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管理和经营，是既有联系又有区别的两个词汇，常常在一起使用。在实践中，两个词汇包含的内容既有平行交融又有前后承接。财务管理，一般认为是管理范畴的行为，是经营的基础和前置流程，为经营提供支持和保障。在研究中我们发现，财务管理不同于企业里的其他管理，它不仅是经营的基础，而且本身就具有较强的经营属性，本文旨在研究探索财务管理的经营属性，分析财务管理的经营内涵。
1 管理与经营内涵探源
平时我们常说经营管理，包含着经营与管理两项内容。经营管理是经营和管理两个近义词的联合结构，其间并无主次、修饰与被修饰的关系。在一般语境中，经营和管理是融合同一和相互照应的关系。严谨究之，目的、对象、内涵的差异十分明显。经营的目的是效益、盈利，管理的目的是效率、规范；经营的对象是外部的人、事、物，管理的对象主要是内部的人、事、物。为了研究财务管理的经营属性，有必要先探源管理和经营的内涵。
经营是传统的中华词汇，管理是近代的外来词。经营一词出现很早：《尚书・召诰》中有：“卜宅，厥既得卜，则经营。”指的是筹划营造。《诗经・大雅・灵台》中有：“经始灵台，经之营之。”指的是经度营造。在《史记・项羽本纪》中：“谓霸王之业，欲以力征经营天下，五年，卒亡其国”，包含的是筹划营谋的意思。现在的“经营”侧重对于经济事务、经济事业或者经济对象的经管、办理、运营、操作。
管理一词约晚出现2000来年，目前可以查到的是明朝开始出现“管理”一词。刘兑 《娇红记》：“去年听除回来，为见┒申纯在家管理事务，十分停当。”后在《初刻拍案惊奇》、《再生缘》等书中有出现。意思包括料理、治理、过问、理会、管束等等。现在的“管理”一词是从日文引进的。日文的“管理”则是从西方管理科学中引进意译的，其对应的英文是administion或regulation。现在讲的“管理（manage）”就是制定、执行、检查和改进。广义的管理：应用科学的手段安排组织社会活动，使其有序进行。狭义的管理：为保证一个单位全部业务活动而实施的一系列计划、组织、协调和控制活动。管理的性质是：“在社会活动中，一定的人和组织依据所拥有的权利，通过一系列职能活动，对人力、物力、财力及其他资源进行协调或处理，以达预期目标的活动过程。”
1.1 经营与管理相互交融密不可分
经营与管理，如同八卦图中的两条鱼，对应而生、共生共存，你中有我、我中有一你，相互对立而又相互统一，相互映衬而又相互依赖。没有管理的经营是瞎撞瞎蒙，即使有效益也是误打误撞，赚到钱也不能高效地用于企业的发展。另一方面，没有经营的管理就背离了企业的基本轨迹，企业是为效益而存在，效益必须通过经营活动来实现。对于企业，轻视经营是不可取的，企业将会失去活力，进而失去生命。经营和管理等于一张纸的两个面，都不可以离开对方而存在。我们可以在任一面上书写美好的文字和画绝伦的图画，没有另一面的支撑是不能实现的。
1.2 经营和管理的工作重心不同
经营的工作重心是企业以外，从企业外部获取资
本p项目、资源进行运营，向社会获取利润；管理的工作重心在企业内部，强调对内部资源的整合、建立良好的工作秩序和提高资源效率。简单地说：经营追求的是效益――要赚钱；管理追求的是效率――控制内部成本。经营是扩张性的，要积极进取，抓住机会，胆子要大；管理是收敛性的，要谨慎稳妥，要评估和控制风险。
1.3 经营是龙头，管理是基础，管理必须为经营服务
企业要做大做强，必须首先关注经营，研究市场和客户，并为目标客户提供有针对性的产品和服务；然后基础管理必须跟上。只有管理跟上了，经营才可能继续往前进，经营前进后，又会对管理水平提出更高的要求。所以，企业发展的规律就是：经营?――管理――经营――管理交替前进，就像人的左脚与右脚。如果撇开管理光抓经营是行不通的，管理扯后腿，经营就前进不了。相反的，撇开经营，光抓管理，就会原地踏步甚至倒退。
1.4 对于企业中的具体部门或个人，经营与管理的确应当有所侧重，并根据实际情况及时调整
企业中的各个部门如同机器中的各个组件，承担着不同的功能，不同的部门具有不同的侧重，有的侧重于经营，有的侧重于管理。特别是在组织的迅猛扩张期，经营与管理的分工尤为必要。
1.5 经营和管理都是在不断发展进步的科学
19世纪以前的管理是经验管理，泰罗试验以后进入科学管理时代，20世纪50年代人类开启了现代管理，信息技术将管理带入一个全新的时代，管理手段、管理方法、管理理念都发生了翻天覆地的变化。经营的发展一直沿着形而上和形而下的两个轨道进行，对于形而下的实物经营，由初级的以物易物到18世纪亚当斯密的《国富论》，实现了由经验到科学的飞跃，到后来的绝对优势理论、相对优势理论、要素禀赋论、竞争优势，实物经营科学发展日趋成熟。到了21世纪，计算机和网络改变了人类社会的行为模式，形而下的经营科学与形而上的
经营科学走向融合，经营科学与管理科学也在走向融合。
第六，经营主要是指经济活动，遵循的是经济规律。平时有经营婚姻的说法是“经营”的引申运用。管理的对象宽泛，包括人和事、物等，遵循的是管理科学。管理科学研究的是对人的管理，因为世界上所有的事和物因为和人发生关系而有意义，故对事和物的管理也属于管理科学。
2 财务管理与企业经营的关系
对于企业或者事业单位的经营性业务来说，财务管理和经营活动都属于战术范畴的内容，战略性一般指项目决策和投资决策等全局性内容。从整体上看，财务管理和经营活动都是偏于执行层面的行为，但是又内含有决策的诸多元素。
同属于战术范畴的财务管理与经营之间有着什么样的关系呢？财务管理是经营活动众多基础管理中的一种，与此相并列的有人力资源管理、生产作业管理、物流管理、物料管理等等。经营活动是运用前述管理效果的全局运营活动，是实现企业总目标的具体操作。财务管理是和经营目的直接相联系、相融合、相交集。同时又具有根源、内容和理念方面的不同。
2.1 二者产生的根源不同
经营是市场经济的产物，萌芽于商品交易，形成于商品经济，成熟于市场经济。计划经济年代，企业没有经营，整个国民经济由国家在经营，但企业有财务管理，当时的财务管理实际上就是财务制度的别称；市场经济初期的短缺经济时代，因产品供不应求和供求基本平衡，企业经营的重要性并不显著；唯有进入买方市场的真正市场经济时代，市场对资源的配置发挥着更大的基础性作用，在日益激烈和残酷的市场竞争中突现出了企业经营的作用，丰富和发展了企业经营的内涵和外延。此时的财务管理和原来的财务管理的内容发生了根本性的变化，运用经济学规律、采用多种财务手段，科学地配置财务资本资源，汇通经营活动实现企业的经济目标和发展目标。
2.2 二者的基本内容不同
企业经营按照经营对象不同分为商品经营、资产经营、资本经营。商品经营，即组织商品的生产和流通，具体包括市场调研预测、产品开发设计、市场营销、售后服务、生产等诸多环节，每一个环节都非常重要。显然，生产经营的提法不恰当，生产是组织与管理问题，不是企业的一线，是企业商品经营的后方，企业生产什么、生产多少、生产的质量受制于市场需求与营销并为市场营销服务，且生产并不是现代企业必须具备环节，可以对外进行招标、委托加工等。资产经营的对象是生产要素，既包括有形的生产要素即厂房、设备、原材料、能源、半成品、成品、资金、劳动力等，同时也包括无形的生产要素如专利、非专利技术、管理、商号、商标、商誉、品牌、土地使用权、销售渠道、商业秘密、各种专营许可证与国际认证标准、重要的人力资本、人际关系等。资产经营就是对这些有形和无形的生产要素在企业内外广泛开展合理的流动与优化组合，千方百计提高其利用效率和效益，以满足和促进企业商品经营的要求与发展。资本经营，其对象是产权，即对产权进行合理的流动与优化组合，具体包括参股、控股、合并、兼并、拍卖、股份制改造组合、股票上市、产权互换等行为和方式，从而能促进企业商品经营、资产经营更快、更大、更好地发展。企业财务管理的基本对象是企业的人、资产、资本、利润等要素，运用成熟工具和手段、创新管理模式，按照企业目标，筹措资金、运用资金、管理资金、盘活资产、核算成本、预测利润、管控过程、反馈调整等一系列具体流程。
2.3 二者解决的问题不同
企业经营解决企业的方向、市场等问题。企业在市场上干什么、如何干、如何调整、如何发展等经营决策对企业的生存与发展至关重要，经营决策涉及企业的宏观和全局问题，如果出错会给企业带来灾难性的损失。衡量企业经营的指标是效益。经营属于开源，是挣钱，其目的是让企业的资本不断获得最大的增值机会。企业财务管理解决的是资金、资产提高资产利用效率的问题。衡量财务管理的指标是财、物的效率，资金周转次数（天数）、资产增值率、资产利润率。还有就是企业目标的财务设计和财务实施，包括资金筹措、筹措成本、资金运用、运用效率。增加资产利用率、加速资金周转、节约资金成本等来实现企业的经营目标。财务管理属于节流，是省钱，是企业的内部和局部问题，是企业生存和发展的保障。
2.4 二者的关键和反映的文化理念不同
企业经营的关键必须以企业客户为中心，以市场需求为纲与导向，来练好市场功夫；经营理念文化，强调以满足顾客需求为核心，其重点为积极进行企业品牌建设，建立顾客对企业品牌的信任度及忠诚度，关怀、贴近、服务顾客，培养顾客群，市场策划与开拓，研发并营销适销对路的新产品，销售渠道与网络建设，树立良好的企业公共关系与形象，通过资产经营与资本经营加速企业发展等。企业财务管理的关键和理念文化是，资产的活化，资产的增值，最低成本获得资金，最高收益使用资金。是对财与物的操作，可以淡化人文关怀。
3 财务管理的经营属性
企业经营与财务管理都是企业内部的行为分工，具有纵向承接的连接关系。从广义的角度看，作为社会科学的管理学包容了企业经营学，企业经营学则是到了市场经济阶段从企业管理学分立与分解出来的新学科。在目前激烈竞争的市场经济中，必须认识到，搞好企业是一项较为复杂的系统工程，市场是企业的领导，经营是企业的龙头，财务管理在内的所有管理是企业的基础，技术是企业的工具，必须以创新的观念促进企业的经营、管理、技术的全面创新，并以技术创新促进企业经营、管理的创新，以企业管理服务于企业经营，以企业管理创新服务于企业经营创新，从而促使企业达到既能满足客户需求又能取得合理利润，即获得企业资本的最大增值，实现为企业顾客、股东和员工创造出更多的财富与价值的目的，使得企业得以更好地生存与发展。现代企业研究，每一个方面都进入到精细的层面，财务管理在企业管理中的特殊性得到重视和研究，财务管理在企业诸多管理中，是与经营交融最多、目标影响最直接的管理活动，关键在于它本身具有经营属性。
3.1 财务管理与经营的目的同一性
经营的目的是为企业赚取利润，实现“股东财富最大化”；财务管理的目的也是提高企业利润率，为“股东赚取更多财富”。所不同的是经营整和的是所有资源和依仗的全部管理，包括财务管理；财务管理整合的是局部资源、依靠的部分管理。目的都是赚取利润。
经营和管理不但静态目的具有同一性，动态目的也具有同一性。20世纪八十年代以后，资本主义发展使得企业的经营者与所有者分离，资本理论就研究所有者权利保障和经营者职业目标，以“股东财富最大化”作为经营目标，这一时期财务管理的目标也是“股东财富最大化”，它是指通过财务上的合理经营，采用最佳财务策略，在考虑资金的时间价值和风险报酬的情况下，使股东的财富达到最大。随着公司治理结构的完善以及产权理论的发展，股东以外的其他利益相关者地位得到了提高，仅仅关注股东单方面利益的股东价值最大化财务管理目标已经不能适应社会经济发展的需要。从企业可持续发展的角度来看，企业应当关注其他的利益相关者，并把他们的利益目标纳入其考虑范围。而相关者利益最大化作为财务管理目标，弥补了股东财富最大化仅注重股东利益而忽略其他利益相关者的不足，符合企业长期可持续发展的要求。这和企业经营目标的变化发展内容基本一致，现代企业经营，强调包括国家、投资者、债权人、经营者、职工和社会多方持续受益。
3.2 财务管理与经营的流程替代性
财务管理可以直接创造价值和产生利润，还可以反向操作。一般是财务管理提高资产和资金效率，增加经营利润。经营利用财务管理效果进行杠杆放大。财务管理还可以形成连环正反馈效果，让经营效果反作用于财务管理，让财务管理利用经营效果放大效益直接产生收益。比如财务管理设计合理且执行得当，资金成本或者筹资成本降低了500万元，这500万元就直接体现在经营成果里，无需再经过经营环节来实现变成利润，这种属性叫做经营流程替代性。反过来，财务方案设计得好，经营利润增加后，会带来股价的提升，针对资本价格提升设计好的财务方案，可以将利润放大N倍给企业股东带来收益。特别是对于轻资产一类的公司，这类公司虽然资产与营业收入的比重很低，但是具有成效显著的管理模式、社会资源获取和整合能力、产品与服务的品牌和营销能力、人力资源积累和优秀的企业文化。这些核心竞争力资源多数都不能进入会计报表。这为财务管理提供了巨大的创意空间，可以通过财务方案将潜在非报表资产价值化或者价格化，并为股东带来丰厚收益。2013年6月，广州要玩娱乐被大唐电信以16.99亿元收购，要玩娱乐成立于2009年，收购时账面净资产只有1.08亿元，增值率高达1472.26%。该公司优秀的财务方案功不可没。
3.3 财务管理与经营的功能交融性
财务管理的三个主要方面：计划与预算、决策与控制、分析与考核，同时也是经营的核心内容。实践这三个方面内容所需要的基础数据、前期工作、综合联动等等和经营功能的做法、流程都具有高度的一致性。当一个企业或者是从事某项经营活动时，对市场的调查、收支的预测、效益的预算、风险分析、决策论证等等过程，很难清楚界定哪些属于财务管理，哪些属于经营决策；在实施环节，对内外资源的综合调度整合、对预算的控制、根据实际情况做出分析调整、对整体绩效进行核算考核，不但难以分清财务管理与经营的界限，也很难分清财务管理与人力资源管理的边界。财务管理在企业里，与经营活动形成相互交融的状态，互为支撑、互为因果、纵横交织、高度融合。
财务管理是企业整个管理的重要组成部分，它担负着为企业稳健理财、促进生产和提高效益的艰巨任务，在企业管理中处于龙头地位。这个地位决定了财务管理处在了管理与经营的过渡地带，成了管理与经营的直接桥梁。管理功能通过财务管理的管道蝉变成了经营，经营在财务管理的管道里内化成了管理，财务管理的管道成了管理与经营的变换魔盒。
3.4 财务管理与经营的决策性质相同，一般的管理决策多为结构性决策，经营往往是非结构性决策
财务管理更多的是非结构性决策。在管理中，生产作业管理、物料管理等都是结构性的，包括会计核算，都是依据结构型模式。而经营决策主要是非结构性，所谓非结构性，是指预期结果与依据条件和执行内容之间没有结构逻辑关系，存在着性质变化的不确定性，而结构性决策预期结果与依据条件和执行内容之间存在着结构逻辑关系，只有量的不确定性，不会有性质的不确定性。很显然，财务决策和经营决策都属于非结构性决策。
以往，企业依赖独立的内部信息和对外部世界的简单直觉作为决策的依据，在这种条件下财务管理的特性或许相对独立一些。现在，由于网络和计算机在管理和经营中的广泛运用和深度介入，过去依据内部信息和对外部世界的简单直觉来决策方式被颠覆，更多的是依据模糊数据进行非结构性推演，而且其重要性超过以往任何一个时候。支持决策者分析决策并且能持续否定肯定的独特能力的后台，这是单纯的数据本身不能做到的。我们需要使数据视觉化并初步理解数据之间的关系和存在的缺口，这涉及到建立财务基础数据与企业决策基础依据的过渡连接端口，将大量模糊数据转换成清晰和可以判断的数据形式。
4 发挥企业财务管理经营需要遵循的原则
企业的社会分工就是创造价值和赚取利润，经营是实现企业目标的直接手段。企业要做好经营，除了宏观决策的正确以外，基础执行层面的管理也非常重要，从某种意义上讲，管理是经营的基础。
企业的管理方面很多，管理的对象、管理的性质、管理的层级和遵循的规则各不相同。财务管理是企业众多管理中比较特殊的，直接具有经营功能和经营属性。既然财务管理本身具有经营属性，不同组织在财务管理中的侧重和策略应该有所不同，作为政府或者社会公益组织的财务管理或许应该弱化财务管理的经营功能，强化财务管理的规范功能；作为企业的财务管理或者是有经营业务的事业单位，就要重视并强化财务管理的经营功能，但是不能弱化财务管理的规范功能。如何做好企业的财务管理，既要发掘、发挥潜在的或者是直接的经营功能，又要保持和平衡财务管理的规范功能。具体到不同的企业，很难有个统一规定，但是有一些公共的实用原则：
4.1 适度性原则
财务方案要从企业的实际出发，根据本企业的规模、业务特点、行业类型、阶段目标及人力资源结构等方面考虑，财务管理要体现企业特点，保证财务方案具有可行性、适用性、适度性。
4.2 科学性原则
财务管理须遵从管理客观规律，服从管理科学的一般原理和方法，违反了原则只会导致失败，所以财务管理必须遵从客观规律，才能将管理引向科学、理性、规范的轨道，实现财务管理对经营目标实现的有效性。
4.3 必要性原则
财务管理要从需要出发，必要的财务工具大胆采用，不必要的财务工具一个也不可要，否则会使财务管理变成教材框框。同时财务管理是具有高创新内涵管理，可以创新前所未有的模式，但一定要坚持必要性原则，防止为创新而创新。
4.4 合法性原则
财务管理的内容应与国家、政府相关的法律、法令、法规保持一定程度的一致性，绝不可以相违背。因法律是全社会范围内约束个人和团体行为的基本规范，是企业组织正常生存发展的基本条件和保证，制定财务方案时切不可忽视这方面，应予以重视。
4.5 合理性原则
财务管理要合理，一方面要体现财务方案的严谨、公正、高度的制约性、严肃性，同时要考虑人性的特点，避免不近情、不合理等情况出现。财务管理要与会计核算的刻板保持相对的间隔，要让执行者有足够的发挥空间，秉持以人为本。
4.6 完整性原则
财务管理要完整，内容要求全面、系统、配套。也就是说要考虑周密，不能疏忽大意，出现漏失或衔接不当，更不能有前后矛盾或相互重复、要求不一的情况。
4.7 先进性原则
财务管理的制定要从调查研究入手，要总结企业经验，同时还要汲取其他企业的先进经验，财务管理科学、手段、工具都在发展进步，要及时采用先进的成果，包括科学成果和实践成果。
参考文献
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这是综合反映公司获利能力的重要指标，可以用来判断和评价管理部门的经营业绩。人们一般视其为公司能否成功地达到其利润目标的计量标志，也可以认为它是一家公司管理效率、盈利能力和股利分配来源的显示器。
2．每股净资产（NAPS）――年度末股东权益/年度末普通股股份总数
又称每股账面价值，是指公司净资产与发行在外的普通股股份之间的比率。该项指标显示了发行在外的每一普通股所能分配的企业账面净资产的价值。这里所说的账面净资产是指企业账面上的企业总资产减去欠债后的余额，即股东权益总额。如果公司没有优先股，则每股净资产就是股东权益除以普通股股数的商。如果公司有优先股，则应将账面净资产减去优先股股本，其余额才是属于普通股股东所能分配到的净资产。每股净资产指标反映每一股份于会计期末在公司账面上到底有多少钱，它与股票面值、发行价值、市场价值乃至清算价值等往往有较大差距。该指标最大的用处是可以进行横向和纵向对比，可以衡量公司发展状况的好坏和发展潜力的大小，估计其上市股票的合理市价。比如，在公司性质相同、股票市价相近的条件下，某一公司的每股净资产越高，则公司发展的潜力就越大。
3．每股经营性现金流量（CFOPS）――经营活动产生的现金流量净额/年度末普通股股份总数
每股经营性现金流量，也称每股经营活动产生的现金流量净额，显示企业在外的普通股每股的资金流量。从短期的观点来看，每股经营活动现金流量比率比每股盈余更能显示从事资本性支出和支付股利的能力。每股经营活动现金流量越高，表示企业的每股普通股在一个会计年度中所赚得的经营现金流量越多，反之，每股经营活动现金流量越低，则表示每股普通股所赚得的经营现金流量越低。
本文主要采用主成分分析方法建立经营风险预警模型,消除各指标之间的相关性影响,将得到的各主成分贡献率作为各主成分在上市公司财务状况综合评分模型中的权重,消除了以往研究中人为赋值对模型的主观性影响,使得所建立的模型更加科学客观。
主成分分析是一种通过降维技术把多个变量化为少数几个主成分（即综合变量）的统计分析方法。其基本原理是通过数学变换把众多可能相互包含重复信息的指标转化成新的相互独立的综合指标，并选取在变差总信息量中比例较大的少数几个综合指标来替代原来众多的指标，对分析对象进行相应的分析、评价。将主成分分析应用于绩效评价，能消除评价指标之间的相互影响，并避免主观赋权带来的偏差。这些主成分能够反映原始变量的绝大部分信息，它们通常表示为原始变量的某种线性组合。为了使这些主成分所含的信息互不重迭，应要求它们之间互不相关。
其思路就是：首先，选择确定模型采用的财务指标。其次，采用一定的方法确定所要研究的样本；然后，运用EXCEL和SPSS软件进行主成分分析，在此基础上建立模型并进行检验；最后，确定模型的临界值，通过对估计样本及预测样本的分析，判断模型的预测精度。
根据所选取样本股票的原始数据因版面所限，从略。如有需要，请与作者联系。，得到EPS、NAPS、CFOPS等数值，对这些数据进行标准化处理：（指标X的标准化值=（X-均值）/标准差），借助于SPSS统计软件计算主成分的方差贡献率如表1所示。
表1为总方差分解表，可以看出，第1主成分的方差贡献率为52.464%，第2主成分的方差贡献率为29.201%，由于两者的累积方差贡献率已达到81.665%，代表了原始数据的大部分信息，本文将提取前2个主成分。
利用SPSS统计软件可进一步得到提取的两个主成分的因子矩阵，又称为成分矩阵，如表2所示。行列交叉点上的数据是对应主成分在变量（三个财务指标）上的载荷。它体现了交叉点对应的因子（列）对对应变量（行）的影响程度。由表2可以得到2个主成分线性关系式如下：
f1=0.832EPS+0.677NAPS+0.651CFOPS
f2=-0.016EPS-0.639NAPS+0.684CFOPS
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众所周知，商业银行在中发挥着重要作用。其基本的作用可归结为：引导资金流向，创造货币供给。另一个为人所知的事实是商业银行的高负债经营，其自有资本金在整个银行资产中所占的比例很小。于是在银行的经营过程中不可避免的出现了脆弱性和银行能否持续经营的问题。本文主要介绍了一个两时期的银行持续经营模型，并对其经济意义给出了说明。
模型的建立主要了Mathias Dewatripont 和Jean Tirole最初的两时期模型，但有很大的扩展。
（一）.模型的假设和前提：
1.两时期假设，01，12；
2.用V 代表在第一期末可验证的绩效，包括在时期1到期的贷款价值和其他资产的净资本收益。 为第二期期望绩效， 为在时期1仍未实现（未收回）的长期资产价值；
3.用U代表不受经理人控制的外部信号（如市场利率、不动产价格、监管水平等）；
4.用e 代表经理人（银行管理者）的努力程度， 为高努力程度， 为低努力程度；用k代表经理人在努力过程中所付出的成本， 为高努力成本， 为低努力成本，并假设 0（因为努力程度很低时，几乎不用付出什么成本）；
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中图分类号：F276.5 文献标识码：A
收录时间：2014年7月18日
战略新兴产业是指以重大发展需求和重大技术突破为基础，能够成为未来国家经济发展的先导与支柱的产业。其主要特点是知识技术密集、资源消耗较少，并且具有较大的成长潜力，综合效益好。我国的战略新兴产业主要包括七大类：新材料、新能源、节能环保、生物、新一代信息技术、高端装备制造和新能源汽车。
民营企业是我国市场经济的重要主体，2010年国务院的《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》中指出，要鼓励和引导民营企业发展战略新兴产业。因此，民营企业要通过新兴产业进行战略转型和技术创新，形成自身的核心竞争力。在此背景下，本文研究了民营资本进入战略性新兴产业面临的问题以及可能的发展方向，为民营企业提供参考意见。
一、民营企业发展战略新兴产业面对的问题
（一）缺乏自主创新能力。战略新兴产业对科技创新的要求比较高，但我国目前的状况是大多数的民营企业宁愿从事利润低微的加工制造业，也不愿意冒着巨大风险进行科技研发，导致创新投入严重匮乏。据统计目前民营企业平均科技研发费用只占销售收入的0.4%，这将大大降低其可持续发展能力，更不用提进入战略新兴产业。
（二）管理机制不完善。目前我国很多民营企业尤其是中小型企业普遍采用家族式管理的模式，尚未建立现代管理制度。当公司的发展达到一定规模，这种模式的弊端就显现出来，出现诸多问题，例如家族成员产生利益冲突、公司运行效率低、排斥优秀外来人才等。这就使得企业无法对市场变化做出正确反应，阻碍了企业在战略新兴产业背景下的快速发展。
（三）融资渠道受阻。企业进入战略新兴产业不仅要具备长远眼光，而且还要有较高的资金储备和流通实力。目前民营企业的融资体系还不完善，由于技术和体制方面缺乏对于民营企业的支持，大多数民营企业较难通过银行实现融资需求；市场上虽也存在一定数量的风险投资、融资性担保机构，但远未满足民营企业融资需要。
（四）高端创新性人才短缺。目前在民营企业中，面临着从业人员总体上素质偏低、创新型人才供给不足和创新管理落后等几个突出难题。一方面，民营企业的发展壮大增加了对于高素质创新人才的需求，但这类人才的供给量却明显不足；另一方面，人力资源管理者的管理能力较为落后，不重视对企业现有员工的创新培训，也缺乏行之有效的激励机制，导致员工创新活力难以提升。
（五）与国际接轨意识不强。要发展战略性新兴产业，必须从外国的实践中吸取教训和学习规则。目前，虽然国内部分民营企业已逐渐走向国际，但还存在着许多问题，例如工艺和设备落后、组织机构不完善、国际化复合人才紧缺、与西方文化难以融合等等。这些现状使得民营企业难以利用国际资源发展战略新兴产业，影响了民营企业的国际化发展。
二、解决民营企业面临问题的对策
（一）提高科技创新能力。民营企业提高创新能力可以从以下几方面入手：首先，要增强创新意识。民营企业要把科技创新、品牌创新、人才创新等内容加入企业的发展战略中，并通过自我管理、对外交流等活动培养员工的创新意识；其次，要注重吸收创新人才。高素质的创新型人才在企业发展中有着重要作用，企业应通过股权、技术入股等多种激励方式把高科技人才吸引进来，以提升企业的创新能力；第三，增加创新投入。民营企业应增加对于技术创新的投入，研发出战略新兴产业的关键和先进技术，形成自身的核心竞争力。
（二）建立现代企业制度。民营企业要发展战略新兴产业，必须抛弃原有的家族式管理模式，建立现代企业制度，实行“三权分离”，即股权、经营权和监督权的分离；同时，要改变传统的“人治”模式，建立严格的管理制度和激励、考核机制，实现企业管理的制度化、规范化，提升自身的软实力。
（三）完善民营企业融资渠道。管理大师Porter曾说过，政府的主要职能不是直接参与市场竞争，而是培育一个企业可以公平竞争的市场环境。因此，针对目前我国的金融信贷环境对于民营尤其是中小型民营企业来说明显不公平的现状，政府应打破原有模式，建立有利于民营企业发展的相关金融体系。首先，地方政府应尽可能放开区域金融垄断，向银监会争取以允许更多的外地城商行和外资银行在本地开设分行，增加金融机构的数量，从而形成竞争，促使各银行向民营企业增加信贷供给；其次，政府可以要求各商业银行、城市和农村信用社对于地方重点民营企业加大扶持，或者开办专门为民营企业提供服务的小型银行，使之能更好地得到信贷服务；第三，有些民营企业虽有足够的融资条件，但未达到相关信用等级，因此在国有银行无法申请贷款。政府可以设置信用担保基金，为其提供信用保证。民营企业之间也可以建立商业性担保基金或者互助担保，帮助各企业向银行申请贷款。企业自身也要注重在社会中建立广泛的信用度，努力提高自己的信用等级。
（四）树立国际化意识。民营企业要克服保守思想，走出自我封闭，在经济全球化趋势当中树立合作开放观念，根据自身的特点合理制定国际化经营战略及策略。政府也应积极搭建民营企业与外国公司合作的平台，为民营企业创造更多的与外国公司接触的机会，从而促进民营企业观念的更新；还可以推出新的优惠政策，鼓励优秀的国际化人才流向民营企业，提高经营人员总体素质，推进民营企业的国际化进程。
三、民营企业发展战略性新兴产业路径模式
（一）独立发展。借助自身优势独立发展是民营企业进入战略新兴产业的模式之一。采用该模式的民营企业通常具有较强的创新能力和研发实力，拥有行业甚至国际领先的新型技术。这类民营企业大多依靠先进技术占领市场，为了保持领先，必须不断增加研发投入。
民营企业应根据要进入的产业的现状以及自身优势选择不同的独立发展策略。对于处于发展初期、缺乏核心技术的新兴产业应采取跟踪策略，即优先进行研发，小规模投资试点，目的是以较小的风险积累一定的经验，培养自身的科研能力，为未来发展奠定基础；若进入的新兴产业发展较好，企业也已经掌握某些核心技术，有一定资本积累，此时应采取占领市场策略，即实施纵向一体化，投资于产业链的各个环节；或采用横向一体化，以企业重组、收购等方式占据更多的市场份额，提升市场地位。
篇5
收录日期：2014年8月10日
在企业持续的生产经营活动中，会出现不断产生对资金的需求。资金是企业可持续发展的命脉，也是企业生存和发展的重要保障，合理筹借资金是企业健康发展的重大问题。负债经营对企业经营来说是一把“双刃剑”，一方面可以迅速筹集资金，以扩大生产经营规模，提高企业的市场竞争力，还可以使企业获得财务杠杆利益，但同时也增加了企业财务风险，并且负债率越高，风险越大。
一、负债经营的积极作用
企业之所以会选择用负债经营来解决在运营过程中所造成的资金短缺问题，是因为负债经营融资速度快、成本低、方式灵活等优点。
1、便于筹集资金。负债经营能够为企业迅速筹集资金，及时解决企业在发展中因为资金的短缺而发生的一些经济问题。企业在持续的发展中，如果想要夸大生产，他所需要的资金仅靠企业本身累积的话，不仅在时间上不允许，数量上也难以满足发展的需要。就算企业经过日积月累筹集到足够的资金，但是因为耽误了时间而错过了投资商机，也就没有意义了。负债经营就能更快地获得资金，使企业能迅速地抓住各种时机更好的发展。
2、保持企业控制权。在企业面临新的筹资决策时，如果以发行股票等方式筹集权益资本，导致股权的分离，就势必会影响到现有股东对于企业的控制权。而负债筹资在增加企业资金来源的同时，不影响原有股权比例，企业的控制权也不会变动，有利于保持现有股东对企业的控制。
3、使企业得到财务杠杆效益。当企业负债经营时，举债需要支付相应的利息费用，而企业支付的债务利息是相对固定的，并且这种利息是计入当期费用的固定费用；当息税前利润增大时，每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低，从而为投资者带来收益。
4、使企业获得节税收益。企业会计制度规定，因银行借款和企业债券等负债而产生的利息支出属于财务费用，列入当期损益，在税前扣除。在同样经营利润的条件下负债经营企业与无债经营企业相比，由于上缴的所得税减少，从而取得部分免税收益降低了资金成本。
5、减少通货膨胀风险。市场经济的发展都会有一定的通货膨胀，货币贬值、物价上涨，而企业负债的偿还仍以账面价值为标准而不随着物价的变化而变化，所以企业负债的利息是固定不变的，这样，企业实际偿还款项的真实价值低于其所借入款项的真实价值，使企业获得货币贬值的好处。这种因为通货膨胀所引起的债务实际贬值的后果，不是企业承担而是债权人所承担了，所以这种情况对企业是有利的。
6、降低综合资金成本。企业的筹资成本包括债务资金成本和股权资金成本，企业借入资金，按期偿还本息，债权人风险较小。企业支付的利息在成本中列支，需要负担所得税。企业除还本付息外，再承担其他经济责任，而发行股票在税后还要支付股利。因此，债务的资金成本一般低于权益资本成本，因而有利于降低综合资金成本。
二、负债经营的消极作用
1、负债比率过高，可导致股票市场价格下跌。就股份制企业而言，当负债率超过允许范围时，负债比率越高，股票风险越大，其市场价格也必然随着下降。这样的财务风险，不仅影响企业所有者权益，而且还会影响到股票的市场价格，进而导致公众对企业的信任度下降，股票持有者就对股票希望降低。
2、财务杠杆负效应降低收益率。当企业的资金利润率大于负债利息率的时候，企业经营状况进入低潮，那么负债经营所取得的收益就会远远的小于企业所产生的利息支出，那就需要企业权益资金创造的利益对这项支出进行补偿，就进一步地降低了资本收益。而固定的利息负担又会使企业权益资金收益的下降速度加快。负债经营的杠杆效应使得权益资金收益率的下滑。
3、无力偿债的风险。负债筹资企业，采用举债的方法筹集资金，负有到期偿还本金及利息的法定责任。如果企业负债投资项目不能把握好的经营状况，以及准确的估算起资金利润率，就会导致企业负债经营产生能力低于债务成本。企业不能获得预期收益，生产经营和财务状况恶化，或者短期资金运作不当等，都会使企业权益资本收益下降，进而使企业面临无力偿债风险。结果导致企业资金紧张，影响企业正常运营，且影响企业信誉，严重的还可能给企业带来灭顶之灾。
4、降低企业的再筹资能力。企业过度负债，导致企业债务越来越高。企业债务到期，若不能按期足额的还本付息，就会影响到企业的信誉，如果不能按期还债，债权人也会对企业的经营能力提出质疑，那么企业若想再筹集资金就会很难。
三、企业负债经营风险成因
1、经营风险的影响。经营风险是企业生产经营活动本身所固有的风险，其直接表现为企业税息前利润的不确定性。经营风险不同于筹资风险，但又影响筹资风险。当企业完全用股本融资时，经营风险即为企业的总风险，完全由股东均摊。当企业采用股本与负债融资时，由于财务杠杆对股东收益的扩张性作用，股东收益的波动性会更大，所承担的风险将大于经营风险，其差额即为筹资风险。如果企业经营不善，营业利润不足以支付利息费用，则不仅股东收益化为泡影，而且要用股本支付利息，严重时企业丧失偿债能力，被迫宣告破产。
2、债务规模过于膨胀。债务规模是指企业负债总额的大小或债务在资金总额中所占的比重。企业债务的规模过大，会导致投资规模或闲置资金的增多，利息费用支出增加，导致收益降低而增加企业丧失偿债能力的风险；债务比重越高，企业财务杠杆系数越大，股东受益变化的幅度也增大。所以，债务的规模越大，企业的财务风险也越大。
3、筹资方式运用不合理。目前，我国企业可选择的筹资方式主要有银行贷款、发行股票、发行债券、融资租赁和商业信用。不同的筹资方式在不同的时间会有各自的优劣，如果选择不当，就会增加企业的费用，减少企业的应得利益，影响企业的资金周转而形成财务风险。
4、资本结构比例不合理。企业资本总额中自有资本和借入资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险。企业借入资本比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大，伴随其产生的财务风险也就越大。
5、负债期限结构配比不合理。一方面是指短期负债和长期负债的安排；另一方面是指取得资金和偿还负债的时间安排。如果负债期限结构安排不合理，如应筹集长期资金却采用了短期借款，或者应筹集短期资金却采用了长期借款，则会增加企业的筹资风险。所以，在举债时也要考虑债务到期的时间安排及举债方式的选择，使企业在债务偿还期不至于因资金周转出现困难而无法偿还到期债务。
6、利率变动因素的影响。企业在筹措资金时，可能面临利率变动带来的风险。利率水平的高低直接决定企业资金成本的大小。当国家在实行扩张的财政政策和宽松的货币政策时，货币的供给量增加，贷款的利息率降低，企业此时筹资，资金成本较低，企业所负担的经营成本减少，企业的筹资风险就会降低；反之，当实行紧缩的财政政策和货币政策时，货币的供给量萎缩，贷款的利息率提高，企业此时筹资，资金成本增加，企业所负担的经营成本提高，企业的筹资风险将会加大。
7、汇率变动因素的影响。企业倘若筹借外币，还可能面临汇率变动带来的风险，当借入的外国货币在借款期间升值时，企业到期偿还本息的实际价值就要高于借入时的价值。当汇率发生反方向变化时，即借入的外币贬值时，可以使借款企业得到“持有收益”，即由于借入外币的贬值，到期仍按借入额归还本金，按原利率支付利息，从而使实际归还本息的价值减少。
8、企业经营决策失误。投资项目需要投入大量的资金，如果决策失误项目失败或由于种种原因不能很快建成并形成生产能力，无法尽快地收回资金来偿还本息，会使企业承受巨大的财务危机。
四、企业负债的适度性
合理有效的负债经营将使债权人、债务人都从中获利，获取经济上的回报。适度的负债经营有利于实现所有者权益最大化，是一种积极而进取的经营方式，因此企业应树立正确的负债经营观念，选择合理负债。合理举债不仅可以解决资金紧缺的问题，而且还会推动科学经营，提高经济效益。
偿债能力与现金流量。企业的短期偿债能力和长期偿债能力分析对负债经营的企业存在一定的局限性。从流量角度考虑，企业偿还当前到期债务是要用现款支付的。比如，企业拥有原材料、库存产成品等大量存量资产，并不能说明其当前的偿债能力就一定强。因为，一个负债经营的企业是否有偿债能力，还必须通过比较该企业一定时期的现金流入和现金流出来做出判断和度量。从企业内部看，公司治理、经营管理、财务管理和风险内控架构是息息相关的有机整体，决定着企业的现金流管理决策。企业的商业模式可以简化为前期投入资金，销售后将现金回笼，所以注重资本金使用效率，尽量在其商业模式中降低资本金的投入，在最短时间内成功地将产品销售出去，实现现金流回笼。在信贷紧张的金融市场中，企业管理者需要从“生产-销售”现金循环的每一个细节入手，比如产品生产、内部管理、市场环境等提高资金投入产出的效率，缩短现金流动周期，在与上下游企业的合作中，把现金流尽快回笼。在产品营销策略提升中，尽量减少现金流出或延迟现金支付，鼓励资金尽快回笼。
1、企业的应收、应付账管理。一般企业会在产品卖出之后某个时间范围内回笼资金，供应商供货后则在某个时间范围内支付货款。企业应根据其市场能力，争取缩短资金回笼周期和延迟对供应商货款的付款。
2、资本金管理。对中小型企业而言，股本金一般是中小型企业最重要的现金来源。面对国际金融危机，目前最直接、最有效的增加现金资源的方法就是寻求股东的资本支持。在目前环境下应该尽快与股东方、相关的监管机构商谈，提前把股本金和现金流安排好。
3、资产与负债管理。负债经营是企业持续发展中必然选择，实现企业筹资融资，让资金在企业经营活动中进行良性循环，如何合理负债是负债经营中的核心问题。企业应该根据自己的特点，判断负债经营是否对企业有利，改进资金结构确定举债额度，合理地掌握负债比率。选择适当的筹资渠道，采取最好的方式进行举债。
（1）企业规模：企业的经营模式对企业的负债结构有着重要影响。企业在资本市场上可以用较低的成本筹集到长期资金，所以流动负债较少。
（2）资金来源：企业可以根据借入资金的多少，借入资金的时间长短，以及能够承受的利率，按照不同的方式筹集资金：银行借款、发行债券、向资金市场拆借。
（3）资产结构：如果一个企业长期资产比重较大就应该多利用长期负债或者发行股票筹资的方式借入资金，还要避免利用短期债务。流动资产较多的企业就应多利用流动负债进行筹资，加速企业资产的周转，保证债务及时偿还。
（4）资金的期限：在企业经营活动中要运用一定的负债，才能使企业负债结构合理。而稳定的现金流量便于及时偿还到期债务，反之，如果企业不能及时偿还债务，则企业就会处于经济困难，借入资金就要承担较大的风险。
（5）利率：利率的情况也会影响企业的举债方式。比如，当长期负债的利率和短期负债的利率相差较小时，企业就会更多地使用长期负债。反之，就会使用流动负债，降低资本成本。
企业适度负债经营能力是不能由单一的因素决定的。企业的资产结构尤其重要，资产负债率又是资产结构的中心，企业必须尽量把资产负债率保持在安全的范围。企业要确定合理的负债结构应该在实际工作中结合企业具体情况合理选择，分析企业的盈利能力、偿债能力，还要结合企业的行业特点、经营规模、现金流量等各种因素来进行合理的研究，以确定合理的负债模式。再次，企业还应加强运营资金的管理，保证足够的偿债资金以及能够及时偿债。严格的管理企业资金，提高企业资金运转速度，合理确认资金的投资量和投资方向，提高自有资金的收益率。
主要参考文献：
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1.企业诚信成本
企业诚信成本有多种划分方法，有人分为直接成本和间接成本;有人分为有形成本和无形成本;有人分为主动成本和被动成本。本文在以上划分基础之上把诚信成本分为守信成本和失信成本。守信成本包括主动成本和被动成本（守信机会成本），失信成本包括罚款支出和信誉丧失成本（失信机会成本）。以下是本文构建的企业诚信成本图，如下图1所示:
企业守信成本是指企业坚持诚信经营所支付的一切费用。其中被动成本包括:
(1)企业用于保证产品质量的费用。这部分的费用实际上就是企业进行全面质量管理的费用，它不仅包括保证产品质量本身的费用，还包括保证企业的工序质量和工作质量的费用；不仅包括产品制造过程中的质量控制费用，而且还包括产品设计、流通、使用直至报废的整个产品的寿命周期内的质量控制和质量保证的费用。
(2)企业用于保证对企业员工诚信承诺的费用。主要包括：保证按时足额发放员工的工资报酬的费用；用于员工的福利和劳动保险等的保障费用；建立和完善劳动安全保障设施并为员工创造良好的工作环境的费用。
(3)企业用于保证对投资者诚信承诺的费用。在企业经营和企业重组、上市、兼并、破产等过程中，保证投资者财产的安全和投资者财产的保值增值所花的费用。
(4)企业对社会、公众诚信承诺的费用支出。其中包括：保证及时足额缴纳税款的费用；保证合理开发和使用自然资源、防止环境污染所花费用；为社会福利事业、公共设施的建设所提供的支出;基于为了社会安定、政府分忧而提供就业机会的费用等等。
(5)其他为了坚持诚信经营而支付的一切费用。一般诚信经营的成本会因企业规模的扩大而增加，特别是在企业创业阶段，为了诚信所支付的成本增加较大。
主动成本包括:广告宣传费用。主要包括用于支付政府有关职能部门及媒体建立、、企业诚信流动信息的费用和企业用于维护自身诚信形象的活动费用等。教育费用。主要包括用于职工诚信教育的费用、培养诚信建设专业人才的费用、认真制定和严格遵循诚信经营准则和奖励诚信行为的费用等。服务费用。企业向客户提供优质售前、售中和售后服务所需支付的费用。
企业失信成本指失信经营所带来的损失，具体包括：
信誉丧失的损失：主要包括市场份额缩小的损失；投资者不愿投资或抽回投资造成的损失；员工的忠诚度降低造成的损失；失去与其他经营者合作机会而造成的损失。
受到制裁等造成的损失。主要包括不履行合同支付违约金；因商标侵权、专利技术侵犯、偷税逃税、走私贩私、浪费社会资源，环境污染等受到社会有关部门严厉制裁的支出等。
诚信投资是一个战术问题，更是一个战略问题；是一个艺术问题，更是一个科学问题。我们要杜绝失信成本的发生，但对于守信成本也不是一味盲目的投入，“庄妈妈净菜社”的失败就是一个典型的教训，因此，必须要注重企业本身的可持续发展。
2.企业守信收益
(1)诚信带来的市场集聚收益。通过诚信经营和依靠信得过的产品，再通过消费者之间的口碑相传可以赢得更多的顾客，从而使企业形成再次销售和多次销售，增加企业的销售量，扩大企业的市场份额，提高产品的销售价格，为企业带来经济收益。
(2)诚信带来的人才集聚收益。企业通过诚信经营获得高的销售量和高的利润，再用诚信待人的用人机制和高利润带来的高待遇来吸引并留住优秀的人才，使企业有充足的人力资源，即用价值浇铸忠诚，再享受忠诚带来的更大价值。
(3)诚信带来的资本集聚收益。有了诚信相当于企业拥有了一张融资的通行证，这对于当前融资难的中小企业来说更为重要。而且如果企业信用充足，一笔同样数额的资金，可以周转使用多次，这样可大大提高资金使用效率，降低成本。
(4)诚信带来的无形的商誉集聚收益。中国一个企业生产的领带在市场上价格只有数十元人民币，当该企业成为皮尔・卡丹的定点生产厂家，还是原来的领带贴上皮尔・卡丹的商标时，其价格猛增至700元～800元以上，这就是诚信的巨大价值。因为人家卖的不仅是产品，还有企业的商誉。商誉就是企业的市场形象，就是金钱，而企业的商誉是由诚信铸成的。
(5)诚信带来的其他收益。如上市企业股票市值的增加带来的收益；企业主获得社会职务和社会地位从而使企业的知名度大大提高带来的无形的免费广告宣传效应;企业员工对企业的忠诚而发挥出来的主人翁精神和巨大的创造力，如在工作质量、工作数量、劳动纪律、技术诀窍、文化认同、商业机密等方面对企业带来的不可估量的收益等等。
二、企业失信时间模型
在企业诚信的成本-收益分析基础上，本文构建了企业失信时间模型，如图2所示:
总体来讲，企业失信行为的单位时间内，成本和收益水平是时间的函数。由于采取不诚信经营行为，其收益水平在企业经营的初期即可达到较高水平，随后会进一步增加，但随着企业不诚信行为被越来越多的人了解，收益水平会停止增加并开始下降。在某个时点，也即企业不诚信行为被社会了解到某种程度或受到某种处罚时，其收益水平会大幅度下降，严重的失信行为甚至会失去收益能力。无论公司有什么样的理由解释不诚信行为，人们都无法给予原谅，因为信誉很脆弱，它经受不住一次良心的违背。企业通过长时间的经营才能建立信誉，拥有信誉时间越长久的企业越受人们信任。但是无论企业的信誉保持了多久，只要有一次不诚信行为，就会击垮多年的诚信形象。不诚信给企业的伤害一般是致命的，即使能够勉强渡过危机，也要用更长久更巨大的努力去愈合这道伤口。
三、企业守信时间模型
同样，企业守信行为单位时间内，成本和收益也是时间的函数。本文构建的企业守信时间模型，如图3所示:
投入期:企业在诚信投资的起步阶段，有可能是不赚钱甚至是赔钱的，企业的收益曲线是缓慢增长的。因为诚信从投入到产生存在一个“时滞”，包括消费者的反应时滞、需求时滞等，主要取决于消费者对企业所投入诚信的理解程度、收入因素等，往往是投资进行一段时间后，消费者和合作者才相信企业有信誉。从经济利益的角度出发，在被动成本支付时，企业可能会吃亏。比如在遇到困难时仍要履行合约，顾客不必为此支付诚信费用，也不会立即要求进行其他合作。企业付出了诚信成本，但并没有得到诚信收益。但客户因为这件事情更加信任企业，以后还会继续合作，甚至给企业带来其他客户。这笔诚信收益比其诚信成本大得多，只是在行为发生时没有反映出来。因此，从当前看，诚信被动成本大于诚信收益;从长远看，诚信被动成本小于诚信收益。所以，只要企业想继续生存下去，就应该诚信经营。
发展期:当企业准备支付诚信的主动成本时，就已经有了长远眼光，树立诚信形象为将来获得更大的利益。这时，因为企业已经有了积累起来的信誉，所以企业诚信回报就会快速增长，其收益曲线就会变得陡峭。当企业不会为了诚信而诚信时，其被动投资已变为主动投资。企业发现诚信能带来的收益越大，则会投资越多的资金用于树立诚信形象。支付诚信被动成本还处在较低层次，为了生存；支付诚信主动成本则处在较高层次，为了企业发展。不管是哪一种，只要用持续发展的眼光看，诚信收益一定大于诚信成本。
品牌期:当企业持续不断的投入诚信投资,而又源源不断得到诚信回报时，企业就形成了自己的诚信品牌。品牌是企业在诚信方面长期大量投入的结晶。我们已经进入了品牌的时代，社会越发达，需求越复杂,消费越高档，品牌也就越重要。品牌同我们的日常生活息息相关,它除了满足人们的物质消费要求以外,更能满足人们在精神、文化、心理等方面的享受。根据西方经济学家的调查统计表明:在人均收入达1万美元以上的国家,90%的消费市场是满足人们心理和精神上的追求。正因为如此,品牌在市场经济中有着独特的经济魅力。品牌是一种信誉和口碑,是企业诚信的投入和企业文化的结晶,是一种巨大的无形资产。它将直接为企业带来更大的回报和收益。在一个健康向上、秩序良好的社会经济环境中,投资诚信的回报应该远远大于付出,即收益远大于成本。
参考文献:
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近年来，我国社会经济发展迅速，市场经济条件逐渐完善，在给企业带来新发展机遇的同时，也使其面临一定的挑战。可以说，如何对来自市场的挑战进行有效的应对，更好地把握发展机遇成为了现阶段企业经营管理当中的一个重点问题。在企业发展当中，经济管理模式具有十分重要的作用与地位，对此，需要能够充分适应市场发展形势与科学措施的应用，保障企业更好更快地发展。
2经济管理模式
在市场经济体制下，经济管理模式是指企业根据自身发展实际所开展的一系列有目标、有计划，同时具有协调性以及控制性特点的经济活动[1]。同计划经济体制相比，管理模式在市场经济体制下对于经济管理具有更高的重视程度，其主要体现在以下两个方面：第一，结合企业发展实际，包括企业发展特点与优势，制定与之适应的管理制度与规范，为企业内部资源循环以及资金周转等工作的进行打下重要的基础；第二，与市场经济发展规律进行充分结合，在具体经济管理工作开展当中，需要对合理、科学高效的管理制度进行制定，保证市场发展与企业经营间具有一致的特点。在现今我国政治体制改革、社会经济发展不断推进的过程当中，企业在经营管理模式方面也发生了较大的变化，主要可阐述为两个阶段。在第一阶段中，企业经营主要来自政府的拨款支撑，政府与国家是企业的管理者。第二阶段则由市场决定企业管理的发展方向，在以竞争为动力的情况下，通过优化配置企业内部资源实现企业流通生产与经营的融合，以此保障企业的稳定持续发展[2]。
3经济管理特点
在现代企业经济管理工作开展当中，主要的特点体现在以下方面。第一，关联性强。在企业发展当中，将受到来自金融战略的较大影响。对此，则需要保证企业经营管理能够满足经济战略目标。企业在经营过程中经常会面临资金问题，这也可以说是对企业经济发展形成制约的重点因素。在企业发展当中，各项工作也同经济管理间具有十分密切的联系，可以说，经济管理工作开展的质量将会直接对企业整体发展质量产生影响。第二，指导性强。对于企业的高层来说，无法全面掌握企业的内部细节，要想对企业发展动态进行了解，则只能够通过财务数据进行分析。可以说，企业管理者在作出重大决策时，需要能够从宏观角度对问题进行考虑与分析。在企业经济管理工作开展当中，将会对财务管理产生一定的影响，而对于企业经济管理来说，也通过内部财务指标的应用对企业未来发展方向进行判断，之后进行科学有效的规划[3]。在企业经营当中，经济管理工作开展效果也将对企业管理具有重要的指导意义。第三，综合性强。在具体企业管理当中，经常会出现短期的效果，在未来一定时间内也将逐渐发挥长期作用，尤其是在现今企业发展当中，经济管理的价值将体现在企业发展的各个方面，在时间段上会具有动态的特征，使得企业经济管理具有较强的综合性。在经济管理工作开展当中，能够通过控制企业经济，对企业的生产过程与经营管理进行实现，在合理性与科学性方面具有更好的表现，切实提升企业的整体经济效益水平[4]。
4经济管理意义
在新型企业发展的过程当中，经济管理模式的科学实施与应用具有十分重要的作用，其主要体现在以下方面。第一，能够对企业核心竞争力进行有效的巩固，使企业结构得到有效的优化升级。在现代企业发展当中，虽然盈利是其发展的重要目标与标准，但在盈利的过程当中，并非是根据资金与资源而决定的，而是需要保证企业经济具有健康持续的发展特点。企业在社会发展当中的优势之一即是企业的核心竞争力，只有始终保持核心竞争力，才能够使企业在激烈的市场竞争形势当中始终占据有利地位。企业的经济管理也可以说是优化经济发展的重要过程，通过经济管理规范方式的应用，则能够在其对相关经济问题有效处理的情况下使企业结构在此当中得到有效的重组与调整。第二，通过经济管理工作的有效开展，也能够在企业发展规划方面发挥出重要的作用，有效提升企业的社会价值与企业利益。可以说，经济管理模式的规范进行，能够对经济管理的导向性进行充分的发挥，充分结合企业长远规划与经济发展，能够在结合企业目前发展状况的基础上，对科学有效的经济管理目标进行制定，对新时期新条件下的经济发展进行有效的把控。第三，在新的市场发展条件下，通过经济管理的有效开展，也能够更好地符合企业目前的科学发展理念，更好地做好资源配置。在现阶段企业发展当中，运营销售、资源分配等方面的分析规划，都将对企业经济管理模式产生影响，经济管理动态特征的存在，也使得经济管理模式在此当中具有一定的变化特点[5]。通过规范管理工作，能够有效地把握该种变化特性。同时，企业经济管理也具有整体系统化的特点，通过该项工作的进行，则能够在实现企业内部机构有效统一协调的情况下保障市场的稳定运行与发展。
5目前存在的问题
就目前来说，企业现有经济管理模式同以往相比改善效果显著，且在管理体制方面也具有了更为成熟的特点。但很多企业在发展当中还是存在一定的问题与不足，其主要体现在以下方面。
5.1经济管理制度
部分企业在发展当中，虽然也对经济管理这项工作的重要性形成了一定的认识，但在具体管理制度的建设与落实方面还存在一定的缺失，并因此使企业在经济管理模式方面无法满足具体工作要求。导致该问题发生的因素有很多，首先，企业的管理层没有对企业经济管理形成充分的重视，在经济管理制度建设与完善的过程当中，经常受到传统老旧经济管理模式的影响，并因此使现有管理制度存在较多的缺陷与问题。其次，企业在具体经营当中，无论是基层职工还是管理层，都将重点放在生产管理方面，而在经济管理方面则存在主动性以及积极性缺失的问题，并因此影响了经济管理活动效果。
5.2人力资源管理
首先，在部分企业当中，工作人员在经济管理能力方面存在无法满足要求的情况，并因此使企业经济管理活动无法有效及时开展。其次，在经济管理工作中，相关管理人员一味地要求员工超负荷地完成规定工作，缺乏对员工工作积极性、主动性的重视，也缺少对员工进行相关的鼓励，导致员工工作兴趣低下，人力资源单位人员流动情况严重。再次，很多企业的人力资源工作人员都是非专业人员兼任的，没有经受过正规系统的培训，无论是在责任心还是在工作水平方面都存在不足，也将因此影响到了经济管理工作效果。最后，员工受到工作性质、工资待遇等方面因素的影响，也将存在较大的流动性问题，在对企业人力资源整体配置造成破坏的情况下，也将对激励管理模式的稳定性造成影响。
5.3管理组织结构
首先，经济管理组织结构在具体建设当中受到来自传统模式的较大影响，在组织结构建立方面存在陈旧僵化的问题，无法满足市场经济体制。其次，经济管理结构在灵活性方面存在不足，不仅会影响到企业社会经济效益，而且也将对市场竞争力的提升形成制约。部分企业缺少对未来有效长期的规划，过分追求眼前利益，而没有对组织结构的重要性形成充分的重视，并因此在具体结构架设方面不够合理。最后，领导层在组织管理的主动性以及积极性方面也存在不足，并因此会对经济管理效率与质量产生负面影响。
6模式完善措施
针对目前经济管理模式的不足与问题，则需要能够充分结合企业自身发展以及市场经济的特点，通过以下措施的应用，切实优化经济管理模式。
6.1优化管理理念
要对以往陈旧传统的经济管理理念进行转变，对现代经济管理理念进行吸收与借鉴。作为管理层，需要积极转变以往的经济管理模式。首先，需要能够对企业发展情况进行充分的结合，从规章制度角度入手进行优化与完善，保证能够充分满足企业发展实际需求。其次，也需要根据行业相关国家法律法规进一步完善企业规章制度，要结合现阶段市场发展特点，对管理思路进行及时的调整，对与其具有较好适应性的经济管理模式进行适应与实施，科学评估具体执行力以及实施效果，在发现问题的情况下做好问题的分析与解决。最后，需要能够强化基层员工与企业管理层间的协调与沟通，做好企业中相关资源的科学整合，在优化配置的情况下保证企业经济管理模式具有较好的可行性[6]。
6.2健全管理体制
在市场竞争压力不断激烈的情况下，作为企业也需要在发展当中做好相应经济管理体制的建立与健全，以此保证企业能够在此当中获得稳定持续的发展。在完善经济管理体制过程中，要能够对企业管理部门的专业化水平进行提升，对管理部门的责任与职能进行明确，保证能够更好地开展管理工作。从现阶段企业经济管理需求考虑，可以对独立的经济管理部门进行设置，对其在工作当中的重要性与权威性进行充分的体现，保证能够在经营生产部门间起到较好的协调作用。专业经济管理部门在运行当中，则能够对其他部门的运行情况进行有效的监督，以此保障企业的正常运转。可以说，通过对企业经济管理制度的完善，强化内部控制制度，对企业审计规范与内部督查进行规范，形成常态机制，能够为企业相关经济活动的顺利进行做出有效的保障。在企业当中，相关部门也需要充分遵循企业经济管理制度，保障能够在相关制度下科学开展相关工作，以此对企业经济管理的稳定、持续发展做出保障。
6.3优化组织结构
在企业长期发展当中，经济管理组织结构的作用十分关键，尤其是在现今我国市场不断发展的情况下，该种机制将更好地体现出特点。在陈旧传统的计划经济体制之下，企业经济组织结构缺少灵活性、科学性以及合理性，并因此对企业健康发展形成了制约。对此，作为企业则需要能够对自身发展实际进行充分的结合，通过不同方式的应用在不同情况下发挥作用，切实发挥企业优势，对高效、科学、合理的管理组织结构进行建立，以此保障企业经济管理工作得以高质量开展。
6.4优化人力资源配置
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随着时代的发展，社会的进步，使得企业生产经营上产生巨大的转变，由原来的资源主导型过渡为现在的自主创新型转变，由过去的粗放型、手工加工型变为现在的机械化生产型，由之前的一味注重经济发展转变为环保、绿色、低碳的产业，同时逐渐向战略型产业迈进。生产经营的转变导致企业必须走转型升级的经营模式，否则将会被社会所淘汰。
（二）其他方面的转变导致企业必须转型升级
随着生产经营的转变，使得企业的其他方面也必须相应转变，才能促成配套设施的完善。包括企业思想观念、企业管理模式、企业管理体制方面的内容，所以，企业面临转型升级的重要局面，企业只有转型升级，才能紧跟时代潮流，在社会上拥有一席之地。
二、判断企业是否成功转型的六个因素
（一）企业自身的经营机制
在企业的自身发展过程中，企业自身的经营机制体制和管理体制直接关系企业的未来前景。在市场经济快速变化的今天，企业应当重视自身风险意识的加强，在不可预知的危机到来时，企业应当积极调整生产规模，升级生产方式，例如尝试企业内部各项资本并购重组，以达到资源产品的良性互动与健康发展。这样积极的以全新面貌迎接市场全球化带来的挑战。同时，完善发展企业自身的经营机制对推动企业生产、工作效率有不可忽视的作用。这方面我国许多知名企业通过实践已得到充分证明。他们通过优化资源重组坚决砍掉制约本企业发展的薄弱子公司，通过市场调查发现有利于本企业向国际市场的公司使用合作，洽谈，兼并等方式实现联合重组从而向先进知名企业迈进。
（二）企业的创新意识和创新能力
企业的创新意识和创新能力对企业的成功转型起到了重要作用。创新意识和创新能力决定企业的发展命运，我国国内某知名企业，重视企业的创新意识和创新投入，从企业第一项专业创新产品问世以来，积极推动本企业的创新发明取得初步成效的同时领先同行业领域并在国内行业内部制定行业规范标准。这些成果和荣誉的取得源于企业对创新能力的不断重视和加强，这项创新战略不仅提高了企业效益还为其他企业的经营思路提供了重要借鉴。创新意识对企业发展的重要性。企业拥有创新意识，才能具有源源不断的新鲜血液，也才能为企业的发展源源不断的提供新鲜活力，才能让企业稳步发展。
（三）用人机制和人力资源的因素影响
企业的用人机制及人力资源高水平是企业转型的成功与否的重要因素。企业内部的人才素质水平提升和操作水平的高低严重影响企业经营的发展趋势。高素质的人才才能从根本上积极调动员工的工作状态，才能影响其他员工的工作激情，企业也才能够顺利发展。
（四）生产组织模式的变化
企业转型升级，面临的其中之一巨大变化就是生产组织模式。如果企业转型后，还按照之前的模式进行生产，则相关理念管理难免落后，这就不能说是一次成功的升级转型，因为落后的产生管理理念会阻碍整个企业的健康发展。因此，企业的生产组织模式必须随着企业转型升级变化而变化。中国作为第二位能源生产国与消费国，其资源的使用不容小觑，但是资源的利用率却相对较低，这是目前企业的经济结构所决定的。尤其是煤炭资源的相关产业，只注重经济效益而忽视社会效益，忽略经济效益之外的社会环境等其他因素，使得矿产资源急剧减少。现在，企业的转型升级，正是为了更好的适应社会发展，人类与自然的和谐相处的前景，中国的经济体制也从重视经济效益转变为“创新、绿色、环保”的新主题。除煤炭等矿产资源外，以轻工业为首的企业也需要面临转型升级的经营模式。比如浙江天能集团，则是率先进入企业转型的重要单位，是目前中国最大的动力电池生产商，成立于1986年，地处浙江长兴。长期从事动力电池、电动车用电子电器以及太阳能储能电池的研发销售。在2007年该集团在香港主板上市后，成功地开拓了国际市场，发展迅速。目前该集团已经成立了20家国内的全资子公司，3家境外公司，可以说该企业正是由于转型成功，才能向国际化大型上市公司发展，成为业界中的翘楚。正是这些公司紧随时代步伐，紧靠“绿色能源环保”标签，才能在行业竞争中被市场认可，最终存活下来。
（五）企业“三化”建设的重要内容
企业“三化”发展对提升企业生产工作效率有着直接的关系，它包括工作的信息化、精益化和人文化三方面的?热荨M平?企业“三化”发展，可以协助企业快速进行企业转型升级，帮助企业紧跟时展的脚步，促进企业管理的创新能力，提升企业核心竞争力，更好的促进企业持续快速健康发展的重要内容。企业的发展，必须以科学全面的规章制度作保证，以保证企业的正常平稳运行，同时保证企业员工的规范化要求，这是信息化的包涵内容；任何企业的发展，都离不开精益求精的反复操作、管理能力，从细微之处入手，加强企业管理；最后，也是最重要的一点，加强企业的人文情怀。企业也是以人为服务的产业类型，无论老板还是员工，都需要人性化的待遇，“以人为本”的发展诉求，才能真正树立起良好的企业形象与塑造企业发展。
（六）专利创新体系的建设
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二、中小企业保兑仓融资模式
处于下游的中小企业，在一般情况下会需要处于上游的供应商提供预付账款，这样才能获得下游客户发展过程中需要的原材料以及产品，并且是持续得到供应。当企业出现短暂性的资金流转困难时，可以使用保兑仓融资模式，实现企业某项专项款的融资，以此获得银行短期性的贷款，得到信贷支持。通俗一点讲，就是企业向合作银行交纳一定的保证金后，可以开出承兑汇票，且由合作银行承兑，收款人为企业的上游供应商，供应商在收到银行承兑汇票前，开始向物流公司或者仓储公司的仓库发货，货到仓库后，转为仓单质押，若融资企业无法到期偿还银行贷款，则上游供应商负责回购质押货物。保兑仓融资模式，必须在供应商确认回购的情况下，融资企业才可以申请银行的融资业务，但是供应商必须控制融资企业在银行中所拥有的提货权，这样一来，保兑仓融资模式适合供应商回购基础上的采购活动。
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一、中小型外贸企业的定义、整体特点
中小型外贸企业实际上是以进出口贸易为导向的中小企业，而所谓中小企业，我国《中小企业标准暂行规定》对其作了划分，一般来说，除了因行业不同人数有差别外，资产总额在4亿元以下，或销售额在3亿元以下的企业为中小企业。中小型外贸企业的确定标准是销售收入在3亿元以下的专业外贸企业。
我国中小型外贸企业的整体特点主要有：经营方式多为传统的国际贸易方式，且重视出口，轻视进口；活动空间狭窄，经营能力有限；多数企业只有一个人来专任高层管理的工作。
二、我国中小型外贸企业发展中面临的主要困难和问题分析
1.中小型外贸企业的经营范围相对狭窄，竞争愈发激烈
目前我国多数中小型外贸企业经营行为短期化, 企业一窝蜂地追逐热销商品, 结果造成产品结构严重趋同。众多企业拥挤在狭窄的经营领域内, 为争夺客户不可避免地产生过度竞争。对外低价竞销, 对内抬价抢购, 使中小型外贸企业的经营伴随着较低的经济效益和较大的市场风险。
2.中小外贸企业人员流动性过大
由于企业内部经营管理和分配机制不合理,企业既缺乏高素质人才,又缺乏留住人才、让人才充分发挥作用的机制,致使一些贡献较大的业务人员的应得报酬无法兑现,出现了能独立创汇的业务人员离开原有外贸企业、带走订单、自行创办外贸公司的现象,造成了中小型外贸企业经营资源和经济效益的巨大损失。
3.中小外贸企业融资能力及应对汇率风险的能力较差
近年来外贸企业遭遇境外客户赊销是目前我国对外贸易结账方式的主流，与此同时，外贸企业对境内供应商的货款却不能相应拖欠。而中小外贸企业由于自身财力有限，向大型商业银行申请贷款又难上加难，经营遭遇空前压力。
同时，伴随着我国汇率的波动幅度不断加大，到2007年9月24日为止，美元兑人民币已经突破7.52大关，人民币累计升值幅度已经接近7％。我国中小型外贸企业订单大多是以美元计价，企业又缺乏避险意识，对汇率风险普遍认识和准备不足。
三、中小外贸企业经营策略建议
1.差别化策略
差别化经营策略的实施具体分为以下几个方面：
(1)市场差别化策略:中小型外贸企业应该以国际市场为导向，占领那些有发展前景、有利可图的那部分细分市场：根据比较优势理论,对中小型外贸企业来说, 最重要的是做出特色,将自己有限的资源投入到最擅长的方面,在某个系列产品市场建立起自己的竞争优势。
(2)产品差别化策略:对我国中小型外贸企业而言，要推行产品差别化的策略，具体来说就应该加快新产品、新品种、新款式的外贸产品的发掘。充分发挥外贸企业在结构调整、新品发掘中的信息传递和市场导向作用。建立新产品的发掘、储备机制，实施“经营一批、发掘一批、储备一批”的滚动发展策略，力争将新产品的出口比重保持在25%～30%以上。
(3)形象差别化策略:形象差别化的核心是品牌，是建立鲜明的产品及公司形象。当今的市场是品牌争夺的市场，中小外贸企业在进出口业务中对产品的选择上应注重品牌的选择，尽量选择国内外的知名品牌、买断，或者注意发展公司自有品牌，这样一方面比较容易打开市场，另外也有利于提高公司的整体知名度，有利于企业的长远发展。
2.组织创新――内部股份合作制外贸企业
组织创新是中小外贸企业经营机制创新的支撑点之一。我认为，目前对于中小外贸企业来说,内部职工持股是比较好的一种方式,有利于增强员工的凝聚力,充分调动职工的积极性。
具体实现方法可以采用以骨干业务员持股为核心的“内部股份合作制” 模式。以骨干业务员为中心组建股份合作制企业,可把骨干业务员的自身利益与企业利益更紧密地结合在一起,充分调动骨干业务员的积极性,建立起精干高效、具有生机活力的新型外贸企业组织形式。
3.中小外贸企业融资难的解决办法建议及汇率风险的防范
(1)中小外贸企业融资难的解决尝试。解决中小型外贸企业融资难的问题，我认为可以尝试利用好地区性中小银行。地区性中小银行一方面没有财力支持大企业的大项目，只能支持中小企业的小项目；另一方面，地区性中小银行对当地企业的经营状况、企业家的人品、能力等的了解和大银行的分支机构比较起来有信息优势。所以，地区性的中小银行在给地区性的中小外贸企业提供贷款上有比较优势。
(2)中小外贸企业应对汇率风险的经营策略建议如下：
①尝试新的结算货币。人民币汇率机制改革以来，人民币对美元汇率由8.27元升为7.52元，升值约7％，但对欧元贬值4.69%，对英镑贬值9.37%，对韩元、泰铢、新加坡元等也相应贬值。因此，中小型外贸企业在出口谈判中可以尝试以欧元等国际货币为结算工具，借以规避人民币对美元的持续升值风险。
②利用银行的金融业务规避汇率风险。目前，我国银行可提供两种汇率避险工具，一是中远期结售汇业务，客户与银行签订远期结售汇合约，按照约定的币种、金额、价格，在将来的某一时间办理结汇或售汇业务；二是外币兑人民币的掉期业务。两种业务都可以帮助企业规避风险。
参考文献：
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经营性现金流是评价企业获取现金流量能力、偿还能力和支付能力的重要财务指标。如果经营性现金流入在时间上或数量上不能满足流出的需要,则产生经营性现金缺口,而当现金缺口的情况趋于严重时就会引发企业财务危机,甚至导致企业破产。
近年来,受益于我国经济持续高速增长,我国企业的经营性现金流状况总体上较为稳健。但是进入2008年后,受国际金融危机的影响,情况出现了明显异常。据工业和信息化部披露,2008年我国中小企业歇业、停产或倒闭的达到7.5%,这表明我国企业的经营情况和现金流状况正面临严重问题。本文重点研究国际金融危机背景下我国企业在经营性现金流方面存在的问题,并切合实际地提出预防和应对经营性现金流危机的措施和对策。
一、国际金融危机背景下我国企业经营性现金流的主要问题
受国际金融危机的冲击,我国企业正遭遇改革开放30年来罕见的经营衰退,企业经营举步维艰,经营性现金流状况持续恶化,经营性现金流问题异常突出。
(一)经营性现金流普遍“吃紧”
受金融危机的影响,2008年我国企业普遍面临经营性现金流“吃紧“的困境。以上市公司为例,据《上海证券报》报道,2008年上半年沪深交易所1454家上市公司中有758家公司经营性现金流同比下滑,占52.1%,另有563家公司经营性现金流为负值,占38.7%。另据《证券日报》报道,截至2009年3月9日,沪深两市已公布2008年年报的228家公司中,有103家公司2008年度的经营性现金流净额同比下降,占45.2%,其中有49家公司经营性现金流为负值,占21.4%。也就是说,2008年约有半数的上市公司经营性现金流净额同比下降,近两三成上市公司经营性现金流为负值,这表明经营性现金流拮据的情况在上市公司中显著存在。
(二)经营性现金流净额同比大幅下降
据《上海证券报》披露,2008年上半年,沪深交易所1454家上市公司经营性现金流净额合计6757.92亿元,同比深度下滑45.6%。其中,203家中小企业板非金融类上市公司经营性现金流净额合计为-14.43亿元,同比深幅下降了165.5%。截至2009年2月19日,已公布2008年年报的56家上市公司2008年度经营性现金流合计为-12.36亿元,相比2007年同期的38.29亿元出现了巨幅下滑。尽管这56家上市公司的经营性现金流状况尚不能代表所有上市公司的全貌,但也可以略见一斑。
(三)经营性现金流趋势与企业净利润增长背离
2008年上半年,沪深两市1454家公司实现净利润总额同比增长15.25%,然而,这些公司的经营性现金流净额却未能实现同步增长,同比下滑45.63%。截至2009年2月19日,已公布2008年年报的56家上市公司实现净利润112.93亿元,同比增长25.37%,但这56家公司2008年度经营性现金流合计为-12.36亿元,同比下降132.28%。也就是说,2008年我国企业在取得经营利润增长的同时却出现经营性现金流净额大幅下滑,利润增长与经营性现金流趋势出现明显背离。这种背离暴露了企业在取得利润增长的同时,资金面却存在着较大的隐忧。
二、我国企业经营性现金流问题的预防与应对
良好的经营性现金流是企业发展和持续盈利的重要基石,同时也是企业管理者追求的核心管理目标之一。在当今国际金融危机背景下,如何打造稳健而良好的经营性现金流,维护企业的正常运作,是企业管理者面临的共同课题。
(一)实施稳健的财务策略
企业经营性现金流状况除了与企业自身运作能力、融资能力等因素相关外,还与企业所处的经济大环境息息相关。良好的经济大环境有利于企业开展生产经营运作,改善企业经营性现金流状况。相反,处于较差的经济环境中,企业会普遍觉得“生意难做”,经营性现金流容易入不敷出。受国际金融危机的影响,我国经济正遭遇多年未见的严峻形势,GDP增速和工业增速大幅回落,产品社会需求急剧萎缩,各行各业经营情况相继出现恶化。在这样的经济大环境下,企业的经营风险和财务风险骤然增加,为了扭转经营性现金流的不利局面,企业急需调整经营方针,实施稳健的财务策略。
一是控制生产经营规模,避免过度扩张。一般来说,当经营环境恶化或者行业景气度持续低迷,企业应该贯彻“稳字当头”的策略,本着先做强再做大的宗旨,适度控制生产经营规模,精炼主业,尽量回避高风险领域,避免过度扩张,以确保企业财务和经营性现金流健康稳定。
二是坚持“量入为出”的财务原则,促进经营性现金流良性循环。企业经营性资金周而复始的循环形成企业经营性现金的流入和流出,由于经营性现金的流入和流出存在时间上的先后和数量上的多寡,一旦流入不能满足流出的需要,经营性现金就会产生缺口,乃至产生经营性现金流危机。可以说,形成经营性现金流缺口的主要原因是现金流在时间上和数量上入不敷出,因而避免缺口生成的有效方法就是遵循“量入为出”的原则来调配经营性现金。企业应先衡量经营性现金流入的时间和数量,然后在合适的时间安排合适数量的经营性现金流出,以保持现金流的平衡。
三是适度持有现金余额,增强财务弹性。弹性是相对刚性而言的,财务弹性是指企业对资金特别是现金的安排留有余地,手持适度的现金余额。众所周知,当企业持有的现金余额不足以弥补现金缺口时就容易引发经营性现金流危机,因此持有足够的现金余额是预防经营性现金流危机产生的重要手段之一。较低的现金余额往往难以应对企业财务状况波动,更难以抵御财务风险,而持有较高的现金余额,增强财务弹性,无疑是稳健财务策略的主要内容。但由于现金是流动性最强而收益性最低的资产,持有过多的现金,会降低企业的盈利机会,因此,企业持有现金余额并不是越多越好,要根据企业自身的经营状况和现金需求来合理安排。
(二)建立经营性现金流预算制度
开展预算的好处在于企业可以在经济活动发生前就对经济活动全过程所需资源进行筹划和部署,以促进经济活动按计划、有序地开展,进而控制经营风险。与筹资性现金流和投资性现金流相比,经营性现金流主要包括销售商品或提供劳务、购买商品或接受劳务、收到返还的税费、经营性租赁、支付工资、支付广告费和推销费用、缴纳各项税款等方面,内容涉及生产经营的全过程。现金的流入和流出情况最复杂、最频繁,处理不当则容易造成经营性现金在时间上和数量上的失衡,形成现金缺口,产生财务危机。鉴于经营性现金流的复杂性和重要性,企业确有必要建立经营性现金流的预算制度。
通过编制经营性现金流预算,将企业在一定期间内各项经营活动所产生的现金流入与流出进行预测和估算,确定经营性现金的余缺,并合理安排经营性现金的流入与流出,适度预留经营性现金余额,引导各项经营性现金平稳有序地发生,从而实现对经营性现金流缺口的事前控制,最大限度地降低财务风险,避免发生经营性现金流危机。
(三)开展经营性现金流预警及控制
建立和执行经营性现金流预算制度只能最大限度地规避财务风险,而不能确保完全杜绝财务风险的发生。由于现金流预算方案是事前确定的,实际经营情况和资金需求受诸多因素影响又与预算方案存在差异,因此企业不能因为事前制定了预算方案就一劳永逸,仅靠执行预算并不能确保经营性现金流万无一失。
对企业来说,应事先设定现金流偏差预警界限,在执行现金流预算过程中时常关注各项预算指标的实际执行情况,一旦现金流数据越过预警界限,应及时采取有效措施在时间上或数量上调节现金的流入与流出,使其趋于平衡。如果预计将会出现现金缺口,则要及时寻找弥补缺口的现金来源。对于当期现金缺口,可以通过上期盈余现金或者新筹措现金来填补。
(四)控制应收账款使用规模和使用时点
由于受到国际金融危机的冲击,国内经济环境持续恶化,减产、停产甚至关闭破产的企业不在少数,导致产品社会需求明显下降,直接造成企业产品销售困难。出于促销的需要,企业被迫给予产品的下游买家更多、更长的采购账期,形成企业应收账款。然而赊销是一把双刃剑,虽然可以促进销售量的上升,但由此占用企业原有的生产经营资金,并带来货款回收风险,直接减少企业的经营性现金流入量,企业有必要在赊销和维护经营性现金流良性循环之间作出合理抉择。
控制赊销,适度使用应收账款规模,就是要将应收账款额度和经营性现金流预算结合起来,将应收账款额度和使用应收账款的时点纳入预算体系,在维持经营性现金的流入与流出平衡之间确定应收账款使用额度和使用时点。在国际金融危机的背景下,出于防范风险和稳健财务策略的需要,企业在实行赊销策略时应量力而行,不应该仅仅为了多销产品而放任赊销泛滥,造成应收账款过度膨胀,致使企业经营性现金流入不敷出,以致产生财务危机,陷入经营困境。
(五)坚持以销定产、以产定供原则,控制企业存货水平
众所周知,存货与经营性现金流净额之间呈反比关系,存货增加就意味着经营性现金流净额减少,因此控制存货对维护和改善企业经营性现金流很重要。
存货可分为原料、辅料和产成品。为了维持企业生产经营的正常运转,企业需要保持一定数量的存货。但鉴于存货与经营性现金流净额的反比关系,为了维护健康的现金流,有必要对企业的存货水平进行适度控制。设定原料、辅料、产成品的存货额度要坚持以销定产、以产定供原则,即根据预计销售量或销售订单倒推确定产品生产量,然后按照产品生产量倒推确定原辅料的采购量。供、产、销环节的计划衔接,可以有效平抑过多的存货,减少企业经营性资金的积压,有利于达成经营性现金流的良性循环。
(六)采用延期支付手段,调节经营性现金流出量
经营性现金缺口的生成是由于经营性现金的流入和流出在时间上和数量上出现失衡所致,减少经营性现金的流出量可以调节和弥补现金缺口。而延期支付是调节(减少)经营性现金流出量的重要方法。
延期支付是指企业将款项支付期推后的一种支付方式。延期支付不但可以减轻即时支付的压力,还可以合理占用应付款,增加企业盈利。延期支付可分为对外延期支付和对内延期支付两种形式。对外延期支付主要包括对采购原辅料款项、设备租赁费、广告费的延期支付;对内延期支付包括对企业内部员工工资、奖金的延期支付。采用延期支付手段要注意妥善处理好两个方面的问题:一是实施延期支付前要与相关各方协商,征得对方的谅解和允许,不要把延期支付变成拒绝支付,以致影响企业信用和声誉;二是延期支付期限的选择要利于平衡经营性现金的流入与流出,要利于弥补经营性现金缺口。
(七)开源节流,降低企业经营成本
国际金融危机拉升我国企业生产经营成本,主要体现在以下两方面:一是受金融危机的影响,美元持续贬值,带动国际原油、矿产资源、有色金属等基础性原料价格大幅上扬,而国际原料涨价的输入性因素致使我国企业原料辅料采购成本大幅上升;二是金融危机造成我国企业产品销售困难,企业需要支付更多的促销费用和订单维持费用。然而企业生产经营成本上升,直接导致企业经营性现金流出量增加。因此,企业有必要采取措施开源节流,控制和降低生产经营成本,有效减少经营性现金的流出量,对维护经营性现金流的良性循环有着重要意义。
(八)开展对外融资,弥补经营性现金流缺口
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上市公司的成长动力主要来源于高资源投入，而对投资以后形成的资产却没有足够重视对其的管理。但资产质量是决定企业盈利能力和可持续发展的重要因素，也是公司管理质量的具体体现。因此，加强对资产质量理论的研究和探讨，构建科学的资产质量评价指标体系，对合理评价企业资产质量、指导资产质量管理实践具有重大意义。2008年，IASB和FASB联合了《财务报表列报的初步意见(讨论稿)》，其中建议将财务报表项目按三大活动分为经营项目、投资项目和筹资项目三大类，这种分类改变了传统的按会计要素进行分类的理念，可以充分反映管理层的意图，更加符合决策有用性目标。如果按照这种分类，资产也可以分为经营性资产、投资性资产和筹资性资产三大类。其中，经营性资产作为资产中的重要组成部分，是指企业在开展自身生产经营活动过程中所拥有或控制的,能够为企业带来正常经营利润的资产,包括扣除(对外)投资性资产之后的各项资产。经营性资产是企业从事自身经营活动以获取经营性收益的主要物质基础，因此，经营性资产的质量将直接影响企业的当前盈利水平和未来发展能力。
二、文献综述
（一）资产质量研究 国外仅有少数文献对银行资产质量进行了研究。如David Bernstein（1996）研究了银行资产质量与规模经济的关系,发现贷款质量对银行成本存在着直接和间接的影响,银行的资产质量越差,其成本越高,但这种直接影响表现得不很明显。国内学者对资产质量的研究相对比较多。顾德夫（2001）认为分析企业的资产质量，主要是要找出质量低劣、成分出现隙缝和空洞的异常资产。余新培（2003）认为，资产的物理质量对企业财务状况的影响是明显的，在比较一项具体资产的质量时，资产的物理质量显得更为重要。张春景和徐文学（2007）认为，应从整体角度来评价企业的资产质量。张新民（2001，2003）认为资产质量是特定资产在企业管理系统中发挥作用的质量，具体表现为变现质量、被利用质量、与其他资产组合增值质量，以及为企业发展目标做出贡献的质量等。从经营性流动资产、对外投资、固定资产和无形资产等方面论述了资产质量的特征，认为质量较高的资产，可以满足企业中长期发展以及偿还企业债务的要求。张春景和徐文学（2006）提出了资产质量的存在性、有效性、收益性基本特征，钱爱民和张新民（2009）将资产质量特征分为总体质量、结构质量和个体质量三个层次，并构建了资产质量评价指标体系。徐泓和王玉梅（2009）结合资产质量的内涵与外延，从资产的存在性、流动性、结构性、可持续性和风险性等方面构建了资产质量评价指标体系。宋献中和高志文（2001）以调整前后每股净资产的波动幅度（K值）作为评价资产质量好坏的标准。费明群和干胜道（2004）、李嘉明和李松敏（2005）、贺武和刘平（2006）都以K值为基础研究了上市公司的资产质量与盈利能力的关系，发现二者之间确实存在正相关的关系。谢永堎（2007）对18个反映资产质量的指标进行配对样本T检验,证明从亏损前3年开始公司的资产整体质量已经开始下降,同时提出一些能够有效预测财务危机的指标。
（二）经营性资产质量研究 钱爱民、张新民（2009）将经营性资产从企业资产中分离出来，对经营性资产的概念进行了界定，并从周转性、增值性以及获现性等方面构建了经营性资产质量评价指标体系。钱爱民、周子元（2009）在前述经营性资产质量评价指标体系的基础上，以我国化工行业A 股上市公司为研究样本，实证验证了该指标体系对经营性资产质量评价的有效性，同时揭示了影响各类企业经营性资产质量的关键因素。
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1、转型对企业投资的影响。
① 企业设备投资与配套投资将大幅增加。因为进项税额抵扣对企业现金流的影响使企业的投资倾向于能够带来进项税额抵扣的设备投资。另外，转型降低了设备投资的回报要求，企业的设备投资计划会有更大的可能性通过可行性分析。从主要的财务指标来看，消费型增值税条件下的 NPV 和 IRR 会比在生产型条件下大幅提高。
② 企业的投资周期会明显缩短。国家已经出台了许多鼓励企业进行技术改造、更新的政策，如财政部、国家税务总局于 1999年 12 月 8 日颁布并实施的《技术改造国产设备投资抵免企业所得税暂行办法》（ 财税［1999］290 号） ，规定凡在我国境内投资于符合国家产业政策的技术改造项目的企业，其项目所需国产设备投资的 40%可从企业技术改造项目设备购置当年比前一年新增的企业所得税中抵免。这次国家推出的增值税转型政策的给企业技术进步提供了更加强烈的刺激。这样，企业设备、技术更新的加快自然会带来企业投资周期的缩短。
③ 企业投资行为会主动跟随国家政策。企业对转型政策效应的预期会使企业、的投资行为尽可能与政策导向一致。一方面出于税收中性的考虑，企业会认为转型是个利好消息。企业会主动配合转型的实施，以期获得由税负公平带来的竞争地位改善。
另一方面企业会对转型的推行路径产生影响。为获得并保持转型带来的超额收益，企业有强烈的动机来采取行动，并有可能对转型的实施产生不利影响。例如，企业的投资方向将以国家政策推行过程为依据。国家的试点行业及试点地区将对企业的投资方向施以巨大影响。这也是政府希望看到的。但是，企业也会做出一些取巧行为，如，企业的投资时间将会有意选在转型开始之后。即使本应发生在转型开始之前的投资，企业也会尽量将其推迟到转型之后，以享受转型带来的优惠。这些行为，特别是投资时间、地点、项目的集中会给转型政策的推行带来影响，甚至影响转型政策的效果。
2、转型对企业筹资的影响。
增值税转型将间接增加企业筹资成本。虽然可以获得抵扣，但是抵扣量远远小于投资量。企业投资规模的增大，必然刺激企业的融资活动。设备投资所需的资金量十分巨大，企业除了利用以有积累及内部融资来进行投资外，一般还需要通过发行新股、银行贷款、发行债券等外部筹资活动来筹集设备投资所需要的资金。
企业在筹资方式的选择上要根据资本结构、税收筹划等相关理论来综合考虑，以免使转型的益处受损。另外企业财务指标的表现也会影响企业的外部筹资能力。
3、转型对企业的会计核算的影响。
转型对企业会计核算的影响集中于会计政策的变化上，主要包括机器设备的计量方法、增值税缴纳方法与折旧政策。对于机器设备的计量方法、增值税缴纳方法必须与转型政策一致，企业几乎没有自主权。拿试点政策举例，试点政策要求企业对抵扣范围内的固定资产按不含税净值入账，并以此来计算折旧。试点还对增值税的抵扣、缴纳、退还等在手续上作了要求。
同时此次转型将影响企业固定资产折旧政策。企业会针对转型进行相应的会计政策变更。已有相关研究提到或指出，企业为了获得最大化的政策益处与经济效益，会对新增设备采用加速折旧的方法，然而具体哪种加速折旧方法的效益最大还没有定论。无论怎样，此次转型为企业会计政策与估计变更提供了刺激与契机。
