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1.创业界定
创业是一个国家经济发展的强劲推动力，也是解决一国就业问题的良好途径。当把创业作为一门学科来研究时，其是一个跨经济学、管理学、心理学、社会学、人类学等多学科、多层面的动态复杂系统。由于创业学是一新兴学科，其研究还处于起步阶段，因此学者们在其概念上的研究仍是仁者见仁，智者见智。这使得学者们难以在基本问题上达成共识，限制了创业学科的发展。
有些学者从创新角度界定创业，认为创业是一个创新的过程，在这个过程中，新产品或新服务的机会被确认、被创造，最后被开发来产生新的财富创造的能力，任何人都可通过学习成为一个创业者并具创业精神（Peter?Drucker，1985）。创业精神的实质就在于开拓创新。创业既可指新组织的创建过程（Gartner，1985），即个人或团体依法登记设立企业，以赢利为目的从事有偿经营的商业活动（朱炎，2000）；又可指组织中新单位的成立，以及提供新产品或新服务（NicholasSiropolis，1986），这扩大了“创业”的内涵。因此可将创业分为两个层次：“创建新的企业”和“企业内创业”，前者可以理解为狭义的创业，而后者则代表了我们通常所说的“第二次创业”。
从生产要素和创造财富的角度对创业概念进行定义的也比比皆是，认为创业是创业者以确定的价格购买生产要素，并把生产要素组合起来，再以不确定的价格出卖其转换品（产品）的活动（RichardCantillon）。创业者在这个过程中充当协调者和领导者的角色，他们要具备一定的组织协调和管理能力（JeanBaptisteSay）。组合生产要素的过程既是一条创业路径，又是一种创业方法，通过组合可以产生新的商业机会，形成新的组合力量，这对创业十分重要。RobertRonstadt从创造财富的角度出发，认为创业是一个创造增长财富的动态过程，西北工业大学出版的《创业学教程》（2004）对创业的定义也反映了这种观点。
从创业机会和创业风险承担的角度来界定创业概念的观点更为常见，HowardStevenson认为创业是追踪和捕获机会的过程，可由发现机会、战略导向、致力于机会、资源配置过程、资源控制和回报政策等六个方面的企业经营活动来理解。郁义鸿等（2000）认为创业是一个发现机会和捕捉机会并由此创造出新颖的产品或服务，实现其潜在价值的过程。该定义强调了创业者对创业机会的捕捉和利用能力以及所创造的新事物必须是有价值的，其价值不仅对创业家而言，也对开发的目标对象而言。创业的意义在于创新和创造，创业者是创业的主体、创业构思的孕育者，他们通过奉献必要的时间和努力，开创一项前所未有的事业，虽然他们可以借鉴、模仿和学习前人的经验和方法，但他们必须从头做起，将创业构思转化为实际行为，但这必然存在巨大风险，风险可能来源于技术、资金、管理、人力资源、政策以及其他环境因素等多方面，创业者必须承担相应的经济、心理和社会风险来获取货币报酬和个人满足（AmarBhide，1992）。
2.创业风险界定
对创业风险的界定，目前学术界还没有统一的观点，大多数国内外学者都只针对自己所研究的领域或角度来界定，而并没有将其一般的概念提炼出来。Timmons和Devinney将创业风险视为创业决策环境中的一个重要因素，其中包括处理进入新企业或新市场的决策环境以及新产品的引入。赵光辉主要从创业人才角度界定创业风险，认为创业风险就是指人才在创业中存在的风险，即由于创业环境的不确定性，创业机会与创业企业的复杂性，创业者、创业团队与创业投资者的能力与实力的有限性，而导致创业活动偏离预期目标的可能性及其后果。无独有偶，牟永红也从人员风险的角度对创业风险进行了阐述，认为创业过程是需要不断地吸收风险投资的过程，而风险投资家们在对新创企业进行风险评估时，首先看重的就是创业的人员，而不是项目本身。人员风险具体表现在人员的能力、人员的流失和人员的道德三个方面。刘骅将创业风险分为系统风险和非系统风险，系统风险是指由于创业外部环境的不确定性引发的风险；非系统风险是指非外部因素引发的风险，即与创业者、创业投资和创业企业有关的不确定因素引发的风险。
二、创业风险研究综述
目前，创业理论体系仍然是由国内外学者各自积累的学术碎片所组成，创业研究作为一个学术领域仍处于“青春期”（Low,2001）。由于存在理论和实践的真空地带，创业理论需解决的问题还很多，其中最值得关注的是创业风险的研究问题。在有关研究中，创业风险的提及率很高，但这些研究大多停留在创业投资公司的创业投资风险的研究层面，站在创业企业角度对创业风险的研究还较少。
在对创业者风险倾向的研究中，Brockhaus（1980）和Bird（1997）认为创业者比一般管理者在决策中接受更高的风险水平，但这并不表示创业者的风险倾向高于一般管理者。此外，还有许多国外学者都围绕这个问题进行研究，试图证实创业者与一般管理者在风险倾向上的差异性，但都没有得到令人满意的结果。目前所达成的较为一致的观点是创业者在风险倾向上较一般管理者并无实质性差异（Low，2001），创业者只是中等程度的冒险者（McClelland，1961），[5]只是创业者抱着更为乐观的心态看待创业机会（Palich，1995）。在对创业风险分析和管理的研究中，Gerosa、Nasini（2001）以太空产业为分析对象，对其创业风险进行了分析，并将创业风险管理视为太空产业管理中的一项新挑战；Barker、Harrell和Todd（2002）提出了基于模拟现金流量分析创业风险的方法，Puing和Zedtwitz提出了孵化器风险管理方法以及Allen运用案例分析法对创业企业风险管理进行分析，此外还有学者从投资者角度运用新制度经济学的分析方法研究创业企业的风险治理理论。
国内学者对创业风险的研究成果主要有：从创业风险来源及构成的角度对创业风险进行研究，陈震红和董俊武(2003)认为创业环境的不确定性、创业机会与创业企业的复杂性、创业者、创业团队与创业投资者的能力与实力的有限性是创业风险的根本来源，创业过程中往往会存在融资缺口、研究缺口、信息和信任缺口、资金缺口、管理缺口等，这些缺口导致了创业风险的产生；李志能、郁义鸿和罗伯特·希斯瑞克（2000）认为创业风险产生的形式依赖于创业的领域，通常的创业风险不外乎由财务风险、精神方面的风险和社会领域的风险等几个方面构成。对创业风险的识别、评估模型和控制进行研究，李洪彦（2007）从高科技创业风险的特征出发,对高科技创业风险管理与传统企业风险管理的方法进行了比较分析，提出了创业风险识别和评估的方法以及创业风险控制的有效途径，并探讨了防范高科技创业风险的管理策略；赵观兵、万武（2006）建立了高新技术创业风险评判指标体系，并建立了多级模糊综合评判模型对高新技术创业风险进行评估；颜士梅、王重鸣（2007）以混合安排的相关理论为基础,构建了并购式的创业人力资源整合风险控制策略的理论框架,将人力资源整合风险的控制策略分为基于规范、基于期望和基于契约的三大类控制策略,并通过深度访谈来获取数据和资料,采用案例分析方法对不同人力资源整合风险控制策略及其特征进行了详细研究；赵光辉（2005）从人才创业风险的角度对创业风险进行原因分析，并对创业的经营风险、财务与会计风险、投资风险、企业内部审计风险等提出了相应的风险控制措施。一些学者还对创业风险的管理机制进行研究，如付玉秀、张洪石（2003）以委托-理论为基础，分析了创业风险中的创业企业家风险在创业企业不同发展阶段的表现、成因及影响因素，并提出了包括项目筛选机制、投资工具选择、契约限制与条款约束、动态评估和分阶段投资、控制权激励、风险报酬激励、风险跟踪管理、退出投资等一系列相辅相成的创业企业家风险管理机制；陈晓健（2006）从创业企业成长风险入手，研究创业企业成长风险跟踪管理机制，认为创业投资家为了及时识别和控制创业风险,应参与创业公司的管理，并构建风险跟踪管理机制来加强对创业企业的风险监控，在确定风险跟踪管理的方式与参与程度时,创业投资家应考虑创业企业发展阶段、股权比例和投资行业等因素。
三、研究述评
综上所述，关于创业的概念，虽然学者们存在着不尽统一的定义，但他们均围绕着创建新组织，开创新业务，利用创新思想创造资源的新组合；发现、捕捉与利用商业机会；价值创造与财富增长；风险承担等视角进行阐述。国内学者对创业概念的界定大多是借鉴和总结国外学者的研究成果，他们的研究较集中于从创业机会和创业风险承担的角度开展，认为创业是一个发现、捕捉和利用机会并获取收益的过程，这个过程创业者需要创新和承担相应的风险。创业机会是创业的必要条件，也是首要条件。因为一个理性的创业者不管他拥有多少资源、拥有多少新技术，如果没有机会，他是不会进行创业的。创业不一定要创造出新的产品或者新的服务，也不一定要有新的技术，但它一定要有创业的机会，创业者也是因为看到了创业的商机，捕捉住商机才利用商机进行创业的。关于创业风险的界定，目前研究只是从某个角度展开，且只是将创业概念与风险概念“相加”进行界定，并没有将创业风险作为一个专有名词进行专门定义。
在创业风险的研究中，国内外学者所关注的问题是一样的，但研究角度存在着差异。国外学者更多的是从创业风险的承担者——创业者出发，研究创业者的风险倾向，寻找创业者愿意冒险创业的原因；在创业风险的分析和管理方面，国外学者更多的是关注创业风险识别和评估的方法以及创业风险治理理论的研究。而国内学者更多的是研究创业风险产生的原因，并运用现有的方法对具体的创业风险进行评估以及提出相应的风险控制措施，他们更多的是处于应用层面而不是理论层面对创业风险进行研究。
参考文献：
[1]Drucker,P.F..Innovation?and?entrepreneurship[M].NewYork:HarperRow,1985:16
[2]郁义鸿李志能罗伯特D·希斯瑞克:创业学[M].上海:复旦大学出版社,2000:39
[3]刘骅:民营高科技企业创业风险研究[D].武汉:武汉理工大学,2006
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作者简介：王 锋（1976-），男，湖南桑植人，吉首大学学生工作部政工师。
一、创业风险的提出
美国着名创业学专家Timmons在其提出的Timmons创业模型中认为，创业过程就是创业机会、资源、团队之间高度配置适当的动态平衡过程。但随着时空的变迁、机会模糊、市场不确定性、资本市场风险及外在环境等因素的冲击，这三个要素也会因为相对地位的变化而产生失衡的现象。这种失衡现象称为创业风险。对于风险的理解，一般有两个角度，一是强调了风险表现为结果的不确定性，一是强调为损失的不确定性。前者属于广义上的风险，说明未来利润多寡的不确定性，可能是获利(正利润)、损失(负利润)或者无损失也无获利(零利润)；后者属于狭义上的风险，只能表现为损失，没有获利的可能性。风险的核心含义是“未来结果的不确定性或损失”。如果采取适当的防范策略使破坏或损失的概率不会出现，或者说在智慧认知和理性判断的基础上，继而采取及时而有效的防范措施，那么风险可能带来机会，由此进一步延伸的意义，不仅仅是规避了风险，可能还会带来比例不等的收益，有时风险越大，回报越高、机会越大。因此如何判断风险、选择风险、规避风险继而运用风险，在风险中寻求机会创造收益，意义将更加深远而重大。鉴于此，大学生创业风险是指在大学生创业者的创业过程中，因创业环境的多变性和不确定性，创业机会的复杂性，创业企业的多样性，大学生创业者及其创业团队的能力不足，以及创业投资者实力有限等因素而导致创业结果的不确定性。
二、创业风险的识别及方法
既然创业风险是创业过程中不可避免的现象，那么直面风险并化解之，是创业过程中的重要任务。风险识别是应对一切风险的基础，只有识别了风险才可能有化解的机会。同时风险也是一种机会，应该开拓、提高它积极的作用。（一） 树立正确的创业风险意识
创业风险识别是大学生创业者依据企业活动，对创业企业面临的现实以及潜在风险运用各种方法加以判断、归类并鉴定风险性质的过程。大学生创业者都必须掌握风险识别的能力，并不断提高这种能力。作为大学生创业者，应该正确树立识别企业风险的基本理念，具备以下意识（1）未雨绸缪的观念。创业风险需要大学生创业者通过创业活动的迹象、信息归类，认知风险产生的原因和条件，不仅要识别风险所面临的性质及可能的后果，更重要的是(也是最困难的)是识别创业过程中各种潜在的风险，为采取有效措施提供依据。（2）有备无患的意识。创业风险的出现是正常的，带来一些损失也是正常的，既不能怨天尤人，也不能骄兵轻敌。关键的问题是要密切监视风险，减少损失，化解不利，甚至转化为盈利的机会。（3）实事求是的精神。虽然风险识别是一个主观过程，但是必须遵循客观规律。风险识别十分复杂而细致，应按照一定的程序、标准、方法科学有序系统地分析各种现象，对企业的面临的风险作出实事求是的评估。（4）持之以恒的思想。由于创业风险伴随着整个创业过程，同时风险具有可变性和相关性的特点，所以大学生创业者必须要有“持久战”的准备。风险的识别工作应该是连续地、系统地进行，并成为企业一项持续性、制度化的工作。发现和识别风险，是为了防范和控制风险。如果大学生创业者在企业未发生损失之前就能够识别风险发生的可能性，那么这个风险是可能被管理的，因此风险识别是进行风险管理的基点。
（二） 创业风险的类型
按照风险产生的原因进行划分，创业风险一般可分为主观创业风险和客观创业风险。按照创业风险的内容划分，创业风险可分为技术风险、政策风险、市场风险、生产风险、管理风险和其他风险等。（1）技术风险是指大学生创业者经常以其自主知识产权开发生产等方式创立科技创新性企业，技术含量高、投资风险大。因为技术成功、技术前景、产品生产、技术效果及技术寿命等众多不确定性因素，使得技术很容易在市场竞争中丧失优越性乃至被淘汰，引发投资贬值或投资失败。（2）政策风险是指生产产品或生产技术不符合国家或地方的环保政策、能源政策、科技政策等等，或因为海关限制，无法获得产品、生产设备、辅助材料、技术方法的进口许可等等。（3）市场风险是指市场情况的不确定性可能带来的损失。主要表现为市场接受能力、市场接受时间、产品扩散速度和竞争能力的不确定性。生产新产品的企业在创业初期往往缺少资金和强大的销售系统，能否在短时间内占领市场都有待于时间的考验，大学生创业者在短时间内很难准确估计市场能否接受及接受的数量。（4）生产风险是指主要表现在企业在生产过程中，因为生产工艺的不合理或现有工艺落后导致难以实现大批量生产；原材料供应短缺、生产周期过长或生产成本过高；产品检测手段落后，产品质量难以保证等等。（5）管理风险是指因创业企业管理不善产生的风险。大学生因为管理企业经验的缺乏而导致的管理制度风险、人力资源管理风险、营销管理风险等等。当创业企业发展到一定程度上以后，对企业管理的需要就日渐凸显，管理不善会导致内部消耗巨大、重要员工流失、产品销售不畅等一系列风险事件的发生。6.其他风险主要指创建一个成功的企业，不仅需要具有良好前景的项目、足够的资金、优秀的管理等不可或缺的条件。企业作为组织本身是在宏观的外部环境中活动的，宏观环境中的自然地理因素、人口构成流动因素、技术革新因素、政治与法律因素、社会文化因素等导致既可为企业的生存和发展提供了机会，也会对企业造成潜在或直接的威胁。创业风险种类繁多，贯穿并交织于整个创业过程，但是这些风险具有一些共同的特征：如创业本身就是一个识别风险和应付风险的过程，风险的出现是不以人的意志为转移的，所以创业风险的存在是客观的；创业所依赖的影响因素具有不确定性，它们不断变化、发展甚至变得难以预料，造成创业风险的不确定性；创业有着成功或失败的两种可能性，创业风险具有盈利或亏损的双重性；随着影响创业因素的变化，创业风险的大小、性质和程度也会发生变化；另外创业风险与大学生创业者的行为紧密相连，同一风险采取不同的策略，将会出现不同的结果。
（三）创业风险评估技术
大学生创业者要系统、科学、全面和准确地对企业的总体风险，需要一定的专业知识，必须根据不同性质与条件，按照一定的途径，运用一定的方法，或者借助一定的工具来实施。比较重要的风险识别评估的技术包括：SWOT分析法、ATA事故树分析法、模糊综合评价法、AHP层析分析法等。
1.SWOT分析法。SWOT方法指列出企业可能面临的各种风险，并将这些风险与大学生的创业活动联系起来考察，以发现各种潜在的危险。风险涉及创业企业的所有资源，包括实物、金融、无形资产等，尽可能列出创业企业需要的其他设施、条件，以及企业的宏观环境（自然、社会、政治、法律和经济等）和微观环境（投资者、消费者、供应商、政府部门和竞争者等）。通过对上述因素的分析，明确企业面临的机会及威胁，发现企业的优势与劣势，采取相应对策。
2. ATA事故树分析法。ATA事故树方法，指利用逻辑关系、因果关系以及事物发展的规律性等，运用逻辑推理，对创业中涉及的主要风险事件，按时间顺序和事件的成功或失败因素组合在一起，确定系统最后的状态，发现风险产生的原因及条件。本方法有利于对各种系统性危险进行识别和评价，了解创业过程中风险的动态变化。
3.模糊综合评价法。由于有创业过程中随机事件的是否发生的不确定性和企业本身状态的不模糊性。在这种认知不确定的状态下，基于模糊数学的隶属度理论把定性评价转化为定量评价，即用模糊数学对受到多种因素制约的事物或对象做出一个总体的评价，再分别确定个因素的权重和隶属度向量，获得模糊评判矩阵，最后进行归一化的模糊运算并得到模糊评价的综合结果。它具有结果清晰，系统性强的特点，能较好地解决模糊的、难以量化及非确定性情境下企业风险识别及评价问题。
4.AHP层次分析法。层次分析法是决策者对复杂系统的决策思维过程模型化、数量化，定性与定量相结合的决策分析方法。该方法按企业风险的性质和企业的总目标将此问题分解成不同层次，分为最低层（供决策的方案、措施等），相对于最高层（总目标）的相对重要性权值的确定或相对优劣次序的排序并构建多层次的分析模型。有利于降低信息不对称、信息不足对企业带来的风险。在运用上述评估技术时首先要通过调查、问讯、现场考察等途径获得；其次，需要敏锐的观察和科学的分析对各类数据及现象作出处理。根据对于信息的分析结果，确定风险或潜在风险的范围。根据量化结果，运用定量分析、定性分析、假设、模拟等方法，进行风险影响检验评估，预计可能发生的后果，最后提出方案选择及确定处理风险的方法和行动方案避免损失时间、精力和资源。
三、创业各阶段风险与防范策略
风险贯穿于整个创业过程，各个阶段的创业风险既有共同的特征，也有自身独特的特征。创业风险在各个阶段的表现形式也各不相同，所以应对和化解风险的方法和手段也不尽相同。笔者根据不同创业阶段所面临的风险，针对性的提出了风险识别与评估分析方法，并从大学生创业促进体系的主体层面如大学生创业者自身、高校、政府等方面提出了相应的防范策略。
（一） 创业准备阶段的风险与防范
创业准备是指在打算创业到创业初期的这个阶段。这一阶段所存在的风险主要体现在市场风险、技术风险、政策风险等方面。本阶段损失的风险达到60%以上。例如产品如何从构想、概念或初始形态发展成产品；企业人员较少，只有创业者或少数几个技术人员，没有或没有胜任的管理人员；未进行充分的市场调研；大学生创业还未充分理解政府关于大学生创业的扶持政策及要求等等。在实施相应的风险防范策略时，企业可采用模糊综合评判法和AHP层次分析法进行分析。从大学生创业者个体层面上主要是增强学生个体的创业风险识别能力、创业兴趣激发等。根据ScottA.Shane的观点，信息在创业者机会风险识别中起了核心作用，大学生创业者需要拥有从新角度看问题的能力和识别有价值想法的能力、广博的知识基础、适当的思维方式等等；从高校层面来看，高校在创业准备阶段可通过创业课程、创业竞赛等教学训练活动，引导和帮助大学生学习创业知识、培养创业意识和创业思维、提高创新能力，促使更多的学生掌握创业技能。如吉首大学把“职业价值观自测量表”和“霍兰德职业人格能力测验量表”引入课堂，进一步帮助学生发现和确定自己的职业兴趣和能力特长，从而使学生科学地作出职业规划。为使讲授内容在更大范围推广，讲师团成员将教案进行整理编撰成适合本校实际情况的特色教材《大学生学习与谋职指南》，为学生提供系统的创业教育。另外高校还可以通过奖励、允许休学创业等办法鼓励学生创业；政府层面在这个阶段应加大指定创业机会、创业技能、创业激励方面的政策并加大宣传和普及力度，创造良好的创业环境以使潜在的创业者大学生能得到创业所需的各种资源。
（二） 创业初级阶段的风险与防范
在创业初级阶段，大学生创业者要把具有潜在商业价值的创新或商机通过设立企业变成现实。在这一过程中，企业面临的威胁主要来自技术风险、市场风险、生产风险和管理风险等。企业开始制造生产少量产品，一方面是通过实验进一步试排除技术风险；另一方面要进入市场试销、接受市场的检验与信息反馈。开始生产时，因技术或规模的原因，生产成本往往较高，产品市场竞争力不足；短期内无法迅速扩展市场至预期水平；加之一些预料之外的因素等；创业者无法有效管理、无法吸引优秀经理人等原因，损失的风险在50%左右。在实施相应的风险防范策略时，适宜采用SWOT分析法和ATA事故树分析法去评估创业初期所面临的风险与机遇。资源获取和整合能力对大学生创业者至关重要，创业者必须要快速获取并整合实际创办一家企业所需的信息资源、人力资源和财务资源；高校可以通过创业沙龙、创业基金、创业联盟等形式帮助大学生创业者建立优势互补的创业团队，同时为创业学生提供资金支持或贷款担保，利用高校科技园提供孵化服务等等，比如吉首大学在湖南省内高校中率先建立SIYB培训基地，开展了SIYB（创办你的企业）创业项目沙龙式培训。它包括“产生你的企业想法”（Generate Your Business Idea-GYB）、“创办你的企业”(Start Your Business-YB)、“改善你的企业”(Improve Your Business-IYB)、“扩大你的企业”（Expand Your Business-EYB）四个部分，完全模拟创业实际过程演绎并合理设计案例，突出培训内容的针对性和实用性；政府方面在这个阶段首先要为新创企业在登记注册、信息服务、劳动用工、社会保障、税收政策、企业融资等方面提供法律保障。如2003年1月1日正式施行的《中华人民共和国中小企业促进法》，是我国制定的扶持和促进中小企业发展的第一部专门法律。
（三） 创业成长阶段的风险与防范
篇3
高新技术技企业即指以从事先进科技技术的研究与开发，生产高技术含量的产品的企业。与传统技术领域的企业相比，高新技术企业属于技术密集型、资本密集型、人才密集型的企业。产品特点：成长性强、生产周期短、更新速度快、附加值高、市场渗透能力强等。中国高新技术企业的生产是完全依赖于高新的创新技术及人力资本。因此，中国高新技术企业的组织形式和管理结构一般没有固定的模式，企业没有现成的经验可循，企业的发展完全需要自己的探索。据调查在企业发展过程中失败的案例过多，这是由于高新技术行业的高风险特点导致的，所以也就更加突出了企业引用风险管理的重要性及必然性。但目前中国许多企业对如何用风险管理管理其公司还存在诸多问题：一是面对企业风险重视不足，或者有些企业只是一味避险从而导致企业发展不力，或是过于自信盲目冒险导致经营失败;二是对风险管理认识不足，不能很好的运用风险管理中所提出的原理及方法去有效的对风险进行预防、控制，对风险进行合理处理。这些问题的存在对高新技术企业的可持续成长产生了深刻的影响。高新技术企业要实现自身的可持续发展，必须有与之相适应的针对高新技术企业特点的风险管理方法相配合，从而达到适当控制其发展预期中的不确定性，降低损失发生的可能和严重程度的目的而这恰好是中国大多数高新技术企业目前最缺乏的。因此有必要对高新技术企业的风险特征、风险运动规律、风险防范对策等问题进行研究，以掌握其产生、发展、动态变化的规律，促进高科技创业企业的可持续成长。
第二部分：文献理论综述
全面风险管理(Comprehensive risk management)，是对影响企业效益的多种风险因素进行辨识和评估，并在整个企业范围内实行相应的战略以管理和控制这些风险。全面风险管理是对传统的可保风险管理的超越，它的目标是把企业面临的所有风险都纳入到一个有机的具有内在一致性的管理框架中去。系统构架包括：企业风险管理目标，企业风险管理机构，企业风险管理程序集企业风险管理信息系统。
企业全面风险管理的目标要符合企业的战略目标与企业战略管理活动的要求，从而期限企业的利益最大化。因此，企业的的风险风险管理目标要在企业的战略引导下制定总目标，然后针对企业的组织结构及各项活动对总目标进行分解，从而制定出每一个风险管理的子目标。全面风险管理为了保证其全面性，要人人参与企业的风险管理活动中来，并需要建立风险管理部门进行监督管理。本文建议，企业应建立一个独立有效的风险管理部门，由总经理及个部门经理构成，并设立风险委员会，定期出风险报告。将风险意识融入到企业文化中去，要注重企业员工风险管理知识的培训，通过培训使员工知道什么是风险，什么是风险管理及本企业的风险类型及管理策略，从而强化员工的风险意识，不断提高员工的风险管理能力和水平。
及时处理内外部信息，要随时掌握企业的内部信息，包括生产、销售、财务个方面的信息。外部信息，要及时掌握国家政策法律法规、利率汇率、资本和股票信息及行业发展动态。要想很好的对风险进行管理控制，首先要知道影响中国高新技术企业发展或成败的因素都有哪些，这些因素也很既有可能成为影响企业发展的风险因素。国内外学者对因素进行了大量研究。通过总结，将影响高新技术企业的风险影响因素分为五大类：环境因素、技术及产品因素、市场因素、管理能力因素和融资因素。此国内外学者对此风险因素树的归纳与总结，使我们更加直观清晰看清影响中国高新技术企业的个个因素，成为风险管理识别中风险列表中因素的重要来源的总结为后续研究提供了有效的参考。
目前中国高新技术企业还没有一套完整的风险管理办法，未设置专门的风险管理部门，甚至还有许多企业根本不了解何为风险管理，有何好处及其风险管理的相应办法。目前中国高新技术企业风险管理所采用的办法往往还是靠企业领导者通过其经验对企业发展过程中可能存在的风险做决策判断。十分之不科学，也给企业的领导者带来了很大的压力。
第三部分：研究方法与设计
本研究根据研究目的，采取实质性研究的放法：首先透过对文献及其相关风险管理概念的研究并结合高新技术企业的企业特点及其风险因素拟定高新技术企业风险管理构架及访谈大纲、调查问卷作为本研究工具。第二，进行前导研究并针对缺失加以改善。第三，对研究对象济南市S公司的员工进行深度访谈和问卷调查的形式，进一步深度了解企业风险管理控制的现状及解决策略。第四，对方谈及问卷调查资料结果进行分析，归纳总结结论。针对本文的研究原因、研究目的及研究问题进行文献讨论，拟定高新技术企业风险管理构架草案，通过对中国山东省济南市高新技术产业园企业的进一步调查研究，高新技术企业风险管理构架。研究目的是为了进步一发展出合适中国高新技术企业风险管理构架。通过对国内外风险管理相关理论研究，结合中国高新技术企业的企业特点，以2006年中国出台的COSO企业全面风险管理框架参照，拟定中国高新技术企业风险管理构架。
第四部分：研究结果分析
采用问卷调查的方法对济南50家高新技术企业进行问卷调查，通过数据收集整理，从而对高新技术企业风险因素对企业成败的影响进行分析。为评价每一风险因素的影响程度，本文应用问卷调查法，对济南高新技术企业进行了调查，共发出问卷50份，回收47份，去除无效问卷5份，得到有效问卷42份。问答方式是请创业者或者创业团队成员就每一风险因素对高科技创业企业成败的影响程度进行评分。评分标准为：无影响O分，影响作用低评1一3分，影响作用一般评4一6 分，影响作用突出评7一9分，即评分区间[0，9〕。22个因素的总排序，兼顾各因素类的单排序，我们可以看出影响高科技创业企业成败的关键风险因素是：1、企业创始人素质的高低;2、技术创新能力的大小;3、市场营销能力强弱;4、消费者需求变动因素;5、新产品开发能力;6、国内主要竞争对手因素;7、企业初始阶段团队的结构是否合理;8、创始人对行业的熟悉程度;9、知识产权保护;10、资源整合能力。从这十个关键性要素的分布来看，影响高科技创业企业成功的因素可以总结为：管理能力因素、技术及产品因素和环境因素三大类。通过此问卷调查所得出的数据结果，更好帮助我们有针对性对企业所存在的重点因素风险进行分析预调查。
风险管理过程的第一步就是风险管理小组的建立，该小组成员职责明确，避免混淆(宋明哲，2005)。风险管理小组由总经理，生产副总，各个部门主管组成，定期对公司风险进行评估、考核及验收相应风险管理策略工作。风险识别即确认风险的来源。然而有效而又全面的方法，建议S公司风险的识别可以让全员参与，采用头脑风暴法，将公司可能存在的风险列举出来。还可借鉴别的公司所出现的风险，列出风险清单。列出本公司的可能存在的风险清单。确认风险的来源后，要对风险进行分析与衡量。公司可以从风险损失频率和损失幅度两点来衡量风险。风险损失频率的衡量。损失的频率是指在特定期间内，特定数量的风险单位，遭受特定损失的次数，以概率表示，分为五类：一定发生，经常发生，常发生，可能发生，极少发生。风险损失幅度的衡量。损失幅度是指此风险的发生可能给企业造成利润损失的大小。分为五类：极小，不严重，中等，很严重，最严重。
风险预防：对损频率低损失幅度小的风险，可事先采用相应的措施以预防和阻止风险损失的发生，防患于未然。风险回避：对损失频率高且损失幅度高的风险，即对此类风险有意识的加以回避。风险转移：损失频率低损失幅度大的风险，企业可将自己不能承担的或不愿意承担的以及超过自身财务能力的风险损失或损失的经济补偿责任以某种方式转移给其他单位或个人的一种措施。风险利用：损失频率高损失幅度小的风险，即企业面对可能的或己经发生的风险，自觉地加以利用，造成有利于企业某方面利益的结果"总之，在风险发生之前，最大限度地降低致损事件发生的概率;在损失发生之后，尽可能地减轻损失程度，这是风险管理的目的所在。风险管理小组副组长拟定风险管理策略实施计划书，并将任务下达给各个小组成员，由个小组成员监督执行每个部门的相应风险管理策略。风险管理小组组长负责总监督。
第五部分：研究结论
综合第四章研究结果与讨论，呼应本研究的目的与研究问题，提出三部分结论第一部分为中国高新技术企业风险管理之现状;第二部分中国高新技术企业风险管理构架的内容;第三为此企业风险管理构架在实施中存在的困难与解决策;各项结论如下。
(一)中国高新技术风险管理之现状。中国企业对风险管理的认识不足。风险管理是什么;风险管理的管理手段主要有哪些;怎样实施风险管理;诸如此类的这些问题在许多企业管理者的脑海中还是一片空白。风险管理机制尚未形成。大多数企业面对风险处于被动状态，并没有形成预先防控风险的意识。风险管理机制不够线圈，漏洞多，监督管理难以落实，许多企业的风险管理力度明显弱化，形同虚设。对风险管理的框架或技术运动水平较差。目前中国企业风险管理经验不足，专业从事风险管理方面的人才少，风险管理的技术方法掌握程度低，运用水平差。
(二)中国高新技术企业风险管理构架内容。依据文献探讨，出题草案;根据对特定研究对象济南新技术企业问卷调查及访谈式的研究进一步完善风险管理构架内容。建立风险管理委员会，给出风险管理相应管理步骤：风险识别，风险衡量，风险策略的选择，风险控制的执行。希望补充现在高新技术企业风险管理现状值不足，提升风险管理品质。
篇4
1新创企业的内在不确定性
新创企业的诞生是创始人试图通过商业改变世界的梦想实践。但现实是，努力和坚持都远不足以成就一个伟大的梦想。据统计，中国超过2/3的新创公司会在创业的两年之内夭折；而四年存活率不足一半。即使是在最鼓励创新与创业的美国，新创公司的五年存活率也在50%以下。残酷的现实证明，绝大多数的新公司都迅速失败，绝大多数的新产品都是昙花一现，只有极少数的新创企业能够真正存活下来，并最终改变世界。新创企业通往失败的路有千万条，成功者永远都是寥寥无几，似乎一切都是“机遇”。尽管如此，成功者的路径仍然激励着大量的新创公司纷纷涌现。据北京市工商局的统计，每年仅仅在中关村一地，新创科技企业就在三四千家左右。成功真的不可复制吗？所幸事实并非如此。虽然失败者层出不穷，但成功者同样风起云涌，还有更多的例子表明失败之后仍可以成功。对两方面的研究都表明，创业也是一种管理（Eric Ries，2011），这意味着创业是可以学习的，创业风险也是可以控制并加以规避的。
什么是新创企业的本质？新创企业的本质特征在于没有既定的商业模式，要对“不确定性”进行经营，是将一系列思想实验付诸事实的探索过程。因此犯错是不可避免的。成功的创业家并非不犯错误的圣人，成功者和失败者的区别在于前者清楚地知道要坚持不懈地对商业模式进行探索、实验和修正，从而找到可复制的、能够相对稳定下来的、并可以持续获利的商业模式。而失败者往往在出发之前就认为自己已经找到了这样的可行模式，剩下的事情就仅仅是如何找到融资渠道和商业渠道，将“设计”进行商品化了。取得成功的创业公司具有一个共同特点，那就是它们都避免犯大错。采用成功者的共同做法会提高生存的概率。正因如此，有很多创业家在创业之初都曾经有过刻苦钻研成功企业的管理理念并借鉴到自己的企业之中的经历。既然不确定性是新创企业的内在本质，那么应对不确定性的有效（对新创企业来说，也是唯一）方法——试验——就成了新创企业生存的根本了。客户的偏好、产品的特征和有效可行的商业模式都来自于市场调查和试验。其前提是，对创业风险的来源进行有效识别。
2新创企业的创业风险识别
虽然不确定性的存在是创业企业必然面对的环境，但创业风险规避仍然有章可循。在新创企业面临的诸多风险中，目前最主要、影响最大的是三类风险：客户风险、创新风险和法律风险。
2.1客户风险
客户风险指的是新创企业并不确定自己的创新产品是否拥有市场。这是当前中国大多数创业公司面临的最主要的风险。虽然中国已经成为全球创业最活跃的国家之一，但由于技术水平和制度环境的限制，目前，中国创业者大多数所选择的还是对现有技术进行“二次创业”，集中表现在网络产品和服务开发，并利用互联网渠道进行销售。这实际上并不是完全的发明创造或颠覆性的技术创新，而是属于“微创新”，因此这类企业面临的真正风险不是来自于技术，而是在于针对此产品或服务到底是否存在真正的客户和市场；换言之，即客户和市场对新创公司的产品和服务是否“买账”。
客户风险存在的原因一方面固然在于市场的不确定性；另一方面，一个很重要的原因还在于新创公司易于犯错，即照搬成熟公司的新产品管理模式：创业者对商业机会进行识别，从一个概念开始，然后进行产品开发、测试，最终生产出具有实用价值的产品。这一新产品开发过程中实际上蕴含着巨大的客户风险。具体说来，客户风险可以从如下三个方面进行识别：
一是创业者不能清晰地定义目标客户群体。任何新创企业最初都没有客户，这是初创期必须面对的事实；对于仅有的少量客户，也还要注意防范“大客户陷阱”。因此，新创企业必须承认自己的新产品或新服务还停留在“试验”阶段，无论是客户群体还是自己的解决方案都建立在“设想”之上，还仅仅是一种“可能”而不是“现实”，能否真正找到客户和市场都还是问题，还有待检验。
二是创业者并不能清晰地定义商业模式。本来新创企业就是要打破既有的商业模式，因此对新创企业来说，并不存在现成的商业模式。而新的商业模式实际上来自于创业者的假设，其可行性要不断地接受市场检验和测试才能固定下来，但在实践中，创始人往往认为自己已经找到了可行商业模式，从而将重点放在“执行力”上面。的确，大量的商学院创业教育课程都告诫创业者执行力是第一位的，但是在强调执行力之前，创业者必须清晰地了解通过不断试验才能定义市场，否则市场风险就极难规避了。
三是不能清晰地定义产品特征。即便新创企业能够清晰地定义客户群体，也无法预先知道客户会青睐什么样的产品。实际上，我们在事后会发现，取得成功的新产品开发极少是提供全面的产品功能，而更加普遍的情形是新产品或解决方案往往是在某一方面“单点突破”，提供完美的价值。因此，重要的并不是创业者所设想的完美的产品，而是在某一方面超越传统产品的客户体验。在与客户直接沟通之前，新创企业对此无从知晓。但在现实中，创始人通常都对新产品具有什么样的特征有非常清晰的想法，只是他们往往忘记了：这是创业者自己的想法，而不是顾客的。产品特征到底是否符合顾客的要求，只能通过市场来检验。
2.2创新风险
创新风险指的是新创企业将技术成果商品化过程中的技术创新失败的可能。技术创新涉及将具有商业价值的新思想变成可商品化、规模化的产品或服务并实现商业利益的一整套活动，在此过程中，产品最终能否创造出客户价值、为客户提供解决方案都充满不确定性。但技术创新一旦取得成功，将会有高投资回报。创新风险的特点是研发周期长、投资成本高、产品性能不确定性大、投资成功回报率高。
具体说来，创新风险大致包括如下几类风险：一是技术自身的风险，如技术能否被成功开发、其实际效果、是否有技术副作用等都难以确定；二是相关技术不匹配的风险；三是技术环境风险，包括发展前景及替代技术的出现；等等。中国新创企业往往依赖成熟技术，这从另外一个侧面反映出创新风险过高。应该指出的是，由于创业环境与创业制度制约，中国大多数创业公司所面临的创新风险并非来自于颠覆式的技术变革，而主要是技术改进。对于少数真正进行先进技术研发的技术型创业公司而言，创新风险除了来自技术研发本身，还应关注创新的外部环境风险，其中主要来自国家政策变动与规制。例如医药领域、信息安全等领域的技术研发，研发环节中常常涉及政府审批；且与国家政策与资金支持紧密相关。
2.3法律风险
中国企业普遍缺乏法律咨询意识和法律风险防范机制。这与整个社会重视社会关系、崇拜权力而轻视法律法规的大环境有关。新创企业由于财力有限，规模尚小，更是难以顾及到法律规范和法律咨询。实际上这是新创企业面临的最为隐秘的风险。新创企业本质上就是要打破常规，因此其所面对的不确定性要远远高于成熟的大企业：第一，新创企业在确定经营领域、获取经营资格和市场准入、争取政府扶持与优惠政策等过程中与政府发生千丝万缕的联系，中国企业家往往在与政府官员的交往过程中重视“关系”，轻视法律界限，这实际上蕴含着大量法律风险；第二，新创企业进行技术研发、实施品牌战略、申请、购买或使用专利成果等过程中涉及大量知识产权问题，创业者往往不具备专业的法律知识、乃至常识，易于陷入法律纠纷；第三，新创企业在进行决策权力行使、产权和收益分配、公司建章建制、引入天使投资或风险投资、进行并购或上市等诸多环节都应该涉及大量法律合同，没有律师的专业咨询和指导难以作出科学决策；第四，新创企业的市场风险可以与法律风险彼此叠加，后果更加严重。尤其是在融资过程中，新创企业往往缺乏金融和投资领域的专家，风险评估和议价能力有限，对融资陷阱缺乏有效识别手段，甚至由于无知而触犯法律。但在现实中，极少有新创企业事前对上述可能的风险进行防范和明确约定，运营过程中因陷入利益纠纷而分崩离析的企业不在少数。
应当指出，以上四个方面都是涉及新创企业的生存与发展的重大决策，而且与创业者的经营管理水平无关，但不同于客户风险和创新风险，法律风险一旦发生就无法补救，而前两类风险还容许企业进行“试错”，犯错可以是局部的影响，且大多可以进行补救，最糟糕的结果也不过就是宣告破产，创业者甚至在多次失败之后仍可以从头再来，这种失败本身也是经验的积累过程，创业者会获得“越挫越勇”的历练；但企业一旦陷入法律纠纷，其后果则是全方位的，不单要面对商誉受损、经营惨败、财产损失等，在最糟糕的情形下，创业者可能因触犯刑律而失去自由甚至生命，这是比客户和创新风险要严重得多的代价。而且，经历了如此打击的创业者很可能就此一蹶不振，再次找到工作可能都很难，创业则更是难上加难了。
虽然后果严重，但法律风险却是最先被忽视掉的。创业者可以因对法律的无知而无法规避法律风险。在大多数新创企业领导者的眼中，企业的规范化管理仅仅局限在经营管理领域，涉及与政府及政策执行部门打交道的时候，往往依赖非人格化的交易和“关系”，而不重视企业经营的合法性。新创企业的法制化管理意识和水平都很难达到成熟企业的水平，由于财力和规模限制，也很难设立专门的法律事务部，因此造成了法律风险疏于防范。
3创业风险的规避
随着互联网的发展，产品和服务本身以及销售渠道都已经在相当程度上虚拟化。在全球化和节奏加快的背景下，几乎所有的创业者都会感觉到竞争的压力和紧迫感，甚至大量初创企业依靠虚假的“刷流量”来营造表面上的繁荣。创业者此时最容易陷入所谓的“先动优势”、“快鱼吃慢鱼”的网络经济特征所带来的困扰当中，认为快速成长是唯一制胜法则，因此急于拿着商业计划书争取融资，殊不知现实往往是扩张越快，风险越大。
3.1容许“试错”降低客户风险
大量的新创企业失败于找不到可行的商业模式。可获利、可复制的商业模式关乎如下一系列问题：第一，你的产品为谁而生、谁来付费？也就是说你的客户在哪里。第二，你的产品可以为客户创造什么价值？也就是说客户凭什么乐于付费。第三，客户怎样付费？即如何进行营销。第四，你的产品如何送到客户手中？即拟采用什么样的渠道。第五，你的资源和团队是谁？即谁来帮你完成上述过程。第六，你做此事的机会成本是多少？即成本如何。这显然是一个完整的经营体系，每一个环节都需要大量的市场实践，搜集市场信息反馈，反复调整资源和配置团队能力，最终找到产品和服务的核心竞争力。找到可行商业模式的唯一办法只有通过不断试错。
通过“试错”进行客户开发的优势在于客户可以参与到产品价值创造过程当中。这不同于以往的“先生产—再销售”的产品开发模式，这一模式的重点是根据消费者的体验和反馈完善产品和服务。
3.2围绕降低“不确定性”分散创新风险
传统的商业计划与预期会成功的战略建立在长期的、稳定的运营经历和相对静态的环境基础上，这都是新创企业所不具备的条件，因此将教科书中的新产品程序应用于创业实践并不奏效。既然新创企业的本质是经营不确定性，是探寻在不确定性找到可行的商业模式，那么无论是客户开发，还是技术创新，都可以遵循一条“摸着石头过河”的渐进式道路，具体说来，就是在摸索实践中进行客户开发，而不是执行既定的商业计划书；通过不断调整来完善技术创新，只要新技术达到了解决方案的最低限度就可以考虑推向市场，然后在实际运用中不断趋近完美。而不追求一蹴而就地给出最完美的解决方案。二者的本质都是针对“不确定性”开拓市场；将直接的客户体验融入产品改进和价值创造过程，从而达到降低创业风险的目标。
客观上，这一“不确定性”风险规避模式也是互联网发展的结果。在数字化时代，产品和渠道都采取了网络形式，这显著提升了创业者搜集客户数据信息和做出营销策略调整的效率，在此背景下，新创企业推出创新产品的模式也必须适应虚拟化的要求，他们不再是在实验室里耗费数年，期待着终有一天推出一款完美无缺的产品。这样的商业模式已不适应互联网发展的内在要求。为规避创新风险，创新者尝试将“不完美”产品推向市场。从而准确跟踪用户需求。
另外，新创企业还要充分利用国家政策与资金支持分散创新风险。大量原创性、前沿技术创新往往需要长期、大量的甚至不计成本与回报的资金和技术投入，这是新创企业难以完成的。此类技术研发大多由政府、研究机构和大企业来主导。在可能进入的领域，新创企业也要充分了解和利用政府资助、项目扶持、政策支持以及风险投资的合作等，尽可能降低创新风险；而在财力有限的情况下，还可以通过技术合作来分散创新风险。就技术成果商业化过程而言，新创企业还可以通过模拟工具和技术风险评估来解决技术研发风险。
3.3提高法律意识，规避法律风险
第一，新创企业必须具备将企业经营法制化的观念，培养法律风险意识；养成重大决策咨询律师、合法经营的习惯。第二，创业者必须厘清新创企业与政府及职能部门之间的关系，避免依赖和迷信政治资源。第三，创业者需建立针对刑事、民事和经营管理过程中的法律风险防范机制，要具有相对具体的预案，以应付外部环境恶化（如，金融危机爆发，银根吃紧，债务恶化）等，主要针对企业产权结构、公司治理结构、合同管理体系、财务、知识产权、投融资等领域建立法律风险防范机制。第四，创业者虽然要在商业领域打破常规，但却要在法律领域遵守法律准则。第五，坚持理性经营和长远战略，避免急功近利，牺牲企业长期目标。第六，新创企业需要定期进行法律风险评估，审查企业内部各种结构、环节和业务流程中的法律风险，做到防患于未然。
参考文献：
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全球金融危机给世界各国经济都带来了巨大冲击。在反思经济发展模式的同时，美国、日本、欧洲等都将经济转向了新兴产业，并给予前所未有强有力的政策支持。我国也将发展新能源、新材料、新医药、节能环保等战略性新兴产业作为经济增长的动力。金融是现代化经济发展的第一推动力和持续推动力，战略性新兴产业只有在金融的支持下才能快速发展。
一、战略性新兴产业的含义
战略性新兴产业是以重大技术突破和重大发展需求为基础，对经济社会全局和长远发展具有重大引领带动作用，知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大和综合效益好的产业。一个产业之所以称之为战略性新兴产业，首先应该是新兴产业，且同时具备战略性产业的特征，即战略性新兴产业应该体现现代科技创新的方向，体现世界产业发展趋势，其产品科技含量高、附加值大、市场需求大；具有较强的影响力和感应度，具备较长的产业链，产品的生产或技术开发能带动相关产业发展，优化产业结构，提升产业水平，促进本部门或为其服务的相关产业部门的就业；有较好的发展潜质，代表消费需求的方向，有良好的国内国际市场前景，一段时间内有较大的增长潜力，且生产效率高，经济效益和社会效益好；符合绿色生产标准，生产过程能合理消耗原材料和燃料，有效利用和开发二次资源，资源消耗少，污染物排放少，资源利用效率高，起步快，增长快。
二、战略性新兴产业对资金需求分析
战略性新兴产业对资金的需求备受关注，不仅仅在于它的战略性地位，还在于它对资金需求的特殊性。战略性新兴产业有四大基本特征：一是高投入，二是高风险伴随高收益，三是企业中小型化，四是产业周期长。高投入是指战略性新兴产业的门槛较高，创建初期一般缺乏成熟的产业配套，原材料和零部件短缺而且价格高昂，完成一个科技项目需要强有力的资金后盾。战略性新兴产业又有很强的不确定性，风险极高。这首先体现在技术、市场需求上。如果企业巨大研发投入后创造的产品在市场上没有被接受，企业就会立即陷入破产境地。再者，其管理的复杂性也会带来经营管理风险，这是许多投资者望而却步的一个主要原因。然而，一旦项目成功，就会给投资者带来数倍、上百倍、甚至上千倍的回报。企业中小型化是战略性新兴产业的又一特点，资产规模小、员工人数少等因素决定了企业的中小型化，在战略性新兴产业中，中小科技企业数量远远超过大型企业。产业化周期长是新兴企业一个重要特征，也是金融机构评估企业时最容易忽视的一个因素，战略性新兴产业向市场提供的全新产品需要一段时间才能被需求者认识和接受，而在这一段时间企业是无法盈利的，只能依靠投入维持生存，等到需求者接受产品后，为平衡前期的巨额投入，企业一般还要花费数年的时间才能实现总收支平衡，然后盈利剧增，这是每一个新兴产业项目所必须经历的阶段。然而，一些金融机构由于短视，认不清企业的发展前景，在企业最需要资金的时候认为企业实力薄弱而不提供资金，最终使有良好前景的企业夭折。
这四个特征决定了战略性新兴产业对金融资金需求量十分巨大，高投入需要资金，控制高风险需要资金，中小企业壮大需要资金，产业化的长周期也需要相应的资金支持以支撑巨额投入。
三、金融支持战略性新兴产业发展的现状
(一)银行体系对战略性新兴产业发展的支持现状
银行系统是我国企业获取资金的重要渠道。自1990年以来，科技开发贷款已成为我国发展战略性新兴产业的重要资金来源。但是，一方面商业银行所具有的高负债经营特征，决定了他更注重安全性、流动性，对高风险的新兴产业往往敬而远之。另一方面我国银行体系的现状也是战略性新兴产业发展的一道屏障：存在明显的国有银行信用垄断，缺乏一个与战略性新兴产业发展相适应的非国有银行体系，四大国有控股商业银行金融资产占全部金融资产的70％，并且有60％以上的存贷市场份额，形成国有银行对金融资产和金融市场绝对控制的局面。贷款结构中短期贷款比重较大，而较为适应战略性新兴产业发展需求的中长期贷款比重偏低。存在明显的规模歧视，中国金融机构主要支持大中型企业的科技创新活动，对小型企业金融支持力度不大。
(二)资本市场支持战略性新兴产业发展的现状
2009年10月23日，创业板正式运行，被喻为高科技企业的孵化器和风险投资的天堂，是我国向多层次资本市场方向发展迈出的关键一步。对于市场广泛关注的新三板扩容以及新三板市场与主板、中小板、创业板之间的转板机制的安排，证监会主席尚福林表示，监管部门正在着力研究。如果新三板扩容成功且转板机制得到完善，将使中国资本市场结构进一步完善，有助于资本市场配置功能的进一步发挥。这对培育战略性新兴产业、落实国家自主创新战略以及风险资本的顺利退出都具有重要的意义。
我国资本市场从20世纪90年代创立，已取得了长足的发展，但是仍存在诸多弊端：首先，沪深交易所主板市场与西方主流国家的证券市场之间仍存在较大差距，中小板市场上市标准远不能满足众多科技型中小企业的融资需求。其次，我国创业板市场虽然已经进入运转，但鉴于整体法制、监管环境远未完善等原因，创业板所蕴含的系统性风险不可小视。再者，正在运行的报价转让系统还太弱小，距离真正的OTC市场还有很长的路要走。目前我国存在的非上市股权交易市场，大多数属于各地政府设立的产权交易所的辅助业务，监管不规范，没有规模优势和专业化优势，大多交易清淡，融资功能不强，风险较大。
(三)我国风险资本对战略性新兴产业发展的支持现状
风险资本既是科技与金融结合的“剂”，又是推动战略性新兴产业的“原动力”，在战略性新兴产业发展中扮演着重要角色。1985年9月中国新技术创业投资公司(中创)的成立标志着我国风险投资业的开始。经过20多年的发展，我国的创业风险投资机构的数量迅速增加，调查显示，2009年全国创业风险投资机构576家，管理的资本达到1605.1亿元。截至2009年底，我国创业风险投资机构累计投资7345项，投资总额达906.2亿元，其中投资高新技术企业(项目)数达4737项，投资额为405.1亿元。随着国内创业风险投资业发展环境和治理结构及运作机制的进一步完善，我国创业风险投资
业必然迎来更大发展。
近年来，尽管我国创业风险投资发展进程加快，但总体上来讲还存在一些问题：(1)从风险资本投资规模来看，我国风险投资机构规模小，数量少，资金实力弱，形不成产业规模，一些创业风险投资公司只有几千万元，甚至只有几百万元，难以在支持战略性新兴产业方面起到主导作用。(2)从风险资本来源主体来看，风险资本以政策性创业风险投资为主，没有充分利用包括个人、企业、金融和非金融机构等具有投资潜能的力量来共同购建一个有机的投资网络。一方面，这限制了我国风险投资规模，使得大量的具有高新技术成果项目的、急需风险投资支持的中小企业和许多具有良好市场前景的技术创新项目难以形成产业规模和经济规模。另一方面，由于资金来源渠道单一，市场风险得不到有效释放。(3)从投资阶段分布来看，2006年之前，创业风险投资项目和金额大量集中在中后期阶段，所占比重都在50％以上，而对初创企业发展的支持不足。尽管2006年以后创业风险投资出现“阶段前移”趋势，但是风险投资者的短期、滞后投资行为仍然与战略性新兴产业的种子期对风险投资的大量需求相矛盾。
(四)孵化器产业对战略性新兴产业发展的支持现状
我国自20世纪80年代引进孵化器的概念，经过30多年的努力，孵化器产业取得了很大的发展。据不完全统计，现有孵化器企业31385个，累计毕业企业9565个。目前我国孵化器产业存在的问题是：(1)孵化器规模小，且投资主体单一，政府色彩过于浓厚。(2)孵化器建设中，硬件设施有余，管理服务支持不足。绝大部分孵化器都不直接、且也没有能力对孵化器企业提供系统的管理服务，而与战略性新兴产业成长息息相关的商业指导、融资支持等深层次内容的服务明显缺乏。
四、完善支持战略性新兴产业发展的金融对策和建议
(一)创新商业银行对战略性新兴产业的支持形式
我国金融体系中占据主导地位的是商业银行，如果战略性新兴产业完全失去商业银行的信贷支持，就必然缺乏足够的资金支持而难以快速发展，而对于商业银行来说，也会错失分享新兴产业高额回报的机会。因此，商业银行对战略性新兴产业适时、适度地介入是一种双赢的选择。可供选择的途径有：(1)明确方向，区别对待。总体上，银行应主动顺应和准确把握国家产业结构升级转型方向，在有效控制风险的情况下，适度加大对战略性新兴产业的信贷支持力度，积极培育和拓展优质客户群。同时，根据战略性新兴产业发展现状和前景，对具体的新兴产业应采取区别对待的信贷策略。如对发展相对成熟、信贷空间较大的新能源、节能环保、高端装备制造产业和新一代信息技术产业应重点关注。而对处于创新研究阶段的生物、新能源和新材料产业则应谨慎对待。(2)针对新兴产业有形资产少，无形资产比例高，可抵押物资缺乏的状况，一是开展无形资产抵押方式――知识产权等担保融资；二是适应新兴产业各个阶段的不同特点，改革信贷管理方法，创新对新兴企业和项目的贷款形式，积极探索灵活多样的金融支持形式。(3)根据战略性新兴产业自身特点，有针对性地设立能够科学合理反映贷款风险的信用评价体系。事实上，对战略性新兴产业，我们更应看重的是企业管理团队的道德品质和专业素质，这些特性在财务报表中很难准确体现，故在构建战略性新兴产业信用评价体系时应选用定量和定性相结合的综合评分法。
(二)成立科技银行，促进“科技”与“金融”的结合
科技银行是实现金融支持战略性新兴产业发展的突破点。为了更好地使金融与科技相结合，科技银行必然具有与一般商业银行不同的经营模式：(1)科技银行应与创业投资机构、风险投资机构保持紧密合作，通过共享信息，有效地发掘和支持有发展前景的创业企业，最大限度降低风险，获取高额贷款收益。(2)尽量放宽利率管制，实现与高风险匹配的高收益。贷款利差是科技银行获益的主要来源，对处于创业初期高风险的企业，要求实行与高风险相匹配的高贷款率。因此，应赋予科技银行贷款自主定价的权利。根据新兴企业的特点，利用浮动贷款利率，将银行收益与企业发展挂钩，实现银行与企业共同成长。(3)科技银行应结合战略性新兴产业的特点，从抵押、担保多个方面创新，允许企业以技术专利等知识产权作为抵押担保，甚至可以探索将担保由有限责任扩展到企业家个人无限责任，从而有利于科技银行规避风险。(4)鼓励银行参股企业。科技银行通过持股的方式获得新兴企业的股权，实现贷款与股权投资相匹配，从新兴企业的高成长中获得较高股权收益，弥补贷款给新兴企业带来的高风险损失。
(三)进一步完善资本市场
针对创业板推出以来的种种缺陷，可采取以下措施：第一，结合我国国情，实行宽松的上市标准、便捷的上市程序。我国创业板上市条件与其他国家相比，仍处于高位，虽不能实施过低的标准放任其发展，但较高的条件必然会束缚创业板的发展。第二，实行严格的上市审批制度、监管制度和信息披露制度。宽松的上市标准和便捷的上市程序与严格的上市审批制度、监管制度和信息披露制度相结合，一方面方便了创业板的发行主体，另一方面保护了投资者的利益。第三，建立严格的退市制度，保证创业板市场上市公司的质量，发挥市场优胜劣汰的作用，保护投资者的利益。
我国应建立统一的专业场外股权交易市场，使股权交易和其他交易等业务分离出来，由证监会集中统一监管，采用统一的交易模式和定价机制，以实现规模化和专业化，这样有利于提高市场的流动性，吸引更多的投资者和新兴企业参与，形成健康良性循环。
(四)充分发挥风险资本的“发动机”作用
风险投资机制应从以下两个方面来完善：(1)拓宽资金来源渠道，实现风险资金来源多元化。首先，制定《私募资金法》，规范私募资金行为，提高私人投资的积极性，引导私人资本进入风险投资产业。其次，放宽外国资本进入我国风险投资市场的限制，鼓励外资进入我国风险投资市场。再者，在保证资本安全的前提下，吸纳养老基金和保险基金进入风险投资市场，扩大风险投资资金的来源。(2)完善风险投资的退出机制。风险资本追求的是高回报，能否成功退出是实现风险资本增值的基本前提。从风险资本的退出方式中，股票上市和被外部机构收购是较为理想的退出方式，但这两种方式都需要有资本市场(产权交易市场、二板市场)的支持。扩大二板市场数量和降低上市条件，使风险资本通过证券市场较为自由地进出风险投资企业，是发挥风险资本作用，促进风险投资与战略性新兴产业有效结合的关键。
(五)发展战略性新兴产业债券市场
总体而言，我国债券市场还不成熟。债券一级市场投资人少，品种单一，二级市场几乎没有，缺乏规范的债券评估机构。就债券品种而言，我国的债券类型都以交通运输、电力、煤炭、电信、制造业等基础行业企业债券为主，战略性新兴产业的债券发展不足；以短期限固定利率债券为主，支持新兴企业持续发展的中长期浮动利率债券发展不充分。
单个中小企业发行企业债券可能性较小，若是将若干经营状况好、成长能力强的一批企业捆绑起来，申请集合发债，则发债的可能行较大。截至2007年底，我国已先后推出了三期高新企业集合债，分别为“03高新债”、“07深中小债”、“07中关村债”。集合债券不失为众多中小新兴企业融资的便利渠道。另外，在风险可控的原则下，可以考虑推出更适合战略性新兴产业成长的高收益债券，以及适合节能减排产业的绿色债券品种等，丰富企业的融资工具选择空间，拓展新兴企业的融资渠道，推动战略性新兴产业的发展。
(六)完善科技企业孵化器融资机制
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当前，科技创新已经成为推进经济社会前进的重要力量，也是实行创新驱动、转变经济增长方式的必然选择。科技创新离不开要素的投入，特别是与金融发展密不可分，因此衍生出科技金融这一概念。在本文的定义中，科技金融是涵盖科学技术研发、孵化、科技成果转化、产业化的一系列与之相关的配套金融资源以及政策支持服务，其本质上还是一种金融资源投入。推动科技创新与金融服务的紧密结合，形成完善的科技金融体系是建设创新型国家的重要内容。科技金融目前发挥的效果如何，以及各个变量作用方式的分析在学术界还存在不同的侧重点。当前研究主要关注于以下几方面：对科技金融这一概念进行理论定义（赵昌文，2009;房汉廷，2011;洪银兴，2011等），一般存在着广义和狭义的内容范畴;科技金融指标变量的选取，包括产出指标（王海、叶元熙，2003），金融投入指标（吕江林，2012）等;金融对企业技术创新活动的作用研究（林毅夫、李永军，2001;余泳泽，2011;R.Levine，1993等）。此外还包括一些实际存在的问题，例如科技企业融资困难、对科技金融某一指标（例如政府投入）作用机制的研究、全国层面科技投入产出分析、科技金融指标体系的建立以及实证分析、高科技园区科技金融政策体系的构建等。
上述文献对于了解科技金融含义以及对其作用效果具有一定的启示作用，但较少根据实际情况对省际层面进行研究分析，同时对于作用机制、指标的选取上缺乏经济理论的解释。目前我国完整的科技金融系统尚未建立起来，其作用机制也需要进一步研究。本文的贡献之一在于，根据已有的研究成果和未来发展趋势，定义科技金融系统，不仅将其作为一个整体进行作用机制分析，同时对于系统中各个具体变量对高技术产业创新发展作用效果进行了分析梳理，从而对整个作用机制进行了较为系统的分析;贡献之二，在于通过具有代表性的省际数据进行分析，了解当前科技金融实际运行情况，通过实证来验证在经济理论下对科技金融作用情况的预期，并且对实证结果做出了具体分析，而不拘泥于先前的研究成果。
二、科技金融对高新技术企业发展的作用机理分析
从总体来看，科技金融作为一种要素投入资源，对高技术产业的发展的作用可分为直接、间接两种：
第一，从直接作用来看，科技金融是作为一种资金来源，属于资本要素投入。鉴于高技术产业自身资本、技术密集型的特点，二者存在高度契合，因此，科技金融在资金供给方面起到了重要作用。资金投入到具体企业中，不管是购买装备、建设厂房、研发试验等等都是推进产业发展，但同时也应该注意到，由于高技术企业风险较大的特点，许多高技术企业同时还面临一定的融资困境。
第二，从间接作用来看，科技金融这个体系发挥的功能不局限于提供资金支持，本文将其归纳为“延伸效果”。例如，风险投资机构还可以进入决策层，通过市场化管理对经理人进行激励约束，或者经验丰富的风投机构能够直接参与企业运营管理，利用自身专业化优势监督指导投资决策，辅助企业创新成功;通过成立高技术产业引导基金带动民间资本对增加对初创型高技术企业的投资;专营的科技银行除了降低高技术企业融资成本和门槛之外，还开发出知识产权抵押贷款、应收账款抵押贷款等金融创新产品，在融资的同时加强了对高技术企业发展、管理质量的监督，间接促进企业成长。总之，间接作用的表现就在于，除拓宽基本的融资渠道之外，在提升服务企业的经营水平等方面也起到了一定的作用。
针对上述归纳的直接、间接作用方式并结合当前研究中存在的一些问题，本文目的在于探究针对湖北省科技金融结合效果如何。鉴于科技金融系统中既有企业自由资金、政府配套专项投资，也融合了金融市场的资助，作用方式各有差异，同时交叉重叠的政策也会使最终作用效果复杂。因此需要根据实际情况对科技金融系统中各变量进行具体分析。
本文认为企业自有资金代表着研发最原始的投入，是科技金融系统中非常重要的构成部分。通过分析高技术产业发展阶段特征以及配套的融资方式可以总结出，企业自由资金投入明显的特征是高效，即不仅能够促进高技术产业创新发展，而且效果显著，这通常与资金的稀缺性以及资金的使用方式、重视程度等有关，因此在本文的体系构建中，特意搜集了R&D项目内部支出经费（代表着企业内部自有资金的投入）这一指标，来进一步证实企业自由资金的作用效果。
对于政府财政经费对R&D投入而言，目前的研究结论存在着一定的差异。多数研究表明政府科研资助对企业研发有激励作用，但李左峰等（2012）学者通过细化政府补贴类型后总结出，政府R&D补贴对于企业创新绩效的正面效应和负面效应都存在，既取决于企业技术商业化能力，也取决于企业自身技术能力和水平，还可能受到企业所有制、研发管理水平等因素的影响。因此最终结果要根据样本的情况实际分析。本文正是沿着这一思路进行下去，根据具体样本数据的可获得性进行分析再看实际效果。
对于金融机构对企业的支持效果（包括银行贷款、风险机构投资等），目前的研究结果相对一致。理论和实证层面都证实金融机构的支持对于企业融资进而研发、产业化等具有重要的作用。在后续的实证中，本文会根据实际情况，去验证其对高技术产业创新发展的效果。
三、实证研究――以湖北省高技术产业为例
湖北省地处东部沿海向西部内陆地区过渡地带，是国家“中部崛起”战略的支点、中心和全国交通枢纽，科教文化资源位于全国前列，同时承东启西肩负着产业转移和升级的战略地位。因此，在发展模式上湖北省要力争从物质要素投入驱动向创新驱动转变，使经济增长更多依靠自主创新、管理创新和劳动者质量的提升，并且要强化创新驱动的政策环境。湖北省在科技创新驱动方面一大亮点是东湖自主创新示范区，这是继北京中关村后全国第二个国家级自主创新示范区。根据科技部公布的最新全国高新区排名，东湖高新区综合排名列第三位，其中知识创造和技术创新能力在全国高新区排名第二，显示出较强的自主创新研发能力。在2009年国务院的批示文件中明确指出，东湖高新区可以参照中关村科技高新区的有关政策，开展科技金融改革创新试点。探索科技金融高效合理的作用机制不仅是东湖国家级自主创新示范区建设中的重要内容，更是促进湖北省“十二五”科学发展的重要举措，对武汉城市圈两型社会建设和湖北省在中部崛起中的重要战略支点作用的发挥都具有重大意义。鉴于此，本文选取湖北省作为研究对象，探索科技金融对高新技术产业发展的作用，试图揭示其中的作用关系并找出当前科技金融所取得的成效，并湖北省为科技金融体系的健全完善提出相关的建议。
1、数据与变量说明
本文着重考虑科技金融对湖北省高技术产业发展的影响，结合数据的可获得性和统计口径的一致性，最终选取的样本周期为2003――2011年，以有效发明专利数、高技术产品出货值、R&D项目内部支出经费、政府财政投入、金融机构贷款数、创业风险投资数量构成研究变量，数据来自《中国科技统计年鉴》、《中国高技术年鉴》、《中国创业投资发展报告》，其中的创业风险投资数量通过《中国创业投资发展报告》整理补充得到。
所选变量主要分为两大部分：科技金融变量和高技术产业发展创新变量。变量的选取参考了近年来国内外关于金融与科技创新活动的相关研究，其中，高技术产业发展变量包括有效发明专利数、高技术产品出货值，从衡量角度来看，高技术产品出货值可作为“量”指标，有效发明专利数作为“质”的指标。考虑到实用专利和外观设计专利都只是一种小的改进（叶子荣，2011），所以选用有效发明专利数作为衡量企业年度创新能力的一个指标，代表技术的突破性;考虑到数据的可获得性，高技术产品出货值可以反映出高技术产品技术的可信度、成熟度以及技术附加值，是高技术产业发展水平直接的体现;因此结合数据的可获得性和指标的经济含义，选取这两项来衡量高技术产业发展情况。
科技金融的四大变量是本文的主要解释变量。R&D项目内部支出经费代表着企业自有资金的投入，对于我国相当部分尤其是处于初创期和成长期的企业来说，企业自有资金是其初始生存和发展的重要资金来源，代表着科技金融体系中底层的投入，有着非常重要的作用;政府财政投入代表国家层面资金对科技领域的支持，是科技金融体系中重要的一部分，也是技术创新基础保障，一般是通过对科技创新活动提供配套的税收优惠、贷款担保、引导基金等方式来促进高技术产业创新活动;金融机构贷款数主要是指政策性、商业银行、保险、担保机构等对高技术产业资金支持力度，在信用体系健全的情况下能够有效缓解科技创新的资金压力，从而起到促进作用;创业风险投资数量对于初创期、成长期的高技术企业融资非常重要，并且如前文所述，经验丰富的创投资金还代表着对高技术企业的生产经营和创新管理，既通过融资直接支持创新活动，也通过管理间接带动高技术企业的发展。
为了下文分析方便，下表对文章中所涉及的变量及其缩写做了整理，便于分析。
2、计量模型
鉴于文章分析目的和数据特征，以及前人所研究成果，本文选用最普遍采用的Cobb-Douglas生产函数形式。科技金融促进湖北省高技术产业创新发展的函数表示如下：
Techi=ARDF■■GC■■FC■■VC■■e■ （1）
其中Tech代表高技术产业发展创新指标，代表着有效发明专利数、高技术产品出货值。RDF、GC、FC、VC分别代表研发项目内部支出经费、政府财政经费投入、金融机构贷款数、创业风险投资数量。？坠，？注，？酌，？准，？浊分别代表企业内部资金投入、政府资金投入、金融机构投入、风险投资投入对高技术产业发展的弹性。e代表随机误差项。
考虑到本文分析中所用样本数据较少，为解决内生性和自相关等问题，先对（1）式两边同时取对数，得到下列（2）式：
lnTechi=lnA+？琢lnRDFi+？茁lnGCi+？酌lnFCi+？准lnVCi+x （2）
进一步使用GMM（广义矩估计）方法进行检验。GMM方法不仅在动态面板数据中有着重要的应用，在时间序列数据和横截面数据中也有理论意义。对于有限样本来说，其估计结果也会更有效。因此，最终使用GMM方法验证模型为上述（2）式。
3、实证结果与分析
从实证结果来看，总体来说科技金融指标变量对湖北省高技术产业创新发展有着较好的解释能力，下面对科技金融具体变量的解释能力做详细分析。
（1）从高技术产品出货值这一指标变量来看，研发资金投入和创业风险资金投入作用在5%的显著性水平下是显著的，且都为正向关系。政府财政支出和金融机构特别是银行贷款对于高技术产品出货值解释力明显不足，鉴于这两项投入资金的作用机制在实际经济活动中可能存在偏误，直接拨款和贷款的目的性和影响可能会打折扣。目前，湖北省科技金融尤其是针对东湖自主创新示范区的金融创新体系还有待于提升，特别是科技银行在对高技术产业提供专业化服务的水平和能力上需要加强，需要对高技术产业金融服务进行创新，落实好金融投入特别是科技银行对高技术产业发展促进的作用（殷兴山，2010）;相比较而言，企业自有资金支出（R&D项目内部支出经费）和创业风险投资数量对高技术产品出货值促进作用则较为明显，尤其是企业内部R&D项目支出经费每增长1%，能促进高技术产品出货值增加约1%个单位;创业风险投资数量每增加1%，相应能提0.1%的出货值，符合分析预期，反映出这两项资金在使用效率方面比较高，成为缓解高技术产业融资压力、分散风险和促进产业发展的重要力量。
（2）从有效发明专利数来看，企业内部R&D项目支出经费数和创业风险投资数量在1%的显著性水平下显著为正，金融机构特别是银行贷款数在5%显著性水平下作用显著为正，符合预期的分析。企业内部R&D项目支出经费弹性最大，每增加1%的企业R&D投入会带来0.32%单位的有效发明专利产出。作为高技术产业创新能力最直接的指标，有效发明专利数直接体现出企业的研发能力，企业R&D经费和市场创业风险投资数量是高技术产业创新能力强有力的，代表着高效率的资金投入。实证一方面说明企业目前是而且应该是创新活动的主体，创新活动的资金配置效率要高于政府投入和金融机构的投入，另一方面说明，高质量的创业风险资金投入到高新技术产业中，对其科技创新活动的推动作用十分明显，这有区别于对高技术产业出货值的影响。对比可以看出，科技金融对高技术产业发展影响更主要还是表现在其创新研究领域，金融市场的效率大于以政府为主导的投入，这也为今后科技金融政策体系的制定和改善提供了一定方向。
（3）无论是对高技术产业出货值还是有效发明专利数而言，政府资金投入都不显著，缺乏解释力。对于政府资金投入效果目前已有专门的细致研究。由于政府科技管理职能的转变与科技体制发展的不同步，会导致政府资金投入的滞后性;对于湖北省而言，政府资金投入的滞后效应为3-4年，高于发达省份的平均水平;现有政府直接投入还包括直接拨款、低息贷款、政府采购等内容，各类政策的投入效应交叠或者抵消，较难分析出实际的作用效果。本文分析认为，现阶段政府资金投入作用不显著可能是多部门管理政府配套资金导致资金定位不准确，最终影响配套资金的使用效率;由于政府资金投入主要是构建健全的科技金融投入体系，弥补市场力量的不足，因此政府投入主要是针对初创期和成长期面临突出融资问题的高新技术企业，而在中后期应该让位于主要的市场金融资源来配置科技金融服务。受数据获取的限制，本文没有对不同阶段企业政府资金投入的效应区别分析，也可能是造成政府资金投入不显著的原因。总之基于本文的实证研究，政府资金投入的效果问题值得重视，在资金的投入方式、数量、落实情况以及各部门之间的协调管理也许会有值得完善之处，以最大程度发挥政府对高技术产业配套资金的使用效率。
四、研究结论与政策含义
1、结论
本文从理论和实证层面分析了科技金融对高技术产业发展创新的影响。实证部分以湖北省高技术产业和配套的科技金融系统为研究对象，在考虑数据的经济意义、可得性以及统计口径的一致性，最终选取2003-2011年度数据，有效发明专利数、高技术产品出货值等七个变量，分析了科技金融对湖北省高技术产业发展创新的绩效问题，得到的结论如下：第一，在本文所讨论的科技金融体系中，企业内部R&D经费支出和创业风险投资资金对于湖北省高技术产业发展创新作用最为明显，表现出较高的资金使用效率，代表着目前高效、专业化的资金来源，另一个较为显著的影响因素是金融机构特别是银行对高技术产业贷款，也是科技金融体系中重要的组成部分。第二，政府资金投入对湖北省高技术产业发展创新作用不显著，可能与政府资金使用效率不高有关。
2、政策建议
（1）政府应该探究对高技术产业财政投入方式，重点是初创期和成长期阶段，同时提高资金投入的管理方式并建立绩效评估机制，提高政府资金的使用效率;另一方面，政府还可以在引导基金、税收优惠等方面与财政直接投入相配合，协调配合提高政府资金投入的效率。
（2）鼓励现有商业银行进一步拓宽科技融资渠道，创新并开发推广符合高技术企业特点的金融服务，例如知识产权抵押、健全信用体系、设立专营科技银行、降低信贷门槛以及调整绩效评估考察方式等，使金融机构特别是银行能够在科技金融体系中发挥更加重要的作用。
（3）重视创业风险投资资金在高技术产业发展创新过程中的作用，加快发展创业风险投资规模和质量，特别是在初创期和成长期助高技术企业一臂之力，同时创业风险投资应该充分发挥自身经营管理的专业性，积极参与到科技企业前期的经营管理中，进一步提升资金使用效率和企业创新能力。
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张勇(1978－)，男，南开大学经济学院博士生，主要研究方向为风险投资。(天津 300071)
2005年，国家发改委等10个部委联合了《创业风险投资企业管理暂行条例》，第一次在政府法规中提出了“创业投资引导基金”的概念，明确规定国家或地方政府可以设立引导基金，这标志着我国的政府引导基金政策正式起步。经过近几年的快速发展，截至2010年8月，我国中央及地方政府已设立的各类创业投资引导基金有71只，初始规模已超过230亿元人民币。…就在全国各地掀起设立创业投资引导基金的热潮时，有专家提醒，创业投资引导基金制度并不是一项完美无缺的制度，其运营过程中存在很多风险，如不能建立有效的风险防范机制，创业投资引导基金不但不能发挥其引导功能，还会滋生诸多弊端。
一、创业投资引导基金的概念及运营特征
创业投资引导基金是由政府设立并按市场化方式运作的政策性基金，创业投资引导基金设立的直接目标可以归纳为“两个引导”：一是引导社会资金进入创业投资领域，促进创业投资行业的发展；二是引导创业投资企业将资金投向种子期和初创期的符合国家产业发展方向的或高科技型的创业企业，促进其健康快速地成长。与以往政府相关创业扶持制度(如科技奖励基金制度、孵化器制度等)有显著不同，政府引导基金本身并不直接从事创业投资业务，其主要方式是发挥政府资金的杠杆放大效应，增加创业投资资本的供给。同时，克服单纯通过市场配置所导致的“市场失灵”问题。从引导基金设立的最终目标来看，创业投资引导基金的设立，归根结底还是为了实现国家的产业政策，促进就业，推动国民经济的发展，这也正是我国近年来，大力发展创业投资引导基金的根本目的所在。
创业投资引导基金运营的基本原理是：政府授权引导基金管理中心，向由社会资本组成的创业投资基金提供资金支持，创业投资基金由专业的管理团队运作，管理团队在引导基金管理中心设定的投资范围内，自主选择投资项目，向早期科技型中小企业投资和提供增值服务，帮助科技型中小企业发展。企业成长壮大后，创业投资基金出售企业股权，获得投资收益，在社会资本收回本金和收益之前，首先返还政府的资金。创业投资引导基金运营秉持着“阶段性持股”的理念，以“投资一培育一退出增值一再委托管理”为资金运用模式，促使引导基金在此循环中实现滚动增值，同时实现政策性目标。(见图1所示)
从创业投资引导基金的运营原理可以看出，整个引导基金的运营包含多个环节，涉及多方经济主体。除体现政府意图的引导基金管理中心外，还包括市场上专业的创业投资基金、为创业投资基金提供资金的社会投资者和最终资金的使用方——创业企业。这些经济主体从属性上看，既有“公”也有“私”；从职能上看，既有政府管理职能的部门，也有投资职能的部门以及实体经营职能的部门；从利益取向上看，既有以经济利益最大化为目标的部门，也有以社会利益最大化为目标的部门。就各经济主体的相互关系而言，在政府引导基金运营过程中，包含着“出资人(政府+社会投资者)一基金投资经理一创业企业家”的双重委托一关系。其中，出资人将资金委托给创业投资基金的投资经理进行管理，此为第一层委托一关系；基金投资经理再将资金投资于创业企业家，此为第二层委托一关系。创业投资引导基金中的双重委托一关系，致使出资人、基金投资经理和创业企业家之间存在严重的委托一问题，大大增加了政府引导基金产生运营风险的几率。
二、创业投资引导基金运营中存在的主要风险
(一)逆向选择问题
逆向选择问题，主要发生在创业投资引导基金对基金管理机构的选择过程中。一方面，创业投资引导基金，总是希望把资金委托给“德才兼备”的基金管理机构进行运行管理，但由于两者间的信息不对称，引导基金不可能对基金管理机构的管理能力和道德水平，做出全面准确的把握。因此，为降低错误选择的成本，引导基金往往会选择“报价”低或愿意作出更高承诺的基金管理机构，而真正优秀的基金管理机构，由于自身成本的原因可能会被弃选，即产生所谓的“劣币驱逐良币”的结果。另一方面，政府引导基金的操作管理部门具有明显的行政、政府色彩，大部分操作主体不具备专业投资能力，难以识别什么是合适的基金管理机构，这使得引导基金出现逆向选择问题的可能性大大增加。
(二)道德风险问题
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中小企业发展的一个重要障碍是资本的缺乏，因此,外部融资成为中小企业发展的一个重要条件是对高新技术进行投资的一种金融行为,是高新技术产业的,孵化器,从投资行为的角度来讲,风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域,从运作方式看,是指由专业人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程,也是协调风险投资家,技术专家,投资者的关系,利益共享,风险共担的一种投资机制从本质上讲,风险投资是高新技术产业在投入资本并进行有效使用过程中的一个支持系统,它加速了高新技术成果的化壮大了高新技术产业,催化了知识经济的蓬勃发展,这是它最主要的作用。除此之外，风险投资还可以促进科技创新体系的建立和完善、促进产业结构和经济结构的调整、完善企业融资体系和优化资本配置、提供大量的就业机会并增加国民财富。风险投资的重要作用，已经被人们所普遍认同。在市场经济条件下，风险投资的发展主要依靠市场主体和市场力量的推动，但是，仅仅如此是不够的。由于风险投资本身的特性以及,市场失灵,等现象的存在，需要政府在尊重市场规律的同时，采用一定的措施和手段，给风险投资提供一定的待遇和发展环境。中国要认真学习和研究国外经验，但需要探索符合我国国情的道路。
一、风险投资的内涵
风险投资（VentureCapital）也常被称为风险资本、创业投资，关于风险投资基本定义的界定，目前可谓仁者见仁，智者见智，因而研究风险投资之前对其内涵须有一个正确认识，这样才有利于引导风险投资业在我国的发展。美国全美风险投资协会（NVCA，NationalVentureCapitalAssociation）2000年指出，风险投资企业是由专业投资者提供资金投资并参与管理的一种投资形式，该投资的投资对象为高速发展并蕴藏着有望成为某行业重要公司的潜力新兴公司。经合组织（OECD）1996年定义风险投资为对常被大公司和传统金融机构忽略，具有高风险和规模较小的高科技公司的投资，并提出风险投资亦可指那些对未上市的初创公司投资并参与管理的资本。我国人大副委员长成思危则指出，风险投资是指资金投向蕴藏着失败风险的高技术及其产品的研究开发领域，旨在促进新技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的一种投资行为。以上几个概念区别在于：投资领域是否仅限于高科技领域及是否采用参与管理的投资方式。我们认为风险投资是将资金投入高风险、高潜力的行业或中小企业的并参与其管理的对企业而言是一种特殊形式的融资行为的股权投资。这样的定义突出了风险投资的股权投资性质及参与管理，并且将其投资领域扩大至高科技领域之外。
二、风险投资对中小企业的发展所起的作用
1.风险投资的介入可以缓解中小企业的融资难题
风险投资可以股权投资形式，比如发行可转换优先股或可转换债券的方式投资中小企业。投资的目的并不在于获取短期的财务利润，而为了企业进入成熟期股本增值之后的股权转让获取一次性的中长期高额回报。
2.风险投资有利提高中小企业的管理水平
一般来说，风险投资家在投资一个企业时，首先考虑投入高增长的行业，同时企业的业务发展必须有一定的可持续性。企业要在本行业里发展，必须要能够不断挖掘新的机会，这就需要在管理人员方面也要有很好的配置。可能企业刚开始的时候有一个很好的产品，但是当这个企业发展壮大的时候就要考虑找好的管理者。风险投资家注资中小企业之后，出于把握企业发展的需要，必须参与管理。因为专业投资公司、多数风险投资机构在企业的发展战略及管理方面必然有着独到见解，对经理人员的聘任、内部激励机制的建议、财务体制的架构等将提供各种有效措施及策略。风险资本在提供资金和增值服务的同时，将自己的技术、管理、营销等理念注入到企业当中，为企业提供一种完善治理的机制，还有后续服务的机制。风险投资机构的管理介入可以有效推动企业发展。
三、中小企业发展风险投资所面临的问题
1.资金来源渠道窄，投资主体单一
目前我国风险投资主要来源于政府财政拨款和银行科技开发贷款等，主角主要是政府，没有充分利用个人、企业、金融和非金融机构等具有投资潜力的力量来共同建立一个有机的风险投资网络。
2.资本有效供给不足，风险投资规模偏小
风险投资是创业投资，是一种市场行为。在我国风险投资业的发展中，由于风险资本的有效供给不足，出现了诸多弊端。一是由于规模较小，无法在激烈的市场竞争中形成规模经济，取得规模效应；二是力量有限，无法形成投资组合，从而达不到分散风险的目的；三是没有足够的资金去投资于涉及高金额、高风险的项目，因而也就无法在高科技产业化方面起到主导作用。
3.融资难度大，而且所能筹到的资金总量也很小
在我国，银行和非银行等金融机构经常会对一些大企业争贷,而对中小企业却不愿借贷，并且对中小企业的贷款期限也很短，不能满足企业发展的需求。这样，由于经营规模较小，资金不足，风险投资业一开始就会面临融资难度大、壁垒多、融资量小等问题。
四、加快中小企业利用风险投资的对策
1.建立良好的风险投资市场体系
建立良好的风险投资市场体系,关键在于建立多元化的风险投资主体和建立相应的风险投资市场机制，美国风险投资的主要来源是个人资本，养老基金，保险基金，大公司资金，国外资金等,形成了一个多元化，多层次,社会化的风险投资网络,我国发展风险投资业的当务之急是要建立一批有实力高水准的风险投资管理公司,其资金来源除了加大政府投资力度以外,还应该设法鼓励投资银行,大型企业集团,上市公司等参与风险投资,允许商业银行,保险公司,社会保障基金等机构投资参与组建风险投资管理公司,鼓励外资成立风险投资管理公司,并积极鼓励居民从事对科技型中小企业的风险投资,努力培育私人风险投资家,在退出机制方面,可建立高技术产权交易所,以提高交易水平,切实起到支持风险投资股权转让的作用
2.建立有效和便捷的中小企业风险投资退出机制
建立一套适合市场经济和高技术产业发展特点的风险资本市场体系，提供风险资本融通渠道的,入口与出口,无疑是近期我国资本市场与产业经济发展的重要目标。为此，应尽快采取如下措施：
尽快推出创业板市场，确保创业板在风险资本市场体系中的龙头地位。已有专家指出，我国推出创业板市场的主要障碍不在技术面、不在基本面，而在认识层面。当前一种流行的观点是决策层之所以不及时推出创业板市场，是因为担心我国创业板受NASDAQ、香港创业板市场低迷的影响，担心出师不利。其实，这种担心是多余的。首先，我国近几年的经济发展前景将是创业板市场发展的坚实基础；其次，国内外投资者对我国创业板市场的强烈需求将为其发展提供有力的市场支撑；第三，一个由众多中小企业构成的科技板块市场是不乏炒作基础的。鉴于此，决策层不必过多考虑推出创业板的时机，一旦制度建设与技术准备到位，应在年内最迟在明年初推出创业板市场，充分发挥其在新一轮经济结构调整中的助中小企业风险投资与发展对策研究是小柯通过网络搜集，并由本站工作人员整理后的，中小企业风险投资与发展对策研究是篇质量较高的学术论文，供本站访问者学习和学术交流参考之用，不可用于其他商业目的，中小企业风险投资与发展对策研究的论文版权归原作者所有，因网络整理，有些文章作者不详，敬请谅解，如需转摘，请注明出处小柯，如果此论文无法满足您的论文要求，您可以申请本站帮您论文，以下是正文。推器作用。
3.加快风险投资专业人才的培养
风险投资的融资很大程度上取决于风险投资家的个人魅力。风险投资天生就具有,高风险、高收益的特征，要求投资主体具有很强的风险意识和抗风险意识，所以风险投资不仅要求从业人员是懂技术、管理、金融、财务等知识的复合型人才，而且还得具备敢于冒险，敢于创新的精神。所以在以后的风险投资发展中，要注重对风险投资人才的培养。
4.加大政府对风险投资的支持力度，改善投资环境，降低投资风险
政府通过财政资金投资:政府财政资金的投入要明确投资方式、管理办法并做好投资评估。其中，在投资方式上可采取三种方法：第一种方法是提供R＆D资金。在这方面国家财政还应保持并加强。这种资金主要投放在基础性、关键性的科学研究方面。它可以以政策为导向。事实上我国1986年开始实施的,863计划,和1988年开始实施的火炬计划,也可以看作是两个由政府投资于种子期的风险投资计划。第二种方法是提供投资担保。如美国、英国、日本、台湾均设有各种,投资担保计划。根据国外的经验教训，政府在操作中应控制投资方向。第三种方法是直接投资。如英国、日本、新加坡、以色列均有过政府直接投资风险投资资本的方式。这种投资与第一种方法不同，它应按市场型为导向。从比较研究中我们可以看出，政府的直接投资一方面应限定投资领域、投资阶段。政府不要直接操作风险投资基金而应委托投资管理公司操作。另一方面，政府对其直接投资部分应加强监管、评估。对管理政府投资的操作人员必须建立合理的、可操作的、类似于美国审慎人的评判规范。
5.拓宽资金来源渠道，实行投资主体多元化
结合中国国情，中国在解决风险投资资金短缺难题时，必须广开投资渠道，做到：争取政府投资。即政府有计划地将用于技术创新的资助金转变为风险投资主体的股本，然后由风险投资主体利用这笔资金对中小企业技术创新活动进行实际投资；争取商业银行的风险性贷款；发行股票、债券以筹集社会游资；在技术创新活动开始前，向保险公司担保，借助保险机制，分散投资风险等。其中我国政策性投资主体的大部分资金应由政府通过财政拨款、发行特种债券以及向国外金融机构借款等方式来解决，其余部分可以运用股票市场向社会公众筹集。商业性投资主体的资本金则毋需国有资本占主体，大可由社会公众广泛持股，国有资本进入其中不过是为了寻觅一处更为有利的投资场所；维持银行贷款。原有的银行科技贷款仍要继续发放，使之成为风险资本一个相对稳定的来源；吸引民间资金。要创造条件，吸引总量超过8万亿元的民间资本流向风险投资业，使民间资本成为中国风险投资的主要来源；引进国外资本。注意引进外资和国内信贷之间的时间、风险和权益的权衡。我国目前风险投资所引进的外资，大多数都是属于扩张期的投资，即属于后期投资。这个时候风险投资所经历的高风险差不多都已经过去，只是等待秋收果实了，若这时国内的一些银行能够准确地瞄准时机，那么这颗硕果就不会与外国分享了。如深圳,金蝶,到了成熟期，外国人来投资了，也就是采摘熟果实了，如果当时国内的银行能给,金蝶,提供贷款，分享果实的就是国内银行了。所以，一方面，国内金融机构应提高自身的专业判断能力，使之能够在适当的时间对风险投资企业进行投资，以便也能分享风险投资的成果；另一方面，应努力改善我国的风险投资环境，积极争取外资在创业期的投资，使之收益与风险相均衡。
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1、江苏省战略性新兴产业的资金供求特点
2009年12月，江苏省委、省政府结合本省发展实际情况，明确提出重点发展新能源和智能电网、新材料、生物技术和新医药、节能环保、软件和服务外包、物联网6大战略性新兴产业。近年来，江苏省顺应国家产业政策调整，大力发展战略性新兴产业并取得了显著成果。据江苏省统计局统计，2009年，江苏省6大战略性新兴产业的销售收入达1.52万亿元，比上年增长26％，成为带动经济企稳回升的重要力量。其中，新材料产业规模位居全国前列；新医药产业占全国的11.5％，经济总量居全国第2位；软件及服务外包产业规模居全国第3位；环保产业规模占全国五分之一。
从行业范围看，江苏省战略性新兴产业属于高新技术产业范畴，相关企业均是以研发为先导的知识技术人才密集型企业，在资金需求上具有明显的高投入、高风险、高回报特征。从发展阶段看，江苏省战略性新兴产业当前大多仍处于幼稚阶段和成长阶段，面临着技术前景、市场需求、市场竞争等多方面的不确定因素，其生产经营具有极高的风险。从产业规模看，尽管江苏省战略性新兴产业已在全国处于领先水平，但总的来看，其规模化水平仍然偏低，以中小企业为主体，在资金需求上具有需求时间急、需求数量少、需求频率高等特点，这种频繁而又零星的贷款需求无疑会加大商业银行的管理成本，使得商业银行无意满足其贷款需求。另外，这些企业的信息披露和管理体制也无法达到商业银行的要求，加之我国股票和债券发行中存在着较为严格的政策约束，因而他们既难通过商业银行获得贷款，又难通过资本市场筹集资金。
上述情况导致江苏省战略性新兴产业的融资渠道较为狭窄，主要依赖于以下几种资金来源：①自有资金。即通过自我积累、亲友借款和合资人的股本投入等方式来满足企业的资金需求。②政府资金。目前江苏省设立了各种基金项目，拥有技术但无资金的高新技术企业可以通过申请政府的创业基金项目获得资金。③风险投资。风险投资是一种专业化的股权投资，但它并不以占有企业为目的，而定位于在较短的投资期内实现资本的快速增值，因此战略性新兴产业的高成长性对风险投资有很大的吸引力。完善的风险投资机制，不仅可以给企业以资金支持，还可以使企业在成长过程中获得管理、市场经验和经营策略上的帮助。需要强调的是，单靠自有资金或财政资金是无法满足江苏省战略性新兴产业发展的要求的，而且政府作为公共部门在培育新型企业的过程中难以形成有效的约束机制，可能会在与企业的博弈中形成政府失灵现象，因此，发展风险投资对解决江苏省战略性新兴产业的资金瓶颈问题具有重要意义。
2、江苏省战略性新兴产业发展的金融支持现状
2.1 政府支持起步早，投入增长较快
2004年，江苏省在全国率先设立成果转化专项资金，专门用于支持科技成果商用化以培育新兴产业。据江苏省科技厅统计，6年来，成果转化专项资金从过去的每年3亿元逐年增加到现在的10亿元，先后设立了光伏、风电、半导体照明、软件、集成电路、新材料、新医药、新型环保等一系列重大产业专项，组织实施了543个重大科技成果转化项目，安排省级科技投入58.4亿元，带动企业及社会投入673亿元。2009年，江苏省政府成立注册资本为30亿元的担保公司，解决科技型中小企业的融资困难，当年省财政科技支出91.5亿元，高于财政一般性预算收入增长10.1百分点，全社会科技活动经费1134亿元，全社会研发投入700亿元。而2010年政府投资依然保持较快增长，政府科技拨款150.35亿元，比上年增长28.48％，占地方财政支出的3.1％，比上年提高0.2％。江苏省政府抛砖引玉式的资金投入，将大量的社会资金和企业资金引导到战略性新兴产业的发展中来，为促进战略性新兴产业的发展起到关键性的作用。
2.2 创业风险投资基金发展迅速。但风险投资体系尚不完善
江苏省是全国发展创业风险投资行业较早的地区之一，1992年，江苏省财政出资1亿元建立江苏省科技发展风险投资基金，并成立江苏省高新技术风险投资公司，以此为标志江苏省创业风险投资进入起步探索阶段。《江苏创业投资行业发展报告2010》显示，截至2009年底，全省共有106家创业风险投资机构，注册资本200.39亿元，创业投资企业数量连续3年攀升，备案创业投资企业数量居全国第1，备案资本规模总量和年度新增基本规模位居全国第2。虽然江苏省风险投资的发展在全国处于领先水平，但江苏省现有的风险投资资金供给仍不能满足战略性新兴产业发展的资金要求，主要原因有：①资金来源渠道少。目前江苏省创业风险投资资金的主要来源是政府财政拨款，据江苏省科技厅统计，2007年，江苏省创业风险投资总量中，国资主导的占80.9％，民资主导的占16.4％，外资主导的占2.7％。这说明，民间资本参与创业风险投资热情不高，力度不够，资金来源渠道不多。②创业投资资金规模不大。从美国、日本等国家的经验来看，创业投资年投资额一般相当于当年GDP总额的1％左右，江苏省2007年的GDP为9230.68亿元，但实际投资金额仅为16.7亿元，显然江苏的投资力度远远达不到这种标准。③缺乏投资退出渠道。目前代办股份转让系统只有中关村科技园区1家试点，国内创业板、中小企业板审核程序繁杂、发审效率不高，而到境外上市也有诸多制约，这严重制约了风险投资对新兴产业的支持力度。
2.3 商业银行金融创新不足，信贷支持力度小
商业银行贷款是企业投融资机制中的一个重
要环节，但从江苏省信贷资金的投放实践来看，众多战略性新兴企业由于风险高，规模小，资金少，抵押品有限，根本无法满足金融机构对企业信贷的考核要求。各金融机构出于贷款安全的要求，囿于传统，不愿向战略性新兴产业提供贷款。同时，商业银行针对不同行业和不同发展阶段的战略性新兴企业的特点开发的金融产品和金融服务项目还比较少，不能满足战略性新兴企业发展的要求，商业银行的金融创新能力还有待提高。据中国人民银行南京分行统计，截至2010年10月末，江苏省中小企业数量占全省企业总量的98％，但金融机构向中小企业提供的贷款余额仅为1.92万亿元，只占同期金融机构贷款余额的41％左右。由此可见，金融机构仍旧比较倾于向大企业和传统企业提供贷款，而对战略性新兴产业的信贷支持力度则相对较小。而江苏省统计局2011年上半年的统计表明，江苏省金融机构人民币贷款余额中科技研究服务和地质勘查业的贷款总额为11.2亿元，仅占全部贷款余额的0.34％。该比例仅高于教育和娱乐业的相关比例，而远低于房地产业、建筑业和制造业等传统产业的相关比例。
2.4 上市公司数量相对较少。融资比重偏低
战略性新兴产业的发展需要大量的资金投入，而良好的资本市场环境正是推动其成长的“温床”。虽然我国资本市场发展迅速，特别是创业板的建立，为战略性新兴产业的发展提供了良好的融资平台，但由于战略性新兴产业发展时间短，企业规模难以达到上市要求，因此通过资本市场直接融资具有相当大的难度。据中国证券监督管理委员会江苏监管局统计，2010年上半年，江苏省新增上市公司17家，其中主板公司2家，中小板公司14家，创业板1家，全省在中小板上市的公司总量达到79家，占全国中小板上市公司总数的13.9％，在创业板上市的公司达16家，占全国创业板上市公司总数的8％。资本市场虽然为江苏省战略性新兴产业的发展提供了巨大支持，但与北京、上海、广东和浙江等省市相比，无论是在上市公司数量上，还是在股本和市值等方面，江苏省仍有较大差距。
3、江苏省战略性新兴产业发展的金融支持对策
3.1 准确定位。继续加大政府投入
无论是发达国家还是发展中国家，都需要对重点技术和行业进行投入和扶持。政府可以从多方面来加快培育战略性新兴产业，如给予补助金、加强产业政策指导、完善投融资体制、制定优惠税收政策等。对江苏省而言，应重点做好以下几项工作：①准确定位，在完善江苏省战略性新兴产业发展的金融支持体系过程中，努力做到到位但不越位，在作为战略性新兴产业发展的投融资主体的同时，不可压抑其他投融资主体的积极性，确保投资主体的多元化。②加大各类产业引导资金对高新技术和战略性新兴产业的支持力度，确保政府引导资金投入的稳步增长，并通过政府采购、税收减免等多种方式，积极引导社会资本流入战略性新兴产业的发展中来。③积极疏通社会资本“进人”和“退出”战略性新兴产业的渠道，以提高社会资本为战略性新兴产业提供支持的效率，并强化政府投入对社会的示范效应。④建立合理的评估和监督机制，将资金投入到高效部门，提高财政资金的使用效率，保障财政资金的安全性，防止资金挪用等非法行为。
3.2 立足现实。积极发展风险投资
江苏省是国内创业投资起步较早的省份，虽然创业风险投资在各级政府的推动下迅速上路并发挥了积极的作用，但不可否认的是，至今江苏省风险投资制度仍不完善，风险投资仍然是以政府为主导，并且主要被看成是一种融资工具，而不是一种控制风险的市场化的金融制度安排。立足现实，为促进战略性新兴产业的发展，江苏省应从三个方面大力发展风险投资：①引导民间资本参加风险投资。江苏省有着巨大的民间资本，战略性新兴产业发展初期高投入、高风险的特性和民间资本的特性相吻合。政府可以通过构建“抛砖引玉”式的带动机制，建立创新基金，提供政策指引，引导民间资本流向战略性新兴产业。②健全相关法律法规。为确保风险投资的健康发展，政府应尽快制定和颁布相关法律，规范风险投资基金的设立、运作和监管，以提高投资的效率和安全性。③建立有效的退出机制。江苏省应积极发展并规范各类产权转让市场，鼓励企业并购与上市，形成多元化的风险投资退出渠道。
3.3 改变观念，创新商业银行信贷机制
重视商业银行对战略性新兴产业积极开展金融支持具有双重意义。一方面，长期以来，商业银行一直在我国金融体系中占据主导地位，商业银行贷款长期是我国社会可支配资金的主要部分。战略性新兴产业如果失去商业银行的支持，必然难以获得足够的资金支持，其发展必将受阻。另一方面，战略性新兴产业具有高成长性，是未来的支柱产业，其发展会为商业银行打开巨大的市场机遇，是商业银行重要的潜在目标。因此，商业银行应有清醒认识，主动改变观念，创新信贷机制，走与战略性新兴产业相结合的道路。具体来说，商业银行应抓好以下几项工作：①加强对战略性新兴产业的研究，把握战略性新兴产业的成长特点，根据行业特征、技术成熟程度和企业发展阶段等因素细分市场，以建立科学的目标客户选择机制，提供专业化的融资服务，实行注重特色经营的信贷管理创新机制。②加强风险管理的研究，通过与发展改革部门、商务部门、科技部门等产业主管部门的联系和合作，共享和收集各类信息，严格监控战略性新兴产业的发展情况和相关企业的经营状况，以保持商业银行的可持续发展。③鼓励商业银行设立专门为战略性新兴产业发展提供资金服务的部门或团队，并培养一批具备相关领域知识和技能的从业人员。通过这种专业团队来进行专业化的管理，不仅可以提高商业银行为战略性新兴产业提供资金支持的效率，还可以保障商业银行的资金安全。3，4加强引导。大力扶持高新技术企业上市
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近年来大学毕业生就业压力越来越大，就业难日益突出。为缓解就业压力，促进经济发展，许多大学生选择自主创业。大学生创业不仅有利于大学生个人的成长，也有利于整个社会的进步。但由于大学生自身的原因及社会各方面的因素，大学生创业成功率只有2%～3%，远低于其他人员的创业成功率。因此，对大学生创业过程中存在的风险进行研究，并针对创业风险提出防范对策，对于大学生创业成功，实现创业梦想，具有重大而现实意义。
一、大学生创业过程中常见的风险
大学生创业过程中面临的风险主要有自身因素的原因及社会环境各方面的影响，具体来说，主要包括以下因素：
（一）自身心态不成熟，难以承受挫折
眼高手低，纸上谈兵是大学生最常见的创业风险，大学生长期待在校园里，对社会缺乏了解，更缺少创业经验，其创业思想往往是因一时创业激情而起，把创业问题简单化、理想化，对创业过于自信和自负，对困难估计不足，认为自己学历高，成绩好，获得过各种奖励，动手创业就能成功。还有些过分夸大创业困难，过高估计创业压力，过低估计自身价值，妄自菲薄，没有信心和勇气面对创业，根本不愿意动手尝试。另外，大学生创业没有经受过挫折的考验，心理承受能力和自我调节能力较差，创业受挫后产生强烈的挫折感，忧心忡忡，胆怯心虚，不能正确认识自己的创业优势，甚至把自身的长处看成短处，在创业竞争中信心不足，自我设限，错失许多机会，严重影响了创业的成功。
（二）创业优惠政策落实不到位，创业起步步履维艰
为支持大学生创业，相关部门出台了许多优惠政策，涉及融资、税收、创业培训、创业指导等诸方面，各地也推出了相应的配套措施，为大学生创业提供便利。但有些创业优惠政策和措施过于笼统，缺乏针对性、规范性和可操作性。如在金融贷款方面为加大高校毕业生自主创业贷款支持力度，规定对于能提供有效资产抵押或优质客户担保的，金融机构优先给予信贷支持，实践中，多数金融机构并没有开办大学生自主创业贷款业务，因为大学生刚毕业，缺少社会经验，又无法提供有效资产作抵押或质押，大学毕业生自主创业贷款相对其他贷款风险高，金融机构一般不会轻易放贷。针对大学生创业的优惠政策不能落实到位，无疑增加了创业难度，使大学生创业刚开始便步履维艰，挫伤了大学生创业的积极性，不利于大学生创业。
（三）融资渠道单一，创业企业发展缺乏动力
快速、高效筹措到资金是创业成功的重要因素。大学生长期生活在校园里，没有资金来源，更无资金积累，再加上大学生交往对象多为处境相同的学生，社会关系简单，人际交往单一，很少能够从同学处筹措到创业资金，并且刚出校门的大学生想轻松地从银行贷到资金十分困难。目前大学生创业资金更多的是靠父母、亲戚的帮助，融资渠道单一，资金来源不稳定，资金数额较小，创业之初资金的局限性为后期企业发展埋下隐患。企业创办起来后，由于缺少发展资金，造成企业的现金流中断，不能支持企业的正常运作，使企业发展缺乏动力，企业发展停滞不前甚至倒闭，出现大学生创业失败的悲惨结局。
（四）创业企业形态选择盲目，缺乏针对性
实践中，大学生创业的类型模式是多种多样的，常见的有加盟连锁经营型、网络创业型、大赛创业型、概念创业型等，可供选择的企业形态也有多种形式，如个体工商户、合伙企业、个人独资企业、有限责任公司以及股份有限责任公司等。大学生创业激情度高，但创业选择盲目，多数没有进行前期调查及绩效分析，看到别人干什么自己也跟着模仿，缺乏针对自己特长及条件的调查分析，企业形态选择盲目。如加盟联塑经营型创业模式虽可以直接享受知名品牌的影响，复制他人的成功经验，并能获得资源支持，降低经营成本，但也存在着虚假宣传、交纳高额加盟费、甚至以合法形式掩盖非法目的等不良现象，大学生创业者一旦被天花乱坠的宣传语所迷惑，没有收集资料，也不进行实地考察和市场分析，盲目选择加盟连锁，由于不适宜自己的实际情况，企业发展风险较大，影响大学生创业成功。
（五）管理经验不足，创业缺乏团队观念
高效的管理经验，团结的管理队伍，是创业成功的关键因素。大学生创业者主要精力是在校园内学习，虽有满腹经纶的管理理论，但缺少实际管理经验，在理财、营销、沟通、协调等方面普遍能力不足，往往会造成经营理念单薄，产品营销方式呆滞，信息闭塞等，不能驾驭企业游走于复杂万变的市场经济之中。再者，大学生创业者处于特殊的年龄阶段，思维中感性色彩丰富，个性化、自信力较强，甚至自以为是，刚愎自用，不能与他人团结共事。殊不知优势互补、合作共赢是创业成功的不二法则，缺乏团队观念和合作意识是大学生创业最大的风险之一。
（六）法律观念不强，维权意识淡薄
大学生创业社会经验不丰富，市场敏感度不强，法律观念薄弱，在创业开始乃至整个过程中都有可能深陷法律陷阱，甚至对企业造成致命的打击。如个人合伙制企业投资者要承担无限连带责任，如果企业对他人的人身造成损害或对财产造成损失，企业不但以自身财产赔偿对方损失，在企业财产不足以赔偿对方损失时，投资合伙人还要以个人财产赔偿对对方造成的损失，所以，大学生创业选择合伙制企业模式一定要慎重考虑。再有，大学生创业者在与客户签订合同时不注意审查对方主体资格，不调查了解对方的信用、履行合同的能力以及还债能力等情况，往往会造成合同无效，对方无力履行合同甚至钱款或货物被骗等情况发生。在权利被受到侵害时，大学生创业者维权意识淡薄，不是通过法律途径解决，更多的是托人情、找关系，私下解决，法律风险极大。
二、创业风险管控对策
大学生创业虽存在诸多风险，但机遇和挑战并存，唯有冷静地分析风险，勇敢地面对挑战，大学生创业者才能防范风险，克服困难，走向创业成功。针对大学生创业过程中遇到的风险，可以从以下方面加以管控：
（一）调整心态，做好创业准备
对自己充分了解，是大学生进行创业的前提。大学生创业时要对自己的个性特征、特长等有充分的了解，选择适合自己个性特征，符合个人兴趣爱好的项目进行创业，同时创业者要掌握广博知识，具有一专多能的知识结构，才能进行创造性思维，作出正确的创业决策。大学生创业前还要积累一些有关市场开拓、企业运营方面的经验，通过在企业打工或者实习，参加创业培训，接受专业指导，来积累创业知识，提高创业成功率。大学生创业者还应当锻炼受挫能力，遇到挫折后应放下心理包袱，仔细寻找失利的原因，属于主观原因的，要适当调整自己的动机、追求和行为，避免下次出现同样的错误；属于客观或社会因素中自己无能为力的因素的，也不要过于自责、自卑或固执，应坦然面对，灵活处理，争取新的机会。即使失败，也要振作起来，使自己始终保持昂扬的斗志、必胜的信心，直至创业成功。
（二）审时度势，创业应有选择的量力而行
创业路途充满艰辛，绝不是一撮而就、毕其功于一役就能成功的。因此，创业应找到合适的切入点，选择合适的时机、合适的项目和合适的规模来进行。大学生创业者大多手中资金较少，创业经验不足，可以选择起点低、启动资金少的项目进行创业。如被中央电视台《实话实说》栏目推为“大学生自主创业典型”的修鞋状元李培栋，从路边生意、微不足道的修鞋做起，靠过硬的技术，诚信经营，把修鞋发展为全国首家的连锁项目，并发展到全国120多家连锁店，受到中央电视台的采访报道，成为大学生自主创业成功的典范，实现了自主创业的成功。再者，大学生创业要选择一种适合自己的企业法律形态，创业者选择个体工商户、合伙制企业的形态模式时，虽没有最低注册资本的要求，但创业者或投资人要对企业承担无限连带责任，企业如果经营不善欠下债务，股东要对企业的债务承担继续偿还的责任，创业时应慎重选择；创业时如果设立的是有限责任公司，公司具备法人资格，能够独立承担法律责任，公司如果资不抵债宣告破产，对公司不能清偿的债务，股东仅以其出资额承担法律责任，超出的部分不承担法律责任。0同时有些人为的因素，会导致合伙人之间，股东之间可能会因经营理念、利益分割、甚至性格上发生冲突，因此，创业者在选择这些企业法律形态时，应注意选择志同道合、善于沟通、以企业利益为重的合作者，这是非常重要的。
（三）充分利用优惠政策，迈出创业坚实第一步
支持大学生创业，已经成为各级政府重要议事日程。近年来，相关部门陆续出台了许多优惠政策，鼓励和支持大学生创业。在创办企业注册登记方面，政府各级工商部门注册大厅设置有“绿色通道”，对高校毕业生申请从事个体经营或申办私营企业优先登记注册。对在科技园区、高新技术园区、经济技术开发区等地申请设立私营企业的，可实行“承诺登记制”，申请人提交登记申请书、验资报告等主要登记材料，可预先颁发营业执照，让其在3个月内按规定补齐相关材料。凡申请设立有限责任公司，以高校毕业生的人力资本、智力成果、工业产权、非专利技术等无形资产作为投资的，允许抵充40%的注册资本。高校毕业生从事个体经营的，自批准经营之日起3年内免收个体工商户登记费、个体工商户管理费和各种证书费。在企业运营方面，对高校毕业生自主创办的企业，自批准经营之日起1年内，可在政府人事和劳动保障行政部门所属的人才中介服务机构和公共职业介绍机构的网站免费查询人才、劳动力供求信息，免费招聘广告等。政府人事部门所属的人才中介服务机构免费为创办企业的毕业生和其创办企业里的员工提供一次培训、测评服务。在人事档案管理方面，对自主创业的高校毕业生，政府人事行政部门所属的人才中介服务机构免费为其保管人事档案2年。。虽然有些优惠政策在实施过程中出现配套措施不到位、具体操作繁琐等情况，但大学生创业者一定要充分了解这些优惠政策，并把它们充分运用到自己的创业实践中。具体说，高校要向大学毕业生详细宣讲政府出台的创业优惠政策，使大学生创业时对自己能享受到的优惠政策熟记在心；相关部门对这些优惠政策要出台具体实施办法及操作指引等，方便大学生创业者操作实施，使党和政府支持大学生创业的优惠政策，成为帮助大学生创业的阳光、雨露，使大学生迈出创业坚实第一步。
（四）多渠道融资，降低创业资金风险
虽然大学生创业融资渠道相对较少，但社会相关各方仍能为大学生创业提供资金。政府为大学生创业提供贴息贷款，有经营项目，能够提供有稳定收入的行政、事业单位的正式职工作为担保人，大学生创业者可以申请最高额度为5万元，期限为1年的政府贴息贷款，帮助大学生创业。大学生创业还可以得到各类创业基金的资金支持。目前，由中国社会福利教育基金会发起的中国大学生创业基金，由发起的中国青年创业就业基金，由社会知名人士郑泽等人发起的中国大学生西部创业基金等，可以帮助大学生解决部分创业资金的短缺。由、中国科协、教育部和全国学联等单位主办的挑战杯大学生创业大赛为冠军提供10万元的创业基金，大学生可以参加创业大赛，既可以锻炼创业能力，又可能获得高额的创业资金，是大学生创业融资很好的途径。大学生创业者还可以引入风险投资，虽然风险投资风险高，但回报也高，风险投资者比较关注创业管理团队的构成、管理者的素质、创业者自身持续奋斗的精神等，具有良好的创业团队，独一无二的技术支撑，光芒的市场前景的创业项目，有可能得到风险投资家的青睐，从而获得创业资金。大学生创业成功典范江南春创办的分众传媒，在两年内获得了近5000万美元的风险投资，是大学生创业融资值得效仿的典范。
（五）树立团队意识，与他人合作共赢
新东方教育集团总裁俞敏洪认为，创业除了自己成功，还要与别人一起成功。一个人的能力是有限的，创业一定要抛弃单打独斗、孤军奋战的个人英雄主义思想，牢固树立团队合作共赢的理念。大学生创业应建立一个由各方面专才组成的合作团队，大家既有共同的理想，又能有效地使技术创新与经济管理互补，保证团队形成最大合力，在市场竞争中取胜，推动企业发展，取得创业成功。
（六）重法治淡人情，在法律规则中稳步发展
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人力资本在个体地位获得中发挥着重要作用是学界术不争的事实，社会资本在其中的作用随着近年来社会资本这一理论工具的广泛应用也受到了学界术的高度重视。但社会资本和人力资本在个体地位获得中的关系如何却一直未有系统的论述，本文基于大学生就业实现的研究框架，试图在这个问题上有所突破。
人力资本与大学生就业实现
所谓人力资本，是指凝聚在劳动者身上的知识、技能及其所表现出来的能力。这种能力是生产增长的主要因素，是一种具有经济价值的资本。若从个体角度分析，是指存在于个体之中，是后天获得的具有经济价值的知识、技能、能力和健康等质量因素之和；若从群体角度分析，是指存在于一个国家或地区人口群体的每个人体之中，是后天获得的具有经济价值的知识、技能、能力及健康等质量因素的综合。本文主要是从人力资本的个体角度展开讨论和分析的。
人力资本主要通过正规学校教育、在职培训或职业选择等方式获得。当然，医疗保健、孩子的抚养等也是获得人力资本的手段和途径。教育和在职培训在人力资本形成和积累过程中起着重大作用。根据一般的常识和经验，一个人要想就业挣得收入就必需具有一定的人力资本存量。
根据美国经济学家本•普拉斯（Ben-Porath）在《人力资本生产和收入的生命周期》一文中的阐述，一个人在年青时，首要的是要专门地进行人力资本的投资和积累（进行正规学校教育）。根据其失业风险理论，失业是市场经济中的必然现象，只是不同的人具有不同的失业事件发生风险。由一般常识可知，拥有较高人力资本存量的人（受过较好教育的人）通常就业于有稳定收入的发展型的企事业单位，并且由于其具备足够的人力资本存量，易接受和掌握新技术和新知识，易改变自己的不利地位，可见人力资本存量高的人失业的可能性较小。而人力资本存量小的人就业状况和适应能力与人力资本存量大的人恰恰相反，因而失业的可能性较大。
因此，本文假设在同一外部环境和条件下，失业事件发生的风险只与个人的人力资本存量成负相关关系， U表示失业事件发生风险，K表示人力资本存量，则有下列函数：
U=U（K）。
该函数应具有如下性质：当K小于某一值K1时，U（K）=1，表示当一个人的人力资本存量达不到一定程度时，不能实现就业；当K大于K1时，表示一个人的人力资本存量增加，失业事件发生风险减少；当K充分大时或者当K达到或超过某一值K*时，U（K）=0，表示当一个人的人力资本存量足够大时，他将无失业事件发生风险。U（K）可由图1表示其变化路径。
根据模型的性质可见，一个人如果要想进入劳动力市场就业,首先要进行专门的人力资本积累（正规学校教育）。当其人力资本存量达到一定要求后（K>K1），才有可能实现就业。如果他的人力资本存量在低水平上，即K1一般情况下，社会成员在人生的初期，进行专门的人力资本积累，从而使其人力资本存量K>K3，使失业事件的风险降低到1/2以下，而随后在就业的过程中进行必要的在职培训或边干边学，以增加个人的人力资本存量，降低失业风险。当个人的人力资本存量达到一定的水平后，即K大于或等于K*时，个人将实现零失业事件发生风险的就业。
社会资本与大学生就业实现
社会资本的概念最早兴起于社会学研究领域，它继人力资本之后又一次延伸了“资本”的概念，强调人的社会属性，引起了人们对社会中人与人之间互动关系的重视。不同学者对社会资本给予了不同的界定。最早提出“社会资本”概念的法国社会学家布迪厄（Bourdieu）认为，社会资本是一种通过对“体制化关系网络”的占有而获取的实际的或潜在的资源的集合体，是个人和团体有意识投资的产物。美国社会学家科尔曼（Coleman）提出，所谓社会资本，就是个人拥有的，表现为社会结构资源的资本财产，主要存在于人际关系和结构之中，并为结构内部的个人行动提供便利。美国政治学家普特南（Putnam）把社会资本理解为“社会组织的特征，是能够通过推动协调的行动来提高社会效率的信任、规范和网络。”
本文根据研究需要，认为社会资本是一种个人通过拥有的社会网络关系而获得的资源，对这些网络关系的投资可以带来预期收益。在人们从事一些有明确目的的活动时，他们可以从社会网络关系中获得有价值的信息和一些实质性的帮助，从而达到目的。
美国的波茨教授（Portes）指出，现有文献对社会资本功能的关注主要集中在三个方面：第一，关注社会规则的执行；第二，关注家庭对子女的支持及内部的相互支持；第三，较多地“被用来解释就业、职业选择等”。劳动就业是社会资本理论应用较早的一个领域，美国学者格拉诺维特（Granovetter）在20世纪70年代就研究了社会网络关系在个人求职过程中的作用。此后大量研究结果表明，即使在劳动力市场制度建设较为完善的西方国家，人们在就业过程中还是倾向于更多地依靠自己的社会资本和社会网络关系，通过这些来获得相关的信息和帮助，克服劳动力市场中信息流动的障碍，从而更容易找到理想的工作。社会资本对就业的作用主要表现在：弥补就业信息不对称，创造更多就业机会；提供坚实的经济支撑，降低失业风险；减少求职成本，推动人力资本价值的实现。
格拉诺维特在他的社会网络分析中，对马萨诸塞州牛顿镇282 名技术专家和管理人员进行了访问，访谈得到的数据表明，那些社会资本丰富并能充分动员的人可以找到更满意、更好的工作。科尔曼、韦恩•贝克等西方学者进行的多项研究也都对以下命题提供了支持。国家教育发展研究中心曾在全国范围内对高校毕业生的择业与就业状况做了专项调查，结果表明：大学生择业过程不顺利的主要原因首先是缺乏社会关系，其次才是专业不对口或专业面太窄。社会资本就像一座桥梁，拉近了求职者与用人单位的距离。
笔者从大学毕业生的角度来分析，得出以下结论：
社会资本有利于优选信息。大学生就业时普遍感到最缺少的是快捷有效、真实可靠的需求信息。由于与外界的联系有限，获取信息比较困难。如果通过学校或老师、亲朋好友等社会关系，则有利于建立一个可信度比较高的信息网络。
社会资本有利于协助推荐就业。在“双选”就业过程中，供需双方最大的障碍是彼此了解不够，担心把握不准。通过供需双方都比较依赖的熟人引荐，彼此都感到可靠性比较强，成功的机会自然增加。
社会资本有利于化解创业风险。自主创业越来越成为大学生就业的新热点，但真正走上创业之路，对于一介学子来说又谈何容易。如果自己的创业计划能得到专家、教授的赏识、支持和帮助，那成功的砝码自然加重；如果项目能被经济实力雄厚的熟人看中并给予资助，或是得到政府的认可和支持，比起靠自己单枪匹马的孤立奋斗要强上百倍。
社会资本有利于改善求职情绪。社会资本能够促使它的拥有者就业态度相对乐观化，这种乐观的态度反过来促进了他们求职欲望的强度，最终使他们可以比没有社会资本的人找到更多更好的工作。劳动力市场越有限，那些拥有社会资本的人在求职中的欲望就越强烈。
笔者从用人单位的角度来分析，可以得出：
一些用人单位的某些职位强调对社会资本的占有，而且是越多越好。首先，高层管理人员要拥有丰富的社会资本，因为他们需要管理和应付单位内外形形的人；其次，与人交往的职业，要由具有较多社会资本的人来从事，他们的社会网络越广，相应的业绩也越好；再次，处于单位外缘的职位，如公关、驻外人员，更需要由那些社会资本丰富的人来担任。因此，如果想要胜任这类工作，积累社会资本是必须的，而社会资本的缺乏只会在这类职业的竞争中落败。
从以上两个角度的分析中，可以得出一个结论：社会资本在个人求职过程中起到了关键的作用。
人力资本与社会资本的辩证统一关系
大学生就业实现，从人力资本与社会资本的理论视角来研究，是一个地位获得的问题。对地位获得过程的研究，始于布劳和邓肯，他们研究得出的主要结论是：即使考虑先赋地位（父母地位）的直接和间接的影响，自致地位（教育和先前职业地位）仍是解释最终获得地位的最重要因素。此后，教育水平等“人力资本”对个人地位获得的重要作用得到大量研究的证实和强调。而1930年以后，研究的焦点转移到“社会资本”对获得地位的重要影响上。西方学者进行的一系列实证研究证实，社会资源在个人资源之外对获得地位起着重要而显著的作用，这种作用甚至会超过教育等其他结构性因素。他们强调，在考察个人求职的影响因素时，不应只将注意力放在人力资本上，个人的社会资本所起的作用也至关重要。
从以上的分析可以得出这样一个结论：人力资本与社会资本辩证统一于个体的地位获得中，它们的关系是辩证统一、相辅相成的，人力资本是内因、基础、起决定性作用，社会资本是外因、关键、起影响性作用；人力资本决定个体地位获得的结果，而社会资本则对这一结果施加着重要影响，一定条件下，甚至改变这个结果。
根据上面的分析，本文认为促进大学生就业实现的具体路径在于夯实人力资本和积累社会资本。积累社会资本是解决大学生就业问题的一个重要途径，而在积累社会资本过程中，大学生的人力资本即自身的素质和能力则是最终的决定因素。因此。大学生要在不断提高自身素质和能力的基础上，积极运用各种方式和渠道积累社会资本，以实现成功就业。
参考文献：
1.李宝元.人力资本与经济发展[M].北京师范大学出版社，2000
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（二）乐观是大学生创业成功有效前提乐观是个体的一种积极心态，反映了个体对未来正面事件的积极期望。乐观者正面预测和评估未来环境和事件，在行动上积极主动，通常会为自己设定高的目标，并轻松面对逆境和困难。美国心理学家塞利格曼教授从另一视角来界定乐观，将乐观界定为一种习得的解释风格。该理论认为个体之所以乐观主要是因为学会了把消极事件、消极体验或个体面临的挫折失败归因于外部、暂时、特定的因素，这可以大大降低个体的挫败感；把积极的事件归因于内在、稳定、普遍的因素，又可以增强自我效能感。因此，心理资本理论中的乐观这一概念既现实又灵活，使个体能正确、客观地评价现实、预测未来，同时作出正确归因。具有乐观的积极情感能有开阔的注意范围，更乐于接受新思想、新观念，表现出创造性。具有乐观的积极情绪能具有适应变化和承受挫折的能力。乐观的大学生创业者才能客观评价得失，做出正确归因。有关乐观对创业者的积极影响，研究者更多从理论进行了分析和论证。牛芳等人研究创业团队异质性与新企业绩效，领导者乐观心理的调节作用，验证了领导者乐观心理在创业团队绩效中的积极影响，从侧面论证了乐观对创业绩效的积极作用。郑林科、李蓓做的大学生乐观主义对应激和危机干预效应的研究显示，乐观主义在生活应激和心理危机之间具有缓解应激和干预危机双向中介效应。这也从一定程度上表明，乐观主义对创业者的压力管理和危机管理具有积极的意义。
（三）希望是持久维持大学生创业的驱动力希望是指的个体能够设定现实而又有挑战性的目标，期望通过自我引导的决心能量和内控的知觉来达到这些目的。因此，正如斯奈德对希望这一概念的界定，希望是一种积极的动机状态，这种动机状态是基于对成功感知和体验[15]。因此，这一心理资本的核心成分在大学生创业者身上体现为一种成就动机。具有高成就动机的大学生对自己的人生成就具有较高的期望水平，而创业能够带来其他职业所无法给予的心理和物质满足感，是一种具有极大吸引力的职业选择。创业是公认的与成就动机相关的职业选择。对于高成就动机的创业者，创业的艰苦不仅不会打倒他们反而更能调动潜能，他们不畏创业理想与现实间的差距，寻找并创造机会，从而走向成功。成就动机越强，创业者的风险倾向越趋于冒险，更多将创业风险看作是创业机会，从而采取冒险的创业行为。创业活动往往伴随着创业风险的产生，对待风险的态度成为创业者最为显著的品质特征。在创业过程中创业者比那些为工作而工作的人拥有更高的成就动机，更强的成功欲望。孙跃等人以大学生为样本的实证研究表明，大学生成就动机对创业态度有显著影响，成就动机越强，创业态度越显著。
（四）坚韧性是大学生创业成功的保障坚韧性是“一种可开发的能力，它能使人从逆境、冲突和失败中，甚至是从积极事件、进步以及与日俱增的责任中快速回弹或恢复过来”。坚韧性强的个体遇到挫折时往往能很快恢复到最初水平，在挫折和困难中成长，甚至在复原过程中重新找到自己生命的意义和价值。杨泾和李媛通过对大学生成功创业者和创业中断者进行对比研究,发现大学生中成功创业的学生比中断创业的学生具有更好的心理韧性，具体表现在适应环境改变和是否采用成熟型的压力应对措施方面。大学生在创业中的坚韧性首先体现在对创业风险的前期评估，更重要的是在创业中遭遇职业倦怠、职业高原期和创业挫折时能较好的进行心理调节，战胜危机，扫除障碍，最终获得成功。从以上分析可见，心理资本的4个核心成分不仅每一种都独立的对大学生创业意愿、创业行为和创业成功产生积极影响，而且还会相互促进，以协同方式发挥作用，产生“1+1>2”的累积效应。一个怀有创业希望的大学生，会对既定目标更加坚定，重视目标实现过程中所取得的进步，从而对自己充满自信（自我效能感），在压力情境下会较少体验到焦虑和不安；面对困难时，懂得探索和合理利用社会支持，寻找解决问题的新路径，表现出更强的坚韧性，更可能习得现实而灵活的乐观归因方式，对环境变化的适应能力更强。
二、提升大学生创业竞争力的心理资本开发路径
自我效能感、希望、乐观和韧性都对大学生的创业意向、创业行为和创业成功有积极影响和显著预测作用，是构成大学生创业的重要内部因素———心理资本。因此，如果将心理资本4个维度整合在一起，对整体的心理资本进行开发和管理，将会对绩效和态度结果产生大于单个要素之和的积极影响。基于这一视角，大学生创业教育应一改以往单纯教授创业知识、培养创业技能的作法，更重要的是以培育大学生的心理资本为主要导向，将创业教育回归本位———真正培养创业的人，实现创业教育的内生发展。
（一）通过心理辅导或行为训练，降低大学生创业中的期待性焦虑，培养乐观品质大部分大学生创业者由于年轻、缺乏经验，在面对未来发展或环境未知状态时会产生忧虑、恐惧、疑虑情绪体验，这种消极情绪引发的是创业行为中的犹豫、退缩，更有可能将暂时的失败解释为内在或必然的因素，这将极大地影响到创业行为，降低创业成功率。在大学生创业教育中应降低大学生在创业中的期待性焦虑，培育乐观的品质。在创业教育中应传递一种思想，转变一种观念：将未来的不确定性视作成长和进步的机会，让大学生创业者以一种积极、自信的态度去迎接挑战，而不是对未知的恐惧。引导学生学会从环境中获取积极的信息，减少环境和他人的不良影响和干扰，尤其要减少消极的自我暗示。
（二）通过建立创业孵化基地开展实地创业活动，增加大学生创业成功体验和经验，强化大学生自我效能感（自信）。建立创业孵化基地，使学生具有现实的创业环境，并根据现实情况设立创业基金，使具有创业倾向的大学生通过体验式学习，积累成功经验。创业成功经历可以激发大学生成就动机和创业动机。通过创业实践后，创业者一方面锻炼了能力，累积了经验；另一方面，从活动中获得成功体验，提高了创业者自我效能感，使得创业中有不尽的动力。
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1.1 科技评估的概念
2000年12月28日科技部颁发的《科技评估管理暂行办法》将科技评估定义为“是指由科技评估机构根据委托方明确的目的，遵循一定的原则、程序和标准，运用科学、可行的方法对科技政策、科技计划、科技项目、科技成果、科技发展领域、科技机构、科技人员以及与科技活动有关的行为所进行的专业化咨询和评判活动”。从更广泛的意义上来讲，科技评估是对与科学技术活动有关的行为，根据委托者的明确目的，由专门的机构和人员依据大量的客观事实和数据，按照专门的规范、程序，遵循适用的原则和标准，运用科学的方法所进行的专业化判断活动。其结果要归结为能够回答委托者特定目的评估结论和评估分析。
1.2 科技评估的范畴
科技评估的范畴主要是职能性评估和经营性评估两大方面，职能性评估是指对政府科技活动有关行为进行的客观的、科学的评价和判断，为政府有关部门发挥决策、监督职能提供服务。经营性评估是指对企业或其他社会组织与科技活动有关行为进行的客观的、科学的评价和判断，为他们对被评事物的决策、判断提供参考依据。在市场经济条件下，科技评估作为一种咨询活动，不应仅仅只为政府决策服务，还应深入到市场中的各类科技活动之中，接受非政府机构委托的评估任务，如企业投资项目的科技评估、风险投资机构投资的科技评估、企业产权交易中的科技评估等。
1.3 科技评估的分类
科技评估可从不同角度分类。从评估时间上，可分为事先评估、事中评估、事后评估和跟踪评估四类。事先评估是在某项科技活动实施前所进行的评估，主要包括实施该项活动必要性和可行性两方面内容。它常常带有预测的性质，但不同于一般的预测分析；事中评估是在科技活动实施过程中进行的监督性评估，着重检验是否按照预定的目标、计划执行，对前面工作的进展与预期效果进行比较，并对未来进行预估，以发现问题，调整或修正目标与策略；事后评估是科技活动完成后进行的评估。另外，从评估空间上，可分为国家评估和地方评估；从评估规模上，可分为宏观评估、中观评估和微观评估；从评估方法上分，可分为定性评估、定量评估及定性与定量相结合的评估；从评估形式上，可分为通信评估、会议评估、调查评估、专访评估和组合评估等。
1.4 科技评估的方法
评估方法有广义和狭义两种概念，广义概念包括评估准备、评估设计、信息获取、评估分析与综合、撰写评估报告等评估活动全过程的方法，狭义概念特指评估分析与综合的方法。
科技评估可选用的方法多种多样，关键是要依据不同对象，有针对性地选择评估方法。常用的分析评价方法有定性和定量结合的方法、多指标综合评价方法、指数法及经济分析法和基于计算机技术的评估方法等。
2 风险投资的风险管理
风险管理是通过对风险的识别、衡量和控制，以最少的成本将风险导致的各种不利后果减少到最低限度的科学管理方法。风险投资的风险管理的出发点和归宿，都是企图运用系统的、综合的现代科学管理方法，有效地扩大投资活动的有利因素，控制和抑制不利因素，达到以最小的成本，安全、可靠地实现风险投资利益的最大化。
2.1 风险识别
风险识别是风险管理的第一步，是指对企业面临的，以及潜在的风险加以判断、归类和鉴定风险性质的过程。存在于企业自身周围的风险多种多样、错综复杂，无论是潜在的，还是实际存在的，是静态的，还是动态的，是企业内部的，还是与企业相关联的外部的，所有这些风险在一定时期和某一特定条件下是否客观存在，存在的条件是什么，以及损害发生的可能性等，都是在风险识别阶段应予以回答的问题。在风险投资中，风险一般可以分为两类：系统风险和非系统风险。系统风险是由公司之外的各种因素引起的，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等与政治、经济和社会相联系的风险，是不能通过多角化投资而分散的，因此又称作不可分散风险或市场风险。重要的系统风险有政治风险、法律法规风险和政策风险等。非系统风险也被称作可分散风险，它是由公司本身的商业活动和财务活动带来的，如企业的管理水平、研究与开发、消费者需求的改变、市场营销风险以及法律诉讼等，其可以通过多角化投资组合而分散，是公司特有的风险。重要的非系统风险有决策风险、财务风险、信用风险、完工风险和市场风险。作为风险投资者，其关心的往往只是项目的系统风险，因非系统风险完全可以通过合理的投资组合而得到分散。
2.2 风险衡量
风险衡量对已经识别的风险进行分析评估，以确定其损害程度的过程。风险衡量的方法分为定性风险评价方法和定量风险评价方法两大类，定性风险评价方法又可分为主观评价法和客观评价法，传统的主观评价法主要有观察法、资产负债表透视法和事件推测法等。现代的主观风险评价方法致力于将传统主观方法涉及到的因素综合在一起，并且设法将传统上的主观方法的定性分析特征转向定量分析上，由此而将主观分析扩展到能够同时完成综合评价风险因素与测量风险临界值的双重任务。现代客观风险评价法中，最具代表性的是“z记分”方法。作为一种综合评价风险企业风险的方法，“z记分”方法首先挑选出一组决定企业风险大小的最重要的财务和非财务的数据比率，然后根据这些比率在预先显示或预测风险企业经营失败方面的能力大小给予不同的加权，最后将这些加权数值进行加总，就得到一个风险企业的综合风险分数值，将其对比临界值就可知企业风险的危急程度。定量风险评价方法主要有风险图法、决策树法等。
2.3 风险控制
风险控制是指在对风险进行全面的分析之后，实施各种风险控制工具，力图在风险发生之前消除各种隐患，减少损失产生的原因及实质性因素，将损失的后果减少到最低限度。实施风险控制的步骤是风险预测——风险决策——实施决策方案——方案的成果评价。风险控制的主要方法有风险规避、风险预防、风险分散、风险转嫁、风险补偿、风险抑制等。
3 科技评估与风险投资的风险管理
科技评估与风险管理既有联系也有区别，科技评估作为一种专业化判断活动，在介入风险投资的风险管理后，其任务便是对风险进行识别和衡量，其结果作为风险投资机构投资决策和制定风险控制实施方案的依据。可见，在风险投资的风险管理中，科技评估实质是风险的识别和衡量的过程，而风险管理还包括了风险控制的实施过程，这样科技评估就可以作为风险管理一个组成部分，实现两者的有机结合，促进共同发展。科技评估与风险投资的风险管理的关系如附图所示：
3.1 科技评估是提高风险投资管理效率的重要手段
科技评估经过近十年的发展，已有一整套较为完备的评估规范和技术方法，在评估设计、评估信息采集、综合分析、评估质量控制等方面的研究已较为成熟，同时，由于科技评估机构长期致力于国家和地方各类科技计划、科技项目、科研机构等方面的评估，对于科技产业、科技政策等方面的研究也是其他咨询机构无法比拟的。而我国风险投资业尚处于起步阶段，国家还未出台较为完备的有关风险投资事业的行政法规，风险投资机构的风险管理机制还很不健全，对风险管理人才培训的投入和重视程度还远远不够，因此，将科技评估运用到风险投资的风险管理中将能充分发挥其作用，提高管理效率。
3.2 科技评估方法是衡量风险投资风险的有效工具
定量和定性方法相结合是科技评估方法应用的基本思路，这与现代风险评价所采取的方法既有相近又有其独到之处，科技评估中最常用的方法是多指标综合评估方法，它是在对多个影响因素进行分析研究之后，设计一套相应的评估指标体系，并对每一个评估指标都制定具体的标准和统一的计算方法，使其能对金额、人数等可计量的指标进行定量评估，同时对社会影响等因素亦可做定性评估的描述。这与上面介绍的“z记分”方法仅依靠可计量的数据作为评价基础相比较更为有效。采取科技评估方法衡量投资风险也更为准确、可信。
3.3 科技评估是推动风险投资管理创新的动力
引入评估机制，使风险投资机构的投资选择与投资决策相分离，使得风险投资管理更为透明化，也遏止了内部人员的“暗箱操作”等种种不良现象。通过独立的、专业化的评估中介组织的运作，将能使风险投资机构的管理层能更客观地认识到投资风险，从而可集中精力于投资决策，通过管理体制的创新，保证投资的科学性和安全性，也提高了投资成功率。
3.4 科技评估参与风险投资管理是其自身发展的需要
科技评估工作现阶段主要是为各级科技行政管理部门，主要是国家和省、市科技管理部门服务，而且大部分科技评估机构是由科技管理部门所属的有关单位，如软科学研究机构、科技咨询机构、科技情报机构等部门产生，但由科技管理部门所属的单位评估科技管理部门的科技项目、科技计划等等，在一定程度和一定范围内不可避免的受到科技管理部门的影响。因而，评估水平难以提高。因此，科技评估机构作为一种社会中介服务机构，和各类资产评估机构一样，应逐步社会化和多元化，如参与到风险投资管理的咨询工作中，只有社会化、多元化，才能充分引进竞争机制，优胜劣汰，提高评估水平，促进科技评估事业的发展。
3.5 科技评估促进风险投资实现动态管理
风险投资从进入到退出的全过程中，无时无处不存在着风险，实施某项投资决策前需要进行深入分析以确定各种存在风险的影响程度；进行投资后，还应深入到所投资的企业进行跟踪调查分析，对企业生产经营、财务状况，市场竞争状况，企业的发展趋势与步骤等，经常进行科学的、系统的分析与判断，发现潜在的风险，及时采取有效措施，杜绝它的发生或降低它的危害；风险投资退出后，还要对风险投资的效果进行测评，总结经验与教训，作为今后投资决策的参考。可见，风险投资的风险管理是一个动态的过程，实现管理目标需要实施一系列的评估，科技评估的事前、事中和事后评估能够满足这一要求，促进风险管理动态管理。
参考文献
1 国家科技评估中心编.科技评估规范，科技评估概论[m].北京：中国物价出版社，2001
