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篇1
都知道金融股票市场的流动性对股票市场来说是尤为重要的，了解金融股票市场对每一位股民也是非常重要的。下面是同为为大家整理带来的股票市场行情走势的分析论文，仅供大家参考：
【5月18号收盘点评】
全天自然涨停13家，跌停21家，跌幅榜主要来自雄安与次新，这也是上周最风光的板块。有涨就有跌，这是市场的真谛；不过我们也要看到今天在美股大跌的情况下，能收出假阳也算不易，尤其是尾盘有不少资金选择的抄底，个人判断预计明天将结束调整继续局部上涨。
今天没有特别的热点，雄安涨停个股虽多但是分化却极大，而可燃料题材带动的部分油改概念这种只属于消息刺激，网安尚且只走了二天行情，个人也不觉得这种题材能持续多久，所以也不建议大家再去明天接力了。
关于明天的交易计划，个人仍继续看好雄安板块的复苏，没有雄安其他板块想独立就目前的情况下是很难的，而重点就放在明天雄安反包个股或者新起来的个股身上，今天下午仔细看了一下盘面装配建筑的大象股华夏幸福与金遇股份601992全都有资金在抄底，其实这二个也是装配建筑中真正最受益的个股，如果明天他们有超预期的表现，明天装配建筑分支就会继续向上拓展空间。至于绿色能源板块，只能看北京科锐有没有开板机会了，其他跟风小弟尾盘就看保变电气有资金在抄底了，对于这二冀个人保持继续看好，并尽可能的寻找盘中的龙头个股进行参与建议，一切都以市场走势为准，如太空板业明天如果收小阳小阴都是可以值得期待的，当然若能反包将是最强的走势也必将成为这波反弹的核心，静观其变吧。
篇2
关键词 货币政策 股票市场 利率
一、货币政策与股票市场的一般关系理论
货币政策通过金融市场影响宏观经济变量，最终影响通货膨胀率。利率是影响股市走势的最为敏感的因素之一。当利率的调整高于公众的预期值，根据凯恩斯的流动偏好理论，如果当前利率下降，会有更多的人相信将来利率会上升，现在卖出股票持有货币以备将来再买入股票，于是股票价格下降;当利率的调整低于公众的预期值，在利率下降时人们相信将来利率降得更低，则会在当前买入股票，留待将来卖出，于是股票价格上升;而当利率的调整合乎公众的预期时，对股票需求不会变动，股价亦不变。
从经济学原理的角度来说，货币政策决定货币供应量，货币供应量的变化会通过一定的传导机制影响到股票价格。根据资产组合理论，投资者持有货币数量增加，使其安全资产比例过高：于是投资者将增加风险资产投资，如果风险资产供给数量不变，这将导致风险资产价格上升。所以可以预期货币供给量增加，股票价格将上升。当货币供应量增加时，人们持有更多的货币，此时市场利率下降，即货币的边际收益下降，为了获得更高的收益，促使人们将手中持有的货币投向股票市场，引起股票价格上升。这种投资会创造出更多的家庭收入，随之引起消费支出的增加。消费支出的增加通过乘数效应又导致了更高的产出和随之而来的更大的公司利润，公司利润的提高又刺激股票价格的提高。而利率的下降也会提高股票的预期收益现值，更进一步促进股票价格的上升。
二、货币政策对股票市场的影响
(一)短期影响
由于利率变动会影响存款收益率，所以投资者就会在股票、银行存款与债券之间进行资产选择。如利率上升，存款收益率提高，将使一部分资金从股市流出而投向银行储蓄和债券，减少了股票市场的资金供给，造成股票价格下跌。进而影响公司未来的估值水平。如贷款利率提高会加重企业利息，增加成本支出，从而减少企业的盈利，进而减少股票分红派息，受成本支出的增加和股票分红派息降低的双重影响，股票价格将会下跌。
中央银行可以通过法定存款准备金率和再贴现政策调节货币供应量，从而影响货币市场和资本市场的资金供求，进而影响股票市场。如果中央银行提高法定存款准备金率，这在很大程度上限制了商业银行体系创造派生存款的能力，并通过货币乘数的作用，使货币供应量大幅度地减少，股票行情趋于下跌。同样，如果中央银行提高再贴现率，商业银行资金成本增加，市场贴现利率上升，社会信用的收缩，证券市场的资金供应减少，使股票行情走势趋软;反之，如果中央银行降低法定存款准备金率或降低再贴现率，通常都会导致股票行情上扬。
(二)长期影响
托宾认为，货币政策由利率到产出的传导中间存在一个股票价格变化与固定资产重置成本问题。利率变化导致债券市价反向变动，由于资产替代，债券市价变化引起股票价格波动。当企业资产市价上涨时，企业资产重置成本较低，企业投资意愿增强。因此托宾Q效应是指企业市值与其重置成本的比值，其高低反映了企业投资愿望。如果Q值高，则企业市值大于重置成本，新投资比较便宜，因而企业可以通过发行股票而增加投资;相反，则企业投资愿望受挫，产出下降。
资本市场是金融体系的组成部分，是进行长期资金配置的场所。而货币政策则是稳定一国宏观经济的政策工具。通常的理论范式认为资本市场是有效的，不应该受到管制，股票价格的波动仅仅反映经济的基本面变化。在这样的背景下，货币政策当局没有理由干预股票价格的波动，股票价格在政策中的作用仅仅体现在它所反映的经济运行状态的有用信息上。但是，当下面的两个方面的条件都满足时，股票价格在货币政策中的重要性就会上升。一方面是存在非基本面因素推动股票价格的波动，另一方面是非基本面引起的股票价格波动对真实经济产生潜在的显著影响。
三、完善股票市场的政策建议
(一) 扩大股票市场总规模
扩大股票市场绝对规模，摈弃股票市场主要为国有企业融资的观念，继续逐步增加国有股减持，增加流通股的数量，充分发挥股票市场改善国民经济运行效率、优化资源配置和优化产业结构的作用，在保证上市公司质量的前提下，增加优质上市公司，特别是发展潜力巨大、盈利丰厚的高新技术企业上市数量或进行原有股票的增发和配股，进一步扩大直接融资规模;增加股票市场相对规模，提高股价流通总市值与GDP的比率和居民股票资产占总资产的比率。
(二)完善股票市场制度
对中国而言前最迫切的是要开设二板市场。市场经济本质上是信用契约经济或信誉经济，风险资本市场更不例外。风险资本投资公司发展的主流就是以契约为基础的委托管理及基金管理。这种形式的最大特点是风险资本的所有权与经营权分离，强化了风险资本经营者的自主权和稳定性。
(三)建立多层次股票市场体系
建立多层次股票市场体系，就是在广度上拓宽股票市场的影响范围。为不同类型的企业建立多层次股票市场体系，可以满足不同企业的资金融通需求，弥补股票市场的结构性缺陷。
国家外汇政策对股市的影响
外汇行情与股票价格有着密切的联系。一般来说，如果一个国家的货币是实行升值的基本方针，股价就会上涨;一旦其货币贬值，股价就随之下跌。因为虽然本币贬值有利于促进出口，拉动整体经济增长，但是如果一旦中长期贬值预期形成，本国投资的报酬率增长又不足以弥补本币贬值带来的损失，就会导致国内资金外逃，从而直接导致股市失血。
在当代国际贸易迅速发展的潮流中，汇率对一个国家经济的影响越来越大。任何一国的经济在不同程度上都受到汇率变动的影响。随着我国对外开放的不断深入，以及世界贸易开放程度的不断提高，我国股市受汇率的影响也会越来越显著。
中国人民银行自 2005 年 7 月 21 日起，开始实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。自我国实行浮动汇率以来，人民币对美元的走势一直走强，从 1 美元兑换 8.11 元人民币到目前的 7.9725 ，大家普遍预期人民币将不断升值。随之而来的是，国外热钱大量涌入中国，给市场带来了大量的资金。这些资金一方面进入了房地产、楼市等基础投资项目，另外也不排除已经进入了国内股市，推动了行情的发展。
同时，汇率变动将带来相关行业成本的变化。以人民币持续走强为例：贸易以及国外产品销售比例大的行业受到负面影响较大，比如服装板块;大量需要进口和外币负债的公司将由此受益，比如航空股。另外，地产股由于热钱的青睐以及估值的上升，也是比较容易因此而受益的板块。
不得不提的是，由于全球对人民币升值的强烈预期，我国政府一方面在提高外汇弹性，促进人民币定价机制的形成上进行努力，另外又不得不应对海外热钱快速流入的挑战。外汇占款的快速增加成为央行货币投放的重要渠道，同时直接导致流动性过剩，央行不得不依靠发行央行票据、提高准备金率等手段回笼过多的货币供应，直接影响了央行利用货币政策引导国内经济的有效性，利率政策也就失去了独立性。利率政策本应该以国内经济发展为目标，而现在利率强调的目标是应对汇率问题而非国内投资增长过快的问题。央行不得不通过提高准备金率来对货币供应总量进行调节以限制信贷增长速度，达到限制投资过快增长的目的。
由于我国处于经济转型时期，“投资饥渴症”非常普遍，对利率的敏感度比较低。央行选择对货币供应总量直接调整而不利用利率对投资进行引导也有一定的合理性。同时，由于美国历经数次升息，国内与美国利息差已经逼近 3% ，按照利息平价理论，人民币理论上也应该每年升值 3% 才能达到无风险套利下的均衡状态。如果人民币升值小于 3% ，投资者买进美元到美国投资就可以获得额外的无风险收益;大于 3% ，投资者便会将美元换成人民币，因为人民币升值幅度大于利息差，也存在额外的无风险收益。在普遍预期人民币升值的状况下，央行需要对人民币升值幅度和速度进行控制，按照利息平价理论的计算，每年升值 3% 是经济可以接受的，同时又使得海外资金赌人民币升值无利可图，从而对海外资金的流入起到了限制作用。但是这些限制也只是相对的，是建立在套利的基础上的，货币价值最终取决于两国货币购买力水平的对比。虽然央行可以通过在外汇市场上不断买进国外货币来维持汇率稳定，但是却面临造成国内流动性过剩，由此引发通货膨胀的问题。
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篇3
Sun Yu-feng Li Bo He Yan Huan Chen-yang
（Jiangsu Sky Information Co.，Ltd. JiangsuNanjing 211800）
【 Abstract 】 With the rise of paperless and Web-based office，the national information security are getting more dependent on the secure extent of computer software and hardware. Currently，software and hardware vendors like Intel， Microsoft， Oracle have established their monopolies in the core field of CPU， operating system and database， which is posing a great threat to the information security of domestic government agencies， businesses and individuals. Simultaneously， the importance of secure and reliable data migration for mainstream database by adopting domestic software and hardware is increasing. This article starts from the necessity of data migration， followed by technical prerequisites analysis， the detailed process and afterwards optimization of data migration will then be described.
【 Keywords 】 oracle database；domestic database；data migration；special statistical database
1 引言
随着国产化战略的发展，“自主可控、安全可信、高效可用”的国产信息化产品已逐步在政府、事业单位等机构进行全面使用，而在国产化推进进程中，如何实现主流数据库中的历史数据向国产化数据库的迁移成为推进过程中的难点，也制约着部分机构推进国产化的积极性。本文描述迁移前的模型对比、策略和方法的选择及迁移工具准备，详细介绍了Oracle数据向国产数据库迁移的准备、转换、校验各阶段，并就数据迁移后的性能、系统的调优工作给出了建议。
2 研究向国产数据库迁移的必要性
2.1 国家信息安全的要求
随着国家信息化的建设，我国软件业虽然发展很快，但基础软件仍被外国公司控制，就数据库产品，国外产品当前的市场占有率在95%以上，这种情况存在着严重的安全隐患。如“棱镜门”事件，如果这类基础软件被外国控制，那我国的信息系统、网络系统在外国信息监控计划面前几乎没有防御能力。因此，国家提出了“核高基“重大科技专项课题，要以国产可靠基础软件替换国外软件，在这个项目中把Oracle数据向国产数据库迁移是重要组成部分。所以说，研究向国产数据库迁移是国家信息安全的要求。
2.2 打破国外垄断的重要条件
目前在国内商用市场，特别是金融和通信领域，商用数据库Oracle和DB2处于垄断地位，其中Oracle占了大部分的市场。Oracle进入国内市场较早，有先入为主的优势，同时在技术上不断创新奠定了Oracle的领先地位。国产数据库软件行业已有一定发展，如达梦，神州通用、人大金仓等均具有自主知识产权，且已应用于国民经济的诸多行业，成熟度较高。软件基础已经具备，那下一步需要研究怎么实现大规模的把Oracle数据向国产数据库迁移，这是打破国外垄断的重要条件。
2.3 促进国产软件产业链发展的必要条件
我国国产软件产业链发展缓慢的原因主要有两点：第一，由于我国软件行业起步较晚，国内市场已被进口软件垄断了，造成国内基础软件的市场需求很小，很难进一步发展；第二，国外基础软件公司利用其垄断地位制定行业标准，并与国外基础硬件形成产业联盟，为国产数据库软件进入行业设置了门槛，如我国金融行业的信息系统基本上被IBM、Oracle和EMC三家所控制，被称之为“IOE”依赖症。国内基础软件的发展，特别是数据库基础软件的发展，能形成和促进国内的软件产业链的发展，实现“去IOE”。但是，如何保证数据安全完整的从国外数据库迁移到国产数据库上，是难以避开的难题，这是发展国产数据库、促进国产软件产业链发展的必要条件。
3 数据迁移的技术前提
3.1 数据迁移前的对比分析
对原Oracle数据库与国产数据库分析的目的在于了解数据模型，判断数据迁移的工作量及确定迁移工作的重点和方案，主要包括一些内容。
（1）原Oracle数据库的相关信息，包括其后台的操作系统、数据库的版本、前台的开发模式、应用系统常用的接口、运行的中间件环境、应用涉及到的库数量及之间的关系等等。
（2）涉及的数据类型，常规的如CHAR、VARCHAR等，这些各种国产数据库一般都支持。如果系统用到了如日期、时间、文本、图像等类型时，在做数据迁移的时候要注意Oracle与国产数据库之间的差异，主要关注长度、精度、标度信息，有时候需要做些类型转换，如在Oracle中的VARCHAR（8000），在达梦数据库中可考虑将其转换成TEXT类型或采用16KB以上的建库模式加以解决。
（3）注意表的定义信息，主要是关注自定义的数据类型、自定义的缺省值。如Oracle数据库可使用create type的语句创建自定义的数据类型和自定义的缺省值，而使用国产数据库（如达梦）的DTS工具无法将这些信息转换出来，需要在原系统中查找。
（4）原Oracle数据库中是否使用到了视图、存储过程、存储函数、触发器、序列等；如果没有使用到这些，则比较简单，主要进行纯数据的迁移；如果用到了这些，且数量较多，则数据迁移工作将主要是脚本的迁移转换工作。
（5）原Oracle数据库是否用到了系统字典，因各数据库的系统字典格式和内容均不一样，这时候需要分析原数据库的系统字典的涵义，再根据使用的实际情况作相应的手工处理。
（6）是否有其它的特别的要求，如安全控制、双机热备、数据同步等，如果有这些要求，这些要求也要加到数据迁移工作的重点和难点中。
3.2 数据迁移的策略和方法
数据迁移的方法主要有三种， 一种系统升级前通过手工的方式录入， 另外一种是系统升级前通过工具进行迁移， 最后一种是系统升级完成后， 在新系统中生成所要的数据。目前， 最主要的数据迁移方式还是通过工具进行数据迁移， 通过计算机工具来对数据进行清洗和规范化， 同时搭配另外两种方式进行处理， 大量数据通过工具迁移， 少量数据通过手工和系统生成， 这样即可以保证数据迁移的效率， 同时又保证了数据迁移的质量。
Oracle数据库向国产数据库的数据迁移工作主要是脚本的移植和纯数据的迁移工作。一般采用的顺序是先进性脚本的移植，再进行纯数据的迁移，这样做的好处主要有几点：1） 整理好脚本之后，便于快速搭建移植环境；2） 有了脚本文件，能够对系统有一个整体的了解，便于对系统的把握；3） 容易进行相应的特殊处理，如缺省值、类型、主键、外键等的处理；4） 便于存储模块的移植；5） 便于优化系统等。
3.3 数据迁移工具的准备
数据迁移的工作原本就具有复杂、工作量大的特点，尤其是面对大规模的Oracle数据向国产数据库迁移，难度更大。海量的数据靠人工执行各种各样的脚本来完成数据迁移是难以想象的，出错的风险非常高。同时当数据迁移出错时，查找问题变得非常困难。所以使用迁移工具来完成可以极大的降低风险，提高效率。目前主流的国产数据库都已经开发出各自的数据迁移工具，支持从Oracle迁移数据，包括表结构、数据、主键、外键、索引以及视图等的迁移，如达梦DM数据库DTS数据迁移工具，人大金仓的Kingbase数据库的JDTS迁移工具等。数据迁移工具必须具备完整性、可扩展性、可移植性、并发性的特点。但在使用迁移工具之前需测试工具是否满足项目要求，如一些国产数据库自带的迁移工具在处理大体量的数据时会出现数据丢失和效率低下的问题，这种情况可从第三方迁移工具中挑选合适的工具，合理有效地利用迁移工具可以事半功倍。
4 Oracle数据向国产数据库迁移迁移流程
大规模Oracle数据向国产数据库迁移的流程可分为三个阶段：准备阶段、转换阶段以及校验阶段，如图1所示。
4.1 准备阶段
首先搭建系统环境，包括原系统运行环境和新系统环境，便于后续开展迁移工作。其次，一方面对比新旧系统的数据库的表结构及数据字典，把Oracle数据库的数据与国产数据库系统数据作差异化分析，将它们之间的映射关系找出来， 并且制定新旧数据的转换规则；另一方面分析应用系统的数据库操作代码，根据数据库的差异调整代码。
4.2 转换阶段
Oracle数据库中的数据不是一提取出来就可以直接导入到国产数据库的， 而是需要一系列的变换、运算， 才能成为国产数据库中的数据。所以第二步根据提取出来的新旧系统映射关系， 利用数据迁移工具把Oracle数据经过数据抽取，多次转换之后，生成中间数据，同时移植应用系统到新的系统平台上。
4.3 校验阶段
在数据迁移完成后， 对数据的校验和测试分别从两个方面展开； 一是对迁移后数据库的校验， 主要包括完整性检查（ 检查外键约束是否存在） 、一致性检查（ 检查相同含义的数据在不同位置的值是否一致） 、记录条数检查（ 检查新旧数据库对应的记录条数是否一致） 、特殊样本数据的检查（ 检查同一样本在新旧数据库中是否一致） ；二是检查国产数据库系统运行是否正常，进行数据一致性测试、执行功能测试、性能测试、数据备份和恢复测试等。这两个方面校验的结果是判断国产数据库系统内能否正式启用的重要依据。
在应用系统迁移完成后，对应用系统的校验和测试同样从两个方面展开：一是对功能的校验，验证系统是否能正常运行，功能点是否都能实现，执行结果是否正确等；二是进行性能测试，找出运行缓慢的功能点，并进行针对性的优化处理。
5 数据迁移后的调优工作
5.1 数据迁移后的性能调优
对于数据迁移后查询效率变低的问题，需要对国产数据库系统做性能优化。可跟踪系统实际运行的SQL语句，分析SQL语句组成、功能和相关的表，建立合适的索引一般能解决性能问题；如有必要，也可采用改写等价SQL语句的方法进行。SQL优化主要包括几个方面：（1）在合适的地方建立适当的索引；（2）IN，NOT IN， 等操作符的转换；（3）OR的优化；（4）IN到EXISTS的转换；（5）只查询用的列等。
5.2 数据迁移后的系统调优
在数据成功迁移后，为保证国产数据库能平稳运行，还应该对其进行系统测试，测试内容至少包括数据库系统可用性测试，数据库系统综合压力测试，数据库系统性能测试，数据库系统健壮性测试。在投入运行前应进行一定周期的模拟运行和试运行，并建立相关的测试报告。根据系统测试报告，对国产数据库硬件的配置和各种数据库参数的配置进行优化，这也是影响国产数据库性能的重要源头之一。
国产数据库的硬件配置调优，主要包括CPU、内存、I/O的配置，需要根据运行状况提高配置或者优化资源分配。对国产数据库参数的调优，主要包括数据缓冲区、共享池、日志缓冲区、数据库块大小等参数，需要根据处理事务的类型调整各参数大小，以提高运行速度。
6 结束语
大规模Oracle数据向国产数据库迁移是各很复杂的过程，需要人、技术、管理的协调合作，涉及到数据、流程、数据库等很多内容的变更，要求数据迁移人员在技术上对Oracle和国产数据库都要精通。目前国产数据库替换Oracle数据库是当前信息安全的必然要求，研究大规模Oracle数据向国产数据库迁移是促进国产数据库软件行业以及相关产业链发展的一个基础。
参考文献
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基金项目：
基于安全可靠基础软硬件的事务处理应用研究与示范工程国家重大科技专项经费资助；核高基重大专项（2013ZX01045-002-002）。
作者简介：
孙玉锋（1984-），男，江苏南京人，南京工业大学，本科，江苏擎天信息科技有限公司，产品总监/系统架构师，中级职称；主要研究方向和关注领域：政府信息化、大数据、信息安全。
