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随着市场经济体制改革的进行，不但给我国企业带来了机遇也给其带来了很多的风险。企业应该重视内控机制的完善，建立现代企业制度，帮助企业更好的化解存在的财务水平，切实提高企业财务管理水平。现在，很多企业陷入困境的原因都是财务风险的存在，若是能够及时发现财务管理过程中存在问题，便能够对财务风险进行预测，来降低风险给企业造成的影响。
一、我国企业财务预警现状和存在的问题
（一）我国企业财务预警现状
在我国绝大多数的中小企业组织机构都不够健全，管理时也不够科学，企业运营水平较低，企业管理水平无法跟上企业规模的扩大，二者不协调。企业在进行发展战略制定时也没有全面的考虑到外部环境，这也导致了宏观经济调整时，企业比较被动。并且很多中小企业本身的财务风险比较高，财务状况瞬息万变，实施财务预警系统存在较大的难度[1]。
我国有些上市公司已经进行了财务预警系统的建立，但是仅仅通过系统进行数据分析和计算，对于预警系统的变化不够关注，更没有针对其变化分析原因，这也导致其作用很难发挥出来。
（二）企业财务预警方面存在的主要问题
1.认识不到位
现在我国很多企业的领导都对生产和营销比较重视，对于财务管理不够重视，或者是只关注企业的利润变化，没有认识到财务管理的重要性，也没有从财务分析方面出发帮助企业做好经营管理工作，这样给财务分析正常进行和作用发挥造成了很大影响。
2.指标构建存在一定问题
首先，选取财务指标科学性和全面性不够，行业不同，财务指标预警标准存在一定差别，就财务比例而言，工业企业中流动比例为2：1会比较合理，而在商业企业中，其流动比率标准要比这个数值低。现在很多企业在进行财务预警系统建立时，选取指标比较盲目，导致了企业选择的指标无法将企业财务状况反映出来，财务预警系统的功效更是不可能发挥。其次，非财务指标选择存在问题，现在很多制定的预警指标针对的主要是财务，很少考虑到那些和财务无关的指标。企业财务危机是否出现不但由财务指标决定，还和非财务指标有着直接关系，而这些非财务指标也会给预警系统有效性造成影响[2]。
3.技术分析存在一定问题
首先，会计信息真实性较差，财务预警系统建立的基础便是真实和全面的财务信息。在工作开展过程中，由于受到各种因素的影响，企业报表资料往往景观了包装，会计信息失真情况严重，这也给财务预警系统有效性造成了很大影响。其次，分析过程存在片面性，比如过度重视客观分析，轻视主观分析等。最后，对象分析存在狭隘性，随着经营活动的不断进行，企业资金也会不断的发生变化，并且企业的实际经营情况也会直观的反映在资金变动中，通过资金变动情况的分析，便能够了解企业经营情况[3]。但是在分析时，往往只重视资金方面的变化，没有分析业务活动的进行给资金变化造成的影响。
4.预警机制存在问题
首先预警机制不够完善，很多企业没有做好时候信息分析，并进行信息的反馈，这样直接导致了财务预警系统构架缺失，预警机制没有得到完善。其次，财务预警后续管理欠缺，后续管理不到位，直接导致了经验和教训无法吸取，出现类似问题时，企业反映不够及时，不能给后期经营管理提供经验。
二、完善企业财务预警机制的措施
（一）全面科学的认识财务预警机制
想要做好财务预警工作，首先必须认识到其重要性，领导必须将其作为经营管理的重要手段和方法，进行财务预警分析制度的建立，并通过措施不断的提高企业的管理质量。其次，财务管理人员必须认识到财务管理以及预警分析对企业管理造成的影响，切实提高分析质量，提高企业的效益[4]。
（二）确保构建的财务预警体系真正的科学合理
首先应该根据相关原则进行财务预警指标体系的构建，其原则包含了下面几点，分别是敏感性、针对性、可操作性、重要性以及全面性原则。其次，应该重视预警模型变量选择范围的拓宽，确保其合理性；再次，对于非财务指标的引进必须慎重，只有全面了解企业出现困境的原因，才能够提高预测能力。最后，还应该进行长期财务预警分析指标体系和短期财务预警分析指标体系的建立，并将二者结合起来。
（三）企业必须重视财务预警分析技术的提高
首先应该重视会计基础工作的加强，确保会计信息真实可靠。其次，需要完善财务分析制度，保证期科学性，做好人员选拔工作，明确每一个工作人员的目标和责任。最后，还应该根据实际情况，做好调查分析，分析时应该做到有的放矢，直接了当，提高其针对性[5]。
（四）重视内部预警机制的完善
首先应该完善内部预警机制的事前、事中以及事后三重机制，将预警系统功能全面的发挥出来。其次，需要进行对策库的建立，及时的收集相关的数据，确保在遇到类似问题时，能够快速有效的提出解决方案。
三、结语
在企业财务管理过程中，财务预警是非常重要的环节和内容。但是我国目前很多企业并没有真正认识到财务预警分析的重要性，操作过程也不够规范，通过笔者的研究，希望能够给企业财务预警机制完善提供一定帮助。
参考文献：
[1]牛怡然.中小企业财务风险的预警与控制[J].中小企业管理与科技（上旬刊），2011，（02）：108-109.
[2]朱大华.企业财务风险预警指标体系建立初探[J].会计之友，2011 （26）：55-56.
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一、审计部门的工作职能
大多数企业的审计部门的主要工作是审核企业各类资金支出，分析资金支出计划方案中的问题，并解决问题。审计工作的内容可以分为三部分，首先要审核本部门的日常费用支出，其次，要审计企业的资金支出，最后，要核算好企业特殊费用支出。审计本部门的日常费用支出则需要先审核资金支出的原始凭证是否完整、合法，投资金额不能和企业的经营计划方案有太大的偏差，然后要审核资金的审批手续是否合理，再审核本部门的资金投入进度，并编制记账凭证。审计企业的资金支出则需要审核企业的年度经营项目、下月的资金使用计划和汇总资金计划，然后将审计结果交给财务部部长，如果审计结果科学合理，部长会予以审批。核算企业特殊费用支出主要是指审计办公用品入库与领用的支出、维修费用支出和研究开发费用支出。审计办公用品入库必须审核原支票并和发票的金额、数量进行对质，然后编制记账凭证；审计办公用品领用则需要在月底审核库存单和领用凭证，并编制办公用品领用汇总表。审核维修费用支出需要按照《工程维修物资核算管理办法》对所支出的费用进行核算与审计。审计研究开发费用必须对产品开发中心的发票进行全面审核，并编制记账凭证。另外，全面做好审计工作，必须熟悉企业的财务管理制度和财务部各岗位的工作内容，并做好与各岗位的衔接工作。审计部门的工作人员必须制定明确的工作目标，树立爱岗敬业精神，对工作负责，营造良好的部门形象。
二、财务部在企业管理中的作用
财务的基本职能是核算和监督，除此之外，财务部还具备预测、决策和分析等职能。执行财务核算工作需要运转七大系统，分别是往来核算处理系统、出纳账务处理系统、进销存处理系统、固定资产处理系统、成本核算处理系统、工资核算处理系统和账务处理系统，然后编制分录，保持试算平衡，结账以后再登记账薄，并编制财务报表、记账凭证和会计凭证等。发挥财务的监督作用应遵循四项原则，即清晰性原则、经济性原则、统一性原则、加强经济核算和内部控制原则。清晰性原则要求财务报表和登记账簿能够反映企业投资活动的真实状况，资金支出数目、支出时间、地点、投资项目和责任必须明确。经济性原则要求设计者做到核算资金支出时必须考虑节约成本，完善控制成本的方案，提高企业的经济效益。统一性原则要求设计凭证时要将凭证的内容和格式应尽量做到统一和标准化。全国性使用的凭证如车船票、机票、增值税专用发票等，有关部门在设计这些凭证时都尽力做到了全国统一以保持凭证的规范管理，一个企业内部使用的凭证更应做到标准化和统一化，如果收款凭证中的会计科目栏称为总帐科目，而付款凭证中又将该栏称为一级科目，或者收款凭证面积大，付款凭证面积小，都是不符合统一性原则的。贯彻统一性原则不仅使凭证内容更清晰，同时也便于装订和归档保存，还有利于机械化操作和在全国范围内传递及使用信息。此外，财务部自制的许多原始凭证都是为加强经济核算和企业内部管理服务的，因此，设计凭证时应充分注意贯彻这一原则，例如产品加工单、工时记录、管理费用分配卡等等的设计，都要便于各种核算、控制、分析和检查，满足管理需要和内部控制的需要。
三、审计与财务的关系
审计与财务不仅可以互相监督、互相制约，而且能够相互作用与促进，审计部门和财务部门都属于企业的职能部门，开展审计工作的过程中必然会运用到财务知识方能对审计部门的日常费用支出、企业的资金支出以及企业特殊费用支出进行全面的分析、预算和审计，而且要将审计结果上交给财务部长，由此可见，财务对审计具有一定的监督和制约作用。另一方面，财务部也具备核算、预测、决策和分析的职能，但是，企业管理并不是只让财务部来核算资金支出、分析和决策投资项目，依然需要审计部门来核算投资金额，分析投资项目计划以保证开发项目的科学性与合理性，这在一定程度上平衡了审计部门和财务部门的关系，对财务工作起到了监督作用，与此同时，也加强了财务部和审计部的合作关系，促进了两者的共同发展，避免了资金浪费，提高了投资项目的运营效率，能够辅助企业获取更多的利润。因此，在企业运营过程中，必须处理好审计与财务的关系，完善审计管理，加强财务部门和审计部门之间的合作，充分发挥这两个部门的作用，从而确保企业运营投资的科学性，提高企业的经济效益。
四、结束语
综上所述，审计部门和财务部门同属于企业的重要管理部门，兼具核算、监督、分析和决策职能，审计部门的主要工作是审核企业各类资金支出，分析资金支出计划方案中的问题，并解决问题。财务部的最基本职能是核算与监督，执行财务核算工作需要运转财务预算的七大系统，发挥财务的监督作用必须遵循清晰性原则、经济性原则、统一性原则、加强经济核算和内部控制原则等四项基本原则。为了提高现代企业的经济效益，必须处理好审计和财务的关系，加强财务部门和审计部门之间的合作，让这两个部门互相监督、互相促进，从而推动现代企业的发展。
参考文献
[1]杨柏松.浅论审计和财务的关系[J].中国总会计师，2012，（8）：146-147.
[2]李文.浅谈财务会计与审计的关联性[J].中国高新技术企业，2011，（19）：146-147.
[3]王强.浅谈财务与审计的关系[J].科技信息，2009，（27）：324-324.
[4]姚薇.浅谈会计、财务管理与审计的关系[J].中小企业管理与科技旬刊，2014，（2）：72-73.
[5]崔蕾.浅谈审计和财务的区别与联系[J].中国集体经济，2009，（19）：141.
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(1)预算管理指标
①预算执行率：分预算收入执行率和预算支出执行率，反映医院经营在一定时期内预算收支管理水平。即预算收入执行率=本期实际收入总额/本期预算收入总额x100%；预算支出执行率=本期实际支出总额/本期预算支出总额x100%；
②财政专项拨款执行率，反映医院财政项目补助支出执行进度，即本期财政项目补助实际支出/本期财政项目支出补助收入x100%；
(2)收支结余指标
①业务收支结余率，是指医院收支结余占总收入的比率，能够体现医院财务状况，开源节流的程度及医院管理水平，即业务收支结余/(医疗收入+财政补助收入+其它收入) x100%;
②资产负债率，反映医院全部资产中筹资借债所占的比重，有多少是靠负债得到的，如年度内资产负债率> 30%，表明医院自有资金发展的能力差，负债经营，如> 100%表明医院将资不抵债，黄牌警告；其比率为负债总额/资产总额x100%；
③流动比率，反映医院的短期偿债能力，其流动比率槃200%，只在达到这个比例，才有足够的偿债能力，其比率为：流动资产/流动负债x100%；
(3)资产运营指标，是评价医院占有一定资金，实现收入收益所达到的水平；
①总资产周转率，反映医院的运营能力，如周转次数越多，表明运营能力越强，反之，说明运营能力差，其比率为：（医疗收入+其它收入）/平均总资产；
②应收帐款，周转天数，反映医院应收帐款的流动速度，其比率为：平均应收帐款余额x365/医疗收入；
③存货周转率，反映医院为病人提供的药品，卫生材料和其它材料的流动速度，以及存货资金，占用是否合理，其比率为：医疗支出中药品，卫生材料和其它材料支出/平均存货；
(4)成本管理指标，反映医院每门诊收入耗费的成本水平。
①每门诊人次收入、支出及门诊收入成本率，是反映每门诊收入耗费品的成本水平，成本越低，收益就越多，其比率为：每门诊人次收入=门诊收入/门诊人次；每门诊人次支出=门诊支出/门诊人次；门诊收入成本率=每门诊支出/每门诊人次收入x100%；
②每住院人次收入，支出及住院收入成本率，是反映每住院病人收入所耗费的成本水平，其比率为：每住院人次收入=住院收入/出院人次；每住院人次支出=住院支出/出院人次；住院收入成本率=每住院人次支出/每住院人次收入x100%；
③百元收入、药品、卫生材料，反映医院药品，卫生材料消耗的程度与管理水平，即药品、卫生材料/(医疗收入+其它收入)x100；
(5)收支结余指标
①人员经费支出比率，反映医院人员工资、福利、奖金等薪酬收入的高低，其比率为：人员经费/（医疗支出+管理费用+其它支出）x100%；
②公用经费支出比率，反映医院对人员的商品和服务支出的投入情况，其比率：公用经费/（医疗支出+管理费用+其它支出）x100%；
③管理费用率，反映医院管理效率，其比率为：管理费用/（医疗支出+管理费用+其它支出）x100%；
④药品、卫生材料支出率，反映在一定时期内医院的药品、卫生材料在医疗业务活动中的耗费，其比率为：（药品支出+卫生材料支出）/（医疗支出+管理费用+其它支出）x100%；
⑤药品收入占医疗收入的比率，反映医院药品收入占医疗收入的比重，一般医院的比例为2：3，反之出现以药养医现象，其比率为：药品收入/医疗收入x100%；
(6)发展能力指标，反映医院财务增长和可持续发展能力，是医院经济实力的重要体现。
①总资产增长率，反映医院的发展能力，其比率为：（期末总资产—期初总资产）/期初总资产x100%；
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1.1企业财务分析概述
目前，社会对于财务分析的定义尚无统一标准，美国南加州大学著名教授WaterB.Neigs指出，财务分析的本质就是搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析和解释，进而为利益相关者做出准确决策提供参考信息。财务分析作为一门综合性、边缘性的学科，其产生和发展的基础是会计学、财务管理、金融学、统计学、经济分析等专业学科，以企业财务报表、附注信息、记账凭证等为分析对象，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业历史和当前的财务状况、经营成果和现金流量状况进行分析，对其偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力等进行评价和预测。通过财务分析可以为企业经营管理者、投资人、债权人、政府等利益相关者提供及时准确的决策有用信息，帮助他们更好地了解企业过去的经营情况、掌握企业目前的运营动态、预测企业的未来发展趋势。目前，财务分析的方法与分析工具众多，具体应用应根据分析者的目的而定，最经常用到的分析方法主要围绕财务指标进行单指标分析、多指标综合分析等，借助比较分析法、比率分析法、因素分析法等进行分析，最后通过图表、文字等形式向信息使用者描述分析结果。
1.2财务风险预警分析概述
财务风险预警分析又被称为“破产预警分析”，将企业的各财务报表及附注资料作为分析研究对象，通过流动比率、速动比率、权益净利率等财务指标或借助数学技术构建模型，对企业日常的财务状况进行检测，预测企业经营失败的可能性，防范企业财务风险恶化，从而发出预警信号。美国学者Fistpatrikc最早发现了财务比率在一定程度上具有预测风险作用，他在1932年开展单变量破产预测研究时，以19家公司为分析样本，运用单个财务比率将样本划分为失败和非失败两组，并发现预测判断能力最强的指标是净资产收益率和产权比率。美国芝加哥大学的教授Beaver将统计学方法正式运用于财务风险预警机制，1966年，Beaver在美国会计评论上发表了《可以预测失败的几种会计手段》一文。在这篇文章中，他运用单一的财务比率变动趋势对企业财务风险进行预测，并得出“财务失败的时间越近，财务指标的预测能力就越强”的结论。1968年，美国学者Altman提出了Z-score模型，该模型通过统计方法将多个指标变量建立成一个多元线性方程，开始对财务风险进行多变量综合分析。随后，越来越多的预警模型被提出来，影响较为广泛的有Logistic回归模型，运用主成分分析法、聚类分析法等统计学方法以及人工智能分析法所建立的预警模型。
1.3财务分析与财务预警分析的区别和联系
通过上述分析可以看出，财务分析可以判断一些财务方面的问题，也可以发现需要预警的事项，财务分析和财务预警分析有相同的作用，都可以对企业财务状况好坏进行诊断分析，但财务分析和财务预警并不完全等价。财务分析是以企业财务报表为主要依据进而对企业财务状况、经营成果和现金流量状况等进行的一种系统分析和判断。而财务预警最核心、最关键的一点在于对企业的财务状况、经营过程进行预测，从而帮助企业及时发现问题、解决问题，一般是当企业财务状况出现较大风险时向企业管理当局提出的预警。财务预警通过对企业的经营活动、财务方面、市场状况等进行分析预测,不仅可以帮助企业监测在经营管理过程中潜在的经营风险和财务风险,还能使企业经营管理者事先了解企业经营中潜在的财务风险，并制定针对性应对策略，最终有效规避风险，以免给企业造成重大损失。
2企业进行财务分析与财务风险预警的意义
企业在经营过程中，为了实现企业价值最大化、为股东创造更多的财务，需要做好风险，尤其是财务风险控制，将其限定在可允许的风险水平内。在此过程中，需要经营管理平衡好风险和收益之间的关系，避免决策不当陷入经营困境。引发财务风险的原因是多方面的，生产成本过高、存货积压、产品质量不达标、资本结构不合理、企业战略多变和资不抵债等都会引发财务风险，如果企业不能及时予以有效回应，就可能导致这些财务风险进一步恶化，使企业陷入更大的财务困境。由此可能引发企业客户黏性降低、市场份额减少、企业信誉受损，甚至企业破产、清算等。财务预警可以对企业财务状况、经营状况进行检测、诊断，因此，企业有必要在经营过程中做好事前、事中、事后的财务分析和监控预警，为企业利益相关者制定准确的决策提供支撑，防范危机发生。财务分析和财务预警能够帮助企业利益相关者在风险或危机尚未来临或者处于萌芽阶段时，制定积极有效的投资、筹资或生产经营决策。如对于政府部门，可以依据某行业企业的经营情况、国家经济发展形势等制定有利的方针政策、财政政策、货币政策、税收政策等，推动或抑制某一行业发展，从而促进我国经济水平提升和企业发展；对于投资者，则可以根据企业的财务分析或预警结果，做出是否投资、投资多少、是否撤资等决策，从而降低损失、保证收益最大化；对于企业的经营班子，可以监测企业运营是否正常，根据出现的异常情况或数据偏差问题，制定及时有效的应对之策，防范和预防危机发生，制定企业可持续发展经营战略。
3企业财务风险预警管控机制研究
财务分析和财务预警对任何企业来说，都应当给予高度重视，建立符合企业发展特征、与自身经营现状相适应的管控机制，从而更好地监测经营风险和财务危机。
3.1构建完善的财务预警体系
工欲善其事必先利其器。企业要想更好地发挥财务预警的风险危机警示作用，建立一套科学合理的财务预警体系是重中之重，从财务和非财务的角度对企业进行定量及定性的全面、系统预警分析。在选取确定的预警分析指标时，不能盲目跟从，亦不能固步自封，应当从企业实际出发，结合宏观经济政策环境、技术环境等，制定科学合理的企业财务风险预警机制，增强可操作性和实用性。这是企业及时发现和管控风险危机的基础保障，只有这样，才能更好地保护利益相关者的切身利益，提高企业市场竞争实力。
3.2提高财务风险预警意识
树立风险预警意识不是只喊口号，也不只是企业管理层自身的事情，需要企业全体员工积极参与其中。企业应在日常经营过程中，定期或不定期地组织企业全体员工进行风险预警意识的宣传工作，逐渐培养并不断增强员工的风险防范预警意识。同时，企业经营班子要积极构建专门从事财务分析与财务风险预警的机构，配备具有较高职业道德和业务素质的人员，加强财务数据等预警分析，以及时发现潜在的风险源并实施有效管控，帮助企业规避财务风险或降低财务危机发生的概率。
3.3制定科学合理的制度规范
公司的发展与相关工作开展都需要一定的理论、制度和方针战略指导，因此，要提高企业财务分析和财务风险预警能力、规避和降低风险的能力等，要求企业高度关注相关领域和业务部门的制度建设。不断加强企业制度规范，形成具有一定刚性、适当灵活的财务预警管控制度和工作流程，提高企业发现日常运营中存在潜在风险的效率，以及时予以应对和防范，避免企业或其他利益相关者遭受重大损失。好的制度规范是企业成功实现可持续发展的重要保障，是确保企业完成宏伟战略目标的前提，因此，企业应制定科学合理的制度规范来开展财务风险预警管控工作。
3.4有效运用现代化技术手段
互联网技术、大数据、云计算、数据挖掘技术、Python和R语言等现代信息技术的飞速发展，为企业处理海量财务数据和非财务数据提供了可能。神经网络、人工智能等方法的出现，为数据挖掘分析研究数据之间潜在的逻辑关系提供了支撑，借此进行数据分析可以提高数据的价值，能够为利益相关者进行科学决策提供有用的参考信息。因此，企业要积极引进并有效运用这些现代化技术手段，向其借力，以更好地发挥财务分析和财务风险预警的作用，加强企业的风险管控能力。
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3.因素分析法。某一个数据指标的影响因素可能有多个，因素分析法就是将某一个数据指标分解成多个具体的因素。之后按照某一顺序从某个因素开始，作为替换变量逐一替换。在替换的过程中，当其他因素不为替换变量时，均看作为确定因素。通过因素分析，可以测算出某个数据指标都受到哪些因素的影响，以及各个因素对指标变动的影响程度。
4.趋势分析法。趋势分析法，是在参照财务报表的基础上，将表中相关财务数据的两期或多期连续的数据比率或指标以定基对比和环比对比的形式进行对比分析，以获得其增减变动的数额、方向、幅度等信息，以揭示企业的现金流变化情况和运营情况，是一种趋势变化分析方法。
二、我国企业财务风险来源与类型
1.偿债风险。偿债风险基本是每个企业都会面临的一项财务风险。
2.收益变动风险。由于企业所面临的市场环境日益变化，竞争也逐日加剧。在这种背景下，企业资金使用效益具有一定的不确定性，直接导致企业在运营中会面临收益变动风险。企业为了降低资金成本，往往采用负债融资模式。同时还能依靠财务杠杆放大企业收益。但是同时，却也使企业的风险被放大。
3.现金风险。企业现金持有量的不足容易给企业带来现金风险。倘若企业现金持有量过少，那么企业的正常支出将不能被保证，不仅会影响企业的生存维系，还会对企业信誉带来一定影响。然而，倘若企业的现金持有量过多，企业的机会成本会被增加，企业的利润率将会受损。因此，企业现金持有量过多或过低都会引起现金风险。
4.应收账款风险。应收账款，是企业应收而未收的款项。通常是由于回收时间的不确定性或者回收金额的不确定性所引起。
三、合理利用财务分析预防财务风险
1.将财务分析提高到战略高度，结合企业战略防范财务风险。企业在进行财务分析时，不能单纯的为了财务分析而分析，应在分析之前明确企业战略，从战略的高度进行财务分析，有所侧重。具体而言，企业通常有两种战略，即成本领先战略和差异化战略。战略的选择不同，财务分析指标的侧重也将不同。倘若企业选择成本领先战略，那么其在进行财务分析时，会发现企业的毛利率较低，同时周转率则较高。企业可在成本领先的战略之下，薄利多销。同样，倘若企业选择差异化战略，那么其在进行财务分析时，会发现企业毛利率较高，周转率较低，主要是因为企业采取了差异化的战略，注重产品特色，价格制定较高。因此，企业所选择的战略不同，财务分析结果有很大差异，对此企业应有所侧重，有所针对的防范财务风险。
2.充分利用企业财务报表数据进行财务分析以有效防范财务风险
（1）资产分析。一般而言，在企业资产中，应收账款和存货的比重通常较大。因此，加强对二者的财务分析较为重要。倘若企业的“流动资产周转率”较低，那么可能表明企业的销售渠道位于下流，企业应以打通销售渠道作为其当务之急。同时还能间接减少其销售费用。此外，倘若企业“固定资产比例”过高，企业应围绕资产分布和利用情况，防止资产闲置和产能过剩。
（2）损益分析。企业的收入通常是销售收入。其他收入虽然也是收入的构成，但是比例一般较小。因此，企业在进行收入分析时，主要可以对产品销售收入以及与其相关的产品单价和销售数量展开分析。其中，销售数量的分析，可以以产品类别、地区等进行划分，分别予以分析。同理，企业的成本构成主要是营业成本，以及期间费用（管理费用、销售费用、财务费用）。在对成本进行分析时，企业可以按照产品类别、销售区域、部门进行分析，从而有效控制成本，防范财务风险。
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一、财务报表的含义及作用
具体来讲企业的财务报表至少应该包括资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表及附注。其中四张主表相互结合，全面地反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量。
资产负债表是反映企业一定时期的财务状况的会计报表。通过阅读资产负债表，可以清楚地知道公司在许可的生产经营活动中所控制的经济资源和承担的责任和义务；可以一目了然地掌握公司的资产拥有、偿还债务能力及股东权益变化，为投资人购买股票时了解投资的风险提供必要的资讯。利润表是反映企业一定时期的经营成果的会计报表。通过阅读利润表，能够了解公司的生产经营成果的好坏，通过比较公司近几年的利润表，可以了解公司未来的获利能力。现金流量表是反映企业在一定会计期间现金收入和现金支出情况的会计报表。通过阅读现金流量表能够了解企业一定期间内现金流入和流出的状况，分析企业未来获取现金的能力。所有者权益变动表是反映企业一定时期所有者权益变动情况的会计报表。通过阅读所有者权益变动表能够准确理解所有者权益增减变动的根源，以及直接计入所有者权益的利得和损失。
二、财务报表分析的含义作用
由财务报表的含义和作用可以看出，财务报表是企业一定时期经营成果的总结，四张主表从不同的方面反映了企业财务状况、经营能力、偿债能力、发展潜力等，是投资者、债权人、管理者理解企业信息的窗口。财务报表揭示的信息是基于信息使用者共同需求的，而不是针对具体使用者的“财务报告所考虑的是广泛类别决策者的需要，当然不能以个别决策者在特定环境下所作的决策为依据”。因而，为满足具体使用者因不同决策而需求的不同信息，只能运用财务分析的方法，将报表数据转化为对特定决策有用的信息。
1、财务报表分析的含义。
所谓财务报表分析，是指运用一定的方法和手段，对财务报表及相关资料提供的数据进行系统和深入的分析研究，揭示有关指标之间的关系及变化趋势，以便对企业的财务活动和有关经济活动做出评价和预测，从而为报表使用者进行相关经济决策提供直接、相关的信息，给予具体、有效的帮助。财务报表分析不仅要满足企业外部和相关利益集团的决策需要，而且还要满足企业内部管理决策的需要。财务分析的基本职能是将大量的报表数据转化为对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性，因此财务分析是连接财务报表和使用者的桥梁和纽带。
2、财务报表分析的作用
财务报表分析以财务报表内容为对象，通过一定的分析方法使财务报表提供的信息达到决策有用性的一种方法。财务报表是财务报表分析赖以存在基础，对财务报表的分析是财务报表分析的全部工作所在。四张主表构成了企业财务报表的主要框架，所以财务报表的分析也应该围绕这四张主表展开。通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断；通过分析利润表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力做出判断；通过分析现金流量表，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量；通过所有者权益变动表可以搭建资产负债表和利润表之间的钩稽关系，使财务报告体系中各要素之间能够继续保持着紧密的联系。
3、财务报表分析方法
财务报表的使用者运用财务报表的目的不同，侧重点不同，因而在具体分析时所采用的方法也各不相同。但从总体来讲，财务报表的分析方法主要包括单个年度的财务比率分析，不同时期的比较分析，与同行业其他公司之间的比较分析三种方法。
财务比率分析是指对本公司一个财务年度内的财务报表各项目之间进行比较，计算比率，判断年度内偿债能力、资本结构、经营效率、盈利能力情况等；对本公司不同时期的财务报表进行比较分析，可以对公司持续经营能力、财务状况变动趋势、盈利能力做出分析，从一个较长的时期来动态地分析公司状况；与同行业其他公司进行比较分析可以了解公司各种指标的优劣，在群体中判断个体。使用本方法时常选用行业平均水平或行业标准水平，通过比较得出公司在行业中的地位，认识优势与不足，真正确定公司的价值。
三、关于财务报表发展的趋势
在可以预见的未来里，企业财务报告的发展趋势将主要包括以下几个方面：1.财务报表，特别是其中的资产负债表将变得更长、更复杂和更难以理解；2.财务报告的其他手段将不断增加并发挥愈来愈为重要的作用；3.对财务报告理论与方法的研究将进一步加强。财务报表的未来发展趋势是：一方面，财务报表将同时混合使用多种计量基础，即不同资产和负债项目采用不同的计量基础；另一方面，由于对决策有用性的重视，在条件成熟时市场价值或现行价值将逐渐形成一套独立的会计与报告模式。因此，可能形成历史成本模式与现行价值模式并存的局面。
参考文献
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收录日期：2014年9月1日
无论是传统财务分析体系，还是改进财务分析体系，均把净资产收益率作为核心指标，财务管理目标是股东财富最大化，净资产收益率反映股东投入资金获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，提高净资产收益率是实现财务管理目标的基本保证。同时，净资产收益率也是上市公司再次融资硬性指标之一。
一、传统财务分析体系的净资产收益率分析
传统财务分析体系由美国杜邦财务公司在20世纪20年代首创，把各种财务比率结合成一个体系，又称杜邦财务分析体系。它以净资产收益率为起点，以资产净利率和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响。这种财务分析体系主要利用现行财务会计报表所提供数据进行分析，其核心公式为：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。其中，净资产收益率反映投资者投入资本的获利能力，是财务分析体系的核心，综合性最强，其他各项指标都围绕这一核心；销售净利率反映企业净利润与营业收入之间的关系，用来分析企业经营业务的获利水平，是利润表的概括；总资产周转率是企业一定时期营业收入与总资产平均余值的比值，用来分析企业全部资产的利用效率和全部资产质量；权益乘数反映总资产与所有者权益之间的关系，用来分析企业债务风险和财务杠杆，是资产负债表的概括，其基本框架如图1所示。（图1）
这种财务分析体系，将企业盈利能力、营运能力、偿债能力分析等有机地纳入到一个整体之中，全面地对企业经营成果、财务状况进行揭示与披露，从而对企业经济效益的优劣做出准确评价与判断。同时，这种自上而下的分析，不仅可以揭示企业各项指标的内在结构关系，查明各项主要指标变动的影响因素，而且还为决策者优化经营状况、提高企业经营效益提供思路。
这种传统财务分析体系虽然被广泛使用，但是也存在某些局限性。
（一）计算总资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配。因为总资产是由债权人和股东提供的，而净利润是专门属于股东，债权人提供了资金，没有相应分享收益，两者不匹配。
（二）没有区分有息负债与无息负债。为公司提供资产的人包括股东、有息负债的债权人和无息负债的债权人，要求分享收益的是股东、有息负债的债权人，无息负债的债权人不要求分享收益，所以负债的真正成本即利息支出仅仅是有息负债的成本，用利息支出与有息负债相除，才是实际的平均利息率。而传统财务分析直接用利息支出与全部负债相除，不能真实反映利息率水平。
（三）没有区分经营活动损益和金融活动损益。传统财务分析体系没有区分经营活动和金融活动，对于多数企业来说，金融活动是筹资活动，筹资活动不会产生净利润，而是净费用（支出），从财务管理的基本理念看，企业的金融资产是投资活动的剩余，是尚未投入实际经营活动的资产，应将其从经营资产中剔除，与此相适应，金融费用也应从经营收益中剔除，才能使经营资产和经营收益匹配。
二、管理用财务分析体系的净资产收益率分析
为了适应现代企业发展需要，管理用财务分析体系已成为现行和今后将推行的一种新型综合财务分析方法。这种方法是在现行财务会计报表基础上，按经营活动和金融活动将资产、负债、利润重新分类，其核心公式为：净资产收益率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆，这种改进财务分析体系，比传统财务分析体系更直接，更清晰地揭示影响企业净资产收益率的各个因素。
（一）将现行财务会计报表重新分类
1、将传统资产负债表调整为管理用资产负债表。传统资产负债表是由资产、负债、所有者权益构成，其会计等式为：资产=负债+所有者权益，管理用资产负债表首先按经营活动和金融活动将资产划分为经营资产和金融资产，将负债划分为经营负债和金融负债；所有者权益不分类；其次改变传统会计等式，其基本等式为：净经营资产=净经营负债+所有者权益。管理用资产负债表简表如表1所示。（表1）
其中：净经营资产=经营资产-经营负债，反映企业经营活动所需占用资金；净金融负债=金融负债-金融资产，反映企业金融活动的净筹债务资金；股东权益反映股东（投资者）提供权益资金。
2、将传统利润表调整为管理用利润表。与资产负债表的经营资产与金融资产的划分保持对应关系，将管理用利润表分经营活动损益和金融活动损益。金融活动的损益是利息费用，利息费用包括借款和其他有息负债的利息，如果没有债权投资利息收入，可以用“财务费用”作为税前“利息费用”的估计值。金融活动损益以外损益，全部视为经营活动损益。管理用利润表的基本等式：净利润=税后经营利润-税后利息费用。管理用利润表简表如表2所示。（表2）
（二）影响资产收益率的因素。根据管理用财务分析体系核心公式，净资产收益率=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆，影响净资产收益率有三个因素：净经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆。其中，净经营资产净利率是经营活动的税后经营利润与净经营资产之比，反映企业经营活动的盈利能力；税后利息率是金融活动的税后利息费用与净金融负债之比，反映企业筹资活动的资金成本；净财务杠杆是净金融负债与股东权益之比，表示每1元权益资本配置的净金融负债，反映企业财务风险和财务杠杆效率。管理用财务分析体系的基本框架如图2所示。（图2）
杠杆贡献率是经营差异率和净财务杠杆的乘积，表示企业借助金融活动借入资金来提高股东收益率。净经营资产净利率与税后利息率的差额，称为经营差异率，表示企业每借入1元债务资本投资于经营活动产生的收益，偿还债权人税后利息后剩余部分。经营差异率是衡量借款是否合理的重要依据，如果经营差异率为正值，借款通过企业经营可以增加股东收益；如果它为负值，借款会减少股东收益。从增加股东收益看，净经营资产净利率是企业可以承担的借款利息的上限。企业负债如果不断增加，净财务杠杆和财务风险就会不断提高，而企业只能在一定范围内承担风险，所以依靠净财务杠杆提高杠杆贡献率是有限的。
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一、财务软件会计处理
(一)基础信息。基础信息包括各部门的使用权限，本公司的期初票据录入，固定资产、薪酬管理等各个模块的设置，与相关凭证是否自动生成等。
(二)采购业务。企业取得足够的原材料是生产得以运行的重要环节之一，手工记账的繁琐性使其逐渐与公司生产相脱节，其滞后性带来的弊端不利于企业的发展。利用用友软件便利了采购的记账工作:由采购部门根据相应的购销合同填制采购订单并进行审核，根据采购订单直接生成到货单并进行审核;再由仓储部根据到货单直接生成入库单(注意收到商品的时间是否与到货单一致)并进行审核;再由采购部根据入库单生成采购专用发票并进行结算(有运费的要进行分摊);再由总账会计进行应付单据审核(如果未对采购的商品付款)并制单(假设企业采用成本法记账，则生成的凭证应为:借:在途物资，贷:应付账款);再由财务部门进行成本核算(生成的相应凭证为:借:原材料，贷:在途物资)，此时表示已经入库。
(三)销售业务。企业市场份额越大，在市场上拥有的竞争力愈强。如何抢占市场份额?除了合理降低成本外，也与在合理的范围内增加销售收入有密切关系，利用用友软件，使收入类入账更明了，还可以随时对企业销售状态进行分析，以便企业更好地运营。企业销售材料需要由销售部门根据购销合同填制销售订单并进行审核，销售部门再根据审核过的销售订单直接生成销售专用发票并进行结算;再由仓储部门根据销售发票直接生成销售出库单并进行审核;再由财务部门根据审核过的出库单直接生成凭证(借:银行存款，贷:主营业务收入，应交税费———应交增值税(销项税额));最后结转销售成本(借:主营业务成本，贷:库存商品)，此时表明货物已发出。
(四)库存管理(期末盘点)。“零库存”是企业追求最大利益的影响因素之一，合理降低库存，减小了企业内部原料因时间而引起的自然磨损，也降低了人工保管费，场地占用费等费用，也为市场份额的增加创造一定的条件。仓储部打开盘点单，根据企业实际清点的库存数量填制盘点数量，以前的数据无需修改，相应的会在盘盈或者盘亏数量自动生成数值。如果企业内部控制得当，可以最大限度达到零库存的效果，避免企业浪费。当企业盘亏时，仓储部在填制完成盘点单并审核其他出库单后，再由财务部根据存货核算下的正常单据记账自动生成记账凭证(借:待处理财产损益，贷:库存商品)。
(五)期末业务处理。在月末，采购、销售、库存、存货管理系统下分别由相应的负责人员进行月末的结账，对于各种凭证只要涉及到现金银行存款的都要由出纳签字，可以最后进行记账处理，不必要每个相关业务一一作出相应处理。并自动生成UFO报表，减少手工账时的人工成本与时间成本。以上的采购和销售业务，只是针对普通业务而举例，在企业实际运行过程中，还有众多复杂的销售与采购业务，退货、分期付(收)款、委(受)托代销、直运销售等，具体的问题会计人员应根据企业实际情况作出相应的调整，不能一味地采取上述套路进行操作，企业要想进行有效的管理应培养财务人员使用财务软件的能力，这样不仅降低了做账的出错率，减少企业不合理损耗，也降低了企业做账成本。
(六)相关注意事项。财务软件的应用对企业财务人员的会计、税务、计算机等方面的知识提出更高的要求，随着财务软件的应用，也出现一些企业财务人员使用应该注意的问题，一是登录时应该使用的是当天的时间，应用的是正确的具有登录范围的相关人员，二是哪些凭证应该是直接生成的就要直接生成，否则会产生某些错误使得财务软件无法正确或者无法生成凭证;凭证生成时应更改时间，因为凭证上的时间往往自动默认为上一个凭证生成的时间。
二、用友软件对企业的改善
企业内各个部门的人员对所负责的部门的业务整合，为企业内部控制提供完整、可靠的信息，对企业以前期间的业务进行分析，可以运用动态的数学模型看进来的采购销售阶段是否合理运行，是否达到企业的最佳发展水平。采购阶段可以与销售阶段、库存管理阶段、存货阶段等相互联系，最佳订货点是企业有效降低成本的关键因素，可以利用财务软件盘点企业订货点，再建立数学模型看是否达到最佳订货点，如果还未达到，应增加订货量;如果已达到，应减少货物的订购。最佳销售量是企业取得最大净利润的关键因素，利用财务软件盘点企业销售收入。不是销售量越大企业利润越高，还与产品的性能、功能有密切关系，企业应用内部控制，在减少存货、降低成本与增加产出间达到平衡，创造最大净利润，同时，也应有效降低税负使企业利润最高。用友软件方便了财务管理，采购核算与存货核算可以为企业订货量提供帮助，企业的存货量等于企业计划的销售量与预计存货量之和减去企业期初存货量;财务核算上方便企业了解企业的收账率，企业收账率长期过低不利于企业的发展，可以利用财务软件了解哪些企业导致企业的应收账款增加，对此采取有力的措施。
三、用友软件的发展趋势
会计往往表现的未必是绝对发生的真实状态，会计上有很多是需要职业判断的，例如坏账准备计提的多少，或有负债的多少，因此在运用财务软件进行会计处理的时候我们往往只能反映企业实际上已经发生的经济活动，那些实际上未发生的但会影响企业报表的相关因素并未得到反映，其实，可以直接编写凭证来实现，这需要相关财务软件不断完善，如果可以在月末对应收账款相对于近几年直接可以判断出坏账准备的计提范围并自动生成折线图那将大大提高会计的准确性。另外，在运用会计软件时，不能完全将会计与财务软件相融合，因为会计不仅仅是记账的问题，还应考虑有关的管理，未来如何将管理会计融合到财务软件是未来的发展趋势，这当然也与目前中国的管理会计有待完善有直接的关系。同时，在运用用友软件时有一个时间的限制，一般为三个月，只有在这段期间内的账务处理是可以操作的，超过这个时间段的其他账务处理是不能进行的，如果强制对账务进行处理，只能将软件锁死，导致软件无法应用。随着用友软件的不断更新，软件时间限制问题逐渐会被解决;随着管理会计的不断完善，用友软件也会不断改进。
【参考文献】
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第一，资产负债表。
它是反映企业某一特定日期资产、负债、所有者权益等财务状况的会计报表。它的基本结构是“资产=负债+所有者权益”。不论公司处于怎样的状态这个会计平衡式永远是恒等的。左边反映的是公司所拥有的资源；右边反映的是公司的不同权利人对这些资源的要求。债权人可以对公司的全部资源有要求权，公司以全部资产对不同债权人承担偿付责任，偿付完全部的负债之后，余下的才是所有者权益，即公司的资产净额。
第二，利润表。
总括的反映企业在一定期间内（月度、年度）利润或亏损的实现情况的会计报表。利润表依据“收入-费用=利润”来编制，主要反映一定时期内公司的营业收入减去营业支出之后的净收益。通过利润表，我们一般可以对公司的经营业绩、管理的成功程度作出评估，从而评价投资者的投资价值和报酬。利润表包括两个方面： 一方面是反映公司的收入及费用，说明公司在一定时期内的利润或亏损数额，据以分析公司的经济效益及盈利能力，评价公司的管理业绩；另一方面反映公司财务成果的来源，说明公司的各种利润来源在利润总额中占的比例，以及这些来源之间的相互关系。
第三，现金流量表。
该表是详细说明企业在某一特定时期内累计现金流入量和现金流出量情况的财务报表。它是反映公司现金流入与流出信息的报表。这里的现金不仅指公司在财会部门保险柜里的现钞，还包括银行存款、短期证券投资、其他货币资金。现金流量表可以告诉我们公司经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金收支活动，以及现金流量净增加额，从而有助于我们分析公司的变现能力和支付能力，进而把握公司的生存能力、发展能力和适应市场变化的能力。
第四，所有者权益（或股东权益）变动表。
所有者权益（或股东权益）变动表是解释在某一特定时间内，股东权益如何因企业经营的盈亏及现金股利的发放而发生的变化。它是说明管理阶层是否公平对待股东的最重要的信息。
第五，财务报表附注。
财务报表附注是对在资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。它改变了过去单一数字式会计报表的概念，使会计报表对企业整个经营状态和财务状态的披露更加充分、详细。
二、财务报表的分析
财务报表的分析不仅是一门科学，更是一门艺术。它建立在庞杂的会计数据系统之上，但又不局限于数字的堆砌，而是归纳，分析与推理的巧妙结合。认真解读与分析财务报表，能帮助我们剔除财务报表的“粉饰”，公允地评估企业的决策绩效。
第一，浏览财务报表的主要内容及项目。
拿到企业的报表，首先要通读利润表、资产负债表和现金流量表，看看是否有异常科目或异常金额的科目，或从表中不同科目金额的分布来看是否异常。比如在国内会计实务中，“应收、应付是个筐，什么东西都可以往里装”；其他应收款过大往往意味着本企业的资金被其他企业或人占用、甚至长期占用，这种占用要么可能不计利息，要么可能变为坏账。在分析和评价中应剔除应收款可能变为坏账的部分并将其反映为当期的坏账费用以调低利润；通过比较应付票据和应付账款占负债和所有者权益总额的比例，可以判断一个企业在购货环节的市场谈判力。一般来说，应付票据占负债和所有者权益总额的比例较高的企业，其购货环节的市场谈判力相对较低；应付账款占负债和所有者权益总额的比例较高的企业，其购货环节的市场谈判力相对较高。
第二，研究企业财务指标历史长期趋势。
一般来说，一家连续赢利的公司业绩一般来讲要比一家前3年亏损，本期却赢利丰厚的企业业绩来得可靠。我们对国内上市公司的研究表明：一家上市公司的业绩必须看满5年以上才基本上能看清楚，如果以股东权益报酬率作为绩效指标来考核上市公司，那么会出现一个规律，即上市公司上市当年的该项指标相对于其上市前3年的平均水平下跌50%以上，以后的年份再也不可能恢复到上市前的水平。解释只有一个：企业上市前的报表“包装”得太厉害。
第三，比较企业的利润水平与其现金流量水平。
有些企业在利润表上反映了很高的经营利润水平，而在其经营活动产生的现金流量方面却表现贫乏，那么我们就应提出这样的问题：“利润为什么没有转化为现金？利润的质量是否有问题？”、“是否存在关联方交易，体现的收入表现为非现金资产的问题？”。
第四，比较同行业业绩水平。
将企业的业绩与同行业指标的标准进行比较也许会给我们带来更深阔的企业画面：一家企业与自己比较也许进步已经相当快了，比如销售增长了20%，但是放在整个行业的水平上来看，可能就会得出不同的结论：如果行业平均的销售增长水平是50%，那么低于此速度的、跑得慢的企业最终将败给自己的竞争对手。
三、财务报表的“粉饰”
财务报表中粉饰报表、制造泡沫的一些手法，对企业决策绩效的评估容易产生偏差甚至完全出错现象。
第一，以非经常性业务利润来掩饰主营业务利润的不足或亏损状况。非经常性业务利润是指企业不经常发生或偶然发生的业务活动产生的利润，通常出现于投资收益、补贴收入和营业外收入等科目中。如果我们分析中发现企业扣除非经常性业务损益后的净利润远低于企业净利润的总额，比如不到50%，那么我们可以肯定企业的利润主要不是来源于其主营的产品或服务，而是来源于不经常发生或偶然发生的业务，这样的利润水平是无法持续的，也并不反映企业经理人在经营和管理方面提高的结果。
第二，收益性支出或期间费用资本化以高估利润。这是中外企业“粉饰”利润的惯用手法，比如将本应列支为本期费用的利润表项目反映为待摊费用或长期待摊费用的资产负债表项目。在国内房地产开发行业中，我们可以经常地看到企业将房地产项目开发期间发生的销售费用、管理费用和利息支出任意地和长时间地“挂账”于长期待摊费用科目，这样这些企业的利润便被严重地高估。
第三，以关联交易方式“改善”经营业绩。采用这一手法的经典例子是目前已经不存在的“琼民源”公司。为了掩盖亏损的局面不惜采用向其子公司出售土地以实现当期利润，而下一年再从该子公司买回土地的伎俩，后来“东窗事发”，遭到财政部和证监会的严厉惩处。所以我们在分析中应关注企业关联方交易的情况，研究其占企业总的销售、采购、借款以及利润的比例，并应审查这些交易的价格是否有失公允。
第四，通过企业兼并“增加”利润。某些企业在产品或服务已经丧失赢利能力的情况下，采用兼并其他赢利企业的手段来“增加”其合并报表的利润。这些企业的会计高手利用国内尚未有合并会计报表的会计准则和目前合并报表暂行规定中的“漏洞”，将被兼并企业全年的利润不合适地并入合并报表中。在分析中应特别注意企业的收购日期，收购前被兼并企业的利润水平，在合并利润表的利润总额和净利润之间有无除所得税和少数股东收益以外的异常科目出现。
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一、财务风险的含义及主要内容
财务风险是指企业在进行财务管理活动的过程中,由于各种不确定因素的影响导致企业的预期收益偏离实际收益而使企业蒙受损失的可能性。企业财务风险的主要内容包括:
(一)利率风险
企业通过贷款借入的资金必须按规定到期还本付息,因此,利率的变动使企业面临着因利率上升无法按期偿付本金和利息的风险,严重时会导致企业因资不抵债而进行破产清算。
(二)投资风险
投资风险是企业以货币资金、实物资产以及无形资产等方式进行投资,由于被投资企业经营管理不善而不能收到预期投资收益而遭受经济损失的可能性。随着企业投资品种的多样化和投资项目的扩大,投资风险也在增加。投资风险主要表现在有价证券的变现风险、购买力风险和收益风险。
(三)流动性风险
企业的流动性资产应当保持一定的比例,以保证资产的变现能力和债务偿付能力。存在大量固定资产和不能变现的有价证券的企业,很容易产生流动性风险,因为资金周转速度直接影响企业的生产销售循环,进而影响企业的获利能力和偿债能力。
(四)信用风险
信用风险主要是在资金的收回过程中产生的,当交易的对方不愿意或没有能力履行合约时就会产生信用风险。由于市场经济中一部分企业履行债务的意识较弱,付款方到期不能偿还商品款,造成赊销方的损失。类似的是银行贷款业务,当贷款企业因生产经营不善不能到期还本付息,破产清算又不能归还全部贷款额时,银行就会产生巨额损失。
(五)汇率风险
汇率风险是企业在参与国际经济活动中形成的,随着资本全球化的发展和发展中国家的崛起,汇率的变动幅度也越来越大。在某一会计期间内,企业的收益可能随着汇率的变动产生损失,尤其是外汇交易额较大的业务。同时,投资者所参与的外国投资额也会受到汇率变动的影响。
(六)收益分配风险
收益分配风险是指由于管理者制定了不合理的收益分配方案而给企业的生产经营活动带来不利影响的可能性,其中最重要的是股利分配政策。股利政策制定不当会影响企业的变现能力和偿债能力。
二、财务风险产生的原因
财务风险存在于企业生产活动中的每一个环节,财务风险产生的原因既有外部原因也有其自身的原因。
(一)外部原因
1、企业财务管理不适应国家宏观环境的变化。财务管理受经济环境、法律环境、社会文化环境等因素的影响,这些因素的变化是企业无法控制的,任何一个环境因素的突变都可能使企业陷入财务风险中。比如汇率的变化必然会产生汇率风险,导致企业外汇收支不平衡,产生汇兑损失。
2、企业资本结构不合理。企业在筹资过程中,为降低资本成本,更多的采用债务融资方式,从而导致债务资本在总资本中的比例过高,一旦资金链断掉,企业无法及时偿还到期债务,就会陷入财务困境。从国有企业的资本结构来看,普遍存在着资产负债率过高的问题,因为企业在生产规模扩张以及流动资金不足时,首先会向银行借款。
3、利率水平和外汇汇率水平的影响。首先,企业以负债筹入的资金,当合同利率固定时,市场利率的下降会使企业按合同水平支付较高的利息;当合同采用浮动利率时,利率的上升使企业付息压力加大,都会加大企业的财务风险。其次,如果企业采用外币融资,那么浮动利率的变化也会导致企业产生财务风险。再次,汇率的变动还会影响进出口企业的收益情况。
(二)内部原因
1、企业财务人员的风险意识淡薄。传统的财务管理中,财务人员认为只要合理利用企业的各项资金就不会产生财务风险,没有意识到财务风险是客观存在的,这是导致财务风险产生的重要原因。
2、企业财务决策缺乏科学性。目前,我国的财务决策也普遍存在着经验决策和主观决策的现象,尤其表现在固定资产投资中,企业在分析投资项目的可行性过程中,未能科学判断投资的内外部环境以及对未来现金流量产生的影响,从而造成投资失误,项目预期收益无法实现,产生巨大的财务风险。
3、企业存货和应收账款管理机制不健全。目前我国企业的流动资产比例普遍偏低,即便是在流动资产中,存货的比重相对较大,甚至有一部分超储积压商品。由于存货的变现能力较低,大量的存货不仅增加了企业的管理费用,也降低了流动资金的比重,不利于企业的资金周转。同时,长期持有存货还要承担因存货市场价格下跌而产生损失的风险。而且,企业为增加产品的市场占有率,经常会采用应收账款方式销售产品,但在收回应收账款的过程中,一方面债务人长期占用本企业资金,影响本企业资金的流动性;另一方面,对客户的信用水平和经营状况不够了解,造成大量应收账款不能收回,形成坏账损失。
4、企业财务管理内部控制制度不健全。企业内部控制制度的建立目的就是为督促各项资金的合理使用,以产生更大的经济效益。但是在现阶段,部分企业的内部控制制度与企业财务管理制度合在一起,未能有效的对财务资金的投资和收回情况进行监管,内部控制制度形同虚设,必然造成财务风险的加剧。
三、财务风险的防范措施
(一)加强财务管理对宏观环境变化的适应能力
虽然宏观环境变化不受企业管理人员的控制,但是企业应当制定相应的财务战略和风险调控机制,提高财务人员综合判断环境变化的能力,以充分研究应对环境变化的策略,将影响企业财务风险的各种环境因素降到最低水平。
(二)合理安排企业资本结构
片面追求财务杠杆效应而增加负债筹资是不科学的。在现实中,企业应当通过各种财务指标分析确定负债融资与权益融资的最佳比例,达到资本结构最优,并实现财务杠杆效应的最大化。此外,企业在行业发展不景气时,应降低负债额度,以避免收益减少而负债压力增大的风险;在行业经济持续发展阶段,企业应增加债务促进生产,实现利润最大化目标。
(三)提高财务人员风险意识,加强内部控制制度建设
提高财务人员的风险意识关键是使其意识到财务风险存在于每一个生产经营环节,风险意识应贯穿于整个财务管理过程。内部控制制度的完善要求各工作部门在财务管理过程中权责分明,理清各种财务关系,充分发挥内部控制的监督管理作用。在利益分配方面,也要起到促进公平,兼顾各方利益的作用。
(四)提高财务决策水平
为防范财务风险,企业在进行决策的过程中,应当充分考虑影响决策的各种因素,运用经济模型进行科学决策,坚决杜绝主观决策所产生的财务风险。根据模型分析,选择风险较少而收益较大的财务决策方案来规避风险。
(五)分散企业财务风险
经济发展表明,多元化经营方式有利于分散企业财务风险。同时经营多种产品的企业,某种产品的损失可能会被其他产品产生的收益抵消,避免了单一经营无法实现预期收益的风险。此外,在资本市场上,企业选择不同的投资品种或筹资项目会大大减少单项投资的风险。证券投资组合就是一种很好的投资多元化模式,多元化投资可以在分散投资风险的情况下实现企业预期收益。
四、结论
财务风险产生的原因是多方面的,财务风险的加剧会对企业的发展产生重要影响。因此,我们在进行财务管理时,应当充分分析和认识财务风险产生的原因,并积极采取各种防范措施来控制风险的发生。在我国市场经济体制欠发达的情况下,财务人员尤其要重视财务风险的管理,保证企业经济的持续健康发展。
参考文献:
1、孙运珍.企业财务风险成因及防范浅析[J].中国农业会计,2010(1).
2、李燕.企业财务风险成因分析及其控制[J].会计之友,2008(5).
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过去十年，房地产行业处于发展的黄金时代，土地增值速度快，房地产企业普遍的商业模式为：增加土地储备和高房价，这个时候公司持有土地就能获得丰厚的回报，这也就是房地产行业的重资产模式。但是，在中央不断加大对房地产行业调控力度的现实背景下，房地产企业现行的重资产商业模式正面临越来越严峻的挑战。土地价格不断上升，而房价的单边高速上涨的时代已经结束，房地产企业高利润的时代已经结束，房地产行业已经从黄金时代进入白银时代，公司是否应该从重资产转变成轻资产的商业模式值得探讨。本文对保利地产进行财务分析与评价，并结合保利地产近年来的轻资产的战略布局，探讨房地产企业在轻资产发展之路上应该何去何从。
二、财务指标分析
根据证监会行业分类指引，在我国A股上市的房地产企业中，2014年保利地产实现的营业收入仅次于行业龙头老大万科A，以营业收入计算的市场占有率达到了12.59%。因此，本文选择万科A作为可比企业，对保利地产2012年2014年的财务数据进行分析与评价（详见表1）。
（一）偿债能力分析
从短期偿债能力看，2012到2014年保利地产流动比率、速动比率基本呈缓慢上升趋势，且高于万科A，说明公司短期偿债能力较强。但是从长期偿债能力来看，保利地产和万科A的资产负债率都较高，虽然近三年有所下降，但是下降幅度并不大，说明公司较多的运用财务杠杆，而公司仍处于重资产的运营模式，债务人承担着较大的风险。
（二）盈利能力分析
2014年保利地产的净资产收益率和营业毛利率都高于万科A，说明保利地产的营业收入虽然低于万科A，但是公司投入资本的回报率高于万科A，而在房地产企业高利润时代结束之际，通过轻资产战略提高公司的资产回报率将成为公司未来的出路。但从2012到2014年，保利地产和万科A的净资产收益率及营业毛利率都呈下降趋势，主要原因是近年来国家对房地产的调控，房地产行业不再处于黄金时代，公司通过降价等促销的方式提高营业收入，降低了净资产收益率和营业毛利率。
（三）营运能力分析
由于从拿地到交房需要经历较长的时间，房地产企业资产周转率普遍较低。近三年保利地产存货周转率及总资产周转率有小幅提升，存货周转率一直略低于万科A，但总资产周转率高于万科A，说明保利地产在资产周转方面管理较好。
（四）成长能力分析
2012至2014年，保利地产和万科A总资产增长率和营业收入增长率都呈快速下降趋势，说明随着房地产黄金时代的过去，房地产企业高增长模式也逐渐消失，取而代之的是低速增长，因此，如何成功转型成为房地产企业思考的问题。
三、公司战略分析
（一）信保基金
2010年6月，信保（天津）股权投资基金管理有限公司（简称：天津信保）成立，天津信保由保利地产和中信证券合作设立，两者各持股40%，余下的20%股份由信保基金高管及其他投资者持有。2014年末基金管理规模280亿元，同比增长40%，信保基金把几乎所有的钱都投向了保利地产旗下的项目，这为保利地产的跨越发展提供了高效的融资渠道。公司2014年年报中房地产项目汇总表显示，在近四年新增项目中，其所占平均权益比率一度低至65.3%，其1/3的新增项目权益由合作方持有，这其中，信保基金占据多数。引入信保基金在项目层面的持股权，有助于保利地产降低现金流压力，而借助信保基金，保利地产也成功地将上市公司负债率降低。
信保基金是保利地产实施轻资产战略的途径之一，与目前市场上以债权投资为主的被动型房地产私募基金不同，信保基金基本上全是主动型股权投资。2013年该基金实现净利润2.75亿元，保利地产董事长宋广菊更预计，信保基金有望在未来3至5年内为公司贡献5%至10%的净利润，成为公司新的利润增长点。
（二）养老地产
2011年保利地产正式将养老地产提升至集团战略高度，并进行了大量资金以及资源方面的投入，至今已逐步形成了“居家养老、社区养老、机构养老”的“三位一体”养老模式，并成为国内养老地产的领军企业之一。养老地产其实是微利行业，但是公司已经建立自己的微利盈利模型：居家养老收取一定的服务费用补贴成本，社区养老采取使用权限时租赁费和四大社区配套服务收费，机构养老以专业介护服务费平衡运营成本。
因此，公司的养老地产也是公司实施轻资产战略转型的方向之一，公司看重的是未来养老地产的市场，当未来公司能够依靠住房销售获得的利润下降时，专业化地产将为公司带来盈利，公司可以依靠前期发展的养老地产的服务收入盈利。
综合以上分析，我们可以看到，保利地产2014年的财务表现其实是较好的，但从财务指标我们也可以看到，公司的资产周转率较低、收入增长率和净资产收益率也逐渐下降，说明即使是行业领先企业也逃不过公司面临转型的挑战。而通过保利地产的年报，我们发现，天津信保基金的成立运作以及养老地产的战略都是保利地产实现重资产向轻资产转型的重要尝试，尽管目前房地产行业在短时间内无法摆脱对销售额的依赖，房企的轻资产业务并非其主营业务，收入贡献有限，但是随着房地产行业暴利的结束，轻资产必将是房地产行业未来发展的新方向。
参考文献：
[1]张小富，苏永波.新形势下房地产企业转型研究[J].建筑经济，2013（8）：7679
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所谓上市公司的财务报表分析是指分析主体根据上市公司定期编制的会计报表等资料，应用专门的分析方法对公司的财务状况和经营成果进行剖析，其目的在于确定并提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为各有关方面特别是投资者提供企业偿债能力、盈利能力、营运能力、财务状况等财务信息，使报表使用者据以判断并做出相关决策、为财务决策、财务计划和财务控制提供依据。它是运用会计报表数据对企业财务状况和成果及未来前景的一种评价。
根据上市公司披露的财务报表数据，可以提取相应的财务数据，以比率的形式反映同一报表内部或不同报表间相关项目的相互关系，这就是财务比率分析法。这种方法是最常见，也是利用传统财务指标而建立起来的传统财务分析方法。财务比率分析法的核心就是把企业的整体实力分解为五种，即偿债能力、盈利能力、营运能力、上市公司市场表现能力和发展能力。这五种能力都有各自财务比率来衡量。这五项能力的常用财务比率组成分述如下：
1．偿债能力
（1）短期偿债比率
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货）/流动负债
现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债
（2）长期偿债比率
资产负债率=负债总额/资产总额
产权比率=负债总额/股东权益总额
股东权益比率=股东权益总额/资产总额=1-资产负债率
权益乘数=总资产/净资产
2．盈利能力
总资产收益率roa=息税前利润/平均总资产
净资产收益率roe=净利润/平均净资产（说明：上市公司多采用“期末净资产”来核算）
资本保值增值率=扣除客观因素以后的年末净资产/年初净资产（说明：影响企业经营业绩的客观因素分为三类：自然因素、政策因素和市场因素，如国家直接或追加投资、无偿划入/出、资产评估、产权界定、资本/股票溢折价以及其他原因等。）
销售净利率=净利润/销售收入净额
3．营运能力
应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款净额
存货周转率=销货成本/平均库存
总资产周转率=销售收入净额/总资产平均总额
4．上市公司市场表现能力比率
（1）与普通股发行总股数作对比
每股收益eps=（净利润-优先股股利）/发行在外的普通股平均股数
每股净资产=股东权益总额/发行在外的股票股数
（2）与普通股每股市价作对比
市盈率=每股市价/每股利润
市净率=每股市价/每股净资产
（3）两两对比
股利保障倍数=每股利润/每股股利
股利支付率=每股股利/每股利润
5．发展能力
（1）销售增长率：反映市场竞争能力
（2）总资产增长率：反映企业规模增长能力
（3）资本积累率：也即净资产增长率
其中，在五项能力列举的财务指标中，较为常见的，使用范围较广的有：流动比率、资产负债率、净资产收益率、应收账款周转率、每股收益、市盈率、市净率。基本上，经验数据告诉我们，一般来岁，流动比率为2，资产负债率为60%，市盈率为5～20倍，市净率为3倍。这些传统的财务指标是相互关联的，通过这些指标，就可以对企业进行综合的业绩考量，这也是之后由美国人建立起来的综合财务分析方法——杜邦分析法体系的核心思想，即由反映盈利能力的销售净利率、营运能力的总资产周转率和偿债能力的权益乘数相乘以得到企业的净资产收益率。
传统财务指标体系的提出都是以企业披露的财务报表为基础的，这对于了解企业的财务状况和经营成果，制定经济决策是能够起到一定作用的，因此也就不奇怪这一评价体系仍旧被广泛运用，特别是在中国。但由于受到财务报表本身的局限性和分析过程中可能出现的问题等种种主客观因素的影响，传统财务指标体系及其比率分析方法仍然存在一定的局限性。如资产负债表是以历史成本为基础编制导致数据信息滞后；没有考虑通货膨胀或物价水平的变动对财务报表的影响；会计稳健性原则有可能夸大费用少计收益和资产；以及出于粉饰报表，操纵利润为目的使财务报表失去真实性等缺陷。
因此，我认为，巩固传统财务指标体系的地位，同时改进其存在的缺陷，并且引进更加先进的、目前国外广泛流行的、诸如经济附加值eva指标体系，加以应用与结合，应该是我们更加有效评价企业业绩的努力方向。
（二） eva指标模型
1． 基本概念
继承了剩余收益的核心思想，经济附加值eva使得部门的业绩评价和企业的整体利益达到一致。eva的基本含义是指公司的剩余收人必须大到能够弥补投资风险，或者说是企业净经营利润减去所投入的所有资本成本(包括债务融资成本和权益资本成本)后的差额。eva的总成本被分为两个部分，即显性机会成本(会计系统中的全部经营成本)与隐性机会成本(全部资本的机会成本，也是企业的投资者所预期的最低回报率)。因此，eva不仅对债务资本计算成本，而且对权益资本也计算成本，它不同于当前使用的会计利润指标，实际反映的是企业一定时期的经济利润，是企业财富真正增长之所在。若eva>0，表示公司获得的收益高于为获得此项收益而投人的资本成本，即公司为股东创造了新价值；若eva<0，则表示股东的财富在减少；若eva=0，说明企业创造的收益仅能满足投资者预期获得的收益，即资本成本本身。只有收回资金成本之后的eva才是真正的利润，也就是经济利润。公认的会计账面利润不是真正的利润，是会计利润。因此仅仅利用传统财务指标对企业进行业绩评价，即从会计利润出发，势必从开始就暗含了一个假设，通俗讲就是股东的钱是可以无偿使用的。显然，从经济利润出发，以eva为评价指标更加符合实际。
2． eva计算方法
（1）计算eva值有两种方法
方法一、eva=税后净营业利润-资本使用成本
=税后净营业利润-加权平均资本成本率*资本总额
方法二、eva=资本效率*资本总额
=（资本回报率-资本成本率）*资本总额
=（税后净营业利润/资本总额-资本成本率）*资本总额
（2）税后净营业利润的计算
税后净营业利润（nopat）=营业利润+财务费用+当年计提的坏帐准备+当年计提的存货跌价准备+当年计提的长短期投资/委托贷款减值准备+投资收益+期货损益-eva税收调整
eva税收调整=所得税费用+所得税率*（财务费用+营业外支出-固定资产/无形资产/在建工程准备-营业外收入-补贴收入）
简单公式：税后净营业利润（nopat）=息税前收益*（1-所得税率）
（3）资本总额的计算
资本总额=债务资本+股本资本+约当股权资本-在建工程净值
债务资本=短期借款+一年内到期长期借款+长期借款+应付债券
股本资本=股东权益合计+少数股东权益
约当股权资本=坏帐准备+存货跌价准备+长短期投资/委托贷款减值准备+固定资产/无形资产减值准备+累计税后营业外支出-累计税后营业外收入-累计税后补贴收入-累计税后固定资产/无形资产/在建工程准备
简单公式：资本总额=债务资本+股权资本=（短期借款+一年内到期长期借款+长期借款+应付债券）+（股东权益合计+少数股东权益）
（4）加权平均资本成本率的计算
加权平均资本成本率=债务资本成本率*（债务资本/资本总额）*（1-税率）+股本资本成本率*（股本资本/资本总额）
债务资本成本率：3～5年期中长期银行贷款基准利率
股本资本成本率=无风险收益率+beta系数*（市场组合的期望收益率-无风险收益率）
无风险收益率：一般取中国人民银行的中长期的存款利率
beta系数：系数反映该企业股票相对于整个市场(一般用股票市场指数来代替)的系统风险，beta系数越大，说明该企业股票相对于整个市场而言风险越高，波动越大。其值是通过企业股票收益率对同期股票市场指数的收益率回归计算得来的。一般选择本企业的值，当本企业无法获得时，也可选择行业的平均值。
市场组合的期望收益率：研究证明，该值约为12%
（三） 目前市场数据
2．eva有关市场数据
（1）债务资本成本率（3～5年期中长期银行贷款基准利率）：取5.85%
（2）无风险收益率（一年期银行存款基准利率）：取2.25%
（3）beta系数：按照“北京济安金信科技有限公司”网站公布的beta数据
（4）市场组合的期望收益率：经验数据取12%
五、 比较应用实例——“青岛啤酒”盈利增长的背后
在会计报表上，投资者的股权资本投入对公司来说是无成本的；但是，在真实世界里，没有免费的午餐。从理论上讲，股权资本的真实成本等于股东同一笔投资转投于其他风险程度相似的企业所获利（股票溢价及红利）的总和，这也就是经济学家常说的机会成本。上市公司如果不能为投资人提供至少高于其机会成本的投资回报，迟早走向解体。净利润和主营业务收入的高增长并不意味着企业正在为股东创造财富，从投资人的角度，企业当年利润超过所投入的资本成本而有余，即eva为正才是真正的而不是纸上的财富。以下是摘自李增泉编写的《财务报表分析》一书中针对青岛啤酒股份有限公司2000年业绩评价数据。
从传统财务指标角度看，青岛啤酒在许多方面可圈可点：2000年主营业务收入为37.7亿元，经营成本为35亿元，当年税前净经营利润为2.7亿元。扣除所得税0.6亿元，青岛啤酒当年实现税后净经营利润为2.1亿元。这样的业绩与同业相比，表现不俗。
但是要从经济附加值eva理论角度看，如果要准确评估青岛啤酒的业绩，就是要弄清楚青岛啤酒所使用的资本的真实成本，包括债务融资成本和股权资本成本的数额。青岛啤酒同时使用债务资本和股权资本，它的资本成本率是两者的加权平均数，得到其资本成本率为8.2%。据资料显示，青啤2000年经济意义上所投入的总资本为35.2亿元，以此乘以资本成本率，得到2000年青啤的资本成本为2.9亿元。各项数据集中列于下表：
经济附加值eva计算如下：
方法一、eva=税后净营业利润-资本使用成本
=税后净营业利润-加权平均资本成本率*资本总额
=2.1-35.2*8.2%
=2.1-2.9
=-0.8＜0
方法二、eva=资本效率*资本总额
=（资本回报率-资本成本率）*资本总额
=（税后净营业利润/资本总额-资本成本率）*资本总额
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一、引言
随着我国证券市场的日益规范化，上市公司的财务状况和经营成果已成为各方面投资者和政府管理部门关心的主要问题。企业的财务状况和经营成果可通过会计报表及一系列财务指标来反映，但单一的指标只能反映企业经营管理活动中某个方面的情况综合财务指标，而我们更需要的是客观、合理地对上市公司某一时期的财务状况和经营成果做出综合评价。综合财务指标在现代财务分析中已被广泛采用，综合财务指标是将若干相关程度较高的财务指标根据一定的权数综合计算而得到的一个评估指标论文格式。在现行的财务工作中，财务指标评价体系中各指标的权重是依据主观或经验事先设定好的，这难免会给评价结果带来一定的主观性。本文应用主成分分析方法，依据财务指标内部结构关系来确定各指标权重，避免了人的主观随意性综合财务指标，从而能对云南铜业财务状况和经营成果进行比较客观、合理地综合评价。
二、主成分分析的原理
主成分分析是设法将原来众多具有一定相关性(比如P个指标),重新组合成一组新的互相无关的综合指标来代替原来的指标。通常数学上的处理就是将原来 P个指标作线性组合, 作为新的综合指标。最经典的做法就是用 F1(选取的第一个线性组合, 即第一个综合指标)的方差来表达, 即Var(F1)越大,表示 F1 包含的信息越多。因此在所有的线性组合中选取F1 应该是方差最大的, 故称F1为第一主成分。如果第一主成分不足以代表原来 P个指标的信息, 再考虑选取 F2 即选第二个线性组合,为了有效地反映原来信息, F1 已有的信息就不需要再出现在 F2中, 用数学语言表达就是要求Cov(F1, F2)=0, 则称 F2 为第二主成分, 依此类推可以构造出第三、第四, ……, 第 P个主成分论文格式。
进行主成分分析主要步骤如下:
1.根据研究问题选取指标与数据;
2.进行指标数据标准化( SPSS 软件 Factor 过程自动执行) ;
3.进行指标之间的相关性判定;
4.确定主成分个数 m;
5.确定主成分 Fi表达式;
6.进行主成分 Fi命名;
7.计算综合主成分值并进行评价与研究。
三、对云南铜业的财务指标进行主成分分析
（一）选取指标与数据
依据上述评价方法，我们选取云南铜业五年内的财务指标（见表1）。具体指标如下：每股收益（x1）；净资产收益率（x2）；流动比率（x3）；速动比率（x4）；资产负债比率（x5）；净利润率（x6）；总资产报酬率（x7）；存货周转率（x8）；总资产周转率（x9）；固定资产周转率（x10）。在计算过程中，原始指标来源于巨潮资讯网。
表1 云南铜业财务指标的原始数据
年份
x1
x2
x3
x4
x5
x6
x7
x8
x9
x10
2005
0.30
9.56
1.03
0.39
81.91
2.72
1.83
1.68
0.67
3.29
2006
-2.22
-78.22
1.01
0.59
79.58
-11.28
-11.42
3.58
1.01
5.88
2007
0.73
13.96
1.21
0.77
75.17
2.97
4.20
3.86
1.41
10.13
2008
1.51
34.01
1.20
0.51
75.13
4.29
10.35
5.18
2.41
14.93
2009
0.62
19.60
1.07
0.55
69.22
3.68
6.34
