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篇1
现代金融体系越来越表现出了相互之间的依赖性，银行资产负债表上的资产和负债将银行联系成一个复杂的金融网络。金融网络理论对于金融体系来说是非常重要的，它可以评估金融体系的稳定性，解释系统重要性机构对整个金融体系的影响，解释系统性风险是怎样在金融体系中传播的，解释银行间市场的流动性短缺时怎样形成的。一个网络可以被描述成由节点和连线构成，在金融网络中，节点就是各个金融机构特别是银行，连线的形成是银行持有相似的资产组合或者拥有共同的存款者等。
二、金融网络的形成
Babus提出的模型探讨了金融网络的形成问题，在这个模型中金融网络的形成被认为是降低风险传染的保险机制，联系越紧密的金融网络更不可能发生系统性危机，同时这个模型给出了一个临界点及金融体系如何达到这个临界点，高于这个临界点的金融网络不会发生风险传染，代价是银行不能与这个金融体系构成比临界点更多的联系。Castiglionesi认为一个分散化的网络结构对于社会来说是最优的，银行作为中介机构存款者进行投资，这使得投资具有了正的外部性，在破产概率较低的情况下，分散化的网络结构式最优的选择。
三、金融网络的风险传染效应
目前的金融网络理论严重主要侧重于金融网络的传染效应，网络中的传染效应可以分为直接传染和间接传染。Alien和Gale对直接传染的研究指出了在不同的网络结构下银行体系是怎样对系统性风险做出反应的。Diamond和Dybvig指出，在消费者具有流动性偏好并且对流动性需求不确定的情况下，银行可以通过相互交换存款来增加流动性，但是增加了流动性的代价就是使银行体系具有了传染风险的可能性。他们以一个不完善的网络为例，证明了一个银行的破产会引发整个银行体系的失效。
篇2
一、科技知识创新网络及其政府作用
网络联系（或者活动）是指网络行为主体之间的交互活动或关系。Beckman（1994）最早提出了知识网络（knowledge networks）的概念。笔者把科技知识创新网络定义为“科技知识创新与科技成果产业化的社会网络”。科技知识创新活动链接了企业、科研机构和大学，即所谓“产、学、研”相结合的模式。但是，市场需求是科技创新成功与否的最终判断标准，因而科技创新网络必须链接消费者，即“知道技术可用在哪，以及为什么人所用”，〔1〕所以，科技创新网络一定是“产、学、研”与市场相链接的社会网络。
政府促进科技创新网络链接有三方面作用：第一，按照波兰尼的观点，科学与人应该是合一的，个人的意会知识（tacit knowledge）和个体技能（Skills）在人类科学知识创新中发挥着基础性的作用。〔2〕有效保护知识产权能激发创新者的积极性并产生更多科技成果，政府的作用是建立与完善制度体系，营造尊重知识产权和鼓励创新的社会环境。第二，政府对科技知识创新活动进行直接或者间接的金融支持，间接金融支持即“政策性金融”与市场的结合。第三，格兰诺维特把人们的直接联系称之为“强关系”，间接联系称之为“弱关系”。〔3〕强关系网络具有的高“接触频率”与“情感密度”以及“结构等位”（网络成员具有同等位置），有利于科技创新的产生，但也导致信息同质化；“弱关系”则带来新信息或机会，从而形成互补性的科技知识创新网络。依据这一理论，政府的作用是扮演科技金融网络“桥（bridge）”的角色，通过服务平台促进科技型企业与科研院所、金融机构等发生链接。
二、财政资金嵌入金融交易结构的机制
“金融交易结构”是金融资产的未来收益、风险和流动性的结构化，并形成以交易价格为核心的交易双方的权利配置。金融交易结构是金融网络的链接机制，也是金融网络与科技创新网络发生链接的机制。当金融网络与科技创新网络发生链接时，这种社会网络称之为“科技金融网络”。政府的“桥接”作用便是通过政策性金融与服务平台共同影响“金融交易结构”，改变收益与风险匹配关系，促进科技型中小企业与金融机构自愿达成交易。
“金融交易结构”是由科技创新类型与金融交易方式共同决定的。其一，基础科学知识创新一般采用财政资金直接投入；技术创新除财政资金投入外，还以技术应用单位提供研究经费或专利转让费等为补充；企业的“产品创新”和“过程创新”则可以通过VC和PE、银行贷款等金融资源配置方式。其二，高新技术企业或者产品生命周期各阶段，在风险最大的初创期利用自筹资金，辅之以政府种子基金或天使投资；在风险次之的成长初期除自筹资金外，还可能有VC或PE等股权投资；在风险较小的成长期和成熟期则采用PE投资、企业债、银行贷款等。长久以来，政策性金融在推动市场机制不能有效解决的基础科技研究方面起到了决定性作用，而财政资金嵌入“金融交易结构”，以实现政府引导与市场基础性作用相结合方面的尝试在近年也取得一定成果。
风险、收益与流动性相匹配是决定金融交易结构的经济学法则，当财政资金嵌入金融交易结构改变了风险与收益的不匹配关系时，过去不可能达成的金融交易现在可以自愿达成，所以，财政资金的嵌入本质上是一种政府信用的嵌入，以达到为科技型中小企业增信的目的。如苏州“科贷通”模式就是政府通过设立信贷风险补偿专项基金，对合作商业银行的科技型中小企业贷款违约损失实施风险补偿，从而降低了商业银行的风险。从金融交易结构创新的角度分析，企业与银行的双边交易结构在嵌入政府信用后转变为一种三边交易结构；金融机构之间的互动甚至可以形成多边交易结构，如苏州推出的“保险贷”就是在金融交易结构中嵌入保险公司的“信用履约保险贷款”，即经保险公司履约保证保险后发放给科技型中小企业的银行信用贷款。但是，由于政府嵌入放弃了全部或部分商业利益，而金融机构则以商业利益为目的，所以，商业性多边交易结构往往会导致更高的交易费用。笔者的看法是，如果不能降低交易成本，这种商业性多边金融交易结构很难认定是一种有效的金融交易结构创新。
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同时，互联网技术的应用也对金融业提出了创新的需求，金融机构面对新的商机，需要通过金融创新来进行业务整合，才能成功实施金融网络化。
．COM并不能令金融业点石成金
自金融网络化以来，整个金融业进入了暴发性的跃进时代。短短的四五年内，各类网上金融交易模式纷纷登场，涉足网上金融交易的企业更是层出不穷，其间，经历了网络公司参与金融业、传统金融业走网络化道路和金融行业的全面整合三个过程，涌现了网络证券行业的嘉信、e?trade、美林等?网络银行业的intuit、wells Fargo?网上保险业的ecoverage ?网上个人理财的mycfo 和 money central等行业先驱者。
然而，不容回避的现实是：多数网上金融交易的实践者至今并未实现盈利。业界将这些失败者戏称为“赔本赚吆喝”。即使是著名的金融网站——e?trade也未能幸免于Nasdaq 网络股大跌的噩运。而更多的公司更因战略失误，而难以为继，最终在市场上销声匿迹。
一方面，并非是所有的金融业务都能成功移植于网上来做。以网络银行为例，一些基本理财业务如账户查询、转账、开立定期账户及购买基金等业务，都可实现在线平稳过渡。而如网上购物付款、网上按揭以及小额现金业务，因存在着现钞和抵押品物流，而很难在网上向客户提供服务。保险业则因产品本身复杂程度高，只有通过保险经纪人面对面的解释报价、保险项目和赔偿程序等，客户方能顺利购买相应的保险产品。这些功能，显然是网络无法支持的。上述行业产品特征，直接制约了网上银行、网上保险公司的盈利能力。
另一方面，即便是在公认的，最容易实现盈利的网上证券经纪行业，至今实现盈利的网络折扣券商也是屈指可数。E?trade是位列第二的网络交易公司，它的广告语——“踢开你的经纪人”，曾被奉为业界楷模。然而，在过去的12个月内，该公司的市值却狂跌70％。而唯有嘉信理财在获得大幅利润增长的同时，股票市值相应提高了30％。
由以上事实不难发现，虽然全球金融网络化浪潮势不可挡。但是，金融业并非e路坦途。获得市场先机的前提是，科学的商业模型、合理定位发展战略。
金融网络化的原则
金融网络化的实施需要牢牢把握经济学的基本原则：降低成本和提高服务。对于金融服务业而言，就是不断地进行金融创新，提高金融服务水平。
一、降低成本
网上证券交易在美国等国家取得了成功，究其原因是成本的降低。在美国，以美林（Merril Lynch）为代表的传统证券公司，其成本主要在于向客户提供高质量的、全面的、贵族化的经纪服务。因此，客户享受这些服务需要支付高额佣金（每笔交易平均100美元－400美元不等）。而以e?trade为代表的新兴网上证券交易公司，利用互联网作为服务平台，以降低服务水平为代价，推出了廉价的易为中小投资者接受的交易服务，为客户创造了更大的优惠空间。
中国的证券公司主要成本在于营业部，有80％的成本都用在为股民提供证券交易的物理场地——营业部的建设上。因此，唯有节约营业部成本，在中国发展网上证券交易才有希望。
目前中国比较流行的做法是把网上证券交易平台搭建在营业部的基础上，这种发展网上证券交易的模式违背了降低成本的原则。只有脱离传统证券营业部的网上证券交易才是真正的网上证券交易。飞虎证券网采用了“券商＋网站＋银行”的模式，在不增加任何营业部物理投资的情况下，直接通过中国建设银行的既有营业网点，为西南证券的飞虎网用户开户，通过“虚拟营业部”实现了市场范围的延伸。这种合作模式，在资源共享的基础上极大程度上节约了营业部成本。
但是脱离营业部并非是完全抛弃实体的存在，而是需要虚拟与实体的相互依存。客户与金融服务商之间的联系将依赖呼叫中心和综合性的服务网点。对于传统的中国证券营业部来说，需要有一个功能转变的过程，从原来为股民提供交易场所的功能转向为股民提供高质量的综合咨询服务。
除了初期投资的物理成本之外，营销成本是一个公司市场发展的主要成本。开发金融创新产品，利用交叉销售的手段来节约营销成本也是降低成本的重要手段。我们知道，国际流行的营销成本的计量方式是“单个客户获得成本（per customer acquisition cost）”，在“单个客户获得成本”相对固定的条件下，提供的产品品种越多，分配到单个品种的成本越少。
交叉销售作为一种大量节约营销成本的市场模式，已经成为一种国际发展趋势，被越来越多的公司采用。飞虎证券网与重庆渝财典当行联手推出网上证券融资服务正是基于这样的考虑。用户可以通过飞虎证券网在享受证券交易服务的同时，还可以进行贷款申请，贷款申请获准后，典当行即可用其自有资金向个人的资金账户内放款。除了书面签订协议以外，用户可以完全实现典当贷款的在线预约登记、在线申请贷款、还款和展期。
二、提高服务
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谈及自己的商业模式时，熊强说，“金融收单网络是一个封闭的网络，互联网是一个开放的网络，我们实际上是将封闭的网络和开放的网络接通。在全世界没有人把它当成商业模式去做。这完全是中国自己创新的一个互联网玩法和规则。”
很多优惠券公司的困扰之一是支付环节缺失，导致无法确切掌握消费数据、向商家收费成本较高，即“无法闭环”。TTG则称自己实现了闭环，其最关键因素在于直接将业务嫁接在银联的支付体系上。用户提前将优惠券和银行卡绑定，刷卡消费时直接享受折扣优惠。这一过程中，消费者和商家交易习惯都没有改变，后台系统自动完成商家、平台等参与方的清算、分账。
外界一度传言TTG与中国银联签署了排他性协议。事实上，TTG是与深圳市银联金融网络有限公司（下称深圳银联金融网络）签的独家协议，该公司是银联子公司的子公司。但无论如何，TTG这个小公司成功打入了金融巨头系统，它有何能耐？
优惠券的演变
熊强曾经创办众恒广告公司，从事移动互联网多媒体内容的开发、制作。2006年，做过手机通讯产品营销顾问的熊强创办播播网。他称播播网做到了年营收1.8亿元，是中国最大的手机零售垂直电商网站。后来，他发现很多手机用户看到手机实物才会买，为了让用户去线下看手机，便萌生做优惠券的想法。2009年，他注册TTG商标，意为“可信赖交易圈”（Trustable Trade Group），并在随后一年，把广告、短信、点击、反向团购等几乎所有的主流优惠券模式试了一遍。
传统的优惠券模式有个瓶颈：一旦优惠券合作商家数量达到一定规模，仅向商家收取佣金需要的人力就是一笔巨大开支。能不能把佣金收取与银行卡结算一体化处理？商家刷卡与清算的系统都由收单机构铺设，而国内最大的收单机构是中国银联旗下子公司银联商务。在深圳，深圳银行金融网络是银联商务旗下从事深圳地区银行卡收单的专业化服务公司。毕业于江西财经大学货币银行学专业的熊强，找到了深圳银联金融网络。
双方于2011年10月敲定合作，共同开发“U联生活”商业模式：用户通过将商户电子优惠券与银联卡关联，在商家消费后直接刷银联卡自动打折，无需预付任何款项。而商户不用像传统团购网站或者电子优惠券网站一样为宣传广告或者优惠券的下载量预付广告费，刷卡交易的同时，佣金自动清算。“U联生活”前期平台建设过程中，TTG没有对深圳银联金融网络收费，相当于带资建设。这种情况下，当双方合作到一定程度时，第三方很难插手该平台的维护和运营。
熊强回忆，开发这套系统的最初想法只是为自己完成交易闭环，并没有把它当成一个商业模式去做，“2011年9、10月份，出现了一个问题，做完以后是TTG来做，还是变为一个开放平台向全社会来开放？”最终，双方商定将此作为基础设施向第三方开放。“苹果的iOS你知道吧？我们就想做一个类似的生态系统。”熊强说，“互联网网站、金融机构、运营商、广电体系、芯片厂商等，只要涉及到O2O支付部分，都可以在U联生活平台上开发自己的应用。”
这类模式在国外并不新鲜。例如，全球最大的在线优惠券网站 RetailMeNot 2012年即宣布与支付网络平台Cardspring合作，让用户把自己的信用卡信息和优惠券集成起来，不用打印任何东西，也不用展示虚拟优惠券，就可以在实体店使用。目前国外模式类似的公司还包括与信用卡组织万事达合作的Linkable network、刚获得1500万美元融资的Edo等公司。不久前，PayPal总裁David Marcus预测2013年移动支付趋势时就认为，支付积分和优惠券会兴起。
“我们只管修路”
2012年5月，TTG为深圳银联金融网络开发的“U联生活”平台正式上线。 TTG的主要收入来自与对方分享的商户佣金，熊强称，更准确的说法为服务费。以餐饮行业为例，店铺支付的服务费为实际支付金额的2%～5%。优惠券公司（交易促成方）拿走70%，剩下的30%，“U联生活”获得19%，TTG获得11%。“U联生活”上每实现100元交易，TTG将获得0.22～0.55元。另据熊强介绍，其他行业的佣金水平较高，美容美发行业8%～20%，摄像行业为10%～25%，家居建材行业为5%～15%，服装行业为8%～15%。
熊强表示，“U联生活”开放平台商家超过1000户，集中在深圳市，2012年12月中旬创造的单日最高交易纪录为订单931笔，金额60多万元。参与的商户中，U联生活带去的订单交易笔数占到店面的10%，用户绑定优惠券后转化率为20%。熊称，除深圳外，北京、杭州、厦门、东莞、惠州等5个城市正在或已经调试完毕系统。
一位业内人士分析，TTG这个模式核心要素包括：一、商户资源拓展；二、继优惠券之后其他功能的开发；三、与银联商务之间的关系；四、竞争对手没有快速模仿进入，移动支付没有快速形成规模。未来几年，无论是银行、收单机构、银联都会开放自己的交易数据和POS终端，与优惠券公司、广告公司、互联网公司一起为消费者打造多种多样的优惠措施，优惠券、积分等模式会大范围出现，银联商务不是收单市场的垄断者，TTG模式完全可以被模仿。“央行发了100多张第三方支付牌照，其中很多公司都有线下POS收单资格。银联商务占有的市场份额最大，然后就是通联支付、汇付天下、杉德、快钱等。在TTG把商家和用户数量做成一个壁垒之前，如果大众点评联合其余的支付公司来和TTG抗衡，市场格局也会有一些变数。”
在商户资源方面，该人士称，团购模式能够提前锁定消费，对商家吸引力大；绑定优惠券模式是消费后打折，会让商家心理上难以接受，价值有待验证。“U联生活”最直接的合作方是优惠券公司，一位优惠券公司负责人说，TTG最初和其谈判时称需要更换POS机，但大面积更换难度非常大，“他们的产品本身对我们有好处，不用通过商家结算，直接通过银联或者一个单独的第三方。但是要我们帮他们推广，这个就比较难。所以我们持观望态度。”
已经与TTG签订合同的交易合作方据称有60多家，其中包括新浪微博、手机QQ（目前仅在深圳可用）、凯立德地图等；之前曾传言其和微信达成合作，不过，腾讯生活服务电商部总经理戴志康予以否认。记者注意到，其和新浪微博的合作参与用户仅300多人。“最关键的是，这种方式对商家的价值是什么？不像优惠券可以给商家带来很多客流量。他们这种打折方式，很多银行的信用卡中心已经在做，比如招商银行信用卡在很多商家消费直接就可以打折。信用卡有银行方面的投入来做推广，有的是银行购买礼物赠送给用户，或者直接买断商家的产品，这对商家而言是有利可图的，而他们就没有什么价值了。”前述人士补充说，“所以说他们这种方式迎合渠道，但不迎合商家。”
而熊强称，平台搭建好之后如何发展商家和用户并不是TTG要考虑的事情。他把TTG比作O2O的施工单位：“就像修高速公路，我们只管修路，什么样的车在上面跑是别人的事。”
著名天使投资人蔡文胜是TTG的投资人之一。2011年年底到2012年8月，TTG曾“闪融”三轮资金，投资方分别为来自香港、新加坡、澳大利亚的投资机构和投资人，融资总额接近1000万澳元（约合6463万元人民币）。
篇5
关键词 ：网络结构；危机传染；系统性风险；复杂网络理论
中图分类号：F830.9文献标识码：A
文章编号：1000-176X(2015)04-0031-09
收稿日期：2014-12-28
基金项目：教育部人文社会科学规划基金项目“基于复杂网络理论的金融危机传染与系统性风险关系研究”（14YJA910001）
作者简介：石大龙（1988-），男，安徽宿松人，博士研究生，主要从事宏观经济统计分析和金融系统性风险等方面的研究。E-mail：1shidalong@163.com
白雪梅（1949-），女，辽宁岫岩人，教授，博士生导师，经济学博士，主要从事宏观经济统计分析、收入分配和市场调研等方面的研究。E-mail：xmbai@dufe.edu.cn
一、引言
近年来，国际上金融机构失败所引起的系统性危机揭示了系统性风险的重要性。系统性风险是影响整个金融系统稳定的宏观层面的风险，而不是系统中某个个体的风险。一般来说，系统性风险源于三种负面冲击的影响：一是宏观经济层面负面冲击，例如，经济增长、失业、通货膨胀等的冲击；二是利率、汇率的大幅波动以及资本市场价格下降等负面冲击的影响；三是金融系统内的危机传染。危机传染是系统性风险积累和爆发过程中十分核心的一个环节［1-2］。某一金融机构的失败会通过传染影响整个金融系统的稳定。金融危机期间，一个银行可能无法按时足额支付所有的债务，这会给债权人造成一定的损失。如果这个损失的金额超过了债权人的资本，那么将导致债权人的一些短期债务出现违约。进而又导致债权人遭受资产损失，并导致一系列的债务违约。这种连锁反应可能最终导致整个金融系统的崩塌，而金融危机的溢出效应又会引致严重的经济危机。随着经济金融全球化的进一步发展以及金融自由化进程的加快，金融系统内各类金融机构间通过互相持有资产负债、持有同类资产等形式形成各种金融网络。近年来，金融网络中的危机传染与系统性风险以及金融稳定的关系已成为金融理论研究和应用研究的热点话题之一［3-4］。许多学者逐渐使用网络科学理论来解释金融网络中的危机传染机制，并探讨何种金融网络结构更容易促使金融稳定。其中最主要的一个共识是：银行等金融机构间相互联系形成的金融网络能够传导和放大任一机构所遭受的冲击。换言之，危机传染的广度和深度与银行和金融机构间相互联系的网络拓扑结构密切相关。
Allen 和Gale［5］通过拓展Diamond和Dybvig的银行挤兑模型（bank-run model），开创性地研究了网络结构如何通过传染来影响系统性风险或金融稳定，他们发现，银行系统内更高的连接度更不容易导致银行挤兑。此后，众多学者从不同的角度拓展了Allen 和Gale的模型，这些模型均认为网络的不完备性会增加系统性风险，而且不完备的网络是事后次优的，不过，金融网络的完备性只是金融系统稳定的充分条件［6］。而事实上大部分金融网络都是不完备的，但其传染的概率却可能很低。早期的此类模型多是基于简单的网络模型，分析金融网络中的风险传染问题，一般将此类模型称之为程式化模型。近期基于复杂网络理论的金融网络模型则以更精确的方法论证了网络连接性如何影响系统性风险以及金融稳定性，均发现金融系统呈现出“稳健但脆弱”的特性：在正常时期，银行间的联系可以加强流动性配置，提高金融机构间的风险分担；而危机期间，通过在系统中的传染，相同的连接程度会放大风险。特别是连接性与负面冲击的规模相互作用会导致金融系统从稳定状态突变为不稳定状态［7-8］，而且，当金融网络中同业资产和负债的规模非常大时，完备的金融网络甚至可能会损害系统稳定性［9］。此类运用复杂网络理论的模型假定较为严格，其不合理之处主要体现在：一是没有考虑金融机构不同维度上的异质性对风险传染和系统性风险的作用；二是没有考虑金融市场中的信息不完全对传染和金融系统稳定的影响；三是没有考虑金融机构的不正当行为对传染和系统性风险的影响。
我国学者也对金融网络中的传染效应问题展开研究。马君潞等［10］采用银行资产负债数据估算我国各银行间的双边风险敞口头寸，分别考察单个银行破产与多个银行同时破产所造成的传染效应。范小云等［11］通过构建网络模型考察银行间的关联性对系统性风险的影响。他们发现，相比银行规模，银行间的关联程度，尤其是负债关联性较高的银行更容易诱发系统性危机，而且其破产造成的损失也更大。高国华和潘英丽［12］分别估算了流动性风险和信用违约两种情况下传染所造成的资本损失，并考察了不同的银行间网络结构对传染效应的影响，发现分散型市场中的传染风险比相对集中型市场中的传染风险要小。此外，他们研究了影响银行系统重要性和易受传染性的影响因素，发现银行类型、资产规模、风险头寸是影响银行系统重要性的因素，而银行类型、风险暴露程度和资本充足状况则是影响银行易受传染性的因素。刘冲和盘宇章［13］指出，银行间同业拆借网络存在两种相反的效应：一是为传染提供了渠道；二是通过风险分担推动了金融稳定。他们通过理论模型证明，在异质性流动冲击下，同业拆借网络的风险分担效应占据主导地位，它能够保证银行免受清算长期资产的损失，因而能够有效降低传染的概率，有助于维护金融稳定。并以1935年“白银风潮”作为异质性流动冲击，采用此期间上海银行间的同业拆借数据验证了有效的银行间拆借网络能够维护金融系统稳定。
现有文献着重探讨个体失败为什么会导致系统性风险，主要结论是：在一定的假设条件下，个体失败会通过金融网络的传染效应影响整个金融系统的稳定性。而且，这种影响几乎都是非线性的，这意味着必须十分小心地实施减小系统性风险强度和范围的政策，特别是当今金融全球化高速发展成为普遍的潮流，全球经济体已形成一个相互依赖的网络。那么，在这种日益复杂的金融网络中，传染究竟通过何种途径、以何种形式影响整个金融系统的稳定性，这种影响的程度又有多大？这些正是本文需要解决的问题，也是本文的价值所在。
二、金融网络中的传染与系统性风险：理论模型
系统性风险有广义和狭义之分，通过银行间市场的传染效应所引起的系统性风险即是狭义的系统性风险。而现代金融体系中，大量的金融中介通过相互借贷、持有共同资产等方式相互联系，形成一个复杂的网络结构。信用违约掉期（CDS）和债务抵押证券（CDO）等复杂的金融衍生品则进一步加剧了这种联系的复杂程度。金融机构间的这种相互依存关系会导致一个很小的负面冲击得以在复杂的金融体系中传播并放大，并最终危害整个金融体系甚至宏观经济运行的稳定。雷曼兄弟公司破产和美国国际集团（AIG）困境就是对此最真实的诠释。金融机构间的这种复杂的联系也导致难以评估困境下金融机构行为或直接违约所引起的潜在传染效应。
近年来，大量研究关注金融体系中的负面冲击所引起的传染对系统性风险的影响。本文从理论层面探讨不同的网络结构中，负面冲击是如何通过传染影响系统性风险和金融系统稳定。由于不同的网络结构中金融机构间的连接对危机的传染作用存在较大争论，本文通过分析随机网络、小世界网络和无标度网络等三种网络结构中的危机传染效应则有助于厘清这一争论。
（一）模型设定
本文首先构建一个一般的网络分析模型，然后对模型参数化，并进行数值模拟。理论模型主要基于Gai和 Kapadia模型［7］（简称GK2010模型）的基本框架，并根据Battiston等［14］和Nier等［15］的研究进行扩展。由于哪一家银行第一个遭受冲击对于传染的进一步传播有着至关重要的作用，因而本文采用随机冲击和目标冲击两种冲击方式，即随机确定或有目的地选择连接最高的金融机构作为第一个遭受负面冲击的节点。
显然，财务杠杆f放大了资本比率的变化。因此，对于资本匮乏的银行来说，由于其杠杆率相对较高，其资本更可能出现大幅的损失（相对于总资产来说）。
解微分方程得到银行的资本动态，用矩阵形式表示如下：
三、模拟设定与结果
本文模拟随机网络、小世界网络和无标度网络三种网络拓扑结构中，原始违约通过传染引起系统性风险的结果。
（一）模拟设定
模拟不同的平均度下，初始违约通过传染所引起的破产银行数量。平均度代表了银行拥有的平均交易对手数量，它可以通过经验研究计算得到，也可以计算理论研究中节点度分布的期望值而获得。实际上，平均度等同于网络的连接度，反映了金融系统中风险分散程度，它是传染发生的主要途径。在网络不存在任何连接的极端情况下，任何机构遭受负面冲击都不会影响其他金融机构。通过改变平均度，能够得到不同连接水平下的传染频率和传染程度。传染频率（frequency of contagion）是指单一银行违约冲击引起金融系统中至少5%的金融机构失败的概率。传染程度（extent of contagion）是指传染发生（5%以上的金融机构因原始冲击而违约）的情况下，违约银行占全部银行的比率［7］。根据不同的平均度，分别重复模拟过程1 000次，计算不同平均度下的传染频率和传染程度。
模拟时，首先需要构造金融网络。假定金融网络由1 000家异质银行构成，从而生成一个由1 000个节点组成的随机网络、小世界网络（重连概率0.05）和无标度网络。为计算方便，假定网络中的每一条连接都是双向的，不过同一条连接不同方向的权重不同。然后，根据对数正态分布为网络中的每一条边赋权，对数正态分布的均值为15.2百万元，标准差为0.8百万元［16］。至此，银行间网络已构造完成，并确定了每个银行的同业资产和负债。其次
构造每个银行的资产负债表。为确保银行总资产大于同业资产或同业负债，假定银行的总资产为maxAi(0)，Li(0)=0.25·Ai(0)，这就得到每个银行的总资产。定义资本比率为总资产的一个固定值ci(0)=c。与巴塞尔协议II对银行资本充足率的要求一致，假定c=0.04。资产负债表中，资产的其他部分为外部资产，负债的其他部分为存款。至此，银行的资产负债表已经构造完成。
在模拟中，假定时间离散。在0时刻，负面冲击导致一个银行出现违约，并导致其外部资产损失1/2。该银行违约将通过金融网络传染至其他银行，一旦其他银行的资本受其影响小于0，则这些银行也会出现违约。违约过程将一直持续到不会出现新一轮银行违约，即χ(t+1)=χ(t)，此时，传染达到稳定状态。当违约级联终止时，计算传染程度和传染频率。最后，假定资产回收率ρ=0。
（二）基准情形：不存在流动性效应的随机冲击
模拟时首先考虑基准情形：在全部银行中以相等概率随机选择初始违约银行，并且网络中不存在流动性效应，即α=0。图1报告了基准情形的模拟结果。
图1(a)揭示随机网络中，风险分散程度对金融稳定的影响是非单调的。具体来说，当平均度较低时，传染频率和传染程度都是随着平均度的增加而增加的；而当平均度足够大时，金融网络的风险分散作用将占据上风，由此导致传染频率逐渐下降至0。因此，金融网络中的传染存在两次相变，并形成一个传染窗口：第一次相变（底部相变）发生在节点度小于1时，第二次相变（上部相变）发生在节点度为8.5左右，〖ZW(〗
由于模拟时采用的节点度间隔是0.5，所以模拟并没有显示出相变发生时的精确平均度。可以通过求解析解或采用更小间隔的节点度进行模拟得到精确的平均度。在这个区间内，传染非常频繁，平均度位于3—4之间时，传染频率超过了90%。虽然在超过某一阈值时，传染频率会下降，但传染程度却不会下降。当节点度接近第二次相变时的平均度时，金融系统呈现出典型的“稳健而脆弱”的特性：传染频率非常低，接近于0，但一旦传染发生，它将会导致金融系统中的绝大多数甚至全部金融机构失败。这一结果表明，在不同的连接程度下，相同的随机冲击对金融系统的影响是不同的。
图1(b)是随机冲击在小世界网络中的模拟结果。从图中可以发现，传染程度与随机网络中的情形相似，而传染频率与随机网络中的情形则大不一样。当节点度为2时，传染频率就接近于1；在超过某一阈值（节点度为6）后，传染频率开始下降，最终也接近于0。
小世界网络和无标度网络的算法所构造的网络其平均度一定是偶数，所以在模拟中本文从平均度2开始进行模拟。然而，不难发现，在传染窗口中，平均度相等时，违约的概率总是高于ER随机网络中的违约的概率。这可能是由于小世界网络中的高聚类特性所导致的。
图1(c)为无标度网络中的模拟结果。从图中可以发现：第一，传染窗口右移，这意味着与前两种情形相比，平均度较高时（超过2）才会发生传染；而在平均度位于10—12之间时，传染频率仍然较高。这主要是因为无标度网络中存在若干高度连接的Hub节点，大量的连接较少的节点违约不易引起系统性危机，而Hub节点违约则很可能引发系统性危机，所以在无标度网络中发生传染时的平均度较高，传染频率也较高。第二，传染频率的曲线与随机网络和小世界网络中的传染频率曲线相交。这表明，在平均度低于交叉点的平均度时，无标度网络更具弹性；而当平均度高于交叉点的平均度时，随机网络的弹性更高。不过，必须强调的是，无标度网络中，传染频率的最大值要小于另外两种情形，最大传染频率仅约为0.6。这与无标度网络对随机冲击的弹性的理论研究结论一致。
“稳健而脆弱”的趋势在无标度网络中同样存在，并延伸到更高的平均度。从某种意义上说，这警示了无标度网络中尾部事件的高风险性。
（三）存在流动性效应的随机冲击
本文将考虑存在负面的流动性效应时，金融网络中的传染对系统性风险的影响。存在流动性效应意味着违约银行出售资产的行为会导致资产的市场价格下降，假定出售10%的初始资产将导致资产价格下降10%，此时α=1［8］ 。可以预期，存在流动性效应时，传染频率和传染程度都应该高于不存在流动性效应的情形。实际上，α为正表明银行间持有的共同资产的间接联系成为传染的另一途径。因此，α越大，流动性效应对传染的影响也越大。存在流动性效应的随机冲击下的传染频率和传染程度如图2所示。
图2(a)报告了当存在流动性效应时，随机网络中随机冲击所造成的传染对系统性风险的影响。可以发现，相比基准情形，传染窗口扩大，直到平均度为10时，传染频率才下降至0。而在平均度较低时，传染程度高于基准情形下的传染程度。当网络极为稀疏时（即平均度非常低），传染频率较低，但一旦传染发生，由于市场价格下降，传染所导致的违约银行比例（传染程度）要高于基准情形，传染甚至能够通过流动性效应影响互不连接的组件。传染频率曲线的向上倾斜部分，与基准情形几乎重合，这说明流动性效应在这个阶段所起的作用不明显。这或许是由于资产负债表之间的直接联系已经包含了出现传染的各种潜在可能。
相反，当风险分散程度较高时，流动性风险抵消了一部分风险分散的好处，即在传染频率曲线的下降区间，传染频率要高于基准情形下相同节点度的传染频率。
从图2(b)可以发现一些比较异常的现象：在小世界网络中，流动性效应使得传染程度在平均度很小时即达到极高的水平（接近于1）；而传染窗口却与基准情形几乎一致。此外，图2(b)表明，在平均度大约为7时，小世界网络中的传染频率曲线与随机网络中的传染频率曲线相交，这表明，当平均度大于7时，小世界网络中发生传染的可能性更小。由于其高聚类特性，所以小世界网络中直接联系是导致传染的唯一机制。正如基准情形中所解释的那样，聚类导致债权人银行在一个交易对手违约时受到多重损失，银行间市场的损失使得脆弱银行从网络中删除，此时流动性效应对他们的违约没有影响。因此，流动性效应只在平均度较小时提高传染程度。实际上，非零的传染频率意味着，一旦发生传染，资产负债表的间接联系使得传染的影响范围更广泛，即传染程度更高。
图2(c)呈现了无标度网络中的模拟结果。与预期一致，流动性风险大大增加了传染频率（平均度较高时），这一结果与随机图中的结果一致。一旦传染发生，整个网络都将受到冲击而违约：在存在流动性效应时，无标度网络在底部相变时即呈现出“稳健而脆弱”的特性。比较图3(c)与图3(a)可以得到与图1相同的结论：对于较低的平均度来说，无标度网络的稳健性更高（但脆弱），对于较高的平均度来说，随机网络的弹性更好。同样，这是因为无标度网络中存在少数平均度极高的银行，一旦这些银行受到冲击，那么资产负债表的直接联系和间接联系将更容易引起大范围的违约。
图(a)、图(b)和图(c)中的带“+”和“×”号的线分别为基准情形对应网络结构和本情形的随机网络中的传染频率和传染程度，下同。
（四）目标冲击
目标冲击情形，即初始的外生违约银行不是根据均匀分布随机选择，而是以一个与其节点度成正比的概率确定。事实上，节点度较大的银行往往从事更多的投机性和高风险投资。因此，相对小银行来说，这类银行更容易遭受特质的冲击，节点度更高的银行遭受冲击的概率更高。
具体来说，本文将目标冲击又分为两种情形：一是依概率目标冲击（probabilistically targeted attack），即认为连接更多的银行遭受外生失败的概率更高；二是纯粹目标冲击（purely targeted attack）或确定性目标冲击（deterministi -cally targeted attack），即初始冲击直接针对连接最高的那个银行。
图3显示了依概率目标冲击的模拟结果。在三种网络结构中，依概率目标冲击对传染程度的改变并不明显，但是却显著增加了传染频率，即依概率目标冲击更容易导致传染发生。
当目标冲击直接针对节点度最高的银行时，模拟结果将发生极大的变化，如图4所示。不难发现，在随机网络中，纯粹目标冲击导致金融系统中传染频率更高，即金融系统更加脆弱，无标度网络中的传染窗口则变得非常宽。这与预期一致，因为高度连接的Hub节点（随机网络中不存在Hub节点）遭受冲击会导致传染很容易传导至大量的其他机构。
尽管无标度网络结构能够较好地防范随机冲击带来的传染，但一旦无标度网络中节点度最高的金融机构遭受负面冲击，那将导致极高的系统性风险。因此，2008年9月雷曼兄弟公司破产能够直接导致全球金融危机爆发也就不足为奇。
从图4(c)中可以发现一个反常现象：在上部相变区域，传染程度反而出现下降。这可能会导致一个错误的推断：确定性目标冲击所造成的传染程度低于随机冲击以及依概率目标冲击所造成的传染程度。然而，首先需要指出的是，在网络的平均度为12时，无标度网络中传染频率更高，因而违约冲击引起系统性风险的概率要远远高于其他三种情形。因此，即使纯粹目标冲击在平均度较高时所造成的传染程度小于其他三种情形下的传染程度，依然不能认为确定性目标冲击所引起的系统性风险较小。而且，从统计意义上来说，传染程度只是当违约银行数目超过给定阈值（5%）时的违约银行比率的平均值。因此，传染程度的大小还取决于阈值的设定。通过改变阈值，本文发现，当阈值为5.5%和6.0%时，传染程度分别为0.944和0.963，与5%阈值水平下0.915的传染程度相比，呈现递增的趋势；当阈值为100%时，传染程度变为1.000，此时，确定性冲击下的传染程度与其他三种情况相同。因此，不能认定确定性目标冲击所造成的传染程度低于随机冲击以及依概率目标冲击所造成的传染程度，更不能认为确定性目标冲击所引起的系统性风险要低于其他情形。
四、结论与政策建议
本文旨在厘清不同网络结构中危机传染对系统性风险的影响，研究结果发现：没有哪一个网络结构在所有情况下都更具弹性。首先，无标度网络中危机传染所引起的系统性风险通常小于另外两种网络结构下的情形。然而，当节点度最高的银行破产或违约时，这种网络结构极端脆弱。在其他情形下，无标度网络中危机传染频率明显低于另外两种网络结构中传染频率（至少大部分的平均度对应的传染频率呈现如此规律）。其次，随机网络中，目标冲击所引起的系统性风险较小，而随机冲击则会导致随机网络更加不稳定。最后，高聚类的小世界网络中，平均度是导致传染的唯一因素。得出这一结论的主要原因是，考虑了流动性风险和目标冲击的情形下，模拟结果几乎没有差别。
无标度网络结构意味着金融体系中存在“太互连而不能倒”的金融机构。这类金融机构在金融市场中的作用是模糊的，一方面，它们能吸收随机冲击带来的负面影响；另一方面，如果它们出现危机就会造成巨大的系统性风险。现有的很多研究考虑了“大而不能倒”的金融机构的监管问题，“大而不能倒”意味着就节点度来说，金融网络是同质的（即随机网络）。对“太互连而不能倒”的金融机构的监管可以采用类似于流行病学中的“目标免疫”（targeted vaccination）策略。选择那些节点度较高的金融机构进行免疫，防范这些“超级传播者”失败，从而避免其失败导致的传染，降低系统性危机爆发的可能性。就金融监管来说，“目标免疫”的形式是系统性资本要求，即提高节点度最高的那些金融机构的资本要求，这种策略将提供一个额外的资本缓冲来吸收损失，因而能够限制这些机构的传染风险。道德风险是“太互连而不能倒”的金融机构的另一个问题，潜在的政府担保观念导致银行过度利用储户存款进行投机。显然，这种行为会危害金融系统和金融机构自身的稳定。而“目标免疫”策略迫使节点度较高的银行为其强加在整个金融系统中的外部性（即系统性风险）支付更高的资金成本，这有助于减少道德风险等问题，从而降低其失败的可能性，最终降低系统性风险爆发的可能性。在高聚类的小世界网络中，引入“净额”（netting-off）机制能够提高金融系统的稳定性，这种机制能够减少网络中闭三元组的数量，从而降低网络的聚类特性。此外，将金融网络重新组织成层次结构也有助于限制传染，层次结构能够很容易地将传染限制在很少的金融机构中。
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篇6
网络时代的到来，不仅改变了人们的观念、生活方式和工作方式，而且也改变和影响着银行的营销观念和经营方式。网络经济、网络金融的发展为金融业提供了新的服务领域和服务方式。为人们的生活和消费提供了大量的物质和资金基础，消费结构日益多样化，金融活动日益频繁，金融服务的范围也越来越广。与此同时，中国金融体制改革逐步深化，商业银行作为赢利性的企业，必然以追求利润最大化为目标。IT技术的广泛应用和信息化的迅速发展，改变了银行竞争的规则、秩序和结构，使得广大机构和个人客户在寻求金融服务时有了空前巨大的选择空间，金融机构之间的竞争日益激烈。而且，中国加入WTO之后，国家逐渐放开了对外国金融机构的金融管制，大批跨国金融机构纷纷抢占中国市场。对于中国的金融机构来说，机遇和挑战同时存在。因此，确立营销观念，制定营销策略，借助网络技术，树立良好的品牌形象，对商业银行的发展，尤其对中小型商业银行的发展来说，意义极其重大。
一、中国金融网络营销存在的问题
金融业涵盖范围很广，包括银行、保险、证券、期货、外汇、租赁、担保、财务、投资、基金、支付等，以及衍生的软件、培训等细分行业，其中部分行业比较特殊，垄断性较强，而部分行业处于激烈竞争状态中，产品服务优势和营销能力决定了企业本身的前景。近年来，中国的金融企业已经在积极开展金融网络营销，虽然取得了一些进步，但与发达国家相比还存在有较大的差距。具体表现在以下几个方面：
1.金融企业大多没有真正树立起营销意识，没有专门的组织机构来实施市场营销工作，缺乏协同一致、高效率的营销运作机制。目前，许多金融企业没有真正意识到营销和销售的内涵上的差别，没有设立专门的市场营销部，大多将其归入其他部门，而且其主要职能仅仅涉及到金融营销中的部分内容，而不能执行其他的营销职能，如新产品开发、渠道设计、广告宣传等过程。营销激励机制的不健全，使得员工也就没有积极性来开展各项营销活动。
2.营销目标模糊，定位严重同化。一个准确的市场营销目标代表着一家金融企业明确的市场定位。目前，部分金融企业营销非常盲目，为了取得所谓的竞争优势，在几乎所有的市场机会上都使出浑身的解数，投入大量的人、财、物，从经营种类多种化、手段现代化等方面积极参与竞争，但却没有一个建立在系统、科学的市场细分基础上的确切的市场目标、客户目标和产品目标。目标市场不明确，使金融企业的竞争策略针对性不强，个性不足。反观国外银行，以美洲银行专业金融服务为例，共有8种产品，包括个人银行、基础金融服务、学生金融服务、电子钱包、军事银行、专业非洲裔美国人银行、美国亚洲理财、社区发展金融服务。军事银行主要定位于专门为美国在职或者退休的军人、国防部工作人员和相关的政府工作人员开设的金融服务产品。美洲银行在美军全球驻防的地区设立了25个军事银行中心，专门为驻防地区的美军提供服务。亚洲美国理财主要是定位于在美国及香港都需要理财的客户。美洲银行系列化的个人金融品种，满足了不同区域、不同职业、不同收入的目标市场。
3.产品开发不规范，产品策略主要表现为无差别化的竞争策略，新的金融产品虽然不断涌现，但模仿的多、趋同的多、有特色的少、形成品牌的少。比如，中国推出的对公网络银行产品大部分是定位于中、大型企业，而针对中小企业的很少。因为根据80/20的原则，虽然20%的客户可以带来80%的利润，这些大客户都是处于垄断行业的客户，争夺激烈，而一些优质的小客户往往得不到市场的关注，备受冷落，不论是在“水泥”式的银行还是在“鼠标”式的银行，他们的需求往往都得不到满足。
4.在引导客户进行消费方面重视不够。一种产品究竟有没有市场，关键就在于能否通过有效的营销工作，使客户了解、喜欢和接受。随着现代金融业的逐步发展，每一家金融企业都在积极地研究自己的竞争对手和消费者需求的变化，不断地进行产品创新，为创新倾注了大量的心血，但却往往忽略产品的营销。许多金融产品创新和营销脱节，以致新产品，新服务“养在深闺人不识”。
5.国内营销技术支持相对落后，海量数据处理技术不如人意。数据仓库技术有四大作用：资产负债管理、信用风险管理、利润贡献度分析、客户关系管理。数据仓库的建立，是银行实现个性化产品营销、实时营销的基础。中国银行这几年在IT行业投资巨大，每家银行几乎都把所有的利润投入到网络的建设、数据的整理。2011年，中国银行业IT方面的投入规模达到113亿美元，到2006年全国银行数据大集中和网络改造也将基本完成。建设银行目前全国有28个数据中心，工商银行也将全国的数据集中到上海、北京两大数据中心。现在的问题是国内不是没有源数据，也不是没有对数据的整理，同时在转移到业务系统的开发和数据分析、挖掘方面还严重滞后。
6.如何更加贴近客户、提高服务质量，也是困扰银行的一个重要问题。金融产品本质是一种服务。越来越繁多的金融产品说明书让客户选择时眼花缭乱、不知所措，需要专业人员给予协助，而一对一的服务成本又太高。美国西北银行、第一银行等银行使用的自动业务终端系统——SBS（Strategic Banking System），可以使顾客、银行柜员同时边看画面边对话，大大加强了顾客与银行之间的交流，增加了亲切感，做出了贴近客户、提高服务质量的表率。
7.电子化风险控制滞后，中国金融电子化服务普遍存在安全隐患。（1）软件设计、开发中技术安全措施少；（2）硬件自身安全性能低，在硬件选型上很少考虑安全性能，更多注重硬件功能和价格；（3）机房安全隐患多，有的地方没有专用的计算机房和场地；（4）网络安全问题突出；（5）应用系统及使用中的安全问题；（6）制度和法规建设滞后；（7）专业人才匮乏等问题。
二、金融产品网络营销的几个误区
金融网络营销在互联网背景下如火如荼地开展着。各大金融机构都紧紧抓住网络这一媒介，都想试图在网络金融领域成为领导者。而对于银行的客户来说，金融网络营销还是一个新兴的活动，大多数客户还都不甚了解。在此，有必要针对大众对网络营销的几点认识误区做一下简要说明。
第一，网络营销不是网上销售。网上销售是网络营销发展到一定阶段产生的结果，网络营销是为实现网上销售目的而进行的一项基本活动，但网络营销本身并不等于网上销售。这可以从两个方面来说明：（1）因为网络营销的效果可能表现在多个方面，例如企业品牌价值的提升、加强与客户之间的沟通等等。作为一种对外信息的工具，网络营销活动并不一定能实现网上直接销售的目的，但是却可能有利于增加总的销售额；（2）网上销售的推广手段也不仅仅靠网络营销，往往还要采取许多传统的方式，如传统媒体广告、新闻、印发宣传册等。
第二，网络营销不仅限于网上。这样说也许有些费解，不在网上怎么叫网络营销？这是因为互联网本身还是一个新生事物，在中国，上网人数占总人口的比例还很小。对于已经上网的人来说，由于种种因素的限制，在互联网上通过一些常规的检索办法，也一定能顺利找到所需信息。何况，对于许多初级用户来说，可能根本不知道如何去查询信息。因此，一个完整的网络营销方案，除了在网上做推广之外，还很有必要利用传统营销方法进行网下推广。这可以理解为关于网络营销本身的营销，正如关于广告的广告。
三、网络金融制胜法宝——黄金搭档
面对巨大的市场发展空间和来自国内外强大的竞争压力，以及大众对金融网络营销的认识误区，中国的金融机构要想获得金融网络营销的竞争优势、取得可观的利润收益，必须做出一些积极的举措。本文提出网络营销的黄金搭档组合，将有助于金融机构获得巨大的成功，成为其制胜的法宝。
（一）产品设计的“双引擎”——目标市场搭档和银证保搭档
从金融产品的本身发展及从产品的市场需求变化角度来看，未来的发展方向应该是多样化的、多层次的，提供的产品应该更加注重差别化、系列化和配套化。
第一，目标市场搭档：银行应该首先细分市场，然后选择自己的目标市场，根据目标市场的需求推出相应的产品。个人金融产品可以借鉴日本朝日银行，依据年龄段来设置产品；对公金融产品依据企业的规模，可以分为大客户、中客户、小客户。2011CFCA网上银行调查报告表明：目前私营企业不但现有用户多，而且在潜在用户的比例也最高，应该成为开发网上银行客户的首选目标。所以，国内的网络银行应有针对性的开发一系列针对中小企业需求的产品，如专门针对中小企业用户的网上贷款、网上缴税、电子商务服务、养老金服务等。对大企业提供全程式的网络支持如对大企业客户提供网上总公司与子公司间的转账与查核等，为大企业客户提供“量身定做”的产品及服务，为其提供全国或者跨国服务如网上信用证审核、国际融资等服务。
第二，银、证、保搭档：混业与创新在改变着金融服务的形态。为了适应竞争性需要，有些银行已经在以下几个方面作出举措：（1）与证券公司的合作，推出相关的银证通产品；（2）银保合作产品：利用IT技术，将代收代付产品收入等传统产品，全部通过网上银行来完成，同时在网上银行推销保险产品；（3）在网上出售基金，与中外合资基金管理公司合作，在网上销售基金产品；（4）资金清算产品，如与期货公司合作，以银行的信息科技手段作为支撑，搭建银行与市场互联的网络平台，推出“银期转账”、“银基转账”等产品。
（二）营销上的“双动力”——硬营销和软营销搭档
金融网络营销方式和其他产品网络营销方式类似，可以通过门户网站广告、搜索引擎排名、网站联盟广告、软件弹窗广告、内文广告、窄告等等手段来实现。营销界内称这类直接推广广告为网络“硬广告”。网络软文营销，则是指由企业的市场公关人员来负责撰写的文字广告，一般形式是新闻资讯、管理思想、企业文化、技术、技巧文档、评论、包含文字元素的游戏等一些文字资源。软文营销宗旨是制造信任，关键要求是把产品卖点说得明白透彻，着力点是激起客户兴趣和共鸣，重要特性是利用互联网的口碑传播性。
太多网络广告强制充斥眼球了，即便制作再精美再奢华，网民也早已出现“审美疲劳”。同时，这类广告成本随着网民人群的扩大，成本也急剧上升，这也令很多中小规模银行望而止步。而软文营销的精妙之处就在于一个软字，追求的是一种春风化雨、润物无声的传播效果，再结合互联网的易于传播的方式，好似绵里藏针，收而不露，克敌于无形。软文广告的素材一般来源于产品、领军人物、行业地位、事件、活动、企业管理方法。硬广告和软广告联手出击，相互呼应，往往收到意想不到的营销效果。
（三）运营上的“双保障”——服务营销和形象塑造搭档
在市场竞争日益激烈的今天，银行效益的高低，更多地取决于服务水平和创新能力的高低。客户和市场的不断变化，决定银行必须“抓名牌、抓特色、抓创新”服务。不求大而全，而是求精尖、求规模优势，应成为金融企业在服务战略上的理性选择。作为理性经济人的客户，对最大附加值产品的追求总是乐此不疲。对于以服务为本的金融企业来讲，以客户为中心，正逐渐成为他们商业运作活动的“信仰”。如何借助网络技术，用好服务将好产品这坛“陈酒”带出深深的巷子，是值得每个银行深思的课题。
（四）金融业呼唤数据库营销
金融行业应该通过收集和积累会员（用户或消费者的信息，经过分析筛选后针对性的使用网上营销、电子邮件、短信、电话、信件等方式进行客户深度挖掘与关系维护的营销方式。或者，与有金融业务需求的顾客建立一对一的互动沟通关系为目标，并依赖庞大的顾客信息库进行长期促销活动的一种全新的销售手段。是一套内容涵盖现有顾客和潜在顾客，可以随时更新的动态数据库管理系统。金融业数据库营销的核心就是数据挖掘。
知识营销是一个很好的策略。 随着高新技术手段在金融产品中的广泛应用，客户也越来越感到迷茫而不知如何使用这些产品。因此金融企业在努力开发出知识含量高的新型金融产品和服务的同时，还必须引导客户进行使用。这就要求金融企业必须采取知识营销，通过提供知识服务来加强与客户的知识交流，使客户了解并懂得如何使用金融产品以及使用所带来的便利，这样才能使客户成为本企业的忠诚客户。
商业银行之间在金融品种、服务手段等方面的差距日益缩小，只有通过实施企业形象战略，重塑银行整体形象，进行自我包装自我推销，才能不断提高银行的知名度，增强公众信任度。随着金融产品的技术含量和产品档次越来越高，使用也越来越复杂，客户的认购风险相对增大，在今天多元化的环境中无论如何不是能够用传统的营销手段和方法所能奏效的。广大客户认购金融产品的决策，更多地是建立在知识、信息、信任、关系、他人赞扬等基础上。制定品牌策略，突出服务特色，树立鲜明的品牌形象应是商业银行市场营销的一个重要内容。企业形象设计的重点应放在对商业银行的经营环境、企业文化、传统和现状、未来发展目标和方向等方面进行充分调查的基础上，确定银行的经营理念。行业规范等文化要素，制定银行的发展战略和市场营销规划，逐步实现银行既定的品牌形象目标。
总之，在金融体制改革的深化改革的今天，金融业面临前所未有的机遇与挑战。以服务客户为中心，以互联网为媒介，以产品做引擎，以运营作保障，以营销作动力，双引擎、双动力、双保障的“黄金搭档”组合。金融业应在互联网金融的推动下，传统的金融组织要能适应网上营销环境的变化，要不断提供相适应的虚拟金融产品。另外以网上银行和第三方支付平台为代表的新的金融组织正在通过新的营销技术、营销模式不断地推动着金融营销创新。在这两方面的作用下，互联网金融营销才能得到迅速的发展。
参考文献：
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篇7
二、加强金融经济中的金融套利行为的管理
1.加强金融基础设施建设金融套利作为金融经济活动中一种普遍行为，为了更好地促进我国金融经济的发展，我国金融机构及相关部门就必须重视金融基础设施建设，加强网络系统建设，为金融套利行为提供物质基础。另外，在金融网络系统中还要做好金融网络管理工作，实时更新，确保金融网络安全，通过高效的网络系统来减少金融交易的时滞，降低资金流动成本。完善金融法律法规就我国当前社会发展形势而言，市场经济体制还不够完善，金融套利行为受市场经济影响较大，为了更好地促进我国金融经济的发展，完善我国金融法律法规非常重要。在这个国竞争日益激烈的市场环境下，金融套利行为需要法律来提供保障和依靠，只有健全的法律体系才能促进我国金融套利行为发挥正面作用。首先，我国政府及相关部门应尽快出台相应的金融监管法治体系，确保金融监管工作有法可依、有法必依。其次，要完善金融立法，使法律能够有效地运用于金融经济活动中，规范金融套利行为，保障资金安全。另外，金融监管机构还可以利用现有的一些制度套利活动建立起有效的反馈机制，提高对金融套利活动的敏感性，逐步减少现有的金融管制，在确保我国金融稳定的前提下积极的推进金融自由化进程，实现资金在市场内部和市场间自由流动，使市场机制发挥真正的作用，降低整体市场运行成本。
2.加强市场主体建设在当前社会发展形势下，市场竞争越来越激烈，而金融套利行为作为我国市场经济发展的一种产物，其在这个竞争激烈的市场经济环境下要想保持着优势地位，就必须提高加强市场主体建设。就目前来看，我国四大国有银行在金融体系中占据着垄断地位，这种垄断地位会破坏市场竞争的公平性。为此，适当提高非公有制银行在市场经济中的主体地位非常重要。我国政府及相关部门应当积极推进国有金融机构以产权改革为核心的体制改革，尽快建立现代金融企业制度。加大人才的培养在这个经济飞速发展的时代里，人才的作用越来越大。尤其是我国加入WTO后，我国的金融改革开放进程越来越快，现阶段阻碍套利活动的因素将逐渐减小，金融套利活动将逐渐活跃，为了充分发挥金融套利活动的正面作用，避免其负面影响，加大专业人才的培养极其重要。首先，要加强金融监管人员风险管理意识，提高他们在金融套利行为中的风险意识。其次，要加强金融监管人员专业知识的培养与教育，进而保障金融资金安全。
篇8
互联网对审计工作来说显现出如下一些的特点：多样化、复杂化、抽象化。
一多样化：互联网主体多样化，模式多样化。别的不说就一个金融互联网主体、模式超过260多种。更何况还有互联网物流、互联网商店等等。经济市场格局开始分化，互联网在这个过程中扮演特殊作用，不管你想要什么样的产品和服务，在互联网上多有相互的产品和服务。多样化的主体产生了多样化的财务、
二复杂化：随着互联网产品服务逐渐进入人们的生活，大数据（知识管理）也会像云计算一样，各个行业利用互联网寻找自己创业及发展机会。各个行业设计自己的差异化战略，例如百度，淘宝，腾讯，微信等等行业有着独特的地方。不同行业产生了不同项目，形成了不同财务流程，使审计工作更加繁琐
三具体化：WIFi普及，手机成为移动互联工具。各种信息传播的速度加快，时效性更强，信息量更大，这些信息是通过每个手机用户而存在的，互联网使用的终端（如手机）一般都会被加密比较好，因此有它的独特性，不仅是手机本身具有独特性，而且移动软件可以利用大数据技术实现独特性。不同人不同行业都有自己的选择转帐方式，又因为存在一定的隐私，增加了审计工作的难度。所以要求审计工作对不同的审计对象要有更加具体审计措施。
互联网时代，传统凭证、手工报表、登记簿没有了，纸质记录消失了，取而代之的电子凭证，电子票据，电子报表等电子文档。此外，这些电子文档进入计算机以后，很多已经计算机自动完成，过程不能一目了然，传统的审计方法，有的已不再适用了。，一方面增加了审计数据、复印原始凭证等取证的难度，另一方面也给审计人员能力的考验。因此审计工作应采取多方面的措施
一、加强互联网知识的学习
全面了解互联网时代的各种项目和财务的操作程序 。按传统的审计模式已经不能满足全面监督的需要了，所以必须学习互联网时代的财务管理。以及各种互联网财务的知识，应用系统，操作系统。首先 要加强审计人员不断加强业务能力的学习，也要掌握精通这些业务在计算机如何操作，操作结果应如何审计，审计中如何获得有效数据和证据。
二、提高审计工作技术硬件
审计不尽要提高人才素质还要提高本身的硬件，例如计算机审机软件，要完善计算机业务系统。 审计机构应当根据业务的特点进行计算机软件的开发， 尤其是对业务系统风险，审计风险控制方面的开发。目前互联网财务分为财务软件和理财软件。网络财务软件的特征：一是网络财务管理模式；二是网络计算的技术支架；三是软件产品与服务网站实现零连接；四是用户化的知识管理与知识互享。网上理财服务有提供网络财务应用服务、专业网站的经营和财务数据安全屏蔽。如果对这些软件应用了如自撑，并且能够应用在审计上将给审计工作带来很大的便利。
三、扩大审计范围
互联网经济背景下，经济市场结构日益复杂化。就金融而言我国互联网金融吸收资金所占比例越来越高， 2013 年达到金融市场的 13%，对传统金融机构有着一定的冲击作用。目前金融审计的范围主要有证券业务、回购业务、票据业务以及中间业务等进行审计。互联网金融借助网络平台后信息对称的程度极高，让证券机构，保险等信息中介的信息可以忽略，因些增加了对于金融机构网络信息平台的监管控制的必要性。互联网时代的金融审计将网络平台的审计纳入审计范围。互联网金融中，证券公司、协会等信息中介机构的作用减少，互联网金融网络平台可以直接成为客户与金融机构之间以及金融机构与协会之间沟通平台。金融机构对金融网络平台放在审计范围内。一要增加行为审计。主要包括通过网络收发邮件、聊天、文件传输以及页面信息传递审计内容。二增加流量审计要对金融机构开展互联网金融所使用的流量也作为一项审计内容，即监控金融机构使用流量的正常使用情况，来发现可疑交易或重大交易。三要增加权限管理审计。审计机构要对金融网络系统的系统权限、外发数据系统权限以及普通用户权限进行审计。
四、改变审计方法
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随着信息化时代的加速前进，网络进入千家万户。如今，很多人的生活已经离不开网络。网络与金融的产物――网络金融也逐渐发展成熟着。由于网络的便利性，越来越多的人们开始享受足不出户而得到银行保险证券各项服务的生活。常见的网络金融服务有:网上银行和贸易，会计账务管理;保险业的服务、网上报价、理赔管理;投资理财业的网上证券交易、委托投资、财产管理;金融信息服务业的与统计信息，咨询、评估与论证管理。同时，因为网络而新兴的金融业务有:安全电子交易系统服务;企业、个人理财管理；委托投资管理;网络证券交易与管理;网络外汇交易与管理。网络金融脱离了实体的地点约束，它的成功推广离不开各种基础配套设施的支持。
二、网络金融的配套支持
1.国际互联网络。网络金融活动的载体是互联网，所以要使各种便捷的金融服务更好的发展，互联网更全面的普及必不可少。事实上，我国目前的互联网工程比较乐观。从广域网到城域网再到局域网，短短几年时间内，互联网网线已经像当初电话线一样，走进了千家万户。
网络金融的平台是电子商务网站。中国目前较著名的B2B网站是阿里巴巴，B2C网站是淘宝和易趣。其中，淘宝属于阿里巴巴旗下。这几个站点无论从网页设计、相关服务、商品信息搜索等方面都做得不错，预示着今后我国网上交易的繁荣发展。
2.安全信息传输。公共网络系统的安全性依靠用户、商家的认证，数据的加密及交易请求的合法性验证等多方面措施来保证。网络金融活动过程中必须确认用户、商家及所进行的交易本身是否合法可靠。一般要求建立专门的电子认证中心（CA）以合适用户和商家的真实身份以及交易请求的合法性。认证中心将给用户、商家、银行等进行网络商务活动的个人或集团发电子证书。 中国金融认证中心（CFCA）成立至今，通过该中心的注册审批机构数量还较少。并且由于在信息技术上的贸易壁垒，中国的认证体系所采用的知识512位的RSA密匙，且国内的SSL通信设备只能产生40位对称密匙。相对于国外证书需要1024位RSA密匙，SSL的加密强度应达到128位对称密匙，目前国内的认证体系急待完善。
3.电子货币。电子货币与网络金融服务之间有着十分密切的关系。在网络金融中,网上银行、在线电子支付和数据加密、电子签名等方面都发挥着重要的、不可缺少的作用。其中,作为支付工具的电子货币应用的深度和广度直接影响到网络金融的发展。在金融活动中中,不可避免地需要通过网络进行货币支付或资金流转,利用电子货币可以安全、灵活地把货币采用匿名的形式存储在自己的硬盘上,并在支付过程中使用。
在网络金融中,使用电子货币进行支付与传统的货币支付方式相比有许多的优势。首先,在同样的空间内,电子货币可以存储的面值是无限的;而传统货币面值是有限的;其次,电子货币受时空的限制比较小,能够通过通讯系统在短时间内进行远距离传递;再次,电子货币可以采用计算机进行管理,弥补了传统货币管理成本高的缺憾;最后,电子货币的匿名性比传统货币要强,避免了面对面的交易。
4.社会信用程度。由于网络金融活动开展的空间是虚拟的，这样信用就显得格外重要。只有当一个社会的信用程度比较高时，其网络金融才能发展得比较完善。
在进行电子商务时，淘宝和易趣都有自己的信用认证体系。淘宝网之前和公安部门合作推出了会员实名认证制度，目前又推出了信用分级制度，即买家信用度和卖家信用度分开展示。为打造一个对淘宝会员更有指导性的诚信体系，经过很多次的调查和论证，淘宝将依据买家和卖家各自在交易中的特性，来解决以往交易中买卖双方碰到的一些问题。
5.社会信息化发展状态。社会的信息化程度不仅有网络技术方面决定，消费的观念心理也在很大程度上决定了网络金融是否繁荣。要从千百年来使用的货币形式变化到看不见的电子数据流中0和1 这种数字化货币的形式,人们都有一个观念转变的过程。这个过程无疑是一种革命性的,开始是令人难以接受的。
为了争取潜在的广大客户，淘宝和易趣都为客户提供了一系列的教育帮助服务。不仅主页上有帮助演示链接，还通过新手上路论坛、电子报纸等方式指导客户进行网上交易。总之，各运营商都会客户提供了全面周到的服务,一方面在争取使用面的扩大,另一方面，也代替国家政府做了知识宣传教育，有助于社会尽快接受信息化革命。
6.金融支付安全。不管是网上银行还是网上购物等活动，在支付时都要考虑其安全性。商家也针对不同的产品设计出了让消费者能够放心的安全措施。例如:淘宝网的“支付宝”、易趣的“安付通”，能够保证客户在收到商品并且满意之后再将钱给卖家，极大地保证了交易的安全性。
7.电子商务法律法规。任何活动都必须要有法律的约束，才能达到比较完善的程度。然而，迄今为止,我国司法部门及金融监管部门尚未对网络金融采取法律及法规方面的行动。原因在于该活动还正处于发展之中。法律及法规制定者们要从整个国家经济发展及社会生活一体化的角度,全面分析它们对人类社会各个方面的影响,通过一定时间酝酿并制定相关的法律、法规,以保证网络金融系统的健康发展。
8.政府管理支持。政府对经济的宏观调控是为了让经济更好的发展。由于网络金融会带来金融的高效率改革，有利于整体经济的发展，政府一直给予的是管理上的支持。
三、总结
综上所述,从社会、政府到个人，每一部分都对网络金融的发展有着深远的影响。我国虽然处于发展的初级阶段,但是各项配套支持实施的效果还比较明显，对网络金融的进一步发展起着推动作用。
参考文献:
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1 完善金融交易市场
武汉是老工业基地，其工业基础相对较好，这就为金融市场的进一步发展提供了良好的实体依托。但是，由于在武汉的工业企业中，国有企业所占的比重比较大，那么武汉产权交易市场这一平台的建立与改革和金融交易市场的发展与完善就不应是特立独行的。因此，如何作好武汉市产权交易市场与金融交易市场的分层和分步建设，应是当前的需求之重。
2 加速金融市场国际化
从引进外资货币经纪公司入手构建外汇拆借市场和货币市场；从组建中外合资证券公司和基金公司入手发展证券市场；从外汇市场引入外资经纪商逐步实现国际化。其中，外汇市场的建设十分重要。在国际资本流动中，外汇市场是一个规避汇率风险，增强资本流动性满足投资需求的重要市场。随着武汉市对外经贸事业的不断发展，银行和企业对更多地参与外汇交易的需求越来越大，如果在武汉建立自己的外汇交易中心，将使国内金融机构和企业外汇买卖更加方便，这对加速金融市场国际化会起到积极的作用。
3 促进金融市场多元化
为了在金融发展上有特色，并保证武汉在金融创新过程中的稳定性发展，需要培育完善的市场体系和多元化经营模式。应积极培育和完善货币市场、证券市场、外汇市场、黄金市场和期货市场。其中，应着力注重以郑州商品期货交易市场为依托的金融期货交易市场的建立与完善，使其成为一种品牌，发挥期货交易的多种功能。尤其应创造条件，尽快进行金融期货品种的研究开发和设计，在政策允许的情况下，加大金融期货的市场规模。为武汉区域性国际金融中心的建设发挥更大的作用。同时，应积极创建和完善其他市场，如黄金市场、货币市场、证券市场等，以建立多元化金融市场体系。
2 完善金融法规制度，规范金融运行环境
2.1 培育地方金融法规
金融法规赋予了中央银行独立执行货币政策、独立开展金融业务、以及独立履行金融监管职能的可能性。但是，在其执行过程中，来自行政方面的干预却难于避免。再加上我国根本就没有独立于地方政府的金融司法体系，所以这对于地方金融系统的建设与完善无疑是个不小的挑战。
2.2 强化金融信用观念
武汉作为中部地区的特大城市，其在金融行为上不管是将要扮演中转站的角色也好，还是出于“中部金融中心”这一战略目标的驱使也好，这种金融资源配置背离偿还性原则的信用观念一再弱化现象的存在是极为不协调的。近几年经过多方努力，虽然有所改善，但总体上信用环境与市场经济发展的不对称、不协调矛盾依然存在，影响到市场的有效运作，阻碍着武汉经济的快速健康发展。因此，加强武汉市金融信用网络的建设自然也就成了当前所要加紧完成的金融工程项目之一。
2.3 明确金融监管重心
目前，银监会、保监会、证监会的地区办总部均设在武汉，为完善武汉的金融监管体系创造了良好的条件。作为全国金融市场的有机组成部分之一，武汉金融市场的不断完善，就要充分利用这些有利条件，创新监管的方式，在现有的情况下，真正做好监与管的结合。在提升自身化解金融风险的能力的同时，注重金融运行潜在效率的实现。
3 调整金融科技战略，加速金融网络化建设
众所周知，我国金融体制改革的目标之一是要建立现代化的金融管理体系。
因此，金融科技工作的重点就是要大力发展金融电子化建设，积极开展金融科技创新活动，充分发挥其“服务、保障，促进、发展”的作用，以最大限度的保证
我国金融业改革与发展的顺利完成。
3.1 进一步加大科技投入量，确保金融电子化的持续高速发展
现代金融业的发展靠的主要是金融科技水平的发展状况。而金融科技的发展归根结底仍是金融电子化的发展程度，即计算机网络通讯技术的发展程度。所以，调动各方面的积极因素，加大科技投入力度则成了区域金融发展首要的任务之一。武汉在金融基础设施竞争力上排在所选城市中的第十位。可见，以互联网为核心的各类金融网络基础设施的建立就成为了当前武汉市网络应用发展的适时所需。因为，只有有了良好的硬件基础和运行环境，才能有效保证系统的可靠与安全，才能有效降低故障发生率。通过网络改造，不但能提高网络传输速度，缩短交易时间，提升服务效率；还有助于增强金融系统在客户中的信誉。而金融信誉的提高显然对客户消费观念的转变是有正的促进作用的，一旦人们养成了这种网上的消费习惯，也就是金融电子化大发展机会的到来。
3.2 注重金融网络的应用，加速现代化客户服务中心的建立
金融业作为现代经济的支柱产业，就必须跟上时代的发展步伐，大力推动金融网络应用和金融服务方面的创新。要充分利用已有的interact技术架构、以web为平台的客户服务与营销中心，并提供多元化金融电子服务。如企业
理财和家庭理财服务，b to c支付服务，b to b支付服务等。
这不仅是金融体系优质化服务的充分体现，而且也是进一步深化金融体制改革，应对入世后的挑战，转变经营理念，提升服务手段的重要保证。更主要的还在于它确立了一种新的服务和营销体系，一种当今现代化金融体系所必需的经营手段和服务方式。
目前，武汉的金融电子化还有待进一步完善，有的金融交易甚至还保持着点对点的老模式。但是，作为中部地区最大的中心城市，其自身逐步建立电子化服务网络，规范服务的规则和程序，建设和完善新的金融服务系统，显然在强化自身金融服务能力的同时，也会有利于与周围地区及全国金融中心的服务系统实现对接，从而增强其作为区域金融中心的地位。
3.3 积极开发金融科技新产品，实现金融监管的电子化转变
寻求经营理念、管理模式和服务手段等方面的创新，从体制和经营机制入手，以期真正建立以金融电子化为依托的全新体系，进而以科技创新推动管理创新和业务创新，力争实现监管手段现代化、业务品种多元化、经营运作网络化、服务方式电子化。最终全面提高经营管理水平和综合竞争能力。
武汉目前要做的就是：其一，建立一个稳健、公开的金融监管网络，把银行、证券、保险、产权等网络连接起来，以促成完善的金融信息交流平台的最终建立。通过这一信息网络平台，就可及时有关金融信息，公示有些企业的信誉资料。其二，建立综合风险报告制度，及时将金融市场的运行情况向企业和金融相关部门反馈，以便尽量避免非系统风险的滋生。其三，完善市场风险监控体系。逐步建立完整的市场监控体系，发展金融行业的自律体系，风险监控、评价、预警指示体系，现代化的技术保险体系，预防风险管理体系，通过加强市场安全运行化解市场风险。
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网络金融是现代信息技术与传统金融经营模式相结合，在信息技术不断发展的背景下形成的现代社会的特殊产物，是一种利用虚拟化网络开展金融业务的现代化经营模式。通过网络金融，人们足不出户就可以办理网上银行、网上支付、网上结算等金融业务，还可享受网上证券、网上保险、网络期货等金融服务，这为大众的生活带来了一定的便利。此外，网络金融具有经济性、高效性和直接性的特点，不仅提升了金融机构的竞争力，还可降低融资成本，提高金融机构和企业的经济效益；但与此同时网络金融的虚拟化、一体化和风险性等特征给金融行业带来了巨大风险，如果对风险不能及时的防范而任由其蔓延，会造成难以挽回的损失。只有做好防范措施才能确保我国金融行业的长期发展。我国网络金融存在的主要风险包括两类：由于信息技术投资形成的技术风险和由于虚拟金融品种不同而形成的业务风险。
二、网络金融风险产生的影响
随着经济全球化的深入发展，网络金融风险也全球化，对国外和国内都有深远的影响，对我国经济发展的影响持续的、系统性的，我国经济社会的发展和金融经济，特别是国有四大行的影响更具有广泛性，甚至会对我国整个网络系统都有广泛而深刻的影响，极可能造成整个网络金融系统的全面崩溃，这一方面要引起我国广大网络金融从业者的高度重视。
首先，我们要研究和分析的是传统金融市场中银行办理业务都是通过实质性的货币，日常生活中我们去银行取的都是实质性货币，也就是我们用的纸币，而我们现代的网络金融市场都是一串串数字，更有具现代高科技的信息，已经不再是传统的货币流动，从我们研究的现代金融市场数字化的货币量远远超过了真实的货币流动量，这一方面我们金融市场已经达成广泛共识。
其次，传统的金融商业活动预防风险和失误，防范能够比较及时，补救成本也相对较小，而现代网络金融活动可以说牵一发，而动全身，影响深远而广泛，因为现代网络金融双方交易和过程都具有隐蔽性，进一步加剧了金融风险的多样化和全球化。因此现代网络金融风险的预防难度更大，预防成本更高，如何有效的进行预防，是摆在我们所有网络金融从业人员面前的重要课题，我们必须认真研究，找出切实可行的方法。
最后，经济全球化是一把双刃剑，也意味着风险的全球化。网络金融风险的出现和集中将加剧网络金融危机的爆发。一些大规模金融集团通过国际交易平台进行一些规模大、范围大的投机活动和国际投资活动，并从中获取利益，这种做法加大了网络金融危机的破坏性和突发性。当今国家和地区联系日益密切，形成一荣俱荣，一损俱损的局面，这种情况下更需要对网络金融风险具有很强的预见性。我们所有网络金融从业人员要切实提高危机意识，风险防范意识，降低我国网络金融风险。
三、网络金融风险的防范措施
（一）完善网络金融系统的基础建设
发达国家的电子信息系统发展很快，特别的进入二十世纪九十年代，第三次科技革命的广泛而深远的影响，信息技术发展日新月异。与世界上其他国家相比，我国的电子化信息技术发展较慢，在计算机系统方面存在很多缺陷，有相当一部分软硬件系统都是从国外引进，导致我国网络金融系统基础建设不够完善，影响网络金融防范措施的正常进行。因此，我国应格外注重电子信息技术的发展与创新，大量开建电子信息产业，研发出具有我国特点的具有自主知识产权的电子信息技术，不断完善我国网络金融系统的基础建设。我国政府和广大金融系统高科技从业人员要进一步以时不待我的精神完善网络金融系统的基础建设。
（二）加强网络金融系统的安全措施
安全问题是摆在我们广大网络金融系统工作者面前的重要研究课题，而且安全问题一旦发生，影响就是广泛而深刻的，广大网络金融从业者必须认真思考，进而构建最有效的防范措施。首先，应对传统金融机构内部进行控制管理，建立全面、有效的计算机防护方法并加强科技力量。其次，应形成有一定效应的风险防范制度，并建立相应的防范小组进行监督，确保网络金融的安全性。
（三）积极引入现代金融体系建设
金融风险的发生，对我国金融行业的影响可以说是广泛而深刻的，我们广大金融从业者必须积极引进现代金融体系的建设，吸引外国先进的金融网络管理经验，取其精华，去其槽粕的精神积极吸引外国现代金融体系建设的有效方法。近年来我国现代金融行业的发展取得了重大成就，其中最重要的因素就是现代金融体系的建设。因此要想维持网络金融的长期发展和有效地防范网络金融风险，就应将现代金融体系与网络金融风险防范进行完美结合，建立网络金融发展的唯一体系和总体规划，将其防范措施作为长期目标。我们广大金融网络从业者要进一步增强危机感，进一步积极引进和完善金融体系建设。
（四）加强网络金融系统的法制体系建设
我国政府一直强调法制思维在我国各行业中的广泛运用，当然，网络金融系统领域更需要现代法制思维，这一点是毋庸置疑的，我国广大金融网络从业者必须具有超前意识，积极提前谋划法制体系在网络金融系统中的运用。目前我国已相继出台一些如《中国人民共和国计算机信息系统安全保护条例》、《计算机信息网络国际联网安全保护管理方法》等关于计算机安全方面的相关法律，在刑法中也明确规定了对于计算机犯罪的一些罪名，为我国网络金融的发展提供了法律保障，却仍然改变不了网络金融风险防范体系比较落后的局面。为此我国要进一步加强网络金融体系的法制体系建设。
（五）调整网络金融系统的监管策略
众所周知，我国传统的网络金融系统监管策略存在监管漏洞，不利于我国网络金融系统的安全发展，因此我国广大网络系统从业人员必须积极思考进一步调整网络金融系统的监管策略。首先，我国金融行业要不断完善网络金融风险的监管体制和监管法规，对风险管理中的各项工作进行进一步的完善和改进，同时要加强国际间的金融风险监管组织的合作，根据国外先进技术和经验加强对监督人员的训练。其次，要对网络金融的内容监察体系进行调整，建立合理、有效的信息披露制度，不断推动网络金融行业的现代化建设。采取这些方式的根本目的都是为了进一步加强对网络金融体系的监管，进一步为我国网络金融体系服务。
（六）加强网络金融系统的国际合作
我国对经济发展与网络金融系统的合作坚持引进来和走出去的战略，网络金融系统也不例外，可以说要进一步加强网络金融系统的国际合作。现代社会更加注重合作，我国政府层面也一直强调加强网络系统的国际合作。随着网络金融风险的全球化，某一个国家的力量一般有点力不从心，因此为了更有效的防范金融风险的扩散，必须借助国际力量，加强国际合作，特别是与广大发展中国家开展合作，必须采取合作态度，不能固步自封，这样不利于网络金融系统的发展。目前我国已经与世界一百九十多个多个多家和地区进行网络机构认证服务，开展有效的国际合作，以对方成熟有效的，先进的，被实践证明可行的技术为合作基础。总而言之，加强网络金融系统的国际合作势在必行，对我国加强网络系统的国际合作很具有现实的指导意义。
四、结语
综上所述，在当前这个电子信息技术不断发展的时代，网络金融行业的发展已然成为一种必然趋势。网络金融在为大众带来快捷、便利的网络服务的同时，也为金融行业带来了新的挑战与风险。网络金融风险的存在不仅严重影响了网络银行中资金与交易的安全性，还在一定程度上阻碍了金融行业的创新与发展。因此，我们应加强对网络金融风险的分析研究，在网络交易过程中做好网络金融风险的防范措施，以此来保障金融行业的健康发展，并对经济发展起到良好的促进作用。
参考文献：
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[中图分类号]F832 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194（2015）12-0-01
金融服务越来越多，本质就是将储户的存款转移到融资者手中，服务于现代金融业实体经济的发展。互联网金融的概念不断深入人心，其主要在于以互联网为平台开展金融、保险、证券等业务。通过不断发展演变，互联网金融的覆盖面越来越广，形式也越来越多样化。本文主要以我国互联网金融的演变来进行分析。
1 互联网金融发展的概念及模式
1.1 互联网金融的概念
互联网金融就是依托于社交网络、计算机、云计算等网络工具，来实现资金融通、信息等业务的金融模式。近几年，互联网金融业发展突飞猛进，电子商务、虚拟货币等都是互联网金融方式。互联网金融是集合了无数闲散资金而进行的投资和理财方式，能提高信息处理率，通过云计算把众多金融数据变成能利用的商业价值。我国的互联网金融业发展越来越快，支付宝、余额宝等业务吸金率越来越高，这也促进了如阿里巴巴、京东等电子商务企业的发展和成长，同时便捷了人们的互联网购物、理财等的使用。
1.2 互联网模式
我国互联网进入云计算时代，各种互联网金融模式应运而生。首先是支付方式的演变。支付方式从传统的面对面支付逐渐演变为通过移动设备的无线网络连接进行第三方支付。如拉卡拉、易宝支付，就是目前市场上的第三方支付模式。支付公司的收入来源主要是服务性收费及转向利用积压的资金。目前，支付模式的领域有所扩大，涉及到跨境支付和便民生活服务等。
1.3 互联网金融渠道
互联网的金融渠道主要是资源整合。大的互联网金融企业收购小企业，从而创造新的金融运行模式。电子金融通过利用云计算、计算机网络技术对传统的运营管理理念和流程进行改革创新，以实现经营管理的计算机化，实现网络金融业的发展。互联网的多元化，创造了高端理财投资机构的形成。例如，保险产品的咨询、购买等服务都可通过互联网进行。目前互联网金融业涉及到的领域非常广泛，有信贷、保险、理财等。各大金融网站也应运而生，且发展势头良好。如360、银率网等。
1.4 传统金融向互联网金融的过渡
互联网金融是借助大数据和互联网而进行的金融活动。在这一行业中P2P小额信贷和第三方支付等得到了巨大发展，它通过不同的方式将互联网金融推向现代化。传统的金融具有比较完善的法律保障，通过全国各地实地网点的建立实行金融运营工作，具有专业的队伍和管理审查流程，但其受制于实地网点。办业务要去银行，不仅浪费时间，且增加银行实地网点的运营投资。现代金融电子银行的出现，有效解决了传统银行在办理业务方面的局限。无论是第三方支付还是P2P模式，都极大方便了人们的网上金融操作。
2 我国互联网金融存在的问题及解决措施
2.1 互联网金融的法制观念淡薄
相比于传统的实地金融网点的分布和运营，互联网金融缺少法律上的保障，传统的法律法规不适用于目前的互联网金融企业，这容易导致信用风险和交易不安全问题的发生。在互联网金融高速发展的今天，要不断完善相关法律法规，使互联网金融步入正确的发展轨道。完善网络监管，加强网络安全监察，分类管理电子凭证，设立互联网法律维护小组，专门监督检查互联网的法律问题并回答客户问询。
2.2 信用风险的存在
互联网金融业还没有真正落实到金融业的征信系统中，信用的审核和管理都是由虚拟网络平台进行的，因此在网络交易中容易受到病毒侵害，损坏数据并威胁用户安全。网络信贷主要凭借交易方或借款人的身份信息和信用记录进行评价，不能确保借款人信息的准确性。要完善社会信用体系，降低信用风险，加强建设网络金融的诚信体系，加强信息的搜集工作，完善信息完整性。加大消费者对互联网金融的了解，保护消费者合法权益，推动互联网金融的健康发展。
3 结 语
互联网的快速发展为我国经济发展增添了一抹色彩，但其规范性一定要引起有关部门的重视。要制定相关规章制度有效监管互联网金融行业，加强技术投入，预防黑客风险。培养技术人才，提升专业人员的职业素养，创造新的金融模式。加强金融的风险控制，使互联网金融业健康发展。
