信用互助协会模式。美国信用互助协会模式是一个隶属于联邦政府的小企业管理局,可以为小企业直接提供贷款和信贷担保。2003年1月,深圳中小企业信用互助协会成立,该模式通过塑造中小企业、银行、担保机制“三赢”的信用发展格局,建立了中小企业还贷机制。该协会制定了较高的入会“门槛”,十分强调企业信誉,该模式有助于完善中小企业的信用担保体系。
第三,建立失信约束惩罚机制。企业之所以违约是因为违约的收益大于成本,因此,要提高违约成本,建立失信约束惩罚机制。
第四,建立健全产权市场以及社会信用体系。我国产权市场的设立已经有20多年时间, 产权转让融资日臻成熟,因此,应将我国的产权市场改造为柜台市场或者三板市场,为中小企业开辟一个新的融资渠道,通过试点循序渐进地将产权市场向柜台市场过渡。与此同时,应尽快制定和执行维护社会信用的法规政策。立法是一个长期的过程,可以先以行政管理规定形式予以颁布,并根据实施情况不断进行修订完善,再出台正式的法律支持体系。
2、建立产业投资基金
(1)产业投资基金的特点。产业投资基金是一种借鉴西方发达国家私募股权投资基金运作形式,通过发行基金募集资金,交由专家组成的投资管理机构运作,基金资产分散于不同的投资项目,投资收益按资分成的金融工具。产业投资基金通常包括创业投资基金、基础设施投资基金、企业并购投资基金等基金品种。产业投资基金的出现是一种金融工具的创新,它对我国投融资体制改革将产生较大的影响。从融资角度看,产业投资基金能够形成一种新的储蓄形式,成为居民进入证券投资的一个有效渠道。从大多数发达国家和一些发展中国家的经验来看,包括产业投资基金在内的投资基金成为仅次于银行储蓄的另一种储蓄形式。同时,产业投资基金为金融运行提供了市场经济要求的、效率较高的储蓄向投资转化的机制,促进资本的形成和资源配置的优化。产业投资基金的存在和发展,能够为产业发展提供必要的产业资本,能够充当居民和实际部门之间储蓄向投资转化的重要媒介。
(2)产业投资基金参与中小企业融资的优势。首先,产业投资基金的迅速发展为中小企业融资提供了先决条件。产业投资基金具有专家管理、分散风险、规模经营的优点,是居民进行投资的理想选择。我国投融资体制的改革和证券市场的发展为投资基金参与项目融资创造了市场条件,此外,中国经济高速发展,吸引了国际投资者对中国市场的兴趣,海外投资基金机构愿意与我国在投资基金领域进行多方面的合作,凯雷、软银、红杉、黑石等许多世界著名基金已进入中国市场。经过近十年的发展,我国投资基金业初步培养了一批基金管理的专业人才,投资基金目前已初具规模,市场体系逐步健全。
其次,利用产业投资基金对中小企业融资有天然优势。产业投资基金的投资目的之一是加速推进中小企业现代化和国际化。在国外,虽然没有产业投资基金这个概念,但是与之相对的私募股权基金已相当完善和普遍。建立产业投资基金,不仅可以为中小企业提供资金投入和关键时刻的营运资金,尽快促成中小企业科研成果转化和产品市场推广,而且产业投资基金最大的优势在于参与所投资企业的经营管理,并为企业提供一系列的增值服务。产业投资基金必须委托专业的产业投资基金管理公司进行资产管理和项目运作。基金管理公司不仅拥有金融投资策划方面的专家,而且拥有精通实业投资的专业人才和熟悉企业管理、营销、财务等方面的专业人士,可以为企业提供多方面的支持。产业投资基金管理公司会对中小企业的信息进行全面的搜集和对比分析,对企业的组织架构、经营管理、财务流程等进行有计划的重组活动,加入企业董事会参与重大决策,监督企业生产经营和财务运行,帮助企业引进资金及合作伙伴,为企业上市提供建议和咨询服务等。此外,当基金投资进入中小企业后,会扩充企业的资本金,降低负债比例,使企业资产结构和财务状况得到优化,从而使企业素质得到全面提升。
最后,产业投资基金填补了政府退出后的空白。随着投融资体制改革,政府从直接投资领域逐渐退出。受政府引导的产业投资基金则是对中小企业发展最有利的投融资工具之一,产业投资基金在运作机制上虽然是完全市场化的,但在设立条件、资金来源、投资方向等方面又深受政府产业政策与投融资政策的影响。产业投资基金作为一种工具,甚至可以直接为政府产业引导服务。
【参考文献】
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目前，中小企业在市场准入、产业选择、行业标准、产品质量、法律保护、金融支持以及社会服务各个方面的要求越来越高，越来越迫切，这对服务中小企业发展提出了更高要求。银行作为目前我国中小企业外部融资的主要渠道，在当前国有银行的改革中需要重视中小企业的信贷融资。①国有商业银行必须观念创新。应辩证地对待大、中、小企业关系，真正做到贷款行为准则以效益为中心，步出以企业规模、所有制形式作为贷款依据的误区。对中小企业合理的资金需求应一视同仁，逐步提高中小企业信贷支持比例。按照国家的产业政策确定中小企业贷款投向，适当下放中小企业流动资金贷款审批权限，修订企业信用等级评定标准，建立中小企业贷款的激励机制，为中小企业营造良好的贷款环境。②为中小企业提供全方位的金融服务。银行对中小企业提供的从企业创办、生产经营、贷款回收全过程的金融服务，包括投资分析、项目选择、融资担保、财务管理、资金运作、市场营销等内容。全方位的一条龙服务，将极大地增强了客户市场竞争力，保证了贷款的回收，降低了信贷的风险。③主动参与中小企业改制与重组。中小企业改制与重组是盘活沉淀在中小企业中的银行债权的重要途径。通过资产换置及变现，部分银行贷款得以回收。要积极对照国家产业政策，运用金融产品支持中小企业转变粗放式增长方式，加快产业结构调整步伐，促进中小企业增长方式的转变。此外，银行对中小企业改制的同时培育稳定的中小企业客户群，实现银企“双赢”。当前，特别要主动适应国家发展规划和宏观调控政策导向，下力气引导中小企业加强自主创新能力建设，积极运用金融手段，促进中小企业引进新技术新产业，改造提升传统产业，积累自己的技术力量和经验，增强企业核心竞争力。要加强中小企业发展的政策研究和工作调研，切实更广泛更深入地掌握中小企业的发展情况，并结合金融业务的拓展，在政策扶持、改善环境、破除垄断、拓宽融资渠道等方面提出意见、主动作为，为中小企业发展提供更多更好、更好有成效的金融服务。三、积极引导，大力推进信用体系建设
中小企业信用缺失是导致其融资难问题而制约其发展的突出因素。所以，建立中小企业信用服务体系是缓解中小企业融资难、促进中小企业发展的有效途径。加强中小企业信用管理工作，加快中小企业信用社会化服务体系建设，是进一步改善和优化中小企业发展环境，切实解决中小企业发展过程中遇到的困难和问题的重要环节。一方面，要着眼于诚信建设，加强对中小企业诚信文化、诚信观念的培养和引导，夯实推进信用体系建设的思想基础和工作基础。同时，大力推进中小企业的信用制度建设，健全和完善中小企业信用信息征集、信用等级评价体系，促进中小企业信用信息查询和服务的社会化。当前，特别要注意联系县乡实际，扎实抓好创评“文明信用企业”、“文明信用农户”活动的推广，组织县域金融机构对中小企业诚信档次、信用等级评定和欠贷情况及时掌握，发现先进典型及时推广，发挥典型的示范作用，促进中小企业信用环境的改善。一方面，要着眼于营造中小企业又好又快发展的社会环境，大力推进中小企业融资担保机构的建设，鼓励和支持金融机构特别是面向县域、面向农村的各种金融组织，更新经营理念，改革机制体制，创新金融产品，大力推广小额信贷、联保贷款以及林地、资产担保等多种模式，提高对中小企业的金融服务水平，推动信用担保评估和行业自律制度建设，引导和规范社会中介组织特别是信用担保行业发展。实践证明，我市将乐等地采取“典当、担保、咨询、评估、拍卖、投资”六位一体的新型担保模式，在为中小企业提供多层次、全方位的融资服务方面，发挥了积极作用，值得进一步借鉴推广。
四、精心运作，促进更多中小企业上市融资
股市中小企业板设立以来，为中小企业专设了一个新的融资平台，对中小企业的培育、规范、引导和示范作用日益显现。我市不少中小企业具有一定科技含量和市场前景，特别是生物医药行业一些重点企业、重点产品，通过上市融资具有较大的潜力和空间。要采取切实措施，组织专门班子，对列入全市重点的中小企业进行重点帮扶、分类指导，推进中小企业制度创新，提高中小企业的整体效益和质量，支持和力争更多的中小企业进入资本市场发展壮大。企业上市不仅能够通过资本市场得到足够的发展资金，更重要的是由于有现代资本市场一整套严格的监管和风险保障措施，可以帮助中小企业迅速进入规范化的管理和运营状态，从而大大提高新兴企业的经营素质和市场竞争力。
五、形成合力，营造中小企业加快发展的良好环境
