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篇1
国际旅游见旺的原因有:一是随着世界经济一体化的发展,国际间的合作与交流日渐频繁;二是电子邮件等现代化新闻媒体的迅速传播,使每一块旅游资源大现于世界,吸引了消费者;三是政治交往伴生而来的观光考察显著增多;四是多数国家和地区在打出旅游这张牌时,让消费者在饮食、卫生、购物、风俗游等方方面面有相当周全的考虑,使消费者在旅游的同时增长了见识,开阔了眼界,身心得到莫大享受,从而刺激了消费。
(二)国内旅游行情看好
近年来,国内旅行社如雨后春笋,遍地而生。原因在于各地都看中了旅游产业这块大蛋糕,各自利用独特的地理、资源、风情等优势,开发出了“山水游、故居游、遗址游、民俗风情游”等旅游特色产品,给消费者提供了一份相当丰盛的“满汉全席”。让各个阶层的消费者事前有选择,游览有特色,游后有余味,这是国内旅游兴盛的本质所在。
二、旅游投资的着眼点
发展经济离不开投资,投资就脱离不开一个趋向问题。以浑源北岳恒山和悬空寺为例,旅游投资的着眼点应放在以下几个方面:
(一)改善交通环境
影响旅游产业的主要瓶颈之一是交通。近年来,浑源县委、县政府大树旅游城市新形象,围绕旅游方面的交通作了不少文章。先后修建了国家森林公园牌楼至北岳恒山后背恒阴路,拓宽整修了恒山隧洞,2002年动工新修了大同——恒山的旅游专线。即使如此,作为大同市的一个旅游拳头产品,交通问题仍然不容乐观,多数路况不尽如人意,亟待进一步改善。
(二)加强旅游配套设施建设
“今后大同发展旅游的关键在于整合旅游资源,推出精品线路;增加旅游投入,改善配套设施;加大旅游促销,提升旅游形象。”[1]现在的问题是由于住宿、餐饮、娱乐等因素的制约,多数消费者游览之后都要驱车到大同市住宿,这是浑源旅游产业的一大损失。好在近两年来,浑源全力实施城市形象工程,在原来恒山饭店、恒麓宾馆的基础上,在城市主干街和旅游专线上新建了恒吉利大酒店、华泰大酒店和水利培训中心,使原来捉襟见肘的接待能力有所改观。但是,在景点范围内,北岳恒山和悬空寺没有一家象绵山景区那样的配套设施,或在悬崖筑宿楼,或在峭壁建酒店,让消费者夜居时“手可摘星辰”,用餐时“把酒(可)临风”,“其喜洋洋则矣。”
(三)提升服务质量
近几年恒山景区的服务质量较前几年有了很大的提高,但还存在诸多不足。首先,景区以及县城的宾馆、饭店在地方风格上还没有完全为游人提供浓厚的地方风味的可口饭菜,在文明服务上存在普通话不标准、大部分服务员没有按规定的国家标准进行培训,不能保证对游人的服务质量。另外,在导游服务方面,导游人员只局限于风光山色和古建风格的讲解,对古老的华夏文明和恒山文化以及当地的风土人情,缺乏起码的了解,没有起到文明使者的作用。还有,旅游纪念品的开发上,没有当地特色的旅游工艺品,这在旅游产品的开发上是一个大缺口。需要对这几个薄弱环节实行政府主导、市场运作等结构调整的尝试,使旅游服务质量有所提高。
(四)加大促销投入
市场营销是一门科学,旅游文化的营销是旅游事业发展的关键组成部分。目前,大同市各旅游企事业单位都存在着促销投入严重不足的突出问题。就2001年旅游促销经费作一横向比较,黄山年促销经费投入4亿元,九寨沟年促销经费投入1.7亿元,泰山年促销经费投入4000万元,黄龙年促销经费投入1000万元,而我们恒山年促销经费投入只有80万元,尽管这几年促销力度不断加大,但是我们的促销投入和以上几家国家风景名胜区相比较实在是太少了。作为国家级风景名胜区、国家AAAA级旅游区的“北岳恒山”,由于近几年在宣传方面上的落后,随着全世界旅游产业的飞速发展,已经到了快被游人遗忘的边缘。恒山要想牢固住“中华北岳”这把交椅,就必须在促销上想办法,走出国门,走向世界。
三、建立投资约束机制
投资是产业发展的重要内容。投资的最根本动机是实现利益的最大化。旅游产业也一样。但投资涉及一个度的问题。投资过剩,会造成资源的浪费;投资不足,会造成效益的弱化。那么,投资的适度由谁来定?由市场定,还是由政府定?在处理政府与市场的关系上,有观点认为,“应该划分政府与市场调节各自的范围。在微观经济领域,即企业和个人经营的竞争性领域或范围,应该由市场机制调节,政府不应干涉。市场竞争机制会有效地把各种经济资源组织起来,以最低成本获得最大产出。在宏观经济领域,即市场机制顾及不到的有缺陷的领域以及非竞争领域,应该由政府管理和承担起责任。如公共物品的投资、市场竞争秩序的规范、资源和环境的开发与保护、国民收入的再分配、促进国民收入的稳定增长、基础科学和国民教育的资助和开发,以及开放和对外贸易的战略和政策问题等。”[2]笔者认为,在处理政府与市场关系问题上,政府可充当“领导者”和“驾驶员”的角色,但必须有一个基本前提,就是对市场经济体系的内在矛盾和规律有深入认识。而这个深入认识的前提之一,是会计人员应该也能够为政府部门主要决策者提供准确、科学的会计信息。
另外,在投资融通过程中,各环节必须予以监督和管理,防止资金的截留和挪用。因为每个环节都由人来掌握,人是社会的人,要生存,有欲望。市场经济不抹杀人的社会性,“按照现代市场经济的鼻祖亚当·斯密的设计,市场制度的建立的基础就是理性的‘经济人’,即追逐自身利益并努力使其最大化者。他承认这是最基本的人性,必须得到制度的尊重。……如企业追求利益最大化行为,政府也在追求自身政治利益的最大化,个体的自利行为更是本能。”[3]理性的实现自身利益是合法的,也是允许的。但会计人员在整个投资过程中绝不能利己主义至上,产生如马克思所说的“对物的依赖性”,其他人包括政府和企业单位的领导,也不例外。因此,建立投资约束机制是极为必要的。
要精心打造旅游航空母舰,必须有强有力的经济基础作后盾。作为会计人,如何为旅游管理部门提供最具价值的经济信息,将旅游收入真正投资在潜在利益最大的地方,从而促使旅游产业做大做强,是摆在会计人面前的新课题。
(一)依法强化会计监督权利
现行的会计人员管理体制束缚着会计人员依法行使监督职权。“会计人员归单位所有,其切身利益受制于各单位法人意志,极大地限制了会计人员依法行使职权。”[4]因此,实行体制创新,建立起科学的会计人员管理体制,是当前规范市场经济中的法人行为、进而促使投资产生最大效益的关键之一。问题是,体制创新需要时间和进程,作为会计人,在这个时间和过程当中,仍要“大义凛然”担负起会计监督的神圣责任。
要处理好责任与义务的关系。“会计责任主要是承担正确选择和运用会计法规和会计处理方法,确保会计信息质量的性质。”[5]而决不是当好领导的奴仆,会计责任主要是对国家和集体负责,而不是对个人负责。旅游收入进了账,支出的走向在哪儿,重点在哪儿,其产生的经济效益科学估算大体是多少,这些问题,会计人应该了如指掌。会计的义务主要是对会计信息的载体——会计报表的真实性、合法性、完整性负责。要处理好责任与义务这个关系,需要会计人员具有高度的法制观念和高超的业务处理能力,高尚的思想境界和社会公德。这就要求“会计人员一方面要不断努力学习国家制定的相关政策、法规和制度以及本职业务技术,提高从业执法水平,另一方面也要注意职业道德素养及敬业精神的培养,两者缺一不可。”[4]事实上这正体现了以法理财与以德理财相结合的现代管理理念。
要加强对财务报表的研究与改进。传统的财务报表在服务对象、服务目标上存在着一定的局限性,作为会计人,要切实加强对现代企业制度和市场经济理论的研究,应对各种新的经济发展模式、新的经济理论带来的严峻挑战,将财务报表作为一种约束和监督投资的有效形式和手段,从提供信息的可靠性、充分性和及时性等方面加以改进,正确反映企业真实的资源状况和单位时间、单位投入所取得的经济效益和社会效益。
(二)要依法行使会计的参与决策权
会计作为一种文化,是经历了几个社会形态、经历了不同性质的经济社会活动而逐渐发展成熟的。会计人应该也完全有能力参与决策。会计最主要的本质是管理,管理也是生产力。“会计作为一种管理活动经历了由报告受托责任到参与决策的转移,决策是管理活动的最高形态,决策正确与否决定了投资的成败,企业的兴衰。会计由被动报告受托责任到主动提供决策有用信息和参与决策,不能不说是其管理层次的一次上升,代表着一种更先进的管理或更先进的生产力。”[6]近年来,浑源县恒山管理委员会积极组织和大力鼓励会计人外出学习,对同行业的旅游产业投入作科学的动态分析,这对于发展壮大浑源旅游市场、提升恒山品牌价值,起到了推动作用。作为会计人,应该在这些考察活动中,对本市、本省乃至外省的旅游产业作出多角度、全方位的会计分析,从而提高会计人的决策参与能力。过去两年来,我们从绵山不惜巨资加强基础设施建设的大作为中得到启示,下大力气对恒山道路和悬空寺景区进行规模性改造,效益十分明显。
(三)建章立制,规范运作,开源节流,确保旅游产业投资的效益
1、建立财政预算管理制度。年初作出最严格的财政预算,支出由结算中心按进度核拨;年终,财政按指标审核批复决算。
2、建立“联签审核管理制度”。所有支出原始凭证必须由经手人签字、有分管领导签字、有领导审批签字,方可过账。
3、建立票据管理制度。所有票据必须统一从上级财政部门购回、发出、定期缴销。
4、建立现金管理制度。单位取得现金,必须先存入指定专户,不得坐支现金。规定现金管理五不准:不准用不符合财务制度的凭证顶替库存现金;不准单位之间相互借用现金;不准谎报用途套取现金;不准将单位收入的现金以个人名义储蓄;不准保留账外公款。
5·建立岗位负责管理制度。根据设立的岗位,明确岗位职责,各负其责,定期稽查,哪道环节出现问题,追究哪道环节工作人员的责任。
十六大报告指出:“发展要有新思路,改革要有新突破,开放要有新局面,各项工作要有新举措。”浑源旅游产业要走强劲发展之路,必须创新发展思维,要立足于大旅游,紧紧把握住着眼点,内强素质,外塑形象;要加快旅游产业改革步伐,加强投入,管好投资,充分发挥会计人的管理职能和参与决策作用,力求资金管理工作有突破,有效益;要确立开放意识,从践行“三个代表”的高度出发,建立科学、规范、灵活的投资约束机制,开创旅游产业管理工作的新局面,以提升旅游产业的竞争力。
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篇2
这与Makowitz的投资组合理论不一样。因为最优资金比例不但关系着用什么比例的钱来配置头寸,同时关系着如何来迎接亏损,使得一个策略能够长期生存下去,尤其是期货投资所特有的动态保证金管理体系,这就使得我们必须关注一点:明天我们还能继续投资下去。
股票市场上一个常见的长期的买进-持有策略是大家熟知的称为现金成本平均值(买进同样现金数量的价格间距相同的股票)的资金管理模式。普通的交易者和专业投资者的区别在于:专业投资者会设定一个亏损的极限,一旦达到亏损极限,交易就终止。
曾经有一个叫做的希腊赌徒,用一种渐进式的下注方式来下注赌博,亦即每次将赌注增加60%,将赢来的40%装入自己的口袋(实际上是按照数列在下注)。若将这种思想引入期货市场,需要注意的是,首先投资策略是一个系列,具有多项投资。其次,在一个交易体系中,必须具有特定的进入点和退出点设置。
1.平均回报体系
原始的Kelly体系设置是
赌注数量
其中W是可能赢的数量,L是可能输的数量,P是赢的概率。
首先,Kelly体系不能直接引入期货市场,原因是基于一下几点:
⑴交易的结果和赌博的结果不一样,不是每次都全部输掉也不是每次都百分之一百的赢。
⑵具有手续费。
⑶动态保证金交易使得你必须为追加保证金做好准备,防止强行平仓的发生。
所以,我们不但要估计交易盈利的概率,还必须考虑亏损和盈利的大小,以及上下波动的大小,为动态的保证金做好准备。
如果不考虑保证金的话,调整后的体系就成为如下:
其中是风险数量(亦即投入资金比例),r是策略的平均回报率(平均盈利/平均亏损),是该策略下历史交易中盈利次数,是该策略下历史交易中亏损次数。
在一个投资策略下的多个交易品种选择的时候,体系给出的投资百分比不会大于25%,也就是说,体系给出的百分比和Makowitz投资组合理论给出的百分比是完全不一致的。
那么,体系的交易策略对于期货交易的改进如何呢?
2.考虑保证金的交易最优资金比例体系
上述Kelly体系给出了一个较为优化的资金投入比例,下面考虑的是一般化的情形,然后结合特定的投资策略来分析期货投资资金使用比例问题。
2.1 一般随机资金收益体系
下面将要证明,引入保证金和无风险利率之后,优化这个投入比例不但可以最大化资金增长率,同时可以在固定的目标增长率下最小化达到该目标增长率的时间。
2.2 期货投资策略下的资金比例
假设一自有资金进入期货市场投资,设期货交易保证金比例为m1,手续费为m2,无风险利率r,为初始资金。
投资者资金分配比例为如下三部分:
⑴期货头寸(空头或者多头);
⑵为动态保证金做准备的资金;
⑶投资到无风险资产。
其中为动态保证金所准备的资金为,为标的资产的波动,所以有
其中代表的是收益扣除手续费(即买卖期货头寸的手续费),为扣除了动态准备的保证金后获取无风险利率的收益。
而是使得上述等式取得最大值的比例函数,通过求解上面的最值优化问题,可以得出投资比例分配原则。
而对于一般的标的而言,要对其状态空间进行处理和分析,一般用如下方式:
⑴将N+1个“交易日”的交易数据收集为
⑵对应N个收益率为
⑶将N个收益率划分为m个区间,取第i个区间的中点为,对应区间里面所包含的收益率为个,于是对应频率为来逼近其概率值。
⑷那么,随机变量状态空间和概率对应为:
和。
参考文献
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2旅游投资的特点
由于旅游资源的公有性、垄断性和非流通性；资源保护与旅游开发的矛盾性；旅游项目投资的区域依赖性；旅游项目投资的综合复杂性；旅游产品的生产和消费的同时性使得旅游集团的旅游投资相区别于其他集团的投资项目具有很多独特的地方：
（1）投入高，回报期长。旅游投资的门槛逐步抬高，不再是低投入的产业，进入性投资的加大，随着市场竞争的加剧及竞争环境的国际化，也使得旅游投资回收期延长。
（2）旅游产业链整合与多产业整合特征：旅游产业链的延伸，与城市景观、房地产、小城镇、休闲娱乐等等深度结合，产生了一个整体的、互动的结构——“泛旅游产业”。旅游投资，已脱离单一项目时代，投资商进行区域整体投资，力求整合旅游产业链，与相关产业相结合，寻求综合收益的最大化。
3树立正确的投资理念
（1）重项目规划和投资评价：对于投资方来说，旅游的投入是一个长线的过程，风险性主要在选项和规划上。因此，旅游项目投资必须重视项目规划，以明确的投资评价为前提，以有效的资本运营为保证，极其清晰的把握投资运作的思路。
（2）争取区域政府的支持：提高产业的绿色GDP已经成为新时代下经济发展的新思路、新理念。旅游项目能够提高地区的绿色GDP，调整城乡产业结构，形成绿色产业链，旅游集团可以通过政绩策划，尽量争取政府的有效支持，争取的旅游项目开发的最大优惠条件（低价资产收购、税费减免、申请扶持资金等）。
（3）开展有效的营销活动：进行有效的营销活动，提高项目在国际、全国、区域的定位和影响，为融资、招商、资本升值提供巨大的支持。
（4）多方位融资：从沪深股市统计，我国国内上市公司有近千家，但是以旅游为主业的上市公司只30多家，涉足旅游业的上市公司也只有40家。这说明我国的旅游企业的大多还是以资本自筹为主，没能很好的利用资本市场。更好的利用资本市场进行融资可以有效降低旅游企业融资的风险。旅游集团可以依托收购兼并、政府优惠等方法低价获取大量资产产生资产大幅升值的市场评价，从而增长现金流量，实现大规模融资。
（5）多产业整合和跨行业投资：泛旅游业具有极大的区域聚集和经济带动作用，往往会带动一个区域的城市化进程，形成游憩区、度假区、会展区、娱乐区、步行街区、购物游憩区、及旅游小城镇等等，推动区域型旅游房地产和商业房地产发展。另外，为了分散投资风险，还可以适当的进行跨行业投资。以青旅控股为例，目前该公司的主营业务，除了组织、接待国内外人员的出、入境旅游以外，还出资3,000万元控股了北京尚洋电子技术公司，整体收购青旅控股香港有限公司并且参与证券业，使公司旅游主营业务与其他业务同时拓展，有效的防范了经营和金融风险，提高了资产收益率。
4从财务管理角度做好投资的风险管理
投资风险是指在投资活动中未来实际结果与预期目标出现差异的可能性，是在特定条件下和特定时期内可能出现的各种结果的变动程度。由于对未来的经济活动的投资的不确定性，投资风险客观存在。但是，人们总是能够通过对风险的管理从而降低投资的风险，实现投资利益的最大化，这就是投资所具备的价值所在。在进行一项投资时，风险越大，其预期的收益或亏损也越大，投资如果产生亏损，将会使资本受侵蚀，最严重的情况可能导致企业的倒闭。承担这些风险是为了给集团盈利，问题的关键在于，进行投资的主体应在风险与收益之间寻找一个恰当的平衡点。财务管理在投资的中的重要性是不言而喻的。
4.1在旅游集团内建立投资的风险管理指标体系
（1）建立风险度量模型和风险管理模型，研究旅游集团内各种投资及各种风险，将信用风险、市场风险、各种其他风险及包含这些风险的各种资产或资产组合，对各类风险再依据统一的标准进行测量并加总，并依据全部业务的相关性对风险进行控制和管理，利用资产风险度量模型，定量地分析资产组合的风险价值。
（2）确定公司各种旅游投资的风险容忍度，限制由于各种影响因素而导致的市场风险，对某些风险高度集中的投资进行特别处理，将风险限制在公司可接受承受的范围内。
（3）建立旅游集团投资的约束-激励机制，在各项投资中，高收益往往伴随着高风险，如果激励机制仅仅与经理人管理资产的收益挂钩，经理人则可能会为了追求高收益而承担高风险。所以在追求收益的同时，考察经理人管理资产的风险度，限制和防止经理人的过度投机行为。
4.2进行投资风险的制度管理
对于旅游集团的投资风险的财务管理应该是一个系统，对于投资项目来说，它起始于项目的考察论证阶段，结束于项目资本变现退出以后，贯穿于风险投资公司从资金——资本化——资金的长循环之中。
（1）投资前期财务评价。
旅游项目投资前的财务评价很重要，它关系到旅游投资项目的价值认定问题，没有较大价值的项目是不值得投资的，但投资的价值点在何处，它是否真实可靠，这不能仅仅根据项目有没有产品优势，有没有市场来定性判断，还要做细致的经济可行性及投资价值的评价。财务评价是其中重要的一部分。缺乏财务评价的经济可行性是令人怀疑的。在投资决策程序中，其中一个环节就是投资项目的可行性论证由财务部门参与并出具财务审核意见。对投资项目的投资前调查与了解是否充分，对其价值的判断是否准确，定价是否合理，谈判条件是否有利，直接决定了投资后管理的难度，也决定了将来获利空间的大小，因此，投资前的尽职调查和各种评审就显得非常重要。财务部门对可行性报告出具财务审核意见,可以从不同的角度分析项目的投资价值，规避投资风险,为领导决策提供参考。
（2）投资企业动态财务管理。
对已投资项目的管理是投资实现增值的必然阶段。可以从财务审核与监督的角度出发，专门设计财务管理方面的约定，包括由旅游集团委派财务经理的约定，指定会计师事务所审计的约定，上市的旅游集团还可以有对股东定期公布财务信息的约定等等。这些必要的法律文件从制度上保证了旅游集团对投资项目的管理权和监控权，从而更好地保证了投资的收益权。
4.3投资风险价值管理的过程
投资风险管理的主要步骤有：（1）采用统一的风险识别语言，对投资风险进行界定与识别，建立集团层面的投资风险管理目标及建立完善的风险监督体系；（2）设计风险识别、度量、评估的统一方法；（3）评估投资风险；（4）制定投资风险管理战略；（5）设计、实施风险管理能力。整合风险管理能力的要素，包括集团战略政策、集团管理与投资风险管理过程、管理人员、管理报告、管理方法、风险数据等；不断改进风险战略、过程与度量方法；（6）汇总多种风险评估方式，与集团经营情况挂钩，制定、调整集团层面投资风险管理战略。
5把投资的风险管理从财务管理层面提升到整个集团管理层面
集团层面则意味着全局化、一体化的思想。只有扩大时空范围对企业投资进行思考时，才能识别它对集团整体运作的影响。所以，从集团层面进行投资风险管理可以将企业的战略、业务程序、企业资源同集团投资、集团整体目标紧密地结合到一起，从而使风险管理更具有全局性、前瞻性。投资风险管理的出发点是使整个集团的风险、收益、价值达到最优化，而不是某个职能部门或风险管理部门。集团层面的风险管理使投资风险管理与集团战略、业务计划得到有机结合，将投资风险管理提高到战略层次，这种集团层面的投资风险管理具有以下作用：（1）集团项目投资过程得到控制的同时，风险也得到了有效的管理。同时提高了对风险的注意程度与敏感程度，使集团更为集中地监控风险；（2）在确切了解集团所处内外部环境的基础上判断最佳的投资机会；（3）对投资风险有全盘的、集团层面的了解，有利于优化集团的风险结构，优化集团的资源配置；（4）设计集团范围内的信息沟通，收集、综合分析内外部数据的方式，为集团提供可靠、及时的投资风险管理信息；（5）事先建立一套有效的控制制度，帮助集团业务部门实现业绩目标，控制风险。（6）公集团不应该只是片面的强调短期的投资效益对公司的盈利能力的正面影响，发而应该从长远出发，全面的提高公司的治理结构以及长远发展规划的盈利性。
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“十二五”末，根据对全省旅游重大、重点项目名单进行州市核对和分类统计，结合具体的投融资项目，按照旅游重大、重点项目建设内容情况进行划分，将其分为基础配套类、服务接待类、观光游览类、休闲度假类、商品购物类与复合型等六大类型。数据来源于云南旅游产业投融资年度报告（2011―2015年），此次聚类以基础配套类、服务接待类、观光游览类、休闲度假类、商品购物类与复合型为自变量，云南16个地州市为因变量，运用K-均值聚类方法分析，在聚类方法中运用迭代与分类；以此找出地州市的类。采用SPSS 210统计软件对云南各州市旅游投融资额进行聚类分析，在选择聚类的类数时，得出K-均值聚类分析中的方差分析，从表1中可以看出，各投融资项目类型对应的相伴概率值都小于系统默认的显著性概率005，这说明在各个分类指标上，各类之间的差异都比较大，可以认为，将地州市分为4类的效果是比较理想的。从中可以看出，然后进行迭代，经过两次后，聚类中心也已达到收敛。所以选择4类做聚类结果进行比较，同一类旅游投融资水平相似，聚类具体结果如表2、表3所示。
2聚类分析结论
第一，同一类中的地州市（第2、4类），从基础配套类、服务接待类、观光游览类、休闲度假类、商品购物类与复合型投融资额来看，既有程度相当的，也有差距较大的。如第2类当中的西双版纳在观光游览类投融资额上较高，与其他地州市拉开有一定距离，大理在休闲度假类、服务接待类投融资额上较高，与其他地州市也拉开有一定距离；第4类当中的丽江在服务接待类投融资额上远高于其他地州市，德宏在休闲度假类投融资额上也远高于其他地州市，而保山与迪庆在基础配套类投融资额上差距很小，保山、昭通与普洱在观光游览类投融资额上也差距很小。
第二，不同类的地州市旅游投融资十分不平衡，如第1类昆明在基础配套类、服务接待类、观光游览类与商品购物类投融资额上远远高于其他地州市；而玉溪在休闲度假类投融资额上也远远高于其他地州市，而第2类红河、西双版纳与大理在复合类投融资额上也远远大于其他地州市。各州市旅游项目投资不平衡状况，不仅反映出旅游投融资的现状，也一定程度上反映了旅游发展的态势和成熟度。
第三，从总体上来看，虽然一些地州市比同一类其他地州市在某个投资项目类型中占据一定的优势，不过在与其他类的地州市比较时，很明显就失去了这种优势，如在同类中西双版纳投资观光游览类，丽江投资服务接待类具有优势，而从总体看来，这种优势被昆明占据。
3具体建议
31昆明应更加注重发展服务接待类、观光游览类与商品购物类型
昆明在与云南其他地州市相比而言，的确在服务接待类、观光游览类与商品购物类上，具有很强的优势，在以后的项目中，更加注重这三方面的投融资，开发旅游产品，随着旅游项目的快速推进和逐步建成，昆明市旅游产品逐渐由之前单一的观光型向观光游览、服务接待、商品购物型产品结构体系转变。
32红河、西双版纳与大理应考虑发展复合型
红河、西双版纳与大理相对于自身而言，在投资观光游览与休闲度假类型上，比复合型项目投资多，但是，从整个云南省来看，它们在这方面确实不具备优势，而倾向考虑复合型投融资上，开发复合型产品更具特色。
33玉溪应主攻休闲度假类旅游产品
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(一)经济先行，奠定行业发展基础近年来，我国经济呈飞速发展趋势。据统计，2005年,我国人均GDP已经达到1730美元,而据相关资料显示，当居民的收入提高到足以满足温饱的状态后，结余部分则会用于其它类似旅游等发展性消费方面,那么，该国的旅游业也会进入一个新的层次，由此，必然带动与之相关的旅游地产的蓬勃发展。
(二)政府加大对旅游业的扶持力度消费是拉动我国济发展的三架马车之一,而其中旅游消费支出占了居民消费支出相当大的比重。在“十一五”期间，我国把旅游业作为重点发展对象,政府对旅游业的高度重视使得地产商们纷纷瞄准旅游地产，同时,随着旅游需求不断发展,旅游地产投资显出强烈的向周边乡村发展的趋势，农家休闲景区随处可见。
(三)城市改造加快地产商们对旅游地产的投资近10年来各地政府积极响应国家大力响应旅游业的号召，普遍加大了对地方基础设施的改造,并利用黄金地段来重点打造一些旅游项目。如桂林打造的“两江四湖”就为该市增添了新的亮点,极大地改善了该市的旅游环境，同时，这一系的改造措施的实行，也为旅游地产商的投资营造了良好的投资环境。
二、旅游地产投资的风险分析
旅游地产不仅与旅游联系密切，也与其他众多行业息息相关，这就决定了旅游地产的投资存在多种不确定要素，具体来说，其风险主要包括以下方面：
(一)逐利投机心理导致资金风险增大旅游地产投资的高利润使得不少投资商“铤而走险”，盲目集中投资致使旅游地产市场乱象情况层出不穷。例如，二十世纪八十年代初,桂林为了方便海外游客住宿,地产商们纷纷投资旅游饭店。但是，一大批新的高档饭店的新建,造成该市高档饭店住房率立即出现大规模下降趋势。因此，正由于旅游地产投资具有的长期性特点，所以，地产商们在投资时需谨慎评估其潜在的一些风险。
(二)自然灾害与政治立场等不可逆因素增加投资风险旅游地产与旅游业相伴随，一些突如其来自然灾害的发生使旅游发展受阻，那么与之相关的旅游地产也必然“遭殃’。据统计,近年的海啸给东南亚旅游造成相关损失占达80%以上.08年汶川大地震对四川旅游业造成巨大影响，全省旅游总收入比去年同期下降18%。同时,一国的政治立场也对旅游地产的发展有或大或小的影响。例如：我国对日本等国的政治立场的周期性变化,也将直接影响到我国旅游业的发展。
(三)国家宏观政策的调整带来的背景风险任何产业的发展离不开该国的产业政策的宏观调控。针对我国房地产市场过热的情况,2003年下半年以来,我国相继出台了一系列相应的调控措施,旨在调控地产业投资过热之势。经过近三年的努力，虽然各地地产价格过高情况有所缓和，但整体上效果仍不明显。由于旅游地产也具备房地产的一些特征,与房地产业息息相关,故旅游地产商在进行投资时，宏观经济政策成为不得不考虑的因素。
三、关于旅游地产投资风险控制的建议
(一)政府要增强对旅游地产投资的调控意识坚持科学发展，循序渐进的原则，旅游业在“十一五”建设规划中,已成为国家重点发展的对象,并且现已在各地的建设规划中占有重要位置。旅游地产投资要稳定有序地发展下去，类似于“急功近利”式的政府形象工程则必须避免,同时应回避重复无序性开发,尽量减少资源耗费，使旅游业朝着可持续方向不断前进。
(二)投资有风险，银行需谨慎地产属于资金密集性项目,然而，在实际投资中,仅凭开发商的自筹资金一般无法达到项目的要求,而这些地产商的投资又主要依靠向银行借款来完成,这就很容易导致银行贷款的快速增加，资金风险也随之增大。因此,怎样增强贷款后的风险管理对银行来说就显得尤为重要；另一方面，金融机构应加强相应的监测体系的建立健全,做到配合国家政策有序实施的同事，各金融机构之间加强彼此的信息交流沟通，定期依具体情况合理投资,做好对地产业的金融方面的调控工作。
(三)注重市场分析，总结市场规律市场自身的发展往往会被很多因素所左右。由于看问题的的角度不同,个人的眼界有限,致使投资人在投资决策时,一般难以掌控到复杂的市场变化情况。而对于投资人来说,借款人只有拥有具有专业市场分析能力的团队和机构，才能够较为全面地了解和把握影响市场的多种因素，由此方可大致判断市场的发展趋势。同时为了保障投资环境的安全和贷款的及时收回,金融机构有必要对市场进行合理分析,从而用于对投资人最终决策的借鉴和指导,以减轻金融投资的风险。
四、结语
目前，中国的旅游市场呈现出蓬勃发展之势，旅游地产商能否在这种大背景下分得“一杯羹”则完全考验着各位地产商的智慧。但是，充分评估各种市场风险，在理性分析的基础上因地制宜，因时制宜，有选择的进行合理投资，同时，辅之以各种宏观经济政策的支持，我们有理由相信在不久的将来，旅游地产的前景一定会更加光明。
参考文献：
[1]曹炳汝，吴楠.我国旅游地产风险规避策略[J].合作经济与科技，2016(04).
篇6
一、人力资本投资对旅游产业的作用
人力资本理论指出资本的存在有物质资本和人力资本两种形态。前者是指传统意义上的资本，后者是指依附在人身上的知识、技能和健康。同时，人力资本理论认为人力资本较物质资本对企业的生存与发展更重要。本文认为，人力资本投资对旅游产业发展的影响主要体现在以下几个方面。
（一）有利于旅游经济的增长
“据MANKIN等人用世界各国横截面资料估计，劳动、物质资本和人力资本增长速度对GDP增长速度的贡献大约各占1/3”。我国学者李宝元将滞后一期的教育投资总额和全社会固定资产投资总额作为自变量，国内生产总值为因变量，对中国1978-1996年的数据进行回归分析，结果表明：一是当年教育方面的人力资本投资比物质资本投资对下一年的经济效应更为显著；在这里，作者研究的教育投资并不包括非正规教育方面的人力资本投资，只针对正规学校的教育投资。改革开放以来，非正规教育的蓬勃兴起不容小觑。可想而知，若把非正规教育也考虑进来，教育投资带来的经济效益非常显著。二是健康投资与后期国内生产总值之间呈现高度正相关关系。从健康保健投资来看，其最明显的经济贡献就是提高劳动者生产技能和生产效率，推动经济的增长，进而促使与旅游产业密切相关的产业链得以快速发展。
从旅游需求产生的三个重要的客观条件来看，国家经济的发展，首先，使得人们可支配收入提高和闲暇时间增多，人们自然会追求更多的享受，旅游需求越来越旺盛；其次，现代交通运输的迅速发展，为人们的旅游需求提供了保证条件。显然，国民经济与旅游需求呈高度的正相关关系。反之，旅游经济作为一个经济性产业，是国民经济的重要组成部分，旅游收入有带动财政收入的增长、增加外汇收入、提供更多的就业机会、缩小地区间贫富差距等作用。二者相互渗透，彼此促进。
（二）能够刺激旅游市场
人力资本投资尤其是教育投资是提高国民素质和文化水平的重要因素，它能够极大的促进旅游需求，同时也为旅游产业的发展提供一个文明、环保的发展环境。
一般而言，受教育程度和文化水平高的人对外部世界有较多了解，很少有地域偏见，求知欲强，容易产生旅游需求；反之，受教育程度和文化水平低的人，认识狭隘，往往知足常乐，不容易产生旅游需求，或者旅游需求层次不高。这也是城镇居民旅游消费明显高于农村的一个重要原因。如表1所示，在2003年-2012年10年内，城镇居民与农村居民的收人差距逐年增大，旅游人数和总花费差距也随之急剧增加，旅游人数2007年之前城镇居民出游增幅较农村居民缓慢，之后增幅巨大，2010年城镇居民出游人数一跃超过了农村居民。这也比较符合我国的实际情况，人力资本投资不论是质量还是数量城镇都远远优于农村。由此可见，如果农村居民收入能够得到大幅度提高，则其旅游需求必将得到提升，从而为我国旅游产业的发展提供新的增长源泉。
表1 城镇居民与农村居民的收入与旅游状况对比
项目 年份
2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年
城镇居民人均可支配收入（元） 8472 9422 10493 11760 13786 15781 17175 19109 21810 24565
农村居民人均纯收入（元） 2622 2936 3255 3587 4140 4761 5153 5919 6977 7917
城镇居民旅游人数（百万人次） 351 459 496 576 612 703 903 1065 1687 1933
农村居民旅游人数（百万人次） 519 643 716 818 998 1009 999 1038 954 1024
城镇居民人均花费（元） 685 732 737 766 907 849 801 883 878 915
农村居民人均花费（元） 200 210 228 222 223 275 295 306 471 491
城镇居民旅游总花费（元） 2404 3359 3656 4415 5550 5972 7234 9404 14809 17678
农村居民旅游总花费（元） 1038 1352 1630 1815 2220 2778 2950 3176 4497 5028
数据来源：国家统计局网站
（三）有助于优化旅游产业结构
旅游业发展经历了初期的休闲观光旅游、更高层次新型旅游（如农业游、生态旅游、工业旅游、科技旅游等）到今天的体验旅游，是旅游需求不断变化的结果，势必对旅游业及其相关产业从业人员数量和质量提出更高的要求。
人力资本投资，不仅可以增加旅游人力资本存量，直接为旅游产业发展提供所必需的各种旅游人才，而且还可优化人才结构，强化人才交流，为旅游产业的发展提供更多的支持。因此，旅游产业结构要得到优化，纵向上必须升级换代旅游要素，才能适应市场需求的变化。这就要求人力资本的形态也要适应新时期旅游发展的需要，否则，不仅阻碍了旅游业的发展，而且制约旅游行业结构的优化。
（四）带动旅游相关产业的发展
在旅游业迅猛发展的今天，旅游产业要素已扩展为“食、住、行、游、购、娱、体、会（会议）养（养生）媒（媒体广告）组（组织）配（配套）”多个方面，他们相互交织组合，构成了一个紧密结合的旅游产业链，形成了包括游憩行业、接待行业、交通行业、商业、建筑行业、生产制造业、营销行业、金融业和旅游智业九个类别的行业。由此可见，旅游产业综合性非常强，其发展会受社会文化、经济状况、科学技术、人口等多种因素的巨大影响和制约。此外，加入 WTO 我国的旅游业面临着来自国际旅游市场更激烈、更直接的竞争，我国旅游产业的快速发展必须不断提高服务质量和管理水平，凭借高科技手段，实施跨国经营，全面提高旅游产业素质。而实现这一切，归根结底需要开发旅游人才资源，培养、储备高素质国际化管理可用之才、人力资本，确保旅游业持续健康发展，实现世界旅游强国的宏伟目标。
二、西部地区旅游产业发展中人力资本投资的必要性
（一）旅游教育滞后，旅游人才匮乏
旅游行业急需的人才主要有四类：一是懂旅游的管理人才；二是旅游理论研究人才和教育培训师资人才；三是具有国际视野的职业经理人；四是新的专业人才，如从事电子商务、分时度假旅游网络管理、会展旅游、体育旅游、旅游资本运营等人才和在未来社会竞争需要的创造型、复合型、协作型人才。西部地区所拥有的旅游人力资源在全国所占的份额太低。人才匮乏是我国西部地区的通病，现已成为严重制约西部旅游业的“瓶颈”因素之一。随着西部大开发战略的实施，西部地区人力资本存量无论从“量”还是“质”上极度缺乏，以至于形成一支具有一定规模的旅游人才队伍相当困难。同时，随着经济全球化和网络信息时代的到来，新竞争形势的出现使得旅游高级人力资源走俏，西部地区旅游产业从业人员普遍较低的职业能力和文化素质已经适应不了新时代的要求。
究其原因，主要有两个方面：首先，旅游教育发展滞后。西部12个省区高等院校及科研院所中高层次创新人才严重匮乏，新、青、宁、藏等地没有一所有实力的旅游高校，势必将进一步影响人才培养的质量，制约西部地区旅游教育事业的发展，难以为西部地区旅游业大发展提供有效的人才及科技支撑。其次，人才流失严重。尽管西部各省区为了留住原有人才、吸引外地人才，采取了不少力所能及的措施，但收效甚微，人才“东南飞”的现象依然存在，甚至连土生土长的大学生，也不愿留在西部工作，大量涌向沿海发达地区。因此，对西部地区旅游产业发展而言，加快西部地区的旅游人才培养和提高人力资本投资迫在眉睫。
（二）旅游行业整体管理水平低下
目前，西部地区旅游行业整体管理水平低下，主要表现：首先，缺乏科学的旅游规划、完善的旅游管理体系和手段。近些年，就各旅游区制定的总体规划和发展计划而言，由于受行政、地域、思想观念等因素的制约，规划缺乏有机的系统组配，不能很好的得到落实，甚至严格意义上而言，许多景区（点）仍处于“无规划、无计划、无设计”的开发状态中，因而导致了旅游项目重复建设、低水平开发和资源的过度开发。此外，少数部门和地区领导由于对旅游业的产业地位认识不足，在工作中急躁冒进、急功近利，如旅游规划片面追求旅游业发展的“高速度、高投入、高增长”，而忽视了与其他产业的均衡协调发展，使得产业之间矛盾升级。在旅游管理方面，一是体制的不完善和法制的不健全，导致不正当经营和无序竞争现象依然存在；二是旅游管理现代化、智能化和网络化以及旅游营销水平较低，满足不了日趋多样、复杂、高质的新形势旅游需求。其次，旅游区域合作意识淡薄。旅游区域合作或者资源的联动开发不仅可以降低开发成本，而且能够扩大市场规模，在提高综合效益的同时还能增加旅游竞争能力。然而，西部地区的一些领导思想狭隘，缺乏远见，在景区（点）的开发中各自为政，合作意识淡漠，结果造成旅游资源开发利用不足，甚至产生恶性竞争，最终两败俱伤。最后，旅游行业从业人员素质普遍低劣，服务质量不高。由于旅游活动“异地性、即时性”的特点，有些地方甚至出现了欺骗游客、粗暴待客以及宰客的现象，致使游客游兴丧失并对旅游经营管理部门产生厌恶情绪，严重破坏了旅游地形象，损害了旅游行业效益。
（三）旅游资源粗放开发，破坏严重
西部地区旅游资源多元化特点突出，有著名天然旅游资源，如青藏高原、九寨沟、峨眉山、壶口瀑布、天山天池、祁连山冰川等；更有世界级人文旅游资源，如塔尔寺、布达拉宫、秦兵马俑、都江堰、丽江古城等。其中，有40个国家级风景名胜区、41个国家级自然保护区、115个国家级森林公园和119个全国重点文物保护单位。
“世之奇伟、瑰怪、非常之观，常在于险远”。这些风景优美的旅游区大多坐落在比较偏僻、经济基础薄弱的地区，加之科技水平较低、文化教育落后、旅游技术发展滞后，人们的生态意识普遍较差。在经济利益驱动和诱惑下，旅游资源的粗放开发和掠夺性索取，致使旅游资源和旅游景观严重破坏甚至消亡，忽略了资源本身作为生态系统组成部分的自然属性，丧失了实现旅游可持续发展的物质基础。
（四）旅游产品缺乏特色，产品结构单一
如前面所属，西部地区具有开发多元化旅游产品的得天独厚的条件，但目前开发无论从深度、广度还是立体开发的角度来看都存在不足。深度上，景区（点）的项目内容过于单调，文化意蕴未能充分展示出来，科技含量较低。广度上，立足于自然旅游资源的开发，而对人文旅游资源因为缺乏足够的认识，开发力度远远不够，较注重硬件建设，而忽视了软件开发。立体开发方面，旅游产品供给结构单一。西部地区旅游产品仍以观光旅游产品为主，忽视了休闲度假、探险、商务、科学考察型等专项旅游产品的开发。即便是观光旅游产品的开发，相互间简单模仿、主题雷同，这种重复建设，加之低劣的制作技术，一方面使得人造景观的生命周期大大缩短；另一方面致使旅游产品间的特色无法形成互补效应，产品的市场吸引力在相互抵消中也急剧下降。
（五）旅游市场风险频发，预警机制缺乏
近年来，在政府和民间企业的推动下，西部地区旅游产业蓬勃发展，旅游企业数量急剧增加，因此，产业之间的竞争态势更加激烈。尤其在当今纷繁复杂的市场环境中，经营者面临着严苛的经营挑战，不论旅游企业经营中需要考虑的问题还是企业面临的经营风险都较过去更为复杂，发生的频率也高。诚如管理大师彼得杜拉格所说，企业经营是无法完全规避风险的，因为风险是企业在运用现有资源以取得最大利益的经营过程中所不能避免的因素 。西部地区旅游从业人员文化水平普遍不高，能力有限，风险管理观念和意识淡薄，没有建立预警机制的意识。所以，西部地区只有不断加强人力资本的投入，大力加强员工技能培训，提高旅游从业人员的素质，引进高级旅游人才，才能规避旅游发展中出现的各种风险，从而实现旅游业健康快速的发展。
三、改善西部地区旅游产业人力资本投资的对策
首先，必须重视人力资本的发展，增加人力资本存量。诺贝尔经济学奖得主贝克尔在香港大学经济及金融学院做公开演讲时指出：“在新经济环境下，人力资本更显得宝贵。国家要取得进步，企业要取得成长，人力资本就是最可贵的资产，”并预言：“未来50年内，人力资本将是任何经济实体中最重要的资本。”旅游业的竞争归根结底还是是人才的竞争。鉴于人力资本投资对旅游业发展的重要性，以及为了适应不断变化的国内外环境，中央和地方政府应当进一步增加西部地区旅游教育的投入，增设旅游院校和旅游专业，扩大和优化旅游专业各学历层次人才的培养规模，满足旅游业对旅游专业人才的大量需求；同时，采取有效措施，鼓励全社会共同关心和资助西部地区的教育投入，并且应该把人力资本投资纳入旅游战略规划中，确定人力资本投资的目标，保证西部地区旅游产业健康稳定的发展。
其次，健全人力资本市场机制。西部地区要采取积极措施引进大量业务素质好、懂经营会管理的高级旅游管理专业人才，提高其旅游行业的人才规格，必须建立和完善人力资本的价值评估机制，匹配相应的激励机制，并不断优化环境，真正把政策落到实处，形成一个能为个人提供有效刺激和较为宽松的制度环境，激发和调动人的积极性，推动企业利益目标的实现。而市场经济体制下，人的地区配置是以利益为导向，借助于市场机制进行的。西部地区可以借助人力资本产权利益驱动，推进和合理引导社会的人力资本投资，并在合理配置人力资源的基础上，提高人力资本效率，促进旅游经济快速增长。
篇7
引言
改革开放以来，我国旅游业飞速发展，到2020年，旅游总收入预计达到36000亿元人民币，旅游业将逐步成为国民经济的新兴支柱产业。而旅游投资是旅游业实现可持续发展的原动力和关键所在。目前，我国旅游业投资尚存在结构不合理、决策不科学、投资具有盲目性和短视性以及投融资渠道不畅等问题，限制了旅游业的快速、健康发展。造成以上问题的重要原因是对我国各地区旅游投资环境的分析和评价不足。旅游投资环境是指围绕投资主体和地点在一定时间、区域内的自然、社会、经济以及政治环境中诸多因素的有机统一体，对旅游投资具有重要的引导作用。我国各区域差异较大，因此，准确评价我国各地的旅游投资环境对促进旅游投资健康发展具有重要意义。
旅游投资环境分析与评价已经受到国内、外学者的广泛关注。国外相关研究工作相对起步较早，侧重于投资环境的定量评价。国内研究方面，邓宏兵研究了投资与投资环境的关联问题；肖泽炎和李平分别研究了旅游投资环境的评价和优化问题；潘霞等和应望江等则进行了区域投资环境评价指标体系的研究工作；吴晓春等完成了陕西、辽宁、长三角地区、湖南、江苏、湖北、福建、山西等地区的旅游投资环境评价问题的研究工作。目前国内研究较多侧重投资环境理论性分析，研究范围限于各省行政区划内，从全国范围对各区域旅游投资环境的分析与评价研究相对较少。此外，现有研究工作大都在旅游投资环境评价研究的基础上给出研究区域的分类并进行相关类别(如环境评价级别)的说明，没有与旅游投资空缺分析相结合，导致研究结论在一定程度上缺乏直观性和实际指导意义。
本文尝试构建我国旅游投资环境评价指标体系，运用因子分析法对31个省、市、自治区的旅游投资环境进行定量分析、综合评价以及排序，在此基础上结合各地区旅游投资现状进行空缺分析，为投资者选择投资区域、受资区域改善旅游投资环境、优化投资政策，最终促进旅游投资健康、快速发展做出科学决策提供理论依据。
一、旅游投资环境评价指标
体系的构建
对于旅游投资环境的分析和评价，评价指标的选择与指标体系的构建直接影响评价结论的科学性、客观性、准确性与可靠性。本文基于全面性、科学性、差异性、系统性、简单性、可比性、综合性和可量化的原则，选取了经济环境、区位条件、政治环境、产业发展和社会环境5个方面共27个指标，构建我国旅游投资环境评价指标体系，如表1所示。
二、旅游投资环境评价
(一)原始数据获取
本文选取我国31个省、市和自治区作为因子分析的观测样本。选取的反映旅游投资环境的27个量化指标的数据取自《中国统计年鉴(2009)》、《中国旅游统计年鉴(2009)》和《中国旅游统计年鉴副本(2009)》。
(二)因子分析过程及结果
因子分析法是多元统计分析中的一种重要的特征提取方法。通过因子分析法可以将原始的多个指标组合成相互独立的少数能充分反映总体信息的指标，从而便于分析问题的关键。本文所述的因子分析过程采用SPSSl 7.0统计分析软件实现。
计算主因子的特征值和方差贡献率，根据特征值大于1的标准，选取前4个主因子作为旅游投资环境评价的主因子，如表2所示。累计信息含量为87.968％，说明前4个主因子基本包含了全部指标的信息总量。
由初始因子载荷矩阵通过方差最大化正交旋转得到旋转后的因子载荷矩阵，4个主因子的含义为：第一主因子主要由人均地区生产总值、人均固定资产投资、人均社会消费品零售总额、城镇人口比重、城镇人均可支配收入、农村人均纯收入、铁路网密度、职工平均工资、人口密度以及每10万人口高等学校在校生数等变量决定，反映了区域经济发展水平、居民消费能力、基础设施、社会文化环境对旅游投资的影响，因此，第一主因子定义为经济和社会因子；第二主因子主要由私人汽车拥有量、邮电业务总量、互联网上网人数、客运总量、入境旅游者人天数、旅游外汇收入、星级饭店床位数、星级饭店固定资产投资、旅行社总数、景区营业收入、景区固定资产以及旅游从业人员等变量决定，分别反映区位条件和旅游产业发展水平，因此，第二主因子可以定义为区位和产业因子；第三主因子主要由资源品味变量决定，定义为资源因子；第四主因子主要由资金来源非国家预算比重变量决定，定义为政策因子。
计算各主因子得分，以各主因子的特征值占4个主因子特征值总和的比值分别作为各主因子的权重，通过加权求和获得31个省、市、自治区旅游投资环境的综合得分。依据计算结果，对各省、市、自治区的旅游投资环境综合得分进行排序，计算和排序结果如表3所示。因子分析后得到的综合得分排序反映了各省、市、自治区旅游投资环境的吸引力。为后续的旅游投资空缺分析奠定了基础。
根据综合得分情况将我国31个省市自治区的旅游投资环境分为3级：
第一级：得分大于0。包括广东、北京、上海、浙江、江苏、山东、天津、辽宁、福建和河北。以上省市旅游投资环境相对较优，经济和社会发展水平较高，是国家经济发展活跃的地区，旅游业和相关产业发展水平较高，资源较好，旅游投资政策相对宽松，投资积极性高，是目前旅游投资环境吸引力最高的地区。
第二级：得分大于-40。包括四川，湖北、河南、湖南、吉林、内蒙古、重庆、山西、黑龙江、安徽、江西、陕西、云南、广西以及海南。以上省、市、自治区旅游投资环境相对一般，经济和社会发展水平无显著优势，相关产业促进作用不突出，资源实力相对雄厚，开发程度不高，政策相对投资鼓励的倾向性不够，是目前旅游投资环境吸引力较高的地区。
第三级：得分小于-40。包括宁夏、新疆、贵州、甘肃、青海和，以上省市相对旅游投资环境较差，经济和社会发展水平相对较低，相关产业缺乏支撑作用，资源具有相对的比较优势，需要制定更具鼓励性的投资政策，促进旅游投资的发展。
三、旅游投资空缺分析
所谓的旅游投资空缺是指旅游投资环境吸引力较高而旅游固定资产投资水平(旅游投入)较低，而旅游投资就是解决针对投资空缺投入相应的投资要素的过程。旅游投资的空缺分析是指分析和比较不
同地区旅游投资的空缺程度，从而提高旅游投资决策的针对性、合理性和科学性。长期看，持续的空缺分析可以作为旅游投资的动态检测方法，可以有效防止投资过程中的盲目性和短视性。通过旅游投资环境评价结果表征我国各地区旅游投资环境吸引力水平，采用旅游业固定资产增加描述投资现状，叠加分析环境吸引力和投资现状之间的差别，可以反映旅游投资吸引力水平与现有投资水平的空缺。
为便于结合国家对西部开发、中部崛起、东北振兴等宏观经济政策的部署和投资导向，按照分区(东、中、西、东北)进行旅游投资空缺分析，结果如表4所示。
从各地旅游固定资产原值的分布来看，东部固定资产的增加较多，其它地区相对较少。从具体省市来看，东部投资水平较高的省有河北、上海、江苏，中部有河南、湖北、安徽，西部有四川、贵州、青海，东北有辽宁。
对比固定资产增加与旅游投资环境吸引力区内排名，可以分析得到旅游投资的空缺省市(忽略东部发达地区省市)：
高度空缺区域：在该区域内，投资吸引力排名前1／3，投资水平排名后1／3，西部的内蒙古和重庆。
中度空缺区域：投资吸引力排名前2／3，投资水平排名后2／3，扣除高度空缺省市，中部的湖南和山西；西部的陕西，广西，宁夏以及新疆；东北的吉林。
低度空缺地区：扣除高度和中度空缺省市，中部的河南、江西、安徽以及湖北；西部的贵州、四川、云南、甘肃、青海以及；东北的辽宁和黑龙江。
篇8
进入21世纪以来，国际能源竞争日益激烈，成本不断飙升的压力迫使各国石油公司不断调整投资思路，在增加投资额的同时，更加重视投资效率。石油行业是一个资金投入高度集中的行业，同时也是一个高风险的投资领域，在面对种种风险和不确定因素时，提高投资效率，使有限的投资获得更大的收益，是规避投资风险，提高投资决策水平，实现企业价值最大化的有效方式。
对于投资以及投资效率问题的研究，西方各国起步较早，并取得了卓越的成绩。Jorgensen将新古典生产函数引入企业投资函数中，承认资本和劳动投入之间替代的可能性，并运用连续时间的动态最优模型来描述企业的投资行为，产生了新古典投资理论，标志着现代企业投资理论的形成。此后，Tobin（1969）提出的著名的Tobin’Q理论以及后来Modigliani和Milier（1958）在企业微观投资领域提出的MM定理，都对投资理论进行了完善。
国内对企业投资效率的研究相对较晚，但DEA方法在投资效率分析中的应用发展较快。崔鸥晔（2008）对DEA模型在企业绩效评价中的应用进行综述。王坚强、阳建军（2010）运用DEA方法对房地产企业投资效率进行了分析评价，并证明了其可行性和有效性。谭志国（2004）基于DEA方法对汽车工业企业投资有效性进行了分析，并提出达到DEA有效的可行措施。另外，利用DEA方法对电信、保险、银行等行业投资效率的研究也比较多，DEA方法在企业投资效率测度中的应用日趋成熟。然而，DEA方法在石油行业中的研究还比较少。目前，对石油公司投资问题的研究多是从理论角度进行论述。王利民（2009）以中原油田为例，对提高石油公司投资效益进行了理论探讨。韦方娥、冯广平、钞彩云（2011）对国内外大型石油公司的投资战略、规模、结构和效果进行了对比分析，认为我国石油公司应提高原油自给率，增加上游投资比例。董翠、戴勇等（2010）着重对国外大石油公司的投资特点进行了分析，发现勘探、收购获得新增储量以及注重风险控制和资产多元化是其重要特点。在具体化的测量方面，侯凤华、张在旭等（2001）用DEA方法对6个油田的投资效果进行了科学评价。罗东坤（2002）以净现值法为基础建立了油气勘探投资经济评价的数学模型，为勘探投资决策提供了科学依据。刘金兰、陈丽华等（2005）基于模糊决策理论构建了适合石油公司特点的投资组合优化模型，为组合投资决策提供指导。安贵鑫、彭修娟等（2009）用DEA方法构建了石油企业开发效率评价的理论模型，并对中石油下属7家油田的效率进行了分析，为石油开发评价提供了新途径。
通过分析发现，DEA方法在企业投资效率的分析中得到广泛应用，其模型本身也逐步完善，但其在石油行业中的研究相对较少。目前对石油公司投资效率的分析主要侧重于理论分析，DEA方法的应用主要集中在国内几个油田上，较少结合国外大型石油公司进行对比分析，缺乏一定比较性，这不利于我国石油公司发现自身不足，学习国外先进经验。因此，本文试图打破地域限制，应用DEA方法对国内外九大石油公司的投资效率进行分析研究。
二、DEA模型及其特征
数据包络分析（简称DEA），是由著名运筹学家A.Chanres、W.W.Cooper和E.Rhodes从1978年开始发展起来的一种新的系统分析方法。在要素规模报酬不变的前提下，CCR-DEA模型对DMU（决策单位）的技术效率进行分析。在此基础上，Banker、Charnes 和 Cooper提出BCC模型，认为技术效率可以分为纯技术效率和规模效率。
（一）CCR-DEA 模型
CCR模型是最基本的DEA模型，它可以用于评价决策单元之间的综合相对有效性，包括规模有效和技术有效。具体公式为：
式中，θ为技术效率；xj为DMUj的投入要素集合； yj为DMUj产出要素集合；λj为重新构造的有效决策单元组合中第 j个决策单元的组合比例；x0、y0分别表示 DMUj0的投入向量和产出向量；s- 和 s+为松弛向量；n为决策单元个数。
CCR-DEA模型有三种经济含义：（1）决策单元既达到规模有效，又达到技术有效。此时决策单元DEA有效，相应的要素组合达到最优，即最优值θ=1，且s-=s+= 0。（2）决策单元规模有效或者技术有效。此时决策单元DEA 弱有效，相应的在技术或者规模上存在改善的空间，即最优值 θ=1，且s-≠0或s+≠0。（3）决策单元既未达到规模有效，也未达到技术有效。此时决策单元为非DEA有效，即θ
另外，对于非DEA有效的决策单元，我们可以通过测算K（K=λj /θ）值来判断决策单元的规模收益，从而对其投资规模进行适当的调整。具体有以下三种情况：（1）规模收益良好。此时K=1，投入规模较恰当。（2）规模收益递增。此时K1，投入规模偏小。
（二）BCC-DEA 模型
CCR模型只能对决策单元的整体效率进行分析，如果想要对决策单元进行更深层次的研究，就需要对其整体有效性进行细致的划分，在此基础上分析决策单元的问题，从而更好地找到解决办法。对于非DEA有效的决策单元，BCC模型可以对整体效率进行区分，具体评价其纯技术有效性和规模有效性。其模型构成相对简单，只需在CCR模型中加入凸性约束条件∑λj=1即可。
上式中，如果σ=1，则说明决策单元是纯技术有效的，在这种情况下，投入与产出的配置比例合理；否则，则为纯技术无效。纯技术效率乘以规模效率等于技术效率，在知道纯技术效率的情况下，很容易计算出规模效率。
三、评价指标的选取
运用DEA模型对决策单元的投资效率进行评价时，对投入产出指标的合理确定是进行分析的前提和基础。根据投资效率最优原则，即投入最小产出最大，在选取指标时，投入应越小越好，产出越大越好。
1.投入指标。石油产业在生产过程中需要投入的要素有很多，基于数据的可得性和前人的研究经验，本文选取了以下要素作为石油产业投资效率评价的主要投入指标：投资总额、职工总数、主营业务成本、固定资产净值。
2.产出指标。鉴于石油行业的特殊性，对石油企业产出的衡量不仅包括财务绩效方面，还应包括资源的产出量。因此，在数据可得基础上，本文将销售收入（主营业务收入）、原油探明储量、天然气探明储量作为主要产出指标。
3.数据来源。本文主要对国内三家主要石油公司和国外六家石油公司2009-2012年的投资效率进行对比分析，数据来源于各公司年报、国泰安数据库。
四、投资效率评价及有效性分析
为提高数据分析的准确性，将收集的原始数据进行归一化处理，使数据分布均衡。
数据归一化后，决策单元形成的前沿面总体形状不变，对最后的评价结果不会产生影响。实证结果如表1至表4所示。
（一）整体效率分析
整体效率（技术效率TE）有效即效率值为1，具体是指公司在现有投入要素一定的情况下，产出量最大，实现投入与产出的最优组合，达到生产的最理想状态。反之，各要素利用没有达到最优状态，存在投入资源浪费现象。从表1可以看出，国内三大石油公司的整体效率处于波动状态，效率值略有下降趋势，说明我国石油公司的投入产出并不稳定。相比较而言，国外石油公司的整体效率较稳定。从2009年到2012年，埃克森美孚、BP和道达尔一直保持整体效率有效，实现了资源要素的有效利用，壳牌、雪佛龙、埃尼集团虽然在初期未达到整体效率有效，但是处于不断优化的阶段，最终实现了整体效率有效。
（二）纯技术效率分析
纯技术效率是整体效率在剔除规模效率的影响后得到的，其反映的是技术对公司生产经营的影响，即在给定产出的情况下，利用先进技术最大程度节约投入要素的能力。对国内石油公司而言，2009-2012年，中海油的纯技术效率值为1，实现纯技术效率有效，即充分实现了利用现有投入得出最大化产出的目标。中石油、中石化相对欠缺，但是整体上企业对于技术人员以及科研经费方面实现了纯技术有效，企业对于生产技术或方法的利用情况较好。对国外石油公司，其纯技术有效性明显优于国内石油公司，除壳牌和埃尼集团在2009年未达到纯技术有效外，其他石油公司都实现了产出一定时，投入最小的目标。
（三）规模效率分析
规模效率反映的是公司规模是否处于最优状态。如果公司规模处于最优状态，那么效率值为1，此时所代表的意思是，企业在当前的投入规模下，经营效率最优，经营效益最好。若效率值小于1，那么企业未达到规模效率有效，在当前投入水平下要想达到经营效益最优，就必须增加或者缩小投资规模。从表3可以看出，国内三大石油公司规模效率与国外相比波动较大，2009-2012年中石油、中海油呈下降趋势，中石化变动虽然较其他两家公司小，但是也处于不稳定状态，这或许与中国石油公司近几年来采取的积极走出去战略有关，国内大型石油公司为落实走出去战略，大量进行海外并购，扩大公司海外规模。规模的扩大在短期内无法产生积极的产出，投入与产出处于非最优组合状态。相比较而言，国外石油公司规模效率变化较稳定，除埃尼集团的效率值一直处于增长阶段，最后实现了规模效率有效外，其他几家石油公司基本上实现规模有效。这在一方面是由于国外发展较早，投入与产出达到了相对稳定的状态，因而其规模效率值不会有太大的变动。
从表4可以看出，绝大部分处于规模效益递增或规模效益不变阶段。埃尼集团和中海油规模相对其他石油公司而言稍小一些，其规模效益递增表明企业规模还有增大的空间，在既定产出的情况下，因为投入要素较少，实际产出未达到最优目标。
五、结论及建议
本文运用DEA模型选取国内外主要九大石油公司，对其投资效率进行综合评价。评价指标的选取在一定程度上弥补了原有传统财务指标进行企业投资效率评价的缺陷，得出结论如下：（1）2009-2012年国外石油公司效率值变化稳定，而国内石油公司变化波动较大。国外石油公司投资效率明显好于国内石油公司，我国石油公司需要积极借鉴国外先进经验。（2）国内石油公司纯技术效率与国外相比变动差异大，说明企业在技术与管理方面存在许多不足。（3）国内石油公司规模效率值有递减趋势，投入规模与产出未达到最优。
结合以上分析，本文提出以下建议：（1）做好投资规划管理。首先，要完善内部投资管理机制，进行决策层次的划分，在集团总部进行投资总体方向指导的同时适当放权，使子公司等可以根据自身所处环境和实际情况进行灵活调整，并明确各成员的职责以及决策范围，保证投资决策的科学性和可实施性。其次，在投资规划管理中要明确投资方向、投资结构等问题，积极借鉴国外石油公司发展经验，在油气资源需求增加但资源量有限的情况下加大对上游油气勘探开发的投资，积极实施“走出去”战略，开拓国际市场。（2）加大专业化科技投入，提高科技人员的研发能力和创新能力。我国石油公司对科研总投入量较大，但是由于我国石油公司在很大程度上受行政因素的影响，投入决策权集中在上层，无法很好地了解实际的技术需求导致科技投入方向的失误，造成资金浪费。因此应加大专业化科技投入，提高基层员工的积极性，并注重提高员工的创新能力和研发能力。（3）注重规模效益。近年来，我国石油公司积极开拓国际市场，积极进行海外石油开发和并购，这是我国石油公司持续发展和保证能源需求的必经之路。但是在此过程中不能只关注规模的扩大，还要考虑成本和效益问题。要充分利用与国际石油公司合作的机会，获得海外开采机会，分散投资风险；对于海外并购要注重并购对象的可盈利性并加强企业的整合，确保投资效益。X
参考文献：
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篇9
关键词 ：乡村旅游收入；乡村旅游年投资额；农村居民收入；四川省
中图分类号：F590．3 文献标识码：A 文章编号：0439－8114（2015）04－0997-05
DOI:10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2015.04.059
收稿日期：2014－10－22
基金项目：四川省高校人文社会科学重点研究基地科研项目（LYC14－26）
作者简介：王玉霞（1970－），女，四川宜宾人，副教授，硕士，主要从事旅游经济方面的研究，（电话）13568063331（电子信箱）wangyuxiaqzh＠126．com。
1 四川“农家乐”乡村旅游发展概况
素有“天府之国”美称的四川省是中国西部重要的旅游省份，拥有众多闻名中外的旅游资源。近年来，四川省委、省政府为顺应时代的发展，促进经济社会的全面进步，不断创新发展理念，加强旅游产品开发和旅游环境的建设。在社会各方的推动下，旅游业取得了突破性发展。根据统计数据，四川省2005年旅游总收入721．26亿元，2013年增长到3 877．41亿元，增幅达到年均23．4％。同时，该省2005年的旅游总收入占全省GDP的比重为9．8％，2013年占到了14．1％，旅游产业基本上成为了四川省支柱产业之一，四川也成为国内旅游重点省份和热点地区之一。
四川的“农家乐”乡村旅游也随着四川快速发展的旅游业得以蓬勃发展。早在1987年，成都郫县农村就有了面向成都市民开展的“农家乐”旅游服务，但那时的游客数量还不多，游客来源面也较窄。近年来成都锦江区打造的“五朵金花”旅游项目成为全国乡村旅游发展的典范。
“五朵金花”是成都市对精心打造的5个旅游专业村的宣传用名，“五朵金花”位于锦江区三圣花乡，这里实行了城乡一体化建设［1］。其中，“花乡农居”位于该乡红砂村，主要发展小盆花、鲜切花和旅游产业；“荷塘月色”位于万福村，以生态荷塘景观出名，是以艺术创作、音乐开发为特色的艺术村；“东篱菊园”位于驸马村，这里有绚丽的美景和丰富的菊文化，形成了“环境、人文、菊韵、花海”的交融；“幸福梅林”位于幸福村，以梅花文化为中心发展旅游观光产业；“江家菜地”位于江家堰村，以“市民认种一分田”的方式把传统种植业变为体验式休闲产业。春有红砂、夏有荷塘、秋有菊园、冬有梅林，江家菜地四季皆宜，如此，美丽的锦江“五朵金花”逐季竞相开放，在给游客带来美好享受的同时，也给当地农民带来了巨大的经济效益。近两年到“五朵金花”景区的游客的人已突破1 300万人次，旅游收入达2．78亿元。农业生产总值经过5年的时间增长了9 023万元，年均增长82．3％。由于景区大受欢迎，整个景区的地价也大幅上涨，上升了5倍多。土地产出效益也日益增多，由每公顷的3万多元提高到上15万元，农户的资产也随之增值了，增值额超过13亿元。全区农民通过出租房子、租地、投资等多种形式来创收，人均年纯收入达到了7 000多元。“五朵金花”的成功运作，使当地农民不必离开家乡、不进城就能享受城市的文明成果，国家旅游局对成都锦江区的成功做法给予了很高的评价，旅游业界也一致好评并纷纷效仿。
如今，四川省乡村旅游的发展已成为该省旅游产业发展的新亮点和相关地区经济发展的新的增长点，有效促进了该省经济和社会的快速发展。据统计数据显示，截至2013年底，四川省创建的乡村旅游示范基地已达到2．8万个，接待游客超过2．2亿人次，休闲农业、乡村旅游收入突破了450亿元，全省750万农民年收入都有增加。预计到2015年底，四川省休闲农业将实现收入1 000亿元，预计会带动1 000多万农民增加收入。
2 “农家乐”乡村旅游对提高四川农民生活水平的带动
“农家乐”乡村旅游的兴起还极大地促进了四川省农产品的生产。四川省凭借良好的自然景观资源、田园风光和民族文化三大优势，通过积极发展乡村旅游，各地有特色的农产品的生产、加工和销售也得以迅猛发展，成为深受广大游客喜爱和积极购买的旅游商品。如来自“5·12”地震灾区北川的茶叶、汶川的苹果和都江堰的猕猴桃、泡菜，还有来自雪域高原藏区的牦牛肉，“喝”矿泉水长大的白菜等。“农家乐”乡村旅游推动了农业产业的高效化和优质化，在生态、安全和深加工的调整和发展方面都起到了积极的作用。从普通层面来看对粮食、禽蛋、水果和蔬菜等农副产品的生产和销售都起到了巨大的带动作用；从深层次看乡村旅游对农业新品种和现代种植技术的引进推广都起到了引导作用。
休闲农业和乡村旅游的快速发展，也为农民创业增收带来了新方式。农村的观光农业通过吸引城镇市民来到农村的田地中直接摘取瓜果的形式使得农民种植的农产品便捷地实现了销售，解决了农产品销路不畅的问题。从另一个角度来看，农产品是从田地里直接到了终端消费者的手中，消费者可根据自己的需求来进行选择，农产品能卖出更好的价格，农民可以获得相比传统销售方式更多的收入。四川省农民人均纯收入2012年为4 856．1元，2013年为6 218．7元，2013年比2012年增加了1 362．6元，增长了21．4％。2012年的城乡收入比是2．9∶1，2013年这一比例缩小为2．79∶1。另外，2013年四川省粮食总产量又获得大丰收，实现连续五年增长，农产品供给充足。
乡村旅游业的发展是实现农村剩余劳动力就业的一个全新的途径，“农家乐”的经营成为四川省农村剩余劳动力就业的一个新的增长点。首先，乡村旅游业是劳动力密集型产业，就业门槛低，劳动力进入容易，专业技术要求低，容易掌握；其次，乡村旅游的发展能够促进农村地区产业结构的调整与升级，乡村旅游业与农业产业的关联程度高，带动面十分广泛，能够促进其他相关配套产业的发展，为农村劳动力的就业提供广阔空间［2］。另外，乡村旅游还对妇女人力资源的开发具有特殊的意义。在传统的农业分工中，妇女由于多种原因的限制，在社会经济系统的分工中只能处于从属的地位。随着社会的进步与经济的发展，在乡村旅游的开发进程中，妇女与男子相比在体力上的差别变得不再那么重要。从妇女本身的情况来说，她们天生细心，与人的沟通能力较强，这些优势不仅为她们在乡村旅游的兴起中增加了就业的机会，也提高了她们的经济收入与社会地位。在许多地方，乡村旅游的蓬勃发展与妇女的努力密不可分。而且女性通过相关的职业培训以及与外界接触交往机会的增加，不仅提高了她们受教育的程度，也拓宽了她们的视野。
虽然社会各界都认可了“农家乐”乡村旅游的发展对农村经济增长具有较强的促进作用［3］，但目前关于乡村旅游对农村经济贡献的定量分析还不多。本研究选择四川省不同区域和类型的乡村旅游样本点，通过对实地调研所获得的面板数据进行定量分析，了解乡村旅游对农村经济增长的贡献度。
3 代表性旅游景点的选取
乡村旅游样本点是选择那些具有典型代表意义的不同类型乡村，主要有如下几种。
1）以农家园林为依托型。成都市郫县友爱乡农科村是这种类型乡村的代表。友爱乡农科村是“农家乐”的发源地，还是花草、盆栽、苗木、桩头等园艺景观的培育基地，在全国较为有名，该村被规划进了国家生态示范区。在该村可欣赏到更好的风景，享受更恬静的农家生活，使身心都得到放松。它集农家生活和园林艺术魅力于一体，体现了川西平原农家休闲旅游的主要特色。
2）花果观赏型。这种类型的景区主要位于东郊丘陵，比较有代表性的景点是龙泉驿的书房村、工农村、桃花沟、苹果村等。前些年龙泉山的果品在国内外都较有名，销路好、销量大，农民获得的收入也很可观，果品收入成为龙泉驿区的主要经济收入。不过，近年来兴起的花果观光旅游似乎更受欢迎，对旅游收入的增长作出了巨大贡献，已超过了销售果品的收入。这种旅游方式之所以受人欢迎，是因为游客可以先赏花再采食果实，既赏心悦目，还饱了口福，使游客得到了身心合一最大限度的满足。龙泉山水果业这种由传统农业向现代观光农业转变的方式，为同类景区的农民提供了发家致富的新思路。
3）景区提供旅舍型。这种类型的景区主要位于远郊区，比较出名的有都江堰的青城后山、蒲江县的朝阳湖、彭州市的银厂沟、大邑县的西岭雪山等。他们以景区为依托，在景区附近开设有农家旅舍，由于农家旅舍“接地气”，乡土气息浓厚，价格相对便宜，城镇游客乐于在游玩之余选择居住，既赏了景，还体验到了农家生活，一举多得。因此，景区旅舍“农家乐”以经济实惠和农家特色受到了游客的青睐。
4）花园客栈型。这种类型的景区大多由原来的农场改建而来，知名度较高的有泥巴沱风景区，它是由新都县农场改建而来的；还有由邛崃市前进农场改建的东岳渔庄等，这种将农业生产组织转变成生态旅游景点的做法，推入市场后广受欢迎。一方面，可以使土地资源得到充分利用。将原来农场低效率或闲置的农业用地进行绿化美化之后，建成了小有特色的旅游地景观，效益得到提高；另一方面，改造的园林式农家乐建筑，再配套齐全的生活设施，管理方式上接近影视剧中的那些客栈，受到了游客的欢迎和喜爱［5］。
本研究特选取郫县友爱乡农科村、龙泉驿的苹果村、蒲江县的朝阳湖、邛崃市的东岳渔庄为样本景点，这四个景点既是不同类型的乡村又分别位于四川省的不同区域，具有较强的代表性。
4 实证研究
4．1 变量、数据的选择与处理
本研究主要研究的是四川省“农家乐”乡村旅游对农民收入的影响。选择各村居民年总收入为被解释变量Y，乡村旅游收入为解释变量X1，由于农村居民收入、乡村旅游收入都跟乡村旅游年投资额、政府补贴密切相关，所以将乡村旅游年投资总额、政府补贴额作为解释变量引入模型中，分别记为X2、X3。
研究数据来自于1998～2013年《四川统计年鉴》、《四川农村统计年鉴》以及乡村旅游样本点的实地调研数据。调查数据来自对乡村旅游样本点的实地调查，除通过当地村委会财务报表和对外公布的数据信息外，还对乡村旅游从业者和当地村民进行了抽样访问。数据统计过程中，对不合理的数据进行了重新核实与修正，进行实证分析所采用的均为有效数据。
由于所调查的乡村旅游样本点的乡村旅游类型、地区均存在较大的差异，如果仍然采用截面数据或者时间序列数据来检验乡村旅游对农村经济的贡献度，将忽略各样本点的差异性从而使计算结果产生较大的偏差。为此，本研究采用面板数据模型进行分析，根据各调查样本点的时间序列数据所得到的面板数据能够提供更多的信息、更少的共线性以及更多的自由度［4］。
4．2 模型建立及回归方法
按照研究的目的，根据整理所收集到的数据资料，将理论模型建立为：
Yit＝α＋βX1it＋γX2it＋δX3it＋εX4it＋μit
式中，Yit指t时期i村的居民年总收入，代表农村经济的发展水平，X1it是乡村旅游收入，X2it是乡村旅游年投资总额，X3it为政府补贴额，X4it为一系列的控制变量，μit为随机误差项。在控制变量方面，乡村旅游产业实现的就业人口数也会影响农村经济的发展，所以将各村的乡村旅游领域的就业人口数纳入模型当中。
在回归方法上，首先，本研究采用逐步回归的面板数据回归方法对相关参数进行估计，由此获得模型的初步回归结果。其次，对可能存在的内生性变量、样本点问题进行处理后，再考察解释变量在模型中的回归结果。实证操作通过Stata12完成。
4．3 模型估计
表1给出了回归结果，采用的是固定效应模型。这四列的惟一差别在于所加入的解释变量不同。第一列（1）是乡村旅游收入对农村居民收入的回归结果，第二列（2）加入了乡村旅游年投资总额，第三列（3）加入了政府补贴额，最后一列（4）加入了乡村旅游产业实现的就业人口数。由第一行的影响系数可知，每一个系数都是正数，而且每一个t值都是显著的，说明变量X1即乡村旅游收入对农民收入具有正相关关系，虽然随着变量个数的增加系数在变小，但是显著性没有发生变化；变量X2乡村旅游年投资总额、X3政府补贴额对农民收入也具有正向影响，虽然贡献度不如乡村旅游收入大，但是影响也是显著的；最后一个变量X4乡村旅游产业实现的就业人口数虽然对农民收入有正向影响，但是由t值可知影响不显著，可能与就业人口的服务类型以及文化素质有关系。
结合上面的分析以及回归结果，选择第三列的值作为回归系数，因此得到回归方程：Y＝0．965＋3．23X1＋1．13X2＋1．08X3。由回归方程可知，变量X1的系数是3．23，说明乡村旅游收入每增加1元将导致总收入增加3．23元，变量X2的系数是1．13，说明乡村旅游年投资额每增加1元，农民总收入将增加1．13元，而政府补贴影响不大，基本处于1∶1的比例，没有乘数效应。
4．4 稳健性检验
内生性问题是研究几个变量之间关系时不可避免的问题。就本研究而言，一方面，乡村旅游收入增加、乡村旅游年投资额的增加对农民收入的作用存在相应的时滞，故很可能存在乡村旅游收入与农民收入之间相互作用而引发的内生性问题。另一方面，农民收入对乡村旅游收入也有影响。农民收入增加了，他们就会加大对旅游景点的投入，增加基础设施，美化旅游景点环境，这样反过来又会增加农民收入。鉴于此，本研究对自变量作滞后一期处理以消除或尽可能地减轻内生性问题对模型估计带来的误差。考虑内生性问题后，模型的回归结果如表2的第（1）列所示。从表2可以看出，考虑内生性问题后，尽管各变量的影响系数及其显著性均有所变动，但前文关于解释变量的结论依然成立。
由于本研究选取的是4个不同类型、不同区域的代表性景点，表面上看来代表性很强，而且回归结果也比较显著，但是样本数据太少，容易造成回归误差。为了减少样本点选取带来的偏差，可增加样本点的数量，新增龙泉驿的桃花沟、都江堰的青城后山、宜宾蜀南竹海农家乐以及泥巴沱风景区四个代表性农家乐景区。增加样本数量后的回归结果如表2的第（2）列所示。由表2可知，在考虑内生性问题以及增加样本容量后，乡村旅游收入、乡村旅游年投资额这两大主要解释变量的回归系数都至少在10％显著性水平下显著成立，也就是说前文的结论依然成立。即乡村旅游收入、乡村旅游年投资额的增加对农民收入的增加具有乘数效应，带动农民收入更大幅度的增加。
5 结论及政策建议
本研究以四川省1998～2013年的农民总收入、乡村旅游收入、乡村旅游年投资额、政府补贴额以及乡村旅游产业的就业人数为研究对象，以Stata12为计量工具，采用逐步回归的面板数据回归方法对相关参数进行估计，对乡村旅游与农民收入之间的关系进行实证分析。综合以上回归结果可以得出几个结论：①乡村旅游收入对农民收入确实具有乘数效应，能成倍数地增加农民收入；②乡村旅游年投资额对农民收入也具有正向影响，只是影响不如乡村旅游收入大；③政府补贴基本上以1∶1的比例对农民收入起作用；一般来说，乡村旅游产业的就业人数对农民收入的影响应该很大，但是回归结果显示，影响并不显著，这可能跟就业人员的素质和文化程度有关。
结合以上研究结果，特提出以下建议：一是应充分发挥政府的作用，加大投资力度。研究表明乡村旅游年投资额对农民收入是呈正相关关系的，所以加大政府投资力度，在农村大力发展旅游业，可以造福当地农民，提高农民的生活质量。反之，还可惠及政府，因为旅游业的发展可以促进地方财政收入的提高；二是努力提高乡村旅游就业人员的素质和文化水平，为游客提供更好的服务。就业人数的增加之所以对农民收入增加影响不显著，是因为就业人员的文化水平太低，不能提供令游客满意的服务。所以乡村旅游就业人员要以旅游服务为发展平台，为游客设计更多的主题活动，让游客充分地参与到活动中来，通过参与这些活动，让游客愉悦身心到放松，游客满意了，收入自然就提高了。三是各“农家乐”风景区一定要突出自己的特色，树立自己的品牌。每个风景区都有自己的依托，有的依托于自然风光、有的依托于民族风情、有的依托于当地传统文化，不管属于哪种类型，都要有自己的特色，不能盲目模仿，要给游客传达一种新鲜感，以保持乡村旅游业的可持续发展。
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篇10
（Business College， Hehai University， Nanjing 211000， China）
Abstract： Based on data analysis of RMB real effective exchange rate and foreign direct investment （FDI） during 1995～2011， the relationship between RMB real effective exchange rate and FDI is researched by means of some empirical methods such as Johansen co?integration test， Granger causality test and pulse response analysis. The results show that not only a significant correlation exists between RMB real effective exchange rate and FDI， but also there is a one?way Granger causality between them， that is， FDI can affect the real effective exchange rate in china.
Keywords： appreciation of RMB； FDI； VAR model
0 引 言
日前，国际清算银行最新公布的数据显示，2013年11月人民币实际有效汇率指数环比上升1.3%～117.8%，再创历史新高，该数据年内上升比例近7%。如果使用增加值的贸易权重以及增加值的价格水平作为平减指数，人民币实际有效汇率在过去1995―2011年间升值幅度已经高达38%。央行公布外汇占款数据近期走高显示资本流入压力较大，预期未来国内利率依然高企、经济运行平稳，大量国际资金跨境流入我国套利的压力仍大，人民币中长期或仍将保持升值态势。当前，中国正处于改革的深入期，汇率、投资和外贸政策将作为配套改革的一部分，根据实际情况变化适时调整，正确认识人民币汇率波动、FDI对贸易的影响将为相关改革和政策制定提供科学的理论指导[1]。与人民币汇率有关问题的研究，在国内学术界是一个热点。但大量的研究相对集中在对汇率与贸易问题的探讨上，对汇率与我国利用外资关系的研究却甚少。鉴于此，本文将重点探讨汇率与我国利用外资的关系，外商直接投资与人民币汇率之间的关系。本文在前人研究的基础上，运用Johansen协整检验、Granger 因果检验、脉冲响应分析等实证方法对外商直接投资与人民币实际有效汇率及其波动之间的关系进行了研究。
1 理论分析
汇率波动可以影响到外商直接投资：汇率波动通过不完全资本市场渠道来影响到外商直接投资。不完全资本市场理论认为：外部融资的成本比内部融资的成本更为昂贵，投资者财富地位的任何改变都将转移到对投资的需求上[2]。假设本国汇率的贬值， 这种贬值将导致外国投资者相对于本国投资者财富的上升， 按照不完全资本市场理论，投资者财富地位的上升将导致投资的需求上升，从而促使了外国投资者对本国FDI的上升。
外商直接投资对东道国汇率水平可以通过两条不同的途经影响：一是直接途径，外商直接投资通过在投资不同阶段的资本流动及其对一国进出口贸易的影响直接影响东道国的实际汇率水平。二是外商直接投资还可以通过间接途径影响到一国的实际汇率水平。外资的进入加剧了相关行业的竞争，从而提高了相关行业的生产效率。同时外商直接投资的技术外溢效应与国内相关行业的学习效应也可以提高国内企业的劳动生产率。如果外商直接投资这种技术外溢导致了可贸易产品部门相对非贸易产品部门劳动生产率的上升[3]，那么，外商直接投资将促使一国汇率的实际升值。外商直接投资的这种影响更多的表现在长期影响上而非近期影响。
2 变量和模型的选定
向量自回归（Vecotr Atuo?Regression，VAR）是基于数据的统计性质建立模型，VAR模型把系统中每一个内生变量作为系统中所有内生变量的滞后值来构造模型，从而将单变量自回归模型推广到多元时间序列变量组成的“向量”自回归模型。本文采用VAR模型来解释人民币汇率与外国直接投资的关系。
汇率主要考虑人民币实际有效汇率。实际有效汇率（Real Effective Exchange Rate，REER）不仅考虑了所有双边名义汇率的相对变动情况，而且还剔除了通货膨胀对货币本身价值变动的影响，能够综合地反映本国货币的对外价值和相对购买力。实际有效汇率指数反映一国相对于其他贸易伙伴国的竞争力。REER 上升表示人民币汇率升值，下降表示人民币汇率贬值。人民币实际有效汇率数据来源于国际清算银行（BIS），外国直接投资的数据源于东方财富网数据中心。选取1995年1月―2011年9月的月度数据进行分析。由于取自然对数并不会改变原有的协整关系，而且有助于消除变量的异方差性，因此所有变量都采用对数形式，对REER（实际有效汇率）以及FDI（外商直接投资）取对数。LNREER表示REER的对数，LNFDI表示FDI的对数。运用Eviews 6.0软件进行数据分析。
3 检验的步骤及结果
3.1 平稳性检验
3.1.1 LNREER序列的平稳性检验
为了避免出现伪回归问题，要对所用序列进行平稳性检验[4]。首先运用ADF检验对LNREER进行单位根检验。由表1可以得出LNREER有单位根，所以LNREER序列是不平稳的。然后对D（LNREER）即LNREER的一阶差分进行单位根检验。由表2可知D（LNREER）通过了1%水平的单位根检验，它是平稳的。因此LNREER是一阶单整的。
3.1.2 LNFDI序列的平稳性检验
分别对LNFDI以及D（LNFDI）进行单位根检验。从表3和表4可以看出，LNFDI序列也是不稳定的，但是D（LNFDI）序列是平稳的，LNFDI变量是一阶单整的。所以综上可知，LNREER与LNFDI都是一阶单整序列。
表1 LNREER的单位根检验
表2 LNREER的一阶差分的单位根检验
表3 LNFDI的单位根检验
表4 LNFDI的一阶差分单位根检验
3.2 协整检验
Johansen协整检验结果如图1所示。根据迹检验的结果以及最大特征根检验的结果可以得出，检验拒接了没有协整关系的假设，接受了存在一个协整的关系的假设，在5%的显著水平下，LNRRER变量与LNFDI变量之间存在长期协整的关系。
图1 Johansen协整检验
3.3 VAR模型的稳定性检验
稳定性检验是判断所有检验有效性的基础。如果所有的根模的倒数都小于1，即都在单位圆内，则模型是稳定的，相应的检验也是有效的；反之则无效。如图2所示，VAR模型中所有的根模的倒数都小于1，则根模是稳定的，后续进行的检验也是有效的。
图2 VAR的根表
3.4 格兰杰因果检验
变量LNREER与LNFDI之间存在长期稳定的协整关系，但并没有反映变量之间的因果联系，因此需要进行因果检验，以确定变量间的引起和被引起的关系[5]。按照AIC和SC最小化准则，选取滞后期为10，对序列LNREER与序列LNFDI进行格兰杰检验，检验结果见表5。
表5 格兰杰因果检验
根据表5格兰杰因果检验的结果，在10%的置信区间下，得出LNFDI即外商直接投资是LNREER实际有效汇率的格兰杰原因，而实际有效汇率却不是外商直接投资的格兰杰原因。
3.5 脉冲响应函数分析
从图3可以看出，LNFDI投入一个标准差扰动项对LNREER的冲击从一个较低的水平上升一段时间后又以缓慢的速度下行。图4表明LNREER对于LNFDI的冲击比较低，虽然长期中LNRRER对于LNFDI的冲击有所增大，但水平一直不高。
图3 LNFDI对于LNREER的脉冲响应
图4 LNREER对于LNFDI的脉冲响应
3.6 方差分解
为了分析FDI对于REER的影响程度以及贡献程度，本文引入方差分析法。基于VAR模型，对LNREER标准误差进行方差分解。从表6可以看出FDI在对REER变化的贡献比重，从第4期的1.8%上升到第10期的9.5%，这说明FDI对于REER增长波动的贡献率较大，而且随着时间的推移，其贡献率呈现不断增大的趋势。
表6 有效实际汇率变动的方差分解
4 结论分析
篇11
近年来，国内外旅游产业的发展速度迅猛，旅游商品作为旅游业发展中不可或缺的重要部分，目前旅游市场的需求量越来越大，其经营产值已占据整个旅游业收入的1/3。今年，有关专家在七大经济商机的分析中，其中一项就是旅游经济的投资开发，而旅游商品开发和旅游用品批发经营又是旅游经济发展中值得投资开发的两个项目。由此可见，投资经营旅游用品店铺具有广阔的发展前景。
目前人们在节假日等闲暇时间大都喜欢外出旅游。旅游时，游客们为了纪念自己的“出游”或归来后送亲朋好友一些旅游景点的礼物，大都喜欢购买一些旅游纪念用品或认为有价值的商品。另外就是出游前的旅途用品配备，细微之处，缺一不可，缺少哪样，都可能给旅途生活带来不便。
按业内人士的分析，投资旅游用品专卖店，将会进一步助推旅游用品的研发、生产和品牌创立，专业的店铺越多，越有利于商品的生产和销售。投资分析人士认为，开办旅游用品的店铺最好选址于城市繁华地段，经营者最好是喜欢旅游的人士，因其熟悉旅游市场，懂得出行时需要哪些物品，游客购物时喜欢买哪类纪念品，只有具备这些常识，经营才会得心应手。
投资开办旅游商品专卖店，在经营上要经销有道、服务到位，把握住以下四个方面才能取得成功：一是商品要全，大凡旅游用品无所不包，旅游纪念品要体现地域特色。二是小巧精致，组合型的系列产品体积要小、分量要轻，经济实用且便于携带，以减轻出游者负担。三是价廉物美，旅游商品不同于别的商品，质量要上乘，价格要实在，如果贪图眼前利益而“宰客”，天长日久，便会失去众多客源和长期效益。四是商品要专，诸如越野背包、野营帐篷、军用水壶、指南针等，这些产品最好能找军工厂进货，以确保质量和信誉的提高。
开办旅游用品专卖店同时还要兼顾其它与游客相关的服务，比如店里要配备ADSL上网系统，便于为游客提供各处旅游胜地的资料。此外，周边景点附近有哪些特色餐馆和酒店宾馆，高中低档价位如何，开店者都要掌握清楚，游客咨询时便于随时介绍。再就是开店者也可为提供代订车票，商品出租等服务。投资开办一家旅游用品专卖店，投入资金不超过10万元，按每日销售额1000元，月盈利6000元左右，全年收益可达8万元左右。可见，开办旅游用品专卖店，不失为小本创业者的选择。
篇12
《喜羊羊和灰太狼》系列动画片，走向新加坡、泰国、越南、印度等地的52个国家和地区，版本也有17种语言；通过麒麟电视台等IPTV，也在海外国际频道的华人社区播出片子，反响不错。
今年，深圳华强文化科技集团在伊朗伊斯法罕建起中国式的主题公园，在乌克兰、南非等地的主题公园也在推进。
我们为拥有这样的公司而更有底气。如果我们对某些国家和地区了解得更多，我们会产生更多的“走出去样本”。在一定程度上，“走出去”拼得并不仅仅是钱，而是对当地价值观念、民众风俗、消费习惯、民族特性、法律法规、优惠政策等多方面的熟悉程度。也就是说，需要一种全面的了解和把控。
“走出去”需要—系列“导向Style”的小册子，不仅市场需要，而且可以赚钱。其中的重点内容，当然是文化产业某个行业在当地的投资分析报告，包括该行业在该国的发展现状、消费能力、人才层次、潜在市场预测、风险性评估等。
篇13
旅游企业股票投资；财务分析；股票价值
0 引言
目前，旅游企业股票投资已成为投资者的主要投资途径，它在给投资者带来巨大收益的同时，又伴随着巨大的风险。所以投资者将会更加重视上市旅游企业的经营业绩和其股票的品质。
本文首先描述了影响旅游企业股票价值的因素。并计算每个上市旅游企业的股票在5项财务指标下的排名，将这21个上市旅游企业进行相应评价。最后对旅游企业股票价值做了量化评价，为我们的旅游企业股票投资提供了科学决策的依据。
1 评价指标的选取
在选取旅游企业股票投资评价指标时，不仅要考虑指标反映投资价值的全面性，还要考虑到指标体系的科学性，各个旅游企业股票指标之间是否有可比性，可操作行和数据收集的有效性等问题。（1）财务分析的对象是上市旅游企业定期公布的财务报表。用于投资分析及决策的主要财务指标有：净利润增长率、股东权益比率、净利润现金含量、销售毛利率、净资产收益率等。
2 指标类型的意义
一个企业的净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，它是衡量企业经营效益的重要指标。股东权益比率反映企业资产中股东投入的份额，该比例越高说明股东所投入资本占总资产的比率越高，企业偿债能力越强。净利润现金含量指标越大表明销售回款能力强，成本费用低，财务压力小。销售毛利率是指销售毛利与销售收入净额的百分比。毛利率越大，说明企业通过销售获取利润的能力越强。净资产收益率指标越高说明企业盈利能力越强。（2）
3 实证分析
3.1 数据来源与数据处理
本文通过对在证券交易所上市的21支旅游企业股票的2013年三月份的财务报表中数据进行收集、整理，得到我们原始数据，本文数据主要来源于银河证券网站。
对于表一，华侨城的股东权益比率较低，说明其财务风险大，容易削弱公司抵御外部冲击的能力。而世纪游轮的股东权益比率过大，意味着企业没有积极地利用财务杠杆作用来扩大经营规模。丽江旅游、联合、大东海的销售毛利率较高，说明这三个企业通过销售获取利润的能力强。如果销售毛利率为负值，则净资产收益率肯定为负值，企业肯定不会盈利。但毛利率为正值的话，净资产收益率不一定为负值。联合和九龙的销售毛利率和净资产收益率都为负值，说明此企业没有盈利，处于亏损状态。从净资产收益率这个指标来看张家界、华侨城的盈利能力较强。同时，股东获取的投资报酬水平也较高。西安旅游和大连圣亚的净利润现金含量最大，表明销售回款能力较强，成本费用低，财务压力小。（3）
3.2 计算综合实力得分
首先计算各支股票的每个因子在各项财务指标中的排名，然后计算出各个旅游企业的综合排名。股票的综合排名与股票价格的真实价值具有很强的相关性，股票综合排名能够全面得出公司经营情况，给投资者的投资做出相应判断。（4）
通过表2可知股票的综合指标情况，同时可知，综合排名在前面的股票股价值相对较高。旅游投资者可以根据以上的表2进行参考。选择综合排名靠前的旅游企业进行投资，这样的风险较小。
4 总结
本文通过对上市的21支旅游企业的财务数据进行财务分析，对21支股票做出综合因子得分排名，对投资者在股票市场的投资给予一定的指导作用。市场的风险是多方面因素共同的结果，本文只是对其中的几个简单方面做了数据的收集整理及简单分析，从而构建出了股票价值理论模型。在理想状态下的股票价格与本文对企业的排名成正相关的关系，所以股票价格在一定程度上能够由其相应的综合因子排名表示，所以本文的因子排名模型能够说明股票价格的相关影响问题（5）。
【参考文献】
[1]葛家澍，林志军.现代西方会计理论[M].厦门：厦门大学出版社，2001：1-36.
[2]黄明，郭大伟，刘俊琴.企业会计模拟实验教程[M].辽宁：东北财经大学出版社，2002：12-56.
[3]李晓梅，江先学.会计与财务[M].北京：中国财政经济出版社，2010：33-89.
[4]刘澜飚，魏华.经济学基础[M].北京：中国财政经济出版社，2010.
