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篇1
从业绩数据看,民生银行的净利润增长主要基于资产规模扩张、资产结构调整以及净非利息收入的快速增长。6月末,民生银行的资产总额为14100亿元,比上年末增加3,558亿元,增幅33.73%;存款总额为10,753亿元,比上年末增加2,895亿元,增幅为36.85%;贷款总额(含贴现)为9,039亿元,比上年末增加2,456亿元,增幅为37.30%。民生银行选择有利时机处理了海通证券的股权,获得了不菲的收益。
在利润稳健增长的同时,民生银行的不良贷款实现了“双降”。到6月末,民生银行的不良贷款余额78.01亿元,比去年年底下降了1.2亿元;不良贷款率为0.86%,首次降到1%以下,而去年年底为1.20%。在不良贷款“双降”的同时,民生银行的关注类贷款也出现“双降”,关注类贷款余额从2008年末的163.66亿元下降到152.78亿元,占比从2.49%下降到1.69%。
在资产质量进一步提高的同时,民生银行的不良贷款拨备进一步增加,拨备余额从年初的118.85亿元增加到6月末的132.56亿元,拨备覆盖率从150.04%增加到169.93%,这表明了民生银行的经营更加稳健、风险防范能力进一步提高。
事业部改革成效凸显
到今年6月底,民生银行公司业务事业部制改革在运行了一年半之后,成效充分显现。
从规模增长看,民生银行的四个行业金融事业部――地产、能源、交通、冶金事业部在受经济危机影响较大的业务领域经营,仍然保持了业务规模较快发展。截至6月末,事业部存款余额2208.38亿元,比年初增加675.75亿元,增幅44.09%;事业部贷款余额2918.19亿元,比年初增加782.76亿元,增幅36.66%。存、贷款余额分别比2008年初成立时的1167.63亿元和1843.43亿元增长1040.75亿元和1074.76亿元,存、贷款增幅达89.13%和58.30%,分别比全行公司业务同期存贷款增幅高出32个和1个百分点。
从风险控制及资产质量看,得益于专业评审、分级监控、专业贷后管理等多层次风险防控体系,以及专业化经营体制下的风险控制防线前移,虽然民生银行四个行业事业部主要业务领域的原材料、产成品价格大幅波动,企业盈利情况也有不同程度的恶化,但事业部的资产质量呈现稳定向好趋势,不良贷款余额和不良贷款率双双比去年末下降5.34亿元和0.48个百分点。
从客户选择与风险定价能力看,今年上半年民生银行四个行业金融事业部贷款平均利率5.77%,高于民生银行全行公司贷款平均利率0.18个百分点;事业部新投放贷款中,基准利率以上占比29.79%,比同期全行新投放公司贷款基准利率以上占比高出8.69个百分点。此外,由于客户定位清晰,事业部新客户拓展与潜在问题客户退出进展顺利,总对总营销也取得较好效果。
在事业部改革成效显现的同时,民生银行也充分发挥分行作为区域市场主导的作用,积极开展特色公司业务,提升分行所在地的市场份额,效果明显。
零售业务双向突破
今年上半年,民生银行零售业务能力提升取得显著成效,商贷通贷款和信用卡业务发展势头良好。
作为民生银行零售业务的突破点和2009年重点业务,面向小商户、小业主的商贷通贷款今年2月份在上海首推之后,在上半年取得了良好开局。截至6月底,民生银行的商贷通贷款余额达到169亿元,占个贷余额比重14%,其中上半年累计发放商贷通贷款166亿元,占全部个贷发放量的44%。商贷通客户金融资产总计51.55亿元,户均金融资产29.90万元,同时,商贷通客户金融资产也实现了快速增长,表现出良好的派生效应。
面对今年以来信用卡市场的风险增大,民生银行的信用卡业务经营更加审慎。今年上半年,民生信用卡新增发卡29万张,同比减少86%。在这一情况下,新增交易额455亿元,同比增长52%;营业收入10.8亿元,同比增长79%;在去年就已经实现扭亏为盈的基础上,上半年税前利润2.71亿元,同比增长281%;贷款余额127.55亿元,比上期末增长38%。截止6月底,民生白金、钻石信用卡累计发卡量达12万张。
机构普遍看好民生
今年上半年,看好民生银行发展前景的机构投资者纷纷增仓民生银行股票。到今年6月底,易方达 50 指数证券投资基金和兴业趋势投资混合型证券投资基金分别持有民生银行2.57亿股和2.06亿股,进入了民生银行的前十大股东之列。平安集团则因为对深发展的投资而战略性减持民生银行的股份,退出了民生银行十大股东之列。
篇2
在不到三个月的时间，安邦保险集团耗资约350亿元完成了从民生银行第六大股东到第一大股东的飞跃，持股数量从截至2014年9月30日的9.16亿股飙升至47.87亿股，持股比例从2.69%飞至14.06%。
更不要忘记，这三个月可是A股市场多年未遇的暴涨阶段。
安邦增持民生银行，不计成本，霸气十足。
2014年12月23日，民生银行在京召开股东大会。会上补增安邦保险集团副总裁姚大锋为董事会董事的议案已获民生银行股东大会审议通过。
股东大会投票现场，新希望集团董事长刘永好坦言：“对于安邦的大笔增持，我们考虑了好久，是好还是坏？实际上，谁给民生银行带来价值就拥护谁，安邦可能对民生银行的存款和业务发展带来很多积极影响。”
据媒体统计，安邦保险目前在A股市场上持有9只股票，分别为金地集团（600383.SH）、招商银行（600036.SH）、金融街（000402.SZ）、民生银行（600016.SH）、华业地产（600240.SH）、吉林敖东（000623.SZ）、中国电建（601669.SH）、工商银行（601398.SH）和万科A（000002.SZ）。其中4只为地产股，3只为银行股。
2014年的安邦堪称“高光”，除了对于招商银行、金地集团的收购外，其海外投资也有“霸气”的一面。
2014年10月6日，安邦保险斥资19.5亿美元，从希尔顿手中接盘美国纽约地标建筑，拥有83年历史的华尔道夫酒店，引发全球媒体关注。这次交易成为中国公司在美最大一笔地产交易，创下美国单一酒店成交额的最高纪录。一周之后，安邦保险收购了比利时有着百年历史的保险公司FIDEA，据称收购成本超2.209亿欧元，约合人民币17亿元。就在大笔增持民生银行的同时，12月16日，安邦保险收购比利时金融机构德尔塔・劳埃德银行100%的股权。该银行开业至今已260多年，主要面向高端私人银行和企业客户，提供存贷款和资产管理等金融产品和服务，消息显示，此次收购价格为2.19亿欧元。
安邦保险3次海外收购至少投入150亿元人民币。 皆大欢喜
目前大型银行里只有民生银行是民营银行且没有实际控制人，是战略投资的合适标的。
实际上，这样的股权结构对于民生银行来说在初创时期应该是一件好事，但在金融混业趋势和国内金融行业大变革的时代似乎并非好事，因为民生银行股权较为分散，一直以来缺乏一个强有力的股东背景，支持其发展混业经营，甚至在发展战略上也是很难达成一致，可是经过2008年的金融危机的事实证明，没有混业经营，未来很难立足。
实际上，近年来快速补充资本金的安邦保险集团，无论高管还是资金均实力雄厚，安邦保险成为第一大股东，民生银行将会拥有更多的发展机遇。
目前，安邦保险已经获得保险、银行、金融租赁和证券四个牌照，马上要取得基金、信托和期货牌照。
安邦和民生银行合作，可以资源互补，发挥协同效应，保险资金可以为银行提供廉价的资金来源，而银行可以为保险资金寻找到具有更高回报率的投资领域。
安邦在权益变动书中也表示，“此次增持是出于对民生银行未来发展前景的看好。”
当然，安邦有的是钱。
12月4日，保监会一纸批复，同意安邦保险集团股份有限公司增加注册资本到619亿元人民币，这是其继4月从180亿元增加到300亿元之后的二次增资，此次增资幅度为319亿元。
至此，安邦资本金规模已跃居保险集团首位，高于次位的人保集团195亿元。
安邦收购民生银行，至少目前看来，股民、安邦和民生的股东和民生银行，皆大欢喜。 博弈继续
对安邦而言，分析人士大都认为，安邦保险的海内外收购动作意在争取金融全牌照，布局金控集团的动作十分明显。安邦通过旗下成都农商银行获得了银行牌照，而其对海内外地产业资产的收购，也显示出安邦的雄心可能更加宏大。
市场人士认为，安邦保险是在走“投资反哺承保”的发展路径，即一改国内险企“负债驱动资产”的扩张之法，通过将投资做大，将总资产做大，再反过来在承保端吸引客户资金的流入，故而在投资上，往往积极主动甚至不乏激进。
保监会数据显示，截至2014年10月安邦保险集团旗下安邦财险保费收入为41.87亿元，在中资保险公司中位列第17位;安邦人寿保费收入为430.43亿元，同比增长122倍，排名第八位。
根据安邦集团官方网站信息，目前安邦集团控股8家保险领域公司，已成为拥有全牌照经营的综合保险集团。同时还控股邦银租赁和成都农商行。集团网络遍布全国31个省市自治区，拥有3000多个网点、2000多万客户以及海外资产管理公司，是全国分支机构最全的保险集团之一;总资产规模已达到7000亿元。
安邦进入后，民生银行会否转向成为市场关注的焦点，一直以来以关注民营企业自居的民生银行在经营压力面前似乎也在发生着细微的改变，2014年12月23日，民生银行召开股东大会时洪崎表示，除了小微和民营企业客户，民生银行还将重点攻战略客户，“更关注在混合所有制方面以及大型的、能带动中间收入的客户，包括同业的战略客户等”。
更重要的是，现在市场的猜测已经转换为：安邦会满足仅仅成为一个简单的收购者角色吗？
篇3
“大家都在揣摩安邦的到来对银行是提升，还是有其他目的？”一位民生银行董事向《财经》记者表示，有的董事甚至担心，民生银行存在成为新的大股东“提款机”的风险。
顾名思义，安邦保险集团股份有限公司（简称安邦保险集团），本应是一家以保险为主业的金融集团，但现实中，经历了近五年在金融等跨行业的强势扩张后，保险业的资产仅占安邦保险集团总资产的三分之一。真正令市场侧目的，是其彪悍而隐秘的投资风格。
业界普遍认为，安邦的进入，并非“对民生银行未来发展前景看好”如此简单的官方表述。
一位接近安邦保险集团的高层人士对《财经》记者透露，安邦保险集团有意进一步增持民生银行股票，并逐步控制董事会和管理层，实现会计并表管理，民生银行将成为安邦保险集团的子公司，作为安邦探索金融业综合经营的核心平台。
安邦的潜在计划，正是深耕民生银行多年的股东们和管理层的忧虑所在。
中国民生银行股份有限公司（下称民生银行，600016.SH/01988.HK）成立于1996年，由59家股东（48家为民营背景）发起成立，注册资本13.8亿元，它的诞生宣告了中国民营银行的起步。近20年走来，民生银行已经由一家成立之初存款40亿元、净利润1.5亿元的小银行，一跃成为总资产近4万亿元、年度净利润约400亿元的全国性商业银行，2014年跻身全球50大银行之列。
民生银行另一个重要特征是长期股权分散，即便是多年来的第一大股东新希望集团，其单一持股甚至从未超过10%。“从银行治理结构讲，民生银行的股东一直在避免一股独大，因为一股独大可能出现不尊重其他投资人利益的情况，大股东站在自己的角度做自己的事情。”民生董事会有关人士表示，过去董事会中常有争吵，但多年磨练下来，大家一直在推动公司治理，最近一两年终于开始形成一个比较好的局面，大家多能建设性顾全大局，为民生持续发展而尽力。
如今，安邦的到来，有可能意味着一切将发生变化。
除了要面对猝不及防的股东更迭，摆在民生银行面前的，还要尽快挽回前期业务快速扩张所积聚的风险。民生银行近些年极力推进“两小业务”（小微企业贷款、小区金融），由于过于激进而陷入僵局，2012年、2013年小微贷款余额几乎以年均40%的增速在扩张，而宏观经济下行引致风险陡然上升。尽管其公司数据显示，2014年三季度不良贷款率为1.04%，但接近民生银行高层人士透露，其中约有1%的水分，民生银行当期实际的不良率当在2.04%左右。
如果继续走下去，民生银行将面临更大的资产质量危机。据民生银行内部权威人士透露，一个定名为“凤凰项目”的转型计划即将启动，计划在三年内，完成全面转型。但在民生民生对外正式宣传口径里，“凤凰项目”尚未提及。
恰在转型关键期，安邦不请自来。安邦会强势打破现有平衡局面，还是顺应原有的游戏规则，民生银行原有的董事会和管理层都在观望。“进来一个新股东也挺好，做个大股东也无所谓，但如果想独吞肯定不行。”民生银行董事会人士向《财经》记者表示，如果安邦想独自掌控民生，或将遭遇部分老股东的联合抵制。 强势举牌
“真不知道持股多少才是安邦的最后目标！”当安邦在A股二级市场数次举牌收购民生银行股票至持股10%，从而晋升为第一大股东时，民生银行的多位管理层人士在私下表达了自己内心的焦虑。
事后证明，安邦并不满足于简单地成为第一大股东。港交所1月19日交易数据显示，安邦保险集团持有民生银行A股股票达到49.96亿股，A股流通股占比已达18.35%。
业界人士预计，目前安邦保险集团对民生银行的实际持股和委托表决比例有可能已接近20%。相关信息或许要等到今年三四月间，民生银行披露2014年报时才能完全揭晓。
令业界感叹的是，对所有这一切，民生银行的现有股东们、董事会、管理层事前全然不觉，事后似乎也一时束手无策。
一位民生银行董事描述：“安邦一开始是敲门，后来是推门，现在看是踢门。”这种强势的进入风格让原股东们生畏。
民生银行公告显示，截至去年11月28日、12月17日和25日，安邦连续增持民生银行股份，持股成本分别在8元、9元和10元上下。安邦通过旗下“安邦人寿-传统产品”、“安邦财险-传统产品”、“安邦保险集团-资本金账户”、“安邦保险集团-传统保险产品”、“和谐健康保险-万能产品”等数个账户，先后买入民生银行A股、H股普通股股票共计约47.87亿股。据悉，这些股票均为安邦在二级市场买入，并无现有股东的协议转让。
据测算，安邦前述多次举牌累计支付资金总额约为400亿元。算上安邦2014年年末增持的招商银行、金融街、金地集团等，安邦动用的资金超过千亿元，这对安邦并非小数。
对此，安邦表示，增持民生银行资金来源于自有资金和保险资金，不存在直接或间接来源于借贷和上市公司及其关联方的情形。
一位对安邦资金有调研的保险人士表示，2013年以来，依靠预期高收益率产品和强大的银保销售渠道，安邦的保费收入大幅增长，其中安邦主做银保投资型业务，增幅出乎市场预期。值得注意的是，安邦人寿2013年年报显示，其99%以上的保费收入来自银保趸交产品，未来三年仍继续以银保渠道业务为主。趸交产品的优势在于来钱快，可以迅速揽得大笔现金流。
此外，2014年以来安邦保险集团曾多次增资，4月，安邦保险集团大股东增资180亿元，12月再度增资319亿元，注册资本位居全国保险行业之首，达到619亿元。让市场颇为疑惑的是，增资资金到底从何而来？
民生银行内部人士分析认为，安邦动用的收购资金并非正常的利润积累，也不全是长期限的保险资金，而有可能是一些类似高收益的短期理财资金，这对民生银行的长远发展，会产生一定风险。在其看来，安邦所动用的资金性质决定了经不起市场的大幅波动，因为可能会输不起，“没有谁能和市场博弈，此时大股东可能就不是银行的守护者了”。
一个有利于安邦的市场因素则是，2014年12月以来，A股市场持续走高，虽有小幅波动，但涨势至今不改。按安邦在去年11月、12月多次增持民生银行时的股价平均估算，如今安邦持有的民生银行股份已经有了一定的账面浮盈。
一些市场分析人士认为，安邦的这种增长模式如果持久，必须同时做到三点：有可持续的资本金以保证偿付能力、业务规模要能够迅速做到很大、投资收益一定要比较高。这种模式关键在于要做一年到两年的短期杠杆，如果运作太长，则未来的政策和行业风险很难估计。 股比20%底线
无论民生银行老股东和董事们如何心态复杂，安邦保险集团的进入已是事实，多年不变的分散股权结构发生重大变化，董事会改组不得不开始。
今年1月15日，民生银行公告称，增补董事姚大峰为民生银行战略发展与投资管理委员会、风险管理委员会委员。姚大峰现任安邦保险集团副总裁、安邦人寿董事长以及安邦养老董事长兼总经理等职，此前曾在中国银行浙江分行工作20余年，有着丰富的银行工作经验，是目前安邦保险集团委派到民生银行的唯一一名董事。
从公开场合看，民生银行现有股东和管理层对安邦的进入持欢迎姿态，民生银行董事长洪崎在最近一次股东大会上表示：“今后金融机构一定是走向混业经营，与作为保险公司的大股东安邦合作免不了。”原大股东刘永好也公开表示：“谁给民生银行带来价值就拥护谁，安邦可能对民生银行的存款和业务发展带来很多积极影响。”
然而，这种欢迎态度皆以安邦不控股民生银行为前提。据《财经》记者了解，民生银行在与安邦沟通过程中已明确表示，希望安邦只做相对大股东，顶多持股20%，并在董事会拥有一席，且可担任副董事长。
从民生银行角度，对于安邦保险集团控股的拒斥，自有其逻辑和历史渊源。
相比中国绝大多数商业银行徒有虚名的董事会，民生银行因其民营资本属性，更强调股东利益的维护，因此，多年来形成了分散的股权结构，这令董事会的组成和权力运行，成为股东们最为关注甚至极为纠结的大事。
“从银行治理结构讲，原来民生银行的股东都担心一股独大，一股独大可能出现不尊重其他投资人利益的情况，大股东站在自己的角度做自己的事情。”上述董事会成员表示。但股权分散也会带来一大风险即内部人控制，可能出现管理层对个别股东的利益输送，以及各种斗争和纷扰。
历史上，民生银行董事会各种力量的制衡博弈复杂，每每有意外之举。
2006年董文标担任董事长，正式掌控民生银行。上任之初便在公司章程中明确，董事长一职一般只能连任两届，一届三年。
“这是董文标很了不起的一点，他定立了规矩，当时我们认为，董文标自己革自己的命。”上述董事至今仍然对董文标这一做法称赞不已。
现实分散的股权，仍然使股东们心存内部人控制的隐忧。而随着时间的推移，董文标个人威望的树立，也令各方产生纠结。
“任期快到的时候，一方面董文标自己很纠结，追随他的人也很纠结，这时候大家都已经把董文标称为老板，这也就有点不正常了。”该人士回忆。
有一点很明确，民生银行的股东们大都希望完善民生银行公司治理结构，避免出现内部人控制，防止出现“放羊的人最后把羊吃了”的局面。2014年8月，董文标离任，恰是重新平衡董事会与管理层、进一步完善公司治理的一个良机。但谁也没想到的是，几个月后，安邦强势闯入。
相较于安邦所带来的巨大不安，民生银行内部甚至有人认为，或许正是董文标的离职，给了安邦发力的契机。“毕竟，无论是业界资历还是高层人脉上，董文标都还是很有能量的人。他如果还在职，安邦不敢这样闯入。”
最让民生原股东和管理层担心的是，民生银行最终会否沦为安邦进行更大规模扩张的“提款机”。
此次安邦收购民生银行股权，累计支付资金总额约为400亿元。依照保监会相关规定，保险公司投资权益类资产账面余额，合计不高于公司上季末总资产的30%。按照安邦保险集团所公布的7000亿元总资产核算，其投资资产规模最高超过2000亿元。
有业界人士对此表示质疑，在安邦保险集团的总资产中银行类资产占据了大部分。
截至2013年底，安邦保险集团总资产约5800亿，其中成都农商行以4293.16亿的资产规模占据了近七成。因此，安邦实际是借助并表农商行扩充了资产规模，从而增加了进行其他股权投资的实力。如果安邦保险集团未来把民生银行实现并表，将会新增近4万亿元的资产规模，进一步获得1.2万亿元的投资资产规模，一位银行人士打了一个极端的比方，它甚至可以通过公开市场持股而控制工商银行（601398.SH/1398.HK）。截至2015年1月23日，工商银行的股票总市值尚不到2万亿元。
随着安邦频频实施跨领域并购，保险界对其存在的一些传闻也随之扩散到银行业：安邦的治理结构和行动策略自成一体，并不总按常理出牌。这对于其掌控和治理一家银行，恐怕会隐含潜在风险。民生银行一些股东担心，民生银行一旦被安邦实际控制，很有可能沦为关联交易的受害方。
对于民生银行董事会和管理层来说，安邦是否会止步于20%股权，目前还是一个巨大的悬念。 安邦图谋
2014年，安邦保险集团以7000亿元总资产位列中国第四大保险集团公司，旗下拥有安邦人寿保险股份有限公司（简称安邦人寿）、安邦财产保险股份有限公司（简称安邦财险）、和谐健康保险股份有限公司（和谐健康保险）、安邦美容险、和谐保险销售公司以及瑞和保险经纪公司等保险全牌照。
近三年来，安邦保险集团纵横捭阖，从2011年取得成都农商行控股权开始，相继揽得银行、金融租赁、证券等数张金融牌照。多年来，安邦保险集团掌门人、年近50岁的董事长兼总经理吴小晖的出身颇为引人关注，被外媒描述为以无情的商业风格和强大的政治后台闻名。
在民生银行股权详式权益变动报告中，安邦声称对民生银行股权的收购是“出于对民生银行未来发展前景的看好”。一位接近安邦保险集团的高层人士向《财经》记者透露，成为股权意义上的大股东仅仅是第一步，未来安邦或将进一步增持民生银行，并谋求更多的董事会席位，实现对民生银行董事会的控制和管理层的任命，在财务层面实现对民生银行的会计并表，为“银保深度合作”铺平道路。
接近民生银行董事会的人士表示，私下接触中，吴小晖甚至非正式表达过担任民生银行负责人的意愿。
回顾安邦近些年的并购事件，不难发现，控股并谋求实际控制权，是其一贯的诉求。这一点从安邦并购成都农商行的操作中，可见一斑。
2011年9月，安邦保险集团斥资50亿元收购成都农商行35%股权，成为其第一大股东，当年12月便实施了大规模高层人事调整，行长、财务总监、董秘等被集体更换，人动甚至波及中层以及基层员工，一度引发了其他股东和员工极大不满。当时安邦称，希望通过银行、保险的整合与合作，打开西南保险市场。最终，安邦实现对成都农商行的实际控制，将其1000多亿元银行资产并表集团资产。三年后，该行资产已扩展至4200多亿元。
业内人士分析，不排除安邦也试图在民生银行复制成都农商银行的做法。不过，根据现行会计准则等相关规则，安邦要想实现并表还需要跨越几道坎。
《企业会计准则第33号》第八条规定，母公司拥有被投资单位半数或者以下表决权时，满足以下条件之一的，可以实现合并报表：通过与投资单位其他投资者协议，拥有半数以上表决权;根据公司章程或者协议，有权决定被投资单位的财务和经营政策;有权任免被投资单位的董事会或者类似机构的多数成员;在被投资单位的董事或者类似机构占多数表决权。
对此，前述民生银行董事认为，民生银行股权分散，如果安邦想实际控制民生银行，只要分裂董事会便可达到目的。而事实上，民生银行原有股东们也并非完全一条战线，历史上股东们本就存在某些不和谐，在内部，近期也有“一些暗流涌动”。
目前民生银行董事会一共有18个董事席位，包括9个股权董事席位、6个独立董事席位和3个执行董事。9个股权董事中，除了新希望拥有2席外，其余分散在7个股东。目前安邦只占据一个董事席位，即便安邦与三位管理层非执行董事达成默契，也还需要争取股权董事的支持。
由于股权分散，安邦保险集团要掌控民生银行，至少要联手多家股东才能达到目的。知情人士表示，民生银行的股权结构远比表面上看起来复杂得多。虽然民生银行前十大股东合起来占有不到50%的股份，但余下未披露股东的股权关系更为错综复杂。想依靠20%的股权对民生银行实际控制，显然过于乐观。
作为国务院批准设立的全国性股份制商业银行，其董事长、行长的任命需经银监会核准，并报国务院批准。安邦想像对待成都农商行那样，完全按自己意愿对民生管理层进行换血，进而实现绝对控制，绝非易事。
一位民生银行高管表示，“监管层不会无所作为，坐视股东胡来。”一位股东代表亦称，老股东们对民生银行很有感情，也不会完全任由新来者妄为。
虽然民生银行历史上的股权之争频频发生，但却从未像安邦此次来得如此突然而强势。
2006年经叔平卸任，刘永好落选董事，董文标继任董事长，民生银行发展迎来黄金十年。期间民生银行股权之争依然暗潮涌动，并呈现加剧迹象。民生银行股东曾拒绝某外资银行入股19.9%的要求，也拒绝了GE金融公司在合作汽车金融业务后可优先认购民生银行股权的要求。此外，游走于资本市场的“明天系“也曾尝试控股民生银行，民生银行成为各路资本觊觎逐鹿的目标。
此外，民生银行其他股东，比如复星集团，也一直在寻找最佳时机，试图增资控股。就在去年，中民投酝酿成立之初，中民投也曾考虑控股民生银行，但是由于民生银行现有股东的极力反对，最终未能如愿。
一位接近安邦保险集团的高层人士坦言，安邦保险集团有别于一般意义的保险集团，而是“金融财团”，这与过去进军金融业的产业资本的风格和路数确实存在不同。
若按照安邦保险集团计划的控股、并表、更换管理层的构想，未来民生银行将逐步植入安邦的基因，逐步嫁接安邦的战略，其发展轨迹或将被改写。民生银行股权分散恰恰为新股东提供了机会。“只要分裂董事会，拉拢一部分股东，就能达到控制的目的，做任何事情就怕不遵守规则的。”接近民生银行高层的分析人士直言。
2014年12月26日，就在民生银行公告安邦收购其股权至股本占比14.06%的第二天，民生银行副董事长、原第一大股东、新希望集团董事长刘永好以每股均价10.8元，减持1.854亿股民生银行A股，套现约20亿元。减持后新希望持有民生银行A股股票占A股流通股的比例，由8.38%下降至7.69%。
对此，上述民生银行高层人士分析，“刘永好的减持是因为当时民生银行的股价很好，卖两亿，赚点钱，等价格下来了，可以再补回来。”
一位新希望高层人士表示，新希望以前是第一大股东，市场都很关注其动向，减持较为敏感，如今成为第二大股东后，“适当动一动，比以前灵活很多”。但他也表示，对于安邦进入后民生银行的前景，确实感到忧虑。
除了刘永好，期间民生银行其他股东股权变动频繁。数据显示11月12日-12月15日，不足两个月间，郭广昌分九次接连减持其持有的民生银行A股2.4亿股，套现约11.59亿元。期间郭又增持H股1.5亿股，持股数达到8.2亿股，此番操作后，郭广昌净减持9000万股。
此外，民生银行前十大股东之一卢志强，于12月3日、4日两个交易日共减持民生银行A股3222万股。
今年4月，民生银行董事会将迎来换届，各界预期现任管理层将留任，不会有太大变化，但是安邦或许会谋求更多的董事会席位，民生银行董事会新一轮明争暗斗才刚刚开始。 凤凰涅
处于股权之争漩涡中的民生银行，正面临着更急迫的任务――战略转型。这是继2009年民生银行将发展战略选定小微企业金融后的再一次自我革新。
当年在确定深耕“小微金融”战略后，民生银行表现出巨大的决心。该行管理层人士回忆，在西安召开的全体动员大会上，民生银行明确了小微贷款创新机制，即拒绝抵押物崇拜，以互联互保、信用贷款方式拓展小微贷款。群情激昂中，700多个支行行长，一批批上台，纷纷表态小微贷款要做到100亿元。而事实上，当年央行给民生银行的新增贷款额度不过1600亿元。
数据显示，2011年底，民生银行小微贷款存量为2300多亿元，此后两年间，几乎以年均近40%的规模增长，2013年年末，存量超过4000亿元。
但是此后，小微贷款余额却基本处于停滞状态。据一位知情人士透露，目前小微贷款存量仍然为4000多亿元，今年基本没有净增量，“不是不想做，而是风险太大，实在不敢继续做了”。
对此，民生银行行长助理林云山道出了实情。他在2014年半年业绩会上说：一方面是民生银行小微业务周期到了一定期限，出现不良是必然。另一方面，除整体经济形势下行的宏观经济因素外，民生银行早期在客户定位上相对比较粗放，在目前经济形势波动影响下受到一定冲击。
小微业务急踩刹车，坏账风险集中爆发，其商业模式和风险控制遇到了空前压力和挑战，民生银行2014年三季度财报显示，全行不良贷款率为1.04%，相对于不良率低点2012年一季度的0.67%，上升了0.37个百分点。接近民生银行高层的人士透露，“其中还有1%的水分”，也就是说，民生银行的实际贷款不良率应在2.04%左右。
民生银行一位高层人士对《财经》记者表示：“遗留问题比较严重，但好在风险尚在可控范围。毕竟，民生银行2014年的净利润近450亿元，增长约5%，拨备覆盖率在180%以上，可覆盖风险。但现在要拿时间换空间，决策层已明确，民生银行必须全面转型。”
据了解，洪崎亲自主导与麦肯锡咨询公司合作，制定了一份全面转型计划――“凤凰项目”。这份转型计划的核心是民生银行如何应对利率市场化，并实现转型和突围。
该计划设定了三年转型期，以消化前期小微业务遗留的坏账包袱，实现银行业务流程再造。
目前，“凤凰项目”已完成编制，并于近日在高管层面进行沟通和传达，将于2月初正式启动实施。民生银行既定的“民营企业银行、小微企业银行、高端客户银行”三大战略届时势必随之调整。
其中，小微金融首当其冲。过去由于支行长期专注小微企业，公司业务逐渐上收至总行事业部，支行公司业务基本停止。据悉，未来调整的基本思路是，保持存量，更为注重成本控制、风险管理。在拓展客户结构层面，支行逐渐改变过去过于侧重小微企业，而是要探索大、中、小客户的均衡发展，改变目前抓小客户，大客户扔在一边的情况。
“事业部制”和“小区金融”也曾经是民生银行谋划转型的另外两张王牌，如今也同样面临着调整和纠偏。2007年底，民生银行在公司金融重点行业、重点产品领域推行事业部制改革，建立了垂直化、扁平化的组织架构，提升了组织运行质量和效率，运行八年来，虽然几经调整，但问题依然不少。
“事业部制”的最大缺陷在于事业部变成了“事业部的事业部”，而不是民生银行的事业部。民生银行一位董事表示，事业部要考虑未来行业调整方向，更注重从自己的客户基础角度出发，由重资产向轻资产转变，更多地涉足投行业务。近日，民生银行在香港组建成立民生商银国际控股有限公司，这将在一定程度上弥补了该行在境外的证券业务板块。
此外，民生银行2013年7月启动小区金融战略，社区网点在全国遍地开花，甚至提出了三年内建设1万家小区银行的愿景。截至去年末，民生银行已设立近5000家社区网点，生意却意外冷清，一年多来仅带来存款200多亿元，远逊于预期。前述民生银行董事认为，小区金融的问题和小微金融战略多少有些类似，其问题的关键在于，银行不应该站在资源拥有者的角度跑马圈地，要更多地从客户实际需要的角度出发，设计和开发相对应产品。
一位接近民生银行决策层的人士评价称，民生银行新一届管理层是务实而理性的，并没有彻底和否定过去的战略，但他们对事业部制、小微金融、小区金融战略的失误和缺陷毫不回避，进行了深刻的反思和检讨，如今他们的转型思路前所未有地清晰。
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（一）外部原因
据调查，我国目前的微小型企业中资金不足率达到80%以上，资金用途上多以短期周转和扩大经营为主，这片市场前景十分广阔。正如前文所述，对于微小企业现有的融资渠道和融资平台十分有限，许多微小企业在面对商业银行繁琐的贷款程序和繁重的担保限制转而寻求社会融资渠道，市场上如雨后春笋般兴起的融资公司正印证了这一点，据统计，微小企业在只有不到20%的融资是通过银行来完成的，而民间借款和社会融资的占比超过了80%。
（二）内部原因
在目前国内的信贷市场上，民间借贷，小额贷款公司，中小型融资机构，地方商业银行以及国有四大行纷纷在市场上找到了生存空间，在传统融资项目中与国有四大行竞争民生银行并没有太多优势，而在小额信贷领域，由于小额贷款公司规模小成本低，可以用大量的服务人员做好贷后服务来规避风险。在这种市场格局下，民生银行扬长避短，选择小微企业作为突破口，在微贷领域发挥商业银行资金雄厚信誉度高的优势，结合自身企业战略转型，创造性的提出：“做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行”，在市场定位上利用自身优势开拓新市场，助力实现企业战略转型。
二、民生银行微贷业务成本控制分析
（一）风险控制
1.行业控制。民生银行根据大量的市场调研结果对小微企业分布较多的一些行业进行了一系列大规模的行业风险分析，在微贷业务的具体开展过程中指导分支行优先选择与经济周期关联程度较低的，行业存续时间较长以及区域优势型企业进行授信。民生总行在行业指导上有明确规定，对具有较强市场竞争力的行业群体授权分支行进行集中开发授信，对于餐饮食品等行业以及品牌商和大型供货商优先考虑而对于行业发展前景不理想以及重污染重能耗的企业选择谨慎或禁入，从行业源头上进行风险控制，避免出现行业性风险而导致的不良贷款。
2.产品控制。在前期行业分析的原则和基础上根据客户个性问题分析风险水平以及风险来源，设立转向营销团队，提供有区别性的信贷政策、信贷条件和信贷产品，利用产品控制来规避风险，变被动为主动，推出自然人联保贷款业务、商铺承租权质押贷款业务、仓单质押贷款业务、互保贷款业务。有效的化解了小微企业担保难的问题，建立起一整套个性化产品体系。
（二）财务成本控制
1.圈链模式。民生银行在早期试点推行微贷业务以及在后续的业务市场拓展中发现小微客户具有一些共性，客户数量多、行业面宽。地域分布广、信息采集难度大、信息不对称。但是这些小微客户为了产生集群效应，在各种小商品城或是批发市场自发聚集起来，经营同类商品；同时，在一些大型企业周围也会出现很多与大企业或上游或下游的小微企业，无论作为大企业的上游原材料供货商还是下游的产品分销商他们的行业特征都十分相似数量也足够大。民生银行创造性的推出了“一圈两链”客户开发模式，对大型商圈和大企业上下游销售供应链进行批发式融资。
2.中间业务收入。客户资源再开发，在微贷的基础上为小微商户提供更多关联服务，同时也创造一部分中间收入，例如为微贷客户开通商户通以及提供一台免费且手续费低于同业的POS机，一方面在流水端可以实时监控商户的日常经营状况，即使了解客户的经营情况降低信用风险，另一方面增加了零售结算业务，同社区支行向联动打造集储蓄、转账结算、收费、理财消费等多功能与一体的商户卡，微贷业务不仅为民生带来了直接的经济效益同时也还拉动了民生银行在中间业务以及零售结算方面的业务增长，更进一步的提升了市场占有率也为民生银行社区银行网点奠定了坚实的客户基础。将简单的信贷服务转向了综合金融服务，既扩大了融资额度也降低了财务成本。
三、民生银行微贷成本控制存在的问题和对策
（一）存在问题
1.客户过于集中。引用商圈模式在客户管理信息收集等方面确实有不可替代的优势但是同时也会产生产业性风险，客户过于集中在某一领域或者集中在一条生产线上下游，那么当这些商户生产或销售的产品滞销或是市场行情陡变，这些小企业自身的抗风险打击能力较差，可能会出现塌方式不良信贷，在短期能造成大量呆账坏账，增加银行经营风险和经营成本。同时，由于微贷客户多在商圈内地域性聚集，还要注意地域性风险。
2.风险管理制度不够健全。商业银行信贷风险管理主要是通过控制贷款投向和发放规模来保证资本的流动性，进而实现收益与风险的动态平衡。由于受到传统信贷经营模式的影响，民生银行尚未完全建立起一套针对于小微企业的风险管理机制及应对措施，民生银行还需加紧建立起微贷风险管理制度，培养微贷风险管理团队，建立良好的微贷团队管理文化。
3.信用评级系统尚不完善。由于小企业基数大，所以每个企业可能存在着不同问题，这样在设定信用评级标准时应该参照的条件相应也就复杂的多，而民生银行现有的客户信用评级系统，设定条件较为单一，只能在一定程度上反映客户信用状况，希望在进行扩大数据库的同时注意对信用评级系统加强维护和更新，更加真切的反映客户信用状况，避免不必要的技术风险。
4.定价偏高。民生银行采取了不同于以往传统信贷业务的担保方式，还款方式，资金使用方式，但是微贷定价应当以当地信贷市场价格水平和客户经理议价能力进行有效浮动，传统银行业以提高门槛的方式来规避风险将大量小企业拒之门外，但是民生银行现有的定价机制没能充分考虑贷款风险成本前提下每一个客户的信用状况和贷款风险补偿措施来确定每一笔贷款的利率水平，这样的定价机制才是在市场上具有竞争力的可持续发展的。
（二）对策建议
实际上，银行对于风险的控制也就基于对各项成本的控制，而对于成本的控制也就或直接或间接的降低了风险，提高了效率，更加有效的配置了银行的信贷资源。小微企业数量庞大，涉及各行各业，企业间管理水平也不尽相同，民生银行在向这类群体授信风险较大也是无法避免的，风险难以把控。只有建立起全面的风险控制系统才能尽可能的将信贷风险降低到银行所能承受的成本范围内，从而事先资本的健康运转。
1.时刻保持对市场的灵敏察觉力。同时严格遵守这行业选择时设定的资金投放比例做好实时监控，确保在行业性和地域性风险发生时，呆账坏账在银行所能承受的范围i额比例内，同时也要深化商圈体系同政府的合作，联手政府建立还贷基金，共同防控风险。
篇5
在民生银行客户服务中心的建设、运营过程中，马景丽直观地获得了对现代银行电子服务和电子营销的全面认识。她以独特的职业敏感性意识到电子银行将成为未来金融服务的主渠道。20****年3月，她带领团队，着手实施整合电子银行产品销售的电子渠道和售后服务平台项目。改进了以往单纯的客户服务功能，电子渠道开始向主动营销转变；数字化管理也初见端倪……
20****年，民生银行客户服务中心正式转制为电子银行事业部，技术保障部也更名为信息技术管理中心。根据银行电子化服务和营销的指导思想，信息技术管理中心副总经理王建宇率领项目团队，负责编写了电子银行业务需求，并协调总行科技部和相关咨询公司，着手实施电子银行项目开发。王建宇敏锐地观察到了互联网和电子商务的第二次浪潮，意识到这是银行增加电子化支付手段、拓展中间业务收入的大好时机。他在电子银行项目的业务需求中提出了建立民生银行订单支付平台的构想，并融合电话银行、网上银行、手机银行等渠道，与众多第三方电子支付公司合作，开通了电子机票、网上购物、在线缴费等多种业务订单的电子支付功能。该平台自20****年初上线，历经一年运营，订单支付业务的签约服务商已于最初的3家增加到目前的8家，业务发展前景良好。
三支精英小分队
信息技术管理中心承担着民角色幕后支持工作，以下三支精的支柱力量。
信息分析组——一个精密的“数据库”。他们承担了民生银行电子银行部所属业务范围的数据挖掘、信息统计与分析的职能，他们是全部门的业务信息来源。从部门运营分析报表、到某个具体业务的数据统计，都出自他们之手。民生银行电子银行部所属的业务范围广泛，电话银行、网上银行、手机银行、座席系统、短信平台等十余个系统和业务平台。数据量浩如烟海，数据结构复杂，要想从中获得准确的统计分析报表，其难度可想而知。但是信息分析组的成员从未放弃任何一条小小的数据，他们态度执着、精益求精，为领导决策提供了可靠的依据。项目开发组——业务部门与科技部门之间的桥梁和纽带。他们负责电子银行部所属业务范围内的需求分析、业务功能开发等工作。业务部门提出的需求，都要经过他们的分析、论证，形成详细的文档之后，才能提交科技部门进行开发。此外，他们对科技部门的开发进度和开发质量起到了督促、检验的作用。自信息技术管理中心成立以来，项目开发组已完成了数十种业务、上百项功能的项目开发。
系统维护组——这是一支特殊的小分队，他们整日为琐碎而紧急的任务东奔西跑。三位年轻的小伙子承担了电子银行部大多数信息系统和所有办公自动化硬件设备的维护工作。通过系统维护组365天默默无闻地耕耘，电子银行部全部门的领导和同事们得以毫无后顾之忧地做好本职工作。只要有故障出现，大家首先想到的就是系统维护组。因此他们很少能有属于自己的空闲时间，经常为了解决系统故障跑上跑下，甚至周末都无法休息。
从幕后到台前
对于信息技术管理中心的“幕后英雄”来讲，工作是他们生活中的主线，他们兢兢业业、一丝不苟；然而当抛开工作，融入另一个丰富多彩的世界，他们的表现将同样精彩!
篇6
手机银行使用人群分布向中年和高收入群体扩散
《2013年手机银行调查报告》是一个系统报告，在2011年2月开始研究结果，对2013年的结论与以往研究结果做纵向比较，手机银行已经拥有成熟、稳定的使用群体，手机银行业务在手机网民中的使用率维持在52%左右。同时，手机银行业务正显著地向收入高、购买力强的中年人群扩散。用户婚姻状况也显示，已婚和同居人群比例之和超过了50%，原因是中年用户的增加以及年轻单身用户在几年之间开始成家立业。在收入方面，个人月收入在5000元以上的手机银行用户的比例为23.2%，高于2011年2月调查发现的15.4%。手机银行用户的成熟和用户结构的优化，预示着此业务良好的发展前景。
手机银行用户覆盖率国有银行占先，常用基础功能使用最多
从用户对手机银行的选择上看，工商银行、建设银行和农业银行以超过三成用户使用率排名领先，位列第一梯队。在手机银行众多功能中，用户最经常使用的是手机银行账户查询与管理功能，使用比例达76.3%；其次是缴费功能、转账汇款和资金归集功能，分别为50.1%和43.8%。在开通手机银行业务的原因中，70.6%的用户选择了方便随时查询账户，超过五成用户因为快速转账、手续费更低，相比之下因为银行礼品而开通手机银行的用户仅占7.3%。由此可见，用户开通手机银行的最初动机仍然是功能导向的。
安全、易操作、易开通影响用户综合满意度
用户对正在使用的手机银行较为满意。超过四成的用户认为手机银行业务很好很强大，功能丰富，使用也方便。但同时，56.8%的用户希望手机银行有更多的安全措施；51.8%的人希望界面设计更好，操作起来更快捷、更容易；37.8%的用户希望开通手机银行不要这么麻烦。由此可见，安全、易操作、易开通是手机银行亟需改进的三大方面。而对手机银行转账功能创新中，超过六成用户对手机号转账有兴趣，此外具有移动互联网特色的摇一摇、二维码功能也得到较多关注。
本次调查的一大亮点是，将每周使用手机银行次数在4次及以上的用户视为深度用户，他们占到总体的16.4%。这一群体是手机银行业务的深度用户，也是各大银行手机银行业务的核心使用人群。在职业分布上，三资/民营/私营企业中的高级主管、三资/民营/私营企业职员、个体经营者、自由职业者中的深度用户所占比例显著偏高。有52.0%的深度用户使用iPhone版手机银行，32.0%的深度用户在两年前即开通了手机银行。深度用户更倾向于使用转账汇款和资金归集、理财、本地生活服务和银行服务信息查询功能，他们希望手机银行的功能更丰富、更实用、更符合自己的个性化需求。深度用户的期待也将成为各大手机银行提升、完善自身服务的依据。
【样本案例】
民生银行手机银行瞄准“双小”人群
在《2013年手机银行调查报告》中，民生银行在综合满意度调查中排名第一，收获用户口碑的原因何在？
在民生银行电子银行部，《成功营销》记者见到了该行专门负责电子银行市场营销的总经理助理刘伟，在采访中他不时冒出几个时下流行的网络用语并伴以爽朗笑声，颠覆了记者对于银行白领的传统印象，更像是互联网公司负责人，他对此表示赞同，说“民生银行电子银行就是要用互联网思维做大做强”。
保持对互联网的敏锐
民生银行手机银行界面有一种清新简约的设计感，将常用的功能用形象的图标展示在主界面，容易查找，操作流畅。刘伟现场展示了民生银行手机银行，将经常转账的联系人设置可爱的卡通头像，仔细一看竟然是按照办公室某个正在忙碌的工作人员的形象设计的，要给谁转账，只要点选相应的卡通头像即可实时划转款项，手续费全免。
在功能创新上，民生银行打造了手机银行网点排号、跨行账户管理、手机号跨行转账、二维码收付、信用卡跨行自动还款等多个行业领先特色功能；提供许多快速入门的资讯服务，即使用户不登录民生手机银行，也可享受网点查询、理财超市、基金超市、手机证券等各类金融资讯服务；方便客户便捷生成“我的缴费单”、充值号码管理等个人信息维护的项目，尽量减少用户使用步骤；手机银行订电影票、飞机票，缴纳通信费、水费、有线电视费等200余项公共服务费，购买游戏点卡，民生银行特惠商户等便民服务直指本地O2O服务。
据介绍，目前民生银行手机银行的研发团队就超过了100人，民生银行董事长董文标多次表示：“全行要抓住机遇、强势出击、迅速占领手机银行市场”。民生银行的核心工作之一，就是研发、运营和推广手机银行。
刘伟表示，民生银行确立了大力发展手机银行战略，紧密跟踪、调研市场动态和客户需求，充分利用移动互联网最新技术研发出更人性化、实用的手机银行功能，满足用户越来越多样个性化的移动金融需求。除了不断创新手机银行产品和服务外，民生银行还将以开放的心态，以互联网思路做手机银行，加强与互联网企业、电信运营商、第三方公司等机构的合作，研发出适合更多老百姓需要的金融服务产品。
关注百姓需求
篇7
“今年上半年接近一半的新增贷款,我们投放给了政府投融资平台和有政府背景的一些企业;剩下的一半,投向了中小企业、微小企业,以及相关的服务行业。”近日,在接受《财经》记者专访时,民生银行行长洪崎坦言,上半年该行新增贷款向政策支持行业倾斜明显,这也是今年以来信贷结构调整的结果。
事实上,如何根据财政刺激政策拉动行业及其上下游企业,适时进行信贷结构调整;如何在有政府背景的贷款激增时,将风险管控关口前移;如何在企业复苏信号尚不稳定之时,拿捏重点行业的进退策略,凡此种种,皆关系到银行当下乃至以后更长一段时间的稳健经营。
民生银行行长洪崎在接受《财经》记者专访时,一一剖析了他对上述问题的思考。
今年3月,52岁的洪崎正式就任民生银行行长一职。拥有经济学博士学位的他对民生银行并不陌生,在此之前,他长期担任民生银行的执行董事和主管公司业务的常务副行长。而早在13年前,民生银行筹备之时他就加入其中,历任该行总行营业部主任、北京管理部总经理等职。
信贷进退
《财经》:去年下半年以来,中国经济遭遇到前所未有的严峻挑战,下行压力很大;中央也适时推出了经济刺激方案,银行信贷方面也取消了规模控制。时值年中,你如何看待未来宏观经济的走向?
洪崎:去年下半年以来,外部金融危机对国内的出口型行业和企业、经济外向型地区影响比较大。经济增长的驱动,由出口转为内需还需一个过程。此外,经过前些年的高速增长,中国经济本身也到了一个调整阶段。二者叠加在一起,下降的速度和幅度都很大,所以显得调整比较大。
不过,中央采取“4万亿”的投资计划,包括“国十条”“金融30条”,对整个经济的拉升作用明显。
我对中国经济走势的判断还是比较乐观,因为中国经济还是处在一个城市化、工业化的过程中。现在城市化过程才走到一半,城市化率现在才是45.7%,每年增加1个百分点,到65%的话,那也是西方平均的发展程度。基于这样的基础,经济短期内会有一些波动,长期内还是趋好。商业银行在这个时候稍微谨慎一点,毕竟不确定因素还是比较多,但也不必过分紧张。
《财经》:经济下行期,一些行业和地区的景气状况会掉得比较快;而中央去年底出台的经济刺激计划,又会促进很多行业的发展。在这个过程中,民生银行是如何进行信贷结构调整的?
洪崎:我们有一个调整,国家支持的行业,监管部门支持的行业,投放量稍大一些。一季度我们的信贷投放量不是很大,新增贷款大约832亿元,因为我们也在选项目。之前的储备项目不是太多,信贷投放是比较审慎的。
我们也需要根据“4万亿”经济刺激计划的投向,来进行信贷投放的规划,尤其是对于一些中小企业。“4万亿”投到哪些方面,哪些中小企业是它的下游,比如说工程机械、电器等相关配套的中小企业。我们对这些政府投资拉动行业,以及关联度比较高的中小企业,投放的比较多。
我们也要求在制定信贷投放规划时,要具体到行业,行业里哪些企业可以做,然后根据规划对客户进行“按图索骥”。
对政府类的融资平台,我们都是经过评价的,采取什么方式,如何防范风险,在一开始就做了很好的规划。然后,由我们总行的公司银行部总体牵头,不允许分行各行其是。总体规划,总体牵头,跟分行统一销售。所以,我们信贷投放的地方融资平台,一般还是在经济比较发达的地区。
《财经》:下半年民生银行的信贷投放的思路如何?今年以来的信贷高速增长,可能会有哪些潜在风险?
洪崎:就我们自身来说,毕竟现在资本充足率也不是太高,正在融资。下半年的思路主要还是控制总量、防范风险、调整结构。调整结构主要是针对中小企业和微小企业,对一些关系到国计民生的企业,一些零售、有利于拉动内需的企业,照常进行信贷投放,但对公司的一般性贷款会控制得严一些。
我觉得,新增量的风险倒不是太大,反而存量的风险需要注意,因为原来的评价标准和现在的评价标准还不一样。过去经济形势比较好,贷款的企业也处于高端,现在能否扛得下去,还要观察一段时间,需要银行进行动态分析。银行对于存量贷款一定要加强贷后检查和管理。
新增的贷款,本身就是经济在底部的时候形成的,风险反而会小一些。就今后来说,虽然有一些不确定因素,但整体趋势还是向好。而且这些企业从高端掉到底部都能很正常地走过来,说明抗风险能力很强,再往后应当能扛过去。
《财经》:今年民生银行有没有明确的思路,要从一些行业进行策略性的退出?
洪崎:这没有一个绝对的说法,只能说通过对具体的行业、企业进行贷后的资产重估、风险的重新评价来考虑这个问题。我们现在正在完整地做这项工作,进行风险评估,该退就退,该支持的还要支持,该进还是要进。
对于国家支持的又有很好前景的企业,可能暂时有一些流动性问题,我们肯定支持;有些现在还不错,但是往后看会遇上一些问题,比如说产能过剩的,反而应该撤出来。因为这些企业现在流动性很充足,即使产能过剩,看起来也很不错,但未来调整只是一个时间问题。
现在国内在产业结构调整方面还没有形成气候。一些企业在高峰期也都挣到了钱,现在形成这种V型经济波动,时间比较短,调整还没到位,就拉升上去了。比如说房地产行业,大家原来预测有40%的企业会倒闭,可能会兼并重组,进行重新洗牌,但是牌没有洗成。我认为,还是要认真对待房地产风险,这一段时间“去库存化”比较快,储备也不够,但整体来说对于房地产贷款要谨慎一些。
每一次经济周期,都应该是产业和企业进行优化调整的过程,然后再通过技术改造和资本重组提升水平,在中国经济结构调整中,实现这一过程非一日之功。
地方授信“盯项目”
《财经》:您刚才提到民生银行上半年新增贷款的一半都投向了政府融资平台和政府背景企业,但就地方融资平台而言,存在负债率高、治理不完善、偿债能力欠缺等诸多风险因素。我们了解到,一些银行只将“百强县”的融资平台纳入授信范围。民生银行在对地方融资平台授信时,是怎样进行项目筛选的?
洪崎:我们的授信范围还不是“百强县”,绝大多数都是直辖市和省会城市,比如上海、南京、重庆。地级市也有一些,但都是发达地区。我们选择的二线城市,都属于经济发展前景非常好的地区,它们的财政收入能实现可持续增长,平台经营比较规范,政府行为比较理性。
考察融资平台,一定要看地方政府行为是否理性。比如上海的融资平台,本身是很有理性的,要多少钱,做多大规模,做哪些项目,财政收入如何支持融资平台,都非常理性。
全国有3800多家政府融资平台,要对平台本身进行分类。比如,有的地方是抓住机遇赶紧扩大融资规模,如果平台本身有好的项目,我们也会选一两个进行授信。比如说昆明,现在还处于一个发展期,要对机场、公路等交通进行大的投资建设,他们的规模确实做得很大。我们在中间就挑核心的项目,这些项目本身有还款来源,而且资金是封闭运行的,这样的项目我们可以介入。
关于统借统还的地方融资平台,有一些是有土地储备中心的,还有一些是政府投融资公司的统借统还。对于这类客户,我们介入时一定要谨慎,要看它的运作水平和以前的运作行为,有点像考察企业一样。
《财经》:地方融资平台在融资方面呈现多头融资格局;而在投资方面,除了不理性投资,还有一些地方财政会直接在融资平台“挂账”拿钱,这些都是风险因素。民生银行在对地方融资平台贷前审查时,会有哪些有针对性的举措?
洪崎:地方融资平台融资的渠道很多,有发债、信托理财、银行贷款,多头授信就会导致银行难以掌握平台真实负债情况。我们在对平台授信时,不会简单要求贷款占平台融资多大比例,但会盯住项目。
我们主要还是看平台做什么项目,哪些项目能参与,哪些项目不能参与,从中挑选合适的项目授信,贷款跟着项目走。除了个别声誉很好的平台、地方政府也很理性,我们会将贷款直接贷给平台,其他的我们都是盯项目。盯项目就能把钱盯住了,不盯项目就不能把钱控制住。没有具体落实的项目,钱进去以后就不知道哪一块是你的;有了项目,每一笔钱就有了专门的用途,这样成本也小。
对于那些“融点钱,财政先花着”的融资平台,我们不介入。只有平台行为很规范、作为一个企业持续运转的才行;如果地方政府把它作为一个融资平台,政府随时都可以拿一些钱做各种政府的项目,我们不能介入。
《财经》:有政府背景类的贷款,分行是否有授信权限?
洪崎:我们评审的模式是专门独立的,分行一般没有权限。我们还有事业部,评审属于事业部,也是独立的,派评审官、风险总监去执行。交通、能源、房地产、冶金,包括中小企业,都是属于独立评审。我们就派评审官进入到业务线,效率高一点,和市场更贴紧一些。
事业部制改革下一步
《财经》:2007年9月,民生银行正式启动事业部制改革;2008年1月四大行业事业部正式运营。这一年半来,恰逢经济下行对银行经营构成压力,民生银行从事业部制改革中收获了怎样的经验和心得?
洪崎:2008年,民生成立了包括地产、能源、交通、冶金四大行业的金融事业部,我们认为,波动性比较强、不确定因素比较多的高风险行业,以事业部的方式进行运营,能有效地防范风险。
第一,现在四个行业事业部都是波动性比较高,和经济关联度比较高的。作为事业部,它是一个专业的部门,对这个行业研究比较透。比如说,在周期之初,去年上半年我们在做规划的时候,大家都在判断经济会下降多少,对这个行业会影响多少,哪些企业可以进入,哪些企业不能进入,如何进入,都有一个团队在研究,而且执行力很强。这不是一个地方的“块块”行为,而是一个全国的“整体”行为,指示的传达直接扁平化。所以从这次周期来看,有利于防范风险。
第二,因为专业了,而且是以全国性的眼光来观察行业和企业,比较优势就出来了。在全国范围内分配贷款资源和金融服务资源,效率和合理性都比较强。
第三,事业部在营销过程中是“总对总”,专业再加上扁平化执行,营销能力也强很多。
经过这一年多,尤其是今年上半年,我们的感觉特别明显。行业部在全国做那么多项目,熟悉行业的情况,可以对很多企业进行横向比较,有时候还能给企业提供咨询和建议。
《财经》:以行业来划分事业部,有利于银行“吃透”行业,但对于一些横向跨行业,或纵向产业链式的综合性集团,事业部将如何通过整合提升运营效率?
洪崎:从行业来讲,事业部已经比较专业了,但毕竟还是分行业,面对一些横跨多行业的集团性客户,提供一揽子服务的时候,就会感觉到有些问题。下一步,事业部在完成中后台改革后,要建立一个后台的客户关系系统。对于集团性的客户要协调各行业部,实现既专业又一站式的服务。
整合有多种模式。一种方式是将行业部并起来,成立集团性客户服务部,产品经理是专业的。这种方式的前提是要有具备这方面的专业人才,如果没有,并了也没有用。
还有一种方式是不合并行业部,但前端有一个庞大的交叉销售系统。这个系统要科学,前面还是行业部,但遇到集团性客户,成立专门的客户服务部,对产品进行整合。现阶段来看,事业部按行业划分的做法,至少比没有事业部、一揽子什么都做要强得多;但是往后走,要更好地实现一站式服务,还需要在一定程度上进行整合。
另外,还有一些行业的集团性客户,用行业部来做也没有问题。
《财经》:事业部制改革,很大程度上也需要在银行内部重新进行利益切割,如何解决事业部和银行分支机构之间的合作问题?
洪崎:这个问题是存在的,事业部和分行之间也有摩擦,需要进行一个利益的切割,但实际上这还是一个“块块”和“条条”的问题。有时候在行业不是很清晰,涉及上下游供应链的时候,事业部和分行谁能做,谁不能做,就会有矛盾。现在我们也在梳理这个矛盾,着力解决,但更多的还是合作。
事业部可以和分行内部约定,如果是行业内上下游企业关联度很高,就直接由事业部来做;对于有些处于行业末端的企业,事业部认为可以给分行去做的,就不需要在下面花很多的人力、物力;有些分行跟得时间比较久的客户,也可以交给分行去做。事情有时候千变万化,要由事业部和分行加强沟通,没有强制性的要求。
篇8
以往，保利地产靠高经营杠杆和高财务杠杆“双杠杆”驱动下保持着年均78%的资产扩张；但极限“奔跑”中，保利地产已接近负债上限，未来成长将从“重资产模式”转向“轻资产模式”，即从资产依赖性扩张转向效率推动性增长，模式的转型意味着资产的扩张速度将减缓，但回报率和每股收益增速提升。保利地产的经营效率一直处于行业标杆水平，轻资产模式下，从土地重资产中释放出来的资本金被重新配置于经营环节，推动效率隐含回报从历史平均的18.0%提升到20.9%。未来，如果周转速度能进一步提高10%，同时利润率降幅不超过15%，公司整体回报率将进一步提升轻资产模式下，保利地产的合理估值为20倍市盈率，即16.6元/股，较当前股价高64%，评级买入。
伊利股份：
增发扩大产能
长江证券给予“推荐”评级
伊利股份拟增发募资用于公司主要产品的产能扩建项目、奶源项目及补充流动资金。公司借助本次非公开发行增强资本实力，进一步加强奶源建设，逐步实现产业链纵向一体化；同时扩大生产规模，提升产品结构实现产品高端化。本次募集资金投资项目达产以后，对毛利率和附加值较高的酸奶以及奶粉业务的收入贡献比例，将远大于公司现有产品结构中酸奶和奶粉的收入占比；将显著提升公司产品结构，有助于公司实现产品高端化。我们测算预计这些项目达产后将为公司贡献净利润约5.88亿元，预计项目合计净利润率为4.71%。对应摊薄以后10.17亿元总股本，预计将为总司增厚每股业绩0.58元。我们对公司维持“推荐”评级。预计2011-2013年公司EPS分别为1.21元、1.59元和2.06元。
民生银行：
商贷通促进转型
民族证券给予“增持”评级
民生银行商贷通中的商户70%以上的商户是首次贷款，银行之间的高度交叉不大。体现了小企业贷款难的现状，商贷通使小微企业从高利贷中解放出来。民生银行商贷通的目标是全国4000万中只做40万户，商贷通平均期限为7个月，今年计划55%以上的新增贷款投入小微企业，即增加800-1000亿元。我们认为探讨银行投资价值的前提是宏观经济没有出现系统性风险，如果系统性风险出现，不仅民生银行，包括金融业以及其他行业、宏观经济都将面临大的风险，在这种情况下讨论投资价值则没有意义。由于民生银行在挑选行业和客户方面非常谨慎，小微企业由于贷款数量小，出现个别的问题对银行的伤害也小。预计民生银行2011年、2012年每股收益为0.86元、1.06元，维持公司“增持”的投资评级。
山西汾酒：清香之王延续高增长
东兴证券给予“推荐”评级
青花瓷是公司既有品牌高度、也有量的增长、还可带来业绩重要贡献的中高端主打品种，价格区间已横跨200-1000元。一季度增长势头迅猛，销量1000吨相当于2010年全年1300吨销量的77%，全年有望增长90%甚至更高，成为业绩高增长的新亮点之一。公司作为清香型代表和最大的产销基地，正在迎来管理、治理、产品结构优化、销售扩张等新时期。从稳健角度，预计2011-2013年净利润增长56%、52%和51%，EPS约2.17元、3.3元和4.98元。鉴于公司属于二线白酒中的大品牌、老品牌和正在强势复苏之中，给予40倍PE估值，2011年目标价86元，与当前股价相比还有24%的上升空间，但考虑到目前食品饮料行业以及白酒子行业整体估值水平有一定局限，继续给予“推荐”评级。
银座股份：
大股东注资预期明确
国都证券给予“推荐”评级
公司按照鲁商集团制定的“双千亿”计划进行扩张，近三年增加门店近30家。2011年公司新开店数量大约在7家左右，大型项目如济南振兴街项目可能要到2012年投入使用，青岛李沧项目也正在施工中，预计2012年实现部分营业。鲁商集团将银座商城注入上市公司的预期较为明确，但在时间点上存在较大的不确定性。此外，通过2010年的非公开增发，管理层间接持有上市公司股权，这理顺了上市公司和管理层的利益关系。我们预计2011―2012年EPS分别为0.61元和0.92元，对应的PE分别为37倍和24倍，对应2011年的PS值仅为0.63倍，远低于行业平均1.2倍的水平，考虑到公司未来业绩具备巨大的反弹空间，建议中长线关注，给予“短期_推荐，长期_A”的评级。
黔源电力：
新机组陆续投产
华创证券给予“推荐”评级
2011年董箐电站将全年运营，假设2011年与2010年公司的经营情况和每个季度的来水量都完全相同，则2011年的收入将会比2010年多出约10%。但2010年上半年贵州省内遭遇大干旱，而从目前的情况来看，2011年也出现同样大干旱的可能性较小，二季度来水明显好于去年，因此2011年公司发电量和收入应该明显好于2010年。考虑到目前正是水电行业的黄金期，公司自身成长性良好，加上乌江公司若注入，则能给公司带来翻番的增长。公司未来盈利能力很强，且具有较好的安全边际，保守估计公司2011-2013年EPS分别为0.56元、0.87元、1.24元，公司估值对目前股价有良好支撑，未来的成长性和资产注入预期都将给公司带来巨大的溢价空间，三个月目标价25元，维持推荐评级。
圣农发展：
定增项目助力高速增长
金元证券给予“买入”评级
公司拟非公开发行10400万股，发行价格不低于14.49元/股，募集资金不超过15亿，投向“年新增9600万羽肉鸡及配套工程建设”项目。此次定增的项目将在13年能达产，届时公司白羽鸡产能达到2.52亿羽。因为所在地环境承载量限制，公司将走向异地扩张道路，未来公司的目标产能是6亿羽，占全国白羽鸡近20%。另外，集团旗下的圣农食品主要经营熟食加工，已经取得日本出口许可证，未来会将此项业务纳入上市公司，这将使得产业链进一步延伸。预计11-13年公司可实现销售收入31.9亿元、50.4亿元和64.8亿元，基本每股收益0.55元、0.86元和1.13元，目前对应的11-13年PE为35倍、22倍和17倍，考虑到公司未来仍然保持高速增长，我们给予买入评级。
亚泰集团：
全年业绩有望超预期
第一创业给予“强烈推荐”评级
我们预计公司水泥与熟料今年可以实现总销量超过2200万吨，公司全年水泥出厂均价将达到380元每吨。尽管房地产在国家政策的打压下，存在一定的不确定性。但是，长春地区由于刚性需求的占比较大，未来大幅下降的空间有限。我们保守估计，公司在长春地区的楼盘销售面积全年均价在6200元/平米的情况下，地产业务板块将为公司贡献利润3.5亿元。而公司持股东北证券、江海证券、吉林银行，未来资产增值空间很大，预计今年能为公司带来3.6亿元的投资收益；公司煤炭、医药、商贸等板块预计全年可为公司带来收益约2.5亿元。公司由于资产庞大，业务较多，我们综合认为保守可以给予公司11年15倍市盈率，对应的目标价位12.15-13.35元，继续给予公司“强烈推荐”评级。
双鹭药业：
股价压制因素解除
兴业证券给予 “推荐”评级
根据2006年5月16日通过的股票期权激励计划，公司计划授予激励对象810万份股票期权，此次82万股期权是其中的最后一部分。按照此前的承诺，公司董事长徐明波将把该部分股权未来取得收益中不少于51%的部分奖励给公司其他人员。由于该部分人员大多属于公司中层，对税收较为敏感，因而行权预期对股价一直存在客观上的压制因素。我们认为，此次行权将完全解除税金对股价的压制因素，有利于公司业绩的释放。考虑到期权行权及公司产品医保放量的影响，我们小幅调高公司盈利预测。预计2011-2013年EPS（按最新股本计）分别为1.15、1.60和1.96元，对应PE分别为33、24和19倍，估值较具吸引力，维持对公司的“推荐”评级。
宁波华翔：
借力国际配件商
华宝证券给予“买入”评级
公司涉足大约占整车产品成本的5%左右，净利润率大约8%~10%之间的高附加值座椅系统，且公司顺应汽车轻量化的趋势，大力发展非金属业务包含滴灌产品在内的注塑件业务。我们认为公司紧跟市场节奏，产品定位合理将逐步提升公司的盈利能力。公司一方面加强与国际巨头的合作，另一方面坚持以通过收购兼并海外中小企业而获取品牌、技术和客户。我们认为随着公司与合资公司合作逐步加深，客户范畴及产品种类的扩展将大幅提升公司的业绩，盈利能力亦在未来3年得到逐步提升。我们认为公司2011年~2013年分别以28%、31%及32%的速度增长，将实现每股收益0.98元、1.28元及1.66元，考虑到公司业绩稳定增长且新产品、新项目投产在即，我们给予公司“买入”评级。
爱尔眼科：
发展前景明朗
民生证券给予“强烈推荐”评级
公司目前估值水平过高，但是，我们认为公司处于扩张期，不适合简单的PE倍数估值。分拆来看，我们估算成熟的12家医院2010年的税后净利润约为1.5亿，全年利润增速将会超过40%，2011年净利润将会超过2.1亿。我们认为受益于医改及人口老龄化和经济发展，这些医院的发展前景较为明朗，我们给以2011年30-35倍的动态PE，则这12家医院的价值为63-74亿元。公司处于扩张期，假设五年后，在这12家医院之外新增24家成熟医院，即新增价值高达126-148亿元，将这部分价值折现到当前，即为85-100亿元。如此计算，仅考虑36家医院的情况下，公司的价值已达148-174亿元，我们预计公司11-13年EPS分别为0.67元、0.99元、1.48元，给予“强烈推荐”的投资评级。
东方电子：
篇9
支付空间在向传统领域进行拓展，是目前很多企业在着力突破的，包括保险、教育、零售、旅游，供应链等。有了移动支付之后，是真正把线上和线下打通。目前基于移动支付的形式有刷卡支付、综合的支付平台、移动手机账单和固定商户预付费卡，这些都已在业内展开了普遍而积极的尝试。
曹军波表示，移动支付促进新产业业态出现，腾讯微信是目前大家都很关注的。微信其实在大力推动的是线下商户，有很多认证商户在推优惠券和用户卡，而这些很像团购，但与团购最大的区别在于可以和微信打通，用户可以开通便捷支付工具，通过二维码来关注线下企业，同时进行支付，这是和团购最大的不同。
易观国际的数据显示，2012年上半年，手机网上购物用户达3747万人，相比2011年下半年的2347万，半年规模增长59O7%，成为增长最快的手机应用。手机在线支付应用也得到较快发展，2012年上半年用户为4440万人，相比2011年下半年的3058万人，半年用户规模增长45.2%，增速远远超过整体网上支付。2012年期待使用网上银行直接支付和手机上网支付的网民比例分别为42.4%和32.3%，手机上网支付的用户比例与网上银行直接支付的差距大幅缩小。2012年期待使用手机近端刷卡支付等更便捷的创新移动支付方式的网民比例大幅增长，达到26.2%。业内对移动支付市场非常期待，也因其涉及产业链众多，可以在移动支付市场普及，民众享受支付便捷时，使更多相关企业受益。
四大行网银交易提升
易观智库数据表明，2012年第三季度中国网上银行市场交易规模为262.21万亿元，环比增长10.5%，同比增长31.4%。
第三季度整体市场活跃程度提升，网银的促销优惠力度强于上季度，从营销活动的类型来看，降低手续费、赠送礼品以及与网商合作优惠促销为主要的活动内容。另外，部分银行将企业网银作为推广的另一重点，企业网银推广力度有所加强，通过降低交易手续费实现营销目的。但促销优惠活动仅能在短期内起到作用，在该季度内，鲜有新产品的。
易观国际分析师阳骁认为，在中国互联网支付处于快速发展的背景下，银行与第三方支付企业产生业务重合，由于第三方支付市场化程度高，新产品上线迅速，用户体验较好，而银行在网银用户体验方面投入相对不足，在重合业务部分的竞争力下降。为更好应对市场竞争，网上银行便民生活服务平台成为提升网银用户体验的新途径。除了银行本身的促销活动之外，网上零售市场的火热为网上银行交易规模的提升注入一针强心剂。
趋势一，网上银行市场格局保持稳定。中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行分别以38.1%、15.0%、13.5%暂居市场前三名。而工行、建行、农行网银交易额占市场整体交易额的66.6%，市场集中度略有提升。
趋势二，网上银行市场促销力度显著加强。中国工商银行联合网商开展一系列的网购特惠季活动，活动品类包括旅游、手机、摄影器材、奢侈品等。招商银行在该季度开展针对于网银生活缴费的促销活动，用户通过网银进行生活缴费将获得优惠并且有机会参与抽奖。同期，中国建设银行正式推出“悦生活”生活缴费平台，缴费业务涵盖医疗、理财、教育等多个领域。建行、招行此举意义在于通过促销活动培养用户使用网银进行缴费的习惯。
增值服务成发展趋势
易观智库研究发现，目前中国网民实现互联网接入方式呈现全新局面，通过手机接入互联网的网民数量达到3.88亿，相比之下台式电脑为3.80亿，手机首次超越台式电脑成为我国网民的第一大上网终端。面对这种变化，银行也开始重视这一庞大用户群体，通过移动银行服务抓住这部分客户已经成为趋势，手机银行服务越来越成为各银行未来发展战略的核心。
目前，四大国有银行、各股份银行以及一些城市商业银行都已开通手机银行服务，针对智能手机用户推出客户端，在我国主要银行中83%的银行都推出了自己的手机银行客户端。以浦发银行为例，自2011年11月浦发手机银行客户端上线苹果软件商店以来，总客户端下载已数超过100万，单月交易金额更已突破10亿元，并且均呈现出持续快速增长的态势。手机银行在灵活性和及时性上拥有传统银行以及一般网上银行难以比拟的优势，用户可以借助移动互联网随时、随地、随身的享受移动银行带来的便利金融服务。
现阶段手机银行主要的服务可以概括为两种，常规金融服务和增值服务。常规金融服务包括账户管理、自助转账、信用卡管理、自助缴费等；增值服务包括金融行情、网点地图、理财计算、特惠快讯和商户、投资资讯、财富内参、商旅预订、手机充值、网点排队信息等。除了常规的金融服务外，各银行都针对用户习惯推出各种生活服务的功能，以此更大限度提升用户便利性，增强用户粘性和忠诚度。以民生银行为例，民生银行为了缓解银行排队情况推出了手机银行网点排号功能。通过手机定位功能，客户除了能查询到所在位置附近或指定区域的银行网点，还可通过手机在线申请排号。同时，手机银行还可实时显示银行排队情况，客户通过手机申请排号后，可随时获知银行排队人数，避免太早到达在银行等待或太晚到达出现过号的情况。
手机银行提供的主要增长服务在目前市场上主要手机银行客户端中的占比情况，可以发现不少移动银行注重贴近用户生活的应用，其中网点地图、自助缴费以及市场资讯以相同的占比成为各家银行为提高用户体验而提供的增值服务。对于常规金融服务，由于其在传统银行业务基础上发展而来，服务差异性不明显，所以各主要银行希望通过增值服务提升差异性。
客户端下载招行居首
根据易观智库最新监测数据显示，截至2012年10月，银行移动金融服务客户端市场格局稳定，五大国有银行iphone移动金融客户端下载量排名靠前，与银行规模基本一致；招商银行、民生银行两家股份制商业银行的iphone移动金融客户端下载量表现突出，分别占据第一和第六位。
易观智库研究发现，近两年随着3G网络和智能终端的发展，各银行纷纷推出了移动金融服务客户端产品，除了手机银行客户端外，一些银行还针对信用卡优惠信息、生活服务、投资理财等方面推出相应的客户端产品。例如招行推出了招商智睿期货、招商智远理财、招商卡会、招商银行掌上生活；民生推出的民生信用卡，工行的北京快逸生活等也都收到用户青睐。
上榜9家银行中除招商和民生两家银行外，各家银行移动客户端下载量基本与其规模相符，工、农、中、建四大国有银行凭借其庞大的用户规模和业务规模牢牢占据了前五名的四个位置。招商银行以58.8万的下载量名列第一，而民生银行今年推出iPhone移动金融客户端便创造了下载量37万的成绩。
易观智库研究认为，招商银行和民生银行客户端的突出表现主要基于以下原因：招商银行由于独特的业务结构和用户结构，一直以来都非常注重银行业互联网化建设，在移动金融业务上针对期货、理财、卡惠、生活等各个领域均推出了相应的客户端产品。近几年民生银行创新能力突出，其创新性和业务的灵活性受到业界关注。民生银行的移动银行客户端虽然推出时间较短，但是无论设计风格、功能、操作体验都简便易用，符合广大移动互联网用户需求，获得广大用户支持。
移动金融服务客户端下载量可以从侧面反映出各家银行在移动金融方面的服务现状，招商、民生银行凭借其在移动金融业务上的创新和优质的服务质量，在移动金融终端市场占据领先地位。
App应用可能更主流
招商银行在每个用户接触的页面都进行了设置，无论是App还是网页都有。支付宝在各个领域各个碎片都要占领，因为是特别大众的产品。“入口在哪里，支付就在哪里。”支付宝商户事业部总经理王丽娟说道，“我们不是找入口，而是找哪个地方人家已经在那儿，有支付的需求，我就到就好了，其实我是做支付平台的，我的职责不是找入口也不是找应用，而是真正地发展到哪里，我就在那里等着它，把支付很自然切入进去，这就是支付宝的定位和职责。”
她认为，相比Web支付，终端App应用模式可能会更主流。“目前来看，移动支付会是小额支付的定位，可能为什么很多人说它是零钱包，它就是定位一千元以下的小额的支付，对于安全的级别比较低，完全不用考虑把支付变得那么复杂。”她说道。
支付安全手机剧卡
移动支付下的新兴安全快捷支付，将金融机构、电信运营商、第三方支付商、终端设备及解决方案提供商紧密联系，配套的信息安全、大数据管理等热点问题的探讨，使支付更安全，更快捷，更好地服务于未来智慧新生活。
有报道称快钱正在通过快刷积极布局移动支付市场。快钱“快刷”已经覆盖到包括机票、旅游、保险、直销和物流等在内的10多个行业，商户数量粗算已有1000家以上。而且，有消息称快钱正在开发一款类似于手机钱包的产品。该款产品除了具备优惠券管理等时下热门的功能外，还可以进行订单推送、订单合并支付等功能，并有望形成整体移动支付行业解决方案。
易观智库研究发现，近两年随着以手机刷卡器为典型产品的美国Square刷卡器产品在本土取得快速发展以后，中国的支付企业也开始在移动支付领域进行相应的产品布局。所以，从2011年下半年开始，中国市场上越来越多的厂商如快钱、拉卡拉、乐刷、盒子支付等相继推出了手机音频刷卡器支付产品。
篇10
三大问题也随之产生。首先，风控能力不一。年轻群体已经非常适应先消费后支付，与此同时，20%的90后完全不知道所选消费金融平台的利率，容易成为真人版“杨白劳”。校园贷的恼寺示痈卟幌拢个别的超过100%。
其次，网上层出不穷的提现攻略，正利用各方漏洞来给平台方造成损失。
再次，平台安全问题频现。超过两成消费者在使用时曾被泄露信息，同时也有近两成消费者遭遇账号被盗、密码篡改、信息被修改等。在各系平台中，消费者对P2P系消费金融的安全指标满意度相对较低，银行系认证的安全性则高于其他三系。
与电商行业一样，对消费金融行业而言，“好评”关乎生死。口碑指数表明：消费者的评价直接影响忠诚度，指数中的公司获得正向的言论较多，市场表现不佳的往往也有更多的负面舆情。知名品牌诸如蚂蚁花呗、京东白条等拥有更高的客户忠诚度。
篇11
与中国电信和中国移动的净增用户数相比，中国联通3G用户净增略低于预期，市场普遍预期5-6月3G净增用户高于200万户。中国联通5月的3G用户数据略低于预期的主要直接原因为联通自4月12日开始取iPhone4“286”套餐，iPhone用户发展受到一定影响。但从补贴政策的有效性而言取消补贴率高达60%的“286”补贴政策有助于整体终端补贴的有效利用。从长期而言中国联通必须充分发挥WCDMA终端丰富的产业链优势，单纯依赖iPhone不利于合作中掌握主动，因而我们认为短期的3G用户数的低于预期是终端政策多元化进程中的波动。我们对中国联通全年净增2500万户3G用户发展预期不变，短期的调整不改变对公司在3G市场的竞争能力，维持对中国联通强烈推荐的投资评级。
中信证券：
增长提速二次起飞
长江证券给予“推荐”评级
公司传统业务在剥离中信建投后呈现持续增长趋势：经纪业务方面，公司通过人员扩张和营销拓展，在提升部均交易额基础上实现了市场份额的提升。公司在创新业务上一直走在行业前列，我们认为创新业务已成为公司核心竞争力所在，创新业务的业绩贡献已经显现。预计2011年公司创新业务业绩贡献可达15%以上。尽管二季度以来市场成交量和换手率维持在低点，但由于公司经纪业务占比较低，所以公司业绩受成交量影响有限；与此同时，公司目前股价与2008年底基本持平，但与2008年公司基本面相比，公司目前正处在估值底部和业绩增长提速的起点，我们预计公司2011-2013年EPS分别为1.08、1.10和1.38元，维持“推荐”评级。
民生银行：
战略转型效果显著
方正证券给予“增持”评级
2009年下半年，民生银行在对之前的战略规划进行调整的基础上提出了新的战略定位：做民营企业的银行、小微企业的银行、高端客户的银行。2010年，针对小微贷设计的“商贷通”产品爆发性增长，带动公司的净息差大幅提高35个BP至2.94%，居16家上市银行之首。而在2007年下半年，民生银行启动了公司事业部制改革，把高风险的公司业务从总行-分行-支行“三级经营、三级管理”的体制改革为事业部“一级经营、一级管理”的体制，实现了效率和专业化的同时提升。短期内，公司存贷比监管压力较大，公司将继续通过产品创新、管理创新、网银建设、物理网点和ATM机商圈布局的路径提升存款吸收能力。我们预计未来三年公司净利润同比增速平均在25%以上，给予“增持”评级。
东方航空：
国际竞争力有望提升
兴业证券给予“推荐”评级
6月21日，东航在北京人民大会堂举行仪式，宣布正式加入天合联盟，上海航空随同其母公司一起正式加入天合联盟。虽然目前还没有准确数据量化加盟对航空公司的提升作用，但这种趋势已被众多航空公司认同。以国航为例，其2007年12月加入星空联盟后，以联盟为平台积极拓展航线网络、获取新客源，2010年星盟贡献收入达17.5亿元，较2009年增长91%。我们预计东航正式加入天合联盟后，在两三年内，其联盟贡献收入也将达到10亿级别，占其总收入的比例可达1%。我们预计东航2011年业绩较2010年仍有望小幅提升，因此上调2011-2013年EPS为0.50元、0.49元、0.54元，给予12XPE，估值6.00元，维持“推荐”评级。
唐山港：
估值具备吸引力
民生证券给予“强烈推荐”评级
唐山港具备三大比较优势：①公司具有行业首屈一指的劳动生产率，一季度在国内港口类的上市公司中，唐山港TPP（人均吞吐量）为3.24，仅次于南京港、北海港；②公司提价空间高于同类港口，目前公司装卸费率低于周边的曹妃甸、天津港，未来20万吨级航道竣工及20万吨级码头投产后，有望上调装卸费率；③资产“活化”，带来高投资回报，2011年第一季度唐山港的存货周转率为42.31%，排名行业第二位。我们预计公司未来三年收入复合增长率达到39.46%，净利润复合增长率达到55.12%，11-13年EPS分别为0.50、0.75、1.28元，对应PE为14.58、9.70、5.69倍。相对于同类公司而言，当前估值已经具备吸引力，我们给予“强烈推荐”评级，6个月目标价10元。
江铃汽车：
步入高增长市场
山西证券给予“买入”评级
公司轻卡拥有目前最为成熟的高端轻型发动机4JB1，这款发动机在保有量、性能等各个方面都进入了最佳状态。公司推出的新款SUV驭胜目标市场为13-15万元的柴油SUV市场，我们认为由于其搭载了源自福特的发动机技术，其核心竞争力将强于其他产品。同时柴油SUV市场近几年几乎为长城等自主品牌垄断，竞争并不充分，公司此次出击此块市场有较大获得成功的可能。我们认为未来公司将继续以SUV为突破口继续向乘用车发展，未来公司有望在这一业务领域持续获得来自福特的大力支持，公司正在驶向另一个高增长市场。我们预计公司11-12年主营业务分别增长30%，30%，EPS分别为2.3元、2.8元。基于我们对公司未来的乐观预期，我们给予公司“买入”评级。
新钢股份：
收购矿山拓展上游
宏源证券给予“增持”评级
公司拟通过非公开发行股票数量不超过4亿股，增发价格不低于6.23元/股，募集资金不超过25亿元，拟投资于以下项目：①收购新钢集团持有的铁坑矿区、良山矿区、太平矿区和流元矿区麻石下矿段采矿权，预计14.81亿元。②用于铁坑矿区扩界建设工程、良山矿区扩界建设工程、太平矿区扩界建设工程、流元矿区麻石下矿段建设工程，预计10.19亿元。公司收购新钢集团铁坑矿区、良山矿区、太平矿区和流元矿区麻石下矿段四座矿山的采矿权，从而拥有1.27吨铁矿资源储量，硫铁矿石储量为1019.96万吨，钼矿石资源储量355.67万吨，实现了向上游资源的瓶颈突破。公司后期进行矿山建设，可完善公司产业链，有效降低原料成本并保障原料供给。
东方电气：
篇12
1.1民营银行概念
我国对民营银行的界定主要有三个角度：第一种是界定产权角度，民营银行就是民间资本占主要地位的银行；第二种是资产结构角度，民营银行指为民营企业提供资金支持等服务的银行；第三种是公司治理结构角度，民营银行是采用市场化经营的现代股份制商业银行。
1.2民营银行特征
民营银行的建立旨在打破中国商业银行业单元国有垄断，实现金融机构的多元化。同国有银行比较，民营银行具有两个突出特征：
一是自主性，民营银行完全自主决定其经营管理权，包括人事管理等不会受到任何政府部门的干涉和控制；
二是私营性，民营银行的产权结构主要以非公有制经济成分为主，并且以此尽可能最大限度防止政府干预。
2民营银行现状
1996年民生银行的成立标志我国首家民营银行的诞生。多年来我国银行业市场一直以国有商业银行为主导，民营银行的资本规模在整个银行业体系中所占比例极小。2012年以后民营银行才迎来“井喷”发展。2013年7月提出“推动尝试民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构”。2014年两会表示年内启动由民间资本依法设立民营银行的新一轮金融改革措施。2015年两会提出“成熟一家、批准一家、不设限额”开放政策。2015年首批5家民营银行全部相继开业。
目前，金融体制改革深化大背景下，民营银行的发展探索阶段是一个挑战与机遇并存的黄金发展时期。
2.1民营银行面临的挑战
2.1.1金融制度不完善
2015年《存款保险条例》公布并于5月1日施行，该机制有助于银行抵御利率市场变化过程中存在的风险；我国尚未形成成熟的银行退出机制，因此系统性风险的概率很低；银行利率的市场化程度较低，金融市场调控效率低，不能及时且准确反映出资金供求情况等有效信息，这使得各金融机构资金流动不稳定。国家政策对民营资本进入银行尚缺乏一套系统而完备的审核体制，监管金融机构体制缺乏科学有效的管理方式，常使银行陷入“一放就乱、一打就死”怪圈，制度的不完善制约银行业发展，也决定民营银行未来的命运。
2.1.2行业竞争日趋激烈
多年来我国国有商业银行在业内占据主导地位，积累了丰富的财力、物力等资源，垄断着金融市场。银行业内存在的城市商业银行、农村信用社、邮政储蓄银行、外资银行等对于民营银行已构成压力。而互联网正逐步向金融渗透，腾讯，阿里巴巴等参与民营银行投资，强大的大数据支持下民营银行间也竞争激烈。随着改革深化，银行业内的竞争必然会日趋激烈。
2.1.3信用劣势制约
公众意识中，民营银行在局部地区的探索试点中，其初期规模较小，安全系数低，当将其与当地城市商业银行、农信社等比较，广大储户自然更愿选取资金实力，人力资源强大的资信度高的银行。对于银行，银行的受信业务先于授信业务，信用是生存之本，信用的建立是民营银行吸收存款、扩大资产规模的必要前提。而民营银行的信用劣势导致其在吸收公众存款时难度较大，使得民营银行在竞争中处于不利地位。
2.2民营银行面临的机遇
2.2.1国家政策大力支持
发展民营银行打破国有银行“一统天下”的格局，开创了国有金融与民营金融、外资金融机构竞争共存的新局面。民营银行能提升金融资源的利用效率，迫使国有金融机构改革发展，为金融业引入真正的市场竞争机制。纵观众多利好，随着党的“十”的顺利召开，“加快发展民营金融机构”的方针第1次写进了党的报告，这表明发展民营银行绝非口号，其包含有深刻的社会经济内涵。发展民营银行基于当前银行业良好发展的基础，同时它是我国推进金融体制改革的重要环节之一。国家鼓励民间资本发起设立民营银行，引导民间资本参股、投资金融机构。建立存款保险制度，健全金融机构风险处置机制，实施政策性金融机构改革为民间资本有序进入银行业金融机构创造了积极条件。
2.2.2发展民营银行是时代的呼唤
我国中小微企业融资难题亟待解决，大部分中小微企业因不能满足传统银行设立的信贷条件，企业资金不足。随着经济发展，民间资金存量增加，目前投资产品种类有限，导致各种高风险的民间集资滋长。创建民营银行可带来“鲶鱼效应”，倒逼传统银行改革，激发市场活力，降低融资成本，更好服务于实体经济。“互联网+”理念和大数据支持，使民营银行清晰了解客户的需求和动因，积极沟通客户从而满足客户需要。民营银行可充分利用自身优势抢占空白市场。当下，民营银行拥有良好发展空间，泰隆银行的成功也为民营银行的发展提供思路。发展民营银行的客观需要和广阔发展空间，以及可借鉴的成功经验，发展民营银行实为时代呼唤。
3中国民营银行的发展前景
中国经济进入新常态，处于金融体制改革重要时期，仅2015年重大金融改革举措就频频推出――民营银行发展“不设限额”，五家民营银行开始营业，存款保险条例实施等。中国利率市场化的步伐明显提速，存款利率浮动上限已扩大至基准利率的1.5倍，面向企业和个人的大额存单正式发行，市场利率定价自律机制不断健全。总之，新常态下发展民营银行充满机遇与挑战，其拥有巨大的发展空间，中国金融改革的前景良好，同时需要做好迎接各种困难的长期准备，各层面人士共同协作，包括顶层制度设计，正确领导以及法律体系有效保障，从而迎来中国民营银行新的的发展春天。
参考文献：
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2、投资品概念
交通运输设施、电网建设、城市及农村基础设施建设等基建投资仍将是“十一五”期间的投资重点。基建投资将支撑投资品保持旺盛的需求，进而拉动能源、原材料的需求增长，因此，交通运输、基础原材料、建筑施工、设备制造等行业具有良好的发展前景。我们看好铁路、港口、建筑建材、化工、电气设备制造、造船、装备制造等行业的发展前景。
重点公司：天津港、大秦铁路、振华港机、中国石化、宝钛股份、巨化股份、许继电器、特变电工、广船国际、广东鸿图。
3、金融资产概念
人民币将保持持续升值，通胀预期调整更像是处于4浪反弹过程中，但也不排除这里已走出失败型5浪的可能性(这种可能性稍弱)。
无论走至结构的哪个阶段，结论是共同的，这里已是4512点开始的调整的尾声阶段。如果后面还要展开5浪最后调整，走失败型可能性更大，即创新低概率很低。
笔者曾在上周公开发表的文章中提到：5浪可能走下降楔形。这种可能性目前依然存在。其原因是主力尚需再压一压盘，进一步收回已抛出的筹码，收集已值得投资的品种。
结构分析提示：调整已进入最后阶段，每一次的回头调整都是战略建仓的好时机。
二、4312点下跌以来曾在跌穿60天均线后，对该线进行过反抽，反抽失败后，一直探低到3563点。
由于反抽在60日均线处又留下了一批筹码，因此本次的反弹仍受到了60日均线的有力阻击。由于目前20日、50日和60日构成的中短期均线已十分接近。其对市场上升形成的阻力仍是不容忽视的。均线提示：行情上升不会一蹴而就。将带来巨大的资产保值投资需求，房地产作为保值投资品之一仍将保持增长。银行、证券、保险作为投资服务提供者，发展空间非常广阔。
重点公司：招商银行、民生银行、浦发银行、深发展A、中信证券、S延边路、中国人寿、中国平安。
4、产业整合和产业升级带来的投资机会
钢铁、电力、煤炭行业是国民经济的重要产业，目前国有资产占主导地位，实际上市资产比重较小，拥有大量的优质资产可以注入到资本市场中来。国家对三大产业的整合力度在不断加大，鼓励大型中企实现整体上市，未来将形成大型国有企业居于垄断地位的行业格局。
三、前期，两条平行的下降趋势线构成了4512点下跌以来的一个下行通道。显然，目前已成功脱离此通道上轨的压制。趋势线分析提示：此次的下跌已接近衰竭。
四、笔者特有的能量监视指标，在3563点处出现了60分钟以下所有级别的底背离迹象。因此，3563点起来的反弹是得到能量充分支持的。这也是近几日来虽然仍有不少利空传闻，但盘子却仍然不能展开有效下跌的原因。但笔者也注意到，如果行情快速上升后回落，短期内可能出现30分钟以下级别的顶背离迹象。能量指标提示：上升行情不会是简单而快速的。从这个概念理解，结构分析中所说的最后第5浪，还是可能会展开。
综上分析得出结论：一个复合的大型调整已进入尾声阶段。任何的看空后市，都可能造成战略上的失误，每一次的回调(尤其是深幅回调时，笔者认为机会已不多)都是投资者战略建仓的好时机。当然，真正的上升行情可能还需些时日，笔者指出的仅是战略上已必须看多。已有太多的股票值得投资，诸如银行、地产港口等等。
同时，目前这3个板块的市盈率水平均较低，估值优势明显。
