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项目投资作为一种新兴的投资方式,因为其具有改善和提高项目经济强度及项目债务承受能力、减少项目投资者的自有资金投入、提高项目投资收益率等诸多优势,所以自出现以来就具有很强的生命力。目前,许多投资者投资于大型工程项目来获得收益。但由于项目投资跨度长、涉及面广,往往伴随着较大的风险。
因此,企业在商业房地产项目投资的过程中如何进行有效的评估风险就显得尤为重要,本文提出了一种利用EXCEL工具来评估投资房地产项目风险的方案选择方法。
二、商业房地产项目投资风险的类型
项目投资的风险一般可分为内部风险与外部风险两大类。内部风险是指项目实体可自行控制和管理的风险。外部风险是指与市场客观环境有关,超出项目自身范围的风险。
1.外部风险
(1)政治风险
商业房地产项目投资的政治风险主要由于各种政治因素如战争、国际形势变幻而导致项目资产的收益受到损害的风险。政治风险的大小也与一国政府的政策的稳定性有关。政治因素的变化往往是难以预料的,其造成的风险也是难于避免的。由于商业房地产与国家经济形式紧密相关,在很大程度上受到政府政策的控制。
(2)法律风险
商业房地产项目的法律风险是指东道国的法律变动或不健全给项目带来的风险。我国当前的商业房地产处在飞速发展的阶段,随着商业竞争的不断加剧,商业房地产中的法律也会逐步改进。法律一旦变动,投资人就必须面对和自已原来投资时点所不同的法律条款,就可能会受到某些方面的损害。
(3)金融风险
金融风险是指项目发起人不能控制的金融市场的可能变化对项目产生的负面影响。金融风险主要表现在利率风险和汇率风险及通货膨胀风险。由于商业房地产项目的回报时间长,所以汇率波动带来的债务负担的加重,利率上升导致融资成本的增加,通货膨胀影响项目的现金流量的变化。
(4)不可抗力风险
商业房地产项目从设计到建成需要一定的时间。在这段时间内,不可避免的会出现一些自然灾害天气,如地震、冰雹、泥石流等自然灾害。在房屋的建造过程中出现给商业房地产的建设造成破坏的自然天气,会对项目带来无法估量的损失。但这种自然灾害是人们无法预测的,所以不可抗力风险是不可以避免的。
2.内部风险
(1)预测风险
预测风险是指项目的制定人在项目规划时面临的项目完成所发生的项目收益变化的风险。由于商业房地产项目在一开始规划时预测其可能会给投资人带来的收益的大小,所以项目的收益是无法预测的。从项目到一开始规划到建成有一定的时间差,在这段时间内,规划人所预测的商机就可能发生变化。如果在投产后没有达到投资人预想的收益,投资人就会不可避免的承担预测风险。
(2)完工风险
项目的完工风险是指项目无法完工、延期完工或完工后无法达到预期运行标准的风险。商业房地产项目融资是以项目为导向,在项目建设阶段,存在各种不确定性因素,如果项目不能按预定计划建设投产,将导致项目建设成本的增加,项目贷款利息的加重,项目不能按计划取得收益。
(3)生产风险
项目的生产风险是指在项目的试和生产经营阶段存在的技术、资源储量、能源和料供应、生产经营和劳动力状况等风险因素的总称。它是项目融资的另一个主要的核心风险。生产风险主要表现在: 技术风险; 资源风险; 能源和原材料供应风险; 经营管理风险。风险主要包括技术风险、资商业房地产是指用于各种零售、餐饮、娱乐、健身服务、休闲等经营用途的房地产形式。
(4)市场和经营风险
商业房地产具有高风险、高收益的特性。首先,由于位置的固定性,致使其必须面临并承担因项目所处位置的地理条件变化而带来的项目风险;其次,由于商业房地产投资额大,开发周期长、销售经营持续的时间也很长,各种社会经济环境条件发生变化都会对收益产生极大的影响;第三,商业房地产的发展与整个城市经济发展趋势密切相关,商业房地产的投资和消费,依托于城市经济发展的变化和居民消费水平的增减;最后,商业房地产经营过渡期的存在使开发商在这期间内随时可能面临调整和亏损。所以,商业房地产面临的市场和经营风险相当大。
因此,在实际进行商业房地产项目的开发中要考虑多方面的风险。不同的项目面临的风险表现在可能会有不同程度的内部风险和外部风险。对于项目的投资人来说,能够有效的评估其要投资的项目的各类风险的权重对其决策有重要的意义。
三、商业房地产项目投资的风险评价
我们采用层次分析法(简称AHP)对投资决策风险进行综合的度量。AHP是美国匹兹堡大学的运筹学家萨迪(A.L.Saaty)教授于20世纪70年代初期提出的。该方法把复杂问题分解成若干组成因素,又将这些因素按支配关系分组形成递阶层次结构。通过两两比较的方式确定层次中诸因素的相对重要性。然后综合决策者的判断,确定相对重要性的总排序。该方法目前在许多决策规划中得到应用,评价商业房地产项目投资风险也采用此方法进行研究。首先采用AHP法求出指标权重。它为分析复杂的社会系统,对定性问题做定量分析提供了一种简洁的方法。用层次分析法求权重的计算步骤:
1. 对问题所涉及的因素进行分类,建立指标体系。在商业房地产的投资中,面临各种各样的不同的风险。其中包括政治风险、金融风险、完工风险等。在进行层次分析法时必须先把所有涉及到的风险进行分类。
2. 根据指标体系构造各因素相互联系的层次模型。根据对商业房地产项目投资风险的分析,作者构造了如下图的层次模型,如图。投资者可以利用这个体系评价几个相似的投资方案的投资风险。
3. 根据专家的意见,构造关于各个风险的判断矩阵从而确定各个因素的权重。判断矩阵的元素的值反映了人们对各因素相对重要程度的认识,一般采用数字1-9及其倒数的标度方法。专家通过相互比较,当相互比较因素的重要性能够说明实际情况时,判断矩阵相应的值可以取这个比值。
4. 通过判断矩阵的特征根的求解得到特征向量,把判断矩阵经过归一化后几位同一层次相关因素对于上一层次相对重要性的排序权值,并进行一致性检验。
在层次分析法中计算判断矩阵的最大特征值两种方法:方根法和和积法。判断矩阵一致性指标CI=。一致性指标CI的值越大,表明判断矩阵偏离完全一致性的程度越大,CI的值越小,表明判断矩阵越接近于完全一致性。对于多阶判断矩阵,一致性指标CI与同阶平均随机一致性指标RI之比称为随机一致性比率CR=。当CR.< 0.10 时,便认为判断矩阵具有可以接受的一致性。当CR.≥0.10时,即不满足一致性的要求,则将信息反馈给专家,就需要调整和修正判断矩阵,使其满足CR.< 0.10,从而具有满意的一致性。
5. 根据各方案的情况构造每个方案对各个因素判断矩阵,计算各方案对于各个因素的权重,并进行一致性检验。
6. 把第四步所得的各个因素权重和第五步所得的各个方案对因素的权重,求其加权总和。按照所得的百分比情况得到方案的风险综合排序。投资人尽量选择风险最小的方案投资,这个综合排序为商业房地产项目投资人的决策提供依据。
四、商业房地产项目投资的分险评价实例分析
在项目投资之前,投资人会面临多种复杂的风险。本文试图从运用AHP法定量分析商业房地产项目投资的风险,可以在安排项目投资前为投资人提供参考,为投资人进行方案的选择提供重要依据。下面我们以和积法为例说明如何用EXCEL解AHP问题。若某投资人决定投资,经过初步调查研究,确定了三个投资方案A、B、C。从以上分析的商业房地产投资项目风险分析这三个方案的风险的大小,从而帮助投资者确定一个合适的方案。本文运用EXCEL来计算A、B、C三种商业房地产项目投资方案的风险,然后根据计算出的风险大小的排序,来有助于投资者进行科学的决策,从而有利于提高项目的投资成功率。
某房地产开发公司欲投资一个商业房地产项目,计划通过项目融资方式获取资金,经风险辨识后,其风险因素主要有政治风险、市场经营风险、金融风险和完工风险。并建立了如图一的商业房地产项目融资风险评价指标体系,综合专家群体咨询意见,对该项目的融资风险进行了评估。根据专家的意见,列出了判断矩阵,然后运用EXCEL对此矩阵列求和并列规范化得到的结果如表1所示。各个因素的权重和A、B、C方案对各个因素的权重如表2所示。
从以上结论可以看出A、B、C三个投资方案,就其投资风险来说,方案C的风险权重最大为35.64%,其次是方案A为33.68%,相对来说,方案B 的风险最小为30.68%。
五、结论
以层次分析法为数学工具对项目的投资风险进行评价,可以为投资决策者提供科学的决策依据,促进投资决策的科学化和规范化进程,有利于提高项目的投资成功率,从而更有效地发挥投资在国民经济中的作用。本文仅从投资决策的角度对投资风险加以研究,但在现实生活中,投资风险对项目的作用是全过程的,因此,对投资全过程的风险控制与防范将是更具有现实意义的。通过论文所提供的决策期的风险分析方法,可以类似地进行投资全过程的风险研究,但毕竟投资决策是整个投资行为的第一步,只有顺利地通过第一关,才有可能达到投资者获取收效的目的。另外,对于投资决策来说,不仅仅要考虑项目的风险,还必须同时兼顾项目的效益。科学的投资决策是在综合考虑风险和效益两方面的因素后做出的。投资是一项复杂的系统工程,它的成功需要人们在理论和实践上的共同努力,并需要投资决策者与投资项目的管理者等方方面面的人的共同参与。只有这样才能使人们更加理解投资行为的内在规律,掌握它、运用它为经济发展造福。
参考文献:
篇2
随着第三产业的快速发展和中国产业结构的不断调整，商业地产在城市经济中的地位越来越显著。它的发展不但带动了第三产业的发展，吸纳了大量的就业人口，而且还改善了人们的生活品质和城市景观。在这种情况下，决策者如何有效地评估商业地产项目的系统风险，以提高企业的经济效益和社会效益，对于社会、政府主管部门、开发商和用户都具有重要的现实意义。
本文应用灰色关联分析对商业地产的系统风险进行了评估，以寻求改善系统风险，为建立稳定、繁荣和谐的商业地产市场做出贡献。
二、灰色关联分析的计算步骤
灰色关联分析包括步骤如下：
1、确定参考数列，构造数据阵
参考数列一般记为X0（k）， 即X0={X10，X20，...，Xm0}，通常xk0（k=1，2，...，m）为第k个指标的最优值。根据不同情况，这些最优值可能是指标中的最大值，也可能是指标中的最小值。
2、数列的无量纲化处理
本文运用均值化方法处理数列，首先算出X中第k列元素中的均值xik；然后再将同列各行元素xik除以xik，得到新的无量纲元素cik，从而构成新的数据矩阵C，即：
Cik=Xik/xik/■（1）
3、求差序列、最大差和最小差
差序列：Δi（ki）=■
两级最小差：
m=■Δi（ki）=■■
两级最大差：
M=■Δi（ki）=■■
4、计算关联系数
将经过量纲处理的最优指标值C0作为参考数列，经过量纲处理的各因素指标Ci作为比较数列，求出C0中第个最优指标与Ci中第k个指标的关联系数αi（k）：
αi（k）=■（2）
（i=1，2，...，m，k=1，2，...，n）
式中，αi（k）为关联系数；ρ为分辨系数，取值范围ρ=0.1—1.0，，一般取0.1—00.5。
5、计算关联度
关联度计算公式为：ri=■。
6、结果分析
根据计算出来的关联度， 对每个因素与比较因素进行排序， 若关联度ri最大，则说明Ci与最优指标值集C0最接近，第i个因素优于其它因素， 从而确定对系统影响较大的因素。
二、基于灰色关联度的商业地产项目系统风险评估
（一）系统风险评估指标的确立
本文结合商业地产项目和专家的意见，运用相关性原理，对研究对象逐步分解，构建了商业地产项目系统风险评估指标体系，如图1所示：
（二）数据的标准化
1、对于政治因素的子集，标准化的参考数列及被比较数列有：
■={0.9842 0.9876 0.9844 0.9875 0.9792 0.9776}；
■=■
2、对于自然因素的子集，标准化的参考数列及被比较数列有：
■={0.9949 0.9871 1 11 1}
■=■
3、对于经济因素的子集，标准化的参考数列及被比较数列有：
■={0.9837 0.9689 0.9880 0.9412 1 1}
■=■
4、对于社会因素的子集，标准化的参考数列及被比较数列有：
■={0.9788 0.9774 0.9567 0.9396 0.9838 1}
■=■
（三）确定差序列矩阵和最大最小级差
用公式Δi（ki）=■（i=1，2，3，4）确定标准化处理后的各子集差序列矩阵，结果如下：
1、政治因素的子集集差序列矩阵如下：
Δ1（k） =■
2、自然因素的子集集差序列矩阵如下：
Δ2（k2）=■
3、经济因素的子集集差序列矩阵如下：
Δ3（k3）=■
4、社会因素的子集集差序列矩阵如下：
Δ4（k4）=■
根据以上矩阵确定各个子集的两级最大差M和两最最小差m，即：
M（k1）=0.0538，m（k1）=0；M（k2）=0.0221，m（k2）=0；M（k3）=0.0784，m（k3）=0；M（k4）=0.0906，m（k4）=0。
（四）计算关联系数
1、政治因素子集关联系数计算结果为：
E1=■
2、自然因素子集关联系数计算结果为：
E2=■
3、经济因素子集关联系数计算结果为：
E3=■
4、社会因素子集关联系数计算结果为：
E4=■
（五）计算关联度并排序
商业地产项目系统风险评价指标权重经过整理分析如表1所示。
根据公式■=■（i，j=1，2，3，4），矩阵E1，E2，E3，E4的■值以及指标权重确定各子集的关联度并排序，计算结果如下：
（1）政治因素子集的计算结果为：R1=（0.2235， 0.1774， 0.1710， 0.1118），关联度排序为：土地政策>住房政策>金融政策>税收政策。
（2）自然因素子集的计算结果为：R2=（0.2989， 0.1443， 0.2058， 0.2446），如关联度排序为：火灾风险>洪水风险>风暴风险>地震风险。
（3）经济因素子集的计算结果为：R3=（0.2599， 0.1515， 0.2255， 0.1420），关联度排序为：国名经济状况>融资风险>市场供求>地价风险。
（4）社会因素子集的计算结果为：R4=（0.3271， 0.2646， 0.1527）， 关联度排序为：城市规划>区域发展>社会性事件。
（六）综合评估分析
从关联度的计算结果中可以看到， 不同的因素都有自己的最优指标与最差指标。如果要反映商业地产系统风险的总体状况， 需要根据全部因素， 进行二级综合评价， 因此由公式 ■ ， 计算商业地产系统风险综合关联度为：
R=（0.2444，0.1508，0.1865，0.1612）。商业地产系统风险综合关联度排序为：政治因素>经济因素>社会因素>自然因素。对比可见， 本文认为商业地产系统风险主要是政治风险和经济风险。
三、结论
本文应用灰色关联度分析法对商业地产项目系统风险进行评估，由于商业地产项目系统风险具有灰色的特性素，因此应用灰色关联度分析能够对这些风险素进行合理的优化，使结果更符合客观现实，并且该方法计算简单，所以在实践中具有一定的理论指导意义。
参考文献：
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农产品项目具有投资周期长、投资金额高、管理薄弱、市场不成熟等特点，使农产品项目投资面临高风险性与不确定性。农产品作为人们日常生活不可缺少商品，发展农产品，构建农产品已成为各地方政府关注的重大战略问题，然而由于农产品项目投资中面临诸多风险难以确定，使得许多投资企业在是否投资农产品项目时犹豫不决。因而本文引入风险管理对农产品项目投资过程中面临的风险进行分析，并在此基础上构建三维模型，来解决农产品项目在选择、管理、生产和市场营销等全过程的风险管理和防范。风险管理是指通过主动地、系统地对项目风险进行全过程的识别、分析、评估与监控，并对项目风险做出积极反应，降低风险、减少损失，来提高项目成的可能性。农产品项目所处的复杂环境，以及管理者自身能力的有限性，使得农产品项目很难达到投资者预期的效果，这些因素贯穿农产品项目全过程。
一、农产品项目投资风险分析
对于农产品项目来说，由于影响项目的风险因素很多且相互关系错综复杂，各种风险因素所引起的后果的严重程度不同，同时风险因素之间与外界交叉影响又使风险显示出多样性、多层次性。因此农产品项目风险类型，可以从不同的角度，根据不同的标准进行分类。
1.根据项目发展的时间顺序把农产品项目风险划分为项目投资决策阶段风险、项目建设阶段风险和项目商业化阶段风险。
2.根据风险发生的后果带来的结果把农产品项目风险划分为纯风险与经营风险两类。纯风险是指与经营活动无关的偶然事件，如地震，这类风险的后果是给项目带来损失；经营风险是指与项目经营活动密切相关的风险，这类风险如果管理得当，会给项目带来一定的收益，如技术风险、财务风险、管理风险、政策法律风险、市场风险等。
汪小金教授通过对《PMBOK指南》给出的项目风险管理流程进行归纳总结，得图1所示的项目风险管理流程。农产品项目风险管理贯穿于项目的各个阶段，农产品项目风险管理涉及的因素众多、环节也较为复杂，既受到外部环境，如宏观经济、制度法律等方面的影响，也受内部要素，如技术、组织、资源等因素的牵制。整个环节从风险识别、风险风险、制订应对措施、风险控制四个过程组成的不断迭代、循环往复的风险管理体系。
图1 项目风险管理流程
二、农产品项目风险分析的三维模型构建
项目风险产生于项目全寿命周期的不确定性，可从项目内部因素、外部因素与项目过程三个方面综合考虑，将各风险因素放入一个空间维度中建立三维模型，其中的三个维度为内部因素、外部因素与过程（如下页图2所示）。
1.过程维。农产品项目过程也叫项目进程，是描述项目推进的过程，随着过程的推进，农产品项目的不确定性减少，风险降低。本文将农产品项目过程分为项目启动、项目规划、项目执行与收尾过程四个阶段。风险存在于项目的各阶段，各风险之间具有相关性。过程维度产生的风险主要有决策风险、技术风险、财务风险、技术风险、市场风险、管理风险、竞争风险、政治风险等。
2.外部因素维。用项目所处的外部因素来描述农产品项目风险可能来源，其主要有政治风险、政策风险、市场风险、环境风险等。
3.内部因素维。农产品项目的内部因素是指项目团队识别、分析、监控与防范项目风险时需要的知识和技能，主要是人为风险因素，如对整个项目管理风险，在管理过程中各个组织间的沟通协调风险。另外，一个项目的成功与否还要涉及到决策风险、技术风险与财务风险等的合理控制。
本文构建的农产品项目风险分析三维模型首先将项目过程和外部因素有效的结合起来。农产品项目的各个阶段可能存在不同来源的风险，不同来源的风险也可能存在于不同的阶段当中；其次，此模型加入了内部因素维度，主要是应对各种风险的管理能力，都是属于经营风险。农产品项目管理能力的科学性，可以为投资者提有效的风险预警与风险应对策略，降低各种风险出现的概率和发生的程度，另外也可以使得各风险转变为经营风险，为项目获得收益。此模型还为项目投资者在风险识别、分析、应对和监控阶段构成了连续的有机循环的系统（见图3）。
三、结论
农产品项目风险分析的三维模型有效地将项目过程、内外部因素有机结合起来，诠释它们之间的相互关系，为农产品项目风险识别、分析、应对与监控提供了一个有效的分析方法。它将农产品项目的各种风险因素进行综合考虑，对农产品项目的投资决策与实施提供了一套完整的分析思路，有助于项目投资者对农产品项目风险分析研究，有一定的指导意义。
参考文献：
[1] 汪小金.项目管理方法论[M].北京：人民出版社，2011.
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一、房地产投资项目风险管理的重要意义
(l)房地产投资项目风险管理能促进项目管理的科学化、合理化。风险管理利用科学、系统的方法管理和处置各种项目风险，有利于减少和消除各种经济风险、技术风险和决策失误风险，对于项目管理的科学化、合理化具有重要的意义。
(2)房地产投资项目风险管理能够促进项目建设的顺利进行。风险管理为项目管理者提供了控制项目风险的各种措施，使项目管理机构在进行项目的各种管理活动时，能够全身心地投入，消除了他们的后顾之忧，保证了项目建设的顺利进行。
(3)房地产投资项目风险管理能够保证项目目标的顺利实现。风险管理的实施能够采取有效措施，将项目面临的风险损失控制在最低限度，并能在损失发生后保证及时地提供措施，从而能够使管理部门提高经济效益，保证项目目标的实现。
(4)房地产投资项目风险管理能够促进项目经济效益的提高。通过实施风险管理，以最小的成本达到最大安全为目标，将处置风险的各种费用分摊到项目建筑产品或者过程中去，从而减少了费用支出，增加项目的经济效益；同时，房地产投资项目风险管理的各种监控措施也使得各个项目部门有意识地提高管理效率，控制风险损失，进而提高项目经济效益。
二、房地产项目投资风险管理的国内外研究现状
（一）国外研究现状
风险管理可以追溯到第一次世界大战中的德国，而比较系统的风险管理理论则是在美国形成的。从20世纪30年代开始，项目风险管理研究被应用于房地产投资。其研究历程以1960年为界划分为两个阶段，1960年以前，投资风险研究主要采用传统的财会分析方法；1960年以后，引入管理方法，创立了工程管理科学方法，增强了解决实际问题的能力。
对于房地产投资风险的研究，大多集中在风险分析与防范、风险衡量、投资组合和风险决策等领域。如Wurkzebach在其《现代房地产》一书中，概括了房地产投资存在的风险，详细探讨了美国商业地产投资风险可能受到克林顿经济政策和新税法实施的影响。Roger P・Sindt.在其著作《房地产投资分析与应用》一书中，分析了房地产投资行为，在此基础上，提出了一些适用于房地产投资的理论。并且，在充分考虑房地产投资可能受到融资情况、货币时间价值等因素和外部投资环境等因素对其产生影响的情况下，提出了房地产企业投资的战略方案。Gaylon E. Greer和Phillip T. Kolbe 在《房地产决策的投资分析》一书中研究了不同类型房地产投资的收益及决策问题，提出了一些房地产投资决策的方法。Joseph L・Pagliari在《房地产组合管理手册》一书中研究了房地产投资组合问题。Peter・Jovanovic与David・spaulding主要在房地产项目投资风险识别、评价和防范等方面做了大量研究工作。
另外，随着决策理论真正成为一门学科，层出不穷的研究成果逐渐将现代决策理论嫁接到传统的房地产投资技术之上，现资决策技术应运而生。具体研究成果有: (1)Anstin.J.Jaffe在其《房地产投资基本原理》一书中强调了风险与回报的关系，主张定性与定量相结合的综合风险决策，并提出了房地产投资决策的五项原则。这些原则在几十年后的今天依然在房地产投资决策分析中起着重要的作用。(2)美国学者盖伦.E格里尔在其著作《房地产投资决策分析》中，定性地介绍了房地产投资存在的主要风险因素，讨论了传统的风险调整方法和敏感性分析方法，并把房地产风险的概率分析方法定义为“现代风险分析方法”。在此方法中，他认为风险应该表示为偏离预期值的概率。(3)国外房地产投资决策强调定性与定量分析相结合，如Anstin.J.Jaffe提出的房地产投资决策五原则为:房地产投资分析为系统性经济分析、风险与回报紧密相连、最优投资应以财富最大化为目标、房地产环境分析必不可少，房地产投资分析是一种风险分析。
目前，发达国家商业地产项目开发研究已经比较成熟，相关学者和专业机构从不同角度对商业地产项目投资风险与收益进行了探索。如Thomas 和Jackson 通过运用计量经济学模型分析和预测了英国的租金水平。Gregory H. Chun 对销售额与租金水平两者之间的关系进行了研究。
（二）国内研究现状
20世纪80年代后期，项目风险管理的知识被介绍到我国，应用于大型土木工程项目的管理中。目前，将项目风险管理应用于我国房地产投资风险的研究刚刚起步，对房地产投资风险管理的研究主要是在房地产投资风险的识别、防范和投资决策上，主要著作有:于川和潘振锋编著《风险经济学导论》，陈佑启等编著的《房地产投资风险管理及经营决策方法》，杜海鹏主编的《房地产投资风险与防范》，陈琳和潘蜀健等编著的《房地产项目投资》，李启明等编著的《房地产投资风险决策》，俞明轩、丰雷编著的《房地产投资分析》，胡晓龙主编的《房地产投资与分析》等。对于房地产投资风险的决策研究，贾焕军将贝叶斯方法应用在建设项目风险分析中。除此之外，其他大部分研究房地产的书籍都只是顺带提及风险的问题。
由于房地产在我国近几年才引起人们的重视，国内学者对房地产投资风险的研究正处于初期阶段，而研究主要集中在对投资者投资要点的分析等方面，如:租金回报率与投资回报率的区别和未来增值空间的判别、租金回收风险的考虑等。运用的方法主要是从其他行业借鉴的，如运用混沌经济模型控制房地产投资，对房地产投资目标选择模型的研究，用正态分布图像法计算房地产投资净现值风险等。
三、关于现有房地产项目投资风险管理研究的评述
我国房地产业开发起步较晚，关于房地产投资项目风险管理，尤其是在企业这个微观层面上的研究还较少，现有文献大都是侧重于风险识别、风险评估或者风险调控中的某一个方面进行分析或评价，三个方面研究相互之间的联系还不够紧密，主要表现在以下几方面:
(l)割裂了风险识别的特征联系，并且缺少对风险发生机理的深入分析。
目前，国内许多有关房地产项目投资风险的识别研究内容大都是对投资风险的某些特征，如对风险来源、风险可控性等各种具体风险管理特征的介绍。由于对投资风险关注的侧重点不同，如此分类只是针对性质相同的某一类房地产项目进行风险识别研究，这就割裂了各个风险特征之间的联系。许多文献中对“风险(驱动)因素”和“风险后果”两个概念之间的关系也缺少深入的分析，从而导致对风险发生机理缺乏研究。
(2)风险识别与风险评估之间联系不够紧密。
房地产投资项目风险的评估离不开评估指标体系的构建。目前国内现有文献中许多评估指标体系都是以定性方法分析建立的，指标体系往往比较广义，针对特定房地产项目的投资风险进行识别并经过严密论证尤其是实证研究指标体系不多，造成投资风险识别与风险评估之间联系不够紧密。
(3)风险调控缺乏充分的先期研究支持。
房地产项目投资风险识别、评估的最终目的是对风险进行调控。风险调控的措施也应该建立在对房地产项目投资风险特征全面识别的基础上。而目前国内现有文献针对具体房地产项目投资风险的识别不够，缺少对投资风险因素和投资风险后果之间发生机理的分析，同时风险评估与风险识别之间联系不够紧密，因此，许多风险调控提出的方法和措施大都是建立在对房地产项目投资风险定性分析基础上的政策性建议。
参考文献:
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（一）高速公路BOT项目风险的含义及类别
高速公路BOT项目风险是指：在一定的时间内，在项目目标既定的条件下，由于系统行为的不确定性给项目带来损失的可能性。常见的高速公路BOT项目风险有：通货膨胀风险、设计方案变更风险、成本费用超支风险、政策风险、完工风险、生产技术风险、经营管理风险、市场风险、不可抗力风险等[1]。
（二）高速公路BOT项目风险的特征
1、复杂性：以BOT模式融资建设的高速公路，一般而言其投资规模较大、建设周期及特许经营期较长。在这一较长的特许权期内，高速公路项目遭遇政治、经济等外部环境风险的概率增大、复杂程度增加。另外，高速公路BOT项目的项目公司是基于一系列协议书上的、由多个参与方组成的商业组织，从项目的设计、融资、建设、运营到移交给政府的过程中，各个环节会由不同的参与方负责完成，其间涉及到的参与者及风险承担者众多，而各个参与者均需通过利益博弈进行风险分担，这无疑增加了项目风险分担的复杂性。
2、阶段性：在BOT项目建设-运营-移交的不同阶段，由于参与方的不同，项目风险呈现出非常明显的阶段性。
（1）在建设开发阶段，完工风险是项目面临的主要风险。如在此阶段项目遭遇拆迁、特殊技术难题等问题，都有可能引发完工风险。
（2）在生产运营阶段，市场风险是项目面临的主要风险。具体的高速公路项目，由于可行性报告中对车流量的乐观估计，很可能引发项目此阶段的市场风险。
（3）在项目移交后，运营维护风险则是政府部门面临的主要风险。由于此阶段高速公路修理及养护费用的增加，政府部门需要投入大量资金及人力管理运营项目，很有可能造成入不敷出的现象。
3、政策性：高速公路项目关系到社会公众利益，政府部门在签订高速公路BOT项目特许权协议时会为自身保留一定的行政特权，即政府部门可以在其需要的时候单方面对合同进行变更。此外，一些政府性的法律法规也会增加BOT项目风险的政策性。
二、高速公路BOT项目风险管理的内涵及流程
高速公路BOT项目风险管理是指：项目利益相关者通过对高速公路BOT项目风险的识别、分析和评估，揭示高速公路BOT项目面临的各类风险的过程，并根据BOT项目及项目执行组织的特点，采用多种技术、工具和管理方法，对高速公路BOT项目所涉及的风险进行有效的控制与管理，以尽可能少的成本保证项目的实施，确保高速公路BOT项目整体目标的实现[2]。
高速公路BOT项目风险管理的流程具体包括：
1、风险识别。通过对风险的初步了解，找出风险产生的原因，并对其可能产生的后果做出定性分析。
2、风险分析。分为定性分析和定量分析两种。通过对已识别风险进行分类，分析出每种风险是否对项目目标产生影响，并确定出每一种风险的驱动因素。
3、风险评估。通过对风险因素的分析，估算风险发生的概率及其影响程度，进而得出主要风险因素；明确项目整体风险水平，为如何应对此类风险提供科学依据。
4、风险应对。有控制法和财务法两种。前者是指在项目风险发生之前，尽可能低将项目损失降到最低；后者是指在风险发生且造成损失后，运用各类财务工具对损失进行补偿，以尽快恢复项目建设运营。
三、高速公路BOT项目主要风险分析
（一）项目建设开发阶段的风险
此阶段的风险主要表现在两个方面：
1、因项目实际建设成本超过预算成本而造成的成本超支风险。
2、因未能按要求完成项目的建设而造成的完工风险。此阶段风险通常由项目公司承担。为了偿还贷款并实现项目的投资回报，倾向于风险规避的项目公司通常会通过“交钥匙”合同将风险转移[3]。同样，总承包商为了实现建设开发阶段风险的转移，会采用竞争机制来选择尽可能符合条件的子承包商。此阶段的风险对于政府部门的影响主要体现在：项目移交后的质量会因建造的不合格而难以保证；公众利益会因项目未能顺利完工而难以实现。
（二）项目车流量难以预期的风险
由于外部经济环境的变化及影响较多，即使没有竞争性项目，高速公路项目的车流量也很难预测。倘若项目的实际车流量低于预测车流量，项目公司将承担较大的商业风险；相反，政府部门则需承担了一定的社会效益上的损失。
（三）项目竞争性风险
高速公路BOT项目的竞争性风险主要表现在两个方面：
1、在当前项目车流量尚未饱和时，竞争性项目的投入运营无疑会影响当前项目的车流量。
2、与当前项目相关的竞争性项目的收费水平降低，甚至取消收费，或者与本项目的收费标准调整不同步，都有可能导致项目车流量的减少。
项目公司在特许期内对高速公路BOT项目的经营是具有一定垄断性质的，但其仍需面对其他道路的竞争。高速公路作为一种服务性的产品，缺乏一定的市场退出机制，即一旦高速公路项目与其它项目形成竞争关系，这种影响将会是长期的，而这种长期的影响很有可能导致项目商业运作的失败。
在高速公路项目中，政府部门更为关注项目建设所带来的税收增长等其它利益，而不单纯考虑甚至有时不考虑项目本身的商业收益。然而作为项目公司，其在决定是否投资高速公路项目时，最关心的却是项目本身能够带来的投资回报。二者在决策基础上的这种不同，极有可能造成一条高速公路的车流量还未饱和时，政府部门就开始筹划新的竞争性项目的现象。
（四）项目运营维护风险
高速公路BOT项目运营维护风险的根本在于政府部门和项目公司的利益趋向不同。前者关心的是高速公路BOT项目移交时运营是否良好，技术是否过时，是否能为公众提供预期的、高质量的服务；而后者则更为关注项目本身的投资收益，即如何最小化项目的运营成本而最大化项目的运营收入。因此项目公司是不具备积极性提高项目服务质量的，尤其在特许期将满时，受利益驱使，项目公司更愿意通过降低项目的维护成本来增加自身的投资回报，这极有可能导致项目移交后维护费用的大幅度增加。（作者单位：西南交通大学公共管理与行政学院）
参考文献：
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[中图分类号] F272.35 [文献标识码] A [文章编号] 1673 - 0194（2014）08- 0065- 02
0 前 言
BOT是英文Build—Operate—Transfer的缩写，即建设—运营—移交，是指东道国政府与国内外私营承包商签订合同，将国家共用基础设施或工业项目的融资、建设、运营和维护的权利特许给承包商，由他们作为项目的投资者和运营者来组成项目公司，进行项目的开发建设，并通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款、收回投资并赚取利润，当特许权期满时，该基础设施无偿移交给政府。这种BOT模式的工程项目是近十几年来在国际承包市场上出现的一种资金承包的方式，大都涉及大型的基础设施项目，具有参与方多、投资金额大、投资难度大、建设和经营周期长、成本高、风险大等特点，对BOT工程项目风险进行准确分析，才能根据其风险特殊性采取适当手段加以规避。
1 BOT工程项目风险分析
BOT工程项目在建设和运营过程中，可能会发生许多风险，了解BOT工程项目风险，才能有的放矢采取相应策略优化BOT工程项目风险管理，BOT工程项目风险大致可分为两类：商业风险和政治风险。
商业风险：商业风险主要包括在项目建设阶段的完工风险、在项目运营阶段的运营风险、由于市场力量变化引发的收益风险、汇率波动和利率增长的风险以及通货膨胀风险，这些商业风险有可能损害BOT工程项目的偿债能力，导致投资者难以获取正常的收益。
政治风险：政治风险是BOT工程项目所有风险中最大的风险，它会直接影响到整个BOT工程项目的运作，其中包括国有化或征收、政治干预、废弃合同等，当政府单方面毁约且没有给予投资方合理补偿时，意味着该BOT工程项目投资方的资金难以收回，并会给BOT工程项目有利害关系的其他组织和个人造成严重损失。此外，东道国内发生战争、内乱、恐怖行动等突发状况时，可能会导致BOT工程项目的终止，给项目公司带来经济的损失和生命安全的威胁。
2 优化BOT工程项目风险管理策略探讨
在BOT工程项目风险管理中，其遵循的一般原则是：在项目参与者中，有能力控制风险者承担责任，若双方均无力控制风险，则由双方通过谈判等来共同分担风险。
2.1 政治风险防范
对于BOT工程项目风险中的政治风险，项目投资方可考虑通过以下措施予以防范：①项目投资方可通过向商业保险公司或其他官方信贷机构进行政治风险投保，以此降低政治风险带来的危害；②在BOT工程项目建设前，项目公司就应在项目的建设、运营等方面与政府进行谈判并达成共识，并要求政府以书面协议的方式对项目的特许权权限、许可证有效性及可转让性等予以书面保证；③投资方应在项目融资过程中引入政府出口信贷机构和多边发展机构，政府参与其中会使得项目得到政治上的保护，政治风险大大降低；④为了规避BOT工程项目的法律风险，项目发起人在项目可行性研究阶段就应聘请有关法律顾问参与其中，从而保证项目的设计、融资和税务等符合项目所在国的法律要求，并且可在法律顾问的帮助指导下与政府签订包括进口限制协议、诉讼豁免协议、仲裁协议和劳务协议等在内的担保协议，从而为项目公司的建设和运营提供法律上的保护。
2.2 金融和市场风险防范
对于BOT工程项目中的金融风险要通过综合运用传统的金融工具和新型的金融衍生工具予以防范。如利率风险和汇率风险一般由项目公司和政府共同分担，在对其进行风险防范时，项目公司应在和政府签订的协议中明确规定，项目公司承担一定比例之内的利率变化，超出部分由政府进行补贴，由双方谈判确定一个合理汇率，项目建设和运营过程中的汇率波动由政府对项目公司补贴。同时，对于市场风险，项目投资人在前期就应对市场结构和运作方式进行全面的了解和分析，并建立合理的价格体系，正确地把握市场行情是防范市场风险的基础，此外，项目投资人还可通过和政府谈判明确投资回报率或由政府提品购置担保，从而让政府和项目公司共同分担市场风险。
2.3 完工风险和运营风险防范
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风险管理过程的重要作用在于风险效率。这也是不该把风险管理看做是“附加内容”或“辅助内容”，不该把重点放在“实施风险管理是不是值得”这个问题上的主要原因。风险管理应该被看作是与项目管理融为一体的“内在内容”，是对基本项目计划过程的扩大和完善。实施风险管理要考虑的关键问题是：在这种情况下，应该以何种方式正式实施多少风险管理才最合适？
风险效率的定义是：在给定的具有风险率计划的情况下，只有通过增加风险才能降低预期成本；只有通过增加预期成本才能降低风险。对于一组可行的项目计划而言，风险效率是指：当预期成本的水平一定时，以威胁强度表示的风险水平最低；当以威胁强度表示的风险水平一定时，预期成本最低。
在进行风险管理时，所选择的风险分析方式必须与寻求改善风险效率的机会相适应。通常要识别出应该把额外的资金或资源用在何处将会降低今后的风险和总预期成本。判别能够改善风险效率的基准计划或应急计划中潜在的变更是有效项目风险管理的主要目
的。
二、风险管理在项目生命周期中的应用。
项目生命周期是实现项目一般结构的一种概念化方式，通常划分为四个阶段：概念形成、计划编制、实施和终止阶段。还可以进一步细分为八个阶段。
为了做到完全有效，风险管理应该针对整个项目生命周期而不是项目管理的某个阶段。通过将风险管理纳入到项目整体管理中，就可以利用风险分析指导并丰富管理过程的所有阶段。
在项目生命周期的每个阶段都可以应用风险分析技术，而每次应用风险分析技术都会包括：定义、集中、识别、结构、所有权、估计、评价、计划和管理九个阶段。
三、实施风险管理时应注意的几个问题
1.风险管理过程的成本
与风险管理过程相关的成本会出现在资金或时间方面，但是机会成本可能更重要，而且机会成本在进行长期决策时发挥着重要作用。我们需要在固定的资源约束范围内工作，关键人员的时间会变得极其宝贵。用经济学术语来讲，风险管理过程涉及的所有人员（而不仅仅是风险管理过程的专业人员）每增加一个小时的边际成本，应该用花费这些时间完成其他工作所实现的最大价值来衡量。在项目运行的某一关键点上，所涉及人员的时间非常宝贵，可能是他们工资总成本的2倍、3倍甚至10倍，因此对这些人和时间的有效利用至关重要。风险管理过程本身即是一个高风险的项目。如果在基本执行过程中已经出现危机，此时试图增加风险管理过程的资源（包括对人员的更多支持，不只限于风险管理过程的专业人员）并非上策。给一个失控的项目增加人员如同“火上浇油”。
2.风险管理的正式程度
正式性不仅是指要编制许多正式文件，它的关键内涵是结构，理解这一点有助于我们有效利用时间。风险管理过程的效果很大程度上取决于它提出正确问题的能力，而正式性、规范化正是为了解决这个问题而提出来的。
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1.1 工程风险管理的含义
工程风险管理是指依据工程风险环境和设定的目标，对工程风险分析和处置进行决策的过程。工程风险管理分为两大环节，四个步骤：第一个环节是工程风险分析，主要采用实证分析的思路对工程风险性态进行准确的描述，从定性和定量两个角度认识工程风险，在此基础上进行风险评价；第二各环节是采用规范分析的思路，依据工程风险分析的结果并结合工程项目的人员、资金和物资等资源的限制，制定和实施风险处置方案。工程风险的四个步骤是：工程风险辨识、工程风险估计、工程风险评价和工程风险处理。
2 动态工程风险管理思想
对于建设项目，代建单位拟采用动态风险管理方法。动态风险管理方法，即是在项目的实施过程中不断重复上述风险管理的步骤，利用风险管理过程中的反馈机制，实现动态的风险管理过程。
3 工程风险管理的目标
工程建筑面积大，工程造价高，工期长，故将面临的风险因素也较多。代建单位将对项目进行全过程的风险管理，保证实现项目的安全、质量、工期、功能和成本目标。
4 制定工程风险管理计划
4.1 工程风险管理组织的设置
周全的工程风险管理计划的制定及其高效率地贯彻实施都离不开良好的风险管理组织。采用矩阵型工程风险管理组织方法，矩阵型工程风险管理组织采用纵向和横向交叉式的管理模式，对于某一项子工程的管理人员来说，既要接受垂直领导，也要接受横向指挥和协调。此方式适用于大型工程项目的风险管理。
4.2 工程风险辨识
建设项目资金由建设单位拨付，投融资环节的风险较小。因此，工程风险管理的重点将放在工程施工环节。代建人拟将工程风险的辨识分为两个阶段：第一阶段是工程施工准备中的风险辨识；第二阶段是工程施工中的风险辨识。以求全面而无遗漏地辨识工程风险。为保证风险辨识的系统性，可按照工程内在的施工工艺顺序和内在的结构关系辨识风险。风险存在的普遍性使工程风险的辨识必须有所侧重。
工程风险辨识过程主要存在两个环节：一是查找风险源；二是找出风险因素向风险事故转化的条件。
4.3 工程风险估计与评价
4.3.1 风险估计
由于风险估计的结论将影响风险响应措施的选择，在此环节，代建人坚持谨慎性，以及定性估计与定量估计相结合的原则，运用多种评估方法从不同侧面反映风险状态。
（1）定性估计
在定性估计，即对风险程度进行模糊综合评判过程中，采用专家调查法搜集用于风险估计的数据，到施工现场和施工企业调查获取第一手资料，听取设计人员、现场管理人员、施工人员对工程各个环节暗含的风险的意见，将专家意见和类似工程历史评判资料汇总，作出模糊综合判断。
（2）定量估计
在定量估计，即风险量的计算过程中，分组对设计人员、现场管理人员、施工人员进行调查，运用头脑风暴法让每组内被调查者独立判断分部工程（如基础工程）的施工风险的损失水平及其发生概率。从而得出分部工程施工风险状态的调查表。
根据调查表的数据，算出各组被调查人员判断的风险损失期望值，再采用加权平均的方法计算出总风险损失期望值。
本工程建设周期持续时间较长，涉及委托人和使用人、代建单位、咨询、监理、设计、施工、供货等各个方面，风险因素多，风险识别工作量大、情况复杂。风险管理的具体工作由项目管理合同预算组负责，搜集各方面的信息，通过统计、分析、整理等具体工作手段，针对本工程的具体情况，列出本工程初始风险清单。
5 项目风险管理的特点
5.1 多样性。项目风险管理的客体随工程总承包方式的不同而不同。如交钥匙总承包必须面对设计、采购、施工安装和试运行服务全过程的风险；而设计-施工总承包面对的只是设计和施工阶段的风险。
5.2 复杂性。项目风险管理所要处理的风险问题比设计或施工等单项承包复杂得多，风险量大得多。因此，项目风险管理的难度必然更大。相应的，其所取得的效益也更显著。
5.3 社会性。项目风险管理所涉及的社会成员（利益相关者）多，相关关系十分复杂。
5.4 全局性。代建单位风险管理是管理者从全过程（全局）的观点出发进行全局性的综合管理，而不是把各阶段或各个过程分割开来进行的项目风险管理。
5.5 风险评价
工程风险评价的主要目的在于，确定工程风险和风险处置措施对系统的影响程度。风险评价分为定性评价和定量评价。AHP法是介于定性和定量分析之间的层次分析法，故代建人将采用AHP法进行本项目风险处置措施的优劣排序
AHP法的操作过程：首先是列出相对矩阵模式，然后将各风险措施两两比较，主要比较风险防控效率、措施保障能力和风险处置成本。比较评判过程采用专家调查法，让不同组的专家分别对两两风险处置措施的相对优化程度做出判断。经数据处理得出其平均的相对优化度。以次类推比较其他风险处置措施的相对优化度。当三种风险处理措施两两比较后，构成相对矩阵，运用方根法计算相对优化度。最后通过检验，得出风险处理措施的优先排序。
5.5.1 工程风险处理
a） 工程风险的处理方法
工程风险的处理方法主要有：风险回避、风险自留、风险转移。鉴于本建设项目的性质，以上三种方法均有可能用到。在实施中，代建人将按上述的AHP法确定其采用的优先顺序。
（1）工程风险回避方案
工程风险回避方案主要运用于工程项目施工准备阶段。在此阶段，有些项目的取舍或变更不会对整体工程造成太大的影响。
①通过严格的招投标程序选择合适的承包商，以便降低技术风险。
②控制工程分包防止将工程分包给劣质承包商的可能性
③根据实际情况进行现场规划和拆迁，在满足工程设计要求的前提下，尽可能回避施工地质条件复杂，拆迁困难的地域。
（2）工程风险自留方案
根据风险自留的条件，制定风险安排。
①可自我容纳的较小的风险控制和化解方案。一是制定和落实风险防范措施，降低风险发生的概率；二是制定施救措施，如防止已发生的危险扩散；降低危险扩散速度，限制危险作用的空间；迅速处理已经造成的损害。
②未预料风险的处理方案。处理方案由风险预警系统、风险应急措施和风险补救措施构成。
③不能回避或转移的风险的控制和化解方案。这类风险的处理途径有三条：一是变更设计，当一些经济风险或政治风险影响设备采购和安装时，在变更设计可行的情况下，可以通过变更设备型号和安装要求来化解风险；二是借鉴较小风险控制和化解方案；三是实行替代方案。
（3）工程风险转移方案
工程风险转移方案是较常用的一种风险处置方案，风险转移方式是：
①在投标阶段向投标人收取投标保证金，以防中标人违约给业主造成经济损失。
②中标后要求承包人或供应商向业主提供履约担保，担保方式为银行出具的履约保函。保函金额按中标合同价的10%。
③预留中标合同价的5%作为质量保证金。
④要求承包商办理必要的工程保险。
选择以上几种风险转移方式主要基于如下几点考虑：一是风险分析结论，根据风险调查和分析的结论，一些主要风险最初源于合同的订立和履行，因而通过控制合同履约环节的风险，可以有效地分散相关风险；二是合同履约担保方式本身的担保效力较高，对于合同履行过程中出现的未履约或未完全履约的风险，担保银行可以提供担保，而担保费用由对方支付；三是工程担保和工程保险并列成为工程外加的双层保障机制。
6 工程风险管理计划的实施
风险管理计划的实施过程中，管理人员将做好指导、监督、检查和信息反馈工作。工程项目的风险管理是全员参加的、施工周期内全过程的、动态监控的复杂管理系统。在计划实施过程中，风险管理人员如发现风险计划的不当之处，需进行及时调整。
7 工程风险管理计划的调整
工程风险管理计划的调整是实行动态风险管理的关键步骤，主要设计如下两个环节：一是风险管理组织的调整；二是补充或修正风险分析，调整工程风险处置对策。
通过对项目全过程的动态风险管理，可有效控制项目可能遇到的风险发生的概率，最大限度地降低风险事故造成的损失，以最少的成本保证本项目总目标的实现。
8 工程保险
工程总承包项目的风险分担，应该尽量采取社会化、商业化的方式转移，根据工程总承包项目合同和适用法律的规定，在项目合同履行期间，承包商职能部门应及时为项目办理各种保险。工程总承包项目涉及的保险种类有：建筑安装工程一切险（包括海运且保险金额不少于替换整个项目的价值）附加第三者责任险和雇员赔偿险（限雇主人员）、建筑物一切险（包括综合的建筑物、工厂、设备含财产损害，保险金额不得少于用于替换全部物质的价值）、一般责任险（包括一般责任险或一般商业责任险，保险范围是项目所从事的一切营运活动）、业务中断险、利润预损失险、人身意外伤害险（承包商所有雇员包括当地雇佣人员）、车船险、及融资需要投保的其他保险。项目投保的险种由承包商企业根据项目情况决定，但是合同规定必须投保的险种其金额和条件应符合合同规定并保持有效。承担保险责任的保险公司应按商业上合理的条件和当时的市场行情进行择优选择。办理商业保险后，承包商职能部门应将有关单证的副本发给项目经理部并组织相关的学习，制定相关的措施。
参考文献
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风险的含义是指一件事情的实际结果和预期目标的差异程度，差异程度越小，风险就越小；差异程度越大，风险就越大。建筑工程项目的承包，不仅仅是商业活动，还是工程施工活动，工程所在地的自然环境和相关人为因素度必然会影响到整个建筑工程项目。目前的建筑市场竞争十分激烈，建筑工程项目趋于大型化、复杂化，只有具有全面专业知识和较强的公司管理能力的企业才能在市场上存活下来，这对于中小企业来讲尤为不利，中小企业相对于大企业面临着更多的风险。
1.建筑工程项目风险的定义及其特点
建筑工程项目中，风险的起因是由各种不确定的因素造成的，假设在投标的过程中，如果不考虑风险的因素，这样会导致实际成本过大，获取的利润降低或是亏损。但如果过多的将潜在风险因素产生的费用转移到投标的成本中，那么竞标时中标的几率就大大的降低。因此，想要获取预期的利润，就必须正确的对待建设工程项目中所存在的风险[1]。另外，规模大、周期长是建筑工程项目的特点，这导致，工程项目一旦实施，便会产生许多不确定因素，这相较于其他行业来讲，具有更大的风险性。对于现代化的建筑工程项目，无论在规模、技术、资金和资源消耗量方面，都比以往任何时期的影响力都得多，所存在的风险也比以往增加很多，这让国内许多风险管理科研人员开始对建筑工程项目风险进行分析。
2.建筑工程项目风险的分类
建筑工程项目属于复杂的开放式系统，由于项目的内部结构以及项目本身的动态性和外界的干扰因素，导致很难对建筑工程项目进行风险分析，风险因素所引起的后果得不到确切的表示，建筑工程项目的风险因素错综复杂[2]，可从项目的环境、项目的设计结构以及项目的主体等不同方面来进行风险分类，为了方便建筑工程项目的风险分析和风险防范措施，应当从建筑工程风险能否计量的角度来对风险进行分类，以此来确保哪些风险只能做定性分析、哪些风险可以进行定量分析，这样可以方便对不同风险采用相对应的防范措施。建筑工程项目风险主要可以分为下列几类：2.1技术类风险。技术类风险是常规性的不可避免风险，性质上分析，可计量风险也属于技术类风险，它包括材料供应、设备供应、工程变更、技术规范等风险。2.2环境类风险。环境类风险主要表现为建筑工程项目中出现异常天气，如暴雨、洪水、暴雪、台风、地震等不可抗主力的自然现象，这些异常天气会造成工期的拖延以及财产的损伤。2.3经济类风险。经济风险在建筑工程项目中主要是招标时，其中投标者在设计图纸、工程质量要求、合同条款、工程清单上都存在的潜在的经济类风险，投标者必须仔细分析研究。此外，市场价格的波动也是经济类风险，劳动力市场及材料市场价格变化直接影响着工程承包的价格。2.4合同签订及履行方面的风险。合同条款不全面、文字不细致，这使得合同存在法律漏洞。合同上存在不完善的转移风险担保、索赔等相应条款或者是合同缺少应不可抗因素影响造成延误工期或者经济损失的条款，这些都都是合同签订方面的风险。在合同履行方面，在合同履行的过程中，项目承包人派驻工地代表的工作效率低下，不能及时解决合同履行过程中所遇到的问题，这是合同在履行方面的风险。
3.建筑工程项目风险的防范措施
随着我国基础设施建设的快速发展，让困扰建筑工程市场经济发展的瓶颈问题得到了明显的缓解，拉动了建筑工程相关产业的快速增长，对社会主义经济发展就起到了重要的推进作用，在对建筑工程项目实施全过程的安全管理中，风险防范却被忽视，或者不被重视，目前建筑工程项目的风险防范还只侧重于项目实施阶段。如今的建筑工程项目急需加强风险防范措施，建筑工程项目防范风险主要有以下几种方式：3.1掌握建筑工程项目施工阶段相关的法律法规。涉及施工阶段保护工程承包双方利益的的法律法规要熟练掌握，只有熟练掌握了这些法律法规，依据法律法规办事，这样才能有效的控制项目施工阶段的风险。3.2深入分析招标文件。承包人在取得招标文件以后，要对其进行深入的研究和分析，正确的理解招标文件上业主的意图及要求，详细审查图纸、工程量、合同条款，这样可以减少后续合同签订后的风险3.3推行担保制度。当前我国正在逐步推进银行或者企业的保证，承包双方可以通过开户银行来对建筑工程时所遇到的问题进行代偿责任。还可以用抵押的方式，让承包双方的其任何一方与第三缸抵押人签订抵押合同，以实物来进行抵押登记。
4.总结
总而言之，对建筑工程项目的风险进行详细的分析与加强建筑工程项目的危险防范是非常有必要的。上文的分析是我运用合理的分析与防范措施对于建筑工程项目做的一些个人建议，可能这些措施不会适合每一个建筑工程项目。但是究其原理还是有共通点的，投入时间对建筑工程项目进行分析绝不是做无用功。工程项目施工风险存在着许多不确定因素，不认真分析与防范，可能会带来很大的损失。我相信只要在建筑工程项目的管理上做到有效的预测评估，那么便能保证工程项目的顺利实施与完成。
参考文献
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一、施工总承包模式下地铁项目风险管理的特点
（一）资金筹措困难
城市地铁建设存在方方面面的问题，最主要的问题为资金筹措困难。而在地铁项目筹措到资金后，资金如何按照工程设计要求合理分配使用，又成为施工建筑部门考虑的重要问题。建筑工程企业的合同投标报价需要制定严格的预算方案，施工过程需要按照施工图设计施行。施工方案上的微小差别会对施工项目整体成本造成巨大影响，城市轨道交通预算超支情况时有发生。地铁施工总承包需要在施工建设前的工程设计阶段签订合同，而工程设计阶段的城市规划、地铁线网规划以及沿线因素都未达到成熟状态，所以施工方需要合理利用施工资金，争取在规定资金范围内圆满完成施工任务。
（二）施工技术难点多，工艺要求高，专业性强
地铁施工首要考虑的问题即为地质条件，由于地铁覆盖的范围广线路长，不同地段的岩层地质也不尽相同。目前地铁施工面临的主要地质岩层为软基、硬岩，软基的施工方法与硬岩的施工方法截然不同。而在施工经过地段还会遇到不同的建筑与地下预留设施，所以还需要采取不同的建筑结构施工方法进行施工。整个线路施工方案多种多样：区间施工使用盾构法、矿山法等，车站施工使用明挖法、暗挖法等。地铁线路经过站点不仅有荒凉地带，更有城市最繁华地带，包括高楼大厦、铁路、公路以及城市河道等特殊建筑物。这些地带由于车流人流量巨大、商业活动频繁等特点，所以属于施工难度最大的地带。而且由于该地带建筑整体完整性较高，地铁施工过程中需要保证周围建筑完好无损，整体技术难度较大。另外，地铁沿线需要对穿越地带进行征地迁改，还需要对过往交通进行协调调度；位于繁华闹市区的地铁线路，还需要考虑地下管道与线路问题、单位土地产权协调问题等。地铁施工企业在地铁施工过程中，不能妨碍地面交通正常平稳运行，这对施工企业带来巨大挑战。
（三）管理层面多影响因素多，项目风险大
地铁施工总承包企业地铁建设不仅要妥善管理地铁项目的总成本、施工时长、工程质量与施工安全，还要将所需完成工作合理分配给下包的包商、材料供应商。承包企业不仅要协调业主投资问题，还要抓好施工整体设计方案，更要做好监督工作，所以说管理方面问题复杂。地铁总承包企业要承担未知施工风险。随着政策环境与市场经济的改变，建筑施工会发生很多变化，包括政策、环境、技术、经济、合同等。这些不确定的影响因素会使施工整体风险增加，使地铁总承包企业遭受巨大的经济损失。
二、地铁施工总承包的风险特性
风险识别、分解的特点构成项目的系统性。项目风险由众多子风险累加复合而成，子风险不同程度的变动或造成总风险的持续波动，比如自然环境引发的地质风险等。各种项目风险间存在广泛的连接关系，一同构成项目风险的相关性。例如：国家政策的变化会引起施工资金、施工材料与施工工期等多方面的改变，这种风险涉及范围广，造成影响的时间长。项目风险的层级作用使得整个大地项目风险能够被平均分担，成为一个个独立的小风险，这从侧面降低风险发生概率。项目主题承担各种风险的能力存在显著差异，风险导致的结果也各不相同，也就是相对风险的特点。例如材料承包方所承担的风险，就比施工方承担的风险小得多。
三、施工总承包模式下地铁项目风险管理的流程方法
本文借鉴质量管理PDCA循环，建立IATM（IdentificationAnalysisTreatmentMonitoring）风险管理的流程和方法，实现风险的闭合管理，其模型如图1所示：
（一）风险识别（Risk Identification）
风险管理首先要完成的工作，即为风险识别工作。地铁总承包项目的风险识别应从系统全局考虑，通过分析地铁施工项目的自然、政治、经济、社会环境以及项目成本超支、安全质量不可控、施工时间控制程度差等，指明地铁施工项目存在的风险。风险识别主要有以下原则：全面部署考虑、综合考察、动态调整、按部就班执行等。以上原则能够保证各种施工风险及早发现，保证项目目标的顺利完成。风险识别方法多种多样，通过图1可以清晰地了解，一种风险识别方式不能解决所有风险识别问题，需要多种方式协同合作才能完成风险识别工作。通常大多数地铁施工项目使用的风险识别方式为经验类比法和分解分析法。经验类比法指的是根据以往类似地铁项目风险规划，结合目前项目具体情况，进行风险识别措施的选择；分解分析法指的是将多种复杂情况分解简单情况，然后针对系统各个组成部分进行相关风险的分析识别。
（二）风险分析（Risk Analysis）
风险管理最重要部分为风险分析。风险分析指的是分析风险驱动因素、引起风险的根本原因、风险发生程度以及风险性质，计算评估风险的强弱等。通过将各种风险按照相应等级排列，给出各种风险等级处理方案。风险分析主要分为定性分析、定量分析。分析方法图1我们已有较为清晰的介绍。通常大多数地铁施工项目使用的分析方法为定性分析、专家打分法。专家打分法指的是专家根据各种风险等级不同，按照0～10风险等级排列，10为最高风险等级。风险等级小于3的为一般风险，风险等级在3～5之间为关注风险，风险等级大于5的为重点关注风险。对于那些重点关注风险，需要地铁施工部门加强风险防范。
（三）风险处理（Risk Treatment）
风险管理落实环节为风险处理。风险处理方式有以下种类：风险回避、风险转移、风险自留。风险回避适用于施工建设前的工程设计阶段，该阶段施工设计刚刚完成，施工单位通过分析各种施工风险等级，从而主动规避较大风险问题。有些施工单位也会对重大风险进行考察，然后想方设法解决风险。风险转移指的是风险共担策略，地铁施工企业可以分配施工项目给下包施工商，并在合同协议中规定风险共担，下包施工商需要承担自身施工部分所发生的风险。这样的风险转移方式可以规避不属于自身施工部分的风险，特别是对于那些不可控风险非常合适，但施工方要给予风险承担着相应的利益分配。风险自留指的是承包商采取有效的控制措施处置风险，风险控制是处置风险自留的有效手段。
（四）风险监控（Risk Monitoring）
风险管理的最终环节为风险监控。地铁施工风险具有动态流动性特征，地层内部结构、地铁沿线的建筑设施与政治市场外部环境都会对地铁施工造成巨大影响。而各种风险存在于施工过程中的时间各不相同，有些风险只存在施工特定阶段，只要该阶段施工工作完成，地铁施工风险就会自动消失；有的风险长期存在于项目施工各个环节，只有当所有施工工序完成后，该风险才会消失。各种风险的等级也各不相同，所以我们要针对不同风险状况，在不同阶段进行重点监督；还要根据风险不同情况，实时调整自身风险监督管理策略，控制高危风险发生。地铁施工项目最常用的风险监控方式为表上作业法，既根据风险等级的不同，制定出风险等级识别表，制定不同风险的应对方案。项目施工过程中定时调险作业表，将各种解决与未解决的风险重新排列，重新制定风险等级识别表，重新制定不同风险的应对方案。
四、结论
地铁施工总承包项目的风险管理中，存在很多不确定的政策风险、材料与施工成本风险等，所以在制定地铁施工总承包项目风险规划时，要针对系统整体多方面的考虑研究，制定系统风险等级表格，对存在风险及时管控。以上的风险识别、分析、管控方案只能解决常规的风险问题，对于那些未知风险还需要施工部门根据实际情况分析解决。除此之外，地铁施工总承包项目的风险管控也是地铁施工总项目的环节之一，只有对整个地铁项目全面规划与施工，才能保证地铁建设工作的顺利完成。
参考文献
[1]魏永幸.路基工程风险识别与管理研究[J].铁道工程学报，2013，（3）.
篇11
BOT即建造、运行和移交（Build-Operate-Transfer），是一种项目融资方式.以外国资本（或私人资本）为投融资主体，参与政府基础设施项目及大型城市建设项目建设.在实施中政府通过项目特许权协议，在规定期限内，把公共工程项目经营权授予承包商和投资财团组成的项目公司，由项目公司负责投融资，负责项目建设、经营和管理，并从项目经营中回收投资，偿还贷款并赚取利润.特许期满，项目公司将项目无偿转交给政府经营管理.BOT方式吸引了外国资本，减轻了政府财政负担，转嫁了债务负担及其他多种风险，加快了基础设施的建设，对调整东道国的经济结构有着巨大的促进作用.BOT方式自1984年由当时的土耳其总理奥扎尔提出后，在国际上引起了广泛的影响，特别是在发展中国家，如菲律宾、泰国、马来西亚等国家.目前BOT方式已广泛应用于水利、交通、环保、通信等基础建设项目中.中国进入WTO后国际市场拓宽，将会更多地使用BOT项目融资方式引进外资，另一方面也可向境外投资或承包承建工程.
国际BOT项目所需资金越大，实施时面临的投资风险也就越大，风险的妥善处置关系到项目的成败.需要对投资风险的管理对策进行研究，因而从项目跟踪阶段就进行有效的风险分析和评价，确定风险种类，拟定相应的风险回避对策，以确保项目的顺利进行.
2风险综合评价层次分析法（AHP）
对国际BOT水电项目风险评价本文采用的是层次分析法［1］（AHP）.对一个复杂的、难以量化的问题总是先按问题的最终目标（总目标）、分目标（中间准则）、子目标（指标层）几个层次将所分析问题层次化，然后进行深入的分析，以测定各因素之间的关系.
建立判断矩阵，判断矩阵元素的值反映了人们对各种元素相对重要程度（同等重要、稍微重要、明显重要、强烈重要、极端重要）的认识，一般采用数字1～9及其倒数的度量方法.求解判断矩阵的特征根，得到的特征矩阵进行归一化得到重要性的排序权值.计算同一层次所有因素对于最高层次（总目标）相对重要性的排序，称为层次总排序.为了保证结果有满意的一致性，要求随机一致性比率CR>O.1.用层次分析法综合得出投资项目风险评价结果.
3 国际BOT水电项目风险评价指标体系
由于BOT方式的特殊性，其风险因素也有其独特性.归纳起来可概括为政治风险B，、经济风险B2、法律风险B3、环境与移民风险B4，及经营管理风险B5等5种风险［2］.对5种风险进行分析，进而得到国际BOT水电项目风险评价指标体系.对这些因素的综合评价，就构成了BOT水电项目的风险情况，将影响项目风险用定量方式表示，构成BOT水电项目风险模型，见附图，作为最终是否进入该国采用BOT方式承包的理论依据并加以实施.
3.1 政治风险
由于BOT水电项目延续时间长，难免要经历东道国的不同政府执政时期，后续政府常常拒不承认上届政府的承诺.政局动荡致使项目投资回收无保证，投资者无法获取最起码的回报，迫使投资者低条件提前转让.政治风险的主要构成是：政局的稳定程度C1、政策变动因素C2，项目公司所在国与东道国的贸易关系C3，如双边的贸易开放程度，是否有关税及贸易壁垒等.
3.2 经济风险
经济风险的主要表现为：（1）东道国的经济发展规划，金融发展情况C4，其中包括货币自由兑换D1、外汇汇出D2、官方银行利率D3、信贷管理制度D4；（2）市场情况C5，其中包括价格风险D5、竞争风险D6和需求风险D7；（3）电力输送情况C6，其中包括国外送电D8、国内输送D9及省内输送D10；（4）所在国水电项目建设水平C7，其中包括电站建设D11、运行D12及维护水平D13；（5）建筑业水平C8，其中包含建筑队伍素质、能力D14、建筑业成本及经营情况D15及建筑规划D16等.
附图 BOT水电项目风险模型
3.3 法律风险
法律风险是指由于东道国法律的完善程度和变动情况给项目带来的风险，包括专门设计和规范BOT所要求的法律文本，出现金融、工期和费用索赔等纠纷时，能得到及时仲裁或处理，保障投资人的建设和经营权、投资收益和抵押品赎卖权.项目获准风险应注明法律条文对项目特许保障，如优选移交权、废止或拒绝续订等违约风险.法律风险的主要构成是：法律完善程度C9、项目获准法律条款C10、项目违约法律条款C11.
3.4 环境与移民风险
环境包括自然环境和社会环境.自然环境一般指气候条件、气象变化情况.BOT项目所在地区的温度、湿度、降雨雪量、风力、晴雨天数，特别是自然灾害情况，如地震、洪水、风暴及海啸；项目对社会及人们生活与工作环境污染的限制因索.环境与移民风险主要构成是：地区移民情况C12、自然灾害情况C13、资源与环境保护情况C14.
3.5 经营管理风险
经营管理风险是指项目公司在项目经营和管理过程中，由于外部环境的变化或经营者的行为疏忽，直接影响到项目的获利能力，包括经营管理者的素质C15、机组设备维护更新情况C16以及电站运行条件C17等.
4 国际水电项目实例
4.1 工程概况
我国邻国尼泊尔Kabeli-A水电工程位于该国东部开发区，海拔高程在400.00～600.00m之间.位于Tamur河的主要支流Kabeli河上，流域内降雨丰沛，多年平均降雨量2260mm.径流主要由降雨和融雪形成.坝址处流域面积864km2，多年平均径流量44.63m3/s，保证率为95％的保证流量为4.76m3/s.充足的水量和集中落差条件，提供了丰富的水电资源.
工程区域内主要的岩石为花岗岩、千枚岩、石英岩和片麻岩.
水电站装机容量为30MW，年均发电量1.75亿kW·h，年利用小时数5830h，安装3台单机容量为10MW的水轮发电机组，为跨流域引水式电站.工程主要由三部分组成：首部引水工程、长4.43km的隧洞引水工程和水电站厂区工程等.
我国葛洲坝水利工程集团公司与尼泊尔联合开发该项目.开发的资本债务比为30∶70，资本金占有比例分别为80％和20％，占总投资70％的债务部分由葛洲坝集团公司负责筹集，项目所发电力由尼泊尔负责全部收购，收购电价按照2000年6美分/（kW·h）为基础电价，以后每年上涨3％，连续上涨15年.
根据工程总成本5579.4万美元，投资回收期7.12年，财务净现值4370万美元，财务内部回收率20.79％，财务指标优越.敏感性分析表明，本工程抗风险能力很强，即使在最不利的组合情况下，即投资增加20％、电价降低20％时，投资回收年限只有9.03年，内部收益率为16.22％，贷款偿还年限为7年.可见，本工程的经济效益显著.
4.2 项目风险分析
从政治上看，尼泊尔政局还比较稳定，与周边国家的关系均保持着良好的关系.尼泊尔与中国是友好邻邦，自古有商贸友好往来.国内政局一直比较稳定，经济也呈上升趋势.这对所有外国投资者来说无疑是最具吸引力的主要条件.尼泊尔是最旱实施国际BOT项目的国家之一，因而相应的法律法规制度较为完备，吸引了国际上许多公司在该国开展BOT项目，包括水电站项目.在那里从事水电开发项目还是有发展前途的，因为那是一个水力资源丰富的国家，非常缺电，政府又缺少资金，因而政府出台了很多相关法律和法规，鼓励国际投资商开展BOT水电项目.由于人口并不多，民风纯朴，所涉及的移民人数并不是很大，问题也不很多.尼泊尔是一个发展中国家，在环境保护等方面的要求没有发达国家的要求高，因而有利于我国企业进入.葛洲坝集团公司能承担国内外各种大、中、小型水电项目的设计、施工，但从未经营运行过电站，因此在这方面存在一定的风险.但葛洲坝集团公司已在国内投资了两座电站，其中一座已开始发挥效益，另一座正在兴建，已积累了相当的经验.因此，从这方面来看，风险并不是特别大.
4.3 风险模型与分析评价
根据附图构建该项目的风险模型，建立其风险的判断矩阵，并计算出各层权重及总权重排序.
按层次分析法，对影响项目风险由专业人员组成的评估小组进行打分，得风险判断矩阵如表1，并求得归一化相对重要性排序权值W.
表1 标准层BOT水电项目市场风险A的判断矩阵
得出特征值λmax=5.28，一致性检验CR=0.05.
同理可求出每层各自权值W、特征值λmax以及一致性指标（见表2～表7）.
表2 政治风险B1的判断矩阵
注：λmax=3，一致性检验CR=0.
表3 经济风险B2的判断矩阵
注：λmax=5.25，一致性检验CR=0.04.
表4 法律风险B3的判断矩阵
注：λmax=3.05，一致性检验CR=0.03.
表5 环境/移民风险B4的判断矩阵
注：λmax=3.16，一致性检验CR=0.02.
表6 经营管理风险B5的判断矩阵
注：λmax=3.09，一致性检验CR=0.05.
表7 子准则层中C4～C8的判断矩阵
以上λmax都经验证，矩阵符合一致性条件，于是计算出A的总权重.W，=（0.21， 0.24， 0.225， 0.231， 0.259），进一步求得归一化后评价指标值：f（d）=（0.18， 021， 0.19， 0.20， 0.22）.
明显可以看出，该项目经营管理风险最大，次之为经济风险，第三是环境/移民风险，第四是法律风险，而政治风险最低，这与尼泊尔的实际情况基本相符合.可以说，该项目总体上均属于“小风险”范围.尼泊尔政局稳定，法制趋于完善，给投资者创造了一个良好的环境.
5 结 语
BOT国际水电项目由于承包的“建设、经营、移交”的特殊性，其风险影响程度远远大于其他建设项目承包形式.因此，对BOT项目风险分析是项目取得最大经济利益的关键，也是协调各方利益的前提.BOT项目风险分析的现实意义是：东道国政府应创造条件完善BOT投融资的适宜环境，建立完善的商业法律体系及BOT专项法规.项目公司则应从项目风险评价中，明确风险分配与加强风险管理，规避风险，从中获得经济效益和社会效益.
层次分析法不仅将大量BOT项目风险定性因索定量，而且可将评价人员主观判断按照逻辑性、合理性、及时性加以调整，保证评价结果与实际情况相符合.该方法为处理BOT风险的特殊性和复杂性提供了非常简便、操作性强的工具.
篇12
近些年，我国有些科研人员对风险管理方法作过一些探讨[2][3][4]，但事物总是不断发展变化的，新的方法不断出现，风险管理也日趋完善。对近几年的国内有关风险管理的研究进行回顾，有利于我们总结经验，使我们更好地服务现代化建设。
1、工程项目风险管理的基本概念、产生和发展
1.1 工程风险的定义、特点及分类
文献[5]曾对风险的定义作过系统的分析，认为现在比较一致的看法是：风险是一个系统造成失败的可能性和由这种失败而导致的损失或后果。用数学公式可以表示为[3]：
R=f（P，C）
其中，R表示风险，P表示不利事件发生的概率，C表示该事件发生的后果。
工程风险管理专家对工程项目的风险定义为[5]：工程项目风险是所有影响工程项目目标实现的不确定因素的集合。
工程项目的风险有以下特点[2][6]：（1）风险存在的客观性和普遍性。作为损失发生的不确定性，风险是不以人的意志为转换的客观实在，而且在项目的全生命周期内，风险是无处不在、无时没有的。只能降低风险发生的概率和减少风险造成的损失，而不能从根本上完全消除风险；（2）风险的影响常常不是局部的，某一段时间或某一个方面的，而是全局的。例如，反常的气候条件造成工程的停滞，会影响整个后期计划，影响后期所有参加者的工作；（3）不同的主体对同样风险的承受能力是不同的。人们的承受能力受收益的大小、投入的大小、项目活动的主体的地位和拥有的资源有关；（4）工程项目的风险一般是很大的，其变化是复杂的。工程项目的设计与建设是一个既有确定因素，又含有随机因素、模糊因素和未确知因素的复杂系统，风险的性质、造成的后果在工程建设中极有可能发生变化。
对风险进行分类的目的，乃是为了分别研究对这些不同类别的风险所应采取的对策[3].按风险发生的形态分类可分为静态风险和动态风险；按风险的潜在损失形态可将风险分为财产风险、人身风险和责任风险；按风险事故的后果可将风险分为纯粹和投机风险；按风险波及的范围可将风险分为特定风险和基本风险；按损失产生的原因分为自然风险和人力风险；按风险能否处理可将风险分为可管理风险和不可管理风险等。
1.2 风险管理的定义、产生和发展
工程项目风险管理就是对工程项目活动中涉及到的风险进行识别、评估并制定相应的政策，以最少的成本，最大限度地避免或减少风险事件所造成的实际效益与预期效益的偏离，安全地实现工程项目的总目标。
人类历史上早期风险问题的研究可追溯到公元十四世纪中叶，当时欧洲地中海沿岸各港口的海上保险揭开了人类探索风险的序幕。十九世纪，法国的经营管理理论创始人法约尔第一次把面临风险的管理列为企业管理的重要职能之一。
1931年美国管理协会保险部最先倡导风险管理，并开始研究风险管理及保险问题。1932年成立的纽约经纪人协会标志着风险管理的兴起。1953年8月13日的美国通用汽车公司的自动变速装置发生大火，导致该公司蒙受了高达5000万美元的损失，这场大火震动了美国企业界和学术界，成为风险管理科学发展的契机。到了上个世纪60年代，一门新的管理科学———风险管理在美国正式形成，从此风险管理在西方资本主义国家得到了迅猛的发展。
在各国风险管理研究中，美国的风险管理起步最早，理论研究与应用范围很广，拥有这方面大量的人才。与美国相比英国的风险管理研究有自己的特色，C。B。Chapman教授在文献[7]中提出了“风险工程”的概念，该框架模型的构建弥补了单一过程的风险分析技术的不足，使得在较高层次上大规模地应用风险分析领域的研究成果成为可能。英国除了有自己的成熟理论外，许多学者还注意把风险分析的研究成果应用到大型的工程项目当中。英美两国在风险研究方面各有所长，且具有很强的互补性，代表了该学科的两个主流。法国的研究也有自己的特色，其模式是经营管理型的风险管理研究。而德国是从风险管理政策的角度来研究的。
我国的风险管理研究是从上个世纪80年代开始，同时被应用到项目管理之中。在过去的计划经济体制下，原材料的价格由国家控制，国家是唯一的投资主体，企业没有独立的经济效益，风险由国家承担。只是在近几年来，随着社会主义市场经济体制的完善，对风险管理的研究已经在学术界成为了一个热点，在大型工程项目的实践中，也取得了较为明显的效果。
2、项目风险管理的内容和程序
风险管理的全过程如下[3][4][8][9]：
2.1 风险识别
对各种风险因素和可能发生的风险事件进行分析，是风险管理的首要步骤。项目风险识别要回答下列问题：项目中存在哪些潜在的风险因素？这些因素会引起什么风险，这些风险造成的后果有多大？忽视、缩小或夸大项目风险的范围、种类和造成的后果都会造成不必要的损失。
风险识别的常用方法有：
（1）专家调查法
专家调查法包括专家个人判断法、智暴法和德尔菲法等。该类方法主要利用各领域专家的专业理论和丰富的实践经验，找出各种潜在的风险并对后果做出分析和估计。德尔菲法起源于上世纪40年代末，最初由美国兰德公司首先使用。使用该方法的程序是：首先选定与该项目有关的专家，并与这些适当数量的专家建立直接的函询关系，通过函询收集专家意见，然后加以综合整理，再反馈给各位专家，再次征询意见。这样反复多次，逐步使专家的意见趋于一致，作为最后识别的根据。德尔菲法应用领域很广，一般用该方法得出的结果也较好。
（2）故障树分析法（分解法）[3][10][11]
该方法利用图解的形式，将大的故障分解成各种小的故障，或对引起故障的各种原因进行分析。譬如，将项目投资风险分为市场风险、政策调险、资源风险、技术风险等。该方法经常用于直接经验较少的风险辨识，通过对投资风险层层分解，可使项目管理者对投资风险因素有全面的认识，在此基础上，对风险大的因素进行针对性的管理。不足之处是应用于大系统时容易产生遗漏和错误。
（3）情景分析法
一种能够分析引起风险的关键因素及其影响程度的方法。它可以采用图表或曲线等形式来描述当影响项目的某种因素作各种变化时，整个项目情况的变化及其后果，供人们进行比较研究。
风险识别中应注意以下的问题：识别的风险是否全面（可靠性问题）？满足辨识要求的数据、资料和实验结果所需多少费用（费用问题）？调查的结果有多大的置信度（偏差问题）？
2.2 风险评估与分析[2][3][4][12]
风险评估与分析就是衡量风险对项目实现既定目标的影响及其程度。常用的方法有：
（1）调查和专家打分法
首先将工程项目所有风险列出，设计风险调查表，然后利用专家经验，对各风险因素的重要性进行评估，再综合成整个项目风险。
（2）蒙特卡洛模拟方法
又称统计实验法或随机模拟法。该法是一种通过对随机变量的统计试验、随机模拟求解数学、物理、工程技术问题近似解的数学方法，其特点是用数学方法在计算机上模拟实际概率过程，然后加以统计处理。该方法是西方国家常用的项目风险分析方法，也是当今风险分析的主要工具之一。
（3）决策树法[13]
做风险决策时常采用的一种方法。这种方法通常求出所有变量所有可能变化组合下的NPV或IRR值，再画出其概率分布图。这种方法的计算规模随变量个数及变化情况多少成指数变化，并且要求有足够有效的数据作基础。现在该方法已有很多改进。
杨宁等在文献[14]中提出了一种随机决策树的概念，将效用函数理论应用于随机决策树，该方法可以处理不但有状态转移而且在某种状态转移前逗留一段时间的风险决策问题。
黄冬梅等在文献[15]中将决策树在模糊环境下进行了推广，提出了模糊决策树的概念，并对决策树与模糊决策树的异同进行了比较分析，这种方法为在不确定（模糊）环境下达到不精确知识的获取提供了一种思路。
杨辉在文献[16]中提出了一种用新的极值，点禁忌搜索构造分类问题的全局优化决策树的算法，该算法可用于不可微分的目标函数，用于构造具有固定结构的多变量决策树，将多变量决策树表示成析取线性不等式集合。全局树优化就是使析取线性不等式中的分类误差最小化。
（4）影响图法
该方法由美国Howard教授等人提出的一种表征决策分析的网络图形，它是概率估计和决策分析的图形表性，是将贝叶斯条件概率定理应用于图论的成果，是复杂的不确定性决策问题的一种新颖有效的图形表征语言，数学概念完整，关于概率估计、备选方案、决策者偏好和信息状态说明完备，具有决策树不可比拟的优点[17].影响图的最大优点是：①能直观表示随机变量间的相互关系；②计算规模随着不确定因素个数呈线性增长。
石晓军等在文献[18]中提出了一种基于影响图的分析方法，构造了一个较为一般的项目风险分析的影响图模型；提出了项目风险超额报酬率的概念；给出了影响图因果概率推理的一个具体的解析支持算法。
1992年，Shenoy在深入分析影响图表示及求解方法的基础上，提出了贝叶斯决策问题表示和求解的一种新方法———评价基础系统，这一新方法是影响图决策技术的推广。就贝叶斯决策问题，Shenoy的比较分析表明，它比决策树和影响图方法更具魅力。冯俊文在对这一方法的基础上，进行了系统的归纳和整理，并讨论了这一方法的优缺点和不足，指出了可能的推广及应用[19].
（5）随机网络法
又称图示评审技术（GraphiealEvaluationandReviewTechnique），简称GERT。在GERT中，不仅活动的各参数（如时间、费用等）具有随机性，而且允许活动的实现也具有随机性。
宋善德在文献[20]中分析了使用传统方法绘制网络图存在的不足，给出了新的结点布局、连线和交互调整算法。在输出方面，给出了箭线图的自动生成算法、网络的布局优化与自动绘制算法。
高杰在文献[21]中和文献[22]中分别介绍了一种根据普通紧后工序表和一种普通紧前工序表绘制箭线式网络图的方法。这两种方法都是根据工序表绘制工程项目最优或较优箭线式网络图。
王海超等在文献[23]中就双代号施工网络计划优化管理问题，研究了次关键路线上非关键工序的寻求方法，给出了图上计算和解析表达的求解过程，方便了网络计划的优化和管理。
黄德才等在文献[24]中提出了一种同异反网络计划方法，在推广同异反联系数概念和给出主关键路线、次关键路线、再次关键路线的基础上，提出了这种工期预测方法。
李林等在文献[25]中借助网络图，提出了一种估算项目工期的方法，该方法可以方便地判断各风险因素所起的作用大小。
吴唤群等在文献[26]中在假设已知工程的各种情况下，提出了在要求所增加的总的费用最小的情况下，对网络计划进行调整，将某些工作的持续时间适当地缩短，使整个工程的工期提前的一种方法。
刘永淞等在文献[27]中建立了不同连接方式的搭接施工网络计划关联矩阵，阐述了利用关联矩阵中行列与元素间的关系计算网络计划的方法。
（6）模糊分析法
所谓模糊就是边界不清晰，外延不明确，以模糊集合代替原来分明的集合。工程中存在着大量的模糊因素，对这些因素进行模糊评价，可以增加评价结果的可靠性和科学性。
王洪刚等在文献[28]中基于模糊理论和指数平滑预测相结合的方法，给出了以预测单方造价为基础的投标工程单方造价快报算法。
常云涛等在文献[29]中引入具有模糊时间参数的模糊网络，并应用模糊数学原理进行分析，并结合工程的实际情况，对相应理论进行了修正。
胡劲松等在文献[30]中针对模糊网络关键路线问题，基于模糊网络流模型，提出了确定模糊网络关键路线的参数线性规划方法，得到了模糊网络关键路线的更全面的结果。
1.3
风险对策的制定[31][32][33][34][35]
风险的辨识、评估完成后，要根据具体的情况采取对策，以减少损失，增加收益。一般来说，风险管理技术分为两大类：控制性技术和财务性技术。
控制性技术主要作用是避免、消除和减少风险事故发生的机会，限制已发生的损失继续扩大，包括风险回避和损失控制。在工程项目中，风险和收益总是并存的，它们是矛盾和对立的统一体，没有脱离风险的纯利润，也不可能存在无利润的纯风险，因此风险回避是一种消极的办法，在实践中应尽量少用，只有当风险发生机会的概率很高，并且造成的损失很大时，可以考虑采用风险回避。损失控制包括预防措施与减少风险的方法，损失控制是一种积极的做法，其局限性是要么在技术上难以达到，要么技术上可行但不经济。
财务技术包括风险转嫁和风险自留。转移风险指采取各种方式将风险转移出去。保险转嫁是财务技术中最核心的部分，风险管理技术起源于保险。将发生概率不大，但损失却难以承受的风险，转移给保险人是一种最常见、最有效的方式。风险自留是一种自行承担工程事故损失发生后的财务后果的方式。
风险防范与控制的方法策略很多，但必须根据工程项目的具体情况来正确选择使用，才能取得较好的效果。
2.4 实施与后评估
正确决策之后，具体的实施十分重要。在执行过程中，应对实施情况进行监控，及时反馈并在必要时调险管理对策。最后应对实施的效果及差异进行评估。
3 实现项目管理的现代化[4][36][37]
随着计算机技术、网络技术的快速发展和计算机的普及，建立管理信息系统，用计算机来管理工程项目的信息越来越显示出它的优越性。对于具有参与方地域分布广、专业分类得杂、信息量大特点的大型工程项目而言，项目的信息沟通和协调特别重要，决策者需要提供及时、有效的项目信息，而各参与方也需要迅速地了解各自的进度，同时管理信息系统还可以减少项目信息沟通和传递的费用。
利用Internet技术，建立项目风险管理计算机系统，这一系统应包括以下系统：
（1）信息管理子系统。在该子系统中储有项目内外部与项目有关的科技、经济、市场和社会方面的各种信息；具有对信息进行分类、整理、统计和辨伪的功能，系统中的信息可以随时更新。
（2）风险评估子系统。主要对项目风险因素发生概率、发生时间、持续优化、造成的后果、可控程度做出估计。
（3）风险对策子系统。它可以针对项目的实际情况提出相应的风险处理决策，供决策者参考使用。此外，采用计算机模拟辅助工程风险分析可以有效地解决复杂工程投资分析所带来的大规模信息处理问题，给风险分析与投资决策带来了新的突破。阮连法等提出了计算机模拟辅助投资风险分析的一般原理与方法，建立了投资风险分析的模型[38].
4、结束语
近十几年来，人们在工程项目管理中提出了全面风险管理的概念，全面风险管理使用系统的、动态的方法进行风险控制，以减少工程项目中的不确定性，不仅是对工程项目全过程的风险管理，而且是对全部风险的、全方位的管理，采取全面的组织措施的管理。
综上所述，项目风险管理方法已有了较大的发展，能基本满足对项目风险大致了解的要求。但在以下方面，仍需全面和系统地研究。
为规避、防范和控制风险，需对风险进行度量，它既是风险控制的基础，也是风险控制的重要组成内容。风险管理定量化是重要的研究方向之一。文献[39]通过层次解析过程和决策树分析构建了风险管理的一种定量方法。文献[40]中运用层次分析法和模糊数学的集值统计原理分别进行指标权数确定和专家打分的数学处理建立的定量评估模型也值得借鉴。
风险与收益之间存在不可调和的矛盾，理智决策者对工程项目投资决策的意愿是选取收益相对高，风险相对小的项目。也就是要求工程项目投资的经济效果风险收益最好。那么如何在给定的条件下，即收益、风险一定的条件下确定工程项目投资的最优经济效果，以及在最优经济效果的条件下，如何确定工程项目的收益和风险也是一种很好的研究思路[41].
目前在工程项目管理领域强调严格执行项目监理制、法人负责制、招投标制、合同管理制和投资风险约束机制等；强调工程项目必须严格执行建设程序，确保工程质量，减少风险损失，提高投资效益，以取得令人满意的结果。因此，完善工程项目风险管理模式，加强政策环境研究，将会对降低工程项目风险，减少损失，增加风险控制的有效性具有一定的促进作用。
风险评价的目的在于为风险决策提供依据；风险控制的目的在于借助各种方法，以最小投资谋取最大保障的管理活动，使风险减少到最低程度，从而为最佳工程效益服务，提高工程管理的效率，减少风险损失。
近几年，我国工程项目风险管理有了很大的进步，但随着国民经济的发展，工程建设也越来越多，市场风险也越来越大，对工程项目建设进行风险控制和管理，使技术与经济相结合，更有效地控制工程项目投资、工期和质量。确保工程项目投资决策的正确性与科学性，对实现工程投资决策的全局优化与总体设计和总体经营思想，对合理利用有限的人力、财力和物力，对保证国民经济长期、持续、稳定协调地发展，对降低工程成本、提高工程效益具有十分重要的理论意义和现实意义。
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篇13
一、各阶段风险分析
（1）项目策划与可行性研究阶段。初步罗列、分析各项风险因素，以科学方法预测风险发生的可能性和规律性；深化研究各项风险状况对项目目标的影响程度，并进行项目的敏感性分析与概率分析；对产品的市场预测、开发理念、工程方案、资源及融资方案的分析与评价时，必须深入综合分析其主要风险因素，重点是提出抵御各项风险的对策。
（2）确立项目目标阶段。着重对影响项目目标的主要风险提出科学预测，从各个方面、环节寻找实现项目目标可能发生的风险和存在的困难与问题；项目目标设立标准的制订，直接涉及投资、工期及风险因素，应作综合研究，最后提出的项目目标应是最优目标。
（3）工程项目设计和发包阶段。随着设计各阶段的深入，从方案设计、初步设计、施工图设计等对实施方案的逐步细化，工程项目的构成也逐步清晰，这时风险分析不仅要针对风险的种类（如经济、法律、自然、合同及合作者风险），更要考虑对风险的防范措施。如风险准备金的计划、备选技术方案，在发包文件（合同文件）中应明确规定工程实施中的风险分担。
（4）施工阶段。项目施工阶段要建立风险监控系统，着重于风险预测，能及早地发现风险的出现萌芽，提出有效对策措施；制订出每一预定措施中控制风险的影响范围和影响量，有针对性地控制风险的产生，以减少项目的损失；在风险状态下，先应做到采取有效措施确保工程项目正常实施，保证施工秩序，后根据风险实况，及时修改施工实施方案，调整计划，确保安全地恢复正常施工状态，将损失减少到最低程度；在制订各阶段性计划中，必须加强对近期风险的预测，并纳入近期计划中，同时要考虑到计划的调整和修改将会产生新的问题和风险。
（5）项目后期阶段。随着项目进展将会出现新的风险，就要重新识别风险，进行分解、分析与评价，直至当工程项目竣工后，要对整个项目的风险与风险管理进行检查和总结，为以后同类工程项目的风险管理提供借鉴。
二、工程项目风险预防
工程项目风险预防是指减少风险发生的机会或降低风险的严重性，设法使风险最小化。通常采用技术措施或者管理措施来防止风险因素的出现或者减少已经存在的风险因素，降低风险事件的发生概率，做到防患于未然。例如，承包商通过提高质量控制标准以防止因质量不合格而返工或罚款；工程现场管理人员通过加强安全教育和强化安全措施，减少事故的发生；发包人要求承包商出具各种保函就是为了防止承包商不履约或履约不力；承包商要求在合同中赋予其索赔权利也是为了防止发包人违约或发生种种不测事件。
（1）预防项目的技术风险。工程项目中重大技术的决策往往影响整个项目的利益，因此对重大技术要认真进行评估，尽量采用成熟技术，不要为了降低投资而采用不成熟的设计与施工技术。
（2）预防项目合同的风险。把项目合同实施中的不确定性，尽可能地在发包人和承包人之间进行合理地划分，通常按照“谁能最有效地防止和处理风险就由谁来承担该风险”的原则进行风险分担。因而根据实际情况，综合考虑项目效益和风险选择最优合同类型和合同条件，必须在详细定量分析之后方能决策。
三、工程项目风险回避
如果通过风险分析发现项目的实施将面临巨大的威胁，项目管理都不能又没有别的办法控制风险，这时就应当考虑放弃项目的实施。回避风险是一种最为彻底的风险管理措施，因为它将风险事件出现的概率降低到了零；但这也是一种消极的预防措施，因为在回避了风险的同时，也失去了可能的获利机会，这也是一种极不得已条件下的对策。
（1）尽早原则。采取回避策略，最好在项目活动尚未实施以前，使所受损失最小。放弃或者改变正进行的项目，一般都要付出高昂的代价。但是，经过仔细分析后当项目继续将会越陷越深时，必须断然终止，以免造成更大损失。
（2）能力原则。回避风险大的项目，选择风险小或适中的项目。这在项目决策时要注意，放弃明显导致亏损的项目。对于风险超过自己的承受能力，成功把握不大的项目，可不参与。甚至有时在工程进行到一半时，预测后期风险很大，必然有更大的亏损，不得不采取中断项目的措施，而减少损失。
四、项目风险分散、分离与转移
（1）工程项目风险分散
分散风险的对策是将风险分散给其他相关单位，以减轻总风险的压力，达到共同分摊集体风险的目的。工程项目总的风险有一定的范围，这些风险必须在项目参加者之间进行分配。每个参与者都必须承担一定的风险责任，这样才有管理和控制风险的积极性。风险分配通常在任务书、责任书、合同、招标文件等文件中规定，在起草这些文件时都应对风险做出估计、定义和分配。例如：某些承包商直接把风险较大的部分工程分包出去，将业主规定的各项赔偿如数订入分包合同，将这项风险转移给分包商；担保也是一种风险分散的对策，如承包商请银行、保险公司或其他非银行金融机构向业主承诺为承包商在投标、履行合同、归还预付款、工程维修中的债务、违约或失误负间接责任，项目业主就把由于承包商行为方面不确定性带来的风险转移到出具保证书或保函者；工程保险也是风险分散最常用和最重要的方式；对于投资者来讲，采取多元化项目投资是分散风险的一种重要方法；风险的分散和转移也必然伴随着获利机会的分散和转移。
（2）工程项目中风险分离
风险分离是指将各风险单位间隔离开，以避免发生连锁反应或互相牵挂。将风险局限在一定范围内，从而达到减少损失的目的。风险分离常用于工程中的设备采购。为了尽量减少因汇率波动而遭致的汇率风险，选用可在若干不同的国家采购设备，付款采用多种货币。在施工过程中，承包商对材料进行分隔存放也是风险分离手段，这样可以避免材料集中于一处时可能遭受的损失。
（3）工程项目中风险转移
项目管理者在无更好的办法处理风险时，为保护本部门利益，只能采用风险转移的对策。风险转移并非风险损失转嫁，也不能认为是损人利己和有损商业道德，因为有许多风险对某些单位的确可能造成损失，但转移后并不一定给他人造成损失。其原因是各自优势不同，因而对风险的承受能力也不一样。
参考文献:
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