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篇1
世界上有很多著名的风险投资公司，比如说投资过蒙牛的摩根史坦利，进行互联网高科技投资的红杉资本投资公司，就成功的投资过思科等著名企业。当然，并不是这些企业发展壮大了才进行投资，而是在他们的初创期进行投资。这就涉及到风险投资公司的运作模式。风险投资公司主要投资于一些起步公司，这些公司大多数是增长性强的高科技公司。风险投资公司主要是进行资金支持，也会进行一些意见的提出。等到投资的公司做大做强，达到可以上市的程度，风险投资公司就会“撤场”，出售其所持有的股份给大众，转向下一个企业。投资成功率比较低，一般投资一百个公司能成功一个。但是也会发生这样的情况，这成功的一个公司会把之前的所有损失都弥补回来。所以说关注风险投资公司的财务风险显得尤为重要。
一、财务风险的定义
风险是客观存在的，不随人的主观意志而消失，存在于资本市场的角角落落。狭义的风险指的是企业遭受损失的可能性。即企业在经营上会面临利润为负或者破产等负面的很大的不确定性。而广义的风险则不只是强调损失的可能，还包含了盈利的可能，即盈利的不确定性。财务风险也分为广义和狭义。狭义的财务风险指的是企业因为负债的筹措不当，超过一定的资产负债率而导致公司丧失偿债能力而破产清算的风险。广义的财务风险是指涉及公司财务的风险。对于风险投资公司而言，包含筹资风险、投资风险和资本退出的风险。
二、风险投资公司的财务风险管理
风险投资公司面临的财务风险包括筹资风险、投资风险、资本退出的风险。下面就对风险投资公司面临的各个财务风险进行一一阐述。
1.筹资风险
风险投资公司要投资很多公司，需要其他的后续资金。风险投资公司的筹资风险与所筹集资金的来源与结构有关。而在我国，很多风险投资公司都是政府拨款组建，筹资的来源比较单一。这些资金主要来源于政府财政资金、私人资本、养老基金、银行和保险资金。由于筹资会产生稳定的现金流支出，而一旦公司没有持续的盈利，在某一环节上失误，就会发生公司丧失偿付能力，引发破产风险。
2.投资风险
这是指风险投资公司面临众多需要资金的公司时对哪些公司进行投资的风险。一些公司会投资失败，倾家荡产，另一些会投资成功，赚的盆满钵满。如何进行投资项目的选择，是摆在风险投资公司面前的一个难题。首先，风险投资人才的匮乏会产生较大的投资风险。很全面的风险分析人才很难找到，阻碍了风险投资公司的发展。其次，政策的影响也会加大投资风险。比如国家对新能源产业的扶持，会降低风险投资公司投资于新能源的风险。另外，投资项目的寿命也会产生投资风险。一个项目寿命越长，所面临的不确定性越大，政策的变更也越大，面临的风险越大。
3.资本退出风险
这是指当风险投资资金准备退出的时候，遇到的资金难以回收的风险。如果资本无法做到便捷安全的退出，那么风险资本就无法实现收益的最大化，也违背了风险投资公司的初衷，从而会限制更多的风险资金的流入。目前产权市场还不是很成熟，产权的流动性不足。再加上风险投资公司的资本退出机制不是很便捷，造成了很多风险投资公司的资本成为了投资项目的永久性股东，形成财务风险。
三 、风险投资公司财务风险的管理
1.对于筹资风险的管理
前文已述，我国的风险投资公司的筹资来源单一，筹集的资金量就不会太多。而拓宽筹资渠道可以降低风险投资公司的筹资风险。首先，要培育以上市公司为主导的风险资本供给机制。上市公司一般资金实力雄厚，治理能力以及风险投资的参与意识较强。其次，要适当放宽养老基金，商业银行以及保险公司的投资限制。在现行的法律制度下，这些坐拥大笔资金的机构还无法进行风险投资。最后，鼓励证券公司或者证券投资基金以直接或间接的方式进入风险投资领域。证券公司和基金公司都有着优秀的人才，可以利用这些人才的优势来培育风险管理人才。
2.对于投资风险的管理
首先，先要对所投资企业的价值做出一个评估，被投资项目预期的现金流能否达到预期。这就需要财务人员对于被投资企业的财务状况进行分析，包含对各项资产、负债、所有者权益的真实性进行鉴定。其次，要有分阶段投资的方式，资本不宜一次性全部投入，可以考虑分步骤的投入。分步骤的投入既是对被投资企业的一种监督约束，也是一种有效的激励工具，可以促使被投资企业更好的发展。
3.对于资本退出风险的管理
风险投资的目的是适时退出以攫取高额超常利润，而非成为公司股东长期控制公司。最初时候的投资就遵循着分散投资的策略，将资本投资于不同行业，不同地区，不同企业的不同发展阶段上。在这些前提下，风险投资公司应该按照投资组合原理，根据项目的不同发展阶段，对资本退出的渠道、时机做出预期，形成风险项目组合退出方案。然后，在收益一定的情况下寻求最小的风险或者风险一定的情况下寻求最大的收益，从退出方案中选择出最合适的退出方案，即最有退出方案。
四、结论
综上所述，风险投资越来越成为资本市场的一个重要工具。如何利用好这个工具是摆在财务工作者面前的一个问题。风险投资公司的财务风险管理也成为一个新的研究方向，需要结合国外的经验，促进我国风险投资行业的发展。
篇2
上市企业财务风险是企业风险货币化的集中表现，按其在经营中的表现不同，可分为狭义上的财务风险和广义上的财务风险。其中前者是指由企业负债引起的，主要指企业因借入资金失去偿债能力或减少企业利润的可能性，通常也称为筹资风险。后者主要是指企业的财务活动作为一个完整的系统应该包括筹资、投资、资金回收、收益分配四个有机联系的环节，在各活动环节中都有可能产生风险。
所谓财务风险，指客观存在于企业的财务系统中，由于种种原因使企业的实际财务收益和预期财务收益相背离，从而产生风险性，如企业财产风险、筹资风险、投资风险等等。财务风险涉及企业运作的各个环节，还包括企业外的风险，如经营风险、政策风险、自然风险等，简言之，财务风险是以货币化的形式体现出来的。随着市场经济的深入发展，社会主义市场体系的不断健全，上市企业的运转已经逐步走向成熟和稳定，它是财务活动和经营活动过程中各种不确定性因素的综合反映，企业的资金运作也跳出了传统的范畴，正因如此，企业所面临的财务风险也不能与过去同日而语，这一切都需要在财务风险中加以考虑，使资金的筹集、分配、运用、调度等都日趋多样化。
2 上市公司财务风险的特征
财务风险作为一种经济现象，不同时期表现出不同的特点，当前形势下上市公司财务风险的特征有以下几个方面。财务风险的普遍性特征。在经济学中，作为一种经济现象，它从一而终地贯穿于企业资金流动的全过程，财务风险属于一种客观的存在，具体表现为在所有的上市企业中，财务风险都存在于企业的财务上，而且是集中体现的。财务风险的客观性特征。财务作为一个系统，是每个企业都有的客观存在，从这个意义上来说，财务风险要依存于企业中的财务系统中，既然财务系统有客观性，那么财务风险也自然必定具有客观的特性。财务风险的不确定性特征。多年来，人们对于财务风险的研究都试图从理论上去把握财务风险发生前的预兆，从而想要做好应对的准备，但是这么多年过去了，人们还是无能为力于财务风险的发生与否，它完全是一种偶然的、不确定的结果，发生时间，发生地点，以及发生的范围和影响程度等都只是其中一个因素。财务风险的控制性特征。财务风险的发生并不是纯粹的意外，它是经济规律的反映，有一定的规律可循，对于财务风险的发生时间、范围和程度，我们可以运用一定的技术和方法对其预测，提前采取措施进行防范和控制。并对各种可能发生的结果做出主观的估计和判断。进步性。承认和承担财务风险，有利于促进财务管理的规范，健全各方面的制度，提高经济效益。风险与竞争是一对孪生兄弟并存于企业的正常运行中。
3 上市公司财务风险的控制对策
企业的最终财务报表是对企业中每一个部门的运作状况的最终反映，与此同时，企业财务如果发生危险，带来的结果往往是影响企业中所有部门的利益以及企业成员的利益。
3.1 提高上市公司应对财务风险的意识 在市场经济深入发展的过程当中，尤其是对于上市的公司来讲，财务风险是必须引起高度重视的地方，因此上市公司在摸爬滚打中大部分都具备了财务风险的意识，具备了一定的抗风险能力。但是在世界经济一体化的进程中，世界市场的开放度越来越大，市场的自由度越来越高，竞争愈加激烈，对于上市公司来说理财环境也发生了不同以往的变化，财务面临的风险压力变大，稍有不慎，满盘皆输。因此，运筹帷幄之中显得非常重要，只有上市公司自己加强了风险意识，才能在公司中做好风险防范，才能在真正意义上做好财务风险管理的工作。正如海尔总裁张瑞敏曾经说过的，“永远战战兢兢，永远如履薄冰。”让上市公司将财务风险意识作为一个符号记忆到企业文化中去。
3.2 加强上市公司财务风险控制部门的职责 财务风险控制部门是财务风险管理的职能机构，主要是对企业的财务风险实施制度化、规范化、程序化管理。第一，建立和完善财务风险组织机构。上市企业中的财务风险控制的组织机构主要有领导机构、管理机构和监督机构组成，其组成成员主要是企业的领导、风险控制专家和风险控制人员。第二，健全财务风险控制体系。企业财务风险管理体系的核心主要是由预警系统、防范与控制系统、反馈系统三个部分构成。在这三者中，最重要的起决定性作用的是财务风险防范与控制系统，该系统的职责主要是对上市公司在市场运营中即将出现的或者已经出现的财务风险作出积极的反应和应对，及时妥善地处理财务风险，最大程度的维护公司的利益，将财务风险的损失降到最低。第三，建立健全财务信息系统。上市企业应建立财务信息系统，保证给企业提供及时的、数量多、质量高的财务信息，为正确进行各项决策和风险预测提供借鉴。第四，提高财务风险决策的科学化水平。为了防范企业财务风险的发生，必须采用科学的决策方法，采用定量计算及分析方法，运用科学的决策模型进行决策，对各种可行方案认真分析、评价，从中选择最优方案，切忌主观臆断。
3.3 呼吁企业内部部门的参与 企业的财务风险，不仅存在于企业理财的各个环节，也同时存在于其它部门的各种决策里。以往的那种认为财务风险完全是风险控制管理部门的事情的观念已经淘汰，不合时宜，只有全员参与到财务风险控制体系中来，才能更好的防范财务风险的发生，企业的财务风险预防需要各个职能部门和全体员工的参与、配合和支持。
3.4 建立财务风险控制系统 目前，我国资本市场发展还不完善，企业筹资渠道单一，但随着市场经济的发展，企业的筹资渠道多样化，需要正确选择筹资方式，不管什么样的筹资，风险是必然会存在的，对筹资目标和项目建设也有或多或少的影响，所以要慎之又慎。①完善上市公司外部监督机构。严格来说，在上市公司全面的财务风险管理体系中，外部监督机构并不属于其内的部分，因为这个监督机构是设立在公司的外部，不受公司的任何控制，不由公司的任何部门进行控制和操作。但是这些监督机构却拥有对上市公司财务运营状况监督的权利，对于上市公司的财务风险决策和管理，他们也能够通过监督直接或者间接地施加影响，其中监督的手段主要是包括市计机构、税务机构、会计机构和财政机构等等。举例来讲，外部市计机构可以监督企业财务运行情况，减少财务人员营私舞弊的可能性，提高财务报表的透明度，降低财务风险。②健全上市公司的财务风险机制。a适应外部环境。企业要适应外部环境的要求和变化，积极应对与防范财务风险。企业的外部环境是指对企业财务活动产生作用和影响的外部空间，是企业财务决策难以改变的外部条件。外部环境涉及的范围很广，诸如法律环境、金融市场环境和经济环境等。由于企业外部环境变化莫测，所以会给企业的经营管理造成一定的风险，因此上市企业必须关注这些要求和变化，在构建财务风险防范与控制体系时，必须予以充分地考虑这些外部环境的变化和有可能对企业造成的影响，要懂得应对变化莫测的外部环境，把握其变化的趋势和规律，制定应变措施，达到最终降低财务风险的目的。b健全内部风险控制系统。上市公司在企业运行的过程中，为了最大程度上保证公司的效益，争取最可靠的财务成果，大部分公司是必定会根据财务风险的原则来制定财务风险管理的目标，并将这一切纳入到财务风险的内部控制系统中，包括上市公司财务组织的建设，财务人员素养的提升等等，使财务风险的内部控制系统每时每刻都处于一种不断调整与完善的状态里，增强应对风险的能力，降低上市公司的财务风险。c建立风险防范与控制体系。在上市公司的运行中，同时要面对两种环境，一种是公司内部的，一种是公司外部的，而建立风险控制与防范体系，可以同时满足内部经营管理的需要和外部环境变化的需要。上市公司在建立财务风险防范与控制系统之后，可以对公司各项财务的管理工作不断更新完善，保证财务管理系统的有效运行，在财务风险管理系统没有及时应对风险的时候，起到另一层的防范与控制，可谓在抗风险方面又设置了一层防火墙。d建立全过程的风险管理控制体系。在上市公司的财务活动中，具体的是由四个过程组成的，筹资、投资、资金营运和收益分配等，资金在这四个过程中运行的时候，每一个过程都存在发生财务风险的可能，因此，在构建财务风险防范与控制体系时，需要做一个全方位的考虑，针对每一个过程都要给予足够的重视。全过程的风险管理控制体系，能够分析财务风险发生的概率，能够全程预警风险对企业造成的危害程度，那么公司也可以根据这个体系来制定相关防范风险的策略。
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篇3
企业在经营过程中，面临着大量的风险，比如政策风险、法律风险、合同风险、财务风险等等。企业如何风范经营风险已经成为企业管理者非常重视的课题。集团公司的规模通常非常大，因而其财务风险管理尤为重要。
一、相关理论概述
（一）财务风险的相关概述
1.概念
财务风险指的是因公司不合理的财务结构，或者筹资不当等财务管理的原因，从而公司在一定程度上丧失偿债能力或者企业投资者的预期收益减少的风险。从其内涵上来看，财务风险有广义与狭义之分，狭义的财务风险指的是损失的不确定性。而广义的财务风险在损失的不确定性之外，还应当包括收益的不确定性。财务风险通常能够全面反映一个企业真实的经营状况，因为财务风险时刻影响着企业的经营活动。
2.类型
企业财务风险的类型很多，较为常见的财务风险类型包括：筹资与投资风险、营业风险等等。
筹资风险是指企业在筹资过程中存在的风险，比如利息、汇率、财务杠杆效应以及购买力风险等等。
投资风险是指企业向某一个项目投资后，由于市场需求发生变化进而影响到该笔投资的实际收益相比预期收益减少的风险。比如利率与汇率风险、通货膨胀风险等等。
企业在销售产品的过程中，无论是从成品资金转化为结算资金还是从结算资金转化为货币资金，其金额都具有不确定性，并且都需要一定的时间，这其中存在的风险就是资金回收风险。
（二）集团公司财务风险特征与管理内容
1.集团公司相关理论
按照我国《公司法》的规定，并没有“集团公司”这样的说法，但是在实际生活中，存在着大量的集团公司。一些公司或者经济体以资本纽带，为了共同的经营目标，共同遵守集团章程开展经营的企业法人联合体，其组成部分通常有一个母公司、若干个子公司。通常集团公司的资产规模都非常庞大，从事生产经营活动的单位也比较多。集团公司通常都是企业集团内的核心企业，集团公司具有独立的民事责任能力。
2.集团公司财务风险特征
集团公司因其经营规模大、资本构成复杂等特点，其财务风险也具有一定的特征，一是风险的覆盖范围广，无论是集团公司内部的哪个子公司发生财务风险都将影响到其他子公司与集团公司本身的经营活动。不但会引起集团公司内部的经营失序，严重的甚至会影响到市场的失控；二是风险结构复杂，由于产生集团公司财务风险的原因非常复杂，集团公司所面临的内外部环境变化都是其产生原因，比如国家汇率的变化、银行利息的调整等外部因素，再比如内部管理体制不健全、投资决策不科学等等内部因素，因而集团公司的财务风险在结构上就表现出复杂性。
3.集团公司财务风险管理内容
集团公司财务风险管理指的是集团公司对其财务管理活动中可能出现的各种财务风险进行识别、评价，进而积极采取有效的措施进行风险控制的过程，因而其管理内容就包括：风险识别、风险分析、风险应对、应对效果评价等。
二、集团公司的财务风险分析
（一）集团公司筹资过程中存在风险
筹资风险的主要表现形式有偿债风险与收益变动风险两种。偿债风险是企业不能够按照借款合同规定的借款方式、还款金额与还款期限等条件按时还贷的风险，这种风险带来的后果是企业多支付利息，甚至还要支付一大笔违约金。收益变动风险是由于集团公司使用一笔资金究竟能够带来多大的效益是不确定的。主要表现为：
1.筹资收益不均衡风险
集团公司要发展壮大，往往自身资金难以满足需求，此时就需要采取各种措施筹集资金。因此筹资决策是否科学合理必然直接影响到整个集团的经营能否稳定运转。集团公司筹资风险还表现为“杠杆效应”，也就是说集团公司能够通过多层次投资控股用同样的成本@得不同的贷款，从而产生杠杆效应，这可能会导致集团公司的负债大大超过其资本的实际承受能力，因而很容易发生偿还不力的后果。比如，B公司尽管向银行筹到了短期借款2亿元，但是却没有评估该笔借款的实际成本与收益之间的关系，事实上出现的结果是，该公司使用这笔借款所获得的收益还不足以与利息相抵，因此，该公司不但没有从该笔借款中获得收益，还额外承担了一大笔借款利息。
2.风险控制不健全的风险
集团公司通常都会对其下属的分公司、子公司在筹资上进行一定的限制，比如规定，子公司的筹资项目必须要上报集团公司批准方可实施等等。但是集团公司由于是由多个独立核算的经济体组成的，其各个组成部分都可以单独进行筹资，因而集团公司确实很难确切掌握其子公司的筹资活动，因而无法控制筹资金额与筹资质量，由于每个独立的经营体在筹资过程中都存在风险，并会最终将风险累积到母公司身上，导致母公司受到巨大的冲击。
（二）集团公司投资决策过程中存在风险
1.投资前收益评估不科学的风险
一般来讲，高风险必定预期着高收益，而低风险往往带不来高收益。集团公司在做出投资决定的时候，首先必须要评估项目收益与风险是否平衡。事实上，任何的投资都有其潜在的投资风险，因此在集团公司的实际投资中，出现投资风险是必然的事情。而且，集团公司的结构复杂，其子公司可能处于不同的行业、区域，而子公司又有相对独立的经营决策权。因此，子公司的投资情况母公司往往很难全面掌握，这也是出现投资风险的原因。
2.决策机制不科学的风险
在决策过程中，没有执行科学的决策程序，拍脑袋项目比较多，对于投资不进行科学的可行性研究，也不跟踪投资实施情况，不进行投资效益后评价，这些因素都会导致出现投资风险。比如，A公司是制造业企业，其主营业务是钢铁冶炼。其规划发展部门提出一项投资议题，要向医药行业投资1亿元，建立一个制药厂。由于没有制定投资决策机制，规划发展部门向公司总经理汇报后，总经理单独向董事长汇报就确定了投资事项，根本没有进行投资的可行性研究，也没有进行项目评估，致使投资失败，公司承担了1亿元投资损失。
（三）集团公司资金回收方面存在风险
资金回收风险指的是集团公司存在无法将结算资金转化为一定价值的货币资金的可能性。假如集团公司出现了财务风险，那么资金就存在被侵蚀的风险。主要表现在：
1.应收账款管理不科学导致的资金回收风险
有些公司的应收账款高居不下，大量资金处于长期无法回收的境地。深究其原因，在于，没有建立完善的应收账款管理体系。比如，在很多公司里，在应收账款的管理方面，财务部门负责统计应收账款报表，但是并不控制应收账款的额度，而对于销售部门来讲，尽管清收应收账款的工作主要是由销售部门完成的，但是也没有明确的考核与控制制度。在绩效管理方面，销售部门主要的考核指标是销售业绩，因此，销售人员在工作中的主要任务是更多地销售商品，而不会过多地考虑控制呆、坏账，而且从业务角度上看，清收应收账款与销售业务的岗位要求相差很大，销售人员往往心有余而力不足。
2.资金管理制度不健全，导致资金回收风险
集团公司在采购、销售的过程中，其资金也存在被侵吞、挪用的风险。从实践中来看，任何一个公司通常都会建立自己的资金管理制度，规范资金使用。如果这些制度不健全，则可能带来资金风险。比如，通常情况下，公司都会制定预付款管理制度，对预付款适用的情形、额度进行管理。假如不对这些事项作出规定，则采购人员为了更好地完成采购任务，就会大量承诺预付款、定金等等，致使公司资金管理出现压力，并最终导致出现资金回收风险。
三、集团公司财务风险防范策略
（一）集团公司筹资风险的防范策略
1.遵循收益均衡原则
集团公司在筹资过程中，一定要遵循收益均衡原则，这一点至关重要。在均衡原则指导下，集团公司就不会一味的去追求收益的最大化，也会考虑到风险的存在，当然也不可能片面地为了避免风险而放弃可能的筹资机会。集团公司只有把握住收益与风险二者的均衡关系，也才能真正做到防范筹资风险，均衡原则同样适用于集团公司防范其他财务风险。
2.健全风险控制机制
既然筹资风险无法完全避免，那么集团公司就必须做好应对筹资风险的措施与计划。通常有效的防范措施可以按照事前预防、事中控制与事后补救三个阶段进行。集团公司在筹资风险事前控制过程中，要认真评价其面临的内外部环境因素，从实际出发制定出最科学、合适的筹资策略。因此，集团公司就必须在均衡原则下确定公司的最佳资本结构，科学评估筹资风险与筹资成本，力争企业利益的最大化；在具体筹资措施方面，集团公司可以合理安排不同筹资的筹资期限，让筹资始终处于动态之中，比如在银行借款中，就要做到随时有借款，随时有还款；还应当评估进行长短期筹资时的风险与收益，根据集团公司对风险所持态度选择不同的筹资方式，以便集团公司的筹资成本降低，风险也降低。在事中控制过程中，集团公司对所属子公司的筹资情况要做到及时跟踪与控制，发现风险较大的项目，就要及时采取措施尽早补救。在事后补救过程中，集团公司要对出现的筹资风险进行认真分析，制定成本最低、效果最好的补救措施。
3.建立科学的决策机制
集团公司的财务风险种类多，风险防范的任务重。尤其在投资领域的风险更为隐蔽。由于集团公司是由母公司与一系列子公司组合构成的，往往在决策机制上存在着母公司不掌握子公司的投资情况，子公司在作出投资决策的时候不经过母公司的同意等等，这些都暴露出决策机制不科学的弊病。为此，集团公司应当建立健全决策机制，集团公司本身可以建立母公司的决策机制，同时通过对派驻子公司的董事、监事、高级管理人员等实施严格的授权与管理，达到控制子公司投资的目的，比如可以规定，派驻子公司的董事在子公司董事会进行表决前应当事先向集团公司就表决事项进行汇报并获得集团公司授权表决的具体意见；再比如，可以规定派往子公司担任总经理的高管应当定期向集团公司董事会述职等等。
（二）集团公司投资风险的防范
1.建立投资决策机制
科学的投资决策机制对于任何企业来讲，都是控制投资风险的重要举措。首先就要做到投资项目的所有者与管理者不缺位，只有确定了项目的所有者与管理者，才真正能蛴腥顺械F鹜蹲使芾淼脑鹑巍F浯我健全信息收集机制。正确的决策要依靠大量真实科学的投资信息，没有信息收集，或者收集不到位，都可能带来投资决策的失误。最后，还要建立决策失误的责任追究制度，坚决避免出现任意、盲目、随意决策的情形，要让有责任的决策者承担起因决策失误带来的损失。
2.分散投资风险
篇4
二、担保公司财务风险的具体表现
根据担保目标的不同，担保业务主要分为政策性担保和商业性担保，公司的性质决定了其业务特征，不同类型的担保公司面临的财务风险也不尽相同。
（一）政策性担保公司存在的财务风险
政策性担保公司是由政府支持而设立的，用于实现政府的政策目标，不以盈利为目的，一旦政策上有所改变或者减少资金的注入那么可能导致公司难以维持甚至倒闭，由此看出，政策性担保公司存在政府干预风险。政策性担保公司不以盈利为主要目的，主要是对中小企业进行扶持，保费定价一般低于商业性担保公司，容易出现收益风险。政策性担保公司由于收费较低，通过获取财政补贴及与合作银行分担等方式弥补损失，一旦政府支持力度下降或银行配合度不高，将会导致损失无法弥补的风险。
（二）商业性担保公司存在的财务风险
商业性担保公司主要存在的财务风险一是担保风险，其根本原因是债务人的经营风险，担保公司的客户大部分是中小企业，而我国中小企业大多实力不强、管理不规范、市场竞争激烈，一旦经营不善就会增加担保公司的财务风险；二是内部控制风险，商业性担保公司大多缺乏严格的内控制度及有效的风险评估体系，致使担保公司在经营活动中出现较多失误；三是流动性风险，由于商业性担保公司对高利润的追逐，往往会将资金用于高收益的理财或委托贷款，一旦被担保企业风险集中爆发，代偿资金无法及时偿付，就会出现流动性风险，最终导致企业信用降低，经营陷入困境。
三、担保公司财务风险产生的原因分析
（一）担保公司自身的原因
担保公司兼具商业属性和政府属性，在获取商业利益最大化目标的同时，还承担了一些贯彻国家政策、合理配置资源的政府职能，这两种职能导致担保公司在面临高风险的同时，收取较低的担保费，担保费不足以弥补代偿风险。有的担保公司为了追求更高的利润，不断扩大业务规模和担保放大倍数，在放松风险控制标准的同时，一旦被担保企业出现经营困难，往往会给担保公司造成重大的损失。
（二）合作银行的原因
银企分配机制不公平，银行为企业担保时，会确保自己的利益最大化，并且不承担任何风险。市场经济环境下，这种分配机制是不公平的，也不符合市场规律，对劣势行业来说有着很大的负面影响，并且这种影响会逐层转移，涉及到中小企业与担保公司，增加中小企业融资的难度，阻碍中小企业的发展，同时还会加大担保公司的财务风险。
四、担保公司财务风险防范措施
（一）建立风险防范机制
防范风险对于担保公司的可持续发展非常重要，尤其是财务风险的防范。做好担保公司的风险防范，需要建立风险防范机制，在公司内部对各部门及业务环节产生的风险进行有效控制，通过制度进行管理，各部门之间形成相互制约的机制。
（二）建立内部财务风险预警系统
在公司内部建立财务风险预警系统，分析公司可能发生的财务风险等级，根据不同等级的风险提出相应的应对措施，从而有效防范风险。
（三）建立有效的风险分散和化解机制
建立有效的风险分散机制，可以有效的将风险分散，从而尽可能避免风险发生。首先要制定比例担保制度，通过控制担保行业与客户的集中度，控制担保放大倍数；其次制定反担保制度，它可以为担保公司减少自身的风险；最后可以制定再担保制度，它是分散转移担保风险的一个重要的方式。
在有效分散风险的同时应建立一个风险化解机制对遏制担保风险也同样重要。建立一个风险化解机构需要公司在发生风险时要及时更换担保人及方式、利用法律限制受保对象的行动。
（四）规范担保行为
在对担保公司财务风险防范中规范担保行为是其中一个重要的措施。制定担保责任赔偿制度，强制规范担保行为。只有这样才能有效规范担保行为，如果发生不按照担保程序提供担保的情况，就将合同定为无效的合同，如果按照担保程序提供担保时，但是发生决策失误的情况，要对相关责任人员给予处罚。
（五）完善担保行业监管及相关制度
近年来，国家和地方分别出台了一些法律法规及地方性文件，对担保公司在经营过程中起到了重要的的规范作用。在担保行业日益发展的过程中政府的监管力度及相关制度也发挥着重要作用，所以要继续完善我国对担保行业相关的法律制度，加强政府对担保行业的监管，从而促进我国担保行业更加健康发展。
五、担保行业发展的前景及建议
（一）担保行业发展的前景
近年来，担保行业信用事件频繁发生，一些经营不善的公司退出了市场，使人们对担保行业的未来前景产生一点担忧，但是从行业长远发展来看，我国担保行业或将分化加剧，集中度将进一步提高。随着社会经济发展速度的放缓，商业银行不良贷款率呈现出持续增高趋势，相对于整体来说，利用担保增信的企业资质降低，产生新的不良贷款几率更高，担保行业代偿率目前已高于银行业不良贷款率，两者间的差距或将进一步拉大，资本实力弱、风险管理不到位的担保企业将受到进一步冲击，担保行业分化将进一步加剧。
（二）担保行业发展的建议
篇5
总地来说，目前我国农业上市公司的基本状况及发展水平与我国农业的重要地位不相适应，其财务风险状况表现如下：第一，利润偏低。我国37家农业上市公司的年平均利润总额从2007年至2009年一直连续下降；亏损面扩大、亏损额增加，已经成为我国农业上市公司的财务质量状况的一大现状。第二，资本规模小。截至2009年12月31日，37家农业上市公司的总股本和平均股本分别为138.52亿股、3.74亿股，只占我国上市公司总股本、平均股本的0.53%和24.56%。第三，资本结构较不合理。我国农业上市公司大多为国企，一股（国有股）独大现象严重；为避开按期偿还债务利息的“硬约束”，我国农业上市公司偏向股权融资。第四，资产负债率偏高。2009年沪深证交所统计的37家农业上市公司中，有5家为ST上市公司，达13.51%。2009年末我国农业上市公司中资产负债率超过50%的占四成以上，其中ST昌鱼和延长化建的指标分别高达92.1%、72.08%，ST华龙的资产负债率已经超过了100%。双重风险下，不可控因素增多，我国农业上市公司面临着严重的经营风险和财务风险。
二、农业上市公司财务风险影响因素的识别分析
（一）样本选择与指标选取
文章选取37家农业上市公司作为研究总体，考虑到数据的可获得性和可比性，剔除了一些数据不全或异常的公司，最终选取28家农业上市公司2007-2009年三个年度的数据作为研究的样本。财务指标种类繁多，相互联系，本着全面性和准确性的原则，本文所选财务指标包括：每股收益X1、净资产收益率X2、总资产报酬率X3、销售净利率X4、每股净资产X5、资产负债率X6、流动比率X7、速动比率X8、存货周转率X9、总资产周转率X10、总资产增长率X11、每股经营现金流量X12、总资产现金回收率X13。
（二）变量的描述性统计分析过程
由于本文以28家农业上市公司连续三年的数据作为最终的研究样本，将会对这84条数据进行主成分分析和因子分析，在这之前，先对其进行描述性分析（见表1）。
（三）主成分分析和因子分析过程
1、原始变量的标准化处理和相关系数矩阵的计算。由于各个财务指标的大小、单位都不尽相同，缺乏可比性，故而需要对不同指标进行数据标准化处理。本文将采取普通的Z标准化法。根据13个财务指标的84条数据样本，使用SPSS软件分析得到13项指标的系数矩阵（见表2）。
如表2，可发现：净资产收益率X2与总资产报酬率X3的相关性程度最高，其次是每股经营现金流量X12与总资产现金回收率X13、总资产报酬率X3与销售净利率X4、流动比率X7与速动比率X8的相关性较高，说明指标间存在某种的重叠现象。
2、KMO检验和Bartlett’s检验。进行因子分析法之前，样本数据是否适合还需要通过KMO检验和Bartlett’s检验。结果显示：KMO值为0.558，处于0.5-1之间，则表示适合；X2的渐进值（970.883）很大，显著性概率（sig）为0.000，小于0.001，表现出高度的相关性和显著性，Bartlett检验同样也符合要求；可见，72条样本数据适宜因子分析法（见表3）。
3、提取公因子。已经完成了样本数据的KMO＆Bartlett检验，接下来我们要利用spss软件通过主成分分析法获得初始公因子特征值、方差贡献率及累计方差贡献率以提取公因子。表4即为方差总解释表。
4、因子旋转。具体见表5。
从旋转后的正交因子载荷矩阵表，我们可以精确地将众多的财务指标归为五大类即五大公因子，且分析出的公因子具有显著的代表性和综合性，能够综合反映农业上市公司的财务风险。第一类公因子即盈利因子（FRI1），包括每股收益、净资产收益率、总资产报酬率、销售净利率四项财务指标，体现农业上市公司的盈利能力；第二类公因子即偿债因子（FRI2），包括资产负债率、流动比率、速动比率三项指标，反映农业上市公司的偿债能力；第三类公因子即营运因子（FRI3），包括存货周转率、总资产周转率两项财务指标，体现农业上市公司资产管理水平；第四类公因子即成长因子（FRI4），包括每股净资产、总资产增长率两项财务指标，反映农业上市公司的规模扩张水平；第五类公因子即现金流因子（FRI5），包括每股经营现金流量、总资产现金回收率两项财务指标，反映农业上市公司的现金流量状况。
三、基于主成分分析和因子分析法启示的农业上市公司财务风险防范建议
（一）树立风险意识，提高财务风险预警水平
企业的风险没有结束的时候，要时刻把风险管理的工作融入到企业经营管理的全过程，这就有必要让风险防范理念成为一种文化，培训全员识别财务风险的能力，建立必要的财务风险预警系统。当出现可能危害企业财务状况的因素时，财务预警系统能预先发出警告，提醒经营者早作准备或采取对策，避免潜在的风险演变成现实的损失，起到未雨绸缪的作用。
（二）优化资本结构，降低筹资风险
农业上市公司资本结构是否合理，直接关系到其财务风险的大小和企业价值的高低。农业上市公司应当依据其收益能力来确定资本结构，保持农业类上市公司的财务灵活性；依据其偿债能力强弱来确定资本结构的负债比例，必须认真考虑和分析未来的现金流量，尤其是公司经营活动所能产生的净现金流量。此外，还应针对不同的资产结构来调整资本结构，降低企业的破产风险。
（三）加大科学技术投入，提高经营效益
目前，我国农业上市公司普遍科技水平低，且其科技成果的转化水平及普及率较低。80年代后期以来，农业科学研究和技术推广方面没有出现很大的突破，致使我国农业上市公司的整体经营效益不佳，这也是进行非农扩张的原因所在。因此，我国农业上市公司必须提高其农业科学技术水平。适当加大科技投入，提高研发实力，建立必要的科技创新战略联盟，进而提高企业经营效益。
（四）加强公司治理结构
科学而有效的财务决策需要有完善的公司治理结构作保障。企业要建立良好的组织结构，要使企业的内部组织、岗位乃至整体的行为及其结果始终保持与企业的目标一致，保证其灵活性以便于应对内外部环境的变化给企业带来的风险。企业要做到股权清晰、控股权稳定；权责分明、各司其职。管理层应不断汲取新的管理理念，更新自己的管理模式和经营方式，设计合理的组织结构。
（五）加强企业现金管理水平
企业现金持有是现代企业财务管理中一个重要的理论和实践问题，不仅关系到企业的日常交易和经营活动，还与企业的投资、融资、股利决策等相关。我国农业类上市公司的现金持有比例相对偏高，这说明我国农业类上市公司资金使用效率不高。因而必须优化现金流入流出的途径和用途，保持最佳的库存量，以加强对其质量管理水平，提高使用效率。
（六）实施科学的财务预算控制
我国部分农业上市公司虽然能够从证券市场筹集到资金，却没有有效地加以利用与控制，甚至于滥支出。而全面科学的财务预算管理，能够促进企业内部资源的有效配置，及时发现资源使用和既定标准的差异，降低使用资源、资金的风险和提高企业经营效率。因此企业有必要实施预算编制、执行、差异分析、责任考核等环节的管理和控制。管理层应当建立预算管理体制层级关系，配备相应职能部门和人员，明确职责和权限，加强企业内部协调与运作，提升财务决策水平。
参考文献：
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二、财务风险的基本内涵
只要是企业经营就会有一定的风险，现代企业在生产经营活动中要承受来自各个方面的风险。财务风险是一种微观的经济风险，是企业财务活动未来实际结果偏离预期结果的可能性，是企业经营风险的集中体现。在市场经济飞速发展的今天，企业在市场经济大环境下所面临的各种风险，其产生、发展都可能为企业带来巨大的经济利益损失。总而言之，企业风险的大小及经济损失程度都可以在企业财务收支变化中体现出来，最后归结到企业财务收益的减少上。特别是我国的市场经济虽然发展速度比较快，但是市场经济的发育仍存在不太健全的方面。在这种情况下，虽然企业的财务风险无处不在，但是我们可以利用科学的手段去预测风险，并根据风险的特点来实施一定的措施去避免，尽可能的减少财务危机所带来的损害。加强企业财务内部风险控制并对财务风险进行相对科学的预警，可以有效的防止企业出现重大的经济风险和财务危机。
三、中国联通存在的财务风险
中国联通公司是特大型电信企业，是由国家进行控股的国有企业，作为国内仅有的三家基础电信运营商之一，在打破电信垄断、为广大用户提供更多的通信选择方面取得了一定的成绩。但是随着科技水平的不断进步，通讯技术的迅速演进和市场形势的急剧变化，全球的电信行业都进入了以第三代移动通信技术为引领的创新转型期。中国联通虽然提出了“3G领先”战略，但同样面临着严峻的外部市场竞争和自身经营上的困难。根据实际情况分析，笔者认为，中国联通目前存在如下几个方面的财务风险问题：
1、财务管理仍然不能适应千变万化的外部大环境。中国联通外部的宏观环境是企业财务风险的外部因素，这些因素虽然存在于企业外部，但是会对企业的财务管理产生巨大的影响。这种大环境的变化是企业无法加以改变的，只能顺应改变。大环境的改变可能会给企业带来财务风险。比如国家决定对通信企业进行营业税改为增值税，这样就使联通公司无法取得预期的财务收益，而且对企业财务管理、市场管理等各类经营管理提出了较高的要求，如果不能适应多变的外部环境，就会给企业实施有效财务预算管理带来很大的困难。而在“营改增”的外部环境下，如何合理判断税制的改变对企业财务成果带来的影响，如何有效控制各项成本支出环节，配合“营改增”做出有效的改变，仍然存在重重的困难。
2、部分财务人员的风险意识不够强。企业的财务风险是普遍并且客观存在的，只要企业存在财务活动那么也就必然存在财务风险。在企业运营的现实活动中，仍有部分财务人员缺乏财务风险意识。他们过分的依赖ERP系统，单纯的认为ERP可以控制一切的财务风险，而忽略了财务人员的主观能动性。实际上，任何系统都是人来控制的，从来不存在完美的系统。如果财务人员过于依赖财务管理系统，而丧失了对财务活动风险的敏感，才是最大的财务风险。
3、企业财务决策不够科学。企业财务决策的失误是导致企业产生财务风险的另外一个重要原因，目前中国联通公司虽然是上市公司，但仍然存在着经验决策和主观决策的现象。对于一种经济现象的产生，部分决策者不能根据市场的实际情况来制定相应的对策，而是单纯依赖经验，靠经验和主观意识做决策。因此而产生的决策失误并不鲜见，进而产生了财务风险。
4、部分联通分公司对于会业核对不够重视，导致财务风险隐患的存在。用户预存款、用户欠费是非常重要的财务指标，而这两项财务指标又与业务系统有着密不可分的联系。会业之间的定期核对是非常必要的。但是部分联通公司在这两项财务指标的会业核对方面仍然不够重视，甚至存在财务数据小于业务数据的情况，这说明存在着资金管理漏洞的风险。
四、如何防范和化解财务风险
在市场竞争日趋激烈的今天，很多公司都在面临着巨大的财务风险。只要企业树立正确的财务风险观念，建立和完善风险预警机制，加强风险防范，就会合理有效地提升公司防范财务风险的能力，提高企业的核心竞争力，促进企业的可持续发展。对此，笔者认为，中国联通应在如下几个方面采取建设性的化解与防范财务风险的措施：
1、建立健全全面的企业内部财务风险防范体系。健全的财务风险防范体系可以有效的消除一部分财务风险发生的可能性，并降低总体的财务风险。随着企业外部经营环境的不确定性的增强以及竞争日益激烈，在客观上要求企业要具备较强的风险预警能力，尤其是财务风险的预警。大ERP系统的建设在客观上为中国联通提供了这种有效的控制财务风险的能力。将更多的经营业务系统也纳入大ERP系统，增强各种系统的协同性，会有效提高企业抵抗风险的能力。
2、提高企业财务人员的风险意识。在市场经济飞速发展的今天，财务人员不应只停留在财务处理阶段，更应该树立财务风险意识，对于财务风险的预估与防范更多地是依靠财务管理人员的职业判断和谨慎操作。因此，提高财务人员的风险意识和对财务风险的敏感度势在必行。必须提醒财务人员，不能完全依赖于财务管理系统，要将财务风险意识渗透到平时的工作中去，使管理层、财务人员和企业一般职工共同来防范财务风险，最大可能的防范企业面对的财务风险，为企业的安全高效运行做出应有的贡献。
3、财务决策科学化。财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，决策科学化与合理化是（上转第63页）论营业税改征增值税对财务管理的影响高驰摘要：营业税改征增值税对于完善我国税制，减少企业重复交税、增强企业自身的发展能力与竞争实力有着积极作用。本文分析了税制改革对于财务管理的影响，并探讨了企业如何应对税制改革，从而提升自身竞争力与盈利能力。
关键词：营业税；增值税；财务管理；应对自从2011年起国务院、财政部与国家税务局共同推动营业税改增值税试点推行工作，营业税改型增值税已经成为当前经济快速发展热潮中的一个重要话题。将营业税改型为增值税对于完善我国税制，减少企业重复交税具有重要的实践意义。它能够促进社会分工更加专业化，促进我国第一、第二、第三产业的均衡融合与发展，这对于在全球经济化条件下，增强企业自身的发展能力与竞争实力有着积极的促进作用，是实现我国国民经济快速健康、协调发展的重要税制改革措施。此次改革首先以上海作为试点，相信伴随着税制细则的不断完善与落实，在日后推行中能够作为重要的参考与依据。
一、营业税改增值税对于财务管理的影响
税制上的此种改革对于不同行业、企业的发展有着重要影响，它能够促进企业在社会经济发展中更好的定位自身的位置、目标与策略，在刺激市场需求方面也有着积极的作用。财务管理作为企业运营的关键环节，这种税制上的转型也会给企业财务带来巨大冲击，其影响主要集中在四个方面：
1.适用税率及计税依据的变化
税制实施转型改革后，增值税与传统营业税相比较，在税率、计税依据以及计税方式上都出现了巨大变化。在税制改革试点中，在现行增值税17%标准税率和13%低税率的基础上，新增了6%和11%两档低税率。如果不考虑增值税“进项抵扣”的影响，未来不同行业的税率可能都会相应的发生变化，在日后推行过程中进项税额的影响力度也会逐渐加大。原本营业税的计税方式是营业额乘以营业税税率，其计税依据为营业额；针对一般纳税人而言，增值税的计税方式是按照销售环节发生的销项税额减去采购环节的进项税额之差来计算应交税额，其计税依据为发生交易的全部不含税的收入，对一些存在大量代收转付或代垫资金现象的行业，其代收代垫金额可予以合理扣除。
2.对服务业定价机制产生影响
作为以服务为主要内容的第三产业，在定价机制上比较灵活，缺乏规范统一，价格受多种因素影响经常出现变动，营业税改征增值税后，将对其定价机制产生巨大影响。以某个服务项目为例，在未改制前，营业税率为5%，业务收费为200元，那么扣除营业税（暂不考虑其他附加税）外，其有190元的净收入；实施税制改革后，假如增值税率为6%，那么在除去200/（1+6%）*6%=11.32元的税收外，其净收入为188.68元，理论上其服务价格可能就需要提高。面对这种情况，如果想要确保盈利水平，那么定价上必然会产生波动。当然定价会综合考虑其取得上游企业增值税进项税额的情况、内部综合管理能力及市场竞争等因素，故不能确定这种波动会带来何种影响，企业又会如何去调整这种影响。但毋庸置疑的是，税制上的变化已经对服务业的定价机制产生了巨大影响，这种影响还会波及到市场各个主体与环节，在经济发展中产生“蝴蝶效应”。
3.对财务分析的影响
自从新会计准则出台之后，企业的财务管理和分析局面已经有所变化，如果再加上税制改革，那么不同行业、企业面对的财务管理与分析局面将会面临重大革新。以财务核算内容为例，财务损益表中“主营业务收入”核算的金额是含营业税的含税收入额，但是税改后损益表中“主营业务收入”是剔除了增值税的税后收入额。假设企业实际税负变化不大，即使其净盈利绝对水平受到的影响不大，企业本身的利润率也会随着业务收入的减少呈现上升状态。财务分析中，增值税不反映在损益表中，在账务处理上方法与从前也相异，企业的财务报表的结构也需要相应的出现变化，将增值税的变化反映在其中，以保证财务分析效率和质量仍旧能保持一个优质的水平。
4.对发票使用和管理的影响
增值税的专用发票比营业税发票在管理上有着更为严格的标准与规范，税务部门对增值税发票的领用、开具、保管、认证、申报等各环节都规定了严格的监管制度及稽查措施，对企业运营各环节的监督力度也会加大，因此，新发票的使用对于规范企业良性发展，更好的接受税务部门监督具有积极意义。企业在测算采购、生产、物流、服务等各环节产生的成本及收入时，都应把增值税发票作为重要内容纳入考虑。同时增值税发票的开具与申报需要专门的设备与软件，开具与使用有严格的标准与规范，因此企业在财务人员的配备、培训及必要财务设施设备的购置等方面都应做好事先规划及准备。
二、税制改革后企业如何应对
营业税改型增值税，是国内经济发展适应国际化竞争趋势的一个重要信号，能够将国内的税务系统与国际接轨，减少重复征税现象，降低企业负担，对于企业调整自身经营结构、提升竞争实力有着很好的指导意义。企业经营结构随着税制改革作出调整之后，能够在发展规模上获得良好契机，能够更好帮助企业做大做强，提升其长远可持续发展的能力。但是，同时，企业想要做好税制改革这班“顺风车”，自身也要进行合理应对，才有望抓住机遇，实现长久发展。
比如改制后税负加重的企业，要调整自身不良情绪，对企业结构进行合理精简，优化各个运营环节，提升各项经济活动的效益，对于受影响较大的流程进行整改，以保证企业获得最大收益，提升相关人员业务素质，以更低的人力成本获取较高的经营回报。会计业务方面，要结合新会计制度，提升企业财务管理效率与能力，更好的企业经营策略的制定提供有效参考，关注税务部分纳税政策的变化，及时对自身进行调整，以便能够在合理合法的基础上，减轻税负，提升盈利能力。税改后，企业经营活动及市场都受到不同程度影响，价格作为敏感性因素，也会相应的发生变化，企业如何在合理定价的前提下，做好收入预算，也是其盈利能力的重要体现。优秀的企业，在制定预算时，会充分考虑到关系到进项抵扣等的各方面相关因素，对比改革前后企业盈利变化，对各环节进行整合、调控，合理控制成本，从综合范围上以合理的价格、优质的运营效率介入市场竞争，取得经济效益和社会效益的双赢。税制改革既是企业的发展的机遇也是挑战，如何有效利用税制改革的机会实现自身发展上的突破，是对企业的重大考验，对于我国经济发展来说，也是有着重要意义的税制实践，需要国家和企业共同探索、努力。（作者单位：成都衡达税务师事务所）
参考文献
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随着经济全球化、企业国际化和互联网的发展，使企业必须面对着极其复杂而又不断变化的经营环境，公司因无法及时全面地掌握开展经营活动所需要的各种信息而使财务活动遭遇到更多的不确定性，使得经营的绩效风险性大大增加，从而造成财务风险，甚至可能倒闭。因此，科学系统地对财务风险引发的问题、形成的原因进行总结与分析，并提出有效的应对措施，是非常重要的，有助于指导上市公司防范和化解财务风险，加强风险控制能力，保持公司健康、稳定和快速发展，并在未来面对相似的危机时具有借鉴作用。
二、我国上市公司财务风险管理中存在的问题及原因分析
1、筹资管理不当，资本结构不当，导致负债过多
许多上市公司负债比例过大，到期无力偿还，从而引发财务危机。这是由于筹资不合理，造成资本结构不当而引起的，即公司资本总额中自有资本和借入资本比例不恰当对收益产生负面影响而形成的财务风险。资本结构对公司的财务结构有着直接的影响，公司借入资本比例越大，资产负债率越高，财务杠杆利益越大，伴随其产生的财务风险也就越大。合理地利用债务融资、配比好债务资本与权益资本之间的比例关系，对于企业降低综合资本成本、获取财务杠杆利益和降低财务风险是非常关键的。
2、公司财务决策缺乏科学性，导致流动资金短缺、甚至断流
流动资金是公司运营过程中的血液和命脉，是各项决策的财力支持，决策的失误会直接导致流动资金短缺的危机，引发财务风险。财务决策失误是产生财务风险的一个重要原因，避免财务决策失误的前提是财务决策的科学化。目前，我国上市公司的财务决策普遍存在着经验决策和主观决策的现象，由此导致决策失误经常发生，从而产生财务风险。如：固定资产投资决策失误、对外投资决策失误、对外担保带来的财务风险、盲目的多元化战略等都会使企业走上财务危机甚至破产危机的道路。
3、财务风险管理制度不完善，导致风险应对能力差
风险应对能力差是财务风险管理的重要研究难题。面对财务风险时，如何化解财务风险和处理财务风险后的遗留问题，是财务风险管理的根本目的。造成这一困境的原因主要是由于现今我国的上市公司财务风险管理制度仍不完善，主要表现在内部控制和应收账款的管理问题。
4、上市后的更多责任，导致公司财务压力大增
上市公司的经营与业绩将对更多的投资人负责，即公众股东。而经营业绩和股东的满意程度直接影响着公司股价的涨落。也因此，上市公司接受更大群体的监督，财务信息得到了更多人的关注，这使得公司不得不在股利政策上花些功夫，从盈余中留出一部分发放股利，并支付高成本的披露费用，造成财务压力。
5、利率的变动，导致利率风险
既然财务风险是指由于运用了债务筹资方式而产生的丧失偿付能力的风险，那么在影响财务风险的因素中，债务利息或优先股股息等固定性融资成本是一个基本因素。因此，利率是一个基础性因素。而公司在负债期间，由于通货膨胀等影响，贷款利率时常发生增长变化，而利率的增长必然增加公司的资金成本，从而抵减了预期收益。
三、规避财务风险的应对措施
1、控制资本成本，优化资本结构
公司利用债务筹资可以获取财务杠杆利益，也可以降低公司资本成本，却会给公司带来财务风险，因此根据公司自身的经营发展情况确定一个合理的资本结构非常重要。在筹资管理方面，上市公司要提高资金的使用效率，根据企业实际情况合理制定负债规模，在债务利息率低于投资利润率、合理确定借款额度和还款期限、采取最佳资金来源结构的前提下，权衡成本和收益，适度负债以优化资本结构，同时要合理搭配流动负债和长期负债，以达到最理想的资本结构。
2、健全科学的财务决策制度和体系
财务决策的正确与否，直接影响到企业的资金结构，直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误的可能性大大增加。切忌主观臆断，对每一种可行方案都要认真进行分析评价，从中选择最优的决策方案。这样可以使产生失误的可能性大大降低，从而避免因决策失误所带来的财务风险。
在实行多元化经营的上市公司中，可以通过公司之间联营、多种经营，及对外投资多元化等方式分散财务风险。对于风险较大的投资项目，公司可以与其它公司共同投资，以实现收益共享、风险共担，从而分散投资风险，避免因公司独家承担投资风险而产生财务风险。
3、完善财务风险管理制度
（1）建立健全内控制度
一个健全完善的内部控制制度，一方面能保证会计信息的真实可靠；另一方面能够正确地处理财务预警权和经营管理权的集中与分散关系。可以细化为完善公司的治理结构，保证监督控制能力，明确会计和财务的分工，并且确保企业经营者不干预企业财务管理工作等。此外，公司还应建立健全内部审计制度以实现良好的内部控制与监督。
（2）科学化应收账款管理
企业必须采取切实可行的措施，制定合理有效的管理方法，做好应收账款的事先预防、监督回收等管理工作，以保证应收账款的合理占用水平和收款安全，一方面对客户的资信状况进行调查和评估，确定合理的应收账款政策；另一方面建立分工明确、互相牵制、责权分明的应收账款业务内部控制制度。
4、采用合理的股利分配政策和披露制度
上市公司可根据自身行业性质和特点，以及持续经营情况，遵循一定的原则，充分考虑影响股利分配政策的相关因素与市场反应，选择适合公司的、稳定的股利政策。其间应当综合考虑契约和法律法规等法律因素、变现能力因素、偿债需要因素、资本成本因素、资金需求因素、财务信息的影响因素、股东投资目的因素等。
合理的信息披露制度，有利于证券主管机关对上市公司的监督和管理，减少信息不对称，保障了投资者的权益。从我国上市公司信息披露制度现状来看，应当将强制披露制度与自愿披露制度提到同等重要的位置，并对年报信息进行再次分类以实行不同的信息披露制度。
5、加强资金的预算管理
规避利率带来风险，加强资金预算管理是一个普遍使用并效果良好的途径。通常是由财务部门编制资金预算计划，它由资金预算收入、资金预算支出两大主体内容构成。其中，资金预算收入最核心的内容，是企业通过经营活动带来的现金净增加额；资金预算支出最核心的内容，是企业投资所需资金支出。通过编制公司年度资金预算计划，能够明确公司年度资金运作的重点，便于公司日常的资金控制，把握资金周转“脉搏”，节约公司融资成本，避免盲目贷款和不合理存款等情况的发生，即使出现利率风险，也可以及时调整，从容应对。
6、建立财务风险预警机制
（1）建立完善的风险防范体系
首先，要抓好公司内控制度建设，确保财务风险预警和控制制度健全有效，筑起防范和化解财务风险的第一道防线。其次，要明确企业财务风险监管职责，落实好分级负责制。再次，是要建立和规范企业财务风险报表分析制度，搞好月份流动性分析、季度资产质量和负债率分析及年度会计、审计报告制度，完善风险预警系统。最后，要充分发挥会计师事务所、律师事务所以及资产评估事务所等社会中介机构在财务风险监管中的积极作用。
（2）建立实时、全面、动态的财务预警系统
建立实时、全面、动态的财务预警系统，对公司经营管理活动中的潜在风险进行实时监控。财务预警系统贯穿于公司经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财务、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析等方法，发现企业存在的风险，并向经营者警示。对财务管理实施全过程监控，一旦发现某种异兆，及时采取应变措施，以避免和减少风险损失。
四、结语
随着经济全球化的发展，我国在其进程中的作用日益重要，我国企业面临的竞争压力不断加剧，企业面临的财务风险也更为严峻，上市公司更是首当其冲。此外，由于社会政治、经济的快速发展、经济全球一体化以及科技革命日新月异的变化，上市公司面临着更加不确定的经营环境、更多的风险因素、更为激烈的竞争，以及更为严峻的生存发展挑战。对于上市公司财务风险管理和控制的研究就显得尤为重要。财务风险是客观存在的，它存在于公司生产经营的全过程之中。上市公司只有具备了充分识别风险的能力，才能提高公司的经济效益。因此，我国的上市公司应重视财务风险，加强财务风险防范，使公司在重重风险中立于不败之地，在激烈的市场竞争中求得生存和发展。
【参考文献】
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地市级、县乡级等几级经销商，层层控制、层层加价。因此价格虚高、消费者承
担过多和过高的销售流通环节成本。互联网企业的有形产品借助于网络的便利性、平台的智能化、网上支付手续的创新以及物流企业的迅速发展，产品可直接由提供商向终端客户销售。如2012年11月11日的光棍节，淘宝加上天猫的日销售额达到191亿元，产品从几十元到上万元不等，成交量上亿笔，消费者数量也达到了百万人之巨。
另外，有些互联网企业的产品是无形的，如万网、新网等企业提供的域名产品、网页制作服务，以及苹果提供的第三方应用软件产品，可直接通过网络进行产品的购买和使用，直达最终消费者。这些产品均具有产品单价低、消费者群体大、销售量大等特点。
互联网企业因产品是无形的或无形产品附加值较高，因而主营业务成本占收入比例较小，人工成本费用是费用支出的重要构成，销售费用比例也相应较高。如阿里巴巴、腾讯、360等互联网公司，过高薪来吸引年轻数字精英的加入，企业员工规模在数万人以上，人工成本是成本费用支出的重要组成部分。在以吸引眼球为目的的现代营销，不同于传统的电视、报纸等销售推广模式，互联网企业往往通过搜索、广告联盟、热点营销和SNS营销等新型网络营销方式推广产品或服务，营销成本支出巨大。
一、盈利模式风险
传统企业的盈利模式为低成本的规模化经营或差异化的竞争盈利模式，据此能生存上百年之久。如传统的汽车生产厂商，以及微软等软件企业与英特尔等硬件企业相结合的利益群体。
互联网时代的盈利模式往往是不断创新和颠覆性的盈利模式，新的盈利模式往往能在几个月内快速打败旧模式。免费是互联网时代的显著特征，同时免费也是新互联网企业击败原互联网巨头的法宝。如：瑞星、江民等依靠杀毒软件销售为生的网络安全工具提供商，在面临360公司杀毒软件永久免费的竞争时，快速溃败，失去盈利来源。淘宝推出的免费电商平台，直接击败国际巨头易趣（Ebay）并不断创新造就了现在阿里巴巴淘宝系（包括淘宝、天猫、聚划算、一淘和支付宝等）的辉煌。同时互联网企业从一个领域进入另一个领域时，为迅速占领市场，也往往使用免费手段。
在不断出现的跨界经营、抢占互联网入口竞争环境下，互联网企业可通过多元化经营、建立上下游生态系统来降低此风险。企业经营的目标是持续经营，免费无疑会影响到企业的现金流，进而影响到企业的生存。但如果企业能在一个领域具有不可替代的优势的同时，不断培养新的利润增长点，占领市场先机和竞争优势情况下，可减轻或化解盈利模式风险。建立上下游生态系统、综合和协调整个产业链资源也是减轻盈利模式冈：险的方法之一。
二、现金流风险
传统企业收入相对较稳定、客户忠诚度较高，企业的现金流往往比较稳定和较容易预测；而互联网企业抢占市场率的主要手续之一就是“烧钱”。2010年的团购网站“烧钱”热潮，全国各地几千家团购网站上演了短暂的疯狂。当因盲目扩张、恶性竞争、同质化严重引起经营现金流不畅通、风投退出的背景下，倒闭潮也在当年涌现。
企业为避免此类现金流风险，应差异化发展、减少同质化、避免恶性竞争，更好的切入细分市场，更好的了解客户需求和融合社会资源。另外，要不断提高企业战略管理水平，积累经验，强练内功，及时更新盈利模式，从而保证现金流的平稳和顺畅。
三、筹资风险
互联网企业初期，风险较大，往往不能取得银行贷款，风险投资成了企业的主要资金来源。往往风险投资能以较少资金投入，取得较大的股票比例。但随着企业的发展和壮大，经营者和投资者因出发点不同，往往会出现控制权之争。如阿里巴巴在初创期出让40%股权获得雅虎的10亿美元风险投资和中国雅虎经营权，但随着阿里巴巴的崛起和雅虎的衰败，阿里巴巴成了雅虎最重要的核心资产，对阿里巴巴的控制权之争成了一场战争。最终控制权之争以雅虎CEO巴茨的下台，阿里巴巴出资76亿美元代价回购20%股份收场。如果控制权处理不当，阿里巴巴的命运有可能重写。
对企业而言，在发展时期应考虑股权筹资和债权筹资的优缺点，选择适合企业长期发展的融资方式，以减少未来的控制权风险。
四、投资风险
与传统企业的稳健经营不同，新型互联网企业应突出竞争优势，抢占互联网领域和提前布局。微博的迅速崛起，使新浪网拥有超过S亿用户，一度成为新兴传媒的领军人物。但随着腾讯微博的追赶，特别是微信的快速崛起，新浪微博的未来发展受到了严重挑战。加上未找到合适盈利模式，新浪微博一直处于亏损状态，企业的巨额投资一直未能收回，更谈不上该项目的盈利。
互联网企业巨大风险和收益并存，如何能控制投资风险成为企业的财务管理的挑战。首先企业为避免投资风险，可使用多个团队同时开发同一产品以保证成功率，并通过内部员工创业支持分享投资带来的收益；另外应尽早更新盈利模式，尽量收回投资并实现盈利。
篇9
关键词 ：经营失败；财务风险；防范措施
中图分类号：F234.4
文献标志码：A
文章编号：1000-8772（2014）28-0160-02
一、前言
在过去的几年中，随着我国国民经济迅速发展，老百姓“手里”的余钱不断增加，随之而来掀起了一场购房热与房地产投资热。在房地产市场增长的过程中，各公司由于比较关注利润空间与回报率，再加上新媒体的推动，部分房地产公司为了博得眼球关注，“地王”的记录被不断的刷新，而财务风险却被大部分房地产公司所忽略。但是，到了去年，由于国内宏观调控的加紧与国际经济的新变动，房地产公司在财务管理方面的压力不断的增大，相关风险问题层出不穷，从而造成部分企业陷入发展困境，甚至迫使部分公司经营失败而破产。
二、N房地产公司在财务风险上的案例分析
2.1 N房地产公司的主要概况
N房地产公司属于我国南方某一城市综合性房地产开发与投资公司，在经过多年的扎根发展之后，该公司由之前的国有制改编成民营资本为主导的混合所有制企业。其主要业务遍布南方这一城市，在经营范围上涉及有房地产开发及经营、装饰工程、建筑材料的生产与经营、建筑工程的设计与规划、物业管理等。在这一城市的房地产市场上口碑良好，即使是后来居上的恒大地产、碧桂园等房地产企业在本地的竞争还略逊一筹。但是，到了去年，N房地产公司由于资金不到位，出现多次楼盘工作延时与烂尾楼现象，再加上银行的还贷、贷款业务上无法激活与资金的回收无法完成等因素的影响，市民开始对公司失去信心，大部分有购房意向的市民开始转投其他公司或者持币观望。最后，在财务断链的影响下，企业不得不宣布经营策略失败，进入破产申请阶段。
2.2 N房地产公司出现财务风险的主要成因
（1）遭受流动性财务风险
在N房地产公司的经营模式上，我们不难发现。在购买土地时，其主要通过吸引了招商银行、商业银行以及民间融资公司的参与，从融资上来讲本身属于正确的融资工作。但是由于融资额度较大，财务风险超出了预定的贷款规模，出现极度不平衡的状态。当楼房的建设工作出现延误、业务疲惫以及资金回笼缓慢等经济环境发生变化时，以上薄弱的资金链便会迅速断裂，从而加重了建设项目的烂尾，之后由于还贷与借贷循环的无法完成，企业在一夜之间迅速崩溃。
（2）财务管理人员风险意识淡薄，导致决策失误
从N房地产公司来看，快速增长中只注重产品和销售，而对于风险控制却缺乏监管。更多的是，各个部门只负责自己那部分，没有一个整体的监管体系，财务风险防范意识不够。企业财务管理的宏观环境复杂多变，要求企业的财务管理人员具有较高的风险意识，能够审时度势调整经营模式，规避风险；然而N公司财务管理人员在房地产行业变革的关口，未能正确评估发展趋势，盲目乐观，在本地市场出现萎缩的同时转而面向三四线城市，寻求突围发展，在此期间开始加大外地的项目投资，最后由于市场号召力、品牌的影响力的不足，在外地的发展一直不顺。最后在投资者购买力、市场原材料价格的提升等因素的影响下，财务经营风险开始显现，并称为压垮企业最后的一束稻草。
三、房地产企业财务风险形成的原因
3.1 企业资金流量未能得到很好的控制与管理
从N房地产公司的现金流模式可以看出，我国大部分房地产企业在开发经营的实现过程上时间跨度较大。在征地、开发到建设、竣工最后实现价值的过程中，一般依靠资本进行运作，因此需要大量的现金积累与囤积。由于建设现金缺口庞大一旦资金到位不及时就容易造成整个资金链的断裂，从而加大了企业风险控制的难度。
3.2 配比不当的资本结构
一般来说，房地产公司在运作工程项目时，其资金要及时到位才能保证项目的正常运作，因此，房地产公司普遍需要高额的融资。融资方式除了银行贷款更多地依赖于预售制下提前向购房者取得的房款。随着政府对房地产调控政策的出台，更多的购房者持有一种观望状态，极大地减缓了资金的回流速度，造成融资不到位，最后工程项目不得不延期或（下转174页）（上接160页）者烂尾，使公司的资金链条断裂而破产。
3.3 有效的成本费用控制未能实施
在房地产行业中，有很多成本费用在工程项目完工后，需要公司内部会计部门的归集与分配，从而完成整个工程项目的核算工作。这部分的核算费用主要有：拆迁补偿费用、土地征用费用、工程安装费用以及基础设施建设费用等。但是，我国部分房地产公司由于过于注重工程项目的进度控制与质量要求，忽视了工程项目的成本控制与管理工作。因此，部分的财务无法对成本的各项费用进行及时地、迅速地掌握，使企业财务控制与管理工作流于形式，加大企业的成本支出，进而使财务风险凸显严重。
四、房地产企业财务风险的防范措施
4.1 进行科学的财务预算
房地产公司的财务部门在进行财务预算时，要以项目的预算工作与资本的预算工作为基础。其中，在项目预算工作方面，要对工程的投入和开发、项目可行性建设、工程设计费用以及经营收入等进行全方位的预算，以便于企业高层在进行投资开发策略的制定时拥有第一手资料。而在资本预算工作方面，财务部门要根据企业的资金量，对资金的投入和支出进行整体的规划。同时，更要实行月分析、季考核、年总评的制度，对经济行为作出一定的约束，发挥预算监督的财务预警作用。
4.2 资金流动性管理要加强，以便让资金达到最大化使用
房地产企业的项目都是长期性的。因此，财务部门就要确保在这期间资金链不能断裂。因为若是某个环节资金流转受阻，就会影响整个项目的施工。因此，一定要制定合理的资金使用计划。同时，由于房地产行业在资金的需求量上较大，所以要实行严格的财务监控制度，保证每一笔资金都能用在相应的项目上。要进行成本控制，费用支出方面要严格控制，以便加强资金运用管理。
4.3 资本结构的优化和加强资本运作
房地产企业在进行项目开发时，不能仅仅依靠自身的资金。而要在本企业偿债承受力许可的情况下多方融资，要合理搭配好资本权益比率。另一方面，在预售房款、银行回款上，要加快速度回收资金以便达到最佳的融资。再有，可以通过合作开发、债券融资、股票融资、债券融等来扩充资金，从而有效地降低财务风险。
4.4 树立风险意识，健全内部控制程序，制定应急方案
房地产企业要懂得居安思危，加强风险处理能力，科学地进行投资决策。从根本上讲，企业财务风险是由于流动性导致的，所以要建立财务预警系统，从综合评价企业的经济效益即获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等方面入手防范财务风险。要理论结合实际，将资金有效合理化地利用，方能在金融危机中安危度过。
五、结论
后金融危机时代，我国经济运行仍然面临许多不确定因素。近年来以限购、限贷等为手段的行政化调控，无处不在随时显现。楼市的调控政策会在很大程度上影响房价的变动，尤其是不动产登记、房产税如果实施以及对农村土地入市的推进，都将给这个敏感的行业带来更多的未知数。因此，房地产公司在未来的发展策略上，一定要从自身的实际情况与市场环境出发，做好财务风险的规避与防范，提高公司在市场经营上的健康程度，从而提高市场竞争力。
参考文献：
[1] 郭漫.房地产企业的财务风险与防范[J].四川：经营管理者， 2009，（23）：42-43.
篇10
公司厂区占地面积18000平方米，在职员工人数为230人，公司始终坚持以高质量的产品，优质的技术，快捷、真诚的服务赢得客户，感动客户。公司产品广泛应用于机床，汽车，服装，冶金，钢铁，矿山，石材机器，优良的品质服务于广大现代化装备制造。对此，本文对公司的财务风险进行研究，公司财务风险存在以下问题：
1.在筹资方面，资金结构不合理
现如今，我国的市场资本结构还不是特别完善，公司的融资手段还不是特别健全。对此，与之形成高负债的风险相比，公司因为债务形成的风险更为微妙，这也导致公司的潜在风险更大。对此，绝大多数公司要保证严格的管理，要根据公司的相关规定，如果担保的公司出现破产的情况下，公司担保或公司负债转化为债务，这样的债务负担情况很容易导致公司出现现金短缺的情况，甚至是公司无力偿债，在一定程度上很容易迫使公司出现财务风险的状况。
2.在投资方面，投资决策随意性大
在公司，不管自己的能力和发展目标，急于做新的店铺摊位，盲目投资，造成严重损失的例子比比皆是。在进行任何投资之前，公司必须处理投资项目的可行性分析，只有在综合考虑各种因素的基础上，投资项目产生的正现金流是可行的，这并不奇怪。只有盲目追求广泛的扩张和所谓的多元化，而不是在深入研究后会搞的项目投资，这将是公司特地破产的根本原因。这主要还是因为公司缺乏对投资风险的认识，决策失误和盲目投资，导致公司出现巨大的投资损失，甚至会迫使公司倒闭。
3.在资金营运方面，公司存货比重较大
公司为了让公司的销售量有一定的提高，让产品有更大的市场，使用了大量的信用产品销售，但是这在一定的程度上导致公司应收账款的增加。不仅如此，公司在信贷过程中，由于在信贷过程中的公司出现对公司的客户信用评级了解的不够全面，出现盲目赊销，造成了公司应收账款失控，导致公司出现较大的应收账款长时间无法被公司收回，一直到公司出现应收账款坏账的情况发生。不仅如，公司债务人的长期资产被占用，在一定程度上影响了公司的安全性以及流动性。
4.收益分配政策方面，股利分配政策无章可循
选择红利分配的方式会影响到公司的投资者的地位和声誉，这在一定程度上也会对公司融资渠道造成一定的影响。对此，应该建立科学有效的财务机构，从而建立间接的财务风险。与股利政策相比，广泛用于现金分红少的分布，或代表配送发送调度相比，一方面是奖金的，这不仅有利于投机股市的气氛，另一方面使得投资者建立正确的有效的投资理念。但是现如今，企业制定分红政策往往不遵循这一章程，主要是因为股利分配方案常常出现反复无常的情况，投资者处于亏损。特别是，我国的国有公司占据了很多领域，民营公司的发展受到了很大的限制。
三、公司财务风险问题的相关对策
1.一般措施
（1）完善公司的财务管理体制
现如今，公司必须要根据公司出现的问题，制定相应的运作流程，这样才能及时实施有效的财务风险管理。对此，公司只有实施有效的财务风险组织运用，才能使财务风险管理在公司真正得到重视，开展相应的经营模式。对此，公司要加强财务风险方面的管理，还要对公司相关的投资活动、业务活动、现金流等预算编制工作要进行一定的加强。同时，整个过程中要执行各种各样的管理预算，除了事前的预算之外，事中的预算主要是通过期预算与经营绩效进行比较，并根据公司额外的管理控制方面的实施，以及对以后年度预算和性能比较，根据以此进行奖优罚劣。而在处理与母子公司分离的问题时，应坚持集中化的权力，应建立起责任、权利和利益的机制。公司只要结合责任、权利和利益，这样才能够拥有一定的权利抵御内部以及外部的压力，加强公司抵御金融风险的能力。
（2）完善公司治理结构
加强内部控制制度建设，建立明确责任，合理划分财务风险管理组织结构、治理结构和控制制度弱化中出现高风险的表现。因此，首先要完善公司治理结构，提高风险控制能力，实现科学决策、科学管理，形成一个完整的决策机制、激励机制和约束机制，并从重要的财务事项入手，通过经济活动的风险防范与控制，建立完善公司财务风险监管体系。提供有利于培养员工财务风险管理意识的环境，加强对会计人员的监督。只有依靠全体员工的共同努力，才有可能提高公司的经营管理，搞好财务管理，提高公司的竞争实力。
2.具体环节风险控制措施
（1）筹资风险控制
在市场经济中，融资活动作为发起的生产经营活动的基础，但是如果在融资活动出现管理不善将不符合资金收益的不确定性，导致融资风险管理措施效力活动出现一定的风险。公司融资资金管理，有两个渠道：首先是投资，如增加融资方面的投资管理，以提高投资收益分配之后的再投资方式。其次，借入资金。对于借入的资金，公司享有财务杠杆，债务管理和执行借入资金管理，在一定程度上也会给带来公司偿债能力和盈利能力的损失的不确定性。从具体的原因中可以看出筹资风险融主要是因为，由于利率波动的风险和公司融资，或以提高比平常利息得高水平的上升。不仅如此，还有金融机构和调度风险，操作风险，外汇风险。对此，公司在一定程度上有必要加强公司控制债务的规模。
（2）投资风险控制
通过融资公司的活动经费，有三种类型的投资：第一，是生产项目的投资；第二，是股市投资市场；第三，是投资业务活动。然而，投资项目预计不会产生收入，盈利能力和公司的偿付能力，以减少不确定性。在投资项目的情况下，不能按计划投产，公司不能从中受益，或者即使产量不盈利，反而出现亏损，导致公司的整体盈利能力和偿债能力下降，虽然没有损失，但盈利水平低，利润率的利润比同期银行存款利率较低；或者利润率高于银行存款利率。目前的财务利润率高，但当投资决策中的风险低，同时也克服了盲目自信和冒险，尽量防止或减少投资的风险。在公司决策中是为了追求回报，还是在利益和风险中间的最佳组合，从而充当抗衡保守原则。
（3）资金回收风险控制
①建立存货及其他流动资产管理系统。由于在制造业资金量大，周转速度慢，影响了公司的经营能力，增加了公司的股票基金，增加了公司的财务风险。因此，公司应建立健全存货管理制度，加快公司的库存销售和收款收款，如：库存住房销售价格；第一线深度，销售到生产；视频同步。
②加强应回收应收款的管理。应收账款回收。应收账款回收是回收资金的重要组成部分，应收账款不仅加快资金周转。虽然获利，但不增加现金，但也将使公司利用有限的流动性未实现收益的初步费用，加速资金周转。因此，应收账款的管理，应在以下几个方面加强：一是建立信贷政策的稳定，二是确定信用评级为客户评估公司的偿付能力，第三是确定应收账款的合理比例，第四是建立销售责任制。
（4）收益分配风险控制
篇11
（Shanghai Pudong Development Group Finance Co.，LTD，Shanghai 200120，China）
摘要：为防范企业财务风险，促进企业健康稳定、可持续发展，集团公司应采用正确有效的风险管理方法，制定严格的控制计划，降低风险。本文也从集团财务公司的角度出发，思考如何充分发挥其优势，来配合集团加强财务活动的风险管理。
Abstract: In order to prevent from the financial risks, and to promote the healthy, stable, and sustainable development of the company, the Group company should adopt correct and effective approach for risk management, and set up strict controlling plan to reduce risks. This article, from the perspective of the Group Finance Company, presents how to give full play to their advantages, and to strengthen risk management of financial activities within the Group.
关键词：集团 财务风险 管理
Key words: group；financial risk；management
中图分类号：F275 文献标识码：A文章编号：1006-4311（2011）32-0132-02
0引言
为防范企业财务风险，促进企业健康稳定、可持续发展，集团公司应采用正确有效的风险管理方法，制定严格的控制计划，降低风险。针对集团公司管理的实际，本文认为主要可从建立长期财务预警系统、加强集团资金的集中管理和监控、加强融资风险的管理等几方面入手。
1建立长期财务预警系统
由于集团规模大，层次较多，容易形成上下信息不对称的局面，使集团决策层不能及时发现可能引起财务风险的隐患。因此要建立覆盖整个集团的长期财务预警体系。
1.1 建立全面的财务信息网络集团已建立了覆盖整个集团二层面企业的财务信息网，建议充分利用计算机与网络技术的优势，扩大其覆盖面，延伸到三层面企业，以保证获得更多数量的财务信息，为财务预警系统的构建提供数据保证。
1.2构建财务分析的指标体系
1.2.1 选择相关财务指标
1.2.1.1 首先是企业盈利能力指标。盈利能力是企业赚取利润的能力。盈利能力越强，企业对外筹资能力和清偿债务能力才能越强。盈利能力指标包括：
①销售利润率。它等于净利润除以销售收入，它反映了企业销售业务的盈利水平，指标越高，表明企业主营业务的获利能力越强，企业风险越小。否则相反。
②总资产收益率。它等于净利润除以平均资产总额。它反映了企业资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越好，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。否则相反。
③净资产收益率。它等于净利润除以平均净资产。它反映了自有资金投资收益水平。指标越高，表明自有资金获取收益的能力越强，对企业投资人、债权人的保障程度越高。否则相反。
1.2.1.2 企业的偿债能力指标，企业由于自身资金不足，需要举债筹集资金，企业就要权衡举债经营的财务风险，确定债务比率，考虑债务清偿能力。偿债能力指标包括：
①流动比率。它是流动资产与流动负债比，也是衡量企业短期偿债能力的指标。影响流动比率的主要因素有营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度。②资产负债率。它是负债总额与资产总额之比，也是衡量企业长期偿债能力的指标。它主要用来衡量企业利用负债进行经营活动的能力，并反映企业对债权人投入资本的保障程度。通常该比率应以低为好，但当企业经营前景较为乐观时，可适当提高资产负债率，以获取负债经营带来的收益；若企业前景不佳，则应减小资产负债率，从而降低财务风险。
1.2.1.3 企业发展潜力的指标。发展潜力是衡量企业生产经营的发展后劲和持续能力。发展潜力指标包括：
①销售增长率。它是指企业本年销售增长额与上年销售收入总额之比。它是反映企业销售收入的增减变动情况，该指标大于零，表明企业销售收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好。指标值小于零，则相反。
②资产增长率。它是反映企业发展的后续力，说明企业自我生存和发展的持续能力。指标越高表明企业的拓展能力越强，财务风险越小。
1.2.1.4 企业资本结构及稳健性指标。企业要进行正常的生产经营活动就必须拥有一定的资本金，并通过最初资本金的运作获得积累，以扩大和增强企业的实力。
企业资本结构及稳健性指标包括：
①固定资产与长期负债权益比率。它是固定资产与长期负债和所有者权益之和之比。它衡量固定资产所运用的长期资金的比例，固定资产必须有长期资金支持，否则一旦短期资金出现困难，就会导致企业整体崩溃的危险。指标超过100％，说明固定资产动用了一部分流动负债，有一定的财务风险。
②资产保值增值率。它是所有者权益增长比例。它衡量投资者投入企业资本的完整性和成长性。指标越高，说明企业处于增值状态，指标为负值，说明企业的发展可能已进入萎缩状态，企业将陷入财务风险之中。不同的成员企业应根据其市场型和功能型的不同定位特点，选择上述具有代表性的财务指标，作为财务分析指标体系的组成部分。财务公司应充分发挥其对成员企业定期进行经营分析的优势，协助集团计划财务部构建好财务分析的指标体系。
1.2.2 分层构建不同的指标体系集团及成员企业因管理权限和侧重点不同，不能盲目采用统一的财务分析指标，应根据不同的情况，分层次建立相应的财务分析指标体系。如集团本部负责整个集团的资金调度、运用和对外投资，可能涉及到投融资风险等，则应综合考虑上述几方面的指标；而下属成员企业根据其功能定位，关注其相关的适用指标。
1.2.3 具体指标体系的建立通过引进行业指标以及相同规模企业的指标，结合本企业历史指标和发展趋势，确定一个标准值，定期计算本企业的相关财务指标，与标准值进行比较。通过对每期实际值与标准值的差异分析，并结合现金流量预算，找出存在财务风险的可能方面，编制财务风险的预测报告，层层上报，形成一个自下而上的财务预警系统。
财务公司利用其金融技术和信息优势，对集团及成员企业的经营风险进行跟踪、测评和信息反馈。如通过财务分析等专业手段在成员企业分析报告中披露其可能发现的相关经营风险问题。比如实时注意动态管理中的风险预警，预警的内容包括行业风险预警、企业经营状况预警、企业管理状况和企业财务状况预警。发现以上预警信号后，财务公司及时与集团相关部门沟通，以决定是否采取进一步的防范风险措施。
1.3 编制现金流量预算编制现金流量预算是集团财务管理工作特别重要的一环。就企业短期而言，企业能否维持下去，并不完全取决于是否盈利，而取决于是否有足够的现金用于支出。因此，准确的现金流量预算，可以为企业提供财务风险预警信号。作为企业集团而言，为准确编制现金流量预算，就应将集团的总体目标进行层层分解，具体落实到每一个下属成员企业，再由下属成员企业根据各自的具体目标，将预期的未来收益、现金流量、财务状况及投资计划等以数量化形式加以测算，建立企业全面预算。再通过集团层层汇总并进行综合调整，形成整个集团的现金流量预算。集团可根据实际情况对未来现金收支状况的预测采用月、季、半年及一年为期，建立滚动式现金流量预算，不断提高其准确性和及时性。
2加强集团资金的集中管理和监控
资金作为要素市场的重要部分，一直以来被称作是企业的“血液”，对集团而言有着异乎寻常的意义。由于资金要素在集团内部成员企业之间分布的不均衡性，从而导致资金要素的规模效应难以有效发挥。同时个别下属成员企业对其自身资金监控不力，也导致发生资金损失的情况。
加强资金集中管理和监控，就是通过对现金流的监督、控制和预测，实现对集团主要经济活动的安排和控制。其基本目标是保持与经营相匹配的适度资金，提高资金使用效率，降低财务风险。
2.1 充分利用财务公司和银行网络，归集和监控资金
2.1.1 借助财务公司的业务信息系统和财银直联系统，建立集团及成员企业的金融信息数据库。通过公司相关业务系统和财银直联系统，建立服务集团及成员企业的端口，以便集团及时查询相关成员企业信息以及成员企业对其相应业务的查询。逐步通过平台整合更多资源和信息，更好地服务集团及成员企业。
2.1.2 对财务公司进行资金管理授权，动态监控资金流向财务公司结合自身情况，加大对信息系统的升级改造。完善公司网银系统的建设，构建“资金池”管理模式，即公司借助银行网络体系和公司网银系统，动态管理各成员企业的账户资金头寸。通过系统掌握整个集团实时资金动态情况，监控重大、异常资金调动。财务公司要协助集团对重大项目投资预算的审核和执行情况分析比较，发现重大问题及时予以反馈。同时积极配合集团做好现金流量预算的监管，将执行结果反馈，并不断总结，提高集团预算管理的精确度。
2.2 集团统筹安排和财务公司具体操作相结合，降低融资成本
集团负责融资的统筹计划，财务公司负责具体操作和服务。财务公司利用自己的专业优势，根据集团及成员企业的具体情况，设计融资方案供集团参考。在集团的统一安排下，集团及成员企业都通过财务公司进行融资。财务公司能够满足的，应首先由财务公司贷款解决，即先充分利用内源型融资。财务公司不能满足的，再利用外源型融资，由财务公司协助或与融资对象进行业务谈判，以低成本融入资金。
2.3 利用多种渠道和创新性金融产品，为集团融通资金财务公司既可以利用存款集中后的沉淀资金直接为集团贷款，也可以运用信贷资产转让、银团贷款、资产证券化、发行财务公司债券等多种方式为集团提供资金、满足融资需求。
2.4 为集团提供资金集中后的资金增值业务财务公司利用自身的多种金融手段、对集团暂时闲置的资金进行运作，可以将资金在国债、央行票据、企业债、货币基金、证券基金、股票等多种金融中进行配置组合，在保持流动性和分散风险的前提下，获得资金的最大受益，实现集团资金的增值。[1]
3加强融资风险的管理
导致融资风险的因素可能是利率、汇率变动，决策失误、负债结构不合理等。融资风险根据原因的不同可以分为因特定的时点现金流量不足造成的不能按期支付债务本息的现金性融资风险和企业因收不抵支造成的无力偿还债务本息的收支性融资风险。
相对于因现金短缺。现金流入的时期与债务的期限不匹配造成的短期的现金性融资风险而言，收支性是一种整体风险，它是由于企业经营不当导致的净资产总量减少，是不可逆转的，尤其应引起关注。
对于企业融资风险的防范，应该把握以下几个原则：
3.1 企业所筹资金量应与需求量相匹配集团应首先确定所筹资金用于生产经营还是对外投资。如果用于生产经营，在生产周期较短、且销售利润率较高的情况下，则债务性筹资可相对多些；反之，企业负担重、风险大，债务性筹资应相对少些。
如果用于对外投资，所需资金用于长期项目的要在较长的时间后还本付息，项目的预期收益具有不确定性，债务性筹资应相对少些，否则，企业负担重、风险大；反之，债务性筹资可相对多些。
3.2 资金的筹集应与投放的项目相匹配在筹资前，应明确资金的投向，根据投向选择筹资的渠道和方式。若为短期项目，则不宜采取用长期债务的方式筹资，而长期项目，应尽量采用长期债务的方式融资。
3.3 筹资结构应与企业的资产结构相匹配当企业固定资产与流动资产之比较大时，不宜采取用债务性筹资，而应考虑股务性筹资；反之，当企业固定资产与流动资产之比较小时，可多采取用债务性筹资，在债务利率低于企业投资收益率的情况下，这样能够使企业股东获取超额收益。
在防范筹资风险时，集团应该根据总体目标，结合集团的全面预算和每一期的现金流量预算，确定一定时期内整个集团的筹资规模，而后层层分解，落实到每一个下属成员企业。这样可以避免各个企业各自为政造成资金浪费和筹资规模膨胀，以及互相担保产生的风险。
利用集团的整体规模优势，通过分析自身的资产结构特点，选择适合其资产结构特点的筹资结构，制订有效的筹资方案，这样既可避免因为筹资结构单一而造成过度依赖的风险；又可以减少筹资成本。同时，也应注意把握筹资的时机，并注重筹资期限的搭配，可通过集团对下属成员企业的资金统筹规划，以杜绝现金性融资风险的产生，提高集团整体的资金使用效率。
财务公司可以协助集团开展流动性风险、利率风险等风险防范工作。
在慎密的财务分析和宏观政策预判的基础上做好集团资金流动性风险监测。通过及时预警可能出现的集团流动性不足问题；协助集团控制相关融资风险引起的流动性风险，主要是使集团及成员企业保持合理的资产结构，避免盲目扩张带来的资金链风险。同时持续关注集团及成员企业的持续盈利水平和能力，以及未来流金流量匹配程度。
根据国内外经济与金融环境变化情况，对未来利率变动进行合理预期，对集团重大筹资行为进行利率风险管理和控制，尽量规避利率波动给集团及成员企业带来的风险。如将利率风险通过不同的产品，在传统的商业银行业务、信托业务等之间进行对接和转移，通过金融衍生产品，扩大对接范围，增加转移方式，在对接和转移中，逐步消化风险因素，并达到风险的有效控制。
在市场经济条件下，财务风险是客观存在的，集团在经营管理过程中都不可避免的要面临各种财务风险，逃避是不可能的，只有正视风险，运用科学的方法，预测风险，控制管理风险，才能在市场经济中保持企业的健康稳定、可持续发展。
4结论
财务风险管理是企业管理中容易忽视的环节，但又是最重要的环节。国内外企业管理的实践表明，成功的企业往往是在包括财务风险等风险管理方面更胜一筹。我国改革开放以来，众多企业搭乘改革开放的良机，实现了快速发展，逐渐成长为一元或多元化经营的企业集团，甚至逐步走向海外，在此过程中，应特别注意加强对财务风险的管理和控制，为企业顺利、良性发展保驾护航。本文就此做了些初步思考，也给企业集团公司的管理提供了一定的借鉴和参考。
参考文献：
[1]程赣秋．集团价值最大化的资金管理模式探讨[J]．中国财务公司,2006,增刊．78-79.
篇12
（一）风险及财务风险的含义
1、风险的内涵及特征
企业经营总是有风险的，现代企业在市场经济的环境下组织生产经营活动要承受各种各样的风险。一般说来，风险是指一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。
风险的特征包括风险存在的客观性、风险存在的普遍性、具体风险发生的偶然性、大量风险发生的必然性。
第一，风险存在的客观性指自从人类诞生以来，风险就伴随着人类的一切活动，但又是独立于人类的意识之外的客观存在，不以人的意志而转移。人们在风险面前，只可能在一定程度上改变风险的存在和发生的条件，降低风险发生的频率和损失程度，而不能根治、消除风险。
第二，风险存在的普遍性指风险无时不在，无处不有。
第三，风险作为一种现象，其存在是客观的、确定的，然而具体到某一事件，风险是否发生以及程度强弱又是不确定的。这是由于任何风险的发生都是各种因素综合作用的结果，而每一因素的作用时间、方向、强度以及各种因素的作用顺序等必须都达到一定的条件才能引发风险。而这些因素在风险发生之前，相互却无任何联系，许多因素出现的本身就是偶然的。就个别风险来看，其发生是偶然的、无序的、杂乱无章的，然而，对大量发生的同一风险进行观测，明显地呈现出一定的规律，可以利用数理统计方法进行准确的描述，从而使人们能准确把握大量相互独立的风险运行规律。
2、财务风险的内涵
企业财务风险是一种微观的经济风险，是企业财务活动未来实际结果偏离预期结果的可能性。一个企业财务活动的组织和管理业绩如何，必然会体现在该企业经营资金运动的状况和结果上，表现为财务状况的好坏和财务成果的大小。因此，企业财务风险包括财务成果的风险和财务状况的风险。财务成果即收益；财务状况即企业的偿债、营运、获利等能力。从偏离的趋势看，出现偏差的结果只有两种，即财务成果的增加或减少，财务状况的变好或变坏。
（二）财务风险的分类及特征
1、财务风险的分类
从企业财务活动各个环节来看，企业财务风险可分为筹资风险、投资风险、资金使用过程的风险、资金收回的风险、资金成本的风险及利润分配的风险。
从企业财务风险能否分散考察其外延，财务风险可分为不可分散风险和可分散风险。
从企业财务风险的可控性，可以分为可控财务风险和不可控财务风险。
2、财务风险的特征
第一，客观性。风险的客观性对财务风险的研究是重要的，我们研究财务风险，目的是控制财务风险，减少财务损失，同时我们也必须认识到完全消除财务风险是不可能的。
第二，不确定性。风险作为一种现象，其存在是客观的、确定的，然而具体到某一事件，风险是否发生以及程度强弱又是不确定的。从风险的不确定性可以得出风险的可控制性，由于具体风险的发生和程度受有限因素的影响，如果对具体风险的相关因素充分了解并有效控制，则可以控制具体风险的发生和程度。影响企业财务风险的因素总的来说是有限的，虽然其中部分因素（如企业外部因素）难以控制，但另一部分因素（如企业内部因素）对于企业来说是可能控制的。
第三，损失性。由于各种因素的作用和各种条件限制，财务风险影响企业生产经营活动的连续性、经济效益的稳定性和企业生存的安全性，最终威胁企业的收益。
第四，系统性。财务风险贯穿于企业财务活动的全过程，并体现在各种财务关系上，是财务系统各种矛盾的整体反映。
第五，进步性。风险与竞争是一对孪生兄弟。各个生产和经营者在市场竞争中，为交换而生产的商品必须转化为货币，并通过购、产、销不断的生产和再生产，然而，在竞争中，商品转化为货币的过程是不平坦的。各个生产经营者除了要到处争取市场，还要改进生产技术、加强经营管理、财务风险管理，否则就可能被市场淘汰。承认和承担财务风险把企业推向背水一战的境地，必然使企业为一个共同的目标，尽力改善财务风险管理，增强竞争能力。
二、湖北联通公司财务风险现状分析及存在的问题
（一）湖北联通公司财务风险现状分析
根据湖北联通公司近几年的财务报表特别是2005年的年报资料，从基本的财务比例和现金流量两个方面对湖北联通公司的2005度财务状况进行分析。
1、湖北联通公司财务比率分析
财务报表中有大量的数据，可以根据需要计算出很多有意义的比例，这些比率涉及到企业经营管理的各个方面。本文主要选偿债能力和流动性进行分析。
（1）偿债能力指标
偿债能力的财务比率有流动比率、速动比率、现金流动负债比、股东权益比、流动负债率和负债权益比。湖北联通公司近期偿债能力指标如表1：
年度2006.32005.122005.92005.62005.3
流动比率0.960.951.021.021.06
速动比率0.600.580.680.720.70
现金流动比率3.5610.9815.196.884.68
股东权益比24.6124.6725.8425.9829.74
流动负债比99.0498.9594.7594.1790.64
负债权益比295.07293.37276.56274.09228.00
资料来源：湖北联通公司公司年报
第一，流动比率分析。流动比率可以反映短期偿债能力。企业能否偿还短期债务，要看有多少短期债务，以及有多少可变现偿债的流动资产。流动资产越多，短期债务越少，则偿债能力越强。如果用流动资产偿还全部流动负债，企业剩余的是营运资金，营运资金越多，说明不能偿还短期债务的风险越小。
一般认为，企业合理的最低流动比率是2。这是因为流动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一半，剩下的流动性较大的流动资产至少要等于流动负债，企业的短期偿债能才会有保证。2005年年报显示，ABC的流动比率为0.95<2，偏低。
第二，速动比率分析。企业在不希望用变卖存货的办法还债，把存货从流动资产总额中减去而计算出的速动比率反映的短期偿债能力更可信。通常认为正常的速动比率为1，2005年年报显示，湖北联通公司的速动比率为0.58<1，偏低。
第三，现金流动负债比(%)分析。2005年年报显示，湖北联通公司的现金流动负债比为10.98%，同行业平均现金流动负债比为84.23%，湖北联通公司明显偏低。
第四，股东权益比(%)分析。2005年年报显示，湖北联通公司的股东权益比为24.67%，可看出该比率偏低。
第五，流动负债率(%)。2005年年报显示，湖北联通公司的流动负债率为98.95%，可看出该比率严重偏高。
第六，负债权益比(%)。2005年年报显示，湖北联通公司的负债权益比为293.37%，可看出该比率严重偏高。
（2）流动性分析
第一，流入结构分析。流入结构分析分为总流入结构和三项活动(经营、投资、筹资)流入的内部结构分析。湖北联通公司的总流入中经营流入占62.57%，是其主要来源；筹资流入占37.06%，占有重要地位；投资流入占0.37%，明显偏低。经营活动流入中销售收入占了94.47%，比较正常；收到的税费返还也占到了5.44%。投资活动的流入中，股利占67.85%，比较正常；投资收回和处置固定资产占32.15%。
第二，流出结构分析。流出结构分析分为总流出结构和三项活动流出的内部结构分析。湖北联通公司的总流初中经营流出占57.89%，投资流出占3.72%，筹资流出占38.36%。可以看出公司现金流出中偿还债务很大的比重。
经营活动流出中，购买商品和劳务占84.42%，支付给职工以及为职工支付的占5.67%，税费及其他9.91%。投资活动的流出中，构建固定资产占90.17%，权益性投资所制服的现金占9.83%。筹资活动中偿还债务占97.35%，支付利息占2.65%。
第三，流入流出比分析。经营活动流入流出比为1.1，表明企业1元的流出可换回1.1元现金。此比值越大越好。
投资活动流入流出比为0.1，表明公司处在扩张时期。发展时期此比值小，而衰退或缺少投资机会时该比值大。
筹资活动流入流出比为0.98，表明企业基本处于借新债还旧债的平衡时期。
（二）湖北联通公司财务风险中存在的问题
1、财务管理系统不能适应复杂多变的宏观环境
湖北联通公司财务管理宏观环境的复杂多变是企业产生财务风险的外部原因，财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业的财务管理产生重大的影响。宏观环境的变化对企业来说是难以准确预见和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。例如漫游费的下调使得无法实现预期的财务收益。财务管理的环境具有复杂性和多变性，外部环境的变化可能会给企业带来某种机会，也可能使企业面临更大威胁。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然会给企业的理财带来困难。湖北联通公司目前建立的财务管理体系，由于机构设置不尽合理，管理人员素质不高，财务管理规章制度不够健全，管理基础工作不够完善等原因，导致企业财务管理系统缺乏对外部环境变化的适应能力和应变能力。具体表现在对外部环境不利变化不能进行科学的预见，反应滞后，措施不力，由此产生财务风险。
2、财务管理人员缺乏风险意识
财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。在现实工作中，湖北联通公司的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管理好、用好资金，就不会产生财务风险。风险意识的淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
3、财务决策缺乏科学性
财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是财务决策的科学性。目前，湖北联通公司的财务决策普遍存在着经验决策及主观决策现象，由此产生的决策失误经常发生，从而产生财务风险。
4、企业内部财务关系欠清晰
内部财务关系混乱是湖北联通公司产生财务风险的又一原因，企业与内部各部门之间及内部各公司之间，在资金管理及使用、利益分配等方面存在权责不明、管理混乱的现象、造成资金使用效率低下，资金流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保障。
三、完善湖北联通公司财务风险控制与财务管理制度健全的建议
（一）建立健全湖北联通公司内部财务控制制度
健全的财务控制制度本身就消除了一部分财务风险发生的可能性，它一般来说包括全面预算管理制度、财务信息报告制度、财务结算中心和财务总监委派制度。
第一，建立全面预算管理制度。湖北联通公司的预算考核主要包括如下内容，一是预算编报质量和上报的及时性，对预算编报不合格，上报不及时的企业要按照有关规定进行处罚；二是严格考核预算执行过程，在预算执行过程中，各项支出都必须纳入预算管理，对先办事后预算等违反预算管理规定的行为，要对有关企业和责任人进行必要的批评和处罚；三是将预算执行结果与考核兑现挂钩；四是对预算执行结果进行考核，对完成预算好的企业和个人要进行表彰和奖励，对完不成预算的企业和个人提出批评和处罚意见。
全面预算管理采用事先预算、事中监控、事后分析的方法，实现了总部对分支机构及子公司整个生产经营活动的动态管理，具有较强的可操作性。
第二，完善财务信息报告制度。湖北联通公司在建立财务信息报告制度，应当从信息报告质量评价入手，并在企业内部建立起一套控制严格、高质量、高效率的信息传递与处理系统。在财务信息质量上应根据各子公司自身情况，并结合财务信息的有用性和重要性这两个墓本特征，制定出各自的财务信息、质量标准。同时，公司应本着既能满足对财务信息质量监控的需要，又能节约管理成本，提高效率的宗旨，对核心主导业务财务信息采用绝对性报告标准，即内容翔实，而且有详尽的因果分析和前瞻性影响预期；对相关非主导业务财务信息采用绝对性报告标准与限制性报告标准相结合的方式，即仅仅对一些重要的财务信息项目采用绝对性报告标准，其余的则采用限制性报告标准，即遵循成本效益原则，只需达到规定的重要水平即可；对于相关业务财务信息，基本上采用限制性报告标准。
第三，建立与完善财务结算中心。财务管理的核心是管理资金的整个运动过程。湖北联通公司涉及业务范围、投资数额大、接触金融机构多。资金管理的集中、统一高效是企业追求的目标。财务结算中心在公司的发展中可起到如下重要作用：①通过财务结算中心的有效运作，可实现公司内部资金的有效配置，最大限度地提高资金使用效率，从而降低公司的资金成本；②由于财务结算中心将公司内分散的资金结算业务集中起来，可以有效地增强公司在银行的融资能力，同时还可以降低融资成本和费用。③通过财务结算中心、公司可以对子公司的资金营运和业务进行适当的监控和管理。
企业财务结算中心使各子公司的资金收付都通过该结算中心办理，该结算中心对各子公司进出资金的合规性、安全性和效益性进行审查，对资金的流量与流向、使用的合理性与合法性可以根据结算中心章程加以审查与核对，从而使各子公司的资金运作完全置于监控之下。
（二）建立湖北联通公司内部业绩考评和奖励制度
在企业内部建立奖励制度，其基本目的是将子公司管理者的个人报酬与企业目标成果联系起来。传统上，企业往往使用从财务会计系统中获得的指标，如将子公司利润为衡量子公司业绩和奖励子公司管理者的基本依据。这样的考评与奖励制度有助于刺激子公司为总部贡献更多的利润，但是，由于利润通常反映短期的经营成果，子公司管理者极可能为获得更多的短期利润而牺牲公司长期业绩，以便得到更多的奖励。为了克服这一缺陷，建议湖北联通公司设法依据综合业绩指标对子公司当期业绩进行奖励，或者使子公司管理者所获的奖励成为某种意义上的期权。
另外，在建立内部奖励制度时，还有一个问题需要考虑，即确定报酬究竟应以个人业绩还是以集体业绩为基础?以个人行为基础的报酬制度很明显不会促进集体行为的形成和完善。但另一方面，如果以集体业绩为荃础，则个人行为对集体报酬的影响又不易识别，因而会削弱奖励的效果。根据湖北联通公司目前情况，建议将集体报酬建立在集体业绩的基础之上，同时根据个人在实现其业绩[1标中的贡献确定其在集体报酬中应占的份额，应该是一种有效的办法。
（三）加强湖北联通公司财务风险的管理
1、筹资风险的管理
企业在向银行举债时，应制定合理的还款规划，在保证按合同要求按时还款的前提下，保证资金不出现过分紧张的情况。湖北联通公司可根据自身资金使用的实际情况，在借款合同中写明是采用到期一次偿还，还是定期偿还相等份额的本金或是分批偿还的还款方式，并在日常的生产经营中计提一定数量的风险基金，以降低筹资风险。
目前，随着市场经济的发展，股份制企业将会越来越多，股票筹资将会越来越广泛。与其他筹资方式相比，股票筹资风险较小。这是因为，不管企业经背情况如何，企业都不担心投资者抽回资本，另一方面，企业终止与清算时，如果无剩余财产，可依法不分给股东财产。因此，从以上意义来说，湖北联通公司在未来筹资时，应充分利用股票来筹资，以减少公司的整体筹资风险。
另外，湖北联通公司大量的闲置设备等资产，可以考虑采用融资租赁这一筹资方式，这样既盘活了存量资产，又获得了一定的资金。
2、投资风险的管理
湖北联通公司首先应对利用技术改造盘活存量资产，尤其是非经营性资产，以收回以往的投资资金，降低公司整体的投资风险。与此同时，湖北联通公司集中资金投入到符合市场需求，具有核心竞争力的项目上，如航运企业目前可以投资市场看好的集装箱、滚装、海运船舶，重点发展这些高附加值运输，还可以进行运输产业物流化及产业升级的投资。以上这些方面的投资收益高，也可以在一定程度上降低公司的整体投资风险。
3、经营风险的管理
应收帐款管理属于企业营运资金管理的一个内容，能否有效调控应收帐款，直接关系到企业产品销售和营运资金的周转。经调查，湖北联通公司对应收帐款管理主要是山各子公司收入科和总公司风险处共同管理，尽管机构设立表明公司对应收帐款管理较为重视，但其管理成效并不显著，因而，湖北联通公司要加强应收帐款管理应从以下几个方面着手：
（1）建立与完善应收帐款控制制度
第一，强化财务部门的管理与监控职能。按照财务管理内部牵制原则，在总公司的财务部下设立财务监察小组，由财务总监领导，配置专职会计人员，负责对有关业务往来的核算与监控，对每一笔应收帐款都进行分析和核算，保证应收帐款帐帐相符。同时规范各经营环节要求和操作程序，使经营活动系统化规范化。
第二，改进内部核算方法，科学划分帐龄段。目前，我国部分湖北联通公司将应收帐款的帐龄划分为四段：即1年以内、1年至2年、2年至3年和3年以L。这样划分，一是忽视了应收帐款帐龄的特点，即帐龄越长，回收的可能性就越小：二是忽视了应收帐款的性质，即应收帐款是流动资产而不是长期资产。因而，随着应收帐款帐龄的增加，可参照国际上的通行做法，将1年内的应收帐款细分为30天以内，30—120天，120—360天三段。
第三，严格按公司的有关规定区分“未收款”、“拖欠款”和“呆坏帐”。未收款的处理：当月应收帐款未能于规定期限内收回者，财务监察小组应将明细列表交各子公司的收入科核准，再由收入科交业务部门相关负责人负责催收。拖欠款的处理：未收款未能如期收回而转为拖欠款者，业务部门相关负责人应在未收款转为拖欠款后几日内将未能收回的原因及对策，以书面形式提交给收入科核示：应收帐款列为拖欠款后，营销部门应于30日内监督有关部门解决，并将执行情况向财务监察小组汇报。呆坏帐的处理：呆坏帐的处理主要由财务监察小组负责，对需要采取法律程序处理的由公司另以专案研究处理。
第四，对应收帐款实行终身负责制和第一负责制。谁经手的业务发生坏帐，无论负责人是否调离本公司，都要追究有关责任，同时对相关人员的责任进行明确界定，并作为业绩总结考评依据。
第五，定期对主要子公司营销网点进行巡视，检察和内部审计，同时不定期对应收帐款数额较大，问题较多的子公司进行审查，防范因管理不严而出现的挪用、贪污及资金体外循环等问题，降低风险。
（2）对往来客户资信程度进行科学的内部评估
湖北联通公司可以充分利用计算机建立有关档案管理系统。主要选择重点客户、长期往来客户作为内部评估对象，通过各种渠道了解和确定客户的信用等级，然后决定是否向客户提供商业信用及赊销限额。公司在评估客户资信程度时应包括如下资料：客户的品质、商业信誉、经营作风及与本公司业务往来历史；客户的资本实力、资金运转情况尤其是流动资金周转情况；客户的经营性质、规模、营销能力、经济效益等。在进行内部资信评估时，通常以预期的坏帐损失率作为信用判别标准。
结束语
随着我国交通事业的不断发展，湖北联通公司要想在未来的竞争中占有一席之地，必须先从企业内部开始，而化解企业财务风险，健全财务管理制度是重中之重。但改善财务风险不是一朝一夕的事，需要企业在未来中不断的完善。
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篇13
一、公司财务风险的基本特征
（一）财务风险客观必然存在
在市场经济条件下，公司的日常经营运作离不开其财务活动，其财务系统在价值增值过程中不可避免会面临种种不确定性，因此，财务风险是客观必然存在的，不以人的意志为转移。在财务活动中，必然会发生实际结果与预期目标的背离。风险管理人员只能利用各种手段来控制和避免风险，而难以完全消除风险。
（二）财务风险难以预测
由于公司的财务状况具有不确定性，财务风险在一定时期和一定条件下发生的可能性是难以预测的，这就增加了公司财务风险管理的难度。而且，由于影响财务活动的各种相关因素不断变化，对财务风险难以做到完全的事前评估和防范。
（三）财务风险的收益与损失成比例
与其他风险相似，财务的风险与收益是共存的，且两者成正比例，公司面临的财务风险越大，其获得的收益一般就越高。因此，在一定情况下，公司面对存在的财务风险会积极改善内部管理，提高了资金运用效率以及生产经营活动的连续性，从而有利于保持公司经济效益的稳定性，提高了企业长期增长潜力。
（四）财务风险广泛普遍存在
随着我国市场经济体制的初步建立，公司财务风险体现在多种财务关系上，在企业财务管理的全过程中普遍存在。当公司在筹集和运用资金，对经营资金进行积累和分配时，公司财务风险均会发生。
二、公司财务风险的成因分析
（一）公司财务管理应对经济变化的能力欠缺
在公司进行财务管理过程中，公司面临的外部经济条件的变化会对其财务活动产生重要影响。公司做出的财务决策受到其财务管理经济环境的外部约束，只能被动的适应它们的变化和要求。财务管理所处的经济环境包括经济走势、产品供求、物价水平以及汇率波动等，它们的复杂多变是产生财务风险的主要外部原因。公司的财务风险往往源自于宏观经济环境的不利变化，这些公司无法掌控的外部因素严重影响了公司的财务管理活动。例如，持续的通货膨胀会使公司货币性资金持续贬值而实物性资金相对升值，使得公司在资金供给发生短缺的同时，资金成本持续升高，从而对公司的经营现金流产生不利影响。而与此同时，我国目前公司的财务管理系统存在诸多缺陷，管理人员素质低下，缺乏管理基础工作，导致公司经营难以应对经济环境的不利变化，使得公司财务风险频繁发生。
（二）公司财务决策失误频发
建立科学的财务决策机制是避免财务决策失误的前提，而缺乏科学的财务决策机制容易造成决策失误，这是产生财务风险的重要原因。我国市场经济体制初步形成，还未广泛建立现代企业制度，使得在我国公司运营中，普遍存在着管理者利用其经验来进行财务决策的现象，而这种主观决策方式往往导致决策失误，使公司遭受财务风险。公司财务决策失误集中表现在投资决策过程中，例如在新产品投资项目决策中，财务决策部门忽视了进行可行性研究的重要性，没有认真的去搜集全面真实的成本信息，没有去周密系统的分析和研究产品需求，导致做出错误的投资决策。在项目实际运营中，由于对收益的错误预期，使得难以按期收回固定投资，公司面临巨大的损失。同时，决策失误及盲目投资减少了公司的投资效益，降低了企业长期偿债能力，使公司处于更大的财务困境之中。
（三）公司资本结构不合理
公司资本结构是指公司总资本中权益资本与负债资本的比例关系，通过借入财务资本，公司能够最大限度地追求经济效益，利用债务杠杆赚取超额利润。企业借入资金需要偿付借入成本，因此为了持续经营，公司必须保证通过借款经营所取得的利润高于借款利息。但是，目前我国公司为了实现企业价值最大化的财务管理日标，盲目扩大财务杠杆比率，歪曲了企业的资金成本，导致资本结构严重不合理。公司过度追求获取财务杠杆的利益，便会加大负债筹资比率，高收益往往伴随着高风险，过高的负债比率使得公司借款的风险溢价不断提高，大大增加了公司通过发行债券和借款筹资的筹资成本，导致公司定期支出的利息等固定费用增加，当公司用自有资金所创造的正常利润难以弥补借款利息时，公司财务状况就会恶化。
（四）公司财务风险管理制度存在缺陷
我国公司内部财务关系混乱，财务风险管理制度不完善也是造成公司财务风险的重要因素。公司没有建立成熟有效的内部控制制度和完善的成本控制制度，使得资金管理混乱无序，财务信息传输滞后和缺乏准确性。公司的财务管理系统广泛存在机构设置不合理，财务管理规章制度不健全等缺陷，导致当面对外部环境的不利变化时，公司财务管理系统缺乏适应能力和应变能力，无法科学的预见财务风险。同时，公司内部各部门之间的财务关系混乱，在管理和使用资金时权责不明，利益分配等方面缺乏有效监管，从而造成资金使用缺乏效率，极易发生资金流失，无法保证资金的安全和完整，使公司面临较大的财务风险。
三、加强公司财务风险管理的策略分析
（一）增强企业应对经济环境变化的能力
经济环境的复杂多变是公司遭受财务风险的外部原因，企业日常财务管理受到这些存在于企业之外的经济环境因素的深刻影响。虽然外部经济环境的不利变化必然给企业带来财务风险，但公司难以预见和无法改变这种外部变化，无法对其施加直接影响。但是，面对经济环境的变化，公司并非无所作为。外部环境的变化有其自身的规律和趋势，通过对其进行认真分析和研究，建立相应的风险预警机制，公司可以把握环境可能将要发生的变化，预测公司将要面临的风险。针对环境变化的预测，公司应制定多种应变措施，对财务管理政策和管理办法适当调整，从而增强公司应对财务管理环境变化能力，减少环境不利变化对财务管理活动的冲击，以此降低企业面临的外部财务风险。
（二）建立科学的财务决策机制
经验决策和主观决策大大增加了决策失误的可能性，而错误的财务决策必定会导致公司财务管理的失败，增加公司财务风险。因此，为了防范财务风险，公司必须提高决策的科学化水平，建立科学的财务决策机制。为了实现公司目标，首先要明确企业财务决策的目标，确定与公司目标一致的财务目标是科学财务决策的前提。在充分考虑财务风险的前提下，科学评价财务决策，通过综合运用各种财务风险分析方法来确定最优的决策方案。在财务决策的实施阶段，应加强对实施过程的监督，此时财务管理的中心环节是积极控制财务决策实施中的财务风险，从而合理控制公司总财务风险，保障公司决策顺利实施。
（三）确定合理的资本结构
公司财务风险与其资本结构与理财目标密切相关，因此，合理的资本结构有利于公司规避财务风险。公司资本结构是否合理取决于筹资决策，公司在筹资时应结合自身实际，对有关影响因素综合考虑，以确定最佳资本结构，并在长期筹资决策中保持该最佳比例。公司筹资决策需要选择适当的筹资方式、筹资对象、筹资金额以及筹资期限。管理者应权衡成本与收益，比较分析股权融资与债权融资，选择合适的筹资方式与筹资对象；恰当的筹资金额和筹资期限有利于公司降低偿债压力，保证正常的资金运转，因此，为了健康、稳健的发展，公司应保持适当的资产负债率和债务期限搭配。总之，公司应优化资本结构，在实现企业价值最大化的同时，降低综合资本成本和财务风险。
（四）完善公司的财务风险管理制度
公司如果没有明确的财务风险管理制度，财务风险管理的目标和方向就会模糊，势必造成财务风险管理效率的低下，因此，完善的财务风险管理制度是防范财务风险不可缺少的重要措施。内部控制是公司财务风险管理制度的核心，为了完善公司财务管理制度，首要任务就是建立和强化企业内控机制，加强对资金的管理，提高资金的使用效率。首先，全面梳理企业现有的业务流程，寻找工作流程中存在的风险及相应控制措施；其次，对现有内部财务控制制度进行审核，并补充和完善相关监管漏洞，健全内部控制措施。同时，加强对主要业务节点的控制，例如对现金管理建立资本预算体系，对公司的现金实行预算控制管理，这可以为公司提供预警信号，公司管理者就能够及早采取防范措施，提高抵御财务风险的能力。
参考文献：
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