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篇1
要成为成功的投资者，其中一项原则是随时保持2――3倍以上的资金以应付价位的波动。假如你的资金不充足，就应减少手上所持的买卖合约，否则，就可能因资金不足而被迫“斩仓”以腾出资金来，纵然事后证明眼光准确也无济于事。
善于等待机会
投资者并非每天均须入市，初入行者往往热衷于入市买卖，但成功的投资者则会等待机会，当他入市后，感到疑惑或不能肯定时亦会先行离市，暂抱观望态度。
不要为几个点而误事
外汇买卖中，获利时不要盲目追求整数。在实际操作时，有的人在建立头寸后，给自己定下一个盈利目标，比如要赚够200美元再离开，总在等待这一时刻的到来。
盈利后，有时价格已接近目标，此时获利平盘的机会很好，但只是还差几个点未到位，本来可以平盘收钱，却碍于原来的目标，在等待中错过了最好的价位，坐失良机。请记住，为了强争几个点而误事是不值得的、
不要期待最低价位
一般来说，见到了高价之后，当市场回落时，对出现的新低价会感到相当的不习惯；但是纵然各种分析显示后市将会再跌，市场投资气候十分恶劣，但投资者在这些新低价位水平前，非但不会把自己所持的外汇售出，还会觉得价格很“低”而有买入的冲动，结果买入后便被牢牢地套住了。记住，“过去的价位”，就让它彻底地过去吧！
关注盘局中的机会
盘局指市价波动幅度狭窄，买卖力量势均力敌，暂时处于交锋拉锯状态的情况。无论上升行情中的盘局还是下跌行情中的盘局，一旦盘局结束，突破阻力位或支撑位，市价就会破关而成突破式前进。
对于有经验的投资者，这是入市建立头寸的良好时机。如果盘局属于长期关口，突破盘局时所建立的头寸所获必丰。
严格执行止损点
许多投资者认为外汇买卖没有什么风险，汇率涨上去就抛，赚取差价；汇率跌了，就把钱存定期储蓄，赚取利息。只要有利息，就总能弥补损失，大不了时间长一些而已。
但是有时候利息的弥补相对于投资的损失只是杯水车薪，没什么意义。就像欧元刚面世的时候，许多人都看好它的前景，纷纷在价格为1.13元时买入欧元，然而欧元却步入了慢慢的下跌之路，最低跌到0.82元左右，而且一跌就是两年多。
如果这样的损失要用利息来弥补的话，可能至少需要七八年的时间。所以在外汇投资时也要设立一个止损点，并且要严格执行这个止损点。
订立一个止损点，一旦市场逆转，汇价跌到止损点时，要勇于操刀割肉。这是一项非常重要的投资技巧。由于外汇市场风险颇高，为了避免因万一投资失误而带来的损失，因此每一次入市买卖时，我们都应该订下止损点，即当汇率跌至某个预定的价位，还可能下跌时，立即交易结清。
这样操作，即使发生损失也有限，不至于使损失进一步扩大，乃至血本无归。因为即使一时割肉，但投资本钱还在，留得青山在，不怕没柴烧。
市价逆转，立即斩仓
有时随市进行买卖，但入市时已接近尾声，就要注意，一旦发生逆转，见势不对，就要反戈一击。例如，在多头市场买入后，随即市场回档急跌。这时不要惊慌，最好反思一下。如能认定目前是逆转势，就要立即斩仓，反戈一击。
急升时不宜贸然跟进
在外汇市场上，价格的急升或急跌都不会像一条直线似的上升或下跌，升得过急总会调整，跌得过猛也要反弹。调整或反弹的幅度比较复杂，并不容易掌握，因此在汇率急升二三百点或五六百点之后要格外小心，宁可观望，也不宜贸然跟进。
小贴士：
入市前的必修课
先学习外汇投资专业知识
很多人做外汇是因为看到别人做外汇赚了钱，自己也想分得一杯羹，所以就跟着进了外汇市场。但是由于对外汇市场不了解，不知道具体的决策怎么做，只是跟在别人后面跑。
不对外汇的形式做详细的了解，也没有做好充分的心理准备，只是一心想着赚大钱。如果你是抱着这种态度来对待外汇的话，恐怕早晚要吃亏。因为做外汇也需要投资者事先对外汇有一定的了解，炒外汇也需要一定的专业知识。
如果你是汇市的初学者，那么一定要耐心学习，循序渐进，不要急于开立真实交易账户，可先使用模拟账户来模拟交易。在模拟的学习过程中，你的任务就是要找到属于你自己的操作风格与策略。
当你的获利几率日益提高，每月获利额逐渐提高时，就可以开立真实的交易账户进行外汇交易了。在做模拟的时候也要以真实交易的心态去对待，因为这样最容易了解自身状况，也可以快速找出可应用于真实交易的投资技巧。
不要感情用事
市场是真实的、客观的，不要感情用事，更不能过分憧憬将来和缅怀过去。一位资深交易员曾经说过：一个充满幻想、感情丰富、十分外露的人是一个美好快乐的人，但他并不适合做投资家，一位成功的投资者是可以分开他的感情和交易的。
学会风险控制
外汇市场是一个风险很大的市场，它的风险主要在于决定外汇价格的变量太多。虽然现在关于外汇波动的理论、学说多种多样，但汇市的波动仍经常出乎投资者的意料。
对外汇市场的投资者和操作者来说，有关风险概率方面的知识尤其要学一点。也就是说，在外汇投资中，有必要充分认识风险和效益、赢钱与输钱的概率及防范风险的几个大问题。如果对风险控制没有一个准确的认识，随意进行外汇的买卖，那么输钱是必然的。
篇2
改革开放三十年来，海外企业纷纷来华投资兴业，中国企业也逐步把产品、资金、市场延伸到海外。在全球经济一体化的背景下，一国的汇率变动对本国企业，特别是涉外企业将产生巨大影响。
一、汇率变动对企业的影响
当企业的一项资产、一笔负债、盈利或预期的现金流量由于一种货币汇率发生变动因而其本币值也发生变动，这种变动可能给企业带来损失，我们就说它遭受了外汇风险。从这个意义上说以外币计值的资产、负债及预期未来的现金流量无疑都会遭受外汇风险。但是，一些以本币计值的预期未来现金流量也可能遭受外汇风险。因此，日趋激烈的国际竞争将带给每个企业一定的外汇风险。
通常，汇率的变动对企业的影响主要表现在经济风险、交易风险和经营风险三方面。
（一）汇率变动带来的经济风险
经济风险是指由于意料之外的汇率变动对企业未来的销售量、价格、成本及对市场竞争地位产生的影响，从而引起企业未来现金流量变动的潜在风险。由于汇率的变动直接影响不同国家的居民购买力，也影响产品在国内或国际市场上的价格。对于出口公司来说，本国货币的贬值会给他带来良好的市场份额，因此，他能从提高销售量来提高利润率而获益。
汇率变动对涉外业务的影响不仅表现在出口方面，同时也表现在进口方面。与产品出口的影响相反，当本国货币升值以后，企业从海外进口的原材料成本下降，但反之，本国货币贬值时，企业从国外进口原材料成本上升，这将影响企业的利润，特别是对一些进料加工型企业，由于原材料的高价将抵冲由于汇率下降而带来的出口增加的好处。
（二）汇率变动带来的交易风险。
交易风险是指企业以外币计价进行贸易、非贸易结算时，因交易日至结算日期间的汇率变化而产生的损失。也就是说，企业与另一企业达成一笔交易以后，对于应收应付账款的未立即兑现而产生的由于汇率变动所带来的风险。交易风险是从交易产生，到交易结束，这段时间内汇率的变动使企业的应收、应付款值的本币数额发生了变化。由于企业之间的交易不可避免，每个企业必将面临一定的交易风险。
（三）汇率变动带来的经营风险
当企业在海外投资创办一家公司，由于汇率的变化，这个新公司将面临原材料、劳动力、管理费等方面的相应变化，所以生产成本会有所变化，因此公司产品的价格将发生变化，从而影响到顾客对公司产品的购买量。这样最终会使该公司的营业额发生变化，那么公司会面临总的投资收益的变化，也就是说，公司在投资创办时，将面临由于汇率变化而带来的风险，我们把这个风险称为经营风险。
当汇率变化时，最先发生的是可变支出，包括原材料、劳动力等，接着固定支出如雇员工、购买新的设备等等都会变化，这时纯利就会变化。如果企业希望保持一定的利润率，那么就一定会改变销售单价，而这又会带来销售量的相应变化。如果企业要占有一定的市场，保持对市场的优势，只好忍痛牺牲利润率。这时如果该企业没有一定的经济实力，又没有得到本国政府的支持，那么很可能将面临破产的危机。
二、企业应采取的防范及管理对策
由于外汇风险的客观存在，如何针对不同的外汇风险作出相应的管理决策，是关系到涉外企业兴衰成败的重要因素。因此，要把对外汇风险的管理贯穿于企业的整个生产经营过程中，做到防风险于未然，具体的防范及管理对策可以从对资产、负债、现金流量管理，对生产的管理和对营销的管理三方面实施。
（一）强化对资产、负债、现金流量管理
在外汇资产负债经营当中，使外汇风险降到最低限度有一系列有效的方法，其主要可分为内部技巧和外部技巧。内部技巧所采用的风险管理工具是企业内部相关公司自身财务管理的一部分，不涉及企业以外第三方的特殊关系。外部技巧则是采用合同手段来给潜在的外汇风险投保。
1．内部技巧
企业内部采用的内部技巧包括净额交易、提前或延迟结汇。
（1）净额交易
净额交易涉及到一些相互进行交易的相关公司，它分为双边净额交易和多边净额交易两种。在相互关联的一对子公司之间相互抵消各自的外汇头寸以得到净额，并将每家公司对其交易对手的应付款（购买额）和应收款（销售额）两个数字进行比较，用比较低的数字减去现金流量。双边净额交易不涉及其他企业的净头寸。通过企业内部的净额交易可以节省相当多的兑换和交易成本，降低了企业内部核算的银行成本。
（2）提前或延迟结汇
提前或延迟结汇是指对公司之间信贷期限进行的调整，通常用于一个企业内部相关子公司之间的支付活动。提前结汇是指在到期日之前偿还债务；延迟结汇是指在到期日之后延期偿还债务。这两种结汇方法都是外汇操作技巧，是利用已预期到的货币贬值或升值来获取利润的行为。即当货币贬值时尽量提前结汇，当货币将要升值时尽量延迟结汇。
2．外部技巧
风险管理的外部技巧是指依靠与企业以外的公司的合同关系来减少外汇风险损失，其方法包括远期外汇合约、短期借款、应收票据贴现。
（1）远期外汇合约
利用远期外汇合约是指在预测外汇远期汇率变动的情况下，通过签订在一定时间内买进或卖出一定数额的合同，以达到避免外汇风险的方法。利用远期外汇买卖可以使进出口商把用外币计价结算的交易在进行实际结算之前，按远期合同确定汇率，避免日后汇率变动的风险，有利于确定销售价格和成本，保证预期利润。但采用此法，要支付一定的手续费，且远期外汇买卖汇价一般高于即期汇率，企业应权衡汇价风险损失与买卖费用，做出适当的选择。
（2）短期借款
对于外币计值的应收应付款进行抵补，短期借款是一条可选途径。作为风险管理的一种实用工具，短期借款的有效性取决于国内信贷的有效性和外汇交易必须遵守的外汇管理规定。
（3）应收票据的贴现
贴现可用于出口应收款的抵补，当一笔出口收款是以汇票结算的时候，出口商可以对这张汇票进行贴现，这样做外币所得可以立即按当时的即期汇率兑回本币；票据也可以在出口国银行兑现，这样做出口商可直接收到本币付款，减轻资金的压力，同时也规避了预期的汇率变动的风险，只是要付给银行一定的贴现费用。特别是预期本国货币升值，出口商最好采用汇票贴现来减少损失。
（二）加大营销管理的力度
由于出口企业的产品市场大都在海外，所以说，当本国货币或国外货币发生贬值或升值时，为了确保汇率变动后本企业的利益损失尽量减少，出口企业应积极地采用以下几方面的对策：
1．调整出口市场结构
重新安排对每一市场的营销支持，通过用差别产品满足不同的细分市场的需要来分散风险，并根据有关货币购买力的变化来调整目标细分市场。
2．根据预期汇率变动调整出口产品的外币价格
如果预期外国市场当地货币贬值，为了维持实际出口收入，企业应考虑提高产品的当地货币价格。从竞争的角度来看，其他出口商由于也面临同样的问题而不会反对这种提价。只是当地生产者会因货币贬值而取得价格竞争优势，或者扩大市场份额，或者略微提价。因此，最好的结果是提价幅度与贬值幅度相当，一般情况是外币价格提高一定幅度，差额部分作为出口利润率的降低。如果本国货币贬值，则有利于出口竞争力的提高，许多企业也不一定相应降低出口地的当地货币价格。当然，是否降低以及降价多少主要取决于产品的价格需求弹性。
3．调整促销战略
其重点在于：第一，根据预期汇率变化安排不同国家的促销预算支出。第二，由于促销工作在较长的时间后才能显效，因而应作长期安排。第三，应考虑汇率变化影响促销预算支出的收益。
4．调整产品战略
首先，面对汇率变动，企业须根据其在不同市场上的暴露情况，来确定新产品推出和市场选择战略。就一般情况而言，母国货币贬值或东道国货币升值后将是进行品牌授权的理想时间。其次，就产品剔除决策而言，本国货币贬值时，公司可能继续在国内生产边际产品，但如果本国货币升值或东道国货币贬值，公司应考虑停止边际产品的生产。再次，汇率波动已影响到产品决策。如果本国货币升值或外国货币贬值，企业就可能不得不对产品线进行全盘重组，将目标对准高所得和价格敏感性低的消费群体。
（三）从严把握生产管理
1．改变投入组合
当本国货币贬值时，企业用国内投入品替代成本上涨的进口投入品，从而维持其生产成本的原有水平。相反，当本国货币升值或外国货币贬值时，企业应尽可能提高进口投入物的比例。
2．调整生产基地
当一家企业向货币贬值国出口时，仅仅调整投入品来源是不够的，为了长期竞争，还应将生产基地移往市场国或第三国。同时，在作资源的重新布置中，企业必须分析有关国家将能在多长时间内维持其成本优势。如果导致名义汇率变化的当地通货膨胀状况可望持续下去，该国的表面成本优势不久就会走向反面。
由于国际金融投机家们的炒作，各国金融体制管理的差距的客观存在，使得每一个企业都由于变化莫测的汇率变动而产生损失。因此在企业的发展上，要注重自身的实力，加强多元化经营，在国际范围内分散风险。这样，汇率的变动使公司的某些市场或生产基地受到影响时，公司在另一些市场上或另一些生产基地可能因此而增加了竞争力。从而产生了一种中和现象，风险的负面影响得以抵消。另外，企业同时加强财务方面的多元化管理，充分运用筹资多元化、投资多元化和赊账买卖多元化。如果国际汇率发生变动，在国际金融市场有声誉的跨国公司就能够利用其与国际金融机构的紧密联系和遍布世界各地的分支网络，进行多元化筹资，既获得了低成本资本，也防范或降低了汇率风险。同时，汇率变化时，公司所承受的外汇风险的固有多种外汇收入而中和。
综上所述，汇率变动对一些企业，特别是涉外企业的影响是巨大的，既是机遇，又是挑战。所以，企业应从全局考虑，采取积极对策，趋利避害，将风险损失减少到最低程度。
参考文献：
篇3
由于对陈果的投资理财能力十分信任，尽管陈果对丈夫说，很有可能会因为在汇市操作不当，造成资产严重缩水，但丈夫还是同意了。
2008年1月3日，陈果与丈夫一起将家中的2300多美元一同存入了民生银行，随即开通了网上外汇交易。
当天晚上8点，陈果坐在电脑前，在她的电脑桌面上有两个文件夹，分别存储着不同的信息、技巧和资讯。这两个文件夹是她在做投资前所作的部分准备工作。她将一个文件夹命名为“大富豪”，另一个则命名为“谋略游戏”。前者是2007年准备进入股市前，学习和了解股市时积累的资料，后者则是近期考虑杀入汇市时学习的资料。对于这两个文件夹的命名，陈果笑着解释说：“大富豪”的名字来自她多年前玩过的一款游戏的名字，之所以取这个名字，是因为她认为股市投资有诸多不确定因素，股民就如大富豪游戏中的“阿土仔”这类虚拟角色一样，除了要具备一定的知识、技巧和感觉外，也必须要有一定的运气成分；而将外汇交易文件取名为“谋略游戏”，则是因为她通过了解和虚拟交易后发现，炒汇的过程如同玩谋略游戏一样，不仅仅要眼明手快、要懂得技巧和具备分析能力，同时也要具备一定的心理素质。
正如陈果所描述的，之后她在自己的“谋略游戏”中不停地挑战自己的快速分析能力和心理素质。当月，陈果就屡屡斩获颇丰，最多时一晚就赚了92欧元。到5月初时，最初账户中的2300美元已经变成了5100欧元。
现在，陈果一有时间，便会在晚饭后8点到12点间玩一玩她的“谋略游戏”，享受着T+0交易方式里，每日数次辗转美元、欧元、英镑、日元间交易的。
5000美元的国际冲浪
与张建民这个3年多的老汇民相比，陈果还只能算是个新兵。张建民本是老股民，一次偶然的机会，老张在报纸上看到一家银行组织的外汇基础知识的讲座，想想自己手头有5000美元，于是报名参加了这个讲座，从此开始了他的外汇投资之路，那年是2005年。
张建民参加的讲座由一知名汇评家主讲，汇评家口若悬河，说近两年外汇投资非常火爆，势头跟2000年的股市一样，很多人每年挣个10%以上的利润易如反掌，而且不用担心熊市，每年外汇市场都会有几波很凌厉的走势，只要抓住一次，就会有很可观的回报。另外，还不用担心有人坐庄。外汇市场的交易采用T＋0的交易，而且是24小时交易，除了周日、感恩节和圣诞节休息外，其他时间全部在交易。总之，汇市相对于股市是一个相对公平的市场。
张建民说：“我当时心潮澎湃，立刻就下决心，转战外汇市场。”
老张马上咨询有关银行工作人员，选择了银行工作人员推荐的网上交易，“我工作忙，网上交易方便快捷，而且24小时都可以进行。”开户后，老张并没有急于投入到如火如荼的交易中去。“多年的股市交易，使我对待投资很谨慎，特别是自己陌生的投资，先打底子。”随着老张对外汇交易由陌生到熟悉，心里有底了，信心也足了。
“当时我挺看好欧元的。”欧元经过3年的大幅上涨，已经从1欧元兑换0.84美元上涨到1欧元兑换1.36美元，几乎上涨了60%，现在尽管刚刚回落到1.29美元，但老张明白强者恒强的道理，欧元的涨势不会轻易结束，欧元还会继续上涨。
于是，老张在1.2950的位置果断将手中的美元兑换成欧元，由于是首次交易，老张很谨慎，没有将5000美元全部交易，而是只投入了1000美元试水，并选择在情人节这么一个浪漫的日子进场。
这次没有判断失误，欧元果然在1.28附近站稳后，开始反弹，仅仅过了6个交易日，欧元已经从1.2950上涨到1.3265，老张没有恋战，赶快在1.3250全部平仓离场了，短短一周的时间，老张已经有400点的利润，1000美元赚了23美元。
“当时我有点洋洋得意，但也有点遗憾，觉得要是全部投入进来，现在已经有115美元的利润了。”老张说，不过总算是旗开得胜，当时感觉外汇市场比股票市场好玩多了，要是每周都有2%的收益，一年52周，那一年就会翻番。
老张觉得等到欧元再次回落时将是比较好的介入时机，但欧元没有回落的意思，而是盘整了一下，上冲到1.35附近。那时老张真希望自己没有卖掉欧元。但他并没有急于再次介入，终于，欧元在1.35附近开始回落，连续5周回调，又跌回到1.28，老张心花怒放，这次他没有手软，满仓再次杀入欧元，点位比上次还好，1.29。
“我心想，再涨到1.35，我再抛掉。”欧元也确实听话，连续两周上涨。但上涨到1.3150附近，欧元没有继续高歌猛进，反而跌到1.2850，又等了两周，欧元已经快速跌破1.27至1.26附近，老张已经亏损了2.3%，除了上次挣的那部分，还赔了100美元，老张很心疼。
“要是见好就收，哪会出现这种情况。”听汇评说欧元要跌到1.20附近，老张害怕了，于是赶紧卖掉了手中的欧元。
卖掉欧元后，他又把目光瞄上了英镑。“英镑是个很好的品种，通常的波动下，英镑的走势要强于欧元。”
正逢英国货币政策委员会在MPC会议上，建议把利率下调25个基点到4.5%，短短5天，英镑已经从1.8300附近下跌到1.7500，随后伦敦传来好消息，伦敦在2012年的奥运会申办中获胜，获得了2012年奥运会的主办权。但是英镑仿佛没有反应一样，还是在1.7500附近徘徊，等到了第二天，伦敦又传来噩耗，伦敦发生了连环爆炸案，怀疑是所为。英镑对好事没有反应，但对坏事反应却非常敏感，英镑应声而落一举跌破了1.7400的水平，老张的心情也像坐上了垂直升降机，直线下降。
但随后英镑并没有连续下挫，反而出现了大幅反弹。“这让我看到了希望。”但英镑很快又回落了，在7月21日，英国再次发生了爆炸袭击，这时英镑已经跌破1.7400，市场一片恐慌，有分析家认为英镑会跌破1.70，老张反而觉得机会来了，闯荡多年的老张对利空出尽、否极泰来的投资理念有很深的感悟。
这时老张在1.7350果断介入英镑，果然不出老张所料，英镑仿佛被深深按到水里的皮球一样，迅速地往上反弹，短短3周的时间，已经反弹了750点，老张赶快获利离场。这次交易，让老张资金增长了4.3％，不但上次操作的损失弥补了，老张还挣了120美元。
自此，老张便扎根在汇市中，踏实地做着汇民。
炒汇10分钟赚了200美元
从2004年开始，中国各家银行陆续开通了24小时的个人外汇网上交易，原先在银行大厅里看盘的汇民少了，同时不少手中有美元或其他外币的白领逐渐进入到网上炒汇的行列。
与陈果是同行的老何就是其中的一位。老何是一家财经报社的编辑，由于职业的关系，他经常接触一些炒汇族。看着许多老汇民们在汇市中经历洗礼痛并快乐着，他也按捺不住了。2005年3月，他从银行取出1万美元存款放进了炒汇的账户中，加入了炒汇一族。
炒汇3年多，老何经历了从春暖花开，到夏日炎炎，再到硕果累累的秋天，最终进入寒冬的冷暖历程。
直到现在，说起自己最早的炒汇经历，老何仍然抑制不住兴奋的心情。“我曾经用10分钟赚到200美元，而且是实盘交易。”说到2005年7月21日的成功交易操作，老何至今记忆犹新。
2005年3月，老何开始进入汇市，一开始并没有怎么上心，只是工作之余的空闲时间研究一下，偶尔操作一次，赚钱和赔钱的几率都不是很大。因为是实盘交易，每次操作还要被银行扣掉30个点差，因此他一直觉得靠炒汇赚钱太难了。
然而，2005年7月21日的经历让他彻底改变了这种想法。当天，央行公布了新的汇率体制改革方案，决定将人民币升值2%。由于老何所从事的职业是财经编辑，每天都会上网监控所有财经网站，所以当天晚上7时他第一时间监控到了这个消息。“我的第一反应就是全仓买入日元。”老何说。
果然如他所料，日元在短时间内迅速蹿升2万个点，他手中的1万美元也迅速转成了日元，并且几乎跟随了日元的上涨曲线的全过程。也就是短短的10分钟，200美元的收入进账。一切来得如此突然又如此轻而易举，突如其来的机会也让老何第一次品尝到了炒汇的甜头。
根据《科学投资》对历史资料的统计，2005年7月21日当天，美元兑日元的震幅达到了25000点，也就是说，投资者如果能在当天抓准时间，以最高点买入日元，然后在最低点抛出，那么1美元当天就可以变成1.023美元，1天的收益率就到了2%以上。而如此之大的震幅，对于一般的汇民来说，的确是机会难得。炒汇的收益由此可见一斑。
抄个小底 炒汇轻松赚万元
据《科学投资》了解，近期，由于股市和基金“让人伤心”，不少投资者对股市和基金采取观望的态度，而一些“闲不住”的投资者则陆续转战外汇市场。
有6年股龄的张朋就是其中一位。张朋最近已经不炒股了，而是开始迷上了炒汇。从去年12月20日到今年1月10日，不到1个月的时间内，张朋的账户资金从入市前的2万美元猛增至4.6万美元。
从2007年2月1日起，随着《个人外汇管理办法》以及《个人外汇管理办法实施细则》的正式实施，专家们普遍预测，我国居民炒汇的机会来了。
“从2006年开始，外汇投资者明显增加。”民生银行人士表示，目前民生银行也已开通了外汇实盘交易系统，能够让投资者参与外汇投资。
在增加的外汇投资者队伍中，像张朋这样从股民转成汇民的投资者为数不少。“目前股市的走势还不太明朗，与此同时，在国家藏汇于民的政策下，外汇投资越来越容易，在这种背景下，我选择撤出股市进入汇市。”张朋如此表示。
2007年2月1日起实施的《个人外汇管理办法》以及《个人外汇管理办法实施细则》中，有两条特别惹眼的规定，即境内个人年度购汇总额由以前的2万美元提高到5万美元；允许个人通过QDII投资境外金融市场。“这两条规定，使得外汇投资不再成为我国居民理财投资的，等于实实在在地为我国居民的外汇投资创造了最佳的政策环境。”外汇专家陈立表示。
“在目前炒汇的人群之中，除了有股民转为汇民外，还有其他三类投资者。”陈立分析，“包括手中持有外汇的回国人士、希望做套期保值的外贸企业主以及愿意尝试新的投资机会的人。”
在人民币升值背景下，外汇产品的理财似乎显得不那么合算，而近期股市低迷、基金缩水又让不少投资者“瞄”上了炒汇，毕竟风险比股市小很多。
“我们一个客户在这个月1万美元炒欧元和日元，收益率达到5.53%。”交通银行的外汇交易员石虎祥说，这个收益情况在该行客户中也只是个中等水平。
“外汇市场跟股市不一样，没牛没熊，汇市是不怕市场有事，就怕市场没事。”中行外汇分析员王中法指出。
事实也证明，从去年10月份到现在，中行、招行等银行的外汇业务开户数量基本保持稳定上升阶段。
除了股市低迷等市场原因外，汇民逐渐增长的另一主要原因，是人民币升值与美元贬值。石虎祥认为，对于那些手中有外汇来源或者将有外汇支出的人，并没有必要完全把外汇换成人民币，选择好币种进行外汇投资实际上也可以获得不错的收益，并且完全可以抵消人民币升值带来的损失。
炒汇主要有两种渠道
据《科学投资》了解，目前我国居民炒汇主要有两种渠道，一种是外汇实盘交易，另一种是外汇保证金交易。
如果投资者想参与银行提供的外汇实盘交易，可以直接拿身份证到银行开立外币账户，然后用人民币购入外汇，即可通过所在银行的外汇交易系统进行外汇买卖。目前，国内银行如中国银行、交通银行、浦东发展银行等几乎都已陆续开通的外汇宝业务，就属于外汇实盘交易。
“除了业已存在的外汇实盘交易之外，有几家银行已经推出有一定杠杆放大效应的外汇保证金交易。”陈立说。首次推出此项业务的是中国建设银行上海分行，开户门槛仅为2万美元，放大的杠杆为10倍，交易成本降低到双边16个基点，而外汇实盘交易的成本为25-30个基点。
篇4
对没有经验的汇民来说，直接进入一个更高层次的投资―外汇期权博弈，很难想象后果会是什么，也许华尔街的衍生产品专家的经典言论告诉了我们：当损失最大时，会损失购买该期权合约所支付的全部期权费，也就是，你可能血本无归。
你很难看到的交易风险
外汇实盘业务和网络外汇保证金交易――提及外汇投资，大多数投资者都会面临的两种交易工具。
第一种，我国银行已经推出多年，投资者大都非常熟悉。第二种外汇交易，对于90%以上的投资者来说无疑就是场真正的灾难，杠杆作用不仅放大了资金量，也放大了风险。虽然，不可否认外汇保证金交易里的机会――二十四小时交易和最多的交易品种。
但放大100倍的保证金同时也意味着放大100倍的风险：网络外汇保证金交易的交易手续费一般在6-10个点（来回），看上去比银行的外汇宝手续费要便宜很多，但在乘以100以后已经变成了一个天文数字。也就是说假设行情现在是静止的，理论上一个投资者原价位交易十几次之后，他的投资款已经变成零了。
从事外汇保证金交易多年之后，笔者对外汇保证金的感觉是：它更像是一把没有刀柄的屠龙宝刀。事实上是许多投资者在前仆后继地欲举起屠龙刀杀敌时，却先被那把看上去很美的宝刀割掉了手或脑袋.。
选择外汇经纪公司还是银行？
现在在我国有着大大小小的近500多家非法的外汇保证金公司。由于高额的利润，他们几乎百分之百与客户是对赌的，也就是说你输的钱就是经纪商赢的钱。
虽然地下外汇经纪公司存在着极大的问题，但国内外汇投资者还是前仆后继地将外汇汇往国外外汇经纪公司的银行户头。极低比例的保证金、二十四小时快捷的网络交易系统，也确实有极其吸引人的地方。但究其根本原因是国内银行碍于外汇政策的“不做为”。
此前，在国际外汇交易方面,中国的商业银行更像个保险金库――资金的安全性无庸置疑，来回20点的手续费、近似实盘的交易使得原本极其激烈的国际汇市交易到了中国突然变得索然无味，投资机会远不如火爆的中国股市。这也解释了银行外汇交易的成交量逐年下降，以及每年大量的民间外汇资金流失在地下外汇经纪公司的黑洞里。
对于那些热爱风险的投资者来说，香港的一些外资或中资银行的外汇交易服务也许还是个好选择：安全的资金存取，1比20的资金放大比例，低廉的点差。
国内而言，建行规定，远期外汇交易的点差为单边10点（点差是银行对客户的报价与银行中间价之间相差点数。一个点差指0.0001，如：1英镑/1.8500美元，收10个点差后英镑的买入价为1英镑/1.8510美元），小于目前实盘即期交易的点差收费（大多数为单向20点）。不过一般境外外汇经纪公司点差在3～5点左右。而点差越低，意味着投资者的获利空间越大（以上例分析：1英镑/1.8500美元，如果收10个点差后英镑的买入价为1英镑/1.8510美元，客户只有在高于美元高于1.8510位置买入才有获利；如果点差为5，美元高于1.8505买入即可获利，比点差为10的报价多了0.0005美元的利润空间）。
而招行7月底推出的个人外汇期权产品，引人之处在于24小时网上交易。在宣传中，我们看到这样的内容：比较适合个人投资者参与；交易起点金额较低，单份合约的买入价可能低至不到1美元；具备高杠杆特性，投资者无需提供合约所需的大额本金。
简而言之，投资者通过期权合约买卖业务，无论美元是涨还是跌，只要看准方向，都能获利。
能赚钱的品种是否真适合你？
确实，外汇保证金交易看上去相当容易――你可以只交易一个品种，而且不是买就是卖。但究其实质却是最难获利的交易品种，业内习惯称它为期货之王。
由于高杠杆作用，即使交易者在方向上判断正确，如果资金使用不合理，也有可能会因为价格的小幅度随机波动而被清理出场。
外汇保证金交易成功的关键最重要的部分其实并不是技术和交易技巧。最重要的是一个投资者良好的体力和长时间在这种高强度交易中还能保持的敏捷清晰的思维。所以外汇保证金交易仅仅是适合专业操盘手或机构投资的一种工具，普通投资者切记勿轻易涉足此行业。
国内外汇保证金交易的三种业务手段
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技巧之二：与银行约定进行自动转存
对于那些平时工作比较繁忙，或本人身处境外又不愿委托他人代为办理外币储蓄存款的外币持有人，最好与银行进行书面约定办理好定期外币储蓄存款自动转存业务的手续。现在办理外币储蓄存款业务的银行，一般都已经开办了这种外币定期储蓄存款自动进行转存业务，外币定期储蓄存款到期后，银行就会自动将存款本金和利息的合计金额按原来所约定的定期期限继续转存为新的定期外币储蓄存款。和银行有了这种自动转存约定，外币持有人即使一时忘记了转存或没有时间去进行转存，也不会损失掉利息。
技巧之三：一定要能够做到“率比多家”
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二是从资金来源上看，外汇储备资产证券化通过向社会公众发行债券、信托凭证或基金募集人民币资金，用以购买外汇储备。货币当局收到人民币后可以用以购买新增的外汇储备，这样可以不增加基础货币的发行，也不增加央行短期票据的发行，因此不会影响货币政策的独立性，也不会造成通货膨胀。
三是从融资风险上看，SPV在接受基础资产（特定规模的外汇储备）后，与基础资产实行“风险隔离，即割断了货币当局自身的风险和项目资产未来现金收入的风险。资产支持证券的收益仅仅与项目未来现金收入有关，投资者的风险仅仅限于基础资产，而与货币当局整体风险无关，从而达到分散风险的目的。
四是从融资成本上看，实施资产证券化融资后，由于有资本担保公司的介入，通过商业化担保来确保资产的信用等级，SPV便可以适当降低资产支持证券的利息率，从而可以为货币当局降低融资成本。
外汇储备资产证券化的具体设计
外汇储备资产证券化可以有以下几个步骤：
一是确定融资目标并组建基础资产池。货币当局根据自身需求确定一定数量的外汇储备作为基础资产。该基础资产应当是保持必要流动性之外的外汇储备资产。
二是设立特殊目的机构（SPV）。SPV是资产证券化运作的关键性主体，其主要职能涵盖了整个运作流程，包括：从货币当局处购买基础资产；发行资产支持证券；选择服务商、受托人、承销商等中介机构。SPV的设立可以是公司、信托和有限合伙等几种形式。选择信用良好的国内大型金融机构，作为SPV的发起人，在发起人中也可以引入一些国际金融机构，使其在未来的资产运作中发挥海外投资的优势。
三是将部分外汇储备单独分离出来，出售给SPV。这种出售必须是“真实出售”，即资产在出售以后，货币当局不能随意动用这块资产。这样才能实现基础资产与货币当局的“风险隔离”，保障投资者的利益。
四是由SPV聘请信用评级并发行资产支持证券。资产支持证券的评级进一步增加了证券包含的信息量，提高了证券的吸引力。这个工作完成之后，将由证券承销商负责向投资者发售证券。外汇储备资产支持证券可以以债券、信托凭证或基金的形式发行。可以根据不同的投资群体，不同的风险偏好，设计不同的投资品种，来满足市场的需要。
五是由SPV向货币当局支付资产购买价格。SPV从证券承销商那里获得证券发行收入后，先向聘请的各专业机构支付相关费用，再按资产买卖合同规定的购买价格，用发行收入支付给货币当局。货币当局则获得相应数量的人民币，达到回笼人民币资金、减少流动性的目的。
六是由SPV选择服务商对基础资产进行管理。管理的内容主要是进行海外投资，包括收取、记录投资中产生的现金流，并把全部收入存入事先规定的受托银行，受托银行按约定建立专门账户，按时向投资者支付本金和利息。此外，SPV还可以选择服务商以发行存托凭证（CDR）的方式投资海外股票市场。
七是还本付息。在规定的证券偿还日，SPV将委托受托银行按时足额地向投资者支付本息。资产支持证券被全部偿还完毕后，如果基础资产投资产生的收入还有剩余，则这部分剩余收入将被返还发起人。这部分剩余收入的分割可以在设计不同投资品种时予以不同的界定。
外汇储备资产证券化应注意的问题
一是在确定外汇储备资产证券化的规模时，首先应考虑到投资者的兴趣，适应于市场的需求。截至去年11月底，境内银行售出的QDII产品额仅为可投资额度的3％左右。事实上，人民币升值已抑制QDII产品投资者的回报，也抑制了投资者对QDII的投资热情。到目前为止，银行只能投资海外债券、货币市场产品等固定收益衍生品，基金管理公司可投资海外股市。因此SPV在选择服务商和设计外汇储备资产支持证券时要充分考虑这些因素。
二是我国外汇储备资产可以划分为功能性外汇储备和投资性外汇储备两类。功能性外汇储备用以保持汇率稳定及金融安全，而投资性外汇储备采用资产证券化方式比较适宜。同时，投资性外汇储备还应再按来源渠道不同细分，用以判断外汇储备资产可能由货币当局持有的时间，以便根据持有时间不同设计不同的投资品种。
三是发行证券筹集的人民币资金需要在证券到期时偿还投资者或需要应付投资者的赎回。而货币当局在获得人民币资金后将用以购汇。因此，在设计投资品种的期限时要充分考虑偿还与购汇的节奏，以及资金在两者之间的分配，以便形成有效的循环。
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成立于1985年的黑石集团在全球私人股权投资界赫赫有名，是全球最大私人股权投资机构之一，公司业务主要由私人股权投资、房地产、可交易另类资产管理和金融咨询等四部分组成。截至2007年5月1日，黑石集团旗下管理的资产达884亿美元左右，与截至2001年12月31日管理资产141亿美元比较，年平均增长率为41.1％。
今年3月份，在SIC决定投资之前，黑石集团即已宣布其旗下的基金管理公司将IPO，该上市部分的资产估价为400亿美元，2006年盈利23亿美元，计划出售（不包括SIC的持股）12.3％的股权。5月20日，黑石集团宣布，SIC将在黑石集团IPO时斥资30亿美元购买不到10％的股权。而这也将成为SIC的第一笔重大投资，并被理解为我国高达12000亿外汇储备多元化的起步举措。
根据6月11日黑石集团向美国证券交易委员会提交的初步招股书显示，此次招股的初步定价区间在29～31美元，预计发行1.33亿股，加上2000万股的超额认购权，以及以折让价出售给SIC的1.05亿股，此次IPO规模最高可达2.38亿股，预计最高融资额为77.5亿美元，将成为目前私人股权投资公司规模最大的IPO。
此次IPO结束后，SIC将持有黑石集团9.7％股份，公众投资者持有12.3％股份，其余的78％股份归属包括黑石高管在内的老股东。如果超额配售权完全行使，则上述比例将变为：SIC仍持股9.7％，公众持股14.1％，老股东持股76.2％。
黑石集团声明，售予SIC的这部分股权将不具有投票权，价格将较IPO发行价低4.5％，SIC同意持有这些股权不少于四年。美国媒体报道称，SIC还同意，在一年之内不会投资于与黑石集团有竞争关系的私人股权公司。四年的禁售期结束后，SIC可以每年出售1/3的股份。
分析人士认为，由于SIC是以折让价格获得黑石的IPO股票，因而即便保守地假定黑石在上市首日的股价与发行价持平，SIC此次也至少可获得1亿美元的账面收益。
史蒂夫・斯瓦茨曼称，这是一笔“纯商业”的交易。由于SIC的持股比例低于10%，这笔交易将无须获得美国政府的批准。
缓解外汇储备压力之策
事实上，直至与黑石集团达成股权交易之时，SIC仍是一个尚未正式成立的公司，入股黑石集团，显示了中国规模庞大的外汇储备多渠道运用的急迫性。
此前，国务院总理表示，中国将组建一个外汇投资机构，这个机构是超脱于任何部门的，依照法律来经营外汇，有偿使用，接受监管，保值增值。而在今年初的全国金融工作会议上，借鉴韩国和新加坡模式成立SIC就已基本定调。据悉，SIC筹备组已召开了两次组建单位会议，有望在2007年年底前正式挂牌运营。
业内人士认为，成立SIC的初衷是多种渠道投资外汇资产，同时缓解央行冲销政策的压力。在经常项目和资本金融项目持续双顺差的推动下，我国外汇储备急剧增长。截至2007年一季度末，我国外汇储备已经高达1.2万亿美元，到2010年预计将超过2万亿美元。
尽管持有一定规模的外汇储备可以有助于一国抵御外部的投机，提高对本国货币的信心，但是，外汇储备规模过大，则意味着中国必须支付很高的机会成本，可能恶化中国人民银行的资产负债表。
经济学家认为，在外汇储备持续增长的情况下，中国的宏观政策还面临着三难选择：外汇储备大幅积累将导致以外汇占款形式发放的基础货币余额急剧增加，可能会导致信贷扩张和通货膨胀；如果以发行央行票据的方式对冲新增加的外汇储备，尽管可以控制货币供应量的扩张，但是，大量发行央行票据会导致央行票据的利率提高，增加付息成本；如果通过行政性措施鼓励商业银行持有大量收益较低的央行票据，那么，又会影响到商业银行的可盈利性，妨碍商业银行的市场化改革。
同时，中国的外汇储备中的绝大部分用以购买了风险较低、回报有限的美国国债，而且美元面临持续贬值的压力，过分依赖对美国国债的投资，会使中国的外汇储备面临贬值的潜在风险。
因此，借鉴国际经验，在留足因流动性和安全性需要的外汇储备之后，将剩余的外汇储备交由专门机构进行积极性管理，提高外汇资产的收益性，是符合中国根本利益的。有消息说，SIC将通过发行特别国债或其他方式获得2000亿～4000亿美元外汇储备用来投资。
此次，入股黑石集团只是SIC小试牛刀。业内人士预计，在SIC正式成立之后，随着初始资金的注入以及每年新增资金，更大手笔的投资还在后面。而据透露，继入股黑石集团后，SIC还有意入股全球最大采矿集团――澳大利亚的必和必拓。
私人股权投资基金涌入中国
业内人士认为，从入股黑石集团以及有意入股必和必拓来看，SIC的投资策略将侧重股权投资，而不只是债权投资。并且坚持长期持有的投资理念，以战略投资者的身份出现，在投资标的上则要体现出中国全球配置资源的良好倾向。
对于此次交易而言，SIC不仅立刻能获得账面升值收益，而且随着全球私人股权投资的发展，今后将获得更大的收益，从而提高长期投资收益率。同时，也找到高素质的财富管理人，借助其一流资金管理人才，帮助中国投资于有把握获得较高收益的领域，也可以从中借鉴其资金管理经验和技巧。
对于黑石集团而言，则拿到了打开中国私人股权交易市场大门的钥匙，将在这个蓬勃发展的市场中分得一杯羹，对于双方，都将是一个双赢的格局。
近年来，黑石集团等私人股权投资机构发展迅猛。随着沸沸扬扬的凯雷收购徐工事件尘埃落定，国人也认识了私人股权投资基金。实际上，从2004年6月新桥资本收购深发展17.89%的控股股权、2004年末华平投资集团等机构联手收购哈药集团55%股权，到摩根士丹利旗下的私人股权投资基金投资蒙牛等案例，都可以看到私人股权投资基金在中国活跃的身影。
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“丰收”系列外汇理财第八期一共包括五个产品，即“丰收31号”、“丰收32号”、“丰收33号”、“丰收34号”和“丰收35号”。其中，“丰收31号”为期限18个月的港币产品，年收益率为固定的1.6%；“丰收32号”为收益率逐步增加的三年期港币产品，它前半年的收益率为1.76%，此后每半年收益率增加0.3%个百分点，至第六个半年的收益率为3.26%，而三年的平均年收益率为2.51%；“丰收33号”为18个月美元产品，年收益率为固定的2.53%；“丰收34号”为两年期美元产品，年平均收益率有望达到2.9%；“丰收35号”是三年期美元产品，第一个半年投资者可以获得确定的4.2%的高回报，以后两年半，该产品的收益率并不完全固定，而是要取决于市场的状况，理论上该产品最高可能的平均年收益率为13.45%。
专家分析认为，广发行前八期产品之所以走俏京城，除了让投资这获得较理想的收益外，更重要的原因是“丰收”设计的起点很低，让尽可能多的投资者享受到专业金融理财服务，如“丰收31号”和“丰收32号”的起点金额为5000港元，并按照1000港币的整数倍递增；“丰收33号”、“丰收34号”和“丰收35号”的起点金额为1000美元，并需按100美元的整数倍递增。
细分市场：让广发卡吸引更多目标客户群
日前，广发行的“广发卡”获得“2004年中国受消费者信赖的十佳银行卡”称号。本次2004年“中国金融风云榜”评选由世界经理人周刊/网站、财经时报、世界金融实验室承办，历时4个月，经公众投票和专家评审而出。
通过评选结果分析发现，信用卡的基本功能已经不是信用卡销售的卖点，大多持卡人希望银行卡提供购物折扣、订房买票、代交费用、拨打电话等多达十几种的附加服务。而广发卡作为股份制银行中惟一一家得奖的信用卡，说明其在信用卡领域依然处于领先地位。从1995年国内首家发行信用卡到现在，广发卡创新不断：首家细分市场，较早提出个性化服务的概念，比如广发真情卡、南航明珠信用卡的推出，都针对相关不同的客户需求提供不同服务。由于成功而且系统的市场营销方式，广发卡目前发卡量已经接近150万。
个：吸引并长期留住客户根本保证
最近一段时间，广发的老客户王先生的经历就更令人羡慕了，王先生是交易老手，资金量高达40万美元，但由于操作方法和心理承受能力的原因，收益却非常有限，甚至有时还会亏损。自从广发北京分行外汇交易中心开业后，他几乎天天都来中心“上班”，交易中心还专门为他准备了可以宽带上网的大户室和世华专业外汇分析软件，最重要的是交易中心的外汇专家经常主动和他探讨外汇行情：“和专家研究一下取得共识后心里就踏实多了，最近这段时间，我欧元的大幅调整和反弹都抓住了，收益可比以前高多了。”
近年来，由于美国持续降息使美元进入低利率时代，而国内一年期美元利率仅为0.5625%，比一年期人民币利率低了一个多百分点，国内个人外汇储蓄呈逐年下降的趋势，而与此同时，个人外汇买卖业务却持续火爆，去年全年北京市外汇买卖的交易量已达到400多亿美元，京城的各家银行都在想方设法积极吸引汇民和潜在客户，扩大自己的市场份额。
“很明显，自从北京外汇交易的点差报价签订行业协定后，北京汇市的服务战就已经正式拉响了号角，这一点，从各商业银行已经推出或是正在计划推出的各种优惠活动和如火如荼的炒汇大赛就可以看出，”广发外汇交易中心的专业人士说，“本来我们也是准备打价格战的，但一是北京市有银行业协会统一点差的规定，而是我们一直认为价格战其实只是银行用来吸引客户入门的一个手段而已，它并不能长久吸引客户，能够长久吸引客户的是银行能为客户提供哪些服务，只有高水平、人性化的服务才能最终赢得客户，因此，服务的深化和专业化是市场发展的一个必然趋势。”
据了解，目前，在北京开展个人外汇买卖业务的银行已经多达10家，各家银行都有自己的一套”绝活”，不是在交易方式上，就是在交易品种上，还有的是在外延服务上都有属于各行的独有的优势。广发行作为市场的后来者，除了向客户提供最优越的软硬件环境外，还利用资深的外汇交易专家将服务做深做足，并逐渐向个性化外汇理财方面过渡。
“进入市场越晚门槛越高”的规律在外汇市场依然适用，广发北京分行进入市场较晚，使其外汇买卖业务一开始就是高起点，其他银行逐步改善的技术和服务，在广发银行开办外汇交易之初就已经具备。除了各种灵活多样的挂单方式外，广发银行的外汇交易系统真正做到了24小时不间断，无论汇民是在网上还是通过电话进行交易，都不会像有些银行那样因为系统调整而中断交易，委托时间也长达7天，而且广发银行的外汇买卖系统是全国联网，不受任何地域限制，只要是广发的客户，不论您身处何地，都可以通过电话、网上、或是自助终端进行外汇买卖。
创新特色：用贴心服务实现与客户双赢
除了先进的交易系统 ，广发的专业和特色服务主要有以下几个方面：
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外汇实训就是通过外汇交易的练习使学生们具备实践操作能力。而外汇交易本身具有全天24 h连续交易、买卖双向交易、巨大的信息流和资金流网络和不同市场交易价格趋同等的特点，这都体现了外汇交易的复杂性。因此外汇实训的目的是通过实训使得学生增强国际金融实际操作能力，能够解读外汇行情、利用分析软件对外汇走势作出合理判断，并顺利实现外汇买卖的即时与委托交易的模拟操作；了解和掌握外汇交易的方法、风险的分析和控制，真正做到理论和实践相结合。而且目前用人单位越来越重视毕业生的实践和动手能力，那么外汇实训的开展能够增强学生们的实践能力更符合用人单位的需求。
2 外汇软件应用情况
南京大学金陵学院商学院金融系的国际金融学外汇实训课程主要分两大部分：第一部分为教师讲授部分，主要是对学生以前学过的《国际金融学》课程中的外汇交易的理论知识进行简单的复习回顾，并对该实验课的基本内容和要求进行解释说明；第二部分为教师指导学生进行上机操作部分。该实训所用数据是深圳证券交易所和上海证券交易所所有上市证券和上市公司的历史及实时行情，自行选择外汇交易系统的八种外汇进行交易。
该实训在商学院金融系量化金融实验室进行，所用软件为国泰安金融实训软件。国泰安金融实训软件是一套高度仿真的、支持模拟投资交易教学和培训的实训软件。为教学研究提供接近市场运作机制模拟投资环境，通过举办各种规模的模拟投资赛事，达到投资理论与实务操作充分结合训练和提升的平台系统。
通过实训讲解每次实训的主要内容，不同实训内容的注意事项及可能遇到问题的解决方法，使学生对即将要进行的实训有清晰的了解，以便更好地完成实训内容。在外汇实训的现场指导中设定具体交易环节，让学生扮演不同角色进行练习。在教学中阐明外汇交易的活跃时间段，提示学生在这期间可以多关注交易行情，同时对不同的交易货币对进行讲解，让学生明白可能的交易风险点以及交易的小技巧。外汇交易相对复杂，学生在使用过程中可能遇到多种不同的问题，现场指导能够及时解决问题。另外课后学生利用网络在宿舍学习，采用视频会议或邮件联系的方式与学生沟通，并采用分组讨论的方式对已经做的外汇交易实训进行总结。
一个月的实训中教师会定期通过系统公告，公告一些国际市场的新闻，让学生对时事有重点地解读。教师通过对各类财经新闻的筛选，选择比较重要的新闻公告。同时公告中会公布每天的收益率排名，通过公告让大家知道同伴的外汇交易情况，对做的好的同学是表扬，对暂时做的不好的同学是动力。
另外在外汇实训中会及时发现学生在操作中的问题并进行单独指导。因为每个人的操作习惯和风险偏好的不同，在??训过程中能够比较明显地发现不同的问题。因为伦敦、纽约两个市场交易时间的重叠区，是各国银行外汇交易的密集区，因此是每天全球外汇市场交易最频繁，市场波动最大的时段。所以在非上课时间跟学生进行线上交流，比如短信、微信群等方式沟通也是最及时有效的。通过跟学生的线上线下的互动交流能够更好地解决问题，明显优于原有的理论课堂教学。
3 外汇实训在教学中面临的问题
3.1 课堂实时指导时间有限
作为国际金融课程改革内容，外汇实训是用了3次课的课堂时间进行软件操作的教学及实战。虽然在课后我们也采取了网络沟通交流的教学方式，但是跟面授的效果还是有差别。如果能够更多地进行实地教学应该能够发现在外汇实际交易中的更多的问题。
3.2 外汇交易影响因素复杂
学生基本都是在外汇理论教学后第一次接触实际操作，所以在课堂上各种问题不断。有很多问题是教材里都没有涉及到的，因为交易中可能会出现多种情况。同时影响外汇走势的因素非常多，虽然课堂都讲过，但要在短时间内让所有学生都能根据因素的变化做出判断是比较困难的。因此学生们一边要将外汇交易的理论转化为实践，一边还要加强关注国际时事的变化，注重基本面对外汇市场的影响。
3.3 学生操作中心态起伏较大
学生在操作过程中很容易产生焦躁的情绪，市场稍微有点起伏，心情就随之波动很大，从而影响其对交易时点的把握。特别是在发现账户中市值发生亏损时就手忙脚乱。有些胆大的才操作没几分钟就爆仓，把所有的初始资金全仓只买一种货币，加之高杠杆的特点，很快就听到懊悔的声音。有些同学过于保守，稍微看到价格跌了就立马平仓，完全不考虑其它因素，经过几次的沟通交流才能够有所改善，心态有所调整。交易过程中也容易产生从众心理，一看同学买了某个外汇大涨也跟风下单，而不认真进行实际分析。
3.4 参与人数不多
该次实训只在本专业小范围进行，同学们相互之间进行竞争，但是参与人数并不多。人数的限制使得竞赛的竞争就没有那么激烈，从而也会影响学生们的交易热情。如果能够在更大范围内竞争应该能使得他们更加重视比赛。
4 外汇实训应用建议
4.1 增加实训课时
为了更好地发现实训中的问题以及学生们的实践状态，在教学课程中增加实训课时是比较合理的方式。通过增加课时延长学生的实践课时能够使得外汇交易比较有延续性。目前的设想使能够将外汇实训环节从国际金融课程中独立出来，使其成为一门两学分的课程。这样1次/周，3 h/次，这样能够让学生在一学期的学习中能?蚪饩龈?多的不同种类的问题。
4.2 开展从业人员讲座
在该次外汇实训中我们请了一次外汇从业人员开展了一次讲座，他结合自身经验给大家做了精彩的演讲。事后学生的反馈非常好，因为他能够把从业中遇到的实际问题进行剖析，而有些问题正是学生们实践中遇到的。因此在以后的教学中我们打算多开展类似讲座，找不同机构甚至是个人外汇交易者开展讲座。重点是将讲座按照外汇的影响因素进行分类，这样由从业人员再次对不同因素对交易的影响进行理论与实际的结合更加加深学生的理解。同时他们的实践经验也能更好地阐述外汇交易中不同货币交易地较适合的时间段，并对各种实际风险进行相关提示。
4.3 积极引导学生调整心态
心理因素作为影响投资行为的重要影响因素，在实训环节中学生们心态焦躁的问题也十分明显。因此一定实训教师一定要多和学生沟通，通过实际讲解稳定大家的心态，经常强调基本面和技术分析的重要性。投资需要的是理性分析，而不是跟风，通过不断引导使得学生越来越认识到理性分析的重要性。
4.4 扩大外汇比赛范围
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（一）会统结合的平衡表
外汇收支表虽然采用了“会计平衡表”样式，但不同于会计报表，实质上是一种事后统计监管外汇的报表。从会计操作看，外汇账户与外汇账户进行平衡交易（转移）的事项极少。大量发生的是外汇账户与非外汇账户之间不平衡的交易（转移）事项，需要用“结购汇差额”“经常项目差额”等外汇上表示“差数”的各种专门术语来凑成统计性平衡。从左方（资产方）看，第16～17行的“固定资产”、“无形资产”，第19～25行的各项“非外汇形式资产”，第27行的“汇率折算差额”，第28行的“其他资产”，都是统计监管的不同类型外汇“差额”。从右方（负债和权益方）看，第58行“经常项目差额”，可理解为外汇收支表总体平衡的“总括性”的外汇“差额”数。所以，外汇收支表是以会计平衡为形式，以统计“不平衡”（即差数）状况为实质的会统结合的一张表，没有统计技巧是填报不了的。
（二）会统结合的填报路径
填好此表的关键是会统结合。采用会统分家的填报路径既费人力、物力，也不便于复核、审计。“会统结合”方法便捷，主要有以下几种：
1.专户法。如对外币库存现金，不同性质的外币银行存款，均采用设立专户方法；对于应收应付外汇账款、预收预付外汇账款等外汇债权债务、外汇投资、外汇借款等，都可以采用会统结合的设置“明细专户”或“二级科目――统辖专户”的方法来系统累积外汇业务数据。
2.专栏法。如在外币存款账户中设“结汇”专栏和“购汇”专栏，以完整反应结汇、购汇和“结购汇差额”的全貌。
3.摘要标明法。如在实收资本、资本公积账户的摘要中标明投资方式、境内外投入或“资本对价转移”、“ 资本单方面转移”等。以便一看便知。
4.会计凭证复写（或复印）统计法。对于较少发生外汇收支（结算）的科目（项目），为防止采用以上方法还容易造成遗忘（遗漏），则应采用此法，专档统计利用。
5.备查薄、备忘录法。此法一是起目录（路标）作用。写明各项目的数字积累路径，即找什么科目、什么账户去查。二是起补遗拾缺作用。记此备忘录备查。
6.在会计凭证（账页）中嵌入统计标识法。即在会计分录（或账页）的摘要中标上外汇收支表的“行次序号”（XX行）。这是会统结合的基础。现举例说明如下：
（1）平衡型事项标注法：
例1：实收境内外汇资本15万美元。作会计分录及统计标识（即注上外汇收支表的行次序号数）为：
借：银行存款――资本金存户[3行]
150 000
贷：实收资本――境内外汇资本[57行]
150 000
（统计平衡是：3行=57行）
例2：以外币现金付清应付外籍人员工资3万美元。作会计分录及统计标识为：
借：应付职工薪酬――外籍人员工资[42行]
30 000
贷：现金――外币[2行]30 000
（统计平衡是：2行=42行）
例3：以外币偿还购货用外汇账款60万美元、应付外汇股利30万美元、应付外汇利息10万美元。作会计分录及统计标识为：
借：应付账款――外汇货款[33行]
600 000
应付股利――应付外汇股利[44行]
300 000
应付利息――应付外汇利息[52行]
100 000
贷：银行存款――经常项目账户[4行]
1 000 000
（统计平衡是：4行=33行+44行+52行）
（2）不平衡事项标识法
不平衡事项是外汇业务的各种差额的统计性揭示。其共同特点是：会计上只有一方面涉及外汇，统计上须以各种外汇业务的“差额”概念来凑数，以达成统计平衡。如：“结购汇差额”是报告期间结汇与购汇的差额。列在表的右方。若购汇数大于结汇数则以负数填列。
例4：结汇。A公司以“资本金账户存款”中的10万美元结汇，换成人民币。作会计分录及统计标识为：
借：银行存款[26行]100 000
贷：银行存款――资本金账户[3行]
100 000
（统计平衡是：3行=26行，即表内资产“一增一减”）
“经常项目差额”是反映报告期间累计的各项涉及外币计价交易的外汇收支的净差额，列在此表的右方。如外汇支出大于收入以负数填列。
例5：外币收入。A公司实现外币销售收入36万美元。作会计分录及统计标识为：
借：银行存款――经常项目账户[4行]
360 000
贷：主营业务收入[58行] 360 000
（统计平衡是：4行=58行）
当遇到资本单方面转移时，境内对境外金融债权、股权的单方面放弃、豁免损失填正数，相反的境外对境内金融权益单方面放弃、豁免收益填负数。
例6：境外金融债权人单方面豁免A公司原2万美元借款中的8千美元，其余收回并免息。A公司以外币偿付1.2万美元清结。作会计分录和统计标识为：
借：长期借款――境外[46行] 20 000
贷：银行存款――经常项目账户[4行]
12 000
资本公积――资本单方面转移[24行]
8 000
（统计平衡是：4行+24行=46行）
二、外汇收支表填报注意要点及重点项目内涵
（一）弄清涵概范围
外汇收支表应反映企业与境外企业（机构、个人）以外币进行的交易以及与境内企业（机构、个人）进行的符合外汇管理规定的外币计价、结算交易两部分。均按实际发生金额，即一律采用“成本法”统计，不考虑“权益法”和折旧、摊销等影响。
（二）注意细节
注意统计币种是美元，金额单位是元。小数点两位以后四舍五入。
（三）注意统计概念（口径）的把握
统计概念（口径）比会计概念要宽、要粗，只为统计外汇动态。诸如：
1.“应付外汇账款”包括会计上的应付账款，其他应付款、融资租赁应付款。知识产权交易、股权交易和外方股东减资，均应统计在38行次的“其他应付款”内。
2.“境外借款”。在境外发行债券，有关债券溢（折）价发行收入，均计入“境外借款――发行债券”项内。
3.“实收境外资本”，不仅包括会计上的“实收资本”，还包括随同投资的资本溢价，会计上计入“资本公积”，在此表中，则一并统计在“实收境外资本”中。
4.“实收境内外汇资本”，也包括随同投资的资本溢价。反映收取境内企业外汇投资和境内居民的B股投资以及投资性外商企业以其境内获得的人民币利润和撤资所得进行再投资。要严格审核有关审批手续。
（四）注意应付账款账龄的正确计算
“一年以上”是从应付事项入账日算起到报告日止。
（五）注意“非外汇形式资产”诸项目内涵
1.人民币：统计外币计价但以人民币结算的交易余额。包括以人民币支付外商撤资和股利以及人民币利润再投资，或以人民币收回境内外汇投资及收益等。
2.固定资产：统计外方股东投资中的固定资产，或以其对境外投资。
3.无形资产：统计外方股东投资中的无形资产，或以其对境外投资。
4.资本对价转移：反映中方和外方之间股权或债权对价转移（不涉及本企业外汇现金流）变动的金额。
5.资本单方面转移：已在前文例6中说明。
6.其他：反映外方股东按约定比例享有的企业资本公积、盈余公积、未分配利润转增资本的余额。
（六）注意“应付利息――应付外汇利息”是各科目外汇项目的应收和应付外汇利息的割差后数字。
（七）注意“非外汇形式资产――资本单方面转移”和“经常项目差额――单方面经常项目转移”的不同。前者是企业与境外金融债权人之间单方面债权（股权）放弃、豁免（如例6）；后者则是企业对外币计价结算交易债权的单方面放弃以及坏账核销。
三、注册会计师审核要领
（一）按勾稽关系审核
1.“应付外方股利”期末数=“资产负债表”中应付股利年末数ד直投系统企业最新状况表”内外方出资比例×当年年底人民币折美元中间汇率。注册会计师如审核出不一致，应请更正或说明原因。
2.“外方实收资本”的审核。表中“实收境外资本”+“实收境内外汇资本”=“直投系统期末外方累计实到注册资本”×当年年底企业注册币种折美元中间汇率。如注册会计师审出差异超过20%以上，应提示其“不等于”的情况。
3.“外方所有的未分配利润年末余额”（表1的附注2）=“资产负债表”中未分配利润年末余额ד直投系统企业最新状况表”内外方出资比例×当年年底人民币折美元中间汇率。
4.企业“资本公积”科目中的“资本单方面转移”数额，应与外汇收支表24行“非外汇形式资产――资本单方面转移”的数额相符。“资本公积”中的“接受境外捐赠”，应与外汇收支表中“经常项目差额”的部分构成衔接。
（二）按外汇是否合法到位把关审核
1.凡是应审批的外汇业务未经合法审批，或申报审批手续不齐全、不到位的，注册会计师要严格把关，不能确认其外汇业务，应提示存在的问题。
2.“资本对价转移”，即中外方之间的股权（或金融债权）转让，特别是中方转给外方的股权，除要检查外汇审批手续是否周到外，也要重视审查外方的外汇款是否汇到境内。尽管此类对价转移不涉及企业的现金流，但涉及国际外汇统计。在外方外汇款尚未汇入国内真正到位之前，注册会计师不能确认其外方股权，还应继续挂在中方一边。
（三）要按路径和关注点审核
对外汇收支表的审核，是以企业编报的收支情况表数据和会计资料为基础，再加上相关合同、章程等其他信息予以印证审核。其审核路径和关注点主要有：
1.关注查核所有者权益方面的外汇项目变动和期末余额。特别要关注在外方投资中有无资本溢（折）价、有无“非外汇形式资产”的资本金投入；有无资本对价转移、单方面资本转移和以资本公积、盈余公积、未分配利润进行增资等，以免遗漏。对发现不符或差异，须予提示披露。
2.关注查核对“境外投资”。可从各投资科目和投资合同等方面查核，以防遗漏。
3.关注查核外汇的债权、债务及境外借款，可从涉及外汇的应收应付、预收预付、借款科目及合约等方面查核，防止错漏。
4.关注查核外汇货币资金，可查核货币资金的各外汇专户，并重点检查库存现金、其他货币资金中有无未入账的外汇货币资金，以免遗误。银行未达账数额大的，应请调账或网上提示。
5.关注查核“结购汇差额”（即结汇额大于购汇额的差，反之填负数）。可查核相关银行存款账户，并与结购汇涉及的交易相印证。
6.关注查核“汇率折算差额”。一是以非美元币种交易折算成美元差额，二是汇兑损益，三是期末对美元币种计价的交易项目，除实收境内境外的资本，按照历史汇率不变外，其他项目须按当年12月31日公布的外汇汇率折算。发生的净差额填入本项。如为负数，也填在左方。
7.关注审核外汇收支表的3项附注，特别是“其他资产”。此项只能反应少量的编表中的误差和遗漏，如统计原因，保留的小数点等微差。此数不能太大，占“资产合计”的百分比，一般不得大于1%。
8.关注审核填表的企业及其编制人、会计主管和法定代表人是否签章齐全。
附注：1.对外担保本年新增担保金额0美元，本年减少担保金额0美元，年末余额0美元。
2.按股权或约定比例计算外方所有的未分配利润年末余额XX美元。
3.“其他资产”占”资产合计”的 0%。
篇11
中国外汇储备自2006年2月底就已超过日本,跃居世界第一位｡据中国人民银行和日本财务省数据的统计显示,到2006年6月末,我国外汇储备余额为9411.15亿美元,同比增长32.37%;而日本外汇储备为8648.8亿美元,我国的外汇储备居世界第一｡我国外汇储备自1996年末首次突破1000亿美元以来,就一直处于迅速增长的趋势｡外汇储备充裕,有利于增强我国的国际清偿能力,提高海内外对中国经济和中国货币的信心;也有利于应对突发事件,防范金融风险,维护国家安全｡然而,巨额的外汇储备对资源的合理配置与资金的使用效率提出了更高的要求,因此有必要构建更为市场化的储备管理体系｡本文通过对世界主要国家的储备体系的简要介绍和比较,给出了中国应如何改善其外汇管理体系的政策建议｡
一､新加坡､挪威:多层次的储备管理体系
新加坡和挪威的储备管理体系,是由财政部主导或财政部和中央银行共同主导,由政府所属的投资管理公司进行积极的外汇储备管理的多层次的储备管理体系｡
(一)新加坡的储备管理体系
新加坡的外汇储备管理采用的是财政部主导下的新加坡政府投资公司(GIC)+淡马锡控股(Temasek)+新加坡金融管理局(MAS)体制｡新加坡实行积极的外汇储备管理战略,所谓外汇储备的积极管理,就是在满足储备资产必要流动性和安全性的前提下,以多余储备单独成立专门的投资机构,拓展储备投资渠道,延长储备资产投资期限,以提高外汇储备投资收益水平｡20世纪70年代以来,由于新加坡经济增长强劲､储蓄率高以及鼓励节俭的财政政策,新加坡外汇储备不断增加｡新加坡政府在对经济前景进行评估之后,确认国际收支平衡将保持长期盈余｡为了提高外汇储备的投资收益,政府决定改变投资政策,减少由新加坡金融管理局投资的低回报的流动性资产,允许外汇储备和财政储备投资于长期､高回报的资产｡
新加坡金融管理局(MAS )即新加坡的中央银行,是根据1970年《新加坡金融管理局法》于1971年1月 1日成立的｡MAS持有外汇储备中的货币资产,主要用于干预外汇市场和作为发行货币的保证｡新加坡外汇储备积极管理的部分,由新加坡政府投资公司(GIC)和淡马锡控股负责｡1981年5月新加坡政府投资公司(GIC)成立,它主要负责固定收入证券､房地产和私人股票投资｡它的投资是多元化的资产组合,主要追求所管理的外汇储备保值增值和长期回报｡淡马锡控股是另外一家介入新加坡外汇储备积极管理的企业｡淡马锡原本负责对新加坡国有企业进行控股管理,从上世纪90年代开始,淡马锡利用外汇储备投资于国际金融和高科技产业,至今公司资产市值达到1003亿新元｡
就对外汇储备积极管理而言,发挥主导作用的为新加坡财政部｡GIC与淡马锡所管理的不仅仅是新加坡的外汇储备,也包括了新加坡历年累积的财政储备(主要由GIC管理)｡GIC和淡马锡都为新加坡财政部全资拥有｡
(二)挪威的储备管理体系
挪威外汇储备的管理采取的是财政部和挪威中央银行(Norges Bank,以下简称NB)联合主导下的挪威银行投资管理公司(NBIM)+挪威银行货币政策委员会的市场操作部(NBMP/MOD)体制｡挪威也实行外汇储备积极管理的战略,挪威是世界第三大石油净出口国,随着石油收入的快速增长,挪威于1990年建立了政府石油基金｡外汇储备的积极管理开始被提到议事日程上来｡
财政部对石油基金的管理负责,但石油基金的管理运作被委托给挪威银行｡就财政部而言,其责任主要在于制定长期投资策略,确定投资基准,风险控制,评估管理者以及向议会报告基金管理情况｡而中央银行则是按照投资要求具体进行石油基金的投资操作,以获取尽可能高的回报｡
成立于1998年的NBIM,是挪威中央银行下属的资本管理公司,它的成立奠定了今天挪威外汇储备积极管理的基本架构｡它不介入一般的银行业务,其主要任务是履行其作为投资管理者的职能,发挥其作为机构投资者的优势,对外汇储备进行积极管理｡ 2000年NBIM进行了小规模的指数和加强指数投资｡从2001年起,一些组合已经开始投资于股票,2003年开始,又投资于没有政府担保的债券,从而使基金资产组合更加多元化,投资的持有期限较以前也有所延长｡挪威银行货币政策委员会的市场操作部主要负责外汇储备的流动性管理,其职能类似于中国国家外汇管理局的储备管理司｡
除上述国家外,韩国也建立了财政部+韩国银行+韩国投资集团这种多层次的储备管理体系｡
二､美国､日本:双层次的储备管理体系
美国和日本采取由财政部和中央银行共同管理外汇储备的管理体系｡
(一)美国的储备管理体系
美国的储备管理体系由财政部和美联储共同管理｡美国的国际金融政策实际上是由美国财政部负责制定的,美联储则负责国内货币政策的决策及执行｡在外汇储备管理上,两者共同协作,以保持美国国际货币和金融政策的连续性｡事实上,从1962年开始,财政部和美联储就开始相互协调对外汇市场的干预,具体的干预操作由纽约联邦储备银行实施,它既是美联储的重要组成部分,也是美国财政部的人｡从20世纪70年代后期开始,美国财政部拥有一半左右的外汇储备,而美联储掌握着另一半｡
美国财政部主要通过外汇平准基金(ESF)来管理外汇储备｡其管理过程是:(1)早在1934年,美国《黄金储备法》即规定财政部对ESF的资产有完全的支配权｡目前ESF由三种资产构成,包括美元资产､外汇资产和特别提款权,其中外汇部分由纽约联邦储备银行,主要用于在纽约外汇市场上投资于外国中央银行的存款和政府债券｡(2)ESF在特殊情况下还可以与美联储进行货币的互换操作从而获得更多可用的美元资产｡此时,ESF在即期向美联储出售外汇,并在远期按照市场价格买回外汇｡(3)ESF所有的操作都要经过美国财政部的许可,因为财政部负责制定和完善美国的国际货币和国际金融政策,包括外汇市场的干预政策｡此外,美国《外汇稳定基金法》要求财政部每年向总统和国会就有关ESF的操作做报告,其中还包括财政部审计署对ESF的审计报告｡
美联储主要通过联邦公开市场委员会(FOMC)来管理外汇储备,并与美国财政部保持密切的合作｡其管理过程是:(1)美联储通过纽约联邦储备银行的联储公开市场账户经理(the Manager of the System Open Market Account)作为美国财政部和FOMC的人,主要在纽约外汇市场上进行外汇储备的交易｡(2)美联储对外汇市场干预操作的范围和方式随着国际货币体系的变化而变化｡这可分为三个阶段,第一阶段是布雷顿森林体系时期,联储更多的是关注黄金市场上美元能否维持平价,而不是外汇市场｡第二阶段是1971年之后,浮动汇率制度开始形成,美联储开始积极干预外汇市场,当时主要采用和其他国家中央银行的货币互换的方式｡第三阶段是1985年《广场协议》之后,美联储对外汇市场的干预很少使用货币互换,而是采取直接购买美元或外汇的方式进行｡
(二)日本的储备管理体系
日本财务省在外汇管理体系中扮演战略决策者的角色｡日本的储备管理体系由财务省负责,根据日本《外汇及对外贸易法》的规定,财务相为了维持日元汇率的稳定,可以对外汇市场采取各种必要的干预措施｡而日本银行根据《日本银行法》的规定,作为政府的银行,在财务相认为有必要采取行动干预外汇市场时,按照财务省的指示,进行实际的外汇干预操作｡
日本银行在外汇管理体系中居于执行者的角色｡ 一旦开始进行对外汇市场的干预,所需资金都从外汇资产特别账户划拨｡当需要卖出外汇时,日本银行主要通过在外汇市场上出售外汇资产特别账户中的外汇资产来实现;当需要买进外汇时,所需要的日元资金主要通过发行政府短期证券来筹集｡通过大量卖出日元､买进外汇的操作所积累起来的外汇资产构成了日本的外汇储备｡日本银行的外汇市场介入操作通常在东京外汇市场上进行,如有必要,日本银行也可向外国中央银行提出委托介入的请求,但介入所需金额､外汇对象､介入手段等都仍由财务大臣决定｡日本银行主要通过金融市场局和国际局两个部门来实施外汇市场干预｡其中金融市场局负责外汇市场分析及决策建议,并经财务省批准,而国际局则负责在财务省做出决定后,进行实际的外汇交易｡
除了美国和日本采取双层次的外汇储备的管理体系以外,世界上还有许多其他国家和地区也采取同样的管理体系,如英国､香港等｡
三､中国:单一层次的储备管理体系
我国的外汇储备是由中央银行依据《中国人民银行法》,通过国家外汇管理局进行管理｡这实际上是由中央银行独立进行战略和操作层面的决策,在储备管理体系中财政部没有发挥主导作用,也没有成立专门的政府投资公司进行外汇储备的积极管理,因此属于单一层次的储备管理体系｡各主要经济体的实践表明,由财政部决策的､中央银行执行的双层储备管理体系和由财政部主导或财政部和中央银行共同主导,并且建立政府所属的投资管理公司进行积极的外汇储备管理这种多层次的储备管理体系,它们是储备管理的基础｡
目前由中央银行独立进行战略和操作层面的决策当然具有较大的灵活性,但也会带来弊端｡一是使得汇率政策和货币政策之间的冲突无法避免｡中央银行从2002年开始发行票据对冲外汇占款,中央银行货币政策日益严重地受到汇率政策的牵掣,往往难以取舍｡二是巨大的储备规模决定了其运用必须实现国家战略目标,而单纯从中央银行角度进行相关决策,缺乏达到和实施上述战略的基础｡因此,我们应该借鉴国外储备管理的经验,不断完善我国的储备管理体系｡
四､启示与借鉴
1.采取积极的储备管理战略｡外汇储备积极管理的基本目标就是要获取较高的投资回报,以保证储备资产购买力的稳定,这与传统外汇储备管理的流动性､安全性目标存在本质不同｡外汇储备的积极管理主要考虑资产的长期投资价值,对短期波动并不过分关注,但对投资组合的资产配置､货币构成､风险控制等都有很高的要求｡尤其在中国外汇储备数量不断增加,外汇储备相对过剩的情况下,更应该学习新加坡和挪威的管理经验,采取积极的外汇储备管理战略,以减少持有外汇储备的机会成本｡在世界发达国家,外汇储备的一般金融资产性质越来越明显,增值已成为了功能之一｡我国目前外汇储备经营的原则应当迅速由“零风险､低收益”向“低风险､中收益”上转移,拓宽投资领域,改革投资机制｡外汇储备具有同一般金融资产性质相同的一面,在增值投资方面,我国应当积极研究储备资产的增值盈利方式,在投资领域中,不只局限于存款､债券,还可以选取一部分资产,运用国际通行的投资基准､资产组合管理､风险管理模式进入房地产､股票市场,增加储备资产的盈利能力｡
2.建立统一的储备管理体制｡中国外汇储备的管理是多目标多层次的｡这种储备管理除了需要统一的战略设计,也要处理好体制上的分权与集权的问题｡国外的储备资产虽然归属于多个部门,如新加坡的外汇储备分散于GIC､淡马锡和MAS,但是由于新加坡政府特殊的权力结构,可以有效保证外汇储备管理分权基础上的有效集中,特别是参与积极管理的GIC和淡马锡,在新加坡政府首脑的直接掌控之下,既有明确的功能分工又有相互的密切合作,非常有利于贯彻政府的经济政策和战略意图｡中国政府的结构和权力配置与新加坡不同,与未来外汇储备积极管理有关的政府职能分散于若干不同的部门手中｡目前各个部门都有不同的目标和政策,彼此之间的政策协调也并不顺畅,甚至在同一部门内部,尚有事权划分不清的问题｡因此,要将这些部门统一在共同的使命之下,并使有关部门进行良好的合作不是一件容易的事情｡如果不对现有体制进行重新的规划整合,则体制内部的矛盾,将极大阻碍管理目标的实现｡
3.建立多元化的储备经营操作机构｡中国储备体系的操作,目前通过国家外汇管理局来进行,保持了一定的高流动性｡但我们仍然建议,应该通过多种渠道促成储备经营操作机构的多元化｡目前亟需建立中国的GIC､NBIM和中国的淡马锡｡储备资产积极管理和流动性管理在操作策略和技巧上完全不同,将外汇储备积极管理和流动性管理置于一家机构之下,会使两部分管理彼此相互影响｡因此,建议在外汇管理局之外独立成立中国的GIC､NBIM,负责外汇储备在国际金融､外汇､房地产市场的积极投资｡另外,到目前为止,国资委的职能还只局限于对存量资产的整合与转制,无法在国际间进行战略性商业投资｡中国有必要着手组建类似淡马锡的国有资产控股管理企业,将国有资产管理委员会从对国有控股企业的商业管理中解脱出来｡
参考文献:
[1]者贵昌.中国国际储备的分析与研究[J].国际金融研究,2005,(5)．
[2]苏平贵．国际储备管理的国际比较[J].当代财经,1997,(6)．
[3]胡庆．完善我国外汇储备管理的建议[J]．西南金融,2004,(4)．
篇12
一、新加坡、挪威：多层次的储备管理体系
新加坡和挪威的储备管理体系，是由财政部主导或财政部和中央银行共同主导，由政府所属的投资管理公司进行积极的外汇储备管理的多层次的储备管理体系。
(一)新加坡的储备管理体系
新加坡的外汇储备管理采用的是财政部主导下的新加坡政府投资公司(CIC)+淡马锡控股(Temasek)+新加坡金融管理局(MAS)体制。新加坡实行积极的外汇储备管理战略，所谓外汇储备的积极管理，就是在满足储备资产必要流动性和安全性的前提下，以多余储备单独成立专门的投资机构，拓展储备投资渠道，延长储备资产投资期限，以提高外汇储备投资收益水平。20世纪70年代以来，由于新加坡经济增长强劲、储蓄率高以及鼓励节俭的财政政策，新加坡外汇储备不断增加。新加坡政府在对经济前景进行评估之后，确认国际收支平衡将保持长期盈余。为了提高外汇储备的投资收益，政府决定改变投资政策，减少由新加坡金融管理局投资的低回报的流动性资产，允许外汇储备和财政储备投资于长期、高回报的资产。
新加坡金融管理局(MAS)即新加坡的中央银行，是根据1970年《新加坡金融管理局法》于1971年1月1日成立的。MAS持有外汇储备中的货币资产，主要用于干预外汇市场和作为发行货币的保证。新加坡外汇储备积极管理的部分，由新加坡政府投资公司(GIC)和淡马锡控股负责。1981年5月新加坡政府投资公司(GIC)成立，它主要负责固定收入证券、房地产和私人股票投资。它的投资是多元化的资产组合，主要追求所管理的外汇储备保值增值和长期回报。淡马锡控股是另外一家介入新加坡外汇储备积极管理的企业。淡马锡原本负责对新加坡国有企业进行控股管理，从上世纪90年代开始，淡马锡利用外汇储备投资于国际金融和高科技产业，至今公司资产市值达到1003亿新元。
就对外汇储备积极管理而言，发挥主导作用的为新加坡财政部。GIC与淡马锡所管理的不仅仅是新加坡的外汇储备，也包括了新加坡历年累积的财政储备(主要由GIC管理)。GIC和淡马锡都为新加坡财政部全资拥有。
(二)挪威的储备管理体系
挪威外汇储备的管理采取的是财政部和挪威中央银行(NorgesBank，以下简称NB)联合主导下的挪威银行投资管理公司(NBIM)+挪威银行货币政策委员会的市场操作部(NBMP／MOD)体制。挪威也实行外汇储备积极管理的战略，挪威是世界第三大石油净出口国，随着石油收入的快速增长，挪威于1990年建立了政府石油基金。外汇储备的积极管理开始被提到议事日程上来。
财政部对石油基金的管理负责，但石油基金的管理运作被委托给挪威银行。就财政部而言，其责任主要在于制定长期投资策略，确定投资基准，风险控制，评估管理者以及向议会报告基金管理情况。而中央银行则是按照投资要求具体进行石油基金的投资操作，以获取尽可能高的回报。
成立于1998年的NBIM，是挪威中央银行下属的资本管理公司，它的成立奠定了今天挪威外汇储备积极管理的基本架构。它不介入一般的银行业务，其主要任务是履行其作为投资管理者的职能，发挥其作为机构投资者的优势，对外汇储备进行积极管理。2000年NBIM进行了小规模的指数和加强指数投资。从2001年起，一些组合已经开始投资于股票，2003年开始，又投资于没有政府担保的债券，从而使基金资产组合更加多元化，投资的持有期限较以前也有所延长。挪威银行货币政策委员会的市场操作部主要负责外汇储备的流动性管理，其职能类似于中国国家外汇管理局的储备管理司。
除上述国家外，韩国也建立了财政部+韩国银行+韩国投资集团这种多层次的储备管理体系。
二、美国、日本：双层次的储备管理体系
美国和日本采取由财政部和中央银行共同管理外汇储备的管理体系。
(一)美国的储备管理体系
美国的储备管理体系由财政部和美联储共同管理。美国的国际金融政策实际上是由美国财政部负责制定的，美联储则负责国内货币政策的决策及执行。在外汇储备管理上，两者共同协作，以保持美国国际货币和金融政策的连续性。事实上，从1962年开始，财政部和美联储就开始相互协调对外汇市场的干预，具体的干预操作由纽约联邦储备银行实施，它既是美联储的重要组成部分，也是美国财政部的人。从20世纪70年代后期开始，美国财政部拥有一半左右的外汇储备，而美联储掌握着另一半。
美国财政部主要通过外汇平准基金(ESF)来管理外汇储备。其管理过程是：(1)早在1934年，美国《黄金储备法》即规定财政部对ESF的资产有完全的支配权。目前ESF由三种资产构成，包括美元资产、外汇资产和特别提款权，其中外汇部分由纽约联邦储备银行，主要用于在纽约外汇市场上投资于外国中央银行的存款和政府债券。(2)ESF在特殊情况下还可以与美联储进行货币的互换操作从而获得更多可用的美元资产。此时，ESF在即期向美联储出售外汇，并在远期按照市场价格买回外汇。(3)ESF所有的操作都要经过美国财政部的许可，因为财政部负责制定和完善美国的国际货币和国际金融政策，包括外汇市场的干预政策。此外，美国《外汇稳定基金法》要求财政部每年向总统和国会就有关ESF的操作做报告，其中还包括财政部审计署对ESF的审计报告。
美联储主要通过联邦公开市场委员会(FOMC)来管理外汇储备，并与美国财政部保持密切的合作。其管理过程是：(1)美联储通过纽约联邦储备银行的联储公开市场账户经理(SeManagerOftheSystemOpenMarketAccount)作为美国财政部和FOMC的人，主要在纽约外汇市场上进行外汇储备的交易。(2)美联储对外汇市场干预操作的范围和方式随着国际货币体系的变化而变化。这可分为三个阶段，第一阶段是布雷顿森林体系时期，联储更多的是关注黄金市场上美元能否维持平价，而不是外汇市场。第二阶段是1971年之后，浮动汇率制度开始形成，美联储开始积极干预外汇市场，当时主要采用和其他国家中央银行的货币互换的方式。第三阶段是1985年《广场协议》之后，美联储对外汇市场的干预很少使用货币互换，而是采取直接购买美元或外汇的方式进行。
(二)日本的储备管理体系
日本财务省在外汇管理体系中扮演战略决策者的角色。日本的储备管理体系由财务省负责，根据日本《外汇及对外贸易法》的规定，财务相为了维持日元汇率的稳定，可以对外汇市场采取各种必要的干预措施。而日本银行根据《日本银行法》的规定，作为政府的银行，在财务相认为有必要采取行动干预外汇市场时，按照财务省的指示，进行实际的外汇干预操作。
日本银行在外汇管理体系中居于执行者的角色。一旦开始进行对外汇市场的干预，所需资金都从外汇资产特别账户划拨。当需要卖出外汇时，日本银行主要通过在外汇市场上出售外汇资产特别账户中的外汇资产来实现；当需要买进外汇时，所需要的日元资金主要通过发行政府短期证券来筹集。通过大量卖出日元、买进外汇的操作所积累起来的外汇资产构成了日本的外汇储备。日本银行的外汇市场介入操作通常在东京外汇市场上进行，如有必要，日本银行也可向外国中央银行提出委托介入的请求，但介入所需金额、外汇对象、介入手段等都仍由财务大臣决定。日本银行主要通过金融市场局和国际局两个部门来实施外汇市场干预。其中金融市场局负责外汇市场分析及决策建议，并经财务省批准，而国际局则负责在财务省做出决定后，进行实际的外汇交易。
除了美国和日本采取双层次的外汇储备的管理体系以外，世界上还有许多其他国家和地区也采取同样的管理体系，如英国、香港等。
三、中国：单一层次的储备管理体系
我国的外汇储备是由中央银行依据《中国人民银行法》，通过国家外汇管理局进行管理。这实际上是由中央银行独立进行战略和操作层面的决策，在储备管理体系中财政部没有发挥主导作用，也没有成立专门的政府投资公司进行外汇储备的积极管理，因此属于单一层次的储备管理体系。各主要经济体的实践表明，由财政部决策的、中央银行执行的双层储备管理体系和由财政部主导或财政部和中央银行共同主导，并且建立政府所属的投资管理公司进行积极的外汇储备管理这种多层次的储备管理体系，它们是储备管理的基础。
目前由中央银行独立进行战略和操作层面的决策当然具有较大的灵活性，但也会带来弊端。一是使得汇率政策和货币政策之间的冲突无法避免。中央银行从2002年开始发行票据对冲外汇占款，中央银行货币政策日益严重地受到汇率政策的牵掣，往往难以取舍。二是巨大的储备规模决定了其运用必须实现国家战略目标，而单纯从中央银行角度进行相关决策，缺乏达到和实施上述战略的基础。因此，我们应该借鉴国外储备管理的经验，不断完善我国的储备管理体系。
四、启示与借鉴
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“外汇宝”业务是“个人实盘外汇买卖”业务的俗称,也就是个人客户通过银行的柜面服务人员、自助终端、电话、手机或互联网等各种金融服务方式进行的不可透支的可自由兑换外汇(或外币)间的交易。在外汇市场上,随着全球经济一体化的进程加快,在当代世界经济中,国际经济贸易往来是任何国家都不能离开的,伴随着商品、劳务以及资本在国际间的流动,各种为进行支付而跨越国界的货币运动就不可避免。国际经济交往形成外汇的供给与需求,外汇的供给与需求导致外汇宝业务产生,同时,外汇宝业务也给客户带来货币保值、增值的收益,也胜过传统的银行储蓄业务,这也是外汇宝业务吸引投资者的一个主要原因。
传统的储蓄业务是一种存取性业务,以赚取利息为目的,而个人实盘外汇买卖是一种买卖性业务,以赚取汇率差额为主要目的,同时客户还可以通过该业务把自己持有的外币转为更有升值潜力或利息较高的外币,以赚取汇率波动的差价或更高的利息收入。个人实盘外汇买卖是目前为止最有效的个人外汇资产保值增值的金融工具之一。由于个人投资者把外汇换成人民币后,或用人民币购买外汇都受到国家政策一定的限制,那么要让手中的外汇既能持有,又能保值,就必须通过个人实盘外汇买卖才能够满足广大市民外汇资产保值、增值的目的,因此,它成为继股票和债券后,又一金融投资热点。
随着入世后中国金融业与世界金融市场的逐步接轨,目前世界上大约有30多个主要的外汇市场,它们遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分,可分为亚洲、欧洲、北美洲等3大部分,其中最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎,美洲的纽约和洛杉矶,澳洲的悉尼,亚洲的东京、新加坡和香港等,每个市场都有固定和其特有的特点,但所有市场都有共性,各市场被距离和时间所隔,它们敏感地相互影响,又各自独立,一个中心每天营业结束后,就把订单传递到别的中心,有时就为下一市场的开盘定下了基调,这些外汇市场以其所在的城市为中心,辐射周边的其他国家和地区,由于所处的时区不同,像伦敦市场交易时间是北京时间下午17点至次日1点、纽约市场交易时间是北京时间晚上22点至次日5点、东京市场交易时间是上午8点至下午14点30分,各外汇市场在营业时间上此开彼关,它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络连成一体,市场的参与者可以在世界各地进行交易,外汇资金流动顺畅,市场间的汇率差异极小,形成了全球一体化、全天候运行的统一的国际外汇市场,也就是说,操作外汇宝业务的时间是全天侯的。
1.2 国内商业银行“外汇宝”业务的现状
作为国内投资者有限的外币投资渠道之一,“外汇宝”业务自开办以来就倍受国人青睐。这几年来,这项业务在中国大陆得到不断发展并逐步成熟、完善,主要体现在以下三个方面:
(1)商业银行提供的交易手段不断丰富――从原先单一的柜台交易发展到现在的电话交易、自助终端交易、网上交易等多种交易方式。
(2)从事“外汇宝”交易的客户逐年上升,客户群体更趋理性成熟。
(3)市场竞争主体逐年增多,竞争愈演愈烈。根据国家外管局的2007年国际收支报告,截止2007年6月30日,银行间的外汇交易市场总数达到了263家,2007年11月当月银行间的外汇交易量累计成交折合86.2亿美元,日均成交量达到了3.92 亿美元,与2006年同期相比,日均成交量上升了94%。具体说,工商银行2002年交易量仅为280亿美元,到2007年为1985亿美元。中国银行作为原先指定的外汇专业银行一统国内外汇业务的格局被打破,工、农、建、交以及其它股份制银行先后各自推出“个人外汇买卖业务”,加入了瓜分“蛋糕”的队伍。从1993年中行先开办外汇买卖业务,截止2004年10月,工、农、建、交、招商、光大、浦发等银行都开展了外汇买卖业务。预计银行关于个人外汇买卖业务的竞争会更加激烈,服务也会更加完善,外汇投资者将享受到更优质的服务。和保证金方式相比,银行个人外汇买卖业务采用实盘交易方式,也就是客户必须持有足额的需要卖出的货币,才能按照实时汇率买入想买的货币。因此,实盘交易没有卖空机制,也没有融资放大的机制,较国际通行的外汇保证金交易逊色不少,但由于银行仍根据国际外汇市场实时行情报价,因此,每日的波幅仍然带来大量的交易机会,如果操作得当,仍然可以获得20%左右的收益。近年来,国内不少商业银行的个人外汇买卖,都出现了双位数增长。如广东工行2007年7月至9月,仅仅3个月时间,外汇交易量就已经达到了60多亿美元,而此前的4至6月间的外汇交易总量才40亿美元左右,6至9月同比增长了50%,显然其中仍有巨大的发展空间。另一方面,尽管个人外汇买卖给银行带来的直接收益,或许只有万分之几,但资金沉淀等间接收入是相当可观的,这也是个人外汇买卖业务日渐成为各大商业银行竞争焦点的重要原因。
1.3 “外汇宝”业务成为吸引投资者的金融产品的主要原因
(1)从收益方面来讲,通过炒汇可以保值,即通过不同的外币组合来规避汇率风险。
(2)低迷的股市使厌恶风险的投资者对其望而却步,而外汇买卖作为一种投资方式非常适合大众。首先,它与股市相比风险比较小;其次,一个国家的货币是以其国家信誉为保证的,币值的状况与国家的经济密切相关,而一个国家的经济状况不会一直处于低谷,而且外汇市场是全球性的市场,不太可能有庄家,不像股票,几乎每只股票背后都有庄家在操作,因此炒汇即使被套牢,也不会像股市一样有巨大的风险,一旦投资不利,就可能导致血本无归。
(3)与国际上外汇实盘买卖业务通行的T+2交易模式和高昂的手续费率(交易额的2‰)相比,我国的T+0模式以及相对低廉的佣金费受到部分境外投资者的青睐。
2拓展“外汇宝”业务的现实意义
“外汇宝”业务是国内商业银行提供的外汇零售性中间业务之一,有着丰厚的投资回报以及巨大的市场潜力,其所蕴藏的商机已愈来愈受到各家银行的关注,在银行业务拓展的实践中不断验证着这个事实,表现如下:
2.1 增加中间业务收益
“外汇宝”交易行在开办业务时无需承担风险或运用自有资金,只利用银行现有的服务设施和业务经验等为客户提供信息和金融服务,并借此获取丰厚的佣金收入。
2.2 调整银行的存款结构
银行开办外汇买卖业务可以调整存款结构。没有外汇买卖,大部分外币储蓄存款将会存成定期,银行的付息成本相对较高。据统计调查,截止2004年3月,中国农业银行的外币存款期限达1~2年的定期存款占92%,所以,为了优化外汇储蓄存款结构,提高资金的使用效益,应当大力拓展“外汇宝”业务以吸引储户进行交易,从而获得更多的外汇利润。
2.3 注重产品品种的创新,以应对激烈的市场竞争
随着改革开放的发展,中国与世界的经济接触越来越频繁,国内金融业面临的既是机遇亦是挑战,随着针对外资银行的诸项业务限制逐步放开,有着丰富业务经营经验和管理经验的外资银行必将在以“外汇宝”业务为代表的外汇中间业务等高回报领域与国内商业银行展开激烈的竞争,为应对外资银行的挑战,我国商业银行必须适应客观环境的变化,不断开发创新性的产品,及时对自身的业务动作模式进行调整,才能在市场竞争中立于不败之地,创新的业务有:
(1)外汇交易存款质押人民币贷款业务。2003年,中国银行率先推出了以外汇交易存款质押人民币贷款业务,开办此项业务使得外汇存款不能提前支取,既满足客户资金短缺的需要,又能满足客户外汇买卖的需要。
(2)保证金交易。保证金交易方式是一种高风险高收益的金融杠杆交易工具,在交易时,交易者只付出1%~10%的保证金,就可进行100%额度的交易,这是外汇衍生金融业务的一个大趋势。2006年底,中国银行已率先在外汇买卖市场上推出10%的保证金交易方式,并且取得了不俗的业绩,据中国银行2008年4月份数据显示,保证金外汇开户数量月增10%,日外汇交易量中,保证金外汇交易量占80%~90%。
3拓展“外汇宝”业务存在的问题
当外汇业务日渐成为各金融商家的必争之地时,拓展该项业务的金融机构在营销该业务的过程中也暴露出一些问题:
3.1 进行外汇买卖的网上交易系统不够稳定
由于外汇买卖是全球化的经济业务,世界各地的金融市场处于全天候的工作状态中,特别是夜间美国纽约市场的交易异常活跃,所以夜间的外汇交易最为频繁,网上交易成为客户操盘最重要的平台。但是各商业银行网上交易系统的开发水平参差不齐,系统运行不稳定,经常无法及时传输数据,造成行情信息滞后,给顾客交易带来了很大的不便。例如当国际金融市场受某些重大国际事件的影响,国际大盘指数已狂飚不已时,国内的盘面还在原地踏步,这给顾客造成了很大的经济损失,导致顾客怨声载道,持续发生必将会造成客户群的流失。因此,各金融机构应高度重视科技工作,保障交易渠道的便捷、通畅,这已成为外汇交易业务发展中迫在眉睫的任务,否则,它将成为限制“外汇宝”业务发展的瓶颈。
3.2 缺乏专业的外汇人才
由于国内外汇市场刚刚起步,国内资深的外汇经纪人屈指可数。金融机构的交易人员对于外汇买卖业务也处于摸索的阶段,尚无法为入市的客户提供理性的交易指导,这导致了众多客户在操作中表现出一种盲目的赌博心理,最终错失了许多可以盈利的机会,再加之随着国内金融市场对外资银行的放开,国外资深经纪人的进入势必对我们的金融机构造成巨大的冲击,所以只有通过学习,培训专业的外汇专业人才,才能促进“外汇宝”业务的拓展。
3.3 宣传力度不够,营销效果不够显著
由于外汇买卖业务是个新兴的投资渠道,很多金融机构中持有外汇存款的老客户对这种理财方式尚未完全知晓,这也从侧面说明我们的新业务还不广为人知,还存在很大的市场空间。再者,即使有的顾客知晓“外汇宝”业务,也只是很浅显地了解它是一种外币与另一种外币的价差互兑,而不会更深入地了解到价差互兑可以结合一些金融衍生工具进行盈利组合,并通过定期存款的形式弥补汇兑损失。因此,只有让顾客全面了解“外汇宝”业务才能吸引更多的投资眼球。
3.4 当前炒外汇要客户需要投入大量的时间
如今炒汇,汇民多半是全天守候在银行里观察汇率的变动,这从很大程度上限制了汇民的活动时间,这种情况对一些老人和不上班的海归派人士尚可接受,但对于全天工作的工薪阶层来说就有些难度了。所以将“外汇宝”行情信息通过广播、电视、报纸、移动短信、网络等现代媒介手段向全社会传播、推广,才能让更多的人加入到炒汇的行列中,从而把“外汇宝”业务这块蛋糕做大、做强。
4关于拓展“外汇宝”业务的几点建议
4.1 加强业务督导,提升服务品质
为实现辖内“外汇宝”业务的实时监测,各金融机构应高度重视科技工作,主动开发“外汇宝统计分析软件”,通过该软件的查询、计算以及数据分析功能,各级管理部门可以实时监测辖内网点交易明细,并据以进行市场客户分析,加强对网点重点客户的跟踪服务。同时,分行还应注重加强对零售客户经理的培训,使业务的一线人员能成为为客户提供基本的操作知识和技巧的重要帮手,从而提升各行服务品质。
4.2 开展主体营销,培育客户群体
在业务宣传方面,确立以电视、广播、新闻报纸杂志、移动通讯为主体的宣传模式,通过定期、有选择地为新闻媒体提供“一周汇市述评”、“每日汇市评述”等系列资讯评论,成为各新闻媒体外汇信息的主要供给渠道,产生广泛的社会效益并培育成熟、理性的投资者。同时各商业银行还应当坚持不懈地为“外汇宝”投资提供知识服务,进行多种形式的培训和营销,采取知识讲座、专题沙龙形式,讲授外汇交易的基础面、技术面分析技巧和交易心理等知识。树立各级行“外汇宝”业务的品牌形象。一些支行还因地制宜,举办“外汇宝”模拟大赛,培育和挖掘潜在客户,促进业务的发展。2002年以来,中国银行、交通银行先后成功举办了“外汇宝”模拟大赛,吸引了众多炒汇客户的参与。实践经验表明,举办“外汇宝”交易模拟大赛是调动和开拓新市场一项非常有效的活动,不仅可以培养客户的炒汇热情,还能够引导他们对投资渠道的选择。
4.3 实施灵活的定价策略
由于激烈的竞争,各大商业银行在利用免费增值服务项目吸引客户的同时,对于外汇买卖的价差下调也做足了功课,特别是那些交易动辄上万、上十万美元的大户(这些大户在汇民中所占的比例还不少)。例如:2007年6月底,中国银行广东省分行借外汇宝业务十周年之际,推出了一系列的优惠活动,只要单笔交易在七万美元以上(含七万美元),个人外汇买卖单边差价将低至5个点,而更大额的交易差价可以面议,而此前交通银行、工商银行就曾在外汇买卖价差点数上进行下调,并相继开展了一些外汇宝账户的礼品赠送,这就让许多汇民从中得到了更多的实惠。
4.4 延长交易时间,提供最及时的外汇信息
价格战虽然在短期内效果显著,但它不能作为一种长期的策略来实行。各商业银行应从客户需求出发,在产品、技术、服务上不断推陈出新,方便客户交易并延长交易时间。同时各级分行应重视对外汇资讯供应渠道的选择。在与资讯商合作的基础上,为交易的客户提供包括外汇行情、信息、图形在内的综合资讯,并提供及时的电子版资讯,作为客户炒汇的重要参考。
4.5 推行“学习型”、“知识型”的新型银客联系方式,提升客户忠诚度,并深度挖掘业务潜力
外汇行情是各国经济政治状况的间接的价格表现方式,成功的汇民不仅要掌握及时、权威的金融资讯,还必须具备相当的专业知识,才能做出理智的分析和相对准确的判断。商业银行在这两方面的服务和指导无疑是提供了基本产品之上的增值服务。这种服务和指导的质量直接影响客户对银行产品的依赖度和依赖性。
4.6 创新业务品种,提升市场份额
外汇买卖业务实际上是产品和服务的竞争。各商业银行应从客户需求的多样性出发不断推出新业务品种。例如推出调期、外汇期权等业务品种。拓宽产品的服务渠道和服务方式,形成功能齐全、全方位的产品服务体系。只有这样才能为更多顾客创造更多的利润,才能让客户感受到商业银行的贴心服务。
